财务管理原理案例分析

财务管理原理案例分析

——大冶特殊钢股份有限公司vs宝钢集团

目录

一、公司介绍（简介、历史和荣誉、发展计划）

二、财务分析（行业盈利能力、行业营运能力、行业偿债能力）

一公司简介

大冶特殊钢股份有限公司：

简介：该公司地处沿江开放城市——湖北省黄石市，现已具有年产特殊钢70万吨、钢材55万吨的综合生产能力。生产品种达800余个，规格达1800余种，是我国轴承钢、齿轮钢、弹簧钢、工模具刚及高精度中厚壁无缝钢管等品种的生产基地。冶钢有四个品种荣获国家“三金一银”质量奖；先后被授予全国质量管理先进单位、全国“五一”劳动奖状、全国用户满意企业、国家一级计量单位称号。现为全国认定的百家企业技术中心，名列全国最大工业企业500强。

历史与荣誉：

1993年5月，经湖北省体改委批准，由大冶钢厂作为主要发起人，以其生产经营主体部分，与东风汽车公司、襄阳汽车轴承股份有限公司三家共同发起，以定向募集方式组建大冶特殊钢股份有限公司。

1997年3月，大冶特钢A股（000708）在深圳证券交易所上市。

先后申请国家发明专利8项，重点科技攻关项目《汽车关键部件用钢研究与开发》等10项成果达到国际先进水平，节约型易切非调钢等产品获国家重点新产品称号，《电弧炉炼钢高效化节电集成技术》获2008年国家教育部科技进步二等奖，《金属中夹杂物含量的图像分析与体视学测定国家标准》等11项成果获省部级科技进步奖。生产产品主要向汽车、石油、化工、煤炭、电力、机械制造、铁路运输等行业以及航海、航空、航天等领域提供服务，产品畅销国内外，远销世界五大洲近30个国家和地区。

发展计划：

（1）坚持高品质化的产品发展方向，促进产品结构的优化升级

（2）创新销售模式，不断适应市场、开拓高端市场

（3）继续深化管理创新，促进管理出效益

（4）加快重点项目改造，尽快实现达产达效

（5）加快人才队伍建设，创建先进的企业文化

宝钢集团

简介：

宝钢集团公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。

《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。

公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。

历史和荣誉：

1978年12月23日,宝钢在上海动工兴建。

1998年11月，宝钢与上钢、梅山联合重组，成为国家授权投资机构和国家控股公司试点企业。

2000年2月，宝山钢铁股份有限公司（简称宝钢股份）正式创立，同年12月在上海证券交易所上市。

2007年，宝钢重组新疆八一钢厂。

2008年，与广钢、韶钢重组，成立广东钢铁，在淘汰落后产能的同时积极筹建湛江制造基地。

2009年3月，与杭州钢铁集团公司签署协议，重组宁波钢铁有限公司。2010年宝钢产钢4450万吨，位列全球钢铁企业第三位。

2011年宝钢连续八年进入美国《财富》杂志评选的世界500强企业，列第212位。

发展计划

以建设世界一流钢铁企业为目标，坚持“精品+规模”的战略思想，在技术领先的基础上，发展服务先行的制造业，打造数字化宝钢，成为绿色产业链的先驱者，发挥产融结合优势，走出一条有宝钢特色的经营之路，不断推动公司由优秀走向卓越

第一，着力推进国内兼并重组和新建项目建设，加快实施战略布局，促进宝钢钢铁主业大发展。第二，着力推进管理变革，进一步优化治理结构，完善集团公司对子公司的管理体系，健全全面风险管理体系。第三，着力提升技术创新能力，在技术领先的基础上，打造服务先行的制造业。第四，着力开展环境经营，引领中国钢铁产业绿色发展，履行好企业的社会责任。第五，着力推进相关多元产业协同发展，实行多层次的合力型产业组合。第六，着力加快“走出去”步伐，提升宝钢产品在国际市场的竞争力和影响力，加大海外资源开发力度，开展海外生产制造体系布局。第七，充分发挥资本市场作用，促进产融结合，提升资产运作效率，推动集团公司整体上市。第八，着力深化劳动用工、人事和收入分配三项制度改革，构建和谐劳动关系，实现企业与员工的共同发展

二企业财务分析

主要从盈利能力、营运能力、偿债能力这三方面的净资产收益率、应收账款周转率、总资产周转率、资产负债率、流动比率、速动比率这六项指标来分析大冶特殊钢股份有限公司、宝钢集团以及整个钢铁行业的财务状况。

盈利能力

从图中可以看出07年的大冶特殊钢股份有限资产21.84 应出司的盈利能力很强，横向比较来看，钢铁整个行业的盈利能力都较强。但是从08年的数据来看，盈利能力有所下降，甚至整个行业的盈利能力为负值，09年数据有所回升。可以看出08年金融危机对钢铁行业有影响，而且影响较强烈。净资产收益率越高说明企业的盈利能力越强，净资产收益率越低说明企业的盈利能力约低。

营运能力

从图中可以看出大冶特殊钢股份有限公司07、08、09收账款周转率较高，钢集团以及整个钢铁行业的应收账款周转率都比较高。

应收账款周款率是反映企业应收账款变现速度快慢高低的指标。一般情况下，应收账款周转率高，说明企业赊销收入资金回笼速度快，发生坏账的可能性小，短期偿债能力强。反之，应收账款周转率较低，说明该企业应收账款变现的速度慢，管理效率低，发生坏账的可能性较大。

企业的总资产的周转速度越快，总资产利用越充分，全部资产经营利用的效果越好，企业的偿债能力和盈利能力越能得提高。反制企业利用全部资产的效率就越低。

从图中可以看出大冶特殊钢股份有限公司的总资产周转率相对于宝钢来说较高，与整个行业相比较来说也较高。说明大冶特殊钢股份有限公司的总资产利用能力较强。

偿债能力分析

对于这项能力的分析主要从资产负债比率、流动比率、速动比率来分析

从资产负债比率图中可以看出大冶特殊钢股份有限公司从07到09年的资产负债比率成下降趋势，而同行业的宝钢集团的资产负债比率08年最高，整个钢铁行业在09年达到最高。资产负债率越高，企业的财务风险越大，企业的资产负债率越低，明企业的财务风险越小。一般情况下该指标的标准一般在50%左右。相对于宝钢集团来说大冶特殊钢股份有限公司的财务风险较小。

从流动比率图中可以看出大冶特殊钢股份有限公司的流动比率这三年都在1之上，，宝钢集团的流动比率较小，而整个钢铁行业的流动比率较高，07、09年都超过了2。一般认为流动比率在2左右比较合理，<1.5说明公司短期偿债能力一般，<1说明公司偿债能力不足。从而可以知道大冶特殊钢股份有限公司的短期偿债能力一般，宝钢集团的短期偿债能力不足。

从速动比率图中可以看出大冶特殊钢股份有限公司的速动比率在08年最高，但是都小于1，宝钢集团的速动比率在这三年内都小于0.5，而整个钢铁行业的速动比率杂09年最高，升职超过了1，达到了1.106。速动比率在理论上有一个国际认可的标准，该标准为1。一般情况下，企业的速动比率越高，说明企业的短期债务压力越小，企业发生债务的风险也就越小；反之，企业的短期债务支付的压力就越大。大冶特殊钢股份有限公司的短期债务压力比宝钢集团小。