《投资经济学》作业题

《投资经济学》作业题

第一章

1.投资的基本含义。

答：投资是指经济主体为了获取预期未来的货币收入而将现期一定的的经济来源转化为资本的经济活动。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》上说，投资就是资本形成——购置或创造用于生产的源泉。

2.投资的实质与分类。

答：投资的实质是资金的运动过程，通过人类有目的的的活动，使投资资金遵循一定途径不断循环与周转运动，实现价值的增值，为人类创造更多的财富。

按投资运用方式的不同，可将投资分为直接投资和间接投资。直接投资按性质不同又可分为固定资产投资和流动资产投资；间接投资按其形式，主要可分为股票投资和债券投资。

3.投资的作用。

答：①经济增长情况主要是由投资决定。投资是经济增长的基本推动力，是经济增长的必要前提，投资促进了经济的增长和平衡发展；②投资是促进技术进步的主要因素。一方面，投资是技术进步的载体，任何技术成果的应用都必须通过某些投资活动来体现，它是技术与经济联系的纽带。另一方面，技术本身也是一种投资的结果，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源等的产物，新的技术开发和应用都离不开投资活动。

第二章投资规模

一、名词解释

投资规模：是指一定时期内一个国家或一个部门、一个地区的有关单位在固定资产再生产活动中投入

的以货币形态表现的物化劳动和活劳动的总量。

年度投资规模：是指一年内一个国家或一个部门、一个地区的有关单位投入到固定资产再生产方面的

资金总量，是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额。

在建投资规模：是指一个国家或一个部门、一个地区的有关单位当年施工的建设项目全部建成交付使

用所需的投资额，包括以前年度已完成的投资以及本年度和以后年度继续建设所需要的投资。

投资率：投资率= 年度固定资产投资额/当年国内生产总额，这个指标表明在当年的总产出中，有多

少资金用于投入。

投资增长弹性系数：投资增长弹性系数（投资贡献率）= 投资增长/GDP增长。这个指标从动态角度考察和分析投资规模是否合理。

资金占用率：资金占用率= 在建项目累计完成投资/在建投资规模，正常情况下在60%—67%比较合适。新增规模扩大率：新增规模扩大率= 新开工项目投资总额/在建项目当年投资额，正常为40%。

二、问答题

1.年度投资规模和在建投资规模的相互关系是什么？

答：年度投资规模从长期看是相对稳定增长的，而建设周期成缩短的趋势。在这种条件下，若年度投资规模增长速度快于建设周期缩短速率，在建投资规模表现为相对稳定上升；若年度投资规模增长速度与建设

周期缩短速率相同，在建投资规模则保持原有水平；若年度投资规模增长速度低于建设周期缩短速率，在建投资规模就会呈稳定下降趋势。

2.如何衡量年度投资规模和在建投资规模？

答：年度投资规模是指一个年度内建造和购置固定资产的资金量以及与此相关的全部费用，通常用投资率和投资贡献率两项指标衡量。①投资率= 年度固定资产投资额/当年国内生产总额，这个指标表明在当年的总产出中，有多少资金用于投入，应根据一国的总供求状况、消费水平状况、就业水平、物价水平等因素确定。②投资增长弹性系数（投资贡献率）= 投资增长/GDP增长。这个指标从动态角度考察和分析投资规模是否合理。

在建投资规模反映和决定在一定时期的投资需求状况，在建投资规模决定的投资总需求的扩张会导致投资规模膨胀。在建投资规模的衡量指标主要有：①投资比率= 在建投资规模/GNP，正常年份在0.9—1比较合适。②建设周期= 在建投资规模/年度投资规模，正常年份在3.1—3.7比较合适。③资金占用率= 在建项目累计完成投资/在建投资规模，正常情况下在60%—67%比较合适。④新增规模扩大率= 新开工项目投资总额/在建项目当年投资额，正常为40%。

