常见经济学名词解析

B

保证金

指在证券市场融资购买证券时，投资者所需缴纳的自备款。投资者进行期货、期权交易时向经营相关业务的公司交付保证金，以保证履行合约义务。这笔资金仅为押金不作为合约金的一部分。

保证金交易又称虚盘交易、按金交易，就是投资者用自有资金作为担保，从银行或经纪商处提供的融资放大来进行外汇交易，也就是放大投资者的交易资金。融资的比例大小，一般由银行或者经纪商决定，融资的比例越大，客户需要付出的资金就越少。国际上的融资倍数也叫杠杆。

拨备

按照审慎原则对未来可能发生的应收账款、坏账损失在当期会计报表中予以反映（减少当期利润）的会计处理方法。尽管上市公司（非金融类）有权根据客户实际情况自行制定应收账款、坏账拨备比率，但如果投资者发现公司不同账龄应收账款坏帐拨备比例明显低于同行业公司平均水平，则该公司存在坏账拨备风险，未来有可能提高坏账拨备比率或遭遇突发坏账风险而减少利润。

C

次贷危机

次贷危机是次级按揭贷款危机的简称，是一场发生在美国房地产市场上的次级按揭贷款危机。在美国信贷环境宽松、房价上涨的情况下，银行贷款给那些没有足够还款能力的贷款者，贷款者以房屋为抵押，一旦还不起贷款，银行可以把抵押的房子收回来卖出去收回成本。但是，从2006年春季开始，美国房价突然走低，贷款者无力偿还贷款，银行把房屋出售出去，但却发现得到的资金无法弥补贷款额本身，这样银行在贷款上就出现亏损，从而引发与银行相关的次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈振荡引起的风暴。

采购经理人指数

通常都是指美国的采购经理人指数，它是衡量美国制造业的“体检表”,是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，是美国供应管理协会ISM商业报告中关于制造业的一个主要参数。在一般意义上讲，采购经理人指数上升，会带来美元汇价上涨；采购经理人指数下降，会带来美元汇价下跌。

CPI

即消费者物价指数（Con-sumerPriceIndex），英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

CDO

Collateralized Debt Obligation，担保债务权证。资产证券化家族中重要的组成部分。由贷款、债券或者其他债务等组合作为标的债券，是将许多包括房贷、公司债券在内的债务集中成资产池，形成现金流规模，然后根据不同风险进行分类证券化后打包出售。

财政政策

财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。它由国家制定，代表统治阶级的意志和利益，具有鲜明的阶级性，并受一定的社会生产力发展水平和相应的经济关系制约。

出口盈余

盈余就是利润的意思，在一国对外贸易中，当出口总额大于进口总额称为贸易顺差，这时就出现出口盈余，当进口总额大于出口总额称为贸易逆差，这时就会出现出口赤字。出口盈余是衡量一个国家对外贸易收支状况的一个重要标志。从一般意义上讲，一国出现出口盈余，反映一个国家在对外贸易收支上处于有利地位，表明它在世界市场的商品竞争中处于优势。但从长期趋势看，一国的进出口贸易额应该保持平衡。

存款准备金

是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

D

担保

表示负责、保证做到或保证不出问题。它是一种承诺，是对担保人和被担保人行为的一种约束。担保一般发生在经济行为中，如被担保人到时不履行承诺，一般由担保人代被担保人先行履行承诺。担保一般有口头担保和书面担保，但只有书面担保才具有真正的法律效力。现今，债权担保的意义已不仅是单纯的担保问题，而且可能通过担保借贷关系的安全实现来推动借贷关系的蓬勃展开，对促进资金融通起到了不容忽视的积极作用。债权担保主要是通过媒介来发挥促进资金融通的作用。

