巴菲特的成功投资秘诀_名人故事

巴菲特的成功投资秘诀_名人故事
巴菲特的成功投资秘诀_名人故事

巴菲特的成功投资秘诀

巴菲特的成功投资秘诀:尽你一切所能地广泛阅读。

巴菲特,全球最知名的投资大师,又被尊为“股神”。每年在奥玛哈招开的波克夏股东会,都有成千上万的人从全世界召聚而来,为的是聆听大师的投资见解。

每年都有人在股东会上,询问巴菲特的成功投资秘诀是甚么?要怎么做才能成为杰出的投资家?

巴菲特总是简单明确地说,“尽一切可能广泛阅读”,巴菲特说自己在成长过程中所读的东西,奠定了自己的投资手法,替未来五十年的投资奠定了成功的基石。这是他投资成功的唯一秘诀,也是他信奉多年且不断推广的秘诀。

熟悉巴菲特的朋友也证实说,他只要一有空,随即就埋头读书,无论是搭飞机的空档或是等待签名会开始的片刻。巴菲特的伙伴孟格则说,巴菲特根本就是“学习机器”。

巴菲特说“尽一切可能广泛阅读”,并不是敷衍或想藏私,而是他真的就如此奉行。据说他十岁时就已经将奥马哈图书馆里与金融相关的书全都读完了,而且有些书还读了两遍以上。

十九岁时读到本杰明·格雷厄姆所写的《聪明的投资者》对其投资哲学的建立影响最为深远,从此奉行不辍,直到将近八十岁高龄的今天,有人请巴菲特推荐关于金融领域的好书,他依然强力推荐格雷厄姆。

开始投资工作后的巴菲特,每天读五份报纸,上班的八个小时内就是不断的阅读与思考,他大量阅读各类型书籍,每年读了数千篇的公司财报和年报,五十年来年年如此,始终如一。

巴菲特从不盲目追逐技术线型或股票指数涨跌,也不听信市场传言,他只根据自己所阅读得知的资讯,思考并且判断一家公司是否值得长期持有、值得买进,该以多少钱买进。

有人很好奇巴菲特为何每次出手都能有所斩获,命中率奇高无比,其实那是因为他透过大量阅读,事先筛除了99.99%他认为不适合投

资或者风险太高宁可割舍的公司,只选出最有把握的0.001%。而这

一切,靠的就是巴菲特每年阅读数千份公司财报与年报累积出来的“手感”,这就好像练武虽然有心法口绝,但真正的修习还是得从每

日的实作练习中去体会隐藏在言语之外的那些不可名说的“默慧知识”。

简单说,巴菲特之所以能够成为全球最成功的投资大师,被人尊崇,不是因为他多么会炒作股票,拥有制作复杂的金融杠杆操作模型的能力,而是因为他热爱阅读,且从大量阅读中形成自己逻辑思考判断能力,再以此为依据判别是否该买进/卖出某家公司。巴菲特从不

炒短线,他只做长期的价值投资,而价值投资显然必须从大量阅读来理解复杂世界背后的本质。

别以为巴菲特只推荐人们读金融相关的书,巴菲特说,“只要是

能触动你心的书”都应该去读,透过大量阅读形塑自己的风格,判断事情的原则。

或许也正因为大量阅读,巴菲特关心的从来不只是自己能赚多少钱(他每年只领十万年薪,且依然住在当初第一栋买的房子,还是位

于美国的标准乡村都市奥玛哈而非华丽的纽约),巴菲特还关心全球

暖化、贫穷等严重危害世界的重大议题,对于金融业的恶搞导致的金融海啸巴菲特更是不吝于批判(且在事前就提出严重警告)…

阅读能够型塑一个人的中心思想和价值判断能力,建立个人风格,广泛而大量的阅读能让自己认识世界,打磨自己的判断能力(使其越

来越精准),无论你打算从事哪一行,投入甚么领域,想要成为顶尖

人物,就得把巴爷爷的话听进去:“尽一切可能广泛阅读”。

人们总是崇拜成功的人,特别是像这样一个懂得赚钱(但却不爱

花钱且自奉甚俭)的人,渴望知道他成功的秘诀,却不知成功的秘诀

其实很简单,只是很难持之以恒的坚持下去而已。

巴菲特金牌投资公式

巴菲特的投资理念和投资方法一直是众多投资者梦寐以求想要得到和复制的。据报道,纽约大学(New York University)金融学教授、AQR 资产管理公司(AQR Capital Management)副总裁安德烈亚·弗拉奇尼(Andrea Frazzini)对巴菲特自1994年收购伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)后的投资成绩进行了详细分析。近期,马萨诸塞州坎布里奇国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)公布了最新的研究成果,声称已经发现了巴菲特的投资公式。研究报告显示,巴菲特及其搭档查理·芒格(Charlie Munger)的投资公式包含十多个单项,可以简单概括为以下几个主要部分:第一,巴菲特专注于“便宜、安全、优质的股票”。他更青睐那些运营状况良好,当前股价并不能完整体现其长期价值的公司。巴菲特有句名言,“不管是袜子(sock)还是股票(stock),好东西降价的话我都会买”。他总是这样喜欢用简洁、易懂的语言来描述其投资哲学。结果非但没有降低其投资理念的深度,反而让他更加专注于全局,而避免迷失在投资分析的细枝末节中。 第二,巴菲特一直在寻找波动性较低的股票。这让我们想起了巴菲特的至理名言——当别人贪婪时我们恐惧,当别人恐惧时我们贪婪。波动性是量化市场恐惧情绪的关键指标之一,这也是波动指数(VIX)又被称为恐惧指数的原因。如果一支股票的波动性较低,就意味着其持有者的恐惧情绪处于较低水平。一般来讲,恐惧和贪婪是一枚硬币的两面。贪婪经常是对于未能持有某支股票或某份期货合约以及错失投资机会