3.年度投资规模和在建投资规模分别有怎样的变化规律？

答：⑴年度投资规模具有波动增长的规律，从短期来看表现为波动性，且其波动方向与国民经济波动方向相同，从长期来看表现为增长性。年度投资规模具有短期波动性的原因主要有：①国民经济的波动使投资规模波动；②分配政策和分配结构的变化使投资规模波动；③技术经济政策以及折旧政策的变动使投资规模波动。年度投资规模具有长期的稳定增长性的原因主要有：①从长期看，随着国家经济的发展和整个社会的固定资产存量不断增加，在折旧率固定的情况下，每年提取的折旧基金数量越来越多，折旧基金将不断增加，从而使社会利用折旧基金进行投资的规模不断增加。②从长期看，经济是不断增长的，而消费的增长速度相对比较迟缓，投资增长会相对较快，因此使投资呈现出稳定增加的趋势。

⑵在建投资规模具有相对稳定增长的趋势，这是与在建投资规模的构成有关的。在建投资规模等于年度投资规模乘以建设周期，年度投资规模和建设周期的变化决定了在建投资规模的变化。①在建投资规模是一定时期的投资总规模，投资年度之间的波动基本上为年度之间的此消彼长所抵消，使在建投资规模的波动比年度投资规模小得多。又由于新增固定资产受年度投资影响而表现在年度间的波动与整个社会固定资产相比又极小，加之固定资产综合折旧率在一定时期内是不变或稳定增长的，这就决定了固定资产在建投资规模的增长是相对稳定的。②由于社会扩大再生产逐步由外延向内涵发展，更新改造项目在投资中的比重会逐年加大，而更新改造项目的施工工期一般较短，这就必然会使建设周期逐步缩短；并且建设施工的现代化必然使施工工期缩短，所以建设周期缩短成为一个必然的趋势，限于我国目前的经济水平与施工技术，缩短幅度不会很大，缩短程度不会超过年度投资增长的幅度，这就决定了在建投资规模的变化表现为相对的稳定增长。

4.投资规模的确定原则有哪些？

答：⑴根据需要与可能确定投资规模。安排投资总量要适度，要从国情出发，根据国力的承受能力，与国民经济的发展速度相适应。①要根据社会供求状况确定投资规模。②要根据经济发展的要求确定投资规模

③要根据人民生活水平提高程度的需要确定投资规模。

⑵根据先消费后投资的顺序确定投资规模。这里的消费包括人民的生活消费和现有企业的生产消费，在处理消费与投资的关系上：首先要保证生活消费的需要，人民群众的生活水平应逐年提高；其次要保证使现有固定资产得到充分利用；再次要保证现有企业生产的需要和生产增长的需要；最后考虑增加固定资产的投资。这样既能保证当前生产，又能满足经济发展的长远需要。

⑶瞻前顾后、留有余地的原则。瞻前顾后，既要满足新开工项目的需要，又要满足在建工程投资的需要；既要满足当年的需要，又要考虑未来的需要。在安排投资时要正确运用投资增长规律，合理兼顾年度之间的投资衔接，使投资保持稳定增长。在坚持瞻前顾后的同时，还应坚持留有余地的原则，留有一定余地是必要的，这样可以投资规模扩张带来的人、财、物的紧张，保证国民经济健康持续地发展。

5.投资规模的确定方法有哪些？

答：⑴年度投资规模的确定方法：①国民经济积累率法：年度投资规模=国民收入使用额×积累率×固定资产投资占积累的比重+固定资产原值×折旧率+消费基金转化额+利用外资部分

