财务分析论文

财务分析理论的中西方比较

【摘要】随着我国经济的不断发展，财务分析的体系以及内容的不断获得完善，并随着我国社会主义经济体制的进一步的发展，我国在财务体系以及内容方面虽然有很大的发展，但仍然要不断吸取国内外优秀的经验以帮助我国财务分析体系的发展，文章进行中西方的财务分析理论体系进行对比，了解自身的不足，也进一步了解西方的财务分析体系理论的成长过程，以及目前的发展，取长补短进一步促进我国的财务分析体系的发展。

【关键字】中方西方财务分析比较

正文：

一、西方财务分析的体系与内容

做作为一门独立学科,必然涉及对财务分析目的、分析方法、分析内容的界定与安排问题。从不同角度或不同的分析目的出发,可得出不同的财务分析体系。从总体来看，可归为以下几种体系。

（一）概论、会计分析、财务分析三大部分。

这种体系实际上是在总论财务分析目的、方法、资料、环境的基础上,将财务分析内容分为会计分析和财务分析两大部分。

会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量,即从会计数据表面提示其实际含义。分析中不仅包含对各会计报表及相关会计科目内涵的分析,而且包括对会计原则与政策变动的分析;会计方法选择与变动的分析;会计质量及变动的分析等。

财务分析实质上是分析的真正目的所在,它是在会计分析的基础上,应用专门的分析技术与方法,对企业的财务状况与成果进行分析。通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价,从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。

（二）概论、分析工具、分析应用三大部分。

第一部分主要强调财务分析的环境与目的,而将分析方法问题专门作为一部分研究。可以说第一部分概论是一种分析的理论基础。第二部分分析工具则是分析的方法论问题。通常包括分析的程序与具体技术分析方法。从方法论角度看分析程序,可分为经营环境分析(包括行业分析、企业经营战略分析等)、基础资料分析(主要指对财务报表的内涵与质量进行分析)、财务分析、前景分析(包括预测分析与价值评价),形成完整的分析方法论体系。关于具体分析技术,则根据不同环节的特点选择不同的技术方法,如财务分析中的比率分析;前景分析中的预测技术、以现金流量为基础的评价技术和以会计收益为基础的评价技术等。第三部分是分析的具体应用问题,即上述分析工具在实践领域的应用。通常包括证券分析、信贷分析及经营分析评价在兼并与收购、公司筹资政策和管理交流等方面的应用。

（三）概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析。

这种体系的概论部分主要论述财务分析的内涵,通常从企业筹资活动、投资活动和经营活动三方面引出分析目的、分析资料及分析内容。在此基础上从经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析几个方面,应用相应的分析方法进行系统分析与评价。

二、中方财务分析的体系与内容

（一）分析原理

本部分要解决为什么分析、分析什么、怎样分析及依据什么分析等问题。财务分析基本理论、财务分析基本方法与财务分析基础信息构成了财务分析概论的整体构架。

财务分析基本理论包括界定财务分析内涵、目的及与相关学科的关系;探索财务分析产生与发展的影响因素,说明财务分析的供给与需求对财务分析发展的促进及影响;介绍与评价西方财务分析体系与内容,了解西方财务分析发展动态及现有状况;研究财务目标、财务活动、财务信息、财务分析的关系,构建了我国财务分析体系与内容;明确财务分析的基本形式、基本条件与基本要求。

(二)会计分析

财务活动是由筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动组成。会计分析通常由阅读会计报告、比较会计报表、解释会计报表和修正会计报表信息四个步骤组成。财务活动的会计分析就是要从各项财务活动特点出发进行会计分析,本部分包括对筹资活动会计分析、投资活动会计分析、经营活动会计分析和分配活动会计分析四方面内容。

筹资活动会计分析,首先分析企业全部筹资规模及结构变动情况;然后分别对负债筹资、权益筹资按类别或项目进行会计分析;最后对负债结构优化、权益结构优化及资本结构优化进行分析。

投资活动会计分析,首先分析企业全部资产的规模及结构变动情况;然后按资产类别及特征分别进行会计分析,研究会计政策、会计方法的变动对资产的影响;最后分析资产的使用情况及资产结构优化策略。

经营活动会计分析,首先从企业利润的形成入手,对各种利润的变动情况进行分析;然后对利润进行结构分析,研究各种利润及成本费用在收入中的构成情况;最后对经营活动中的收入与成本费用分别进行会计分析,研究收入和成本费用变动的会计影响。