股神巴菲特成功的秘诀与启示

巴菲特被称作华尔街的“股神”。他创造了三个神话:一个是投资神话,从1965到2000年,巴菲特的投资收益超过3650倍,我们投给巴菲特1万元,过四十年可以还 给我们3650万元;第二个是财富,巴菲特从1956年从100美元起家,到现在积累了600多亿的财富;第三是巴菲特宣布将个人资产的85%全部捐献给慈善事业。 巴菲特从1956年开始到现在做了近60年的股市,一生经历过无数次的牛市与熊市。 从1967到1980年,美国股市大幅度上涨,收益率都很高:IBM收益 高达39倍,Avon高达96倍。面对收益率如此高的股市,想找到便宜的股票很难,巴菲特很苦恼:他认为股票狂涨,买哪一支都可以赚钱,但是这种方式短期可以,长期持有必亏本。巴菲特无法预计当前的市场环境,他不擅长在当前的股市经营。他解散了投资公司。事实证明他是对的,下半年股市大盘开始下跌,第二年继续下跌。 巴菲特在大盘暴涨时退出股市给我们什么启示?第一点,任何事都有它的极限,股 票暴涨到一定程度,总有它下跌的时候,大家都知道这一点,但很少有人能够做到,面 对疯狂的股市,我们很难冷静地看待市场环境,头脑发热以为股市可以一直涨,希望赚 尽最后一块钱。巴菲特的第一大投资原则就是:独立思考和内心平静。在别人贪婪时 要保持警惕,而在别人警惕时就要贪婪。 第二次大牛市是第一次的延续,当时有所谓的漂亮股,收益率高达80倍。巴菲特手里84%都是现金和债券,找不到股票,还是想买股票,他就一直等待机会,结果到1973年,所有的漂亮股票开始大幅下跌,大多数人开始抛售股票,华尔街上很多股票的收益率只有个位数或者说十位数。买股票的好机会到了,巴菲特大量买入,接下来大盘迅速上涨,大盘涨了60%,巴菲特赚了80%。他认为大盘肯定会有大调,在大跌跌到最低的时候,跌

巴菲特估值方法

巴菲特估值方法 最近,一直阅读和思考巴菲特的文字。已经考完会计,第4次读《巴菲特给股东的信》的时候和以前的感觉大有不同。以前都停留再理解巴菲特的一些看法的层面,但是到底怎么计算一个公司的价值,怎么去具体判断一个股票是否有巨大的投资价值的问题上我是糊涂的。我最近一直思考的问题就是巴菲特是怎么计算的。巴菲特采用的是计算企业内在价值的方法,具体采用的是现金流量贴现法。 我认为巴菲特理念关键在于保证内在价值的相对准确性,然后通过比较内在价值和市场价值,看是否有足够的安全空间,来决定是否购买!保证内在价值的准确性需要两个条件。 1.优秀企业,能够保证现金流量的稳定和增加,这是计算内在价值的关键! 2.能力圈:自己能够理解的范围,坚持只做自己理解的企业!只是计算现金流量的关键! 顺便说下什么是巴菲特眼中的优秀企业!应该满足以下几个条件 1它是顾客需要的;2被顾客认为找不到替代品;3不受价格上的限制 我觉得中国满足这样条件的茅台算一个!巴菲选中的包括可口可乐吉列富国银行等。 我们不如这样反问一下,给你100亿和最优秀的管理人员,你能在可乐和酒上面打败可口可乐和茅台吗?这一个比较好的证明方法! 巴菲特喜欢的就是用适合的价格购买进优秀管理人员管理的优秀的稳定企业。这里有2个重点,合适的价格和优秀企业,这两个问题是相互关联的!巴菲特的所有关于公司的要求都是为了能够可靠的预计企业未来可以产生的现金流量,如果没有这一前提,计算出的企业价值将是非常不可靠的。如果不是优秀的企业,什么价格都谈不上合适!因为你无法确定企业的未来!巴菲特的一切理念都是为了争取更为可靠的估值,这也是巴菲特不断强调能力圈的原因,只有自己能够理解的业务和企业才能够计算出准确的现金流量! 巴菲特采用的现金流量贴现法,巴菲特认为这是一种能够准确估计公司内在价值的方法。但是这是以计算优秀企业为前提的! 这种方法的重点问题有2个,一个就是公司现金流量,一个就是贴现率,贴现率就是无风险利率。巴菲特认为贴现率为美国30年期国债的利率。现在要解决的现金流量的问题,采用的间接法编制的现金流量的数据,一般计算中采用的是(1)公司净利润+(2)折旧费用,折耗费用,摊销费用和某些其他现金费用.但是巴菲特认为这个华尔街时兴的东西并不能真实反映公司的现金流量,这样也就无法评价公司的价值,巴菲特认为公司的现金流量应该是(1)公司净利润+(2)折旧费用,折耗费用,摊销费用和某些其他现金费用-(3)企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年均资本化开支。 第三点的判断比较重要,这里设计到一个关键词语“能力圈”,巴菲特只坚持做自己了解的企业。为什么呢?前面已经说过,提高计算内在价值的准确性!只有自己了解的企业,我们才有能力准确的判断(3)企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年均资本化开支。这个是基于我们对社会的认识能力和理解能力的!不断提高自己的知识能力和分析水品是非常重要的,但是一定要有自知之明! 下面举例来估计巴菲特的计算过程,更多过程有待思考和研究。因为企业关于(3)企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年均资本化开支。我无法具体判断,所以用企业的净利润代替!就是假设折旧费用和真实的发生费用相等,就是前面的费用(2)和费用(3)相当。巴菲特在1988年投资可口可乐. 以下资料来源于《沃伦巴菲特之路》罗伯特著,有修改 未来现金流量预测:1988年现金流量为8.28亿美金,1988年后的10年间,以15%的速度增长(前7年实际为17.8%),正是优秀的企业性质,保证了现金流量的稳定,到第10年,现金流量为33.49亿美金。从1988年后的11年起,净现金流增加为5%. 贴现率:以1988年的30年期美国国债收益率9%为标准。贴现率是个会变动的数据。 估值结果: 1988年可口可乐公司股票内在价值为483.77亿美金。 如果假设现金流量以5%的速度持续增长,内在价值依然有207亿美金(8.28亿美金除以9%-5%), 比1998年巴菲特买入时可口可乐股票市值148亿美金还要高很多!这里使用的公式和前面10年后使用的公司相同,为现金流量现值=持有期末现金现值/k-g,k为贴现率,g为增长率,该公式在k小于g时候使用。 下面对k大于g的计算进行说明,也就是增长率为15%的前10年的计算过程。11年后的计算使用上面提到的公式。预期年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 估计稳定现金流9.52 10.95 12.59 14.48 16.65 19.15 22.02 25.33 29.13 33.5 复利现值系数0.917 0.842 0.772 0.708 0.650 0.596 0.547 0.502 0.46 0.422

巴菲特投资可口可乐案例分析

巴菲特投资可口可乐案例分析

巴菲特投资可口可乐案例分析 (2012-02-05 16:26:43) 巴菲特在1988、1989年重仓买入可口可乐,而且一直持有到现在。二十多年过去了,在巴菲特的普通股投资组合中,其持仓的可口可乐市值除了在2006年被美国运通超出,其他年份都位居第一。 我们试图观察巴菲特投资可口可乐的过程,从中看看他的选股和选时,当然凭我们的阅历,只是粗浅的一己之见。基于自己以前对巴菲特的认知,我认为他的选股原则:选好公司,因为时间是好公司的朋友;选时原则:逆向投资,或者说“他人贪婪我恐惧,他人恐惧我贪婪”,再或者说安全边际,中间的道理其实都一样。 1、巴菲特投资可口可乐的时点 巴菲特集中于两个时点买入可口可乐,经多次送股后,当前持股2亿股,是可口可乐最大单一股东,约占8.6%。

