(财务管理)康师傅控股公司财务分析报告

黑龙江东方学院

《财务分析》课程教学成果康师傅控股公司财务分析报告

组长杜雪飞

小组成员张春蕾陈雯烨

孙琳琳杜雪飞专业财务管理（财管方向）

班级2009级—1班

指导教师王兰

学期2011—2012第二学期

康师傅公司简介

康师傅控股有限公司于一九九六年二月在香港联合交易所有限公司上巿。本公司的大股东顶新(开曼岛)控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司33.1889%的股份。于二零零六年十二月三十一日，公司市值为54.5亿美元。现时公司已被纳入英国富时指数中亚太区(除日本外)的成份股。康师傅控股有限公司（“本公司”）及其附属公司（“本集团”）主要在中国从事生产和销售方便面、饮品及糕饼。本集团于1992年开始生产方便面，并从1996年扩大业务至糕饼及饮品；康师傅作为中国食品行业的领导企业，目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显著的市场地位。据ACNielsen2009年12月的零售市场研究报告，调查结果显示在这期间本集团在方便面、即饮茶及包装水销售额的市场占有率分别为54.6%、48.4%和19.6%，同时稳居市场领导地位；稀释果汁及夹心饼干分别以14.2%及25.5%居同类产品第二位。本集团大部分产品均使用“康师傅”品牌销售，并相信“康师傅”是中国最为消费者熟悉的品牌之一。

本集团透过自有遍布全国的销售网络分销旗下产品，截至2009年12月底本集团拥有493个营业所及79个仓库以服务5,798家经销商及72,955家直营零售商。本集团相信此广博的销售网络，是构成本集团产品处于市场领导地位的主要原因，亦促使本集团的新产品更成功而有效地登陆市场。

本集团今后的发展仍将资源专注于食品流通事业，继续强化物流与销售系统，以期建立“全球最大中式方便食品及饮品集团”。

本集团于1996年2月在香港联合交易所有限公司上市。本公司的两大股东顶新（开曼岛）控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司33.2%的股份。于2009年12月31日，本公司之市值为137.5亿美元。现时本公司已被纳入英国富时指数中亚太区（除日本外）的成份股及摩根士丹利资本国际(MSCI)香港成份股指数。

2009年，本集团连续第二年入选福布斯亚洲50家最佳上市公司，同时连续第七年登上台湾十大国际品牌前五名，康师傅品牌价值已达到9.16亿美元。另外“康师傅”还获得中国商标协会与中国消费者报评选的“消费者最喜爱的绿色商标”、中国营销领袖年会评选的“标杆企业”，以及《商务周刊》评选的“中国100快公司”。此外，于年底康师傅还获“60年最具影响力60品牌”和“人民社会责任奖”两项荣誉。这些荣誉除了肯定本集团的整体营运外，同时鞭策我们继续努力，带给消费者更安心、美味且实

惠的产品。

2009年9月1日，由康师傅主要股东顶新国际集团援建的两所位于四川的希望小学－都江堰顶新新建小学和绵竹顶新富新第二小学正式使用。2009年10月，顶新国际集团、康师傅偕同日本早稻田大学宣布共同投入25亿日元（约合2,640万美元），以高额奖学金、于五年内安排425个名额资助中国优秀学生到世界名校深造，为中国社会培养国际化的高端人才。

目录

康师傅公司简介........................................................................................................................ I 第1章战略分析. (1)

1.1 现有企业间竞争程度分析 (1)

1.2 新加入企业竞争威胁分析 (2)

1.3 替代产品或服务威胁分析 (3)

1.4 企业与供应商议价能力分析 (4)

1.5 企业与客户议价能力分析 (5)

1.6 小结 (6)

第2章财务报表分析 (7)

1.1 资产负债表分析 (8)

1.1.1 资产负债表水平分析 (9)

1.1.2 资产负债表垂直分析 (10)

1.2 利润表分析 (11)

1.2.1 利润表水平分析 (12)

1.2.2 利润表垂直分析 (13)

1.3 现金流量表分析 (14)

1.3.1 现金流量表一般分析 (15)

1.3.2 现金流量表水平分析 (16)

1.3.3 现金流量表垂直分析 (17)

第3章财务指标分析 (18)