F

风险敞口（riskexposure）

指未加保护的风险。比如你的收入是日元，但你有一笔美元的借款要还，是没有做任何对冲的交易（比如远期外汇买卖或外汇调期什么的），你因此就有了一个日元对美元的汇率风险敞口。或者你买了一个公司的债券，由于公司债有信用风险，而且你没有做任何对冲的交易（比如信用调期什么的），你因此有一个信用风险敞口。你如果买了一个固定利率的债券，而且没有做对冲交易（比如利率调期），你要承担利率险，因此有一个利率风险敞口。

G

GDP

即英文GrossDomestic Product 的缩写，也就是国内生产总值（港台地区有翻译为国内生产毛额、本地生产总值）。通常对GDP的定义为：一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。

杠杆

认股证的吸引之处，在于能以小博大。投资者只须投入少量资金，便有机会争取到与投资正股相若，甚或更高的回报率。

杠杆反映投资正股相对投资认股证的成本比例。假设杠杆比率为10倍，这只说明投资认股证的成本是投资正股的十分之一，并不表示当正股上升1％，该认股证的价格会上升10％。

G7

七国集团，由五国首脑会议发展而来，是主要工业国家会晤和讨论政策的论坛，成员国包括加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国。20世纪70年代，主要资本主义国家的经济形势一度恶化，接连发生的“美元危机”、“石油危机”、“布雷顿森林”体系瓦解和1973-1975年的严重经济危机把西方国家弄得焦头烂额。为共同解决世界经济和货币危机，1975年7月初，法国首先倡议召开由法国、美国、日本、英国和西德5国参加的最高级首脑会议。

G20

20国集团是一个包括七国集团的成员、11个其他成员国家（也包括在八国集团中列席的俄罗斯），以及两个保留名额在内的各国财长和央行行长组成的20国集团论坛。这20个国家的国民生产总值约占全世界的85％，人口则将近世界总人口的2/3。20国集团是旨在推动国际金融体制改革，让有关国家就国际经济、货币政策举行非正式对话，为有关实质问题的讨论和协商奠定广泛基础，以利于国际金融和货币体系的稳定，促进世界经济的稳定和持续增长。

国际货币基金组织（IMF）

国际货币基金组织（IMF）是政府间的国际金融组织，1945年成立，1947年成为联合国的专门机构，总部设在美国华盛顿。至今，IMF已有184个成员国，其宗旨是为促进国际货币合作、稳定成员国经济。I MF可以提供资金来帮助国际收支不平衡的成员国，比如旨在暂时缓和国际收支不平衡的短、中期贷款，其资金来自于各成员认缴的份额。成员享有提款权，即按所缴份额的一定比例借用外汇。

H

华尔街

华尔街（WallStreet）是一条位于美国纽约市下曼哈顿的狭窄街道。东起百老汇，向西一路延伸至东河旁的南街，横跨纽约曼哈顿的金融中心。今日，“华尔街”一词已超越这条街道本身，成为附近区域的代称，同时也可以借指对整个美国经济具有影响力的金融市场和金融机构。华尔街是纽约证券交易所的第一个常驻地，至今仍是几个主要交易所的总部，包括：纽约证交所、那斯达克、美国证券交易所、纽约商业交易所和纽约期货交易所。全纽约50多万金融业员工，华尔街就占了10多万人。亚托罗·迪·莫迪卡（Arturo Di Modica）所雕塑的公牛可以说是华尔街的代表。

汇率

亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。

回购

是上市公司买入“自己”的股票，这种回购是可以注销股票的。

坏账

是指企业无法收回或收回的可能性极小的应收款项。对于坏账的确认国际上没有一个统一的量化标准，而根据坏账的定义，一般认为有确凿证据或明显迹象表明已无法收回的应收账款即为坏账。

红筹股

红筹股这一概念诞生于20世纪90年代初期的香港股票市场。香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。早期的红筹股主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。后来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的，如“北京控股”等。