(1)核心介入时间点:1988H2-1989H1重仓买入18700万股(送股后),特征如下: u 右侧交易 u 介入市盈率,动态约15倍,静态约17倍 u 处于股价3年(1986H2-1989H1)盘整的末期,这一期间业绩走的V型 (2)小幅加仓时间点:1994上半年买入1300万股(送股后),特征如下:u 是否右侧交易未知,但下半年股价就大幅上扬 u 介入市盈率,动态约21倍,静态约25倍 u 处于股价2.5年(1992H1-1994H1)盘整的末期,期间业绩增长还不错 从上述巴菲特两次介入可口可乐的时点看,反映了老人家“逆向投资”的原则,但我有个疑问是:为什么两次都能够踏准节奏,在调整末期介入?调整末期,意味着此时悲观情绪释放殆尽。 前面一次还可以理解,老人家对公司的理解及其深刻,对业绩的追踪和预见应该不成问题,他可以充分利用市场对短期业绩的偏好。但后一次增持时,可口可乐的PE不低,而且业绩并没大波动,不太好理解为什么老人家在此时介入。尽管我们注意到,1992H1-1994H1这一期间,可口可乐股价明显跑输道琼斯指数,相对吸引力增强,但这只是一个比较勉强的解释。 2、巴菲特买入可口可乐的理由 从巴菲特给股东的信中,我们可以已经看到其中关键的原因,但肯定不止这些。 意译自巴菲特给股东的信:一旦我们找到杰出管理层所经营的非凡生意,我们当然乐意一直持有。对可口可乐所经营的高毛利率产品,我的确看到了它们

巴菲特价值投资的原则(个人总结)

巴菲特价值投资的原则(个人总结).txt人和人的心最近又最远,真诚是中间的通道。试金可以用火,试女人可以用金,试男人可以用女人--往往都经不起那么一试。巴菲特价值投资的原则: 1、用买企业的方法买股票。这是巴菲特投资的核心理念,虽然巴菲特凭借单一的证券投资即夺得世界首富的宝座,但事实上巴菲特是个“不参加企业管理的企业家”,他买股票的目的是为了控制或分享企业的成长价值,购买股票只是控制企业的一种手段而已。他通过各种渠道了解企业的业务运营(产品和服务、劳资关系、原料成本、厂房设备、资本转投资需求、库存、应收帐款、营运资金需求等),注意力从不放在行情上; 2、风险来自于你不知道自己在做什么; 3、热情是成功的动力,诚实是成功的基本条件,要敢于承认错误; 4、不泄露自己的商业机密; 5、未来永远是不明白的; 6、长期投资。在价钱合适的时候买入好公司股票,只要这些公司保持良好的业绩,就不要把它们放出去。 7、保持安全边际,杜绝损失。安全第一,当价格远远低于企业的内在价值时投资,并相信市场趋势会回升。 8、善于学习,站在巨人的肩膀上。 9、做一名成功和快乐的投资者; 10、熊市是投资的良机。市场经常是较妄过正,熊市中经常出现大量的价值被低估的企业,正是千载难逢的投资良机。 11、一旦认定就大笔投资下去,喜欢“一股致富”。巴菲特不相信现代投资(000900,股吧)组合理论,他的股票组合常常是很少的数量。(现代投资组合理论主要是建立在马格维茨、威廉夏普等人的模型基础上的,运用数学方法,用协方差来衡量风险程度,借此寻求风险和收益平衡,以满足投资者对风险和收益的偏好。) 12、偏执型投资。不要跟着羊群走,按照自己的意志独立工作。树立一个正确的投资观念,然后坚持它,认准一个目标干到底。 13、投资企业的选择: ⑴注重公司“实质价值”,重视资产的质量。营业绩效参照5年以上的公司平均收益率,使用本益比(市盈率)、营业利润率、清算价值、盈余成长率等指标,量化股票的投资价值。按照格林厄姆的分析方法,找出实质价值高于市场价值一定程度的股票

尔雅大学生创业基础(李肖鸣)课后作业及答案全对

经历挫折与坚持:创业精神与创业结果已完成成绩:100.0分 1 创业是不拘泥于当前资源约束,寻求机会、进行价值创造的行为过程。() 我的答案:√得分:33.3分 2 从理论上讲,创业是在资源完备的情况下进行的一种价值整合。() 我的答案:×得分:33.3分 3 创业过程中遇到挫折是必然的,创业精神是引领创业的支柱。() 我的答案:√得分:33.3分 1 创业的本质是什么?() A、创业的本质是成功。 B、创业的本质是赚钱。 C、创业是一种生活方式。 D、创业是一种职业。 我的答案:C 得分:20.0分 2 关于创业,下列说法错误的是()。 A、创业可以挖掘个人潜力,有助于实现自身价值。 B、在创业过程中考验的是综合素质和创业精神。 C、创业者的动机是多种多样的,可能是生理需求、安全需求、尊重需求等等。 D、就职业的稳定性而言,创业没有就业稳定。 我的答案:D 得分:20.0分 3 自主创业的优点不包括()。 A、决策的自由 B、时间的自由 C、精神的自由 D、财务的自由 我的答案:C得分:20.0分 4 按创业主体分类,创业的类型不包括()。 A、智慧型 B、关系型 C、机会型 D、传统型 我的答案:D 得分:20.0分 5 创业设想、市场调研和经营方案是在创业之初就必须完成的工作。() 我的答案:√得分:20.0分 1 以下哪一项不属于创业者必须具备的能力:() A、人际协调能力 B、开拓创新能力 C、组织管理能力 D、自我执行能力 我的答案:D 得分:20.0分 2 创业精神的本质有很多具体表现,其中不包括()。 A、勇于创新 B、敢当风险 C、坚持不懈 D、我行我素 我的答案:D 得分:20.0分 3 决定创业成败的是()。 A、资金 B、人脉 C、创业精神

