人民币汇率升值对中国经济的影响与对策(一)
人民币汇率升值对中国经济的影响与对策(一)
摘要：人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。从汇率变动对经济影响的基本理论入手，根据中国人民币汇率走势，深入分析了人民币升值原因；其次，论述了人民币升值对中国经济的影响；最后，针对人民币汇率升值对中国经济的影响，提出了相应的对策建议。
关键词：汇率升值；中国；经济；影响
一、人民币汇率升值的原因分析
（一）经济增长对人民币汇率的影响
无论从何种角度看，经济增长状况始终是决定一国货币价值的根本因素。其原因在于：如果一国经济增长率较高，人们对宏观经济的良好运行状态产生信心，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。但也不能就说“经济的高速增长会带来货币升值，而经济增长的停滞或衰退则会使货币贬值”。事实上，经济增长对汇率的影响可从两个方面来分析：（1）一国经济起飞阶段，由于生产力水平低，经济的发展表现为粗放式经营，伴随着经济发展的是较高的通货膨胀率，较高的通货膨胀率使国内的一般价格水平上升，从而本国的币值下降，即汇率的上升。这与中国在1981—1994年的经济增长速度很快的同时人民币也跟着贬值的事实相符。（2）一国经济较为成熟阶段。当经济增长较快时，产出必然增加较快，这就使它相对以前有更多的供给，包括更多的出口品的供给，而消费者的需求虽然随着收入而增长，但凯恩斯
的边际消费倾向递减律表明，消费需求的增长赶不上产出供给的增长，故在经济快速增长时期，供给相对消费的需求旺盛，从而对物价有向下的压力。这就使得1995年开始人民币随着中国经济增长而出现升值压力的原因所在。
（二）国际收支状况和外汇储备情况对人民币汇率的影响
外汇市场的形成与国际贸易和投资是分不开的，国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。由于国际收支平衡表中经常项目差额和资本项目差额不仅是国际收支状况的主要影响因素，还是外汇储备的重要影响因素，因此我们将选取经常项目差额和资本项目差额作为分析指标，揭示国际收支对人民币汇率的影响。第一，经常项目对人民币汇率的影响。随着对外贸易规模的扩大，经常项目顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成了人民币升值的压力。第二，资本项目对中国汇率的影响。一国外汇储备的减少意味着该国外汇市场上需求大于供给，本国货币有贬值压力，储备的增加则表明外汇市场上的供给大于需求，本国货币有升值的压力，而通过分析发现资本项目和外汇储备量有较高的相关性（0.65）。同时外汇占款的增多也导致货币供应量的激增，对国家的宏观经济运行以及通货膨胀构成一定的压力。
（三）货币供应量对人民币汇率的影响
人民币汇率与中国货币供应量大体上成正相关，由于改革开放的深入，国外投资者不但可以利用中国廉价的劳动力，更看好中国庞大的国内市场。因此，外商投资大幅增加。由于紧缩性的货币政策，人民币资金相当紧张，外资进入又多，所以出现了明显的外汇供大于求，造成人民币升值趋势。
（四）中外利率差异对人民币汇率的影响
利率政策是一个国家重要的货币政策工具。利率影响汇率的方式也是多种多样的。利率的相对高低会影响资本流动的方向就是其中一个重要的方式，较高的利率水平会刺激国际资本流入，并减少本国的流出资金。从而影响国际贸易规模，使利率差异对汇率走势的影响力不断提高。
二、人民币汇率升值对中国经济的影响
（一）人民币汇率升值对中国经济的有利影响
汇率变动对经济产生的影响是多方面的。人民币汇率升值的有利的影响主要表现在三个方面：一是刺激进口增加，人民币汇率升值，国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本；二是有利于改善吸引外资的环境，人民币汇率升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加，从而增强投资者的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资；人民币汇率升值将吸引大量外资进入中国的资本市场，间接投资比重将进一步增加。三是有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从
而在一定程度上减轻了外债负担。
（二）人民币汇率升值对中国经济的不利影响
1.抑制出口增长
人民币汇率升值后，出口企业成本相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口企业的积极性；如果出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。人民币汇率升值将对中国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成伤害。
2.影响金融市场的稳定
资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。在中国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对中国经济持续健康发展造成不利影响。
浅析人民币汇率变化原因及对经济影响
