关于成立高强瓦楞纸公司可行性分析报告

关于成立高强瓦楞纸公司可行性分析报告

规划设计/投资分析/产业运营

报告摘要说明

目前，我国瓦楞纸箱行业已形成一个完整、合理的产业系统，从改革

开放后开始具体可以概括为以下四个阶段。

xxx（集团）有限公司由xxx实业发展公司（以下简称“A公司”）与xxx投资公司（以下简称“B公司”）共同出资成立，其中：A公司

出资990.0万元，占公司股份62%；B公司出资600.0万元，占公司股

份38%。

xxx（集团）有限公司以高强瓦楞纸产业为核心，依托A公司的渠

道资源和B公司的行业经验，xxx（集团）有限公司将快速形成行业竞

争力，通过3-5年的发展，成为区域内行业龙头，带动并促进全行业

的发展。

xxx（集团）有限公司计划总投资22918.36万元，其中：固定资

产投资15385.87万元，占总投资的67.13%；流动资金7532.49万元，占总投资的32.87%。

根据规划，xxx（集团）有限公司正常经营年份可实现营业收入53831.00万元，总成本费用42648.16万元，税金及附加393.17万元，利润总额11182.84万元，利税总额13118.47万元，税后净利润

8387.13万元，纳税总额4731.34万元，投资利润率48.79%，投资利

税率57.24%，投资回报率36.60%，全部投资回收期4.23年，提供就业职位982个。

目前，我国前十大瓦楞纸箱企业合计市场份额低于10%，而美国前五大瓦楞纸箱企业占到国内市场份额超过70%，国际间行业集中度比较的结果显示我国瓦楞纸箱行业集中度偏低。