J

计提

按照财务制度规定，企业和单位必须根据规定基数和比例提取相关的费用，以便于合理确认和计量费用，正确计算成本。如职工福利费是按企业或单位的工资总额的14％计提的；工会经费是按工资总额的2％计提的；职工教育经费是按工资总额的1.5％计提的；折旧费是按企业或单位拥有和控制的固定资产按照使用情况计提的。

经济软着陆

经济软着陆是指国民经济的运行经过一段过度扩张之后，平稳地回落到适度增长区间。国民经济的运行是一个动态的过程，各年度间经济增长率的运动轨迹不是一条直线，而是围绕潜在增长能力上下波动，形成扩张与回落相交替的一条曲线。国民经济的扩张，在部门之间、地区之间、企业之间具有连锁扩散效应，在投资与生产之间具有累积放大效应。当国民经济的运行经过一段过度扩张之后，超出了其潜在增长能力，打破了正常的均衡，于是经济增长率将回落。“软着陆”即是一种回落方式。

“软着陆”是相对于“硬着陆”即“大起大落”方式而言的。“大起大落”由过度的“大起”而造成。

L

雷曼

雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司自1850年创立以来，是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。拥有158年历史的雷曼兄弟公司在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头。但在信贷危机冲击下，公司持有的巨量与住房抵押贷款相关的“毒药资产”在短时间内价值暴跌，将公司活活压垮。报告显示，雷曼兄弟2008年第三季度巨亏39亿美元，创下该公司成立158年历史以来最大季度亏损。雷曼兄弟一度打算出售旗下资产管理部门的多数股权，并分拆价值300亿美元的房地产资产，以期在美国金融危机中生存下来。2008年9月15日，由于陷于严重的财务危机，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司当日宣布将申请破产保护。雷曼破产申请显示负债6130亿美元。

蓝筹股

在所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票被称为蓝筹股。“蓝

筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱。

利率

又称利息率。表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。其计算公式是：利息率=利息量/本金。利率（Interest Rates），就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。

两房

两房是指美国两个最大的房屋抵押贷款公司——房利美和房地美，房地美商业规模仅次于房利美。两房性质为社会公众拥有，美国政府资助，主要业务是在美国房屋抵押贷款（按揭贷款）二级市场中收购贷款，并通过向投资者发行机构债券或证券化的按揭抵押债券，以较低成本集资，赚取利差。在次贷危机持续、房贷市场低迷、法拍屋大幅增加的情况下，美国政府于今年9月7日宣布以高达2000亿美元的可能代价，接管了濒临破产的房利美和房地美。

M

美国三大指数（道·琼斯指数/标准·普尔指数/纳斯达克指数）

纳斯达克指数纳斯达克（NASDAQ，National Association of Securities Dealers Automated Quota tions）是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易上市股票的证券商报价。它现已成为全球最大的证券交易市场。目前的上市公司有52 00多家。纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。

道·琼斯指数道·琼斯指数，即道·琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：1.以30家著名的工业公司股票为编制对象的道·琼斯工业股价平均指数；2.以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道·琼斯运输业股价平均指数；3.以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道·琼斯公用事业股价平均指数；4.以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道·琼斯股价综合平均指数。通常人们所说的道·琼斯指数是指道琼斯指数四组中的第一组道·琼斯工业平均指数（Do wJonesIndustrial Average）。

标准·普尔指数标准·普尔股票价格指数（Standard and Poor’sGomposite Index）是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司自纽约证交所、美国证交所及上柜等股票中选出50 0只，其中包含400家工业类股、40家公用事业、40家金融类股及20家运输类股，经由股本加权后所得到之指数。因为标准·普尔指数几乎占纽约证交所股票总值80％以上，且在选股上考量了市值、流动性及产业代表性等因素，所以此指数一推出，就极受机构法人与基金经理人的青睐，成为评量操作绩效的重要参考指标。