浅析人民币汇率变化原因及对经济影响 总论 汇率是国际金融的重要指标，是影响一个国家和地区对外贸易发展的重要因素。在我国，人民币汇率是中国政府在国民经济中对宏观经济进行调控的经济杠杆，也是实现和衡量我国经济内外均衡的重要指标。 人民币汇率变动的影响因素 影响汇率变动的因素是多方面的： 一：经济增长状况;经济增长是决定一国货币价值的根本因素。一般而言，经济增长都会引起货币价值的上升，其原因在于：如果一国经济增长率较高，人们对宏观经济的良好运行状态产生信心，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。二：国际收支平衡状况：国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。就我国目前的发展来说，随着我国对外贸易规模的扩大，经常项目顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成了人民币升值的压力，并且在我国资本项目基本上是连年顺差的，外汇储备明显增加，这表明外汇市场上的供给大于需求，本国货币有升值的压力。 三：通货膨胀因素：通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀，货币贬值的程度。一般地，通货膨胀和国内物价上涨，会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场上的供求关系发生影响，导致该国汇率波动。同时，一国货币对内价值的下降必定影响其对外价值，削弱该国货币在国际市场上的信用地位，人们会因通货膨胀而预期该国货币的汇率将趋于疲软，把手中持有该国货币转化为其它货币，从而导致汇价下跌。 国内外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素，通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，在其它条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比，发行货币过多国家，其单位货币所代表的价值量减少，因此在该国货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币值相对上升，人民币会有升值的压力。 四：货币供给：货币供给是决定货币价值、货币购买力的首要因素。如果本国货币供给减少，则本币由于稀少而更有价值。通常货币供给减少与银根紧缩、信贷紧缩相伴而行，从而造成总需求、产量和就业下降，商品价格也下降，本币价值提高，外汇汇率将相应地下跌。如果货币供给增加，超额货币则以通货膨胀形式表现出来，本国商品价格上涨，购买力下降，这将会促进相对低廉的外国商品大量进口，外汇汇率将上涨。 五：国外环境的变化：（1）外国政府的政治压力：一些西方国际声称人民币价值
7.影响汇率变动的主要因素
影响汇率变动的主要因素 一：经济因素： （一）国际收支状况 当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。 在国际收支这一影响因素中，经常性收支尤其贸易收支，对外汇汇率起着决定性的作用。（二）通货膨胀程度 通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。 ☉通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响： 1．商品、劳务贸易 一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削落了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。 2．国际资本流动 一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。 3．人们的心理预期 一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。 （三）利率水平 一国利率水平的高低，是反映借贷资本供求状况的主要标志。 一国利率水平相对提高，会吸引外国资本流入该国，从而增加对该国货币的需求，该国货币汇率就趋于上浮。反之，一国的利率水平相对降低，会直接引起国内短期资本流出，从而减少对该国货币的需求，该国货币汇率就下浮。 但是，利率的变化对国际资本流动影响的程度多大，还要看是否满足利率平价理论。 利率政策之所以会影响汇率，还必须看一国通货膨胀的程度。 ☉通货膨胀一般可分为三种形式： 1．在温和的通货膨胀下 这种情况下，实际利率的上升或下降都会起到吸收或排斥短期资本的作用，从而导致该国货币汇率的上浮与下跌。利率和汇率成正相关的关系，利率提高，其货币汇率就上浮，反之，利率降低，汇率就下浮。人们往往通过国际间短期资本的转移来牟取高额利润。 2．在严重的通货膨胀下 国际短期资本流动的主要动机在于保值。高利率不再表示较高的利息收入，相反，倒是表示较高的通货膨胀率。利率与汇率是负相关的关系。利率一旦提高，其货币汇率就下浮；反之，利率一旦降低，汇率就上浮。 3．在恶性通货膨胀下 利率再高也失去吸引外资的魅力，此时利率与汇率明显呈负相关关系。 （四）经济增长率差异
人民币汇率升值是一把双刃剑
人民币汇率升值是一把xx 国际金融的核心问题是汇率问题。目前，中国与世界的联系越来越密切，商品、资金、技术、服务等对外经济交易的规模越来越大。开放的经济要求开放的金融为之服务，除要求建立现代企业制度，制订各项产业政策，进行外贸体制改革，还必须掌握和运用国际金融管理技术。不了解金融领域的问题，不能制订有利的汇率政策，在汇市上游刃有余，中国经济就不可能在全球化趋势中健康、稳定、持续地发展，中国也不可能成为名副其实的世界经济强国。 人民币升值有哪些益处 有利于重化工业和建筑业的发展。我国的钢及钢材产量今年将分别达到7亿吨以上，其原料铁矿石一半以上需要进口。石油的对外依存度也达到了56%。钢铁和石油是整个工业的基础。钢材和石油价格的上升或下降将带动整个工业产品价格的上升和下降，带动建筑业、房地产业价格的上升和下降。2011年中国原油进口量为2.5亿吨，同比增长6%，进口原油共花费1966.6亿美元，同比增长45.3%。2011年进口铁矿石6.86亿吨，平均到岸价163.84美元/吨，同比增长28.13%。人民币汇率升值能够降低进口价格，对钢铁、石化、汽车、造船、房地产业的发展非常有利。 能够降低进口商品价格，抵制通货膨胀。人民币汇率升值将降低进口商品的价格，抵制通货膨胀，提高人民的购买力和生活水平。2011年我国的贸易总规模已达3.64万亿美元，注意力应转向改善贸易条件，改善人民生活条件，支持和促进企业发展上来。 可更多地吸引外资。人民币稳定和不断升值将吸引资金不断进入我国。如果说一次性升值可吸引短期游资进行套利活动，那么币值长期稳定，持续不断升值则可留住大量资金。 可以减少资本外逃。人们害怕汇率变动遭受损失，一旦预期货币将贬值，就会把财产转移到国外规避风险，或兑换成美元或其它货币以减少损失。 能够促进企业进步。当价格方面不再拥有绝对优势的时候，中国企业会考虑如何加强管理，学习先进经验，创新或引进先进技术，走上产业升级，调整结构，提高质量，增加技术含量和附加值的道路。
