《投资学》期末复习资料

期末复习资料:

(我们老师给的重点)

1、投资环境：是指投资者在投资时所面对的各种客观现实条件。

2、债券：是社会各类经济主体为筹集资金而出具的、承诺按一定利率和方式支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。

3、指数基金：是按照某种指数的构成和权重购买该指数所包含的全部或部分证券的投资基金。

4、无风险收益：无风险收益是指投资于无风险证券所能获得的收益。在证券市场，国债通常被视为无风险证券，投资国债所取得的利息收入就是无风险收益。一般用国债的利率作为无风险收益率。

5、净现值NPV：净现值是指一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的差额。净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东价值。

6、投资学研究的核心问题一般是指投资决策

7、以下不属于投资宏观环境应关注的基本变量的是 企业利润率

8、根据法律基础和组织形态的不同，依据信托契约，通过发行受益凭证而组建的投资基金是指 契约型投资基金

9、长期金融市场一般是指资本市场

10、按证券发行范围的不同，向有特定关系的企业、机构和个人发售证券一般是指 私募发行

11、资本市场中除了中长期贷款市场和保险市场外，还包括证券市场

12、换手率指标是最适宜反映证券市场交易兴旺程度的

13、按行业与经济周期的关系，汽车行业一般可归为周期性行业

14、主要任务是对投资方向进行规划设想，鉴别和确定一个项目的投资机会，并将项目设想转变为概略的投资建议的是指可行性研究的机会可行性研究

15、可行性研究中的市场分析主要包括市场调查与市场预测

16、产业投资中，企业达到收支平衡所必需的最小规模一般称为保本经

济规模

17、某种生产要素的价格由100元上升到120元时，内部收益率由18％下降到14％，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为-1.11 [（14%-18%）/18%]÷[(120-100)/100]

18、说明收入的变化如何引起投资的变化，也就是收入对投资的决定作用的一般是指加速原理

19、贵州茅台镇白酒产业集群不属于创新型产业集群

1、 投资收益与风险的关系以及在此基础上投资决策的基本原则？答：收益和风险之间存在一种同向递增关系，较高的收益一般也伴随着较大的风险。在此基础上，投资决策的基本原则是，在某一预期风险水平上，去挑选预期收益最大的投资方案；或者在某一预期收益水准上，挑选风险最小的方案。

2、什么是技术分析，它的假设前提有哪些？

答：技术分析又称图形分析法，是运用图表技术和统计指标，研究证券价格及成交量的变动模式，并利用这些模式来预测价格的变动趋势，以此作为证券投资决策依据的一种分析方法。

技术分析的假设前提有三个：（1）市场行为包含一切信息，即一

切影响证券价格的信息都已经即时反映在价格和成交量中了；

（2）价格沿趋势演变； 即证券价格运动的趋势一旦形成，将会继续维持一段时间，直到该趋势被市场力量改变为止；

（3）历史（市场）会重演 。因此投资决策只要关注成交价格与成交量就够了，通过分析可以判断未来股票变动的时间与空间。

3新型产业投资运动过程

新型产业投资运动过程为： 首先，选择拟投资对象； 其次，进行尽职调查；当目标企业符合投资要求后，进行交易构造；在对目标企业进行投资后参与企业的管理； 最后，在达到预期目的后，选择通过适当的方式从所投资企业退出，完成资本的增值。

4、什么是投资乘数，它的经济意义有哪些？

答：投资乘数指总投资增加所导致的收入增加的倍数。投资乘数理论，普遍理解为：在有效需求不足，社会有一定数量的存货可以被利用的情况下，投入一笔投资可以带来数倍于这笔投资的国民收入的增加，因而投资乘数理论是关于投资变化和国民收入变化关系的理论。

投资乘数的经济意义包括：

（1） 一个社会经济越发展，储蓄倾向越高，投资推动收入增长的作用越小。

（2） 个人的节俭对社会并不有利，消费对社会却是有利的。（3）在边际消费倾向大于零的情况下，投资的增减会导致收入成倍的增加或减少。因此，投资乘数被称为“双刃剑”。

5、蒙兰夏公司有可供选择的甲、乙两个投资方案，甲方案生产A产品，乙方案生产B产品，假设两个方案项目总投资都是200万元，项目寿命期都是5年。经过市场调查和市场预测等市场分析后可知，两种产品未来五年间每年销路好的概率都是0.7，销路差的概率都是0.3.

销路好0.7 80万元 1

2

3

甲方案投资A产品

销路差0.3 -10万元

销路好0.7 50万元

乙方案投资B产品

销路差0.3 20万元

各方案的期望盈亏值

甲方案：点②的期望收益值=万元

乙方案：点③的期望收益值=万元

根据概率点②和③的期望收益值大小，可知甲方案优于乙方案，公司应该生产A产品。

6、投资的定义与基本特征？

答：投资的定义是一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本。投资的基本特征包括：

（1） 投资主体(2)投资收益(3)投资风险(4)投资来源(5)资

本形态

7.股票与债券的区别？

（1） 持有者的身份不同 （2）持券人与发行人的关系不同

(3)风险程度不同(4)获利能力不同 (5)期限不同 (6)可

投机性的强弱不同

8.马科维兹最优投资组合理论的基本思想，效率边界、投资者收益与风险偏好的无差异曲线，最优的投资组合点。

（一）马科维兹的最优投资组合理论奠定了现代投资理论的基石。它的基本思想是：

（1） 根据投资目标的不同界定可供选择的证券范围

（2） 估计各证券的预期收益率、风险和协方差（相关系数）

（3） 确定有效边界

（4） 最优化——寻找最佳投资组合

（二） 投资决策总是在收益与风险的权衡中进行，但因为它们之间正相关的关系，所以投资者只能在同一风险水平上，选择预期收益率最高的；或者在同一收益水平上选择风险最小的；人们把这两类有效率投资组合的集合称为效率边界。在图形中，效率边界是指投资组合在各种既定风险水平下，各预期收益率最大的投资组合所连成的轨迹。