2.1 盈利能力财务指标分析 (19)

2.1.1 资产经营盈利能力分析 (20)

2.1.2 资本经营盈利能力分析 (21)

2.1.3 商品经营盈利能力分析 (22)

2.1.4 盈利质量分析 (23)

2.2 营运能力财务指标分析 (24)

2.2.1 总资产营运能力分析 (25)

2.2.2 流动资产营运能力分析 (26)

2.2.3 固定资产营运能力分析 (27)

2.3 偿债能力财务指标分析 (28)

2.3.1 短期偿债能力分析 (29)

2.3.2 长期偿债能力分析 (320)

2.4 发展能力财务指标分析 (31)

2.4.1 单项发展能力分析 (32)

2.4.2 整体发展能力分析 (33)

第4章财务综合分析 (34)

3.1 指标标准化 (35)

3.2 层次分析法赋权 (36)

3.3 模糊综合评价与分析 (37)

3.3.1 盈利能力综合评价与分析 (38)

3.3.2 营运能力综合评价与分析 (39)

3.3.3 偿债能力综合评价与分析 (40)

3.3.4 发展能力综合评价与分析 (40)

3.3.5 业绩综合评价与分析 (41)

第5章存在的问题及对策 (42)

4.1 存在的问题 (42)

4.1.1 .企业主营成本过高 (43)

4.1.2.资产利用率不是很高 (43)

4.2 解决对策 (43)

4.2.1加强成本费用管理 (43)

4.2.2.提高资产利用率 (43)

4.2.3.寻求新产品 (43)

附录 (44)

杜雪飞学习心得 (45)

张春蕾学习心得 (46)

陈雯烨学习心得 (47)

孙琳琳学习心得 (47)

第1章战略分析

1.1 现有企业间竞争程度分析

1.1.1 从行业增长速度来看，目前市场的方便面知名品牌依旧是统一，白象，日清，华龙，增长还不是很快，一次康师傅的竞争还是比较低的。

1.1.2 从行业的集中程度来看，市场的方便面主要还是康师傅方便面，各大超市的货柜占有量康师傅方便面最多，因此康师傅方便面竞争比较低。

1.1.3康师傅与其他方便面相比，差异比较大，因为他的口味很多先后推出了江南风味，经典原味，此外他还有从较为低档的方便面产品如福满多这类产品适合收入不多的顾客。由此可见其竞争低。

1.1.4康师傅方便面的退出成本高，在广告方面他投入了大量的资金并且还在研发更多的口味因此竞争激烈。

结论：康师傅的竞争程度比较低，盈利水平高

1.2 新加入企业竞争威胁分析

1.1.1 规模经济高

1.1.2 先入企业先制定行业规则

1.1.3 销售网与关系网强大

1.1.4 法律食品安全重视程度提高，法律限制相应提高

结论：新加入企业竞争对康师傅威胁小

1.3 替代产品或服务威胁分析

经统计，目前方便面市场仍然占据方便食品的半壁江山，在超市中油炸方便面与非油炸方便面占到方便食品的60%到70%，杂粮方便食品、方便粉丝占有率在15%左右，保鲜湿面、生鲜面、冷冻面系列占到20%左右。

结论：由此可见康师傅方便面被替代威胁小市场上充斥着太多这方面的糕点产品康师傅糕点缺乏独特性，被替代的可能性极大。

1.4 企业与供应商议价能力分析

康师傅不仅需要高档的面粉，也同时需要统一品质、统一口味的面粉，以确保做出面向全国的统一品质和口味的产品”。更为重要的是，上述食品企业都是全国性布局，

成为康师傅等品牌的供应商

康师傅采购茶叶有一套独特的检验方法，在15家生产茶叶的工厂中分别有单独设置的感官人员，他们会用统一的茶壶、统一温度的水，经过统一冲泡的时间，来鉴定茶叶的好坏。“我们对茶叶的汤色、味道都有严格的标准，不过因为品茶难免有主观性，因此康师傅对感官人员进行了严格的培训和考试，只有合格的人员才能上岗，并且我们对茶叶的泡法制定了一系列的评定标准。”杨乾辉向记者解释。

