我国中小企业筹资现状分析及对策_薛瑞萍

作者简介：薛瑞萍（1989—），女，山西河津人，山西财经大学会计学院2010级硕士研究生。

山西师大学报（社会科学版）研究生论文专刊第38卷2011年3月

我国中小企业筹资现状分析及对策

薛瑞萍

摘

要：中小企业在我国经济发展中占有很高的地位，对国民经济的发展起着至关重要的作用，但

长期以来中小企业资金紧张、融资难的问题却没有得到解决，虽然我国已经建立很多专门的中小企业机构，制定了扶持中小企业发展的政策，但是由于制度不够健全，相关法律不够完善，金融体系和机构不够成熟，

所以我国的中小企业筹资难的问题没有得到有效的改善，这成为制约我国中小企业发展的最大障碍，所以我通过对中小企业筹资难的原因分析，借鉴国外发达国家解决中小企业筹资难的对策来分析我国应采取的对策，改善我国中小企业筹资难的现状。

关键词：中小企业筹资；现状；对策

一、我国中小企业筹资现状

中小企业是我国经济发展中不可缺少的组成部分，没有中小企业的协作与支持，大企业的某些生产经营过程将无法进行，进而影响市场经济的发展。中小企业规模小，管理费用低，

决策灵活，能适应外界环境变化，能根据市场的要求来逐步改变自身不适应的因素，

能与大企业进行合作，促进大企业的不断发展壮大，能拉动经济的快速发展，给社会提供就业岗位，增加就业机会，促进经济持续稳定的发展，所以中小企业的发展影响国民经济的发展，保证中小企业的发展至关重要。但中小企业普遍存在着资金、技术、人才和信息等方面的困难，一定程度上制约了中小企业的发展，其中筹资难是最主要的问题。资金对一个企业的生产和运营至关重要，所以解决中小企业筹资难的问题就显得尤为重要。

企业融资的目的是为了满足自身的生存和发展，企业在筹资前，要认真分析筹资环境，包括金融环境，宏观经济政策、物价变动、经济周期等经济环境以及法律环境，确定筹资渠道是否畅通和合法，要对投资收益与资金成本进行比较，权衡筹资风险的高低，决定是否要进行筹资，以及确定筹资数量，避免因筹资数量不足而影响投资活动，或者因筹资数量过剩而影响筹资效益，花费过多的资金成本，给企业造成资金方面的压力，要选择最适合企业的筹资渠道和方式，以便使企业能花费最低的资金成本，

取得较高的筹资收益，合理安排资本结构，确定权益资本和债务资本的结构比例，避免过多的债务资本造成企业财务风险过高，要保持收益与风险的平衡。

企业的筹资渠道有很多，从不同渠道获得的资金在资金成本、筹资风险和给企业带来的利益等方面各不相同。因此企业面临投资机会时，能否根据自己的筹资目标和成本效益原则选择最佳的筹资结构，确定筹资数量，使企业价值最大

化，成为衡量企业融资行为是否合理和有效的一个重要标志。

目前我国中小企业的筹资渠道主要有内源筹资和外源筹资，内源筹资包括内源性权益资本筹资和内源性债务资本筹资，

外源筹资包括商业银行筹资、证券市场中股票和债券直接筹资、

政府政策支持等。企业的筹资行为是否合理，很大程度上取决于企业的筹资结构是否合理，筹资结构说的是企业从不同筹资渠道筹集来的所有资金之间的比例关系，即自有资金、股权资本和介入资金的构成态势，通过对一些统计资料和抽样数据以及一些企业的调查资料的分析，得出的结论是由于我国资本市场对中小企业的筹资限制太多，筹资渠道相对狭窄，所以我国的中小企业筹资结构比较单一，即以内源性筹资为主。我国中小企业的发展运营资金绝大多数来源于内源性筹资，占全部资金的60%，远高于发达国家中小企业的内源性筹资所占的比例，而在外源性筹资方面，由于发达国家中小企业筹资渠道顺畅，政策宽裕，我国的比较狭窄，所以发达国家的外源性筹资占70%，而我国只有40%，这说明我国中小企业筹资难的现象主要表现在外部筹资难，即银行贷款、股票融资和债券融资难，政府对中小企业的政策及扶持也较弱。

二、我国中小企业筹资难的原因分析

我国中小企业筹资难的原因是多方面的，包括企业自身的原因，也有银行、金融环境、政府等外界的原因。

1.自身因素。就中小企业自身来说，它们本身就存在很大的缺陷。多数中小企业规模小，

经济机制落后，管理制度不健全，管理内部混乱，资金少，而且周转不畅，没有足够的资金来进行产品研发，没有先进的设备来进行科学的生产，使企业在市场上缺乏竞争力，进而不能使投资者的权益得到保障，使多数投资者望而却步。企业没有强大的资金注入，