考虑到投资者的效用与风险偏好不同，可以用无差异曲线来描述。所谓无差异是指一个相对收益更高但风险也更高的组合与一个相对收益低但风险也低的组合，带给投资者的效用是相等的。将所有具有相同效用的点连接起来就是无差异曲线。

而无差异曲线与效率边界相切的点就是投资者的最优投资组合点。

9、什么是投资基金？

投资基金是一种利益共享、风险共担的集合（组合）投资方式。

是基于分散风险的目的，通过发行基金证券（如受益凭证、基金单位、基金股份等）的形式，集中众多的、不确定的社会闲散资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，按资产组合原理进行分散投资，获得收益后，投资者按出资比例分享收益的一种间接投资工具。

10.什么是基本分析，它的假设前提有哪些？

基本分析，又称基本面分析，是以证券的内在价值为依据，着重对影响证券价格及其走势的各种因素分析，以此来决定投资对象并把握买卖时机的一种分析方法。

基本分析的假设前提是认为证券价格由其内在价值决定，价格受众多因素的影响上下波动，经常偏离价值，但总是围绕价值上下波动。因此，可以通过对股票内在价值的寻找，并把它与现在的时价进行比较来

决策。

11、投资组合风险的大小一般是由那些因素决定的？

答：由以下三个因素决定

（1）投资组合中每种证券所占的比例

（2）证券收益率的相关性

（3）投资组合中每种证券的标准差

12、风险投资的运作方式？

答：风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金在法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。

13、什么是敏感性分析？

答：敏感性分析是一种传统风险分析的方法，它通过分析项目经济效益的主要指标对主要变化因素的敏感程度，来确定项目抵抗风险的程度，并寻找回避和减少风险的措施。

14、投资的双重职能是什么？

投资具有创造需求和创造供给的双重功能。一方面，投资创造需求，需要花费掉现期的一部分收入；另一方面，投资创造供给，可以增加未来时期的国民收入。

15.投资的两大基石，及投资者效用最大化，结合马科维兹最优投资组合理论的基本原理等，论述投资者进行投资的必要性和选择最优投资组合的可行性。

（一）投资的两大基石：1、资金的时间价值；

2、收益与风险的关系

因为资金是有时间价值的，如果不去投资，资金就会贬值，所以投资首先战胜通货膨胀，使自己的资金能够保值；其次，投资收益与风险是一种正相关的关系，所以要想获得超额投资回报，就要敢于承担更

大的风险。

（二）投资效用最大化

在进行投资决策分析时，存在如何描述(表达)后果的实际价值，以便反映决策的人偏好次序的问题。投资者的效用是投资者对各种不同投资方案形成的一种主观偏好指标，它是决策人的个性与价值观的反映，与决策人所处的社会、经济地位，文化素养，心理和生理(身体)状态有关。因为投资者的效用是其财富的函数，所以投资者追求的投资目标实际上是投资效用的最大化，它与未来财富水平和投资者偏好有关。（三）马科维兹最优投资组合理论

马科维兹的理论奠定了现代投资理论的基石。

投资决策总是在收益与风险的权衡中进行，但因为它们之间正相关的关系，所以投资者只能在同一风险水平上，选择预期收益率最高的；或者在同一收益水平上选择风险最小的；人们把这两类有效率投资组合的集合称为效率边界。在图形中，效率边界是指投资组合在各种既定风险水平下，各预期收益率最大的投资组合所连成的轨迹。

考虑到投资者的效用与风险偏好不同，可以用无差异曲线来描述。所谓无差异是指一个相对收益更高但风险也更高的组合与一个相对收益低但风险也低的组合，带给投资者的效用是相等的。将所有具有相同效用的点连接起来就是无差异曲线。

而无差异曲线与效率边界相切的点就是投资者的最优投资组合点。

1、直接投资就是产业投资，间接投资就是证券投资。 F

2、投资必须放弃或延迟一定量的消费。 T

3、重置投资又称折旧投资，是指为补偿固定资产损耗而进行的投资，其基本功能是维持社会简单再生产。 T

4、、在我国传统计划经济时期企业只拥有有限的投资决策权。 F

5、投资项目可行性研究中，从供给角度进行可行性分析的内容主要包括制造技术的选择、投资规模的确定和投资地点的选择。T

6、股票是虚拟资本，但是它的发行却能起到优化资源配置的作用。T

7、在金融市场中，资本市场是属于证券市场的一种。 F

8、根据技术分析理论，证券成交价格和成交量是市场行为的基本表现。T

9、从宏观层面上看，投资来源于储蓄，因此投资与储蓄总是相等的。

F

10、投资宏观管理既要关注投资总量的平衡，也要关注投资结构的平衡。T