套期保值基础介绍(课堂PPT)

什么是套期保值
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什么是套期保值
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套期保值相当于放弃了未来价格的有利变化所带来的超预期的利润， 同时规避了因价格向不利方向变动而带来损失的风险。
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套期保值对企业的作用
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套期保值对企业的作用
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套期保值在企业生产经营中的作用：
①锁定生产成本，实现预期利润 ②利用期货价格信号，组织安排现货生产。 ③期货市场拓展现货销售和采购渠道。
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企业套保案例
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经销商的买入套期保值
2008年8月6日郑州螺纹价格为5320元，期货价格为5600元。某经 销商认为夏季由于是建筑业淡季导致螺纹需求减少而价格下跌，8月过后 螺纹价格降将回升。经销商本想购买5000吨，但由于资金周转不畅无法 提前大量购买，便利用期货的保证金制度(简单说只用交10%的保证金即 可购买100%的货物)在期货市场上进行买入保值，买入1000手期货合约。 到了9.25日，假设分以下几种情况：
(5320-5480)×5000=-800000 元
期货市场
卖出期货合约 1000 手，每吨 5600 元/吨
买入 1000 手合约平仓，价格为 5500 元/吨
（ 5500-5400 ） ×5000=500000 元
基差
-120 元 / 吨
-180 元 / 吨
基差走弱 60 元 /吨
此时的盈亏状况为：现货市场上由于价格的不利变动使经销商损失800万元，但 由于其在期货市场上进行套期保值，收益50万元，规避了现货市场上亏损的绝大部 分。如果经销商没有进行套期保值，则亏损为80万元。
一位读者一次订阅三年的杂志而不是两年，他就相当于在套期保值， 以转移杂志的价格可能上升所给他带来的风险。当然，如果该杂志价格 下降，这位读者也放弃了潜在的收益，因为他已缴纳的订刊费用高于他 如果是在每年订阅杂志情况下的费用。
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买入 1000 手合约平仓，价格为 5400 元 / 吨
（ 5600-5400 ） ×5000=1000000 元
基差
-120 元 / 吨
-80 元 /ห้องสมุดไป่ตู้吨
基差走强 40 元 /吨
从盈亏情况来看，现货价格的下跌导致经销商损失了80万元，但是由于其在期货市 场上的保值成功，在期货市场上盈利了100万元，综合起来在螺纹价格下跌的不利局面 下经销商不仅成功规避了价格下跌的风险，而且额外然盈利20万元.。
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情况二：期货价格下跌小于现货价格下跌：
条件同上，如果到8.6日，现货价格下跌到5320元/吨，期货价格下跌仅100元， 为5500元/吨，则盈亏如下：
7 月 22 日 8 月6 日 盈亏变化
现货市场 螺纹价格为 5480 元 / 吨
卖出现货 5000 吨，价格为 5320
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企业套保案例
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情况一：期货价格下跌大于现货价格下跌
7 月 22 日 8 月6 日 盈亏变化
现货市场 螺纹价格为 5480 元 / 吨
卖出现货 5000 吨，价格为 5320
(5320-5480) ×5000=-800000 元
期货市场
卖出期货合约 1000 手，每吨 5600 元/吨
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第三种情况：
期货市场和现货市场价格下跌相同，同为160元/吨。此种情况下，钢厂的套期 保值刚好达到预期效果，现货市场的亏损完全被期货市场弥补。
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卖出套期保值的利弊分析：
1.卖出保值能够回避未来价格下跌的风险。 2.经营企业通过卖出保值，可使保值企业按照原先的经营计划，强化 管理、认真组织货源，顺利完成销售计划。 3.有利于现货合约顺利签订。企业由于做了卖出保值，就不必担心对 方要求以日后交货时的现货价为成交价。因为在价格下跌的趋势中，企业 由于做了卖出保值，就可以用期货市场的盈利来弥补现货价格下跌造成的 损失。反之，如果价格上涨，企业趁机在市场上卖了个好价钱，尽管期货 市场上出现了亏损，但该企业还是实现了自己的销售计划。
套期保值基础介绍
什么是套期保值
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套期保值就是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合 约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以 后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
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例如：
一个农民为了减少收获时农作物价格降低的风险，在收获之前就以 固定价格出售未来收获的农作物。
套期保值对企业的作用
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企业套保案例
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经销商卖出保值案例
2008年7月22日，郑州螺纹现货价格为5480元，期货价格为5600 元。由于担心下游需求减少而导致价格下跌，某经销商欲在期货市场上 卖出保值来为其5000吨钢材保值，于是在期货市场卖出期货主力合约 1000手(1手5吨)。此后螺纹价格果然下跌，到8月6日为5320元。期货 价格下跌致5400元/吨。此时钢材经销商的5000吨螺纹在市场上被买家 买走，经销商于是在期货市场上买入1000手合约平仓，完成套期保值。