金融市场学简答题

金融市场的功能：（1）转化储蓄为投资。（2）改善社会经济福利。（3）提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金的功能。（4）提高金融体系竞争性和效率。（5）引导资金流向。金融市场监督管理的目标与原则：各国金融市场监督管理的目标十分相近。从宏观经济角度看，是为了保证金融市场机制、进而保证整个国民经济秩序的正常运转，以高效、发达的金融制度推动经济的稳定发展。从金融市场本身看，是为了限制和消除一切不利于市场运行的因素，以维持市场价格的相对稳定，保障市场参与者正当权益，保证市场在具有足够深度、广度和弹性的基础上稳步运行，减少波动，为国家货币政策与财政政策的实施创造良好的金融环境。金融市场必须遵循以下原则：（1）合法的原则。（2）公平的原则。（3）公开的原则。（4）自愿的原则。

金融市场监督管理的主要机构：金融监管主要通过三类机构进行，即主要监管机构、辅助监管机构和自律性监管机构。主要监管机构是对金融市场的监督管理负有主要职责并进行全面监管的机构，通常由中央银行充任。辅助监管机构是指部分具有对金融市场监管的职责或主

要监管金融市场中某一个或几个子市场

的机构和部门。如证券管理委员会、外

汇管理委员会等。自律性监管机构即自

我监管的机构，是指通过自愿方式，以

行会、协会形式组合而成的监管机构，

通过制订共同遵守的行为准则和自律规

章，以约束会员的市场行为。如证券同

业公会、证券交易所等。

企业与金融市场的关系：在世界上任何

国家和地区，企业都毫无例外地是经济

活动的中心，因而也是金融市场运行的

基础。从法律形态看，企业主要有三种

组织形式：独资企业、合伙企业和公司。

独资企业和合伙企业是传统的企业形

式，公司则是现代企业形式。企业因从

事商品生产而和金融市场紧密联系在一

起。企业生产经营过程中发生的资金余

缺，必须通过金融市场进行融通。现代

企业的重要特征是投资主体的多元化，

归根结底是资本联合的一种形式。这个

“资本联合”的过程，必须通过金融市

场实现。

政府在金融市场上的双重身份：政府部

门是一国金融市场上主要的资金需求

者。在货币市场和资本市场都是发行主

体。在国际金融市场上，政府的资金需

求者身份有所改变。政府除了是金融市

场上最大的资金需求者和交易的主体，

还是重要的监管者和调节者。因而在金

融市场上的身份是双重的。政府对金

融市场的监管主要是授权给监管机构，

并经常向金融市场施加影响。非常时期

还会采取非常措施。

金融机构在金融市场上的特殊地位：在

金融市场上，金融机构的作用是极其特

殊的。首先，金融机构是金融市场上最

重要的中介机构，是储蓄转化为投资的

传递者和导向者。资金从储蓄者手中转

移到投资者手中之所以采取间接融资方

式，根本原因是间接融资有许多好处。

其次，金融机构还是金融市场上资金的

供给者和需求者。金融机构筹集资金的

直接目的是为了向市场供应资金，但有

时也有以自营为特征的投资活动。这就

需要在金融市场上直接发行证券，以资

金需求者的面目出现。在发达的金融市

场中，对金融市场的压力一般也是通过

金融机构传递的。总之，金融机构在金

融市场中的特殊地位，使其在一国的金

融体系中起着关键作用。

机构投资者在金融市场活动的范围与方

式：机构投资者在金融市场上主要是买卖公司证券，也购买一定的金边债券。总之，活动范围主要是资本市场。由于机构投资者交易数额较大，因而对金融市场的影响力越来越大。机构投资者最初是从私人手里购买证券，主要是购买公司债券和股票。经过长期积累，年复一年的取得证券，使机构投资者在金融市场上处于重要地位。机构投资者常常通过电话等手段就将交易完成。它和家庭部门在金融市场上的作用互为消长。家庭在金融市场上的地位与作用：家庭部门是金融市场上重要的资金供给者，是金融工具的主要认购者和投资者。家庭部门因其收入的多元化和分散性特点，而使其投资者和资金供给者的身份具有一贯性。家庭部门正是因为投资的分散性和多样性特征，而使金融市场具有了广泛的参与性和聚集长期资金的功能。

票据的性质与特征：票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价券。票据是国际通用的结算和信用工具，是货币市场的交易对象。主要特征：（1）票据以无条件支付一定金额为目的。（2）票据是一种无因债权证

