浅谈货币时间价值在企业投资经营中的应用

浙江财经学院东方学院学年论文浅谈货币时间价值在企业投资经营中的应用

学生姓名杨杰指导教师张蕾

分院会计分院专业名称会计学

班级09会计2班学号 0920100245

2012年5月31日

浅谈货币时间价值在企业投资经营中的应用

摘要：由于货币是存在时间价值的，而企业在投资生产中对于货币资金是必不可少的，企业对货币资金运用的好坏将影响着它自身的竞争力，所以本次的学年论文我想谈谈货币时间价值在企业中投资经营中的应用。

关键字：时间价值；意义;应用

一、引言

货币的时间价值是西方资本主义经济中一个广泛流行的概念，所谓货币的时间价值就是投资者由于推迟消费时间而应取得的报酬。它对于企业在投资经营中具有重大的意义。货币资金运用的好坏，将会直接影响到公司的决策，竞争力等等。在日常生活中，优秀的企业往往是对现金控制的很好，因为留太多的现金会使货币的利用不到位，丧失投资机会。除了在投资决策中广泛运用到货币时间价值观念外，在企业价值估算、企业兼并收购、存货管理、设备更新等经济活动以及个人理财活动中都应充分考虑货币的时间价值，以使资金在周转过程中发挥最大的经济效益。

二、货币时间价值的意义

资金的时间价值，在社会主义经济中具有重要的作用和意义。因为资金的时间价值要求加速资金周转，减少资金占用，缩短建设周期，也就是要节约时间，提高经济效益。而这正是社会主义基本经济规律、国民经济有计划按比例发展规律和时间节约规律的客观要求。一切经济经济最后都归结为时间经济。时间上不进行快速化，那经济上也就要受到影响，因此，时间经济以及有计划地分配劳动时间是加快资金周转和提高经济效益的一个关键问题。假如某企业的一个二级单位供应库各种配件以及材料一年以上压在库里没用的，假定这些资金能充分利用，一年周转3次，每次能节约资金5000元，那么一年下来就可以节约15000

元，如果这个企业每年能够有这样的节约，那么这将是一笔可观的数额。

不仅如此，资金的时间价值的意义还在于，通过它的运用，能够促进整个国民经济管理水平的提高。资金周转就像血液循环一样，是整个国民经济的综合反映。因此，要想加速资金周转，不能单就某个方面采取措施，而是要对整个国民经济进行综合治理。随着国民经济结构的合理，比例协调，管理水平的提高，作为综合反映这些成果的资金周转速度必将大大加快。可见，集中体现资金的时间价值的速度，时间问题，对于整个国民经济的发展绝不是无足轻重，可有可无的，必须要加以重视。

三、货币时间价值在企业投资决策的应用

(一)树立货币时间价值的观念

由于货币时间价值是客观存在的，因此，在企业的各项经营活动中，就应充分考虑到货币时间价值。同样，一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以企业必须好好地利用这笔资金，最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值。企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应被占用，可以被占用多长时间，均是决策者需要运用科学方法确定的问题。因为，一项投资虽然有利益，但伴随着它的还有风险，如果决策失误，将会给企业带来很大的灾难。有的企业由于乱投资，瞎投资，造成公司破产或寿命缩短的现象，这方面的例子很多，下面就货币时间价值对企业投资决策产生影响和企业如何进行投资决策进行分析。

（二）选择正确的投资决策方法

企业投资的最主要动机是取得投资收益，投资决策就是要在若干待选方案中，选择投资小、收益大的方案。如何进行投资决策，一般有两大类决策方法，一类是非贴现法，在不考虑货币时间价值的情况下进行决策，另一类是贴现法，考虑到货币时间价值的影响。

回收期法和会计收益率法属于非贴现法。回收期法是根据重新收回某项投资所需时间来判断投资是否可行的方法。它将计算出的回收期与预定回收期比较，

如果前者大于后者，则方案可行，否则不可行，回收期越短越好。会计收益率法是将投资项目的会计收益率与该项投资的资本成本加以比较，进而判断投资是否可行的方法，如果会计收益率大于资本成本，方案可行，否则不可行，会计收益率越大越好。

