财务管理试卷5套附答案

《财务管理》试卷1卷

一．单项选择题：（每题1分，共10分）

1．企业现金管理的首要目的是（）。

A.保证日常交易需要

B.获得最大投资收益

C.满足未来特定需求

D.在银行维持补偿性余额

2．多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断

3．企业发行股票筹资的优点是（）。

A.风险大

B.风险小

C.成本低

D.可以产生节税效果4．股票投资的主要缺点是（）。

A.投资收益小

B.市场流动性差

C.购买力风险高

D.投资风险大5．剩余股利政策的根本目的是（）。

A.调整资金结构

B.增加留存收益

C.更多地使用自有资金进行投资

D.降低综合资金成本

6．下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）。

A.预付货款

B.赊销商品

C.赊购商品

D.融资租赁7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8．下列哪个属于债券筹资的优点：（）

A.成本低

B.没有固定的利息负担

C.可增强企业的举债能力

D.筹资迅速

9．若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于

( )。

A. 10.55%

B. 11.45%

C. 11.55%

D. 12.55% 10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（）。

A.可免付现金，有利于扩大经营

B.会使企业的财产价值增加

C.可能会使每股市价下跌

D.变现力强，易流通，股东乐意接受

二．判断题：（每题1分，共15分）

1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。2．如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0。

3．如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。

4．如果公司财务管理人员预测利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升的话，大量发行长期债券对企业有利。

5．不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。

6．投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。

7．风险价值系数通常由投资者主观确定。如果投资者愿意冒较大的风险以追求较高的投资收益率，可把风险系数定得大一些；反之，不愿意冒大的风险，就可以定得小一些。

8．当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。9．现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效益。

10．（P/A, i, 1）=(P/F, i, 1)

11．内含报酬率是现值指数为零时的报酬率。

12．在债券价值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。

13．利润最大化考虑了资金的时间价值和风险价值。

14．融资租赁期间，设备维修和保养一般由出租人提供。

15．留存收益属普通股股东所有，不必支付筹资费用，所以留存收益没有资金成本。

三．计算：（共30分）

1．某债券面值为500元，票面利率为10%，期限为5年，到期一次还本付息总计750元。若当时的市场利率为8%，该债券价格为多少时，企业才能购买？

（P/A,8%,5）= 3.9927 (P/A,10%,5)=3.7908

(P/F,8%,5)=0.6806

（P/F,10%,5）=0.6209 (5分)

2．某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金10万元，现金与有价证券的转换成本每次为200元，有价证券的年收益率为10%。要求：计算该企业：

i.最佳现金持有量。(1分)

ii.机会成本和转换成本。(1分)

iii.最低现金相关总成本。(1分)

iv.有价证券年变现次数。(1分)

v.有价证券交易间隔期。(1分)

3．

4．某公司2003年资本总额为1000万元，其中普通股为600万元（24万股），债务400万元。债务利率为8%，假定公司所得税率为40%。该公司2004年预计将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。预计公司2004年的息税前利润为200万元。现有两个筹资方案供选择：

（1）发行债券200万元，年利率为12%；

（2）增发普通股8万股筹资200万元。

要求：（1）测算两个追加筹资方案的每股盈余无差别点和无差别点的普通股每股税后利润 ( 3分)

（2）测算两个追加筹资方案2004年普通股每股税后利润，并依此作出决策。(2分)

5．某公司销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；资本总额为200万元，债务比率为40%，债务利率为10%。要求：分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明它们各自的经济意义。(5分)

6.某企业向银行借款20万元,借款年利率为10%,借款期限为1年,请计算企业分别采用收款法、贴现法和加息法这三种付息方式的实际利率（加息法分12个月等额偿还本息）。 ( 5分)

答案

一． A B B D C C D A D B

二． F F T T T F F F T T F T F F F 三．

1、750*(P/F,8%,5)= 750*0.6806=510.45

2、TC=Q/2*10%+100,000/Q*200

（1）Q=(2*100,000*200/10%)1/2=20,000(元)

（2）机会成本=20,000*10%/2=1,000(元)

转换成本=100,000/20,000*200=1,000(元)

（3）1,000+1,000=2,000(元)

（4）100,000/20,000=5(次)

