基金从业《证券投资基金基础知识》复习题集(第2421篇)

2019年国家基金从业《证券投资基金基础知识》职业

资格考前练习

一、单选题

1.下列关于基金业绩评价原则的说法错误的是( )。

A、基金业绩评价应将同类基金的风险收益交换效率进行比较

B、基金业绩评价应公平对待所有评价对象

C、基金业绩评价应遵循客观性、可比性、长期性、公开性原则

D、基金业绩评价只有坚持长期性原则，才能真正着眼于基金长期投资管理能力的持续性

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【知识点】：第15章>第1节>投资业绩评价的原则

【答案】：C

【解析】：

选项C符合题意：基金业绩评价应遵循客观性、可比性、长期性原则。

考点

基金业绩评价的原则

2.下列是正确表示有效前沿的是( )。

A、

B、

C、

D、

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【知识点】：第12章>第1节>有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念

【答案】：A

【解析】：

知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；3.利息率按债权人取得报酬的情况，可以将利率分为( )。

Ⅰ 远期利率

Ⅱ 即期利率

Ⅲ 名义利率

Ⅳ 实际利率

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅳ

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【知识点】：第6章>第3节>名义利率和实际利率的概念和应用

【答案】：C

【解析】：

按债权人取得报酬的情况，可以将利率分为实际利率和名义利率。

知识点：掌握名义利率和实际利率的概念和应用；

4.CFA协会设立全球投资业绩标准(GIPS)是为了( )。

A、制定统一的投资绩效评价标准，使投资业绩具有可比性

B、规范投资者的投资行为

C、监控全球投资风险，防止发生系统性金融风险

D、对全球投资业绩进行整体评价

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【知识点】：第15章>第6节>全球投资业绩标准(GIPS) 的目的、作用和要求

【答案】：A

【解析】：

投资业绩的计算和比较有多种方法，然而不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性。为解决这个问题，CFA协会在1995年开始筹备成立全球投资业绩标准(GIPS)委员会，负责发展并制定单一绩效的呈现标准。

知识点：理解全球投资业绩标准(GIPS)的目的、作用和要求

5.CML是指( )。

A、资产配置线

B、资本市场线

C、夏普比率

D、证券市场线

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【知识点】：第12章>第2节>资本市场线和证券市场线的概念与区别

【答案】：B

【解析】：

资本市场线(capital market line，CML)。

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

6.净现金流(NCF)等于( )。

A、NCF=CFO+CFI+CFF

B、NCF=CFO+CFI-CFF

C、NCF=CFO-CFI-CFF

D、NCF=CFI-CO-CFF

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【知识点】：第6章>第1节>利润和现金流的概念和应用

【答案】：A

【解析】：

三部分现金流加总则得到净现金流(net cash flow，NCF)，其公式为：NCF=CFO+CFI+CFF 知识点：掌握利润和现金流的概念和应用；

7.股权投资的风险更大，要求更( )的风险溢价，其收益应该( )于债权投资的收益。

A、高；低

B、低；高

C、高；高

D、低；低

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【知识点】：第7章>第1节>各类资本在投票权和清偿顺序等方面的区别

【答案】：C

【解析】：

在面临清算时，债权投资的清偿顺序先于股权投资，当剩余价值不够偿还权益资本时，股东只能收回一部分投资；更严重的是，可能损失所有投资。因此，股权投资的风险更大，要求更高的风险溢价，其收益应该高于债权投资的收益。

考点

各类资本的比较

8.2017年7月发布的《全球另类投资调查》报告指出，2016年全球另类资产管理总规模近6.5万亿美元。其中，( )管理规模最大。

A、对冲基金

B、直接私募股权基金

C、私募股权FOF

D、不动产策略

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【知识点】：第10章>第1节>另类投资内涵和发展

【答案】：D

【解析】：

2017年7月发布的《全球另类投资调查》报告称，2016年全球另类资产管理总规模近

6.5万亿美元。其中，不动产策略管理规模约1.9万亿美元，对冲基金管理规模超过1.3万亿美元，直接私募股权基金管理规模超过1万亿美元，私募股权FOF管理规模约6700亿美元。