贴现法包括现值法、净现值法、获利指数法、内含报酬率法四种方法。现值法是将项目投产到报废的各年净现金流量折算成的总现值与投资总额进行比较，若大于，可行，否则不可行，而且差额越大越好。净现值法是现值法的变化形式，它直接根据净现值的正、负来判断(净现值=总现值-投资总额)，净现值为正，方案可行，越大越好，否则不可行。获利指数法则是根据获利指数大小来进行判断可，大于1可行，越大越好，否则不可行。内含报酬率法将内含报酬率与资本成本比较，前者大于后者，方案可行，否则不可行，内含报酬率越大越好。企业在进行投资时，可采取上述方法的任何一种方法进行决策。

此外，现值法、净现值法与获利指数法的结果有时会有所不同，其原因在于投资额不同，投资收益的绝对与相对数之间有差异。在对几个独立方案进行评价时，我们多采用获利指数法，运用它对独立方案的投资效率进行排序，弥补净现值法不能在几个独立方案之间评价优劣的缺点，而在互斥方案的选择中，则应以净现值为准。

通过上面的论述，可以清楚地看到，货币时间价值是一个重要的经济概念，不管是涉及到个人投资决策，还是涉及到企业的投资决策，都将会产生重要的影响，在进行投资决策时，一定要考虑到货币时间价值，重视货币时间价值，做出科学的投资决策。当然，企业的投资决策不能只考虑些因素以及政府的政策等因素，这些都要有相应地考虑。

凯丰集团是一家专门从事机械产品研发与生产的企业集团。2000年3月，该集团拟扩展业务，欲投资6000万元研制生产某种型号的机床。企业有两套方案：第一套方案，设立甲、乙、丙三个独立核算的子公司，彼此间存在购销关系。甲生产的产品可作为乙的原材料，而乙生产的产品全部提供给丙。经调查预算，甲提供的原材料市场价格每单位10000元，乙以每件15000元提供给丙，丙以20000元价格向市场出售。预计甲为乙生产的每单位原材料会涉及850元进项税额，并预计年销售量为1000台。

四、案例分析

以下是对凯丰集团不同方案应交增值税的分析，甲每年应纳增值税额为10000*1000*17%-850*1000=85000（元），乙子公司每年应纳增值税额为15000*1000*17%-10000*1000*17% =85000（元），丙每年应纳增值税额为20000*1000*17%-15000*1000*17%=85000（元），由此，在第一套方案下，每年应纳增值税额是85000*3=2550000（元）。第二套方案，设立一综合性公司，设甲、乙、丙三个部门，基于上述市场调查，可求出该企业大致每年应纳增值税额为20000*1000*17%-850*1000=2550000（元），其数额和上套方案一样，看似效果一样，其实不然，因为货币存在时间价值，所以，凯丰集团应选择第二套方案。在第一套方案中，甲生产的原材料，在一定的时间内会出售给乙，这时要缴纳一定数量的增值税和企业所得税，而采取第二套方案，则这笔业务由企业甲部门转向乙部门时，不用缴纳企业所得税和增值税，当然这笔款尽管要缴，而且数额也不会变化，但是根据货币时间价值原理，今天的一元钱比明天的一元钱更值钱，所以这部分迟缴的税款的价值小于早缴的税款，而且推迟纳税时间，相对于资金较紧张的企业来说更是如此。为说明这个问题，这里假定两种情况，第一种是每年缴纳100元税款，缴三年，年利率是10%，第二种是在第三年一次性缴纳300元。按第一种，相当于第三年一次性缴纳：100*（1+10%）+100*（1+10%）+100*（1+10%）=331（元），显然比300元多。由此可得，当然是第三年一次性缴纳好。同理，凯丰集团在考虑了货币时间价值后，当然会选择第二套方案。

五、结束语

在激烈的经济市场中，谁都希望自己的企业占有一席之地，各种竞争手段呼之而出。不要盲目追求销售收入、提高产品的市场占有率，真正的占领是需要长期稳定地，而不是一时的胜利。总之，货币的管理不容忽视，通过法律手段维护自己的权益，确保企业资产的安全。

参考文献

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