第一章总论

一、拟筹建公司基本信息

（一）公司名称

xxx（集团）有限公司（待定，以工商登记信息为准）

（二）注册资金

公司注册资金：1590.0万元人民币。

（三）股权结构

xxx（集团）有限公司由xxx实业发展公司（以下简称“A公司”）与xxx投资公司（以下简称“B公司”）共同出资成立，其中：A公司

出资990.0万元，占公司股份62%；B公司出资600.0万元，占公司股

份38%。

（四）法人代表

万xx

（五）注册地址

xx经济示范中心（以工商登记信息为准）

（六）主要经营范围

以高强瓦楞纸行业为核心，及其配套产业。

（七）公司简介

xxx（集团）有限公司由A公司与B公司共同投资组建。公司是全

球领先的产品提供商。我们在续为客户创造价值，坚持围绕客户需求

持续创新，加大基础研究投入，厚积薄发，合作共赢。经过10余年的

发展，公司拥有雄厚的技术实力，完善的加工制造手段，丰富的生产

经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公

司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集

团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，

以技术领先求发展的方针。

依托A公司的渠道资源和B公司的行业经验，xxx（集团）有限公

司将快速形成行业竞争力，通过3-5年的发展，成为区域内行业龙头，带动并促进全行业的发展。

二、公司主营业务说明

根据规划，依托xx经济示范中心良好的产业基础和创新氛围，充

分发挥区位优势，全力打造以高强瓦楞纸为核心的产业示范项目。

近几年，我国瓦楞纸箱行业增速虽然放缓，但未来增长空间仍然巨大。当前我国的人均年瓦楞纸板消费量仅为40平方米，而美日等发达国家都达

到了100平方米，消费量的提升空间十分巨大。

瓦楞纸板是由箱板纸和经过起楞的瓦楞原纸粘合而成、用于制造瓦楞纸箱的一种复合纸板，纸板中层呈空心结构，能够在减轻包装重量的同时获得较高的抗压强度和缓冲性能。

第二章公司组建背景分析

一、高强瓦楞纸项目背景分析

目前，我国瓦楞纸箱行业已形成一个完整、合理的产业系统，从改革

开放后开始具体可以概括为以下四个阶段。

第一阶段（20世纪80年代）为起步阶段。1980年全国包装行业管理

机构诞生后，瓦楞包装产品生产企业逐渐增多，个别企业开始引进单面机

或自动生产线，但生产设备仍是以单面机为主导。此阶段，企业规模相对

较小，利润空间较高。

第二阶段（20世纪90年代）为野蛮生长阶段。该阶段行业的主要特点是：产能相对过剩，价格竞争成为企业间主要竞争手段；部分中高档瓦楞

包装产品生产企业凭借成本管理、品质优势和营销推广等差异化经营方式，逐渐扩大市场份额。由于企业间竞争仍以价格竞争为主，该阶段我国瓦楞

纸箱行业虽然发展较快，但由于竞争较为激烈，行业平均利润水平有所下降。

第三阶段（21世纪初）为快速增长阶段。这一阶段，企业逐渐注重成

本控制、内部管理、生产技术及设备更新、营销整合与服务模式革新，部

分企业推行包装一体化经营模式，行业竞争逐渐规范，企业间竞争已不局

限于价格层面，产品本身质量及服务成为企业获得生存发展的关键因素，

一批企业得以在市场竞争中脱颖而出，在区域或全国范围初具领先优势。

第四阶段（2011年起至今）为平稳发展阶段。经过多年的快速增长，

行业渐趋成熟，增速有所放缓。更由于经济危机后全球性的需求不振，下

游消费品行业的不景气传导到瓦楞纸箱行业，行业开始大规模整合，企业

数量大幅下降。生存下来的企业在淘汰落后产能的同时，也开始探索新的

发展方向，如研发和引进自动化包装系统、提供完整的包装解决方案、实

现跨区域多点生产布局等。这一阶段，龙头企业进一步扩大其领先优势和

市场份额，产能落后的中小企业面临着淘汰困境，行业集中度进一步提高。

与世界主要国家相比，我国瓦楞纸箱行业虽然起步较晚，但增长十分

迅速。早在2003年，我国便已超过日本成为全球第二大瓦楞纸箱生产国，

仅次于美国。全国瓦楞纸箱产量从2000年的256.03万吨攀升至2017年的3699.55千吨，复合年增长率达到17.01%，高于同期国内生产总值（GDP）

增速。

据统计，我国人均瓦楞纸板消费仅为40平方米/年，远低于美国、日

本等发达国家水平，未来仍存在较大的提升空间。

虽然目前国内经济正面临经济转型带来的增速放缓等问题，但经济驱

动力正逐步由出口、投资主导转向消费主导，有利于瓦楞纸箱行业增长。

瓦楞纸箱主要面向的食品饮料、家电、IT电子等行业消费升级趋势明显，

下游龙头客户包装需求升级的趋势将促使中高端瓦楞纸箱市场规模持续增长。

2017年我国电子商务延续快速发展态势，交易规模持续扩大，交易总

额达到29.16万亿元，较2016年的26.1万亿元，同步增长11.7%。2011

年我国电子商务交易总额仅为6.09亿元，7年间增长近5倍，年均复合增

长率达到29.8%。2018年上半年，全国电子商务交易额为14.91万亿元，

同比增长12.3%。

随着网购市场的持续发展，电商、物流行业对纸箱需求的提振作用明显，此类纸箱将成为纸箱需求的快速增长点。

二、高强瓦楞纸项目建设必要性分析

目前，我国前十大瓦楞纸箱企业合计市场份额低于10%，而美国前五大瓦楞纸箱企业占到国内市场份额超过70%，国际间行业集中度比较的结果显示我国瓦楞纸箱行业集中度偏低。

伴随着下游终端行业消费升级趋势，下游企业对于瓦楞纸箱产品质量、印刷内容精良程度、交货时间、配套服务的要求也会逐步上升，仅适用低速、低质、窄幅瓦线设备和落后印刷及后道设备的中小纸箱厂将难以适应