券。（3）票据是一种设权证券。（4）票

据是一种可以流通转让的权利证书或流

通证书。（5）票据是一种要式证券。（6）

票据是一种返还证券。

债券的性质与特征：债券是债务人在筹

集资金时，依照法律手续发行，向债权

人承诺按约定利率和日期支付利息，并

在特定日期偿还本金，从而明确债权债

务关系的有价证券。特征：（1）债券表

示一种债权，因而可以据以收回本息。

（2）债券的期限已经约定，只有到期才

能办理清偿。（3）债券虽未到期，却可

以在市场上自由转让。（4）债券因交易

而有市场价格，因价格不断变动而具有

流动性。（5）债券的价格虽然经常变动，

但变动的幅度相对有些证券（如股票）

要小。

经纪人的种类：（1）货币经纪人。（2）

证券经纪人。（3）证券承销人。（4）外

汇经纪人。

证券经纪人的类型及其同客户之间的关

系:

类型：（1）佣金经纪人。（2）两元经纪

人。（3）专家经纪人（4）证券自营商。

（5）零股经纪人。在证券交易中，经纪

人同客户之间形成如下关系：（1）委托

代理关系。（2）债权债务关系。（3）信

任关系。（4）买卖关系。

证券公司的职能作用及主要业务:（1）

充当证券市场中介人。（2）充当证券市

场重要的投资人。（3）提高证券市场的

运行效率。证券公司主要有四类业务，

即承销业务、代理买卖业务、自营买卖

业务和投资咨询业务。

证券交易所的性质与职能:证券交易所

是指专门的、有组织的证券市场，是证

券买卖集中交易的场所。证券交易所只

为证券买卖提供交易的场地，本身并不

参加证券买卖，也不决定买卖的价格，

证券买卖双方在交易所内公开竞价，通

过出价与还价的程序来决定证券的成交

价格。证券交易所具有以下基本特征：

（1）证券交易所自身并不持有和买卖证

券，也不参与制定价格。（2）交易采用

经纪制方式。（3）交易按照公开竞价方

式进行。（4）证券交易所有着严格的规

章制度和定型的运作程序。（5）证券交

易的过程完全公开。证券交易所具有以

下社会职能：（1）创造了一个具有连续

性和集中性的证券交易市场。（2）形成

公平合理的交易价格。（3）保证充分的

信息披露，便利投资与筹资。（4）客观反映经济状况，引导资金投向。

何为同业拆借市场，它有哪些特点:

同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。其特点是：

（1）对进入市场的主体都有严格的限制，必须是金融机构或指定的某类金融机构。

（2）融资期限较短。

（3）交易手段比较先进，交易手续比较简便，因而交易成交的时间也较短。（4）交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易

（5）利率由供求双方议定，可以随行就市。

同业拆借市场有哪些参与者:

从总体上分析，同业拆借市场参与者可以大致分为

(1)资金需求者；

(2)资金供给者；

(3)中介机构。

同业拆借市场是如何进行分类的:(1)同业拆借市场按其媒体形式，可分为有形拆借市场和无形拆借市场。 (2)同业拆借市场按资金拆借的担保

方式可分为有担保拆借市场和无担保拆

借市场。

试述同业拆借市场的基本运作模式:

同业拆借市场的基本运作模式可分为

以下几种：

(1)通过中介机构的同城同业拆借；

(2)通过中介机构的异地同业拆借；

(3)不通过中介机构的同业拆借。

如何对同业拆借市场进行管理:

对同业拆借市场进行管理主要集中在

以下几个方面：

(1)对市场准人的管理。

(2)对拆出、拆入数额的管理。

(3)对拆借期限的管理。

(4)对拆借抵押、担保的管理。

(5)对拆借市场利率的管理。

(6)对拆借市场供求及利率进行间接

调节。

影响商业票据发行成本的主要因素有哪

些:

(1)按规定利率支付的利息.

(2)承销费。

(3)签证费。

(4)保证费。

(5)评级费。

发行商业票据需要考虑哪些因素:

(1)对各种借款方式进行成本比较，

确定是否采取发行商业票据。

(2)发行数量。

(3)发行方式。

(4)发行时机。

(5)发行承销机构.