分配活动分析会计,首先从利润分配的步骤入手,分析净利润的分配去向与结构变动;然后对利润分配各项目进行会计分析,研究会计政策与财务政策对分配的影响;最后分析股利政策及对企业各项活动的影响。

(三)财务分析

分析企业财务运行状况及运行效果。通常企业财务状况可从盈利能力状况、营运能力状况、偿债能力状况和增长能力状况四个方面来体现。因此本部分包括盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析和增长能力分析四个方面内容。

盈利能力分析,首先对一般企业资本经营盈利能力进行比率分析与因素分析;其次对资产经营盈利能力进行分析;然后分析商品经营能力并影响盈利能力的关键因素主营业务利润进行因素分析;最后对股份制企业盈利能力进行了分析。

营运能力分析,首先对全部资产营运能力进行分析;然后分别对流动资产营运能力和固定资产营运能力进行分析。流动资产营运能力分析是企业营运能力分析的重点,主要包括对流动资产周转率的分析,对各项流动资产周转率分析及流动资产周转加速对资产及收入的影响分析。

偿债能力分析,包括企业短期偿债能力分析和企业长期偿债能力分析两部分。短期偿债能力分析在明确影响短期偿债能力因素的基础上,通过对流动比率、速动比率等指标的计算与分析,评价企业的短期偿债能力状况。长期偿债能力分析,则主要通过对资产负债率等指标的计算与分析,评价企业的长期偿债能力及其财务风险性程度。

增长能力分析,首先分析企业产品生产周期各阶段的增长能力特点;其次对增长策略,包括竞争策略和财务策略进行分析;然后对增长能力指标进行分析;最后对企

业增长的来源进行分析。

(四)综合分析

分析与综合通常是相对应的,有分析就应有综合。分析揭示了企业在各个领域或各个环节的财务运行状况和效果,综合则要在分析的基础上得出企业整体财务运行状况及效果的结论。综合分析有利于说明企业总体目标的实现状况。本部分包括财务综合分析、财务综合评价、财务预测分析和企业价值评估四方面内容。

财务综合分析,?首先对全部资产及相应权益变动情况和结构状况进行综合分析;然后,对企业利润与现金流量状况进行的综合分析;最后应用杜邦综合分析体

系对企业综合能力进行分析。

财务综合评价,分别运用综合指数法和综合评分法或功效系数法对企业经济效益或企业经营绩效进行综合评价。

财务预测分析,首先明确预测分析的基本程序与方法;然后分别对利润、资产、负债、所有者权益和现金流量进行预测,包括有明确预测期的预测和明确预测期后预测。

企业价值评估,分别运用以现金流量为基础的价值评估、以经济利润为基础的价值评估和以价格比为基础的价值评估三种基本方法,评估企业价值及股东价值,以分析确认企业价值创造程度。企业价值是企业财务目标的直接体现。

三、中西方财务分析的体系与内容比较

（一）产生时间的比较

西方的财务分析体系产生的时间较早，而中方的财务分析体系产生的时间较晚，西方的财务分析体系的资产与负债的汇总可以追溯到14世纪，到16世纪会记汇总成为复试记账（会记平衡）形式的有机组成部分，19世纪的时候随着企业的规模的增大，公司开始有许多投资者，需要编制更多的会计汇总给所有股东。因此，会计余额汇总或总分类帐发展形成当代的资产负债表，20世纪初会计分

析的体系与内容获得了进一步的发展。中国的财务分析思想虽然出现较早，但真正开展财务分析工作于20世纪初，中国的财务分析的发展得益于中国20世纪初的一些外洋行和中国金融资本家开始分析企业的经营效益和偿债能力，但很少根据会计核算数据进行较全面的分析。中华人民共和国成立以后，在计划经济体制下，我国一直把财务分析作为企业经济活动分析的一部分。随着我国社会主义经济体制的建立、发展与完善，我国的参悟分析体系进一步完善。

（二）产生环境的比较

现代西方财务分析理论产生于西方成熟的市场经济环境以及与市场经济相适应的政治环境、法律环境和社会文化环境，其赖以生存的基础也是由这些环境所决定的经济制度、政治制度、法律制度和社会文化制度，因而其处处体现出市场经济所特有的理念和精神；而我国的财务分析理论虽然思想起步的时间早，并20世纪初的时候获得了一点的发展，但是由于我国当时处在动荡时期，阻碍了我国财务分析的进一步的发展，在中华人民共和国成立以后我国的财务分析体系也有进一步发展，但由于建国初期在财政等方面不够完善，以及后面遇到一系列的危机导致了我国的财务分析体系杂这段时间发展不快，随着社会主义经济体制的建立、发展、完善，我国的财务分析理论体系获得了进一步的发展。