三聚氰胺事件将中国的食品安全推向了风口浪尖，也成为了悬在食品企业头上的“达摩克利斯之剑”。

结论：供应商数量少，供应商地位重要，单个供应商供应量大，康师傅与企业议价能力比较低。

1.5 企业与客户议价能力分析

3月14日，细心的消费者发现，在家乐福超市断货已久的康师傅经典袋面系列以每袋上涨了0 .3元的新价格重新回到了家乐福的货架上。至此，一场历时数月的零售商与供应商的角力，暂告一段落。目前，康师傅其他品类方便面依然维持原价，而引发此轮涨价风波的康师傅经典袋面系列在家乐福的售价由原来的2元/袋上调为2 .3元/袋。

政府和国家政策及当前形势：物价指数提高，原材料价涨，成本提高，在国内食品价格居高不下的关口。在国家发改委打招呼暂缓涨价之后，为了缓解面粉加工企业暂不涨价所带来的成本压力，国家已经向五得利集团、中粮集团、古船等企业两次定向便宜拍卖国储粮。上述企业获得国家政策补贴粮后，终端面粉需求企业价格上涨暂时得到抑制。不过，上述获得补贴的面粉，难以满足康师傅、达能、卡夫等食品巨头的标准要求，方便面、饼干等仍然面临涨价压力。所以，如果大企业纷纷涨价，将会带动新一轮食品大涨价，因此，面粉降价未惠康师傅，而国家发改委出面约谈康师傅，要求其暂缓涨价。

结论:客户对价格敏感程度不大，替代品差别大并且替代品的价格,比康师傅的价格还高。相对议价能力较高，供大于求，企业与客户的议价能力还是较为高的。

1.6 小结

康师傅的竞争程度比较低，盈利水平高，新加入企业竞争对康师傅威胁小，被替代

大，供应商数量少，供应商地位重要，单个供应商供应量大，康师傅与企业议价能力比较低，客户对价格敏感程度不大,替代品差别大并且替代品的价格,比康师傅的价格还高，相对议价能力较高，供大于求，企业与客户的议价能力还是较为高的。

第2章财务报表分析

1.1 资产负债表分析

1.1.1 资产负债表水平分析

（1）从资产角度分析

表2-1 水平分析表

单位：美元

项目变动额变动率变动额变动率对总资产的影响

流动资产662.949 64.70% 411.41 40.15% 19.45% 12.07% 固定资产706.298 31.86% 1813.234 81.80% 20.73% 53.21% 长期股权投资47.359 72.53% 39.122 59.91% 1.39% 1.15%

无形资产 5.221 5.16% 75.423 74.58% 1.97% 4.03%

总计1483.719 43.54% 2401.081 70.46% 43.54% 70.46% 数据来源：中国康师傅资产负债表

分析结论：康师傅控股公司总资产持续增长，说明该公司资产规模有一定幅度的增长;固定资产增长幅度一直在上升，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。若企业未增加固定资产，受折旧影响，固定资产净额应减少，然而固定资产净额却增加了。从上述数据可以判断出本公司在近两年内购进或新建了一批设备，从而扩大了生产能力;流动资产对总资产的影响增大，主要是因为流动资产中现金和银行存款净额减少；由于固定资产规模扩大总资产度降低主要是因为这两项，其余项目虽有影响，但影响较小，可以忽略。

（2）从筹资或权益角度进行分析评价

单位：美元

项目

变动情况

对总资产的影响变动额变动率变动额变动率

流动负债1120.011 85.63% 919.954 70.34% 32.87% 27.00% 长期负债503.868 264.26% 103.642 54.36% 14.79% 3.04% 股东权益0.017 0.06% 0 0.00% 0.00% 未分配利润637.084 44.41% 358.614 25.00% 18.70% 10.52% 数据来源：中国康师傅资产负债表

分析结论：流动负债、长期负债逐年增长，使得权益大幅度增加，该公司的巨额的流动负债和长期负债对公司的偿债能力的影响值得关注，而股东权益10年较09年增长了0元,11年相对于持平,变动幅度不是很大，流动负债和未分配利润和长期负债的大幅度增加，是造成企业权益总额增加的主要原因。