②投资率法：年度投资规模=计划年度GDP测算数×投资率，其中：投资率=年度固定资产投资

/GDP×100%

③年增长率法：计划年度投资规模=基年年度投资规模×（1+年度投资规模合理增长率），

其中：年度投资规模合理增长率=年度投资增加额/基年年度投资总额×100%

⑵在建投资规模的确定方法：①建设周期法：在建总规模=年度投资规模×合理建设周期，

其中，年度投资规模为一定时期内平均的适度年度投资规模，而不是某一特殊年份的投资规模。

②年增长率法：在建投资总规模=基年的在建投资规模×（1+在建投资规模的合理增长率）

6.适度投资规模判别的数量标准和理论标准是什么？

答：合理投资规模的数量标准：⑴积累增长率和国民收入增长率比较：①积累增长率=国民收入增长率，积累速度与国民收入相适应；②积累增长率< 国民收入增长率，积累速度较慢；③积累增长率> 国民收入增长率，积累速度较快。⑵投资增长率与国民生产总值增长率比较：①投资增长率=国民生产总值增长率，投资增长与经济增长速度一致；②投资增长率<国民生产总值增长率，投资增长较慢；③投资增长率>国民生产总值增长率，投资增长较快。⑶投资品供给与投资品需求平衡关系比较：①投资品供给增长率=投资品需求增长率，投资需求增长适度；②投资品供给增长率>投资品需求增长率，投资需求增长相对不足；③投资品供给增长率<投资品需求增长率，投资需求增长相对过高。⑷积累率水平：①积累率<25%，低积累水平；②25%≤积累率≤30%，合理积累水平；③积累率>30%，高积累水平。⑸投资率水平：①投资率<25%，低投资率水平；②25%≤投资率≤30%，合理投资率水平；③投资率>30%，高投资率水平。

适度投资规模的理论标准：⑴有利于社会总供求的平衡。投资规模只要有利于社会总供求平衡就是合理的，否则就是不合理的；⑵投资增长率等于或者略大于GDP增长率；⑶投资与消费比例关系协调；⑷财政、信贷、外汇和物资基本平衡。适度的投资规模还要保证投资品的供求平衡；⑸投资效益能够不断提高。适度的投资规模能够促进投资效益不断提高；⑹积累增长率等于国民收入的增长率；⑺消费和投资增长相协调。适度的投资规模要保持消费和投资的适度增长相协调。

7.投资规模调控的方法有哪些？

答：投资规模调控的主要方法有：⑴建立健全市场约束机制：①深化企业制度改革，建立现代企业制度，建立和完善责、权、利相结合的经济责任制，将企业塑造成真正的投资主体；②进一步加大政企分离的力度，为企业的投资创造良好的外部环境；③深化商业银行改革。⑵转变经济增长方式：①必须从以铺摊子为主转变为对现有企业的技术改造、改组和扩张上来，努力增加更新改造在固定资产投资中的比重，增强企业自我发展的能力；②要从主要实行实物生产要素的投入转变为主要向技术进步投入，提高科技进步对经济增长的贡献率；③立足扩大内需，调整结构，增强持续发展能力；④把城镇化作为扩大内需的战略重点，拓展持续发展空间；⑤加快产业结构优化升级，提升持续发展水平；⑥统筹人口、资源、环境和经济社会发展，破解持续发展难题；⑶完善以经济金融手段为主的调控手段。

第三章投资结构

一、名词解释

投资结构：指一定时期内投资总量中各要素的构成及其数量比例关系。

产业投资结构：指一定时期内投资在各产业部门之间的分配数量及其比例关系。

产业投资结构优化：指产业投资结构与经济社会发展的客观要求达到高度契合的动态过程。

二、问答题

1.投资结构有哪几种分类方法？

答：投资结构从不同的侧面看，可分为以下几种：投资主体结构、投资的项目性质结构、投资的来源结构、投资的产业结构、投资的区域结构、投资的用途结构、投资的项目规模结构。

2.投资结构优化的标准有哪些？

答：判断投资结构优化的主要标准有以下几个方面：①合理的投资结构必须与需求结构相适应，保证国民经济协调发展；②合理的投资结构必须与资源结构相适应，有利于促进社会生产力的发展；③合理的投资结构有利于投资要素的合理组合和运用，实现投资效益最大化。

3.投资结构优化的原则有哪些？

答：投资结构优化的原则有：①关键产业重点投资的原则，关键产业主要包括瓶颈产业部门与新兴产业部门；②基础部门超前发展的原则，基础部门是指农业部门、城市基础设施建设和教育科技部门；③推进技术进步的原则；④存量调整与增量调节配套进行的原则，“存量”是指原有的固定资产，“增量”是指计划年度新增的固定资产投资。