发展趋势。同时，逐年提高的环保成本将使得行业门槛逐步提高，有资金、技术实力的瓦楞纸箱企业将逐渐占据市场主导地位，而无法在逐渐缩小的

行业利润空间中生存的企业将面临淘汰。在未来一段时间，我国瓦楞纸箱

行业将通过淘汰落后产能、并购重组等方式使行业集中度提高，进入规模化、集团化发展阶段。

瓦楞纸箱行业因为集中度低，本就与集中度较高的上下游企业议价时

处于劣势，行业利润空间容易受到挤压。与此同时，瓦楞纸箱的上游行业

即造纸行业容易受到进口废纸、国产废纸、宏观政策等因素影响，价格水

平往往会出现较大波动，进而传导到瓦楞纸箱行业，如不能及时向下游终

端客户转嫁成本压力或无法完全地转嫁来自上游的成本压力，利润空间将

受到挤压。2016年底以来，受国际废纸、煤炭等大宗商品价格上涨影响，

叠加环保压力下大量中小纸厂限产、关停的影响，原纸价格波动加剧。

以全国高强瓦楞纸的市场价格走势为例，2016年底高强瓦楞纸价格较

年初上涨超过50%，随后进入2017年短暂回落后又进入新一轮的疯涨，至2017年10月达到高峰后又迅速回落。2018年经历前几个月的相对小幅波

动后，至5月又开始大幅上涨，随后又开始持续下跌。2018年11月20日，高强瓦楞纸市场价格为3759.1元/吨。

三、鼓励中小企业发展

近年来，从中央到地方加快了经济体制改革和经济发展方式的转变，相继出台了一系列重大政策鼓励、支持和引导民营经济加快发展。民营经济已成为我省国民经济的重要支撑，财政收入的重要来源，扩

大投资的重要主体，吸纳劳动力和安置就业的主渠道，体制创新和机

制创新的重要推动力，为我省经济社会又好又快发展作出了积极贡献。

四、宏观经济形势分析

我国发展拥有足够的韧性、巨大的潜力，经济长期向好的态势不会改变。今年以来，国际环境错综复杂，国内改革发展稳定任务艰巨繁重。在全面贯彻十九大精神开局之年，贯彻落实十九大战略部署，坚持稳中求进工作总基调，按照高质量发展要求，有效应对外部环境深刻变化，保持了经济持续健康发展和社会大局稳定。但同时也要看到，当前经济形势充满错综复杂的各种变数，经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。

第三章市场营销

一、高强瓦楞纸行业分析

近几年，我国瓦楞纸箱行业增速虽然放缓，但未来增长空间仍然巨大。当前我国的人均年瓦楞纸板消费量仅为40平方米，而美日等发达国家都达

到了100平方米，消费量的提升空间十分巨大。

国内消费市场经过21世纪初的高速增长期后目前增幅较为稳健，细分

下游行业如快递物流行业随着网购市场的快速扩张，对瓦楞纸箱的需求将

持续快速增长，此外人口老龄化、二胎政策、城镇化等都将催生一系列下

游行业新需求，瓦楞纸箱产业的市场增长点依然不少。

瓦楞纸箱行业因为集中度低，本就与集中度较高的上下游企业议价时

处于劣势，行业利润空间容易受到挤压。与此同时，瓦楞纸箱的上游行业

即造纸行业容易受到进口废纸、国产废纸、宏观政策等因素影响，价格水

平往往会出现较大波动，进而传导到瓦楞纸箱行业，如不能及时向下游终

端客户转嫁成本压力或无法完全地转嫁来自上游的成本压力，利润空间将

受到挤压。2016年底以来，受国际废纸、煤炭等大宗商品价格上涨影响，

叠加环保压力下大量中小纸厂限产、关停，2016年底原纸价格较年初上涨

超过50%，随后进入2017年短暂回落后又进入新一轮的疯涨。

瓦楞纸箱行业具有“上游窄，下游广”的特点，上游包括造纸行业、

油墨行业和其他辅助材料行业，其中造纸行业是最主要的上游行业；下游

行业众多，覆盖食品饮料、家用电器、消费电子、电商物流、机械器械、化工、日化、医药保健等行业。

在上述产业链结构中，由于原材料中原纸成本占了纸箱可变成本的70%以上，原纸的价格是影响瓦楞纸箱行业的平均利润率的主要因素，瓦楞纸箱行业与上游造纸行业的联系紧密。目前造纸行业虽然面临产能过剩的局面，但由于近年来环保核查的压力增大，大量不合格的中小造纸厂产能被淘汰，市场出清后行业集中度有所提高，根据报告显示，2016年中国纸和纸板生产量10,855万吨，其中，龙头企业玖龙纸业占比超过12%，前十大造纸企业产量占比超过39%。相对于集中度较低的瓦楞纸箱行业，集中度较高的上游造纸行业议价能力较强，且上游造纸企业主要采取成本加成的方式定价，来自进口废纸、煤炭等大宗商品的涨价压力容易转嫁给下游纸箱生产企业。