（3）资产变动合理性的分析评价

比较资产变动率与主营业务收入变动率、净利润变动率、经营活动现金净流量变动率之间的关系，判断资产利用效率高低。

表2-3 资产变动合理性分析表

单位：美元

项目

变动情况

变动率变动率

资产43.54% 70.46% 主营收入31.50% 54.82%

净利润22.39% -0.16% 经营活动现金净流量25.92% -48.48%

数据来源：根据中国康师傅控股公司财务报表计算得来

分析结论：

2010年总资产的变动率为43.54%，而主营业务收入的变动率31.50%和净利润的变动率22.39%均小于资产变动率，经营活动现金净流量变动率25.92%比资产变动率低，因此可判断企业资产虽有增加但效率却不高，即资产变动不是很合理。

2011年总资产的变动率70.46%，主营业务收入的变动率54.82%低于于资产变动

而且为负，可知企业资产效率并不真高，资产增加不合理。

由上述分析企业应该加强对资产的利用效率，使之合理。然而11年国内外经济环境不好，应着重考虑.

（4）资产负债变动原因的分析评价表

表2-4 资产负债变动原因分析表

单位：美元资产2009年2010年权益2009年2010年

流动资产1024.62 1687.57 负债1945.05 3070.15

固定资产2922.94 2216.64 盈余公积8.83 34.54

股本1346.42 7.93

少数股东权益446.42 547.93

资本公积金27.93 27.93 …未分配利润79.46 310.86

资产总计3407.69 4891.41 权益总计3407.69 4891.41

数据来源：中国康师傅资产负债表

分析结论：09-10年度主要导致资产增加的是由负债，未分配利润和盈余公积的增加共同引起的，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大企业经营规模，这种变化，是企业主观努力的结果，应给予良好评价。

表2-5 资产负债变动原因分析表

单位：美元资产2010年2011年权益2010年2011年

流动资产1687.57 1436.03 负债3070.15 3709.03

固定资产2922.94 4029.87 股本1447.93 1486.53 …盈余公积34.54 58.53

少数股东权益547.93 586.52

资本公积金27.93 27.95 …未分配利润310.86 526.74

资产总计4891.41 5808.77 权益总计4891.41 5808.77

数据来源：中国康师傅资产负债表

的。其增长幅度大于09-10年度增长额，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大企业经营规模，说明企业当年经营卓有成效。

1.1.2 资产负债表垂直分析

（1）资产结构分析

①流动资产与非流动资产结构

数据来源：根据康师傅控股资产负债表计算得来

A静态分析：根据该公司的资产结构，流动资产变现能力弱，可以认为该公司资产流动性弱，资产风险大。

B动态分析：结合各项目的结构变动看，幅度变动不是很大，说明结构相对比较稳定。

②经营资产与非经营资产结构

表2-7 经营资产与非经营资产结构分析

项目占比(%) 变动情况(%) 项目

2011 2010 2009 11-09 10-09

经营资产

货币资金10.16% 18.02% 14.99% -4.83% 3.03% 存货净额 5.38% 6.33% 6.25% -0.87% 0.09% 固定资产

净额69.38% 59.76% 65.05% 4.33% -5.29% 无形资产0.00% 0.00% 0.20% -0.20% -0.20% 经营资产

合计84.92% 84.11% 86.49% -1.57% -2.38%

非经营性资产

应收票据10.61% 10.98% 8.20% 2.41% 2.78% 应收账款 2.67% 2.61% 3.39% -0.72% -0.78% 长期投资

净额 1.80% 2.30% 1.92% -0.12% 0.39% 非经营资

产合计15.08% 15.89% 13.51% 1.57% 2.38% 资产总计100.00% 100.00% 100.00% 0.00 0.00 数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来

分析结论：

根据资产负债表水平分析得知本企业2009、2010、2011年资产总额年年在增加，可粗略判断企业生产规模扩大，经营能力可能会有所提高,说明企业的资产结构相对合理。虽然11年经营资产的比重较09年有所下降，下降幅度为1.57%。但并不影响经营资产对总资产的比重。综上可知企业的产规模确实扩大，企业的实际生产能力确实强。