9.下列关于基金绝对收益中时间加权收益率计算说法错误的是( )。

A、基金可能包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样

B、基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来更多的资金进出

C、时间加权收益率的计算方法，将收益率计算区间分为子区间，每个子区间可以是一天、一周、一个月等

D、用时间加权收益率的计算时，遇到基金的申购、赎回与分红等资金进出时会影响收益率的计算

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【知识点】：第15章>第2节>衡量绝对收益的主要指标的定义和计算方法

【答案】：D

【解析】：

选项D说法错误，使用时间加权收益率的计算方法在基金的申购、赎回与分红等资金进出时不影响收益率的计算。

基金可能包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样(A符合)，基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来更多的资金进出(B符合)，时间加权收益率的计算方法，将收益率计算区间分为子区间，每个子区间可以是一天、一周、一个月等(C符合)。

考点

绝对收益

10.风险测度可以分成( )。

A、事前和事后两类

B、事前、事中和事后三类

C、事前和事中两类

D、事中和事后两类

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【知识点】：第14章>第2节>事前与事后风险测量的区别

【答案】：A

【解析】：

风险测度分事前和事后两类。事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况。事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况，常用来衡量风险调整后的收益情况。

考点

风险指标

11.下列关于期货市场的交易制度说法中，错误的是( )。

A、保证金比率的确定会直接影响到期货交易的效率

B、国际上各期货交易所保证金分为初始保证金和维持保证金

C、交割是期货交易最大的特征

D、期货交易中最后进行实物交割的比例很小，一般只有1％～3％

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【知识点】：第9章>第2节>期货合约概述

【答案】：C

【解析】：

盯市是期货交易最大的特征，又称为“逐日结算”，即在每个营业日的交易停止以后，成交的经纪人之间不直接进行现金结算，而是将所有清算事务都交由清算机构办理。

知识点：期货市场的交易制度；

12.下列关于GIPS特点的说法中，错误的是( )。

A、GIPS条款条约与当地法律法规有冲突，则以GIPS条款条约为准

B、GIPS标准包含两套

C、除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩

D、GIPS依赖于输入数据的真实性与准确性

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【知识点】：第15章>第6节>GIPS特点及相关规定

【答案】：A

【解析】：

GIPS非强制，属于自愿参与性质，并代表业绩报告的最低标准。如其中条款条约与当地法律法规有冲突，则以当地法律为准，并需将该情况进行充分披露。

13.现金流量表的作用不包括( )。

A、分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因

B、直接明了地揭示企业获取利润能力以及经营趋势

C、评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况

D、反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力

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【知识点】：第6章>第1节>资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用【答案】：B

【解析】：

现金流量表的作用包括反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力；评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况；分析净收益与现金流量间的差

异，并解释差异产生的原因；通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。

考点

现金流量表

14.相关系数的( )大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

A、概率

B、标准差

C、绝对值

D、期望收益

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【知识点】：第6章>第4节>相关性的概念

【答案】：C

【解析】：

相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

15.资本结构无关原理(MM定理)的前提是( )。

Ⅰ 资本自由进出

Ⅱ 平等地获得信息

Ⅲ 不存在交易成本

Ⅳ 不存在税收

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第7章>第1节>各类资本在投票权和清偿顺序等方面的区别

【答案】：B

【解析】：

MM定理的前提是无摩擦环境的资本市场条件，即资本自由进出、平等地获得信息、不存在交易成本和税收。

知识点：掌握各类资本在投票权和清偿顺序等方面的区别；

16.对于多个资产组成的投资组合，设E(rp)为投资组合的期望收益率，E(ri)为第i个资产的收益率，Wi为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益率为( )。

A、

B、

C、

D、

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【知识点】：第12章>第1节>资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用

【答案】：B

【解析】：

对于多个资产组成的投资组合，设E(rp)为投资组合的期望收益率，E(ri)为第i个资产的收益率，wi为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益率为：

知识点：掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用;