巴菲特成功的投资案例

巴菲特成功的投资案例 巴菲特成功的投资案例一:可口可乐:投资13亿美元,盈利70 亿美元 120年的可口可乐成长神话,是因为可口可乐卖的不是饮料而是 品牌,任何人都无法击败可口可乐。领导可口可乐的是占据全世界 的天才经理人,12年回购25%股份的惊人之举,一罐只赚半美分但 一天销售十亿罐,净利润7年翻一番,1美元留存收益创造9﹒51 美元市值,高成长才能创造高价值。 巴菲特成功的投资案例二:华盛顿邮报公司:投资0.11亿美元,盈利16.87亿美元 70年时间里,华盛顿邮报公司由一个小报纸发展成为一个传媒 巨无霸,前提在于行业的垄断标准,报纸的天然垄断性造就了一张 全球最有影响力的报纸之一,水门事件也让尼克松辞职。 从1975年至1991年,巴菲特控股下的华盛顿邮报创造了每股收益增长10倍的的超级资本盈利能力,而30年盈利160倍,从1000 万美元到17亿美元,华盛顿邮报公司是当之无愧的明星。 巴菲特成功的投资案例三:GEICO:政府雇员保险公司,投资 0.45亿美元,盈利70亿美元 巴菲特用了70年的时间去持续研究老牌汽车保险公司,。该企 业的超级明星经理人,杰克·伯恩在一个又一个的时刻挽狂澜于既倒。1美元的留存收益就创造了3·12美元的市值增长,这种超额 盈利能力创造了超额的价值。因为GEICO公司在破产的风险下却迎 来了巨大的安全边际,在20年中,这个企业20年盈利23亿美元, 增值50倍。 巴菲特成功的投资案例四:吉列:投资6亿美元,盈利是37亿 美元

作为垄断剃须刀行业100多年来的商业传奇,是一个不断创新难以模仿的品牌,具备超级持续竞争优势,这个公司诞生了连巴菲特 都敬佩的人才,科尔曼·莫克勒,他带领吉列在国际市场带来持续 的成长,1美元留存收益创造9﹒21美元市值的增长,14年中盈利 37亿美元,创造了6倍的增值。 巴菲特成功的投资案例五:大都会/美国广播公司:投资3.45 亿美元,盈利21亿美元 作为50年历史的电视台。一样的垄断传媒行业,搞收视率创造 高的市场占有率,巴菲特愿意把自己的女儿相嫁的优秀CEO掌舵, 并吸引了一批低价并购与低价回购的资本高手,在一个高利润行业 创造一个高盈利的企业,1美元留存收益创造2美元市值增长,巨 大的无形资产创造出巨大的经济价值,巴菲特非常少见的高价买入,在10年中盈利21亿美元,投资增值6倍。 巴菲特成功的投资案例六:美国运通:投资14.7亿美元,盈利70.76亿美元 125年历史的金融企业,富人声望和地位的象征,是高端客户细 分市场的领导者,重振运通的是一个优秀的金融人才,哈维·格鲁伯,从多元化到专业化,高端客户创造了高利润,高度专业化经营 出高盈利,11年持续持有,盈利71亿美元,增值4﹒8倍。 巴菲特成功的投资案例七:富国银行:投资4.6亿美元,盈利 30亿美元 作为从四轮马车起家的百年银行,同时是美国经营最成功的商业银行之一,全球效率最高的银行,15年盈利30亿美元,增值6.6 倍。 巴菲特成功的投资案例八:中国石油:投资5亿美元,到2007 年持有5年,盈利35亿

巴菲特估值方法

PEG+PE法-----巴菲特最简单的估值方法(2009-05-17 15:00:15) 分类:股票 巴菲特的投资理念概括起来主要有三点:1.安全边际理论2.集中投资理论3.市场先生理论.这些理论理解起来非常容易,但做起来却很难,原因在于: 1.很难定量分析一只股票的价格是否低估。 2.什么样的股票才能够长期重仓持有? 3.当你买入这只股票的时候,市场是否真的处于失效状态? 对于这三个问题的定量分析,几乎难以确定,因为定量即意味着"准确的错误".所以定性分析是唯一的出路.定性分析的方法有很多,PEG+PE法就是一种,这个方法简单有效,如果能熟练运用,能够获得像彼得.林奇一样的惊人成绩(当然彼得.林奇不会只用这个方法),同威资产管理公司的总经理李驰就是这一方法的使用者.但是这个方法绝不是万能的,对于毫无估值能力的人来说,学会用它作出简单的估值,是迈向成熟投资的第一步! 那么,什么是PE和PEG呢?PE的中文意思是"市盈率",PEG的中文意思是"市盈率相对利润增长的比率". 他们的计算公式如下: 1.静态PE=股价/每股收益(EPS)(年) 或动态PE=股价*总股本/下一年净利润(需要自己预测) 2.PEG=PE/净利润增长率*100 如果PEG>1,股价则高估,如果PEG<1(越小越好),说明此股票股价低估,可以买入.PEG估值的重点在于计算股票现价的安全性和预测公司未来盈利的确定性. 用PEG+PE法投资股票的几个要点: 1.价值投资,买便宜货考察重点:静态PE和PEG 买股票的时候我们对价格的唯一要求就是便宜.那么股价是否足够便宜,需要我们考察一下公司近几年的净利润增减情况,希望保守一点的话可以考察EPS的增长率,因为总是扩充股本的股票会稀释EPS.得到EPS近5年的平均增长率后,就可以计算PEG了.假设一只股票现在的PE是50倍,上一年年报净利润增长率是40%(保守的话可以用刚才算出的EPS年平均增长率的数据),此时的PEG就是50/40%*100等于1.25大于1,此时的股价就有高估的嫌疑.不值得买入.也就是说如果静态PE(50倍)和PEG(大于1)都显示高估的话,就不要买入,此时投资的风险会比较大。 2.趋势投机,成长性使你的买价获得安全边际 考察重点:买入价对应的动态PE和PEG 牛市里做一下趋势投机来获取高收益是无可厚非的,那么怎么用这一方法判断趋势呢?在买入一只股票后的持有阶段,我们要关注公司的季报和年报,如果业绩的增长很快,比如招商银行2006 年净利润增长了87%,而你的买入价对应的市盈率只有39倍的话,2006年底的 PEG=39/87%100=0.44<1,很安全。另外因为08.09年招商银行的利润增长率继续超过50%的可能性很大,于是随着利润的增加,你的买入价对应的PE和PEG在08.09年会不断调低-----这就是成长性带来的安全边际.也是趋势投机所表述的安全边际,所以招商银行就是很好的趋势投机品种. 3.判断股票价格的高估考察重点:动态PE和PEG 还是以招商银行为例,难道这个股票在任何价位都可以做趋势投机吗,不是的,如果招商银行在很短的时间内发生巨大的上涨,PE很快达到了70~80倍,此时PEG就会大于1,并透支了今后几年的业绩(招商银行今后几年的业绩不大可能以70%~80%的速度增长),说明股价严重高估,此时没买的人就不要买了,而已经买入获利的人会很矛盾:我已经获利不少,而股票又严重高估,我是继续持有等待它大调整消化泡沫,吞掉浮赢,还是卖出兑现利润呢?我的意见是,如果有更