③固定资产与流动资产结

图2-8 固定资产与流动资产结构

数据来源：根据康师傅控股资产负债表计算得来

（2）资本结构分析

①负债期限结构

图2-9 负债期限结构分析表数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来

分析结论：

和财务风险，因为长期负债所占比重较低，这样同时也降低了公司的负债成本。流动负债变动幅度大，由于长期借款的减少，说明负债结构相对比较不稳定。

②负债方式结构

表2-10 负债方式结构分析表

项目项目占比变动情况

银行信用

长期借款0.00% 5.77% 6.01% 5.77% 6.01% 短期借款0.00% 14.88% 11.21% 14.88% 11.21% 小计0.00% 20.65% 17.23% 20.65% 17.23%

商业信用

应付票据39.20% 22.38% 24.04% -16.82% -15.15% 应付账款26.26% 35.30% 31.99% 9.04% 5.73% 小计65.46% 57.69% 56.03% -7.78% -9.43%

应交款项应交税费18.73% 3.81% 3.79% -14.91% -14.94% 小计18.73% 3.81% 3.79% -14.91% -14.94% 其他负债其他流动负债15.81% 17.85% 22.95% 2.03% 7.14% 负债合计100.00% 100.00% 100.00% 0.00% 0.00% 数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来

分析结论：银行信用和商业信用仍然是该公司负债筹资的最主要来源。因此该公

司资金成本较低，

另外，我们注意到，商业信用为该公司的主要资金来源，比重高达56.03%。

③负债成本结构

分析结论：

2009、2010、2011年企业流动负债比重(分别为65.46%、72.57%、67.25%)均大

于非流动负债比重（分别为34.54%、27.43%、32.75%）,非流动负债比重低.，负债成本

较低。

○4股东权益结构

表2-11 股东权益结构分析表

项目项目占比变动情况

股本92.05% 79.50% 70.80% -12.55% -21.26%

1.91% 1.53% 1.33% -0.38% -0.58% 投入资本小计93.96% 81.04% 7

2.13% -12.93% -21.84% 盈余公积金0.60% 1.90% 2.79% 1.29% 2.18% 未分配利润 5.43% 17.07% 25.09% 11.64% 19.65% 内部形成小计 6.04% 18.96% 27.87% 12.93% 21.84% 股东权益合计100.00% 100.00% 100.00% 0.00% 0.00% 数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来

分析结论：

该公司09-11年三年投入资本项目占比分别为93.96%，81.04%，72.13%，内

部形成小计分别为6.04%，18.96%，27.87%。内部形成是该公司股东权益的最主要的来源。由于盈余公积的增加，导致投入资本比重下降，而内部形成权益资金的比重上升。

资产结构与资本结构适应程度分析表

表2-12 资产结构与资本结构适应程度分析表

项目项目占比变动情况流动资产比重30.07% 34.50% 24.72% 4.43% -5.35% 流动负债比重38.38% 45.55% 41.80% 7.17% 3.42% 非流动资产比重69.93% 65.50% 75.28% -4.43% 5.35% 长期资金比重61.62% 54.45% 58.20% -7.17% -3.42% 数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来

分析结论：

由表可知流动资产比重均小于流动负债比重，因此该企业的资产资本结构为风险结构,流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金

需要。

①财务风险较大必然给企业带来沉重的偿债压力，从而要求企业极大地提高资产

的流动性。

②相对于其他结构形式，其负债成本最低。

③企业存在“黑字破产”的潜在风险，这一结构形式只适用于处在发展壮大时期

的企业，而且只能在短期内采用。

1.2 利润表分析

1.2.1 利润表水平分析

表2-13 利润表水平分析表

单位：百万元

项目2011 2010 2009

变动情况

变动额变动率变动额变动率

主营业务收

入7866.58 6681.48 5081.11

1,600.37 31.50% 2,785.47 54.82%

主营业务成

本7617.72 6311.03 4660.39 1,650.65 35.42% 2,957.33 63.46%

营业利润248.86 370.45 420.73 -50.28 -11.95% -171.86 -40.85% 营业外收入414 376.32 204.38 171.94 84.13% 209.73 102.62%

利润总额662.976 746.77 625.11

121.67 19.46% 37.87 6.06%

净利润499.7 612.57 500.5

112.08 22.39% -0.79 -0.16%

数据来源：康师傅利润表水平分析表

分析结论：

（1）.净利润分析

净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本公司11年净利润为499.7万元，10年为612.57万元，09为500.5，11年比09年净利润变动比率为-0.16%，增幅不明显，10年比09年变动比率为22.39%，增幅相对明显。