(6)发行条件。

(7)到期偿还能力测算。

(8)评级。

如何确定商业票据的利率及价格:

(1)商业票据均为贴现发行，因而其

利率就是贴现率。商业票据利率主要取

决于发行成本、发行人资信等级、有无

担保及担保人的资信等级、税收、流动

性的程度等。

(2)商业票据的价格主要是指发行

价格。确定其发行价格的方法：发行价

格＝面额—贴现金额。

银行汇票与银行承兑汇票有何区别:

（1）银行汇票是由银行受汇款人委托而

签发的一种汇款支付命令，汇款人可将

此汇票寄给或自身携带给异地收款人，

凭以兑取汇款。

（2）银行承兑汇票是由出票人开立一张

远期汇票，以银行作为付款人，命令其

在确定的将来日期支付一定金额给收款人。这张汇票经过付款银行承兑后，承兑银行就承担到期付款不可推卸的责任，持票人凭承兑银行的付款信用保证，可请求任何银行对该汇票贴现，贴现汇票的银行，还可立即把它出售给票据市场，经过出票、承兑、贴现、重贴现，出票人和正当持票人可以获得资金融通。

试述银行承兑汇票市场的构成:

银行承兑汇票市场主要由出票、承兑、贴现及再贴现等几个环节构成。

（1）出票行为。是指出票人签发汇票并交付给收款人的行为。它包括两个行为，一是写成汇票，并在汇票正面签名；二是将汇票交付给收款人。

（2）承兑。是指银行对远期汇票的付款人明确表示同意按出票人的指示，于到期日付款给持票人的行为。

（3）贴现。是指持票人为了取得现款，将未到期已承兑汇票，以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，向银行作的票据转让。

（4）再贴现。是商业银行和其他金融机构，以其持有的未到期汇票，向中央银行所作的票据转让行为。大额可转让定期存单与定期存款有何区

别:

（1）定期存款是记名不可转让的，存单

通常是不记名和可以转让的。

（2）定期存款金额不固定，大小不等，

可能有零数，存单金额则都是整数，按

标准单位发行。

（3）定期存款的利率一般是固定的，到

期才能提取本息，存单则有固定利率也

有浮动利率，不得提前支取，但可在二

级市场上转让。

债券市场形成的原因是什么:

债券市场形成主要有如下几个原因：

（1）政府及企业需要通过债券市场筹集

长期的、稳定的资金来源，以进行基础

建设和扩大再生产。

（2）通过债券市场进行直接融通资金，

债券的发行者可以取得长期、稳定性的

资金，同时，债券的认购者或投资者可

以实现盈利性与流动性的协调统一。

（3）通过债券市场进行融资，使资金借

贷或供求双方的地位发生了变化。

债券的承销方式:

（1）债券代销，是指中介机构只代理推

销，发行者与中介机构是委托代理关系，

中介机构未销售出的债券返还给发行

者。

（2）债券余额包销，是指由中介机构买

进代销未售出部分债券。

（3）债券全额包销，是指由中介机构全

部认购发行机构的债券。

债券的交易形式:

(1)现货交易，即卖者交出债券，买者支

付现金.

(2)期货交易，在将来规定日期进行交割

清算．

(3)回购协议交易，进行一种短期的资金

借贷融通。

股票流通市场的交易方式：

（1）按买卖双方决定价格的方式不同，

分为议价和竞价买卖。

（2）按达成交易的方式不同，分为直接

交易和间接交易。

（3）按交割期限的不同，分为现货交易

和期货交易。

（4）其他。

股票公开发行的基本的条件：

（1）必须是经国家有关部门批准设立并

注册登记的股份公司，股东人数要在一

定数量以上；

（2）公司的生产经营要符合国家及地区的发展政策；

（3）公司的资产总值及净值要达到一定数额以上；

（4）公司具有良好的财务状况和一定年限的营业记录；

（5）新成立的公司发起人认缴股份不得少于一定数额；

（6）向非特定个人公开发行的股份不得少于公司总股份的一定比例；

（7）股东人数不得少于一定数量；（8）发行公司或发起人在近三年内没有违法违纪行为或损坏公众利益的记录。股票的发行价格：

(1)平价发行，是指股份公司按其票面金额出售新发行的股票的一种发行价格.(2)溢价发行，是指股份公司以高于其票面金额的价格在发行市场上销售的一种定价方式。(3)折价发行，是指股份公司以低于票面金额的价格发行.(4)时价发行，以已经发行的流通中的股票现行价格为准来确定股票发行价格。(5)中间价发行，是指发行价格取面值和市场价格的中间值而确定的发行价格。