股神巴菲特给我们的四点启示

刘建位老师在讲述巴菲特的故事 我们现在开始讲巴菲特,大家都知道巴菲特是一个股神,为什么这么说呢,因为巴菲特创造了三个神话,一个是投资神话,从到年,巴菲特投资收益超过倍,也就是说我们在座各位只要给巴菲特一万块钱,过四十年,巴菲特就还给三千六百多万;第二个是财富,巴菲特从年从美元起家,到现在积累了五百多亿元的财富,也接近四千亿人民币,是仅次于比尔盖茨的富翁;第三个,是巴菲特宣布将个人资产的也就是多亿美元全部捐献给慈善事业。即便菲特是这样一个古怪人,但他的这种精神还是值得我们大家学习的。 巴菲特从年开始到现在已经做了多年股市,一生经历过无数次的牛市和熊市。有人说一生中经历一次大牛市就是幸运,而巴菲特一生经历了四次大牛市,巴菲特在这四次大牛市中,他是如何正确应对呢,保证了自己取得长期稳定的业绩。在这里我给大家一一分析。 从年开始到年这十年,巴菲特收益是倍,而这年美国大盘的涨幅是,也就是说巴菲特投资收益远远超过大盘。这时候巴菲特就迎来了自己人生的第一次收益。从到年,美国股市大幅度上涨,涨了,突破了一千点大关,交易量也是大幅度上升,日平均交易量比十年前猛涨了六倍。当时的股市也是非常的疯狂,疯狂到什么地步,收益率都很高,例如收益高达倍,雅芳高达倍。 这时候的巴菲特非常痛苦,也非常苦恼,因为当时股票收益率非常高,要找便宜的股票找不到,他想买,但是买不到便宜的股票。他就在家里面左思右想,整整想了半年,到年,他说股市太高了,尽管明天股票都在狂涨,买哪一支股票都会赚钱,但是这种方式短期是可以的,但是长期肯定是会亏本的,但是这种方式不是我很擅长的驾驭方式,当市场以我所擅长的方式运转,我就可以操作。所以他就和他的投资合伙人说:我要解散公司,你们委托我管理的股票,我要退出交易,现在的市场环境我根本无法预计,我无法以不擅长的方式来经营,我不想让以前十年创下的辉煌业绩受到损坏,所以巴菲特就把公司解散了,可以说他的决策非常的果断,因为从下半年开始大盘就从点跌到了点,第二年大盘又继续下跌,反正是跌幅过半。那么巴菲特在大盘暴涨的时候退出股市给我们什么样的启示呢,两个字“反贪”,因为在当时人人都在不同程度的买入,而巴菲特呢,不贪,不赚到最后一块钱。第二点他没有到最高位,而是在之前就已经考虑到。巴菲特为什么在别人贪的时候,他反而没有一丝恐惧的心呢,为什么在别人贪婪的时候,而巴菲特反贪呢,因为贪婪必定导致灭亡,上帝要想你灭亡,首先就是要你疯狂,疯狂必定是每个人都很贪婪。巴菲特喜欢给大家讲这样一个故事,说是有一个炒股高手,走到天堂门口,上帝对他说:

巴菲特投资案例:内布拉斯加家具店

巴菲特投资案例:内布拉斯加家具店 雪球今日话题内布拉斯加家具店的创始人名字叫罗斯.格里克.布鲁姆金,大家都叫她B夫人。B夫人于1893年出生在俄罗斯的一个小村庄,犹太人,家里贫穷,没有上过学,从小梦想去美国。第一次世界大战爆发后,沙皇军队滥杀无辜,罗斯决定和他丈夫移居美国,但手里的钱只够一个人的路费,于是她让丈夫先去了美国。2年后的1916年,她登上了横跨西伯利亚的火车,说服边境士兵进入中国,经过东北三省来到天津,然后坐轮船到达日本的横滨,再搭乘一个运花生的货船前去美国,经过3个多月的长途跋涉,终于到达美国西雅图,找到丈夫后,搬到奥马哈居住。她和丈夫开过当铺,卖过衣服。1937年,她借来500美元在地下室开了一个家具店,她把家具批发来后,只加价10%销售给客户,家具店生意火爆,在奥马哈家喻户晓,成为了打折家具的代名词。由于售价低,扰乱了供应商的价格体系,许多供应商不给她供货,她跑遍了美国去进货,有一次撒谎说要给一栋楼装修,在一个供应商处进了一大批货,低价卖出后被告上法庭,法官判她胜诉,第二天去她店里买了条地毯。到1980年,B夫人和她儿子已经将内布拉斯加家具店打造成了美国最大的家具城,面积约1.2万平方米,无论奥马哈的经济繁荣还是萧条,其每年销售额都在增加。奥马哈曾经兴旺的家

具店们在内布拉斯加家具店的低价竞争下,大多销声匿迹,内布拉斯加家具店垄断了当地一半的市场。几年前,巴菲特找B夫人谈过,想收购内布拉斯加家具店,B夫人说:“你得想法把它偷走才行啊!”B夫人的女儿、女婿、儿子等都持有内布拉斯加家具店的股份,后来B夫人想让她儿子路易斯来管理,于是想把大部分股份卖出,让女儿女婿们的股权退出。巴菲特经过一番说服,与B夫人家族达成协议,在库存都未清楚之前,在1983年以5500万美元收购90%的股份,B 夫人和他儿子继续经营。1983年,巴菲特以5500万美元收购内布拉斯加家具店90%股权的当年,内布拉斯加家具店的年销售额约为1亿美元,税后净利润约为550万美元,在收购完成后、整理库存清单时发现库存价值高达8500万美元。这笔收购交易的市盈率约10倍,市净率小于1,对巴菲特来说,以如此便宜的价格得到一家具有长期竞争优势的公司,有很大的安全边际。10年后的1993年,内布拉斯加家具店的净利润为1040万美元,10年里给伯克希尔贡献了约8000万的净利润。趣事:巴菲特收购内布拉斯加家具店之后,B 夫人在95岁时被孙子们剥夺了经营权,一气之下,她在内布拉斯加家具店对面开了一个家具店,名字叫B夫人商场,生意很好,发展迅速,让巴菲特和她的儿孙们很苦恼。两年后,B夫人和儿孙们和解,巴菲特以500万美元收购了这家店,并和接近100岁的B夫人签订了一个禁止同业竞争协议。