美元本位制（TheDollar Standard）

所谓美元本位制，就是世界各国的储备资产、贸易和国际收支结算、汇率乃至货币政策，都要与美元挂钩。二战以来，美元占全球储备资产比例、国际结算比例、外汇交易比例、全球流动性资产比例均在80％以上，许多国家的货币汇率，都是直接或间接与美元固定。

美元本位制下，美元之发行却没有任何外部约束。全球货币供应量和通胀水平，很大程度上取决于美国政府的财政政策和货币政策。在美元本位制下，美元与主要货币之汇率浮动。

美联储（FED）

美国联邦储备系统（TheFederal Reserve System 或者Federal Reserve，非正式称为TheFed）简称美联储，是美国的中央银行。

美国联邦储备系统由位于华盛顿特区的中央管理委员会和12家分布全国各主要城市的地区性的联邦储备银行组成。本·伯南克为现任美联储管理委员会主席。

美联储的主要任务：管理及规范银行业；通过买入及售出美国国债来执行货币政策；维持一个坚挺的支付系统；美联储不能发行美国国债。其他任务包括：经济教育；社会超越；经济研究。

美联储的组织构成：美联储包括一个管理委员会。七名委员会成员由美国总统指定并由议会通过。成员任期14年，并且不能连任。一个成员可以在本身任期之余接任另一个成员剩余的任期。联邦开放市场委员会由七名委员会成员和五名联邦储备银行的代表组成。来自第二区纽约的代表是永久成员，其他银行成员以两年或三年为限轮值代表席位。

联邦基金利率是美联储执行其货币政策的重要手段，其它次要手段包括调整商业银行存款准备金率、公开市场操作和调整贴现率等。

美国联邦基准利率

基准利率也叫再贷款利率或再贴现利率。基准利率首先要是一个市场化的利率，有广泛的市场参与性，能够充分地反映市场供求关系，其次它是一个传导性利率，在整个利率体系中处于支配地位，关联度强，影响大，最后它要具备一定的稳定性，便于控制。

世界上最著名的基准利率有伦敦同业拆放利率（LI-BOR）和美国联邦基准利率。

美国国债

国债是由政府发行的债券。与其它类型债券相比较，国债的发行主体是国家，具有极高的信用度，被誉为“金边债券”。美国国债即由美国政府发行的国债。

欧洲中央银行（European Central Bank——ECB）

是根据1992年《马斯特里赫特条约》的规定于1998年7月1日正式成立的，其前身是设在法兰克福的欧洲货币局。欧洲央行的职能是“维护货币的稳定”，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策；其职责和结构以德国联邦银行为模式，独立于欧盟机构和各国政府之外。

欧洲中央银行是世界上第一个管理超国家货币的中央银行。独立性是它的一个显著特点，它不接受欧盟领导机构的指令，不受各国政府的监督。它是唯一有资格允许在欧盟内部发行欧元的机构，1999年1月1日欧元正式启动后，11个欧元国政府失去了制定货币政策的权力，而必须实行欧洲中央银行制定的货币政策。

欧洲央行委员会的决策采取简单多数表决制，每个委员只有一票。货币政策的权力虽然集中了，但是

具体执行仍由各欧元国央行负责。各欧元国央行仍保留自己的外汇储备。欧洲央行只拥有500亿欧元的储备金，由各成员国央行根据本国在欧元区内的人口比例和国内生产总值的比例来提供。

欧元区

是指欧洲联盟成员中使用欧盟的统一货币——欧元的国家区域。目前，使用欧元的国家为德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他15国，称为欧元区。

P

PPI

即生产者物价指数，生产者物价指数主要的目的在于衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。

破产

破产，是指当债务人的全部资产不足以清偿到期债务时，债权人通过一定程序将债务人的全部资产供其平均受偿，从而使债务人免除不能清偿的其他债务，并由法院宣告破产解散。实行企业破产制度，有利于强化企业的风险意识，促使企业改善经营管理，提高企业的竞争力。通过企业破产，及时淘汰落后的企业，有利于社会资源的合理配置和产业结构的合理调整。