汇率变动对经济的主要影响 (2)
汇率变动对经济的主要影响 (一)汇率变动对一国国内经济的影响 汇率变动首先会在短期内引起进出口商品的国内价格发生变化,继而波及整个国内物价发生变化,从而影响整个经济结构发生变化,并导致对经济发生长期影响。 1、汇率变动对进口商品的国内价格的影响 本国货币汇率上升,会使进口商品的国内价格降低,本国进口的消费资料与原料的国内价格就会随之降低。本国货币汇率下降,会使进口商品的国内价格提高,本国进口的消费品与原料因本币汇率下跌而不得不提高售价以减少亏损。 进口商品: 外汇汇率↑(本币汇率↓) -----进口商品的国内P↑ 外汇汇率↓(本币汇率↑) -----进口商品的国内P↓ 2、汇率变动对出口商品的国内价格的影响 外国货币汇率上升,会使出口商品的国内价格提高; 外国货币汇率下降,会使出口商品的国内价格下降。 出口商品: 外汇汇率↑(本币汇率↓) -----出口商品的国内P↓ 外汇汇率↓(本币汇率↑) -----出口商品的国内P↑ 3、汇率变动对国内其她商品的价格的影响 外币汇率上升即本币汇率下降,导致进口商品与出口商品在国内的售价提高,必然要导致国内其她商品价格的提高,从而会推动整个物价的上涨;外币汇率下降或本币汇率上升,导致进口商品与出口商品在国内的价格降低,必然会促进国内的整个物价水平下降。 其她商品: 外汇汇率↑(本币汇率↓) -----其她商品的国内P↑ 外汇汇率↓(本币汇率↑) -----其她商品的国内P↓ (二)汇率变动对一国对外经济的影响--集中表现在以下方面: 第一、汇率变动对一国对外贸易的影响 汇率稳定,有利于进出口贸易的成本及利润的框算,有利于进出口贸易的安排;汇率变动频繁,会增加对外贸易的风险,影响对外贸易的正常安排。一般说来,本币对外贬值具有扩大本国商品出口的作用。同时,本币汇率下降,以本币表示的进口商品的价格会提高,就会影响进口商品在本国的销售,从而起到抑制进口的作用。相反,本币汇率上涨,会起到限制出口、刺激进口的作用。 第二、汇率变动对一国资本流动的影响 当以本币所表示的外币汇率上涨时,则意味着本币价值的下跌,本国资本为防止货币贬值的损失,常常调往或逃往国外;同时,汇下跌有利于吸引外国资本流入。相反,如果外币汇率下降、本币币值上升,则会引起在国外的本国资本回流与不利于外国资本流入。 第三、汇率变动对一国国际收支的影响 本币汇率下跌,有利于增加出口与吸引外国资本流人,可以抑制进口与外国资本流出,从而有利于国际收支逆差的缩小;相反,本币汇率上涨则有助于国际收支顺差的减少。 第四、汇率变动对一国通货膨胀的影响 一般来说,一国货币的对外贬值或升值即汇率变动,总就是要间接地影响到一国货币的对内价值。一国货币汇率下跌会使出口商品增加与进口商品减少,从而使国内市场的商品供应相对减少;一国汇率下跌会使资本流入增加,从而使本币供应相应增加,这两种情况都会相对导致国内通货膨胀的压力加大。相反,一国货币汇率上涨,则有利于减轻该国通货膨胀的压力。
影响外汇汇率的政治因素
影响外汇走势的政治因素 一、货币政策 中央银行执行货币政策主要是通过改变货币的供求关系来对宏观经济进行调控，这些政策在影响宏观经济的同时，必然 要影响到汇率的走向。 1、宽松性与紧缩性货币政策 当中央银行认为经济处于衰退期时，就会采取增加市场货币供应量的方式，或者同时降低央行的基准利率，以刺激商业 信贷行为，实现刺激经济增长的目的；经济过热时，中央银行就可能减少货币供应量，或者同时采取加息的措辞，以此 来减小通货膨胀的压力，保证经济的正常稳步发展，因为过快的经济增长会产生大量的经济泡沫，或者产生过多的银行 潜在不良信贷，为将来的经济发展埋下隐患。 2、强势货币和弱势货币政策 中央银行最重要的职能是稳定货币汇率，但在本币与外币的比率中，不同国家的中央银行也会因为自身经济发展的需要，选择性采取强势货币和弱势货币政策，也可在不同的阶段采取不同的强弱货币政策。 最坚持强势货币政策的货币莫过于美元，即便是在经济衰退期，美国政府虽然有时候不得不在实质上采取了一些非强势货币的手段，总的来说美国官员一致都是坚持强势货币政策不变，只有强势的美元货币政策，才能在经济衰退期尽量稳 定留在美国的大量国际游资，不至于因为经济衰退而给美国经济带来更大的负面影响。 而最坚持弱势货币政策的货币莫过于日元，由于日本是出口导向型经济，日元的弱势有助于日本企业在海外有更好的竞 争优势，所以我们才会看到每当日元持续上涨的时候，日本央行和财务省官员经常站出来讲话声称要干预外汇市场日元 的走势。 二、财政政策 一国政府的财政政策也是调控经济发展的主要手段之一。财政政策对汇率变动的影响主要涉及财政开支和税收两个方面。为了刺激消费，从而促进经济增长，政府往往采取扩张性的财政政策，增加财政开支或者降低税率，也可能是两项同时 实施增强力度；如果有必要抑制社会的消费欲望，减缓过快的经济增长，政府也会采取紧缩性的财政政策，增加税收并 减少政府开支。 财政政策对外汇市场相关货币走势的影响，最直接地体现在该国经济发展趋势上，如果政策有助于经济向好，这对该国 货币的走势是非常有利的；反之，如果经济疲软，则可能导致该国货币的下跌。当然财政政策有的时候也是服务于政治的， 三、中央银行的宏观影响 1、中央银行对外汇市场的干预 中央银行对外汇市场的干预，最根本的目的是要稳定货币汇率，或者是要让货币汇率向该国政府需要的价位靠近。另外一个顺带的目的是向市场表明央行的意图，或者树立市场对央行的信心，试图在一定程度上改变市场的人气。 中央银行对外汇市场的干预，严格说来是一种违背市场经济规律的行为，其自然有利有弊。有利的是干预市场就能很快 实现效果，而不用调整国内的货币政策或者财政政策，这样的决策更容易做，决策风险更小；不利的则是敢于效果所持 续的时间较短，大多数干预都只能起到很简短的效果，比如日本央行在2003年的多次干预中，往往一次数亿资金的干 预只能改变几个小时的行情，很快市场又恢复原来的运行趋势。汇率的走势归根到底取决于两国的实际经济水平和其他 综合因素。 口头干预
