财务管理例题集锦

财务管理例题集锦

一．第二章货币时间价值计算【单利，复利】

计算时间价值步骤总结：

1）、完全了解问题2）、判断是现值问题还是终值问题3）、画时间轴

4）、标出代表时间的箭头并标出现金流

5）、决定问题的类型：单利、复利的终值、现值、年金、混合现金流

6）、解决问题

【【课件例题】】

1某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？【单利】

2某人存款1 000元，复利率为10%，存款期为3年，计算各年末的净值。【复利的终值】3购买1,000元四年期有价证券,按年利率5%复利计息，第四年年末一次还本付息。第四年年末的本利和应为多少? 【复利】

4某人有1500元，拟投入报酬率为8%的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加1倍。【复利】

5.现有1500元，欲在5年后使其达到原来的2倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？【复利】

.6．1626年，Peter Minuit以大约24美元的货物和一些小东西买下了整个曼哈顿岛。假定这些印第安人把24美元投资在10%的年利率上，到今天，这些钱值多少钱呢？【复利】7．王先生要在5年后获得10 000元，假设投资报酬率为10%，他现在要投资多少元钱？【复利】

8．如果你有多余现金，可以购买四年到期一次偿还2000元的低风险有价证券,假设目前四年期同等风险的有价证券提供5%的利率。这5%就是你现在的机会成本率，即你在类似风险的其他投资中能够获得的收益率。你愿意花多少钱购买这一有价证券？【复利】9．你想要买一辆车，现在有50000美金，但买车需要70000美元，今天你需以多少年利率对50000美元进行投资，才能在5年后买下这辆车？假设汽车价格不变。【复利】10．假定你在一个年利率为14%，期限为2年的投资上投了32500元，那么2年之后你将得到多少钱？其中多少是单利？多少是复利？

11.（1）某人存入银行10万元，若银行存款率为5%，5年后本利和为多少？（2）某人存入银行一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，现在应存入多少钱？【讨论单利、复利情况】

12．你的公司提议购买一项335美元的资产，这项投资非常安全，3年后可以把这项资产以400美元卖掉。你也可以把这335美元投资在其他风险非常低、报酬率为10%的投资上，你觉得这项3年后以400美元出售的投资方案如何？【复利】

13．陈先生每年年末收到一笔资金50000元（投资分红或工资），每年收到钱后申购某固定回报率为8%的基金，5年后赎回全部基金，请问陈先生5年后的资金是多少？【复利，年金】

14．张先生所在的公司，每年年末都会发10000元的奖金，张先生都会把钱存入银行，银行利率6%，5年以后张先生存款总额是多少？【普通年金终值】

15．刘先生拟在每年的利润中提取一笔基金存入银行，以备5年后偿还20 000元的到期债务。假设银行的利率为10%，则刘先生每年需要提取多少元作为偿债基金？【偿债基金】16．刘先生出国3年，请你代交房租，每年租金10000元，年末缴纳。假设银行的利率10%，请问他现在该给银行存入多少钱？【普通年金现值】

17．某企业租入一大型设备，每年年末需要支付租金120万元，年复利率为10%，则该企业5年内应支付的该设备租金总额的现值为多少？【普通年金现值】

18．假设以10%的利率借款200000元，投资于寿命为10年的项目，平均每年至少要收回多少现金才有利？【投资回收】

19．假设A公司贷款1000元，必须在未来3年年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额6%收取利息，编制如下还本付息表（保留小数点后2位）

年度支付额利息本金偿还额贷款余额

1

2

3

合计

20．某公司借款5000元，期限为5年，利率为9%。借款合约要求借款人每年支付借款余额的利息，且每年偿还1000元的借款余额，5年后全部还清。

21．某公司决定连续5年于每年年初存入100万元，作为住房基金，银行的存款利率为10％。则该公司在第5年末能一次取出本利和是多少？【先付年金的终值】

22．某人分期付款购买住宅，每年年初支付6000元，20年还款期，假设银行借款利率为5％，如果该项分期付款现在一次性支付，需要支付的款项为多少？

23．某公司拟购置一处房产，现有三种付款方式可供选择：

1）、从现在起，每年年初支付20万，连续10年，共计200万

2）、从第5年开始，每年年末支付25万，连续10年，共计250万

3）、从第5年开始，每年年初支付24万，连续10年，共计240万

假设该公司资金成本率最低为10%，该公司应该选择哪种方案？【递延年金】24．拟购买一只股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第3年开始，每年年末支付0.2元股利，若资金成本率为10%，则预期股利现值合计为多少？【永续年金】