破产保护

破产保护是一个法律程序，它是一个解决企业破产的另类方案。当一个公司临近倒闭之时，既可以选择申请破产保护，通过“重组”业务，争取再度盈利；也可以选择直接进行破产清算，停止全部业务的经营。公司在申请破产保护后，破产公司仍可照常运营，公司管理层可以继续负责公司的日常业务。如果公司选择直接进行破产清算，其全部业务将完全停止，公司资产将由破产财产托管人来进行拍卖，所得资金用来偿还公司债务。由于申请破产保护的公司拥有120天的保护期，并在此期间内，申请人可以不受债权人追讨债务的侵扰，所以这种方法常被用在公司遇到短期财务困难时，避免因债权人因催讨债务而导致公司无法运作。

S

顺差/逆差

在对外贸易中，一定时期内（一般是一年）若一国的出口额大于进口额，则称为出超，即贸易顺差，表明一国外汇有净收入，外汇储备增加，该国商品国际竞争力强，在国际市场上处于有利的地位；若进口额大于出口额，称为入超，即贸易逆差，或叫贸易赤字，表明一国的外汇储备减少，该国商品国际竞争力弱，在国际市场上处于不利的地位。

三驾马车

国民经济“三驾马车”：是指投资、消费和出口，是拉动经济增长的最主要力量。

欧盟“三驾马车”：是指欧盟轮值主席国、欧盟委员会、候任主席国。欧盟总部设在比利时首都布鲁塞尔。欧盟的最高决策和执行机构是部长理事会，主席由各成员国的代表轮流担任，任期半年，其所代表的国家

通常被称为“欧盟轮值主席国”。欧盟的常设机构和执行机构是欧盟委员。欧盟委员会由二十人组成，其中一位是负责对外关系委员。欧盟“三驾马车”的外长是指欧盟轮值主席国外长、欧盟委员会负责对外关系委员或欧盟负责外交事务的代表和候任主席国外长。

升水/贴水

升水是指远期汇率高于即期汇率。贴水是指远期汇率低于即期汇率。在通常情况下，银行报出的升贴水数只报两位或三位数。如果是两位数，即为小数点后第三和第四位，如果报三位数，即为小数点后第二、三和第四位数。升贴水数的大小，两个数的排列次序也按升水或贴水而不同。在直接标价法下，小数在前，大数在后，即为升水；在间接标价法下，若是小数在后，大数在前，即为升水。

商品期货

商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。

具体而言，农副产品约20种，包括玉米、大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦、猪肚、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货：金属产品9种，包括金、银、铜、铝、铅、锌、镍、耙、铂；化工产品5种，有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶；林业产品2种，有木材、夹板。

石油输出国组织（OPEC）

1960年9月，由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉的代表在巴格达开会，决定联合起来共同对付西方石油公司，维护石油收入，14日，五国宣告成立石油输出国组织（Organization of Petroleu m Exporting Countries——OPEC），简称“欧佩克”。随着成员的增加，欧佩克发展成为亚洲、非洲和拉丁美洲一些主要石油生产国的国际性石油组织。欧佩克总部设在维也纳。现在，欧佩克旨在通过消除有害的、不必要的价格波动，确保国际石油市场上石油价格的稳定，保证各成员国在任何情况下都能获得稳定的石油收入，并为石油消费国提供足够、经济、长期的石油供应。

世界银行

世界银行（theWorld Bank）是世界银行集体的俗称，“世界银行”这个名称一直是用于指国际复兴开发银行（IBRD）和国际开发协会（I-DA）。这些机构联合向发展中国家提供低息贷款、无息信贷和赠款。它是一个国际组织，其一开始的使命是帮助在第二次世界大战中被破坏国家的重建。今天它的任务是资助国家克服穷困，各机构在减轻贫困和提高生活水平的使命中发挥独特的作用。