17.( )首次提出了均值—方差模型。

A、哈里·马科维茨

B、威廉·夏普

C、约翰·林特耐

D、简·莫辛

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【知识点】：第12章>第1节>均值方差模型的基本思想

【答案】：A

【解析】：

哈里·马科维茨于1952年在《金融杂志》上发表了一篇题为“资产组合的选择”的文章。他在文章中首次提出了均值—方差模型，这奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论的开端。

18.下列有关系统性风险和非系统性风险判断中，错误的一项是( )。

A、总风险=系统性风险+非系统性风险

B、投资者要求在承担风险的时候得到风险补偿，即风险溢价

C、承担非系统性风险可以得到风险补偿

D、无论资产的数目有多少，系统性风险都是同定不变的

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【知识点】：第12章>第2节>系统性风险和非系统性风险的概念

【答案】：C

【解析】：

风险补偿只能是对于不可避免的风险的补偿，即承担系统性风险的补偿。

知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及β系数的含义；

19.以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别不包括( )。

A、使用的分析工具不同

B、对市场有效性的判定不同

C、分析基础不同

D、使用者不同

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【知识点】：第7章>第3节>股票基本面分析和技术分析的区别

【答案】：D

【解析】：

D项不包括，技术分析和基本分析的使用者是相相同的；A项，技术分析通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，以推测未来价格的变动趋势；基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低；B项，在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势进行的技术分析都是徒劳的；如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。因此，技术分析是以否定弱式有效市场为前提的，而基本面分析是以否定半强式有效市

20.下列关于理解远期、期货、期权和互换的区别的说法中，错误的是( )。

A、远期合约具有较高的灵活性，交易成本较高

B、期货合约可以被称为远期承诺

C、期权合约与远期合约以及期货合约的不同之处是它的损益的不对称性

D、远期合约和互换合约通常用现金结算

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【知识点】：第9章>第4节>远期、期货、期权和互换的区别

【答案】：D

【解析】：

一般而言，远期合约和互换合约通常用实物进行交割。

知识点：理解远期、期货、期权和互换的区别；

21.已知某基金的5年间的每年收益率分别为：3％、2％、-3％、4％、3％，市场无风险收益率恒定为：3％。那么该基金下行标准差最接近( )。

A、3．60％

B、2．56％

C、4．30％

D、5．06％

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【知识点】：第14章>第2节>最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性

【答案】：C

【解析】：

下行风险标准差=√[(2%-3%)2+(-3%-3%)2]/2=4.30%

知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性；

22.下列关于基金业绩评价说法正确的是( )。

A、基金业绩评价业务的原则包括客观性原则，可比性原则和长期性原则

B、基金业绩评价时不需要考虑时间区间

C、基金业绩评价是将所有的基金统一进行比较、排序

D、对基金投资人而言，通过基金业绩评价有助于内部绩效考核提供参考

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【知识点】：第15章>第1节>投资业绩评价的目的

【答案】：A

【解析】：

基金业绩评价是指基金评价机构或评价人对基金的投资收益和风险及基金管理人的管理能力开展评级、评奖或单一指标排名等。(C项错误)

基金业绩评价应遵循如下原则：

(1)客观性原则，(2)可比性原则，(3)长期性原则。(A项正确)

基金业绩评价应考虑的因素：1.基金管理规模；2.时间区间：同一基金在不同时间区间内的表现可能有很大的差距，不同基金在不同时间区间内的收益、风险不具有可比性，因此，基金业绩评价时需要考虑时间区间。(B项错误)；3.综合考虑风险和收益

对基金管理人而言，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更

23.下列关于资本资产定价模型的主要思想叙述中，不正确的是( )。

A、资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿

B、投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的非系统性风险；承担额外的系统性风险将不会给投资者带来收益

C、CAPM的一个假设即所有的投资者都进行充分分散化的投资，因此没有投资者会“关心”非系统性风险

D、β系数表示资产对市场收益变动的敏感度

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【知识点】：第12章>第2节>CAPM模型的主要思想和应用