巴菲特:集中投资战略秘诀

巴菲特:集中投资战略秘诀 罗伯特,我们的投资仅集中在几家杰出的公司身上。我们是集中投资者。 —沃伦·巴菲特 如果把巴菲特的投资策略以一句话加以总结,那就是集中投资战略。这是一种有别于活跃派资产投资组合,但又能击败指数基金的战略。英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯的思想构成BUFFETT集中投资的雏形。费舍尔是著名的集中投资家,他对巴菲特的影响在于,他坚信当遇到可望而不可及的极好机会时,惟一理智的做法是大举投资。 半个多世纪以来,集中投资这种方法不但科学合理而且长期被我们这行所忽略,它与人们想象的多数经验丰富的投资者的做法大相径庭。历经90年代的新经济风潮衰退后,人们才又重新认识集中投资为何物,直到现在也没有看到集中投资形成趋势。 沃伦·巴菲特作为一位典范型的集中投资家,这位被许多人认为是当今世界上最伟大的投资者通常讲话“轻声细语”、“极为务实”,且更像是“一位长者”。他那镇定的仪态出自于天生的自信,然而他的业绩和成就却颇具传奇色彩。集中投资看是一个极为寻常的想法,但看似寻常最奇崛,它根植于一套复杂的彼此相关联的概念之上。如果我们将这个想法“举起来迎着光”,仔细观察它的方方面面就会发现,它的深度、内涵以及坚实的思想基础,他们都蕴藏于清亮的表面之下。 集中投资的精髓可以简要地概括为:选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股,将你的大部分资本集中在这些股票上,不管股市短期跌升,坚持持股,稳中取胜。 集中投资者必须掌握的最复杂的原理是选股模式。 集中投资:总体描述图 “找出杰出的公司”。多年来,沃伦·巴菲特形成了一套他自己选择可投资公司的战略。他对公司的选择是基于一个普通常识:如果一家公司经营有方,管理者智慧超群,它的内在价值将会逐步显示在它的股值

巴菲特的战略投资理念

一、巴菲特的战略投资理念 巴菲特在长期的投资实践中,对现代证券投资理论的研究,对证券市场信息的采集分析、对投资者行为和心理素质要求的认识、对投资品种的选择和投资时机的把握等都另辟蹊径,其批判性的逆向思维和投资行为,形成了其独特的战略投资理念。本文对其战略投资理念从投资理论和投资原则两个方面入手,研究并总结出其独特的投资理念。 (一)巴菲特的独特理论 现代证券投资理论,如多元化证券投资理论、简单化的证券投资分析模式和有效市场理论等等,这些理论对投资者、证券投资分析以及大学的研究与教育都产生了广泛的影响。而巴菲特除了关注实际的证券市场,也密切注视证券投资理论的演变,并发现了这些理论的致命弱点,从而找到了获取高收益率市场空隙的投资方法(或者说是那些理论致命弱点所给予的),同时也形成了自己的独特的证券战略投资理论。 1.接近零风险投资理论 巴菲特的“接近零风险”投资理论或称规避市场风险投资理论主要是建立在非股市近期股价波动之上的,他更关注企业本身,而非股票价格。他的理论基点是:只要社会和市场总的趋势是向好的方面发展,在此前提下,就选择长期投资的方式,长期投资主要关注所选择的具体企业,这些企业的发展前景以及近年经济状况的满意度(主要是连续的年度收益率)是好的,属于绩优企业就可以集中的、长期的投资,这样会降低风险,获得较佳的收益,即接近零风险投资。 2.集中投资组合策略 巴菲特的接近零风险战略投资理念促使其在投资策略上,采取有目的地将注意力集中在几家有选择的公司上,并尽可能地对其进行密切的研究,掌握其内在价值,寻找时机,进行集中投资组合,并长线持有,以获取较佳的投资回报。 巴菲特是反对和批判多元化投资组合理论的,他认为:“多元化只是起到保护无知的作用。如果你想让市场对你不产生任何坏作用,你应当拥有每一种股票,这对于那些不知道不懂得如何分析企业情况的人来说是一种完美无缺的战略。”从许多方面,现代投资理论保护了那些不知道也不懂得如何评估企业的投资者,但这些投资者也没有获得满意的收益。 3.巴菲特论有效市场理论 巴菲特认为:“有效市场理论的倡导者们似乎从未对与他们的理论不和谐证据产生兴趣”。而他认为有效市场理论不堪一击的主要原因是:1)投资者不总是理智的;2)投资者对

意志力决定你的未来

意志力决定你的未来 Angela Lee 丘吉尔说:成功的秘诀就是:坚持、坚持、再坚持。 股神巴菲特成功的秘诀:耐力胜过脑力。 朱熹:立志不坚,终不济事。 毛泽东:苟有恒,何必三更起五更眠;最无益,只怕一日曝十日寒。 . 这样的名言警句我年青时背过不少,但回头想想,什么也没有坚持下来什么,除了每天看两三个TED演讲坚持了多年,并通过TEDtoChina分享给更多人,算来现在也有一千多个演讲了,从个人开拓视野,思考新知的角度来说,这是一种成功。 关于意志力、持久心对于”成功”的影响大多是一两句的泛泛而谈,很少有人从心理学或者统计学上做深入研究。在20xx年的TED教育专题上Angela Lee 就分享了她在这方面的研究。 Angela在27岁时辞去很悲催的管理咨询工作,转而到纽约公立学校教七年级数学。她发现最好和最差学生的差异并不仅仅是智商,坚韧的性格起很大作用,几年的教学经验使她相信:我们的教育所需要的是一种对学生、对学习更好的理解从动机的角度、从心理的角度去理解,而不仅仅是智商单一的维度。后来Angela继续她的心理学博士学习,研究儿童与成人在各种艰巨挑战中的表现,看谁会成功?为什么会成功? 她和研究团队去西点军校,尝试预测哪些学员能通过军事训练,哪些会放弃;去看全国拼字比赛,预测哪些孩子能在比赛中笑到最后;研究在非常艰苦的环境