25．当一家公司发行优先股时，购买所得到的承诺是持续地获得每期（通常是每季）固定现金股利。假定F公司想要以每股100元发行优先股，已经流通在外的类似优先股股价是40元，每季发放1元股利。如果该公司要发行这支优先股，它必须提供多少股利？【优先股】

26．你估计8年后送你的孩子上大学时，将需要大学80000元。现在你有35000元。如果你每年能赚回20%，你能攒够钱吗？报酬率为多少时，你刚好能攒够？

27．2、某公司有一笔123600元资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的存款利率为10％，该设备的预计价格为240000元，这笔钱7年后能否购买设备？

28、某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5％时，相当于现在一次付款多少？

29．某公司需用计算机一台，购置价格为25000元，预计使用10年。如果像租赁公司租用，每年初需付租金3000元，如果利率为8％，该企业该如何决策？

30．某人出国5年，请你代付房租，每年年末付租金2500元，若i＝5％，

（1）出国前一次给你多少钱？（2）回国后一次给你多少钱？

31．王先生2012年1月1日计划存入一笔钱，准备2015年末开始连续4年，每年年末支付一笔购房款20000元，存款利率为6%，请计算现在应存入多少钱才符合付款条件？32．

现值（元）年数利率终值（元）

6 10 218

1000 24 3052

4100 7 8523

10543 12 6

33．假定在你工作年限的30内，你的年薪为50000元。从你工作第一年起，你每年年末应该存入多少钱，才能在你退休后的30年间每年年末获得50000元？假定存款利率每年10%。

第三章金融资产估价

1．某公司债券的面值为1000元，票面利率为8%，期限为10年，每年末付息一次，目前市场的收益率为6%，则该债券的价值为多少？【债券估价】

2．接上例，（1）若市场利率变为8%，则债券价值为多少？（2）若市场利率变为10%，则债券价值为多少？

3.ABC公司拟于2011年2月1日发行面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期，同等风险投资的必要报酬率为10%，则债券的价值为多少？

4 某债券面值为1000元，期限10年，以贴现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为6%,该证券发行价格为多少时，公司才能购买？

5某公司拟购买另一家公司发行的利随本清的公司债券，该债券面值1000元，期限为十年，票面利率为8%，不计复利，当前市场利率6%，该债券发行价格为多少，公司才能购买？

6某股票三年的股息分别是：第一年为0.2元，第二年为0.4元，第三年为0.8元，投资者要求的收益率为10%，预计第三年的市场价格为10元，该股票的市场价格为多少时，投资者才能购买？【股票估价】

7某股票每年分配股利2元，投资者要求的最低报酬率为16%，该股票市场价格为多少时，投资者才能购买？【股票估价】

8 假设公司今年的股利D0=2元，公司的成长率为g=10%，投资者要求的报酬率为r=15%，则股票的价值是多少？

9某股票每年分配股利1元，预计该股票股利以每年6%的固定增长率增长，投资者要求的最低报酬率为16%，该股票市场价格为多少时，投资者才能购买？

10一个投资人持有长城公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。预计长城公司未来3年股利将高速增长，成长率为=20%。此后正常增长，成长率为=12%。公司最近支付的股利是2元。计算公司股票的价值。

11一个投资人持有长城公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。预计长城公司未来3年股利将高速增长，成长率为=20%。此后正常增长，成长率为=12%。公司最近支付的股利是2元。计算公司股票的价值。

12某公司是一家刚刚创立的高科技企业，预计未来三年内股利将高速增长，增长率为15%，在此之后转为稳定增长，增长率为10%。公司最近支付的股利为D0=3元，投资要求的最低收益率为18%，那么该公司的股票价值为多少？

13假设国贸公司于2011年初创立。目前，该公司的销售收入呈高速增长，在未来15年内公司有望保持这一增长率，但随后增长率会下降。财务专家估计，未来15年后公司增长率将稳定在10%。公司管理当局最近宣布在未来10年不发放股利，从第11年开始公司发放股利的情况见下表：【不支付股利的股票价值评估例题】

第15年后，股利每年将稳定增长10%。此外根据类似股票的情况，投资者要求的必要收益率为16%。国贸公司每股的股票价值为多少？

第四章金融资产的收益与风险

1有A、B两家公司，它们在萧条、衰退、正常、繁荣四种状况下的收益预测表如下：1）计算期望值2）计算方差3）计算标准差4）计算标准差系数

5）计算A、B公司协方差与相关系数

2．继续例题中A、B公司，如果你有100元，其中60元投资于A公司，则WA=0.6,；40元投资于B公司，则WB=0.4。计算投资组合的风险与收益。【投资组合与资本资产定价模型】