【答案】：B

【解析】：

投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险；承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别：24.下列对正态分布的说法中，正确的是( )。

Ⅰ 正态分布密度函数的显著特点是中间高两边低

Ⅱ 正态分布密度函数是一条光滑的钟形曲线

Ⅲ 正态分布距离均值越近的地方数值越集中，而在离均值较远的地方数值则很稀疏

Ⅳ 正态分布密度函数越“瘦”，正态分布集中在均值附近的程度越大

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第6章>第4节>正态分布的特征

【答案】：D

【解析】：

正态分布密度函数的显著特点是中间高两边低

正态分布密度函数是一条光滑的钟形曲线

正态分布距离均值越近的地方数值越集中，而在离均值较远的地方数值则很稀疏

正态分布密度函数越“瘦”，正态分布集中在均值附近的程度越大

知识点：了解正态分布的特征；

25.筹资活动产生的现金流反映的是企业( )筹集资金状况。

A、长期资本

B、短期资本

C、股份资本

D、资产总额

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【知识点】：第6章>第1节>利润和现金流的概念和应用

【答案】：A

【解析】：

筹资活动产生的现金流量反映的是企业长期资本(股票和债券、贷款等)筹集资金状况。知识点：掌握利润和现金流的概念和应用；

26.( )是传统业绩衡量指标体系的重要补充。

A、经济附加值指标

B、资金成本指标

C、净利润指标

D、现金流指标

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【知识点】：第7章>第4节>内在估值法与相对估值法的区别

【答案】：A

【解析】：

经济附加值指标是传统业绩衡量指标体系的重要补充。

考点

经济附加值(EV A)模型

27.下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是( )。

A、另类投资产品与股票具有较低的相关性

B、大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系

C、投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的

D、另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性

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【知识点】：第10章>第1节>另类投资的优势和局限

【答案】：A

【解析】：

由于另类投资产品与包括股票和固定收益证券在内的传统证券投资产品具有较低的相关性，包括大宗商品投资在内的一部分另类投资产品甚至和传统证券投资产品呈现出负相关关系，所以投资者能够通过在他们的证券投资组合当中加入包括私募股权投资、房地产和商品等另类投资产品，达到分散投资风险的作用。

28.企业( )水平的高低是资本市场投资的基准“风向标”。

A、盈余

B、成本

C、净利润

D、总资本

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【知识点】：第6章>第1节>资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用【答案】：A

【解析】：

由于企业盈余水平的高低是资本市场投资的基准“风向标”，因此投资者应高度关注利润表反映的盈利水平及其变化

知识点：掌握资产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息；

29.一个拥有100%权益资本的公司被称为( )。

A、杠杆公司

B、无杠杆公司

C、全资子公司

D、无负债公司

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【知识点】：第7章>第1节>资本结构的定义

【答案】：B

【解析】：

有负债的公司被称为杠杆公司。一个拥有100%权益资本的公司被称为无杠杆公司，因为它没有债权资本。

考点

资本结构的定义

30.某上市公司包含资本公积80万元，盈余公积150万元，负债60万元，未分配利润60万元，实收资本100万元，则该公司的所有者权益为( )万元。

A、350万元

B、200万元

C、390万元

D、100万元

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【知识点】：第6章>第1节>资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用

【答案】：C

【解析】：

所有者权益包括:盈余公积、未分配利润、资本公积、实收资本(股本)和其他所有者权益。所以所有者权益为=80+150+60+100=390万元。(负债的60万元不加)

考点

资产负债表

31.利率互换包括基础互换和( )两种形式。

A、金融互换

B、息票互换

C、人民币利率互换

D、净额互换

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【知识点】：第9章>第4节>利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式

【解析】：

答案是B选项，利率互换有两种形式：

(1)息票互换。

(2)基础互换。

考点

互换合约的类型

32.若不考虑无风险资产，由风险资产构成的有效前沿在标准差—预期收益率平面中的形状为( )。

A、抛物线

B、扇形区域

C、双曲线上半支

D、射线

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【知识点】：第12章>第2节>CAPM模型的主要思想和应用