股票价格指数的计算方法：

(1)算术指数股价法；(2)算术平均法利用平均法计算，首先计

算出每一只样本股票的个别股价指数，

然后再加总其算术平均数。

(3)加权平均法是以样本股票的发行量

或者交易量作为权重来计算指数的方

法；

(4)除数修正法；

(5)基数修正法。

影响债券转让价格的主要因素：

（1）市场利率；（2）经济发展情况；（3）

物价水平；（4）中央银行公开市场操作；

（5）新债券发行量；（6）投机操纵；（7）

汇率。

定量分析主要包括几个方面：

（1）财务比率的分析（变现能力比率、

资产管理比率等）；

（2）不同时期的分析；

基本分析有哪些局限性：

（1）要求有充分完备的各种信息，同时

要求投资者把正确的信息用于所要研究

的范围之内；

（2）如果证券或证券组合的收益和风险

仅存在很微小的差异，基本分析就显得

力不从心了；

（3）没有考虑投资者对未来经济前景的

预测、投资者的心理状况等因素。

公司素质分析主要分析哪些指标：

财务比率的分析主要包括：

（1）变现能力；

（2）资产管理比率；

（3）负债比率；

（4）盈利能力比率

（5）市价比率。

在不同时期的分析主要是判断发展趋

势，分析时主要使用百分率，又称百分

率分析。

图形形态分析主要包括哪些内容：

主要侧重于分析股价的中长期走势，包

括：（1）头肩型；

（2）三角形；

（3）旗型；

（4）圆形；

（5）缺口。

常用的技术分析指标有哪些：

（1）移动平均线；

（2）相对强弱指数（RSI）；

（3）随机指标（KD）；

（4）乖离率（BIAS）

（5）心理线（PSY）；

（6）超买、超卖线（OBOS）。

证券投资基金的优势如何：

证券投资基金的优势：

（1）小额投资，费用低廉；

（2）组合投资，分散风险；

（3）专家理财，省心省事；

（4）流动性高，变现性强；

（5）种类繁多，任意选择。

股票基金的特点：

（1）投资对象、投资目的具有多样性；（2）分散风险、费用较低的特点；（3）流动性高、变现快的特点；

（4）经营稳定，收益可观；

（5）还具有国内市场上融资的功能和特点。

外汇市场的功能：

（1）便于不同货币的兑换，促进国际贸易的顺利实现；

（2）提供买卖双方信贷及担保，促进国际贸易规模的不断扩大和进出口商的资金正常周转；

（3）为保持外汇资金平衡，规避外汇风险及进行外汇投机提供了重要机制；（4）外汇市场促进了经济的国际化，使各国经济与世界经济融为一体，相互影响。

外汇管制的内容：

（1）设立专门的外汇管制机构。

（2）外汇管制的对象，主要对外汇交易，国际结算，本国货币对外汇率等。

（3）外汇管制的方法及措施，在方法上

采用直接、间接管制，以便在价格上管

制，数量上管制，综合管制。

掉期交易具有以下特点及其作用：

（1）买卖是有意识的同时进行；（2）

买与卖的货币种类相同、金额相等；（3）

买与卖的交割不相同。

掉期交易是运用不同的交割期限来

进行的，可以避免因时间不一所造成的

汇率变动风险，对国际贸易与国际投资

发挥了积极的作用。具体表现在：可以

改变外汇的币种，避开汇率变动的风险。

有利于进出口商进行套期保值；有利于

银行消除与客户进行单独远期交易所承

受的汇率风险，平衡银行即期交易和远

期交易的交割日期结构，使银行资产结

构合理化。

保险代位原则：是指保险人对被保险人

因保险事故发生损失进行赔偿后，依法

或按保险合同的约定取得向财产损失负

有责任的第三方进行追偿的权利或对受

损标的的所有权。

保险标的的损失如果是由负有民

事赔偿责任的其他自然人或法人造成

的，被保险人从保险人获得赔偿过后，

应将其向第三方追偿的权利转让给保险

人，由保险人在赔偿金额范围内代位行

使向第三方请求赔偿的权利，保险人对

被保险人承担的赔偿责任不应该因第三

方的介入而改变，被保险人从保险人处

获得保险赔偿后，即不能再从第三方获

得赔偿。许多国家法律通过限制不得对

被保险人的家庭成员或雇员行使代位追

偿权。

再保险及其分类：

保险公司为保证经营稳定，将其承担的

责任和风险的一部分转移给其他保险公

司或在保险公司承担，分出业务的保险

公司称为分出公司或原保险人，接受分

出业务的公司称为分如公司或在保险

人。

保险公司通常采取三种方式进行在保险

安排。（１）临时在保险（２）合同在保

险（３）预约再保险。

金融远期合约的特征：

(1)金融远期合约是通过现代化通

信方式在场外进行的，由银行给出双向

标价，直接在银行与银行之间、银行与

客户之间进行。

(2)金融远期合约交易双方互相认

识，而且每一笔交易都是双方直接见面，

交易意味着接受参加者的对应风险。

(3)金融远期合约交易不需要保证金，双方风险通过变化双方的远期价格差异来重组。金融远期合约大部分交易都导致交割。