人民币汇率变动对国民经济的影响
一、人民币升值之利： （一）人民币升值可能意味着人民币地位的提高，中国经济在世界经济中地位的提升。1）中国老百姓手中的财富更加值钱，人民币一升值，老百姓手里的钱就更值钱了，中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。 2）中国外债压力的减轻和购买力的增强等等。 例如：谁在掏钱维持号称“全球老大”的美国政府的日常运转？想当然的回答是美利坚合众国的广大纳税人。这个回答并不全对。因为当前的美国联邦政府财政赤字巨大，光*纳税人的贡献还不够开销，因而不得不大量举债。而最大的债主是谁？是日本和中国。中国3000多亿美元的外汇储备，很大一部分买的是美国政府公债。 中国成为了全球最强大的帝国的最大债主之一。这个事实本身显示了中国日益增强的经济实力和国际影响力。去年中国对全球经济增长的贡献，仅次于美国；对全球贸易增长的贡献，仅次于美国和日本。*经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大国际事务话语权，这是好事。 3）有利于进口产业的发展：中国石化副董事邵金扬在接受采访时称：“如果人民币升值，海外资产对我们来说会较便宜。”如果人民币升值5%，中国石化2003年进口的石油，以目前的价格计算，成本将减少逾1亿美元。 二：人民币升值之弊： （一）受人民币升值的影响，中国的经济增长将会放缓。表现在三个方面： 1）人民币升值会影响到我国外贸和出口。人民币升值，就会提高中国产品的价格，加大资本投入的成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。 一国货币的升值，带来的是该国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。在这个问题上，日本是有血的教训的。在1985年，为了遏制廉价日货出口狂潮，美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼迫日元升值30%。此后，从1985~1996年的10年间，日元兑美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。现在日本无非是想把这一悲剧转嫁到中国。2）还会影响到我国企业和许多产业的综合竞争力。因为尽管“中 国制造”已经成为世界市场的主要产品，但中国产品的一个致命弱点是还没有形成自己的品
汇率变动对经济的影响与作用
汇率变动对经济的影响与作用 一、汇率变动对一国经济的影响 1．对国内经济的影响 （1）影响物价的上涨或下降 汇率变动后，立即对进口商品的价格发生影响。首先是进口的消费品和原材料价格变动，进而以进口原料加工的商品或与进口商品相类似的国内商品价格也发生变动。 汇率变动后，出口商品的国内价格也发生变动。如本币汇率下降，则外币购买力提高，国外进口商就会增加对本国出口商品的需求。在出口商品供应数量不能相应增长的情况下，出口商品的国内价格必然上涨。在初级产品的出口贸易中，汇率变化对价格的影响特别明显。在资本主义周期的高涨阶段，因国内外总需求的增加，进口增多，对外汇需求增加，外币价格高涨，导致出口商品、进口商品在国内价格的提高，并在此基础上推动了整个物价水平的高涨。 （2）一定情况下影响出口商品的生产部门 外币升值时，将使进口商品变得更贵，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本上升，削弱其在国际市场上的竞争能力，而对以国内原材料为主的出口商品生产者较为有利。 外币贬值时，将使进口商品变得便宜，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本下降，出口产品的国际市场竞争能力也增强，而同时以国内原材料为主的出口商品生产者则得不到由于汇率变动而带来的好处。 非贸易项目由于受到汇率变动的影响而发生的资本流向的变化等，也将对出口商品生产部门的资金供求等方面发生相应的影响。 2．汇率变动对一国对外经济的影响 （1）对一国资本流动的影响 从长期看，当本币汇率下降时，本国资本为防止货币贬值的损失，常常逃往国外，特别是存在本国银行的国际短期资本或其它投资，也会调往他国，以防损失。如本币汇率上涨，则对资本移动的影响适与上述情况相反。也存在特殊情况，近几年，在短期内也曾发生美元汇率下降时，外国资本反而急剧涌入美国进行直接投资和证券投资，利用美元贬值的机会，取得较大的投资收益，这对缓解美元汇率的急剧下降有一定的好处，但这种情况的出现是由于美元的特殊地位决定的。 （2）对对外贸易的影响 本币价值下降，具有扩大本国出口，抑制本国进口的作用，从而有可能扭转贸易收支逆差。（3）对旅游部门的影响 其它条件不变，以本币表现的外币价格上涨，而国内物价水平未变，对国外旅游者来说，本国商品和服务项目显得便宜，可促进本国旅游及有关贸易收入的增加。 3．汇率变动对一国黄金外汇储备的影响 （1）储备货币的汇率变动影响一国外汇储备的实际价值，储备货币升值，则一国外汇储备的实际价值提高，反之则降低。 （2）本国货币汇率变动，通过资本转移和进出口贸易额的增减，直接影响本国外汇储备的增加或减少。 （3）汇率变动影响某些储备货币的地位和作用。 二、汇率变动对国际经济的影响
当前影响汇率变化的主要因素.