3 A股票的β系数是1.5，B股票的β系数是0.7，无风险收益率为7%，市场期望收益率与无风险收益率之差为9.2%。因此，上述两种股票的期望收益分别是多少？

4长江公司投资了两种证券A和B，两种证券的投资比例为1：4，A和B的贝塔系数分别为1.5和0.8，市场组合平均报酬率为10%，无风险的报酬率为6%，则长江公司的投资组合预期报酬率为多少？

5 A最初拥有100元，后以无风险利率借给B 50元，其余的投资于市场组合。B最初也同样拥有100元，以无风险利率从A处借的50元，全部投资于市场组合。市场组合的期望收益率为12%，无风险利率为4%，请问A和B在各自的投资组合中收益率是多少？如果市场组合的标准差是20%，A和B的投资组合标准差分别为多少？【风险和收益】

6 运用以下表格信息解答下列问题：

(1)股票C与市场的期望收益率分别为多少？

(2)股票C与市场的标准差分别为多少？

(3)股票C与市场组合的协方差为多少？

(4)计算股票C的贝塔系数

第五章投资项目的决策

1某企业现编制2011年4月份的现金收支计划。预计2011年4月初现金余额为8000元，月初应收账款4000元，预计本月内可收回80%；本月销货50000元，预计本月内收款比

例为50%；本月采购材料8000元，预计本月内付款70%；月初应付账款余额5000元需在月内全部付清；月内以现金支付工资8400元；本月制造费用等间接费用付现16000元；其他经营性现金支出900元；购买设备支付现金10000元。企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为1000元的倍数；要求月末现金余额不低于5000元。【现金流量】

1）计算经营现金收入与支出2）计算现金余缺

3）确定最佳资金筹措数额与月末余额

2 长江公司投资一项目，公司购买3400万元已建好的厂房，还要购置1800万元的设备进行生产，另需要运输及安装调试费用80万元。为使项目正常运转，初期投入原材料等流动资金900万元。计算这个项目的现金流量。

3长江公司的上述投资期限为5年。预计各年的销售量均为20000个，销售单价为0.4万元。付现成本包括两部分，一部分为销售成本占销售收入的30%，另一部分为管理费用、销售费用和财务费用等，每年为1300万元。厂房和设备采用直线法折旧，年限分别为20年和5年，残值率均为0%。公司的所得税率为25% 。计算一下营业现金流量。

4长江公司投资项目结束时，预计厂房可以按800万元的价格出售，设备可变现价值为200万元。同时收回占用流动资金900万元。

1）厂房变价收入2）设备变价收入3）流动资产回收

5某项目需要投资1250万元，其中固定资产1000万元，开办费50万元，流动

资产200万元。建设期为2年。固定资产和开办费于建设起点投入，流动资金于

完工时投入。该项目的寿命期为10年。固定资产直线法折旧，残值为100万元；

开办费从投产后5年平均摊销；流动资金项目终结时一次收回。投产后各年的收

入为300；650；750；950；1150；1225；1425；1625；1725；1825。付现成本率

为60％。所得税率为25％。

6、已知某投资项目的固定资产为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资100万元。预计投产后第二年的总成本费用1000万元，同年的折旧额为200万元，无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出60万元，则投产第二年用于计算净现金流量的经营成本为（）万元。

A.1300

B.760

C.700

D.300

7已知某投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数40万元；投产第二年的流动资产需用数190万元，流动负债100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（）万元。

A.150

B.90

C.60

D.30

8．3、从项目投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是（）。

A.营业税金及附加

B.资本化利息

C.营业收入

D.经营成本

9．某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率10%，有四个方案可供选择。其中：甲方案的净现值为-1.2万元；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。最优的投资方案是（）。

A.A方案

B.B方案

C.C方案

D.D方案

10 某固定资产项目需在建设起点一次投入资本210万，建设期2年，第二年年末完工，并于完工后投入流动资本30万元，预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，流动资本于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。

（1）计算该项目各年的现金净流量（2）计算该项目的净现值

11某公司拟购置一台设备，价款为120000元，使用6年，期满净残值为6000元，直线法折旧。使用该设备后每年为公司增加税后净利13000元。若公司的资本成本率为14%。要求计算：

（1）各年的营业现金净流量（2）该项目的净现值

（3）该项目的现值指数（4）评价该投资项目的财务可行性

12某公司准备投资一个工业建设项目，所在行业资金成本率为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。

（1）A方案有关资料如下（元）

已知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，该方案年等额净回收额为6967元。

（2）B方案的项目计算期为8年，包括建设期的投资回收期为3.5年，净现值为50000元，年等额净回收额为9370元。

（3）C方案的项目计算期为12年，包括建设期的投资回收期为7年，净现值为70000.

