疯狂投资下蓝宝石衬底市场发展及价格走势[1]

疯狂投资下蓝宝石衬底市场发展及价格走势

蓝宝石(Al2O3,英文名为Sapphire)为制成氮化镓(GaN)磊晶发光层的主要基板材质，GaN可用来制作超高亮度蓝光、绿光、蓝绿光、白光LED。蓝宝石基板过去大宗应用是导弹弹头及手表等，后来应用到led的基板。蓝光LED晶粒的长晶材料的蓝宝石基板是由蓝宝石晶棒切割而成。

“牵一发而动全身”，随着LED照明市场需求起飞，蓝宝石需求也日益水涨船高。据业内人士介绍，蓝宝石基板占LED成本高达两成，可算是LED供应链中成本最高的材料。

今年7月20日，韩国三星LED高调宣布将与住友化学至2015年为止向其共同设立的合资公司投入5000亿韩元(4.71亿美元)生产LED 关键零件，也就是LED用蓝宝石基板，掀起了业内蓝宝石基板业者扩张高潮。随着LED蓝宝石晶棒、基板产能陆续开出，关于蓝宝石基板降价的呼声一浪高过一浪。那么，蓝宝石基板产能是否会过剩，价格是

否会下降，蓝宝石生产商是否会面临毛利率下降的压力?未来蓝宝石基板市场走向如何?

LED衬底种类及其特征

企业加码蓝宝石衬底

2011年蓝宝石晶棒及蓝宝石基板厂单月产能扩充计划图

上游晶棒厂加速产能扩张，改写全球格局时间：2011-07-27浏览2277次【字体：大中小】从上下游的关系来看，蓝宝石基板的上游为蓝宝石长晶(也为蓝宝石晶棒)，此阶段难度颇高，过去多由美商Rubicon和俄商 Monocrystal所把控。自2009年LED背光电视渗透率上升三成，蓝宝石基板需求激增，但上游未及时扩产，导致供不应求，因此促使价格上升，带动其毛利率持续增长，据了解去年Rubicon的蓝宝石晶棒毛利率就占63%，今年预期可保有5成空间。考虑到蓝宝石衬底项目前景良好，今年韩国、台湾及大陆不少厂商投入此领域，使全球晶棒厂格局发生了变化。

全球第一大蓝宝石晶棒厂Rubicon,今年底预估产能将增加至100万毫米，俄罗斯的MOnocrystal预估将增加至80万毫米左右，而韩国的STC产能预估将倍增至90万毫米，将威胁Rubicon龙头宝座。

早在去年，云南蓝晶科技三期工程完工，预计其年产量达800万片，出口额超7000万美元，稳占中国蓝宝石晶棒厂老大位置，更冲刺到全球第三。而台湾越峰作为全球第四大蓝宝石晶棒厂，产能从去年初的十万毫米，扩充至年底的40-45万毫米。尚志半导体目前晶棒月产能约1.5万毫米，今年内则将扩产为10-15万毫米的水平。鑫晶钻则于去年产出80公斤蓝宝石晶体，并积极与兆丰银、土银、元大银、北富银、中信银及安泰银共同完成28亿元联贷案签约，为扩充产量准备充足资金，并与蓝宝石基板厂兆晶宣布合并，未来将同步扩充蓝宝石长晶以及基板的产能，合并后的新公司仍是以今年底月产能60万片(约当 2吋)为目标，冲刺全球前三大。

目前鑫晶钻在上游LED蓝宝石长晶月产能约7-10万/mm，且将在湖口兴建新厂，新厂将于Q3完成，Q4机台分批进驻，产能将陆续开出。

此外，由于上游蓝宝石晶棒技术含量较高，不仅具有高毛利率的优势，且占基板成本比重达6成左右，因此目前蓝宝石基板厂也纷纷强化晶棒自制率。例如兆远于2010年1月于大陆山东成立子公司元鸿，主要业务便是研发蓝宝石长晶，预计2011年上半的晶棒月产能约为1-2万片，未来将逐步扩充产能。合晶光电亦颇为积极，该公司预计在年底达到晶棒自制率由1成提升到5成的水平，合晶光总经理方金龙表示，因应LED市场快速成长，合晶光今年产能将会倍增，为稳定蓝宝石晶棒供货及降低成本，将同步扩充晶棒产能，晶棒自制比率将由目前的10%,到年底时提高到50%.合晶光今年资本支出预计在5亿至7亿台币。