下游行业覆盖面广，几乎所有的消费品制造业都需要包装企业作为供应链配套环节，传统经营模式下瓦楞纸箱行业几乎不存在对某特定下游行业的依赖。但中高档瓦楞纸箱面向下游细分行业的龙头企业，家电、消费电子等行业集中度较高，龙头企业议价能力强。消费升级趋势下，这些龙头企业对配套的纸箱厂商的订单响应能力、纸箱性能和外观等提出了更高的要求，它们对包装一体化、包装智能化的需求也推动着纸箱行业部分企业先行做出改变，引领行业变革。

当前，下游行业发展较为稳健。就具体市场而言，逐渐发生分化：食

品饮料、烟酒等非耐用消费品的增长趋势与人口结构和消费升级相关，总

体趋势是随着消费升级趋势告别高增长，增速放缓；家电、家具等行业主

要与地产周期和城镇化水平相关，分化趋势明显，冰箱、洗衣机的消费量

已连续3年接近零增长，但空调、厨电等由于城镇化趋势有较大的增长空间；日化用品行业增速近年来虽有所放缓，但仍保持在10%以上；此外，电商平台的快速发展带动了大批消费需求，也因此引发了大量的微细瓦楞纸

箱需求，前景可期。总体来说，伴随着经济平稳增长和居民消费能力提升，下游行业将平稳增长。

二、高强瓦楞纸市场分析预测

瓦楞纸板是由箱板纸和经过起楞的瓦楞原纸粘合而成、用于制造瓦楞

纸箱的一种复合纸板，纸板中层呈空心结构，能够在减轻包装重量的同时

获得较高的抗压强度和缓冲性能。

瓦楞纸箱是指使用瓦楞纸板经过印刷、模切、钉箱或糊盒制成的包装

用纸容器。作为一种外包装，瓦楞纸箱主要起到运输过程中的储存、保护

作用，其印刷内容可还起到美化外观、展示产品、广告宣传的作用。与金属、塑料、玻璃包装产品相比，瓦楞纸箱废弃物较少、易于回收再利用，

并且印刷时主要采用无毒易分解的环保水性油墨，是公认的“绿色包装产品”，广泛地应用于家电、电子产品、IT、食品饮料、图书、日化、纺织

品等下游行业中。

根据市场研究机构SimithersPIRA和Freedonia统计，全球瓦楞纸箱

行业2017年产值达到2260亿美元，全球瓦楞纸箱产量达到2340亿平方米。根据SimithersPIRA预测，到2021年，全球瓦楞纸箱包装市场将达到2690亿美元。