【答案】：C

【解析】：

若不考虑无风险资产，由风险资产构成的马科维茨有效前沿在标准差一预期收益率平面中的形状为双曲线上半支。

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

33.股东自由现金流贴现模型计算的现值是( )。

A、现金净流量

B、权益价值

C、资产总值

D、总资本

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【知识点】：第7章>第4节>内在估值法与相对估值法的区别

【答案】：A

【解析】：

按照自由现金流贴现模型，公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本(W ACC)折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值。

考点

自由现金流(FCFF)贴现模型

34.三大经典风险调整绩效衡量方法不包括( )。

B、夏普指数

C、绩效指数

D、詹森指数

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【知识点】：第15章>第2节>风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用【答案】：C

【解析】：

三大经典风险调整绩效衡量方法为：特雷诺指数、夏普指数和詹森指数。

35.财险公司吸纳的保费投资期限( )，并且赔偿额度具有很大的风险，因此财险公司通常将保费投资于( )风险资产。

A、较短；高

B、较长；高

C、较短：低

D、较长；低

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【知识点】：第11章>第2节>机构投资者的特征

【答案】：C

【解析】：

财险公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的风险。因此财险公司通常将保费投资于低风险资产。

36.下列关于资产收益相关性的说法中，错误的是( )。

A、投资组合的预期收益及标准差还取决于各资产的投资比例

B、给定一个特定的投资比例，则得到一个特定的投资组合，它具有特定的预期收益率和标准差

C、如果让投资比例在一个范围内连续变化，则得到的投资组合点在标准差—预期收益率平面中构成一条连续曲线

D、标准差—预期收益率平面中构成的曲线，该曲线两端的部分代表不存在卖空的情形>>>点击展开答案与解析

【知识点】：第12章>第1节>资产收益相关性的概念、计算和应用

【答案】：D

【解析】：

此时两个资产的投资组合呈一条直线，直线上的每一个点表示不同权重的投资组合。如果我们把100％的资金投资于资产i(O给资产j)，那么投资组合就是i点。随着i的权重越来越小，j的权重越来越大，投资组合的点就沿着直线向右上方移动。直到j的权重达到100％

(i的权重为0)，那么投资组合就到j点。则表示两个资产组合中存在任一资产的卖空。故D 项说法错误。

知识点：掌握资产收益相关性的概念、计算和应用：

37.假设某基金第一年的收益率为30％，第二年的收益率为-30％，则该基金的算术平均收益率和几何收益率分别为( )。

A、0，-4．6％

B、0．0

C、0，30％

D、30％，-4．6％

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【知识点】：第15章>第2节>衡量绝对收益的主要指标的定义和计算方法

【答案】：A

【解析】：

算术平均收益率==[30%+(-30%)]/2=0，

几何收益率==[(1+30%)(1-30%)]1/2-1≈-4．6％

知识点：掌握衡量绝对收益和相对收益的主要指标的定义和计算方法；

38.( )是股票市价与销售收入的比率。

A、市销率

B、企业价值倍数

C、市现率

D、市净率

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【知识点】：第7章>第4节>相对价值法

【答案】：A

【解析】：

市销率亦称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。

39.( )又称股东权益或净资产，表示企业的资产净值。

A、负债

B、所有者权益

C、资产

D、资本

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【知识点】：第6章>第1节>资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用

【答案】：B

【解析】：

所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值；选项A负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务；选项C资产指由企业过去经营交易或各项事项形成的，由企业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源；选项D资本在西方经济学理论中,资本是投入(生产资料)的一部分。

考点

资产负债表

40.在投资决策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的( )是现代金融和财务分析中的一个基础概念，在金融资产定价中具有广泛的应用。

A、货币时间价值

B、期权时间价值

C、期货时间价值

D、负债时间价值

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【知识点】：第6章>第3节>货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响【答案】：A

【解析】：

在投资决策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的货币时间价值是现代金融和财务分析中的一个基础概念，在金融资产定价中具有广泛的应用。

知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用；