（5）360/5=72（天/次）

3、8%*（1—40%）*10%+[9%/（1—4%）] *（1—40%）*20%+{[1/10（1—4%）]+5%}*40%+（1/10+5%）*30%

=4.8%*10%+5.625*20%+15.42%*40%+15%*30%=12.273%

4、（1）[(EBIT—400*8%—200*12%)(1—40%)]/24

=[(EBIT—400*8%)(1—40%)]/(24+8)

EBIT=128(万元) 此时：EPS（1）=EPS（2）=1.8

(2)EPS（1）=[(200—400*8%—200*12%)(1—40%)]/24=3.6

EPS（2）=[(200—400*8%)(1—40%)]/(24+8)=3.15

EPS（1）＞EPS（2）所以应选择方案(1)即发行债券

5、DOL=（80+32）/80=1.4 (倍)

表示销售量变动1倍会引起息税前利润变动1.4倍

DFL=80/(80-200*40%*10%)=1.11 (倍)

表示息税前利润变动1倍会引起普通股每股利润变动1.11倍

DCL=DOL*DFL=1.55(倍)

表示销售量变动1倍会引起普通股每股利润变动1.55倍

6、收款法：10% 贴现法：10%/90%=11.11% 加息法: 10%*2=20%

《财务管理》试卷2卷

一、单项选择题：（每题1分，共10分）

1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（）

A.预付货款

B.赊销商品

C.赊购商品

D.融资租赁

2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（）

利息率 B.额外收益 C.社会平均资金利润率 D.利润3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）

A.违约风险

B.购买力风险

C.利息率风险

D.流动性风险4．股票投资的主要缺点是（）

A.投资收益小

B.市场流动性差

C.购买力风险高

D.投资风险大5．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（）

A.应付工资

B.应付帐款

C.短期借款

D.应交税金

6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（）

A.1200元

B.350万元

C.200万元

D.100万元

7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（）。

A.81万元

B.90万元

C.100万元

D.99万元8．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（）

A.6

B.1.2

C. 0.83

D.2

9．融资租赁最大的优点是（）

A.成本低

B.风险小

C.能最快形成生产能力

D.不需支付利息10．．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（）

成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入二、判断题：（每题1分，共15分）1．现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。

2．投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。

6．在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元的复利现值系数。

7．不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。

8．已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。

9．资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。

10．经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。

11．企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。

12．股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。13．当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。

14．企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。。15．补偿性余额对借款企业的影响是实际利率高于名义利率。16．一般说来，银行利率上升时，股价上涨，银行利率下降时，股价下跌。

17．由于抵押贷款的成本较低，风险也相对较低，故抵押贷款的利率通常小于信用贷款的利率。

18．对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。

三、计算：（共30分）

1、企业有一笔5年后到期的长期借款100万元,年复利利率为8%。试问:(1)每年年末偿还,应偿还多少? (3分)

(2)每年年初偿还,应偿还多少? (2分)

（P/A,8%,5）=3.9927 (P/F,8%,5)=0.6806

（F/A,8%,5）=5.866 （F/P,8%,5）=1.469

2、某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果明年的销售量增加5%，企业的每股收益将为多少？ (5分)

3、新华工厂拟购置一项设备,目前有A、B两种设备可供选择。A设备的价格比B设备高70000元，但每年可比B设备节约维修费用10000元。假设A、B设备的经济寿命均为8年，年复利率为8%，问应该选择哪种设备？（5分）

（P/A,8%,8）=5.747 (P/F,8%,8)=0.540

（F/A,8%,8）=10.636 （F/P,8%,8）=1.851

4、甲方案的经济寿命期为5年,每年现金流量数据分别为:NCF0=-75000, NCF1=30000, NCF2=25000, NCF3=28000, NCF4=25000, NCF5=20000 。试求甲方案的投资回收期。(5分)

答案

一．C C B D C B C B C D

二．T F F T T F F F T F T T F T T 三．1、（1）A*（F/A，8%，5）=100

A*5.866 =100 A=17.05(万元)

(2)A*（F/A，8%，5）(1+8%)=100

A*5.866 *(1+8%)=100 A=15.79(万元)

2、DCL=DOL*DFL=2*3=6 DCL=5%/每股收益的变动率=6

每股收益的变动率=30%

去年每股收益=4000万元/5000股=0.8

今年每股收益=0.8*(1+30%)=1.04(万元/股)

3、A设备可节约成本的总现值为57470元（小于70000元），故选择B设备

4、NCF1+NCF2+NCF3=83000

（83000-75000）/ NCF4=0.32 2+0.32=2.32(年)

