有色行业的分析报告

有色煤炭行业的技术分析报告

2014年是周期行业的大反弹之年，里面不乏大牛股，周期行业我最看好的是第一波是有色煤炭。从技术角度分析，有色煤炭经过了4年的连续大跌，投资价值已经出现，比如有色中的南山铝业已经跌到了净资产的一半，中国铝业一度破净，国外开始对稀有金属效仿中国稀土，开始配额限售。有色煤炭板块有望成为2014年的反弹先锋。有色重点要做的是有资金的矿山，能够自产自销，在国内有一定的话语权的公司。

之所以敢于做资源板块，是由于对大趋势的判断比较乐观，同事经过技术研究发现，所有的板块里，最具有爆发性的就是资源板块了。因此在大趋势上涨的保护下，在板块行业确定的前提下，去选择板块中的龙头是重中之重。

吉恩镍业和金钼股份的比较。

两者都是国内顶级的有色稀有金属开采加工公司，都有自己矿山。不同之处有三点：

第一：股本结构，金钼股份流通盘32.3亿，（其中大股东锁仓76%的股份）吉恩镍业流通盘8.11亿，(大股东锁仓54%), 金钼股份有社保基金入驻，这是亮点。从庄家角度看，吉恩具有更好的控盘性实际流通盘不到4个亿。

第二，近期走势比较，吉恩明显有资金入驻，公司内部消息也偏

暖。今年业绩扭亏为盈，继续增资加拿大铜镍矿山达到70个亿。相比较而言，金钼股份的动作没有看到

第三，国际方面，前段时间，印尼对出口我国的铝土和镍颁布出口禁令，这相当于当年中国颁布的稀土限令，中国55%的工业镍是来源印尼。就相当于全球90%的稀土来源于中国一样。稀土当年出现了一波长牛行情，那么随着印尼的出口限令，那么即使不封杀出口，也会效仿中国，大幅提高出口的价格。我国每年镍需求量为85万吨,

其中45万吨来自镍铁。因此印尼限制镍矿出口,中国镍铁生铁会受到严重影响。与此同时,我国镍矿需求也在增强,一方面是因为我国不锈钢的发展正在向高端领域挺进,这将需要更多的镍矿;另一方面我国

矿产资源保护力度正逐步加大,国内开采力度有所放缓。因此,印尼限制镍矿出口将使镍矿价格大涨。国际资本市场已经掀起波澜。上周五,伦敦金属交易所(LME)期镍上涨近4%,创三个月以来最大单日涨幅;昨日,LME期镍最高涨至每吨14190美元,近两个交易日涨幅已超过6%。

国内唯一的最大的镍生产厂家吉恩镍业必然大幅受益。

驰宏锌锗的分析：

有自己的矿石，拥有国内的定价权。流通盘16亿，实际流通8个亿。实现了全流通，没有解禁股大股东套现的风险。非小盘股，不容易出现暴跌砸盘，特别适合庄家做出中线的牛股、

------------业绩是有色板块最好的一个股，市盈率26，今年继续盈利，上市多年以来，业绩一直表现平稳。

----------------继续开发市场和矿石，投资40亿

-------------- 节后这个股周线级别还有最后一跌.

以下是摘抄2014年中信证券---有色金属行业投资策略研报

锗也是国家战略性稀有资源。中国的储量占全球的41%，出口占据全球的71%, 2012年，国家开始提出收储战略性稀有资源。对锗的收储量达到20吨，占据了我国年产量的20%。锗广泛的运用于航空航天，太阳能电池，红外技术，光导纤维通讯等众多国防军工行业。介于锗的战略重要性，近期国家加大了对战略稀缺资源的保护，第一、公布锗等为国家战略资源等同于稀土的地位，能够提供相关的产业发展；第二、对未来相关的工业、军工产品的发展存亡有个保障。

据北京有色金属研究总院战略规划部苏小平主任介绍，2011年我国光纤宽带投资比去年增长30%以上，2012年我国光纤市场的总需求约为1.5亿芯公里，而总供给只有1.4亿芯公里，存在1000万芯公里的缺口。近几年我国光纤宽带建设正处于热潮期，锗需求强劲，再加上锗材料供应的相对集中，主要供应商的惜售，应该是导致当前锗材料价格持续上涨的主要原因。

12月4日工信部已正式向中国移动、中国电信、中国联通颁发了TD-LTE制式的4G牌照。且工信部表示，目前三家运营企业均已开展了TD-LTE规模网络试验，在条件成熟后，将陆续发放LTE-FDD牌照。光纤行业的生产与四氯化锗密不可分。光纤级四氯化锗主要用于发挥光纤掺杂和光电转化作用。而锗作为典型的稀有金属，世界资源比较贫乏。全球已探明的锗保有储量仅为8600金属吨。中国锗储量占全球锗储量的41%，居世界第二。中国锗产量占全球锗产量的72%，居世界第一。目前，锗主要的消费领域有红外光学、光纤通信、化学催化剂、太阳能电池等。未来随着锗在光纤领域需求的扩容，锗的使用量也将有望进一步增加。

随着金属锗战略价值提升，国家锗收储相继展开，国内锗下游消费的提高，金属锗的价格也得到支撑。金属锗价格在去年年底国家收储开始上涨后，今年以来价格一直保持强劲走势。从泛亚有色金属交易所锗走势图上来看，金属锗价格在2012年6月份开始上涨，整个2012年下半年和今年大半年锗价格涨幅超过60%。未来，随着国内下游产业链的升级加速，金属锗的价格有望获得进一步支撑。

国内锗业的龙头是云南锗业驰宏锌锗

山煤国际：

煤炭板块，是所有板块里产业资本，社保基金，公司高管，保险资金，信托公司增持最多的。他们都是自己的钱，和共募基金有显著的不同。比如：平庄能源、冀中能源、煤气化、兰花科创、阳泉煤业、盘江股份、山煤国际等。

很多股出现了腰斩之后再腰斩的走势，在这里，山煤国际是非常具有亮点的公司：

第一：公司股价2010年最高40.7元，目前是后复权后是9.26元，腰斩之后在腰斩的走势。超跌严重，公司的解禁股全部流通，没有后顾之忧，市盈率18.2，业绩预减。符合行内判断，业绩预减公布后出现了杀跌，技术上符合加速赶底的走势，全年的利润大约：2.8--3.5亿之间，依然是盈利状态。

第二，公司大股东、产业资本不断增持。山煤国际大股东2013年1月之前，增持了500万股。自2013年12月份到现在，再次增持了226万股，依然有继续中幅度增持的空间。

东方资产管理公司增持了2400万股。

第三：山煤国际是所有煤炭股，包括两市2600多家个股中社保基金、保险资金、信托私募基金集体大幅增持的个股，社保基金3家，保险资金2家，在两市得到社保，险资，私募共同大幅增持的个股很罕见。而重要的一点是：从年报看，社保基金大幅进入是在今年1-6月份，目前这个走势，保守估计也被套了30%，9月份加继续加仓保守估计也套了20%

总的看来，在今年确定的行情下，有色会有一波非常可观的收益。规避掉年后的最后杀跌，就会迎来波澜壮阔的千点行情。