国际货币基金组织与世界银行同是在布雷顿森林会议上决定成立的组织。世界银行不是一般意义上的“银行”，它是联合国的专门机构之一，拥有185个成员国。每个世界银行集团的机构的拥有权在于其成员国政府，这些成员国的表决权按其所占股份的比例不同。2004年11月1日美国拥有16.4％的表决权，日本7. 9％，德国4.5％，英国和法国各4.3％。由于任何重要的决议必须由85％以上的表决权决定，美国一国可以否决任何改革。

失业率（Unemployment Rate）

失业率是指失业人口占劳动人口的比率（一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字），旨在衡量闲置中的劳动产能。在美国，失业率每月第一个周五公布，在中国台湾地区，则于每月2 3日由“行政院主计处”公布。失业数据的月份变动可适当反映经济发展。大多数资料都经过季节性调整。失

业率被视为落后指标。

失业率数字被视为一个反映整体经济状况的指标，而它又是每个月最先发表的经济数据，所以失业率指标被称为所有经济指标的“皇冠上的明珠”，它是市场上最为敏感的月度经济指标。一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。若将失业率配以同期的通胀指标来分析，则可知当时经济发展是否过热，会否构成加息的压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展。

T

头寸

头寸，position，是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。“头寸”一词来源于近代中国，银行里用于日常支付的“袁大头”，十个袁大头摞起来刚好是一寸，因此叫“头寸”。头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。比如在期货开户交易中建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。

投资银行

投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。

投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。

由于投资银行业的发展日新月异，对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。国际上对投资银行的定义主要有四种：

第一种：任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。

第二种：只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。

第三种：把从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行。

第四种：仅把在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。

Y

银根

指金融市场上的资金供应。现代经济生活中，银根一词也往往被用来借喻中央银行的货币政策。一国中央银行或货币当局为减少信贷供给，提高贷款利率，消除因需求过旺而带来的通货膨胀压力所采取的货币政策，称为紧缩银根。反之，为阻止经济衰退，通过增加信贷供给，降低贷款利率，促使投资增加，带动经济增长而采取的货币政策，称为放松银根。紧缩银根和放松银根都是通过一定的货币政策工具来实现的，如公开市场业务、调整法定准备率和再贴现率。银根过紧或过松，都会对经济带来不利影响，因此，适时适量调整银根是十分必要的。

央行

中央银行，简称央行，负责控制国家货币供给、信贷条件，监管金融体系，特别是商业银行和其他储蓄机构。

在大多数国家中央银行均属国有，至少都有一定程度的自主性，让政府得以介入货币政策。所谓独立的中央银行意义是允许央行在免除政治力干扰的规范下运作，这种案例包括美国联邦储备局、英格兰银行（1997年起）、印度准备银行（1935年）、墨西哥银行（1993年）、日本银行、加拿大银行、澳大利亚储备银行和欧盟央行。

央行主要职责是维持该国货币稳定性与供给，但更常见的工作还包括控制贴现率以及在金融危机发生时担任银行部门急用借款者的最后支柱——民营银行（Banking Sector）——通常是国家金融体系不可或缺的一部分，试图稳定金融市场。

Z

债券评级

债券评级是衡量违约风险的依据。它是由专门的债券评信机构对不同公司债券的质量做出的评判。债券质量通常以信用等级来表示。信用等级越高，债券的质量越好，说明债券的风险小，安全性强。

注资

指上市公司的母公司些资产注入上市公司内，一些实力雄厚的股东或母公司有炒卖注资概念的条件，对股价有积极作用。若母公司或大股东以折价注入资产给上市公司，反映母公司有心壮大上市公司规模，对股价起刺激作用。相反，若母公司以高溢价注入资产，则要小心，这对上市公司不利，对股价会带来卖压。

增持

是控制上市公司股份的（部门、机构）买入控股的上市公司股票，增持是不能注销的。

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