《财务管理》试卷3卷

一．单项选择题：（每题1分，共10分）1.财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回称为（）。

A.筹资活动

B.投资活动

C.日常资金营运活动

D.分配活动2．应收账款的机会成本是指（）。

A.应收账款不能收回而发生的损失

B.调查顾客信用情况的费用

C.应收账款占用资金的应计利息

D.催收账款发生的各项费用3．证券投资中，证券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（）

A.利息率风险

B.违约风险

C.购买力风险

D.流动性风险4．股票投资的主要缺点是（）

A.投资收益小

B.市场流动性差

C.购买力风险高

D.投资风险大5．在通货膨胀时期，企业采取的收益分配政策（）

A.没有变化

B. 比较宽松

C.比较偏紧

D.时松时紧

6．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（）

A.6

B.1.2

C.0.83

D.2

7．企业发行股票筹资的优点是（）

A. 风险大

B.风险小

C. 成本低

D. 可以产生节税效果8．下列不属于商业信用筹资优点的是（）

A.需要担保

B.有一定的弹性

C.筹资方便

D.不需要办理复杂的手续9．只要企业存在固定生产成本，则经营杠杆系数（）

A.恒大于1

B.等于1

C.等于0

D.不确定10．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（）

A. 利息率

B.额外收益

C.社会平均资金利润率

D.利润二．判断题：（每题1分，共15分）

1．利润最大化考虑了资金的时间价值和风险价值。

2．融资租赁期间，设备维修和保养一般由出租人提供。

3．留存收益来源于企业内部积累，不必支付筹资费用，所以留存收益不发生筹资成本。

4．一般来说，长期投资的风险要大于短期投资。

5．总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。

6．一般说来，当银行利率上升时，股价下跌，银行利率下降时，股价上涨。

7．某个行业内的竞争程度越大，投资于该行业的证券风险越大。8．当静态投资回收期或投资报酬率得出的结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标结论为准。

9．风险小的企业经济效益就好。

10．财务杠杆系数越大，财务风险越大。

11．在长期投资决策中，内部收益率的计算本身与项目设定折现率的高低无关。

12．资本成本通常以绝对数表示。

13．若某一个企业是免税企业，则无论采用何种折旧模式，折旧对现金流量均无影响。

14．标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。

15．最优资金结构是使资金筹资能力最强，财务风险最小的资金结构。

三．计算：（30分）

1．某企业提供的付款条件是2/10，n/30。请计算企业放弃现金折扣的成本为多少？ (5分)

2．某企业计划投资20万元，预定的投资报酬率为10%，现有甲、乙两个方案可供选择，资料如下表：

还本付息总计150元。若当时的市场利率为8%，该债券价格为多少时，企业才能购买？（P/A,8%,5）= 3.9927 (P/A,10%,5)=3.7908

(P/F,8%,5)=0.6806 （P/F,10%,5）=0.6209 (5分)

4．某企业向银行贷款500万元，名义利率为12%，银行要求的补偿性余额为10%。计算该笔借款的实际利率。 (5分)

答案：

一．B C B D C B B A A C

二． F F F T F T T T F T T F T F F

三．1、2%/(1-2%)*360/20[=36.73%

2、20000*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000 = —38367

80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-200000

=25879 故选择乙方案

3、150*(P/F,8%,5)= 750*0.6806=102.09（元）

4、[(EBIT—400*6%—200*8%)(1—40%)]/24

=[(EBIT—400*6%)(1—40%)]/(24+8)

EBIT=88(万元)<150(万元) 所以应选择发行债券5、

5、(500*12%)/[500*(1-10%)]=13.33%

《财务管理》试卷4卷

一、判断题（每小题1分，共15分）

1、，财务管理是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。（）

2、以企业价值最大化作为理财目标，有利于社会资源的合理配置。（）

3、股东权益比率与资产负债率之和应为1。（）

4、每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。（）

5、相关比率分析法是财务分析最主要的分析方法。（）

6、年金现值系数与年金终值系数互为倒数。（）

7、没有财务风险的企业，也就没有经营风险。（）

8、同等收益下购买公司债券比购买政府债券更为有利。（）

9、一般来说，非证券投资的流动性高于证券投资。（）

10、有时企业虽有盈利但现金拮据，有时虽然亏损现金却富裕。（）

11、当企业的应收账款已经作为坏账处理后，并非意味着企业放弃了对该项应