蓝宝石基板厂争相扩产，产能释放到明年

2011年1-7月各厂LED 蓝宝石衬底项目投资情况

2011年，各大LED蓝宝石基板厂仍持续进行产能扩张：目前以2英寸基板为主力的兆远科技，单月产能已从15万片扩充至30万片，且预计在第三季将进一步扩充至50万片;

兆晶目前月产能约为45万片，预计2011年底的月产能也将拉高至60万片;晶美则已于2010年底达到月产能60万片，其厂房最大并可扩充至单月100万片。值得一提的，晶美在大陆的蓝宝石基板市场市占率超过八成，随着中国加速落实LED晶粒国产化目标，晶美有领先抢进中国市场的优势。

另外，成立满30周年的中美晶则宣布“史上最大的组织调整”,将把半导体和蓝宝石部门分别切割独立为“环球晶圆”和“蓝宝科技”两家公司。中美晶总经理徐秀兰表示，由于蓝宝石基板需求强劲，因此中美晶已决定提高蓝宝石基板扩充规模，今年底月产能将从18万片提高到24万片，扩产3成，其中自行长晶产能目标为5成。中美晶已于第二季兴建新蓝宝石基板厂，欲计年底将完工，明年初量产。而合晶光电除了加大晶棒投入外，目前拥有2英寸、4英寸LED蓝宝石基板的生产线，月产能为10万片，现正投入6英寸基板领域。预计月产能将从目前的10万片，提升到明年的20万片水平。此外，合晶也将投资60万美元于江苏灿扬光电，跨足LED磊晶领域，强化LED的垂直整合布局。

三大瞩目焦点

产能释放：剩or 不剩?

随着国内上游外延领域的MOCVD规划数字不断飙升引发蝴蝶效应，导致新一轮蓝宝石长晶及衬底项目投资热潮一浪高过一浪。迅速扩张后，随之而来的是产能是否过热以及蓝宝石价格涨幅的疑问。

当前，蓝宝石基板内陆市场竞争激烈、削价竞争严重，当地政策也还不定。据观察，由于下游导入量产的时间慢，故对上游蓝宝石基板的需求也不如当初预期。因此，如此大规模的扩充，是否会导致“供过于求”的局面?

根据中投顾问发布的《2010-2015年中国半导体照明(LED)产业投资分析及前景预测报告》显示，从2009年开始全球的蓝宝石供应趋于紧张。为了缓解供应紧张的局面，全球蓝宝石巨头Rubicon、Monocrystal、STC等主要蓝宝石厂商于2011年皆有大幅扩产计划。总体看来，2011年全球蓝宝石晶棒产能与2010年相比，至少将有近1倍幅度的增加。其中，国际市场上，全球七大蓝宝石晶棒厂商2011年产能约在去年的基础上翻了一番，达到500万毫米∕月(约合650万片2英寸基板)。国内的蓝宝石衬底项目也不甘示弱。根据统计，今年1-7月之间，国内新增蓝宝石衬底项目十多家，其中，贵阳工投、协鑫光电、香港青朴国际、康蓝光电等企业投资上十亿，计划产能皆达到千万片∕年(2英寸)。

而据市场调查机构估计，2010年底全球蓝宝石基板供应量为3,785万片，需求为4,240万片，2011年蓝宝石基板供应量将提升至5,900万片，不过由于大陆LED业者预计加入MOCVD 机台投产，估计全球需求量约7,210万片，整体供需仍处于吃紧。

事实上，尽管近期LED市场需求转淡，大陆业者产能开出进度也不如预期，不过整体市场应用规模仍持续成长，因此各大蓝宝石基板厂2011年仍将持续扩张产能，满足市场需求。

价格走势：降 or 不降?

在晶棒的价格方面，由于需求旺盛，因此去年蓝宝石晶棒价格飙涨150%，至于今年，虽然有上述各家厂商提供的扩产数字，然而最后实际能开出多少产能仍是未定之数，因为此领域的技术门坎颇高，规模较小的业者可能会有验证方面的问题，因此预估整体仍是供不应求，所以仍不易跌价。以销售蓝宝石晶棒为主的尚志半导体表示，晶棒的价格第2季与第1季约略持平，蓝宝石晶棒的价格为24-25美元/毫米，晶棒价格的优势甚至超越基板。