4.合理投资结构的标志是什么？

答：合理投资结构的标志是合理运用各种投资要素，以最少的劳动耗费不仅取得投资项目本身最大的利益，还做到促进产业、部门经济结构的合理化，实现国民经济各产业和部门之间的均衡发展。

5.产业投资结构有哪几种分类方法？

答：产业结构分类的方法和标准有很多种，其中使用最多的有以下几种划分方法：①两大部类分类法：马克思认为社会总生产的物质生产部门可分为两大部类：第一部类为生产资料的生产部门，第二部类为消费资料的生产部门，并且两大部类必须保持一定的比例，否则会给社会再生产带来困难；②农业、轻工业、重工业分类法：在实际工作中，我国主要将产业分为农业、轻工业、重工业三类；③三次产业分类法：三次产业分类法是产业结构分类法中影响最大、运用最广的一种，最早由新西兰费希尔教授和英国经济学家

克拉克提出的，他们将产业结构分为由第一产业、第二产业和第三产业组成的结构。④四次产业分类法：在三次产业的基础上，增加了第四产业，即农业、工业、服务业、信息业。

6.我国产业投资结构发展的趋势是什么？

答：我国产业投资结构发展的趋势可归纳为以下几个方面：⑴加强和巩固农业的基础地位，农业要走集约型产业投资的道路；⑵合理安排第二产业投资，在保证第二产业投资绝对量有所增长的同时，使其内部投资结构得到显著改善；⑶强化第三产业投资，第三产业将得到迅速发展。

7.投资结构调控目标及其对策有哪些？

答：投资结构调控目标通常为：①已协调产业结构为目的，即在现存的技术经济条件下维持现有产业的平衡发展；②以产业结构高级化为目的，即随着生产力的发展，促进产业结构由第一产业为主向第二产业为主，再向第三产业为主转换；③以产业升级为目的，即随着科学技术的发展，通过调控投资结构，促使各产业由劳动密集型向资金、技术、知识密集型转化，提高产业竞争力。

投资结构调控对策具体有以下几个方面：①落实产业政策，完善投资结构调控；②完善财税制度，强化财税对投资结构的调控作用；③建立健全固定资产投资信息咨询系统；④妥善安排存量调整和增量调节的结构问题，加快对存量资产调整的步伐。

第四章投资环境

1.简述投资环境的含义和特点。

答：投资环境是指伴随投资活动整个过程的各种周围境况和条件的总和，包括影响投资活动的自然要素、社会要素、经济要素、政治要素和法律要素等。

投资环境在其发展和完善的过程中，主要具有以下特点：综合性、整体性、差异性、动态性和可塑性。

2.简述投资环境的评价方法。

答：⑴“冷热”因素分析法，列举了影响一国投资环境的七大因素，具体包括：①政治稳定性：若一国的政治稳定性高时，这一因素称为“热”因素，反之称为“冷”因素；②市场机会：若市场机会大，为“热”因素，反之为“冷”因素；③经济发展和成就：若一国经济发展速度快、经济运行良好，为“热”因素，反之为“冷”因素；④文化一元化：若一元化程度高，为“热”因素，反之为“冷”因素；⑤法规阻碍：若法规阻碍小，为“热”因素，反之为“冷”因素；⑥实质阻碍：若实质阻碍小，为“热”因素，反之为“冷”因素；⑦地理和文化差距：若地理和文化差距小，为“热”因素，反之为“冷”因素。在这些因素中，以冷热因素所占比重的大小决定一国在投资环境方面是“热国”还是“冷国”。

⑵等级尺度评分法，主要从东道国政府对外国投资者的限制和鼓励政策的角度出发，把投资环境的内容分为八大因素：资金抽回限制、外资股权比例、对外商的管制和歧视程度、币值稳定性、政治稳定性、给于关税保护的意愿、当地资本的供应能力、近5年的通货膨胀率，随后进一步对上述因素分别划分出子因素，然后根据每一个子因素对投资的有利程度给予不同的分值，最后将分值汇总，根据分数的高低综合反映投资环境的优劣程度。