(4)金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度作出规定。到期日经常超过期货的到期日。

金融期货市场与金融远期市场的区别：首先，金融期货市场是有组织的市场，一般是在交易所进行的，是一种有形的市场。远期交易市场大多是通过银行及经纪人进行，一般无固定的交易场所和交易时间，是一种无形的市场，主要通过现代的通信设施网络进行交易。

其次，金融期货市场是一种有严密规章和程序的市场，金融期货交易是在期货交易所制定的规则下，以一种标准化的合约进行，有严格的保证金制度。交易实际上是在交易所的“清算中心”进行。远期市场交易缺乏一套正式、严密的规章，远期合约是按照交易双方的需要制订的，并且是参加者直接达成的协议，买者有可能要求提前进行交割。

最后，金融期货市场是交易更为标准化、规范化的市场。交易的金融商品

是标准化的，其价格、收益率和数量都

具有均质性、不变性和标准性；交易单

位是规范化的，期货交易所都采用较大

的整数，不能有余数；交割期限是规格

化的；买卖价格的形成是公开化的，是

在交易所内采取公开拍卖的方式决定成

交价格。

股票指数套期保值的原则是：股票持有

者若要避免或减少股价下跌造成的损

失，应在期货市场上卖出指数期货，即

做空头，假使股价如预期那样下跌，空

头所获利润可用于弥补持有的股票资产

因行市下跌而引起的损失。如果投资者

想购买某种股票，却又因一时资金不足

无法购买，就可以先用较少的资金在期

货市场买入指数期货，即做多头，若股

价指数上涨，则多头所获利润可用于抵

补当时未购买股票所发生的损失。

有效市场成立的条件：

有效市场涉及三种条件：假设条件、充

分条件、必要条件。

(1)假设条件：第一，完全竞争市场，

由于竞争作用使市场达到均衡；第二，

理性投资者主导市场；第三，信息发布

渠道畅通，投资者可以无成本地得到信

息，且所有投资者都可以同时得到可以

利用的信息；第四，交易无费用，市场

不存在摩擦；第五，资金可以在资本市

场中自由流动。

(2)充分条件：第一，股票市场没有

交易成本；第二，所有投资者能不获成

本地平等地获得所有可获得的信息；第

三，所有投资者对当前价格和未来价格

的变化趋势认识相同。在这样的市场中，

当前价格显然反映了所有可获得的信

息。

(3)必要条件：第一，股票价格随机

行走；第二，不可能存在持续获得超额

利润的交易规则(扣除风险因素)；第三，

价格迅速准确反映信息；第四，一般投

资者和专业投资者的投资业绩无显著差

别。

有效市场的形式有哪些：

弱式有效市场：如果市场价格充分反映

了市场中的一切历史信息，或者说一切

历史信息都已经反映到了当前的价格之

中，那么这个市场就称为弱式有效市场。

半强式有效市场：如果市场价格除

了充分地反映了市场中一切历史信息，

同时还充分地反映了除了历史信息之外的其他一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等，则这个市场就称为半强式有效市场。

强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分地反映了一切内幕信息，则这个市场就是达到了强式有效。

资本资产定价模型的基本前提假设：（1)所有投资者的投资期限均相同。

(2)投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价这些投资组合。

(3)投资者永不满足，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期收益率的那一种。

(4)投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。

(5)每种资产都是无限可分的。

(6)投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金。

(7)税收和交易费用均忽略不计。

(8)对于所有投资者来说，信息都是免费的并且是立即可得的。

(9)投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差等具有相同的预期。

简述金融市场未来的发展趋势：

（１）金融市场的国际化、全球一体化和证券化趋势将继续发展。

（２）金融创新不断发展，但势头有所减缓。

（３）金融危机的频繁发生必将导致新一轮管制和监督的加强。

（４）国际证券投资逐渐向发展中国家倾斜。

（５）发展和完善国内金融市场将成为发展中国家和地区近期内的首先选择。目前我国金融市场存在哪些主要问题：（１）金融市场的规模不能满足改革开放和国民经济发展的需要。

（２）金融市场的发展结构不甚合理。（３）金融市场法律体系有待进一步完善，执法力度必须加强。

（４）金融市场的营运机制不完善。