（2）.利润总额分析

利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外支出情况。

11年利润总额比09年增加了37.87百万元，主要是因为营业外收入11年比09年增加了209.73百万元，增加率为102.62%，同样，10年比09年利润总额增加121.67百万元，营业外收入10年也比09年增加171.94百万元，增加率84.13%，利润的增加，不是因为主营业务收入的增加而增加，而是因为营业外收入的增加，因此，不利于公司

（3）.营业利润分析

如表可知,营业利润逐年下降，虽然主营业务收入每年都有所增长，但幅度不大，而营业成本也再逐年增长，增长幅度较大，如10年较09年主营业务收入只增长了31.50%，而成本则增长了35.42%，11年较09年主营业务收入增长了54.82%，而成本却增长了63.46%，最终导致营业利润的逐年下降的主要原因是成本的增加。

1.2.2 利润表垂直分析

表2-14 利润表垂直分析表

项目

项目比重变动情况2011 2010 2009

主营业务收入100.00% 100.00% 100.00% 0.00% 0.00%

营业成本96.84% 94.46% 91.72% 5.12% 2.74%

营业利润 3.16% 5.54% 8.28% -5.12% -2.74%

利润总额8.43% 11.18% 12.30% -3.87% -1.13%

净利润 6.35% 9.17% 9.85% -3.50% -0.68%

数据来源：康师傅利润表垂直分析表

分析结论：

如表：11年营业利润占营业收入的3.16%，10年占5.54%，09年占8.28%，导致营业利润比重下降是由于营业费用、管理费用、财务费用大幅度增加导致的；利润总额逐步下降，从09年的12.30%到10年11.18%到11年8.43%，主要是由于11年投资收益明显下降导致的；净利润的比重也是一直下降，09年比重为9.85%下降到10年9.17%下降到11年6.35%，所得税逐年增加，少数股东权益却没有明显上升致使净利润下降。可见，从企业利润的构成情况来看，盈利能力逐渐下降。各项财务成果结构下降的原因，从营业利润结构下降看，主要是营业费用、管理费用、财务费用上升所致。但是利润总额结构下降的主要原因，除受营业利润影响外，主要还在于投资收益比重下降。另外，所得税、少数股东权益的变动，对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的不利影响。不能给与好评。

1.3 现金流量表分析

1.3.1 现金流量表一般分析

主要项目数据表

项目2009 2010 2011 销货、供劳收到的

现金27,394,118,510 35,659,917,640 47,086,533,990

经营现金流入小计28,405,757,420. 40,230,264,850 51,171,142,460

购货接劳务支付的

现金17,022,905,470 20,778,842,570 30,915,887,470

经营现金流出小计26,349,290,440 34,784,543,850 48,212,226,080

经营产生的现金流

净额2,056,466,980 5,445,721,000 2,958,916,380

收回投资所收到的

现金14,408,530 0 127,200,000

投资活动现金流入

小计259,073,030 158,073,270 611,429,480

购建固无长资产付

现1,123,105,380 3,937,180,370 3,852,517,570

投资活动现金流出

小计1,371,708,580 4,370,349,040 5,326,383,880

投资产生的现金流

净额-1,112,635,550 -4,212,275,770 -4,714,954,400

借款所收到的现金2,664,237,000 3,000,754,540 12,119,842,920

筹资活动现金流入

小计5,931,138,280 3,052,740,260 16,424,216,850

偿还债务所支付的

现金4,484,863,350 2,418,071,280 8,984,386,780

筹资活动现金流出

小计5,187,456,310 2,867,652,110 9,903,874,120

筹资产生的现金流

净额743,681,970 185,088,150 6,520,342,730

现及现金等价净增

加额1,687,513,400 1,418,533,380 4,764,304,710

数据来源：康师傅现金流量表水平分析表

分析结论：

（1）.该公司现金流量2009、2010、2011年年末比年初分别增加1,687,513,400.00，1,418,533,380.00，4,764,304,710.00元，其中，经营活动产生的净现金流量分别为