当前影响汇率变化的主要因素 10级化工(3班黄玲玲 101507023 2班影响汇率变动的因素是多方面的。总的来说, 一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择, 是决定汇率长期发展趋势的根本原因。我们经常可以看到在外汇市场中, 市场人士都十分关注各国的各种经济 数据。在外汇市场中,我们应该清楚地认识和了解各种数据、指标与汇率变动的关系和影响, 才能进一步找寻汇率变动的规律, 主动地在外汇市场寻找投资投机时机和防范外汇风险。 在经济活动中有许多因素影响汇率变动,列举如下: 一、国际收支状况。一国国际收支状况是影响该国货币对外比价的直接因素。一国的国际收支状况较前改善,或顺差增大,或逆差缩小,外汇收入增加,该国货币就较前升值,以较少的本币换取原来一定量的外币;如一国国际收支状况较前恶化,或者顺差缩小,逆差增大,该国货币就对外贬值,要以更多的本币换取原来一定量的外币。美国每月均公布其贸易收支数字, 如公布数字较研究机构估计的数字高,则美元对外价值定会提高;反之,则降低。这个数字对外汇市场的影响非常直接、迅速、明显。 二、国民收入。一般讲,国民收入增加,促使消费水平提高,对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变, 对本币的额外需求将提高本币价值,造成外汇贬值。当然,国民收入的变动引起汇率是贬或升, 要取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增加商品供给而提高, 则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强, 外汇汇率就会下跌。如果国民收入因扩大政府开支或扩大总需求而提高, 在供给不变的情况下, 超额的需求必然要通过扩大进口来满足, 这就使外汇需求增加,外汇汇率就会上涨。 三、通货膨胀率的高低。通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降,使货币对内贬值,在其它条件不变的情况下,货币对内贬值,必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比, 发行货币过多的国家, 其单位货币所代表的价
影响人民币汇率的主要影响因素与汇率稳定
影响人民币汇率的主要影响因素与汇率稳定汇率是一种最重要的资源配置价格。汇率的失衡或错估，不仅破坏了经济的外部均衡，对于国内宏观经济稳定和可持续的经济增长也会带来一系列不利影响。所以，自改革开放以来，人民币汇率制度进行了一系列改革，力求使汇率制度有助于资源的有效配置，1994年到2005年汇改之前我国实行的是单一的盯住美元的汇率制度，该制度存在多种缺陷，是我国汇率被动的受制于美元的币值，在美元地位下降和货币多元化的条件下，该制度已经不适应我经济发展需要。2005年汇改我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动的汇率制度。我国专家学者普遍认可的影响人民币汇率的几个关键因素归纳如下：(1)物价水平，通货膨胀；(2)利差（相对利率水平）；(3)国际收支；(4)经济增长率；(5)政策因素。笔者在本文中尝试从实证角度分析以上几个因素对人民币汇率的影响。最后本文根据当前人民币国际化和当前国际金融形势对人民币汇率稳定提出了相关政策。 1．通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，理论上在其他条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人们会倾向于将手中的本币转化为其他货币，人民币升值的压力将缓解，国内通胀也会导致以本币标价的出口价格上升，出口减少，长期会改善经常账户收支，人民币升值压力缓解。 2000-2010年人民币汇率和通胀率相关性分析 对美元汇率（1RMB）通胀率 对美元汇率（1RMB） 1 通胀率0.718840209 1 数据来源：中国国家统计局 但是结合我国2000年以来人民币对美元汇率和通胀率的相关分析来看，人民币对美元汇率与国内通胀率相关系数为0.7188，强度正相关，对于我国而言，通胀率我国货币对内贬值，但是对外却是升值的，这种不均衡产生的原因在于，我国汇改以前为刺激出口，长期压制本币汇率的反弹，再加上近些年我国巨额的顺差和外汇储备，人民币升值压力大，这些因素抑制了通胀对汇率的拉低作用。 2．相对利率水平，我们在这里结合政策因素来分析，原则上只要存在相对利差，就存在资本套利的条件，在资本可以自由流动的条件下，一国利率的提高
人民币汇率升值对中国经济的影响与对策(一)
人民币汇率升值对中国经济的影响与对策(一) 摘要：人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。从汇率变动对经济影响的基本理论入手，根据中国人民币汇率走势，深入分析了人民币升值原因；其次，论述了人民币升值对中国经济的影响；最后，针对人民币汇率升值对中国经济的影响，提出了相应的对策建议。 关键词：汇率升值；中国；经济；影响 一、人民币汇率升值的原因分析 （一）经济增长对人民币汇率的影响 无论从何种角度看，经济增长状况始终是决定一国货币价值的根本因素。其原因在于：如果一国经济增长率较高，人们对宏观经济的良好运行状态产生信心，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。但也不能就说“经济的高速增长会带来货币升值，而经济增长的停滞或衰退则会使货币贬值”。事实上，经济增长对汇率的影响可从两个方面来分析：（1）一国经济起飞阶段，由于生产力水平低，经济的发展表现为粗放式经营，伴随着经济发展的是较高的通货膨胀率，较高的通货膨胀率使国内的一般价格水平上升，从而本国的币值下降，即汇率的上升。这与中国在1981—1994年的经济增长速度很快的同时人民币也跟着贬值的事实相符。（2）一国经济较为成熟阶段。当经济增长较快时，产出必然增加较快，这就使它相对以前有更多的供给，包括更多的出口品的供给，而消费者的需求虽然随着收入而增长，但凯恩斯