（三）西方的体系多、杂，而中方的体系较为统一

西方的财务分析体系多种多样，从不同的角度或不同的缝隙目的出发，可得出不同的财务分析体系。例如：在美国理论界关于下午分析体系的安排多种多样，可以说每本都有自己的体系。

例如：分为概论、会计分析、财务分析三大部分的典型代表是《财务报表分析———理论、应用与解释》(Leopold.Bernstein＆John.Wild)和《财务报表分析———一种战略展望》(Clyde P.Stickney)；概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析的典型代表是Erich A.Helfert《财务分析技术——管理与计量绩效的实践指南》

而中方财务分析体系内容较为集中，可以归纳为四篇十四章。主要为第一篇为：财务分析概论——其中包括财务分析的产生以及发展、财务分析信息的种类和作用、财务分析程序与方法；第二篇为财务报告分析——其中包括资产负债分析、所有者权益变动表分析、利润表分析、现金流量分析；第三篇财务效率分析——其中包括企业盈利能力分析、企业盈利能力分析、企业偿债能力分析、企业发展能力分析；第四篇财务综合分析与评价——其中包括综合分析与业绩评价、趋势分析与预测。

（四）中方的财务分析体系较为全面

分析中西方财务分析体系中可以看出，中方的财务分析体系，由于较于集中所以整个体系也十分全面从财务分析的概论到财务分析的报告到财务分析的效率分析以及到财务分析的综合分析与评价，整个形成了较为完整的体系整体的结构较为清晰，然而由于西方参悟分析体系从不同的角度以及目的出发，虽然每个学者以及专家都有自身的套体系，但由于每个人的关注点不同，所以每个人的体

系都不够完全。为此，中方的财务分析的全面。

（五）实践基础的比较

西方财务分析理论的产生源于西方产权清晰的公司制企业对资金运动过程自主管理实践的需要，是为这些企业高效率配置资金资源服务的，因而其依次贯穿于企业资产负债分析、所有者权益分析、利润表分析和现金流量分析的各环节，以实现企业价值最大化（股东财富最大化）为己任；而我国的财务分析在统收统支的计划经济体制下，经济活动分析的基本任务是分析为企业各项计划的完成情况，财务分析在经济活动中起到一个无足轻重的作用。这一事实相当长时间影响了人们对财务分析理论的认识。

（六）研究方法的比较

西方财务分析理论强调研究方法的应用，重视实证研究、经验研究、实地研究和案例研究等方法的运用，同时，融合多学科知识，借助数理模型实现量化分析，而且注重联系该理论所处的理财环境以及其赖以存在的前提条件；我国的财务分析理论则主要采用较为抽象的描述性和定义性的研究方法，以规范研究为主、实证研究为辅，以逻辑推理为主、经验验证为辅，以质性分析为主、量化分析为辅，较少借鉴其他学科的研究成果，而且也较少重视分析财务理论所处的理财环境和前提条件。这些都制约了我国财务分析理论的发展和应用。

（七）理论思维的比较

西方财务分析理论以实证主义哲学思维指导理论体系的构建，以事实要素的判断和事实前提的推演为路径，注重理论的技术性和实用性，着眼于微观领域问题的解决，属于“形而下”的理论体系，因而其也更具有操作性；我国的财务分析理论则以规范主义哲学思维指导理论体系的构建，以价值要素的判断和价值前提的推演为路径，注重理论的抽象性和概括性，着眼于宏观领域问题的解决，属于“形而上”的理论体系，因而更强调理论的普适性和意识形态价值。这一点对于我国财务分析理论的发展影响深远。

四、结论

通过对中西方财务分析理论研究现状的比较研究，个人认为，我国的财务分析理论在环境背景、实践基础、理论基础、研究思维、研究方法和研究内容等方面与西方财务分析理论存在明显差异。要建立和完善符合我国实际的财务分析理论，简单拿来是不可行的，必须考虑我国后改革时代的经济、政治、法律和社会文化环境以及整个全球大趋势和国际大背景，考虑我国企业特别是民营企业财务管理的实际需求，在吸收借鉴西方财务分析理论的基础上构建具有我国特色的财务分析理论体系。

【参考文献】

[1]张先治、陈友邦《财务分析》.东北财经大学出版社

[2]刘捷萍《企业财务分析与决策》.北京师范大学出版社

[3]苗润生、陈洁《财务分析》.清华大学出版社有限公司

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