?要求：

?(1)计算A方案包括建设期的投资回收期以及净现值。

?(2)评价A、B、C三个方案的财务可行性

?(3)计算C方案的年等额净回收额

?(4)用净现值法和年等额净回收法做出投资决策

第八章资本结构

1某公司发行一笔期限为5年的债券，债券的面值为1000万元，票面利率为12%，每年付息一次，发行费用率为3%，所得税率为25%，债券按照面值发行。则该债券筹资的资本成本为多少？【资本成本】

2若上例中债券溢价发行，发行价格为1005元，则该债券的筹资费用为1005×

3%=30.15万元，每年支付的利息为1000×12%=120万元，债务筹资的总额为1005万元，债务筹资的资本成本为多少

3某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2000元，票面利率为12%，溢价发行，实际发行价格为面值的115%，每年年末支付一次利息，第8年年末一次性偿还本金，筹资费率为3%，所得税税率25%。要求计算该债券资本成本。

4．长城公司面值发行100万元优先股，筹资费用率4%，每年支付12%的股利，则优先股的成本为多少？

5．某公司按面值发行优先股2000万元，筹资费用为2%，年股利率为10%，所得税税率为25%。计算优先股资本成本。

6．宏达公司准备增发普通股，每股发行价格15元，筹资费用率为20%。预计第1

年的股利为1.5元，以后每年股利增长2.5%。其资本成本是多少？

. 7．某公司发行普通股筹资，股票面值1000万元，实际发行价格为1600元，筹资费率为5%，第一年年末的股利为10%，预计股利增长率为4%，所得税税率为25%，计算普通股资本成本？

8．强盛公司普通股股票的β值为1.2，无风险收益率为6%，市场平均收益率为10%，则按资本资产定价模型，计算的资本成本为多少？

9．某公司留存收益为150万元，第一年年末的股利率为10%，预计以后每年增长4%，则留存收益的资本成本是多少？

10．某公司当前的资本结构为长期债券市值4000万元，普通股市值6000万元。公司债券面值100元，票面利率8%，期限为10年，每年年末付息，到期一次还本，当前市价为85元。公司普通股面值1元，当前每股市价为5.5元，上年派发每股现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持在4%，公司所得税率为25%。计算公司的加权平均资本成本。

11．某公司2010年资本结构和资本成本情况如下：

该公司当前的综合资本成本是多少？

12若公司追加筹资500万元，其筹资方式为：长期借款100万，长期债券125万，普通股150万，公司的留存收益125万。公司保持原有的资本结构。追加筹资的边际资本成本是多少？

13公司追加500万元的资金，但资本结构发生了变化。追加长期借款100万元，长期债券100万元，普通股200万元，留存收益100万元。追加筹资的边际资本成本是多少？

14 某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款资金100万元，普通股300万元，这一资本结构是公司的理想资本结构。公司需筹集新资金200万元，且保持现有资本结构。计算筹集资金后企业的边际资金成本（该公司筹资资料如下表）。

15追加筹资时，资本结构和个别资本均发生变化，求边际成本。

16某公司一定期间的固定成本为7000元，该期间生产一种产品，计划产销2000件，单位售价15元，单位变动成本为9元。则该产品的有关边际贡献及息税前利润是多少？

17吉达公司生产A产品，固定成本60万元，变动成本率40％，当企业销售额分别为400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数分别为多少？（书上例题）

18．ABC公司资本总额为250万元，负债比例为45%，其利率为14%。该企业销售额为320万元，固定成本为48万元，变动成本占销售收入的60%。

分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数

19．A公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下：资料一：2010年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，公司债券为24000万元(该债券发行于2008年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率5%)，该年息税前利润为5000万元。假定全年无其他应付息债务。

资料二：A公司打算在2011年为一个新项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两种方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6%的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2011年1月1日发行完毕。

要求：1、根据资料一计算A公司2011年的财务杠杆系数并简要分析。

2、用每股收益分析法判断新筹资应选取那种方案，并说明理由。

20．华特公司目前有资金7.5亿。现因生产发展需要准备再筹集2.5亿资金，这些资金可能利用发行股票来筹集,也可以利用发行债券来筹集。公司原资金结构和筹资后资金结构情况如下，所得税率为33%：

公司原资金结构：公司债券1亿，利率8%；普通股2亿，每股面值10元，发行价格25元，资本公积2.5亿；留存收益2亿；资金总额7.5亿；普通股股数2000万股。

A方案增发普通股：增发普通股后普通股股数3000万股。

B方案增发利率为8%的公司债券

21．计算追加筹资后的边际成本