⑶道氏评估法：首先评估影响企业业务条件的诸因素以及引起变化的主要压力因素，然后进行有力因素和假设条件的汇总，从中挑出8—10个项目能成功的关键因素，最后提出4套项目预测方案：第一套是根据未来7年中个关键因素“最可能”的变化而提出的预测方案，第二套是假设各关键因素的变化比预期好而提出的乐观预测方案，第三套是假设各关键因素的变化比预期差而提出的悲观预测方案，最后一套是假设各关键因素的变化最坏、可能导致公司遭难的预测方案；并请专家各方案出现的概率进行预测以便作为决策参考。

⑷多因素评估法：多因素评估法把投资环境因素分为11类，即政治环境、经济环境、财务环境、市场

环境、基础设施、技术条件、辅助工业、法律制度、行政机构效率、文化环境、竞争环境。每一类因素又由一系列子因素构成，如政治环境包括的子因素有政治稳定性、国有化可能性、当地政府的外资政策等。在评价投资环境时，先由专家对各类因素的子因素做出综合评价，然后据此对该类因素作出优、良、中、可、差的判断，最后按下列公式计算投资环境总分：

投资环境总分=1(5432)n i i i i i i i W a b c d e =++++∑

其中，i W ——第i 类因素的权重。

i a 、i b 、i c 、i d 、i e ——第i 类因素被评为优、良、中、可、差的百分比，且

1(1,2,3,,)i i i i i a b c d e i n ++++==

投资环境总分的取值范围在1-5之间，越接近5说明投资环境越佳，反之，越接近1则说明投资环境越劣。

⑸抽样评估法：抽样评估法是运用抽样调查的方法，随机的抽取或选定若干不同类型的外商投资企业，由调查者设计出有关投资环境的评价因素，由外商投资企业的高级管理者对东道国的投资环境要素进行口头或书面评估，根据综合后的意见得出评价结论的一种方法。在进行具体评估时，通常采取问答调查表的形式，表中列出所有重要的投资环境因素及其评价标准，由被调查者根据本企业建设与生产经营的实际体会及其所掌握的有关资料和信息，逐项回答对东道国投资环境的基本看法。

⑹相似度法，是以若干特定的相对指标为统一尺度，运用模糊综合评判原理，确定评价标准值，得出一个地区（城市）在诸指标上与标准值的相似度，据以评判该地区（城市）投资环境优劣的一种方法。

3.比较投资环境评价方法的优缺点。

答：“冷热”评价法：⑴优点：为评估投资环境提供了可资利用的框架，为以后投资环境评估方法的形成和完善奠定了基础。⑵缺点：在因素的选择及其评判上较为笼统和粗糙。

等级尺度评分法：⑴优点：采用简单累加计分的方法，使定性分析具有了一定的数量内容，简单易行。同时，对不同因素给予不同的最高值，实际上区分了各种因素对投资环境所起的作用的大小。⑵缺点：①评价方法有较强的定性分析和主观判断的特点。对不同的因素，定性分析的程度应有所不同，即使是同一因素，不同评价者（投资者、受资助、研究者）有不同的利益与不同的目标，对优劣好坏的价值判断标准也会导致评分的差异。②评价因素有欠全面，欠缺对基础设施、法律制度和行政机关效率的分析。对工业发达国家来说，其基础设施、法律制度和行政机关办事效率都较为良好，因此该方法有较强的适应性。但对发展中国家来讲，这些方面恰恰是影响投资环境的重要因素。因此，要较为准确的评估发展中国家的投资环境，还必须对该方法加以改进。