的边际消费倾向递减律表明，消费需求的增长赶不上产出供给的增长，故在经济快速增长时期，供给相对消费的需求旺盛，从而对物价有向下的压力。这就使得1995年开始人民币随着中国经济增长而出现升值压力的原因所在。 （二）国际收支状况和外汇储备情况对人民币汇率的影响 外汇市场的形成与国际贸易和投资是分不开的，国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。由于国际收支平衡表中经常项目差额和资本项目差额不仅是国际收支状况的主要影响因素，还是外汇储备的重要影响因素，因此我们将选取经常项目差额和资本项目差额作为分析指标，揭示国际收支对人民币汇率的影响。第一，经常项目对人民币汇率的影响。随着对外贸易规模的扩大，经常项目顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成了人民币升值的压力。第二，资本项目对中国汇率的影响。一国外汇储备的减少意味着该国外汇市场上需求大于供给，本国货币有贬值压力，储备的增加则表明外汇市场上的供给大于需求，本国货币有升值的压力，而通过分析发现资本项目和外汇储备量有较高的相关性（0.65）。同时外汇占款的增多也导致货币供应量的激增，对国家的宏观经济运行以及通货膨胀构成一定的压力。 （三）货币供应量对人民币汇率的影响
汇率变动会对经济带来哪些主要影响
汇率变动对经济带来的影响 班别：0942班 学号：0902******** 姓名：莫金玲 汇率变动可能会对一国经济产生严重的影响，。一国货币不管升值还是贬值，只要持续或大幅度的波动，都会对一国经济产生不利影响。汇率的变动会对外汇收支、资本流动、外汇储备、物价、一国产业结构、国际经济关系、微观经济活动和国民收入等产生影响。以下我们详细的分析汇率变动对经济产生的影响： 第一，汇率变动对外汇收支的影响。 1.汇率变动对外汇收支的一般影响。汇率变动将使该国进出口商品和劳务的价格发生变化，从而影响该国的进出口，进而影响外汇收入和支出。 2.贬值效应的制约因素。贬值的直接影响是扩大需求但能否增加出口，能否一定增加外汇收入呢？这会受到两个因素的制约：生产能力和价格需求弹性。对于生产能力过剩的国家需求增加带来的效应明显，但若一国生产能力有限，即使国外需求量增加，也难增加出口。进一步看，贬值可使本国商品在国外的外币价格降低，竞争力提高，从而使出口增加，但只有当出口量增加的幅度大于出口品下降的幅度，贬值才能使该国出口外汇收入有所增加，这取决于国外对该国商品价格变动的反应程度，即需求弹性。 3.贬值对出口收入的影响。当一国货币贬值时，如果需求弹性足够大外国增加的购买量足以抵消出口价格的下降，该国的外汇收入就会增加；如果需求弹性较小，增加的购买量不足以抵消出口价格下降，该国的外汇收入反而会减少。 4.贬值对进口支出的影响。一国货币对外币贬值能减少外汇支出，而能否增加外汇收入，取决于出口价格需求弹性是否大于1.而且当一国进出口产品价格需求弹性需求大于1时，则会起到增加外汇收入、减少外汇支出的收支总体改善效果，从而有助于改善国际收支的逆差。 5.J曲线效应。货币贬值后，贸易逆差不仅往往不会立即改善，反而会先恶
影响汇率变动的主要因素[1]1
影响汇率变动的主要因素 班级：10国贸2班姓名：吴婷婷学号：105030217 论文纲领 一、经济因素 (一)国际收支状况 (二)通货膨胀程度 (三)经济增长率差异 (四)财政收支状况 (五)外汇储备的多寡 二、非经济因素 (一)政治局势 (二)新闻及其他信息 （三）心理预期因素 (四)市场投机
影响汇率变动的主要因素 外汇交易中的名词：基本汇率和交叉汇率 1.基本汇率是指一国货币与某一种国际上能被普遍接受的关键货币之比率。一般国际上都把美元当作普遍接受的关键货币因为美元在当今世界经济交往中最常用，又可以自由兑换。 2.交叉汇率又称套算汇率，是指两种货币之间的汇率通过第三种货币（媒介货币）计算出来的汇率。 一、经济因素 (一)国际收支状况 当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。在国际收支这一影响因素中，经常性收支尤其贸易收支，对外汇汇率起着决定性的作用。 (二)通货膨胀程度 通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响： 1.商品、劳务贸易 :一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削落了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。名义利率减去通货膨胀率。 2．国际资本流动 :一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。 3.人们的心理预期 :一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。 （三）经济增长率差异
汇率变化对中国经济发展的影响
汇率变化对中国经济发展的影响 经过一个学期对世界经济概论课的学习，我对经济也有了一定的认知，我在此对人民币汇率对我国经济发展的影响这一话题作一点简要分析。 人民币汇率升值对国民经济的说可以吸引外资，促进经济增长，人民币汇率的升值有利于改善外商投资环境，可以使在华投资的外资企业利润增加，从而增强外商投资信心，使其进一步追加投资或进行再投资；人民币汇率的提升将吸引更多外资进入中国资本市场，间接投资的比重将进一步增加。有利于减轻外债还本付息能力，人民币汇率上升，来偿还外债还本付息的本币数量相应减少，一定程度上减轻了外债负担。同时人民币升值有利于中国的进口，人民币升值对我国的贸易条件是个大的改善。随着贸易顺差的加剧，我国贸易条件曾一度处于恶化的情况。根据商务部的一份调查显示，我国进口商品的价格相对于出口商品的价格比值正在提升，这说明我国的国民福利正在向外流失，必须更多进口商品才能换回同样数量的出口商品。近年来，我国大部分初级产品和制成品的美元价格均有不同程度上升趋势，我国经济的迅速发展也导致进口的需求在进一步上升。人民币的升值会降低进口产品的价格，尤其是原材料和高级设备价格的降低，使得原料进口依赖型厂商的成本下降，有利于企业进一步引进新技术，提高生产效率，进行产品的更新换代。人民