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没有资金来进行产品的研发与制造，使企业运营不畅，在市场上逐渐失去竞争力，最后可能倒闭，增加了到期不能偿还本息的风险，给银行造成坏账损失，使中小企业的信用越来越差，银行考虑到中小企业的发展和信用，所以不敢轻易给他们贷款，造成中小企业外部融资困难。银行要借款给企业，首先要对企业的财务信息及发展现状和规划进行了解，明确企业的还款能力，才能进行贷款，但是中小企业的管理制度和财务信息透明度低，银行要花费很高的成本来对中小企业的相关信息进行了解，加大了银行的成本，所以银行就很少贷款给中小企业。像证券公司、保险公司等这些以各种资产为担保的借款人筹资需要一定的抵押，中小企业资金力量薄弱，没有一定的固定资产来进行抵押，所以外部筹资也很难进行。

2.外部因素。就外部环境来说，主要是银行等金融机构和政府政策的原因。

首先，从银行等金融机构方面来说，我国商业银行等金融机构对中小企业存在偏见，认为中小企业管理制度落后，财务信息透明度差，经常对会计信息进行舞弊，技术水平不高，管理不科学，在市场上没有足够的竞争力，而且没有足够的固定资产来抵押，中小企业信用差，经常拖欠贷款，给银行造成坏账损失，所以不愿贷款给中小企业。有资料显示，中小企业的寿命明显小于大型企业的寿命。根据美国小企业管理局的调查统计报告显示，有近23．7%的小企业在两年内消失，有近52．7%的小企业在五年内退出市场。中小企业的倒闭率如此高，也使银行不愿意贷款给中小企业。另外，我国的信贷管理办法不全面，我国现有的商业银行一般都是针对大型企业，贷款数额大，期限长，贷款业务也不全面，贷款方式不灵活，服务水平不够，只能开办一些开立账户、结算、贷款等常规业务，中小企业一般贷款数额小，比较频繁，所以不能满足中小企业贷款需要，给中小企业的外部筹资带来一定的困难。

从政府方面来说，在我国，为中小企业服务的银行及金融机构数量较少，中小企业在我国占很大的比重，虽然有一些适合中小企业贷款的机构，但是还不足以缓解中小企业筹资难的问题。我国目前绝大部分中小企业集中在县、乡两级，但是基层分支机构尤其是县级支行基本没有放款权，这就造成信息和权利的不对称，县级的支行对中小企业信用状况比较了解，但是没有放款权，上级机构虽然有权利，但是对中小企业的信用状况不了解，再加上政策歧视，上层机构就不愿贷款给中小企业。我国在中小企业贷款方面还是个盲点，没有确定的针对中小企业的贷款管理办法，商业银行在向中小企业贷款时，没有相关的政策法规来参照。我国没有设立一些专门的中小企业委员会，为中小企业的发展提供一些咨询和指导，保证中小企业的稳定发展。我国还没有形成对中小企业贷款和担保的法规和政策来保证对中小企业的扶持和帮助，政府扶持力度不够，没有对中小企业的优惠政策，给中小企业带来很大的经济压力。目前筹资担保机构为中小企业提供信用担保已普遍被世界各国所接受，而且这种做法在扶持中小企业筹资和发展的过程中起着重要作用，但是我国的信用担保体系还不全面，还存在很大缺陷，这些都造成中小企业的外部融资更加困难。

三、我国中小企业筹资现状的对策

1.国外中小企业筹资对策及对我国的启示。中小企业筹资困难是每个国家都存在的问题，而且是急需解决的问题，对国民经济的发展至关重要。针对这个问题，世界上许多国家和地区都特别注重从筹资方面来扶持中小企业，它们成立了专门的中小企业管理机构，制定和实施对中小企业的扶持政策，维护中小企业的利益，协助外界服务机构来为中小企业提供各种咨询和帮助，制定一系列法律和政策，为中小企业发展提供强有力的支持，并取得了巨大成功。

在美国，设立了许多中小企业的行政管理机构，经常举办各种商务研讨会，配有专门的专家在技术、资金等方面对中小企业直接进行帮助和知道，帮助中小企业的经营者提高经商的能力，为中小企业提供筹资、运营、管理、经济机制等多方面的咨询，为中小企业提供资金帮助，加大金融扶持力度。为了保证扶持的有效进行，美国又设立了中小企业委员会，颁布了有关中小企业扶持政策的中小企业法案，表明政府应帮助、指导、扶持和保护中小企业。要求部分联邦机构拿出其开发经费的一部分用于支持面向中小企业的技术转移活动，以此促进先进技术更好的向中小企业转移。并且下调了中小企业的税率。

在日本，政府设立了中小企业厅，对中小企业的经营管理、资金及技术给予指导和扶持，保证满足中小企业发展经营的各种条件，调节大型企业和中小企业的矛盾，谋求发展中小企业的基本方针政策，反映中小企业的要求和意见。制定了中小企业宪法，提高中小企业的社会经济地位，促进中小企业的发展，使它适应国民经济成长的需要。帮助中小企业摆脱困境，防止在经济萧条时中小企业破产。还增加了对创造性中小企业的技术开发费用的补助，提高中小企业的现代化水平，增强中小企业的竞争力。在税率方面，采取了减轻法人税率和对一部分所得税不课税的制度。