根据国际瓦楞纸箱协会（ICCA）统计数据，2017年全球瓦楞纸箱产量

主要集中于亚洲市场，占比为51.6%，其次为欧洲和北美，分别为22.8%和17.9%。根据Freedonia预测，全球瓦楞纸箱市场仍将持续增长，尤其是在

亚洲、非洲和中东地区，增速将更为稳健，因为这些地区制造业越来越多

地使用瓦楞纸箱用于产品包装和运输，“以纸代木”作为运输容器的趋势

还将持续。

上游包括造纸行业、油墨行业和其他辅助材料行业，其中造纸行业是

最主要的上游行业；下游行业众多，覆盖食品饮料、家用电器、消费电子、电商物流、机械器械、化工、日化、医药保健等行业。

在上述产业链结构中，由于原材料中原纸成本占了纸箱可变成本的70%以上，原纸的价格是影响瓦楞纸箱行业的平均利润率的主要因素，瓦楞纸

箱行业与上游造纸行业的联系紧密。目前造纸行业虽然面临产能过剩的局面，但由于近年来环保核查的压力增大，大量不合格的中小造纸厂产能被

淘汰，市场出清后行业集中度有所提高，根据《中国造纸工业2017年度报告》，2017年中国纸和纸板生产量11130万吨，其中，龙头企业玖龙纸业

占比为11.80%，前十大造纸企业产量占比为39.95%。相对于集中度较低的

瓦楞纸箱行业，集中度较高的上游造纸行业议价能力较强，且上游造纸企业主要采取成本加成的方式定价，来自进口废纸、煤炭等大宗商品的涨价压力容易转嫁给下游纸箱生产企业。

下游行业覆盖面广，几乎所有的消费品制造业都需要包装企业作为供应链配套环节，传统经营模式下瓦楞纸箱行业几乎不存在对某特定下游行业的依赖。但中高档瓦楞纸箱面向下游细分行业的龙头企业，家电、消费电子等行业集中度较高，龙头企业议价能力强。消费升级趋势下，这些龙头企业对配套的纸箱厂商的订单响应能力、纸箱性能和外观等提出了更高的要求，它们对包装一体化、包装智能化的需求也推动着纸箱行业部分企业先行做出改变，引领行业变革。

第四章公司组建方案

一、公司的名称、性质

（一）名称

xxx（集团）有限公司。（名称待定，以工商登记信息为准）

（二）性质

xxx实业发展公司（A公司）是xxx（集团）有限公司的控股企业。xxx（集团）有限公司成立后，B公司将作为公司实际经营管理者全面

负责公司的日常经营，A公司作为投资方，为公司的发展提供必要的资源和渠道支持。

二、公司的组建原则、方式和股东单位概况

（一）组建原则

1、权责明确。xxx（集团）有限公司是自主经营、自负盈亏、自

我发展、自我约束的企业法人实体和市场主体。

2、优化资源配置。根据国家产业政策，以市场为导向，以经济效

益为中心，按照专业化经营和规模经济的要求，调整结构，增强市场

竞争能力，提高资源利用效率。

3、建立现代企业制度。公司依照《公司法》逐步建立起符合社会

主义市场经济要求的管理体制和运行机制。

4、提高竞争能力。在国家宏观调控和行业监管下，公司不断创新

经营模式，精干主业，分离辅业，提高综合实力。

5、资源共享，合作共赢。通过A公司和B公司的资源整合，建立“目标一致、结果双赢”的合作模式，统筹规划、循序渐进、逐步深入，不断完善运营模式，实现资源互补、渠道共享、合作共赢。

（二）组建方式

xxx（集团）有限公司由A公司与B公司共同出资成立，注册资金1590.0万元人民币，其中：A公司出资990.0万元，占公司股份62%；B公司出资600.0万元，占公司股份38%。

xxx（集团）有限公司为独立法人单位，不承担或涉及任何股东单

位债务或权益。

（三）股东单位概况

1、xxx实业发展公司（A公司）

公司坚持走“专、精、特、新”的发展道路，不断推动转型升级，使产品在全球市场拥有一流的竞争力。公司已拥有ISO/TS16949质量

管理体系以及ISO14001环境管理体系，以及ERP生产管理系统，并具

有国际先进的自动化生产线及实验测试设备。公司自成立以来，在整

合产业服务资源的基础上，积累用户需求实现技术创新，专注为客户创造价值。

上一年度，xxx实业发展公司实现营业收入32184.92万元，同比增长30.28%（7479.62万元）。其中，主营业业务高强瓦楞纸营业收入为25786.41万元，占营业总收入的80.12%。

上年度主要经济指标

2、xxx投资公司（B公司）

公司将继续坚持以客户需求为导向，以产品开发与服务创新为根本，以持续研发投入为保障，以规范管理为基础，继续在细分领域内稳步发展，做大做强，不断推出符合客户需求的产品和服务，保持企

业行业领先地位和较快速发展势头。公司建立了《产品开发控制程序》、《研发部绩效管理细则》等一系列制度，对研发项目立项、评审、研发经费核算、研发人员绩效考核等进行规范化管理，确保了良好的研发工作运行环境。产品的研发效率和质量是产品创新的保障，公司将进一步加大研发基础建设。通过研发平台的建设，使产品研发管理更加规范化和信息化；通过产品监测中心的建设，不断完善产品标准，提高专业检测能力，提升产品可靠性。

根据初步统计测算，公司去年实现利润总额6418.82万元，较去年同期相比增长686.57万元，增长率11.98%；实现净利润4814.11万元，较去年同期相比增长998.80万元，增长率26.18%。

上年度主要经济指标