下工作的新教师,预测哪些教师能坚持这份职业,预测哪些教师教出的学生成绩的提高最为显著;她和公司合作预测哪些销售人员能保住饭碗?谁能赚最多钱?在不同的背景下,她发现意志力指标是观测重点,而非社交能力、美丽的外貌、健康的身体,更不是智商。 意志力是什么?是面对长远目标时的热情和毅力,是有耐力的表现,是日复一日依然对未来坚信不已不只是这周、不只是这个月,而是年复一年地用心、努力工作来实现所坚信的那个未来。意志力是将生活看作是一场马拉松而非短跑。 Angela在芝加哥公立学校研究意志力时请数以千计高中生填写关于意志力的问卷,然后等了大约一年多看看谁会毕业。结果发现,意志力越坚定的孩子毕业的可能性明显越高,而家庭收入,标准化测验的分数等指标则的相关性则没那么强。她的调查资料非常清楚地揭示有很多才华横溢的人并不能坚持到底。事实上,意志力通常与才华无关,有时甚至成反比。 意志力不仅仅对学校学生重要,创业者、普通员工任何人都很重要。在我组织TEDx活动时认识很多NGO从业者、创业者、艺术家、成功企业家等,他们都是有故事的人,在和他们的访谈中,他们都有一个共通点:不懈的坚持、强大的意志力让他们成为与众不同的、脱颖而出的一群人。 意志力如此重要,如何锻炼加强这种性格要素?科学界对于如何锻炼意志力知之甚少。家长经常问老师如何锻炼孩子们的意志力?我怎么教会孩子坚实的职业道德?怎样才能让他们有长远的动力?这个没人能回答,如果哪位家长来问我,我会反问:您为人父母,你有意志力嘛?您能给孩子做个意志力的榜样吗?我相信父母是培养孩子意志力的第一责任人。

格雷厄姆教给巴菲特的三个投资秘诀

格雷厄姆教给巴菲特的三个投资秘诀

巴菲特的投资之道,可以概括为三不原则:不看股价、不想股价、不做差价。 大家都知道,武功的最高境界是手中无剑、心中有剑。巴菲特也达到了投资的最高境界。 其实巴菲特本来也和我们一样,曾经是一个时时看股价、夜夜想股价、天天做差价的小股民。但他遇到了一位大师本杰明·格雷厄姆,才变成股神。 不看股票看公司 看过《鹿鼎记》的人都知道,韦小宝一生所学的武功,最重要的是洪教主传给他的“美人三招”。巴菲特说:格雷厄姆传给他的价值投资策略,可以概括为“投资三招”。 三大绝招之一:不看股票看公司。 格雷厄姆的一句名言是:从公司经营的角度来投资股票是最明智的。 大家想一下,股票到底是什么呢?股票是你持有这家公司的股权证明。正如巴菲特所说:“你购买的是公司,而不仅仅是公司的股票。”

这个记者说:“美国有好几千家上市公司,又过了这么多年,上市公司的年报太多太多了。”巴菲特就告诉他:“很简单,按照字母顺序,从第一家公司的年报开始看起。” 巴菲特每天都在阅读大量上市公司年报,并且会打很多电话,弄清这家公司的业务和财务等方面的基本情况。 不想价格想价值 有这样一个故事:有一个木匠,在自己家的院子里干活。他的生意非常好,每天从早到晚,院子里锯子声和锤子声响成一片,地上堆满了刨花,堆满了锯末。 一天晚上,这个木匠站在一个很高的台子上,和徒弟拉大锯,锯一棵大树。一不小心,他手上的表带甩断了,手表就掉在地上的刨花堆里。 当时手表可是贵重物品。这个木匠赶紧和徒弟打着灯笼一块儿找,却怎么也找不到。 木匠一看,也没办法,等天亮了再找吧。

这个木匠就收拾收拾,准备睡觉了。过了一会儿,他的小儿子跑了过来:“哎!爸爸,你看你看,我找到手表了!” 木匠很奇怪:“你怎么找到的呢?” 小孩说:“你们都走了,我就一个人在院子里玩。这时院子里很安静,我忽然听到滴答滴答的声音,我顺着声音找过去,一扒拉就找到手表了。” 在非常喧闹的环境下,我们无法听到手表指针走动的声音。平时的股市也非常喧闹,小道消息满天飞,什么股票要涨了,什么股票要跌了,让人非常兴奋,很难集中注意力。 巴菲特牢记他老师的教诲,让自己能够静下心来倾听公司的声音,而不是市场的声音;倾听价值的声音,而不是价格的声音。因为他知道最终决定股价的不是过去的历史走势,而是这个公司的内在价值,价值才是价格的最终决定者。 这正是导师格雷厄姆传授给巴菲特的第二个投资秘诀,不想价格想价值。为什么不想价格呢?原因很简单:股价是根本无法预测的。

大学生创业基础尔雅答案

1 税务筹划起源于()。(分) 分 A、 中国 B、 美国 C、 日本 D、 英国 正确答案: D 我的答案:D 2 计划书应该具备的特点不包括()。(分)分 A、 简明扼要 B、 逻辑性强 C、 具有可行性

具有理论高度 正确答案: D 我的答案:D 3 初步设计商业模式应该考虑的问题不包括()。(分) 分 A、 谁是付费客户 B、 产品能给客户带来什么 C、 如何让客户了解产品 D、 如何利益最大化 正确答案: D 我的答案:D 4 初创企业因账目不清可能让企业面临那些风险()(分)分 A、 现金流断裂 B、 企业风险不易早期发现

缺乏准确奖惩依据,破坏激励机制 D、 以上都是 正确答案: D 我的答案:D 5 创业的本质是什么()(分) 分 A、 创业的本质是成功。 B、 创业的本质是赚钱。 C、 创业是一种生活方式。 D、 创业是一种职业。 正确答案: C 我的答案:C 6 调查和衡量顾客满意度方法,下列做法不恰当的是()。(分)分 A、 建立投诉建议制度

做顾客满意度调查 C、 安排神秘顾客 D、 采用薄利多销策略 正确答案: D 我的答案:D 7 撰写创业计划书的误区是()。(分)分 A、 分析产品的优劣势 B、 用数据作为市场分析依据 C、 用“前无古人后无来者”等话打动投资人 D、 突出产品的差异化 正确答案: C 我的答案:C 8

机会是指那些可以建成企业并且创业成功的创意,下列选项中对创业机会的特征描述错误的 是()。(分) 分 A、 符合趋势 B、 发现问题 C、 持久性 D、 真实需求 正确答案: B 我的答案:B 9 下列哪种方法不适用于创业资源管理()(分) 分 A、 依靠自有资源 B、 拼凑 C、 资源整合 D、

2016年尔雅网上选修《大学生创业基础》期末考试

2016年尔雅网上选修《大学生创业基础》期末考试收集整理:陶少成绩:100分时间:2016年12月1日 一、单选题(题数:50,共50.0 分) 1创业精神的本质有很多具体表现,其中不包括()。(1.0分)1.0 分 A、 勇于创新 B、 敢当风险 C、 坚持不懈 D、 我行我素 我的答案:D 2“知人者智,自知者明”,这句话与下列哪一项内容有关?()(1.0分)1.0 分 A、 创业与创业精神 B、 知识经济发展与创业 C、 创业与职业生涯规划 D、 创业与自我认识 我的答案:D 3对于未来消费趋势的分析,下列选项错误的是()。(1.0分)1.0 分 A、 冒险猎奇者 B、 多维消费者 C、 政府从业者 D、 追求健康者 我的答案:C 4下列哪一项不应该出现在创业计划书的第一页?()(1.0分)1.0 分 A、 介绍公司名称 B、 创建者名字 C、 公司图标 D、 机会与目标市场 我的答案:D