币升值优化我国对外贸易商品结构。由于人民币的升值会引起国内更加激烈的竞争，同时可以减少国外无效率企业的恶性竞争，另外，能够加快企业走向世界的步伐。不难发现，德国、日本等大国的国际品牌都是在本国货币升值的过程中成长起来的，可见，本国货币的增值可以让本国企业在优胜劣汰的压力下，不断创新，实现可持续发展的意义。 但人民币汇率升值对国民经济也有负面影响。诱导通货紧缩，一国货币汇率变动会引起该国进出口商品价格的涨跌。如果进口的是消费品那么汇率变动只会影响同类消费品的 变化和国内的这种消费品的需求弹性，进口商品竞争的同类产品的供给弹性及替代程度。同时会抑制中国的出口，人民币升值后，将会对我国的出口产生一定的抑制作用。一方面我国出口企业成本相应提高，另一方面，以外币表示的我国商品的价格会上涨，在两方面因素的共同作用下，我国出口商品的价格必然会出现上扬，从而削弱出口商品的国际竞争力；而由于本国商品价格上升，国内也会增加对外国进口商品的消费，减少对本国商品的消费，这将对国内这种以劳动密集型商品为主的市场造成极大伤害。目前，中国有效劳动力数量和质量都在快速增长，但经济增长的速度并不足以抵消这种压力。如果人民币升值，经济增长将更趋缓慢，劳动力市场由于供给过剩，竞争将加剧，工资不会上涨，这不利于缓解我国的就业压力。另外，人民币汇率上升还会导致中
何新-为什么人民币汇率升值必定导致通货膨胀
何新：为什么人民币汇率升值必定导致通货膨胀 (未定稿，供参考) 【说明】近日，有要客来访，与何新谈及近期关于人民币汇率问题的系列文论。何新做了比较周详的解释。本文系根据何新先生这次谈话的录音整理写成，供大家研究、参考。 1 为什么人民币汇率升值必然导致通货膨胀？ 好吧，我解释一下这个问题后面的货币学原理，用作举例的具体数字不是准确数字，仅供参考。 回答这个问题，先要理解中国外汇储备是从何而来的。 中国国家的外汇储备，主要是来自两个方面： 一、企业外贸所得（贸易所得以及外贸的顺差）， 二、外部投资的资金流入。
我先谈来自外贸途径产生的外汇储备。 人们知道，中国的金融体制是独特的，国家实施外汇管制，也就是强制结汇的制度。 比如，A公司是一个出口企业，每年向外国销售1亿美元的产品。A公司收入的1亿美元外汇，从国外汇入中国银行。 根据国家外汇管理制度，中国银行留下这1亿美元，同时按照目前的人民币汇率1美元/6.77人民币，给A公司支付6.77亿元人民币。 国家留下了入境的1亿美元，然后支付了6.77亿元人民币。也就是说，中央银行发行6.77亿元人民币的依据，就是因为同时收入了1亿美元。这1亿美元就是多发行这一笔人民币的“抵押物”，或者说也是维持人民币不贬值的外币担保物。 如果以后，A公司需要进口1亿美元的原材料，那么它就还要用6.77亿元人民币到中国银行把这1亿美元换回来。然后国家从外汇储备中拿出1亿美元给A公司，这就可以回笼那一笔6.77亿元的人民币。
如果中国每年的出口贸易所得为1万亿美元的话，那么中央银行在增加1万亿美元外汇储备的同时，也要加印（发行）6.7万亿元人民币投入国内市场进行流通。 中国近年经济表面上呈现高度繁荣。大家都感到人们手里的钱比过去多了很多，中国人突然变得特别有钱了。那么，这么多钱究竟从何而来？ 一项重要的来源，就是外贸出口为中国带来的外汇储备，以及国家银行为吸纳这些外汇储备而向市场所增加投放的大量人民币。 据我粗略地了解，中国近年每年贸易顺差可能在2-3000万亿美元左右（估计的，不准确？），也就意味着每年国家大约要增发人民币2万亿左右，这是一笔相当巨大数字的钱，约略相当于中国年GDP30多万亿人民币的6%以上。而且这些钱完全不归国家宏观调控所管理，都是企业和民间自己拥有的。这就可以知道，为什么现在中国人突然变得这么有钱了吧？！
汇率变动对经济的主要影响
汇率变动对经济的主要影响 （一）汇率变动对一国国内经济的影响 汇率变动首先会在短期内引起进出口商品的国内价格发生变化，继而波及整个国内物价发生变化，从而影响整个经济结构发生变化，并导致对经济发生长期影响。 1、汇率变动对进口商品的国内价格的影响 本国货币汇率上升，会使进口商品的国内价格降低，本国进口的消费资料和原料的国内价格就会随之降低。本国货币汇率下降，会使进口商品的国内价格提高，本国进口的消费品和原料因本币汇率下跌而不得不提高售价以减少亏损。 进口商品: 外汇汇率↑(本币汇率↓) -----进口商品的国内P↑ 外汇汇率↓(本币汇率↑) -----进口商品的国内P↓ 2、汇率变动对出口商品的国内价格的影响 外国货币汇率上升，会使出口商品的国内价格提高； 外国货币汇率下降，会使出口商品的国内价格下降。 出口商品: 外汇汇率↑(本币汇率↓) -----出口商品的国内P↓ 外汇汇率↓(本币汇率↑) -----出口商品的国内P↑ 3、汇率变动对国内其他商品的价格的影响 外币汇率上升即本币汇率下降，导致进口商品和出口商品在国内的售价提高，必然要导致国内其他商品价格的提高，从而会推动整个物价的上涨；外币汇率下降或本币汇率上升，导致进口商品和出口商品在国内的价格降低，必然会促进国内的整个物价水平下降。 其他商品: 外汇汇率↑(本币汇率↓) -----其他商品的国内P↑ 外汇汇率↓(本币汇率↑) -----其他商品的国内P↓ （二）汇率变动对一国对外经济的影响--集中表现在以下方面： 第一、汇率变动对一国对外贸易的影响 汇率稳定，有利于进出口贸易的成本及利润的框算，有利于进出口贸易的安排；汇率变动频繁，会增加对外贸易的风险，影响对外贸易的正常安排。一般说来，本币对外贬值具有扩大本国商品出口的作用。同时，本币汇率下降，以本币表示的进口商品的价格会提高，就会影响进口商品在本国的销售，从而起到抑制进口的作用。相反，本币汇率上涨，会起到限制出口、刺激进口的作用。 第二、汇率变动对一国资本流动的影响 当以本币所表示的外币汇率上涨时，则意味着本币价值的下跌，本国资本为防止货币贬值的损失，常常调往或逃往国外；同时，汇下跌有利于吸引外国资本流入。相反，如果外币汇率下降、本币币值上升，则会引起在国外的本国资本回流和不利于外国资本流入。 第三、汇率变动对一国国际收支的影响 本币汇率下跌，有利于增加出口和吸引外国资本流人，可以抑制进口和外国资本流出，从而有利于国际收支逆差的缩小；相反，本币汇率上涨则有助于国际收支顺差的减少。 第四、汇率变动对一国通货膨胀的影响 一般来说，一国货币的对外贬值或升值即汇率变动，总是要间接地影响到一国货币的对内价值。一国货币汇率下跌会使出口商品增加和进口商品减少，从而使国内市场的商品供应相对减少；一国汇率下跌会使资本流入增加，从而使本币供应相应增加，这两种情况都会相对导致国内通货膨胀的压力加大。相反，一国货币汇率上涨，则有利于减轻该国通货膨胀的
影响人民币的因素