在德国，国家成立了中小企业部，专门负责处理中小企业业务，为中小企业制定发展政策，而且就如何实施政策也发表了相关声明，在法律法规方面制定了《基本法》，这部法强调了中小企业在国民经济发展中的重要作用，旨在确保促进中小企业发展措施的实施，消除不利于中小企业发展的不利因素，提高中小企业的社会地位。在国家资助政策方面，德国政府给予中小企业投资补贴，鼓励失业者创业，也鼓励从业人员独立创业，这样能增加中小企业的数量，给失业人员提供就业岗位，提高国家的就业率。

2.我国针对中小企业筹资难的对策。我国的中小企业筹资难的问题很严重，而且事实表明上述发达国家的做法已经取得了很大的成功，国外的中小企业外部筹资渠道通畅，筹资容易，中小企业发展良好，所以我国应该学习像美国这样的发达国家的一些措施和政策，来缓解我国中小企业外部筹资难的这个问题，虽然各国的传统文化观念和经济的发展历程不同，但是我们可以学习他们好的一些做法，根据他们的方法来寻求适合我国的方法。

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首先，从中小企业自身来说，要提高自身的素质，要健全自身的经济机制和管理机制，科学管理，规范经营，建立适应市场经济发展需要的经济体制，制定完善的公司治理结构，提高自己的信用，诚信经营，建立健全会计体系，提高财务信息的透明度，向外界提供正确的财务报表，真实反映自身的经营情况，吸引更多的投资者。同时要不断的强大自己，科学发展，用科学的手段和先进的技术来发展自己，有远大的眼光和市场分析能力，找出其他企业没有发现的市场机会，结合先进的技术和一流的管理水平，创造出适应市场需要的产品，提高自身的竞争力，增加市场份额，自身强大了，外部筹资就会更容易，尽量搞好与银行和大企业的关系，更有利于企业筹资和发展。同时中小企业在筹资过程中要注意筹资结构，结合自身的经济状况和发展能力，确定内源性筹资和外源性筹资的比例、权益性筹资和债务性筹资的比例，以及短期借款和长期借款的比例，使资金成本尽量降到最低，用最低的资金成本来达到较高的投资收益，降低企业的债务负担，减少企业的财务风险。

其次，从银行机构来说，要正确对待中小企业，不能持偏见态度，而且要制定一些适合于中小企业的贷款政策和方案，建立健全信贷服务组织体系，中小企业一般贷款金额比较小，频率比较大，所以要为中小企业提供多种贷款产品，适应不同地区、不同行业、各个层次的中小企业不同的金融服务需要，方便中小企业贷款。建立民营银行或民间互助金融机构，利用民间资金，疏通民间资本由储蓄向投资转化的渠道，银行又一次上调存款准备金率，使得银行向外界提供的贷款减少，银行给中小企业的贷款就更加少，我国的民间资金数额巨大，所以应该建立民营银行，将民间资本由储蓄向投资转化。

最后，从政府角度来看，政府要设立中小企业委员会，专门负责于中小企业，为中小企业的发展和筹资提供帮助，帮助中小企业制定符合自身发展的管理机制和一些发展策略，适应市场的发展需求，在技术上对中小企业提供一定的支持，让中小企业用科学的方法和先进的技术水平来发展，提高中小企业的竞争力和市场地位，促进中小企业正常有效的运转和不断发展壮大，政府还要建立健全法律法规，保证中小企业委员会以及其他部门的执行力度和强度，为中小企业发展提供有力保证，加强对中小企业的扶持。政府还应健全国家的信用担保体系，保证中小企业的贷款能力。在税收方面，要给中小企业提供一定的优惠政策，适当降低税率，减轻中小企业的税收负担，减轻经济负担。

中小企业的发展在我国经济的发展中有举足轻重的作用，中小企业的发展是我国经济发展的重大动力，保证中小企业健康稳定有序的发展，才能保证我国其他企业的快速发展和我国国民经济的发展，我们应通过大力实施上述政策，从中小企业自身出发，完善银行等金融机构的贷款体系，建立健全保证中小企业筹资和发展的法律法规，政府实施有效促进中小企业发展的经济政策，就会有效缓解中小企业筹资难的问题，使中小企业快速高效的运转，促进我国的经济发展。

参考文献：

［1］俞建国．中国中小企业融资［M］．北京：中国计划出版社，2002．

［2］孔曙东．国外中小企业融资经验及启示［M］．北京：中国金融出版社，2001．

［3］李庚寅，周显志．中国发展中小企业支持系统研究［M］．北京：经济科学出版社，2004．

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