多因素评估法：⑴优点：考虑到的因素比较细致全面，由专家进行评分简便易行；⑵缺点：对各个因素的权重的设定需要认真分析确定。

抽样评估法：⑴优点：简便易行。调查对象和项目可以根据投资需求来合理地选择，而且调查结果的汇总与综合评价也不难，可以使调查人较快地掌握第一手信息资料。⑵缺点：评估结果往往带有被调查者的主观倾向，有可能使其与现实投资环境之间存在一定差距，但这可以通过适当扩大样本数量来加以解决。 相似度法：⑴优点：将数量经济学方法应用于投资环境评价工作之中，并试图以尽量少的相对指标为客观尺度来进行定量评价，是对投资环境评价方法的一种创新。此方法具有综合性和客观性的特点。⑵缺点：

①参照样本“公认的投资环境好的地区”概念模糊，不易选取；②在技术上，最大的缺陷是指标设置不甚合理，指标过于笼统，没有包容国际投资者普遍重视的政治、社会文化、外资政策及相关法律因素等指标。

③在实用范围上，由于上述指标设置上的缺陷，导致了该评价方法在投资环境的国际比较中有着一定的局限性，因为它没有反映出各国在政治、文化、法律等环境因素方面的差异。因而，该方法主要适用于一国内的地区（城市）投资环境的评价和比较。

4.简述“冷热”因素分析法的主要内容。

答：“冷热”因素分析法，列举了影响一国投资环境的七大因素，具体包括：①政治稳定性：若一国的政治稳定性高时，这一因素称为“热”因素，反之称为“冷”因素；②市场机会：若市场机会大，为“热”因素，反之为“冷”因素；③经济发展和成就：若一国经济发展速度快、经济运行良好，为“热”因素，反之为“冷”因素；④文化一元化：若一元化程度高，为“热”因素，反之为“冷”因素；⑤法规阻碍：若法规阻碍小，为“热”因素，反之为“冷”因素；⑥实质阻碍：若实质阻碍小，为“热”因素，反之为“冷”因素；⑦地理和文化差距：若地理和文化差距小，为“热”因素，反之为“冷”因素。在这些因素中，以冷热因素所占比重的大小决定一国在投资环境方面是“热国”还是“冷国”。一般来说，“热国”对外商投资的吸引力要大于“冷国”。

5.简述等级尺度评分法的主要内容。

答：等级尺度评分法，主要从东道国政府对外国投资者的限制和鼓励政策的角度出发，把投资环境的内容分为八大因素：资金抽回限制、外资股权比例、对外商的管制和歧视程度、币值稳定性、政治稳定性、给于关税保护的意愿、当地资本的供应能力、近5年的通货膨胀率，随后进一步对上述因素分别划分出子因素，然后根据每一个子因素对投资的有利程度给予不同的分值，最后将分值汇总，根据分数的高低综合反映投资环境的优劣程度。

6.简述当前我国投资环境现状和优化的主要方向。

答：⑴当前我国投资环境现状：加入世贸后，中国政府以认真负责的态度，全面履行承诺，大幅降低进口关税，取消非关税措施，放宽服务和投资的市场准入限制，建立与国际通行规则相适应并符合中国符合实际情况的经济贸易管理体制，加大了对外商投资的开放程度，履行了开放市场的承诺和通报、咨询业务，扩大了服务领域的对外开放，加强了知识产权保护，与发达国家广泛开展了在知识产权保护方面的双边交流合作，中国经贸政策的统一性和透明度大大提高，市场开放程度进一步扩大，近几年进行的一系列改革使我国投资环境得到了有效提升，中国不断完善吸收外商投资的法律体系，保持外商投资政策法律体系，保持外商投资政策法律的稳定性和连续性，努力为外商投资创造统一、稳定、透明、可预见的法律环境和政策环境。但我国当前的投资环境也存在一些问题：①投资相关政策仍存在一定限制；②相关法律和市场体系等支持因素不够完善；③缺乏吸引外资的优越条件。

⑵投资环境优化方向：针对当前我国投资环境存在的问题，我国投资环境优化方向有以下几个方面：①引进国际上投资促进新理念，按照国际惯例改善投资环境；②加强基础设施建设，优化投资环境基础；③建立统一开放、竞争有序的市场体系；④完善与投资有关的法律法规，加强司法体制建设；⑤提高政府行政效率。

第六章融资方式