蓝宝石基板的价格方面，从市场反应来看，蓝宝石基板价格第一季度见顶回落。在各大蓝宝石厂家产能陆续开出，以及部分LED应用领域短期需求增速减缓的情况下，蓝宝石价格于去年第四季度开始见顶回落，市场上2寸单片蓝宝石衬底的价格由高峰期35-40美元左右的水平下降至约为30-36美元，到2 季度2寸基板平均价格将可能进一步下探至28-33美元左右。

但对于未来蓝宝石基板价格走势，业内说法不一。合晶光电总经理方金龙表示，就上半年来看，蓝宝石基板仍是相当供不应求，上半年看不到价格向下的趋势。越峰则表示，今年LED照明市场的表现优于预期，过去LED的应用仅在背光源，如今增加照明市场，将使公司产品的需求更增加。

晶元光电中国唯一官方销售渠道——晶元宝晨(深圳)有限公司总经理林依达先生向新世纪LED网记者表示：“今年，整体上，国内投入的众多蓝宝石基板项目产能释放后，蓝宝石基板价格走势是向下的，但是幅度不会特别大，主要是这些厂家所投入的蓝宝石基板项目产能还没有开出来，就算开出来，也不一定马上就能用到。如果你的蓝宝石基板项目主要是针对中低阶，那中低阶的价格肯定会往下降。但是目前看起来，至少在2011年蓝宝石基板不会有大幅度的降价。”

而浪潮华光技术总监王成新博士认为，蓝宝石基板的价格现在已经有下降的趋势了，蓝宝石基板供应商也预期今年到明年，蓝宝石价格会有比较大的幅度的下降。

“蓝宝石基板的价格会下降多少这个很难预测，有人觉得明年年初应该下降大概15美元/片，也有人认为应该在28美元/片，这个下降幅度已经是比较大的了。因为现在蓝宝石的投资力度非常大，产能释放以后，我想应该有一个大幅度的下降。”

毛利润压力：上游与下游喜忧大不同

蓝宝石价格的下滑，使得下游行业承压将得到明显的缓解。在芯片价格进入下降通道时，原材料价格的下滑在一定程度上极大地缓解了芯片企业的成本压力。但对于各大蓝宝石晶棒厂、基板厂来说，则面临着毛利润下滑的压力。

国际蓝宝石晶棒大厂Rubicon 2010年毛利率超越60%，台厂越峰旗下生产蓝宝石晶棒的台聚光电毛利率也有6成，但日前均表示将面临很大的下降压力。

业内预估蓝宝石基板价格Q3将在20美元水位，降幅达2成，而蓝宝石晶棒的降价幅度恐将更剧烈，Q3可能会看到15美元价位，降幅达25%，蓝宝石晶棒厂下半年毛利率表现恐不如预期。

惠于LED上游原料蓝宝石基板价格下跌，LED生产成本下降，而市场需求逐渐增温，使得台湾LED磊晶厂包括晶电(2448)、璨圆、新世纪、广镓等5月营收和毛利率将普遍上扬。

台湾蓝宝石基板厂包括兆远、兆晶、合晶、越峰、中美晶等在今年都有大幅扩产的动作，国内具有太阳能矽晶圆背景的厂商也都在积极转攻LED蓝宝石基板，包括大陆太阳能矽晶圆厂赛维LDK、保利协鑫、Trina Solar等，韩国多晶矽暨太阳能矽晶圆厂OCI也将建蓝宝石长晶厂。

业内指出，今年上游蓝宝石基板厂大幅扩产，产能倍增，蓝宝石基板高毛利率高峰已过，越来越多的蓝宝石基板厂愿意跟LED磊晶厂签固定价格的长期合约，上游厂商也因此而受惠。

中投顾问高级研究员贺在华指出，随着中国、韩国、台湾三地厂商不断地追加投资，新建产能的释放开始产生市场效应。由于芯片产能的释放速度远高于蓝宝石产量的增速，其价格下降幅度也明显高于上游原料的下降幅度，且目前国际市场大范围的原材料价格上涨对LED行业也有一定的刺激作用。

从大局上来看，蓝宝石基板的格局已定，从应用市场、封装、芯片、外延片一层层往上到最原始的蓝宝石基板，需求与供给之间有反馈的时间差，也存在着人员到位，机器调整等因素影响。因此，目前来说产能是否过热还难以判别，芯片企业在产品价格大幅下滑、以及市场竞争激烈的情况下能否承受价格大幅下滑的压力还有待市场进一步观察。