5创业的本质是什么?()(1.0分)1.0 分 A、 创业的本质是成功。 B、 创业的本质是赚钱。 C、 创业是一种生活方式。 D、 创业是一种职业。 我的答案:C 6下列不利于有效沟通的做法是()。(1.0分)1.0 分 A、 善于聆听 B、 换位思考 C、 一言堂 D、 非正式沟通 我的答案:C 7计划书应该具备的特点不包括()。(1.0分)1.0 分 A、 简明扼要 B、 逻辑性强 C、 具有可行性 D、 具有理论高度 我的答案:D 8调查和衡量顾客满意度方法,下列做法不恰当的是()。(1.0分)1.0 分A、 建立投诉建议制度 B、 做顾客满意度调查 C、 安排神秘顾客 D、 采用薄利多销策略 我的答案:D 9创业者需要具备的五大技能不包括()。(1.0分)1.0 分 A、 控制内心冲突的能力 B、

巴菲特投资案例(7):多元零售公司

巴菲特投资案例(7):多元零售公司 霍克希尔曼-科恩公司,简称HK公司,是一家百货商店,周围还有三家百货店,面临比较激烈的市场竞争,科恩家族希望打折卖出,巴菲特和芒格经过深入研究分析,认为价格有很大的折扣,一起拜访了科恩家族,并对家族中的路易斯.科 恩产生了信任。巴菲特、芒格和戈特斯曼合伙成立了控股公司,取名为“多元零 售公司”,股权分别为80%、10%、10%。 1966年上半年,多元零售公司收购了HK百货公司的全部股权,购买价约为1200万元,其中约600万从银行贷款,并请路易斯.科恩做公司总经理。 1969年12月,巴菲特和芒格认识到HK公司这样的百货零售是一个竞争壁垒很小的行业,HK公司的经营业绩不大可能有好转,他们卖出了HK公司,卖出价约1100万美元,这笔投资总体上是亏钱的,给巴菲特造成很深的阴影,从而有了“以合理价格买入一个好公司远好于以一个好价格买入一个普通的公司”的结论。 后来,多元零售公司又收购了联合棉布商店。联合棉布商店主要运营折扣服装店,管理良好,拥有80家连锁店,年销售额约3500万美元,年利润约100万美元,其公司创始人与合伙人遗孀之间闹矛盾,急切希望卖出公司。最后巴菲特以600万美元为多元零售公司买下了联合棉布商店,并留下了创始人本杰明.罗斯纳继 续经营公司。 1966年致股东信:“在上半年,我们以及两位在企业中拥有10%股份的合伙人联手买下了霍克希尔曼-科恩公司的全部股份。这是一家巴尔的摩的私人百货公司。这是我们合伙企业第一次以谈判的方式买下整个生意。虽然如此,买入的原则并没有任何改变。对该生意价格的定量和定性的衡量都照常进行,并严格按照与其它投资机会同样的准绳进行了估价。HK(以后就这样叫它,因为我也是直到交 易完成后才知道该公司的确切发音)从各个方面满足了我们的要求。无论是从生意还是私人交往的角度来说,我们都拥有一流的人才来打理这桩生意。如果没有优异的管理,即便价格更加便宜,我们也不见得会买下这个生意。 当一个拥有数千名雇员的生意被售出时,想要不吸引一定的公众注意是不可能的。然而希望你们不要以公众新闻的报道来推断该生意对合伙企业的影响。我们有超过5000万美元的投资,绝大部分都投资在二级市场上,而HK 的投资只占了我们净投资额的不到10%。在对于二级市场的投资部分,我们对于某只证券(注:美国运通)的投资超过了我们对HK 投资额度的三倍还多,但是这项投资却不 会引起公众的注意。这并不是说对于HK 的投资就不重要,它占我们投资额10%比例就说明它对我们而言是一项重要的投资。但是总体而言它只是我们全部的投资的冰山一角而已。 到年底我准备用购买成本加上自购买后它产生的盈余作为我们对它的估值。这项评估方法将一直被执行,除非未来发生新的变化。自然地,如果不是因为一个吸引人的价格,我们是不会买入HK 的。因此一个基于我们购买价格的估值事实

尔雅2016年度大学生创业基本尔雅期末考试解答解析满分

1 家族企业“亲戚带来的损失”是能够采取一些措施补救的,下列措施不恰当的是(C)。A、 在企业建立严格的管理制度和科学的工作流程 B、 招聘更合适的人才来承担管理职责 C、 采取手段将亲戚免职,创业初期应避免任用亲戚 D、 明确分工,在公司明确责、权、利关系 我的答案:D 3成熟的特许经营的优势不包括()。1.0 分 A、 抗风险能力更强 B、 商品质量有标准 C、 客户服务较完善 D、 创新能力较强 我的答案:D

4新建企业的选址应该考虑的因素不包括()。1.0 分 A、 靠近目标客户 B、 租金可以承受 C、 阴阳风水 D、 符合国家政策 我的答案:C 5调查和衡量顾客满意度方法,下列做法不恰当的是()。1.0 分A、 建立投诉建议制度 B、 做顾客满意度调查 C、 安排神秘顾客 D、 采用薄利多销策略 我的答案:D 6创业计划书应该呈现的内容是()。1.0 分 A、

市场中存在的问题和解决问题的方案或产品 B、 产品的用户群、竞争力、市场前景、亮点 C、 财务分析和团队介绍 D、 以上都是 我的答案:D 7下列无法体现企业核心竞争力的选项是()。1.0 分A、 具有优势资源,拥有特殊技术领域优势和产品专利B、 模仿难度大,具有独特的个性特征 C、 拥有独特的企业文化 D、 具有市场领先的低廉价格 我的答案:D 8“黄兴公园”采取的是那种命名方法?()1.0 分A、 特色命名法 B、

C、 自然命名法 D、 人名命名法 我的答案:D 9人的动机是由五种需要构成,并且呈阶梯状,由低级的需要开始发展到高级需要。这一理论的提出者是()。1.0 分 A、 施特劳斯 B、 马斯洛 C、 盖洛普 D、 弗洛伊德 我的答案:B 10机会是指那些可以建成企业并且创业成功的创意,下列选项中对创业机会的特征描述错误的是()。1.0 分 A、 符合趋势 B、

相关文档
最新文档