影响人民币的因素 一是国际收支的变化。国际收支变化是决定人民币汇率的重要因素，它反映了外汇市场供给变化对人民币汇率的影响。如果国际收支盈余，外汇市场外币供给将增加，外币将贬值，人民币将升值；如果国际收支恶化外汇供给将下降，人民币会面临贬值压力。长期以来我国的贸易项目和资本项目双顺差，人民币也保持升值的趋势。若我国国际收支盈余下降，人民币升值压力将变缓，汇率双向变动可能性会增加。 二是央行的干预影响人民币汇率的变化。外汇市场的参与者除了买卖双方，还有央行的干预，它是市场最大的参与者，能够影响汇率的走势。在人民币升值的情况下，为了控制人民币快速升值、稳定汇率，央行需要在外汇市场上买进外汇投入本币。买入的外汇越多干预的力量就越大，这也反映在外汇储备的增量上，若外汇储备增加得越多，央行干预的力度可能就越大。1-5月份我国外汇储备增加都较多，6月份出现了大幅度下降，为118.67亿美元，这反映了随着人民币升值压力缓解，央行干预的压力在下降。 三是公众的预期。若公众预期人民币汇率继续升值，公众会少持有外汇，尽快结汇以减少人民币升值带来的损失，人民币升值的压力会加大，升值步伐也会加快。若公众预期人民币汇率会贬值，则更愿意持有外汇形成外汇存款。据央行的统计数据，长期以来我国的外汇存款基本保持在1500-1600亿美元左右，未发生大的变化，这也说明了在人民币有升值预期的情况下，居民更愿意结汇而非存款。 四是通货膨胀的变化。若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币值相对上升，人民币会有升值的压力。目前中国的通货膨胀率虽有下降的趋势，但仍高于美国的通货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民币升值压力也将得到一定缓解。 五是热钱的流动。若国际投机资本流入，外汇市场上外汇供给将增加，人民币升值的压力将增加；若投机资本流出，人民币升值的压力将减缓。我国新修订的外汇管理条例强化了对热钱流入的控制，同时人民币预期升值幅度有所下降，投机资本的获利空间减少，投机资本流出将会增加，人民币升值的步伐将变缓。 六是美元币值的变化。人民币对美元的汇率是人民币币值对美元币值之比，它反映了当期人民币和美元的购买力之比。在一定的名义汇率水平下，若美元币值下降，人民币币值就相对上升，人民币升值压力就大；若美元币值上升，人民币币值就相对下降，人民币升值压力将下降。如最近在美元持续走强的情况下，人民币对美元出现了持续贬值的现象。 七是人民币对美元汇率的变化趋势，要受到人民币对非美元货币汇率的影响。通常我们讲人民币升值和人民币贬值主要是指人民币对美元升值和对美元贬值。人民币除了对美元汇率以外，还有对欧元、日元和英镑等汇率，人民币对美元升值，并不意味着人民币对欧元、日元和英镑等货币升值，如以前随着美元走软，人民币对美元升值，但人民币对欧元和日元等货币贬值，而最近随着美元走强，人民币对美元贬值，但人民币对欧元、日元和英镑等货币却快速升值。这主要是由于人民币和非美货币之间的汇率是由人民币和美元之间汇率及美元和这些货币在国际金融市场上的汇率套算而来的，因此若美元对欧元、日元等货币升值，那么若人民币对美元升值，对其他货币升值的幅度就更大；若人民币对美元贬值，同时美元对欧元、日元和英镑等货币升值幅度大于人民币对美元的贬值幅度，则人民币对欧元、日元和英镑等货币升值，若美元对欧元、日元和英镑等货币升值幅度小于人民币对美元的贬值幅度，则人民币对欧元、日元和英镑等货币贬值。目前美元走强，若人民币继续对美元升值，则人民币对非美元货币如欧元、日元和英镑等货币升值幅度就会更大，也就是说人民币对篮子货币的升值幅度将更大，这样对贸易部门的冲击会增加。目前人民币对美元货币贬值，有利于缩小对篮子货币的升值幅度。在我国贸易盈余下降的情况下，人民币对美元汇率的变化须要考虑到对人民币对非美元货币汇率的影响，央行须在人民币对美元汇率和人民币对非美元汇
影响汇率的主要因素
影响汇率的主要因素 汇率又称汇价，是两种货币之间的兑换比率，就是用一国货币表示另一国家货币的价值，即外汇的价格，所以外汇汇率会因各种因素的影响而不断变动。影响汇率的因素有很多，但概括起来，主要有以下几种。 1.一国的经济增长速度。这是影响汇率波动的最基本因素。根据凯恩斯学派的宏观经济理论，国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。由此看来，经济增长对汇率的影响是复杂的。但如果考虑到货币保值的作用，汇兑心理学有另一种解释，即货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。而一国经济发展态势良好，则主观评价相对就高，该国货币坚挺。 2.国际收支平衡的情况。这是影响汇率的最直接的一个因素。关于国际收支对汇率的作用，早在19世纪60年代，英国人葛逊就作出了详细的阐述，之后，资产组合说也有所提及。所谓国际收支，简单的说，就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求增加，则本币会上升。反之，若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币的需求下降，本币会贬值。 3.物价水平和通货膨胀水平的差异。在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的。按照购买力评价说，货币购买力的比价即货币汇率。如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。 4.利率水平的差异。所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及。但是阐述的最为明确的是70年代后兴起的利率评价说。该理论从中短期的角度很好地解释了汇率的变动。利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金的流入，同时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高。但在严重通货膨胀下，利率就与汇率成负相关的关系。 5.人们的心理预期。这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。 除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币和汇率政策、突发事件、国际投机的冲击、经济数据的公布甚至政府要员的言论等。这些因素之间也会相互加强或相互抵消。 用心爱心专心