新希望集团所跨入的行业分析与研究

☆新希望行业分析☆

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】

【1.行业地位】

【所属行业】粮食及饲料加工业

【行业地位】

【截止日期】2011-09-30

┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜｜｜｜(亿股)｜通A股｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜600251｜冠农股份｜ 3.62｜ 3.62｜ 26.52｜11｜ 5.64｜23｜724.17｜ 1｜｜002458｜益生股份｜ 1.40｜ 0.35｜ 12.77｜21｜ 5.98｜22｜411.87｜ 2｜｜002477｜雏鹰农牧｜ 2.67｜ 1.14｜ 23.25｜13｜ 8.92｜17｜321.29｜ 3｜｜600311｜荣华实业｜ 6.66｜ 6.66｜ 10.04｜26｜ 2.23｜29｜266.36｜ 4｜｜000998｜隆平高科｜ 2.77｜ 2.77｜ 22.41｜14｜ 8.61｜19｜215.31｜ 5｜｜000702｜正虹科技｜ 2.67｜ 2.67｜ 10.73｜24｜ 14.36｜ 9｜195.82｜ 6｜｜600371｜万向德农｜ 1.71｜ 1.71｜ 7.67｜31｜ 3.51｜25｜163.32｜ 7｜｜002157｜正邦科技｜ 4.31｜ 2.68｜ 32.90｜10｜ 78.31｜ 4｜108.27｜ 8｜｜000876｜新希望｜ 8.32｜ 8.15｜110.77｜ 2｜ 73.79｜ 5｜108.26｜ 9｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜000048｜ST康达尔｜ 3.91｜ 3.80｜ 7.85｜30｜ 9.51｜15｜ 61.79｜10｜｜002567｜唐人神｜ 1.38｜ 0.35｜ 19.41｜17｜ 40.02｜ 7｜ 61.01｜11｜｜002311｜海大集团｜ 5.82｜ 1.46｜ 40.47｜ 8｜ 90.62｜ 2｜ 59.86｜12｜｜002385｜大北农｜ 4.01｜ 1.78｜ 43.93｜ 6｜ 52.79｜ 6｜ 59.72｜13｜｜002505｜大康牧业｜ 1.64｜ 0.42｜ 8.84｜28｜ 3.46｜26｜ 54.95｜14｜｜002220｜天宝股份｜ 2.32｜ 1.60｜ 22.28｜15｜ 8.82｜18｜ 54.40｜15｜｜600543｜莫高股份｜ 3.21｜ 3.21｜ 11.80｜22｜ 2.89｜28｜ 27.22｜16｜｜600598｜北大荒｜ 17.78｜ 17.78｜151.75｜ 1｜ 117.68｜ 1｜ 6.68｜17｜｜002100｜天康生物｜ 2.95｜ 2.66｜ 21.97｜16｜ 21.01｜ 8｜ 1.66｜18｜｜002548｜金新农｜ 0.94｜ 0.24｜ 8.98｜27｜ 10.53｜12｜ -7.34｜19｜｜002041｜登海种业｜ 3.52｜ 3.28｜ 16.74｜19｜ 4.32｜24｜-27.90｜20｜｜000061｜农产品｜ 7.69｜ 7.61｜105.52｜ 4｜ 13.17｜10｜-35.67｜21｜｜600180｜*ST九发｜ 2.51｜ 2.10｜ 1.69｜35｜ 0.00｜32｜-38.15｜22｜｜600438｜通威股份｜ 6.88｜ 6.88｜ 42.69｜ 7｜ 89.16｜ 3｜-47.60｜23｜｜002124｜天邦股份｜ 2.06｜ 1.30｜ 10.85｜23｜ 12.76｜11｜-51.42｜24｜｜600506｜ ST香梨｜ 1.48｜ 1.48｜ 3.27｜33｜ 0.09｜31｜-55.02｜25｜｜000713｜丰乐种业｜ 2.99｜ 2.70｜ 17.90｜18｜ 9.35｜16｜-69.59｜26｜｜000034｜深信泰丰｜ 3.58｜ 3.40｜ 1.88｜34｜ 3.23｜27｜-97.27｜27｜｜600354｜敦煌种业｜ 2.04｜ 1.86｜ 34.09｜ 9｜ 7.31｜21｜-293.2｜28｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 6｜｜｜600225｜天津松江｜ 6.26｜ 1.62｜108.71｜ 3｜ 1.50｜30｜-341.0｜29｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 6｜｜｜600127｜金健米业｜ 5.44｜ 5.44｜ 14.21｜20｜ 10.39｜13｜-484.8｜30｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 9｜｜｜600540｜新赛股份｜ 3.03｜ 3.03｜ 25.24｜12｜ 8.42｜20｜-744.4｜31｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 3｜｜｜600359｜新农开发｜ 3.21｜ 3.21｜ 44.28｜ 5｜ 10.20｜14｜-1447.｜32｜

｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 19｜｜├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤｜与行业指标对比｜├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤｜新希望｜ 8.32｜ 8.15｜110.77｜ 2｜ 73.79｜ 5｜108.26｜ 9｜｜行业平均｜ 3.70｜ 3.01｜ 29.93｜｜ 22.77｜｜-26.21｜｜｜该股相对平均值% ｜125.27｜170.76｜270.12｜｜ 224.09｜｜-512.9｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 9｜｜└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2011-09-30

┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜｜｜｜率(％) ｜名｜率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜002458｜益生股份｜ 42.47｜ 3｜ 33.56｜ 2｜ 19.09｜ 1｜ 1.43｜ 1｜｜002477｜雏鹰农牧｜ 40.60｜ 4｜ 34.85｜ 1｜ 17.03｜ 4｜ 1.16｜ 2｜｜000876｜新希望｜ 9.18｜24｜ 11.65｜11｜ 18.13｜ 2｜ 1.03｜ 3｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜002385｜大北农｜ 21.16｜11｜ 5.92｜12｜ 9.49｜ 9｜ 0.78｜ 4｜｜002567｜唐人神｜ 8.64｜25｜ 2.00｜20｜ 5.54｜17｜ 0.58｜ 5｜｜002311｜海大集团｜ 9.79｜23｜ 3.46｜16｜ 12.79｜ 7｜ 0.54｜ 6｜｜002220｜天宝股份｜ 19.64｜13｜ 12.16｜ 9｜ 7.77｜12｜ 0.53｜ 7｜｜600251｜冠农股份｜ 7.27｜28｜ 31.60｜ 3｜ 17.90｜ 3｜ 0.49｜ 8｜｜002548｜金新农｜ 12.98｜20｜ 3.90｜15｜ 5.39｜18｜ 0.49｜ 9｜｜600371｜万向德农｜ 37.76｜ 7｜ 17.93｜ 5｜ 16.77｜ 5｜ 0.37｜10｜｜002505｜大康牧业｜ 17.43｜14｜ 15.39｜ 7｜ 6.33｜15｜ 0.32｜11｜｜002100｜天康生物｜ 14.95｜16｜ 4.09｜13｜ 7.56｜13｜ 0.29｜12｜｜000061｜农产品｜ 39.67｜ 6｜ 15.73｜ 6｜ 6.48｜14｜ 0.27｜13｜｜002157｜正邦科技｜ 7.10｜29｜ 1.37｜21｜ 10.46｜ 8｜ 0.25｜14｜｜002041｜登海种业｜ 56.02｜ 1｜ 20.05｜ 4｜ 8.79｜10｜ 0.25｜15｜｜600598｜北大荒｜ 13.91｜18｜ 2.65｜19｜ 5.54｜16｜ 0.18｜16｜｜600438｜通威股份｜ 7.57｜27｜ 1.30｜23｜ 7.99｜11｜ 0.17｜17｜｜600543｜莫高股份｜ 42.87｜ 2｜ 11.95｜10｜ 3.20｜20｜ 0.11｜18｜｜000998｜隆平高科｜ 29.12｜ 9｜ 2.96｜17｜ 2.68｜22｜ 0.09｜19｜｜000713｜丰乐种业｜ 20.50｜12｜ 2.91｜18｜ 2.43｜23｜ 0.09｜20｜｜002124｜天邦股份｜ 14.52｜17｜ 1.36｜22｜ 4.45｜19｜ 0.09｜21｜｜600311｜荣华实业｜ 40.04｜ 5｜ 12.31｜ 8｜ 3.01｜21｜ 0.04｜22｜｜000034｜深信泰丰｜ 16.74｜15｜ 4.03｜14｜ 15.99｜ 6｜ 0.04｜23｜｜000702｜正虹科技｜ 7.62｜26｜ 0.29｜24｜ 0.91｜24｜ 0.02｜24｜｜000048｜ST康达尔｜ 10.82｜22｜ 0.12｜25｜ -1.00｜26｜ 0.00｜25｜｜600180｜*ST九发｜ -｜ -｜ 0.00｜26｜ -0.92｜25｜ -0.01｜26｜｜600127｜金健米业｜ 12.02｜21｜ -1.51｜27｜ -2.92｜28｜ -0.03｜27｜｜600506｜ ST香梨｜ 4.82｜30｜ -87.67｜32｜ -2.88｜27｜ -0.05｜28｜｜600225｜天津松江｜ 36.29｜ 8｜ -49.19｜31｜ -9.00｜31｜ -0.12｜29｜｜600540｜新赛股份｜ -1.32｜32｜ -8.79｜28｜ -8.79｜29｜ -0.29｜30｜｜600354｜敦煌种业｜ 26.01｜10｜ -12.27｜29｜ -8.91｜30｜ -0.44｜31｜｜600359｜新农开发｜ 13.68｜19｜ -17.82｜30｜ -22.43｜32｜ -0.57｜32｜├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤

｜与行业指标对比｜├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤｜新希望｜ 9.18｜24｜ 11.65｜11｜ 18.13｜ 2｜ 1.03｜ 3｜｜行业平均｜ 20.00｜｜ 2.38｜｜ 4.96｜｜ 0.25｜｜｜该股相对平均值% ｜ -54.09｜｜ 388.66｜｜ 265.10｜｜307.14｜｜└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2011-06-30

┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜｜｜｜(亿股)｜通A股｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜000034｜深信泰丰｜ 3.58｜ 2.03｜ 1.74｜34｜ 2.19｜27｜2018.8｜ 1｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 3｜｜｜600311｜荣华实业｜ 6.66｜ 6.66｜ 9.86｜25｜ 1.43｜29｜1371.8｜ 2｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 7｜｜｜600251｜冠农股份｜ 3.62｜ 3.62｜ 24.40｜12｜ 3.10｜24｜505.51｜ 3｜｜002477｜雏鹰农牧｜ 2.67｜ 0.67｜ 21.82｜15｜ 4.82｜20｜347.78｜ 4｜｜000702｜正虹科技｜ 2.67｜ 2.67｜ 10.51｜23｜ 7.42｜12｜158.18｜ 5｜｜000998｜隆平高科｜ 2.77｜ 2.77｜ 22.80｜14｜ 7.53｜10｜154.91｜ 6｜｜002458｜益生股份｜ 1.40｜ 0.35｜ 11.70｜22｜ 3.22｜23｜152.60｜ 7｜｜002505｜大康牧业｜ 1.64｜ 0.42｜ 8.60｜27｜ 2.33｜26｜107.08｜ 8｜｜000876｜新希望｜ 8.32｜ 8.15｜110.88｜ 2｜ 46.73｜ 2｜ 91.27｜ 9｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜002311｜海大集团｜ 5.82｜ 1.46｜ 40.43｜ 8｜ 41.42｜ 5｜ 68.45｜10｜｜002385｜大北农｜ 4.01｜ 1.78｜ 41.09｜ 7｜ 31.43｜ 6｜ 59.61｜11｜｜002157｜正邦科技｜ 4.31｜ 2.68｜ 31.98｜10｜ 43.39｜ 3｜ 51.51｜12｜｜000048｜ST康达尔｜ 3.91｜ 3.80｜ 7.73｜30｜ 5.51｜18｜ 46.10｜13｜｜600371｜万向德农｜ 1.71｜ 1.71｜ 8.59｜28｜ 2.63｜25｜ 42.00｜14｜｜600127｜金健米业｜ 5.44｜ 5.44｜ 13.88｜20｜ 6.82｜13｜ 34.13｜15｜｜600543｜莫高股份｜ 3.21｜ 3.21｜ 11.79｜21｜ 1.79｜28｜ 29.27｜16｜｜002220｜天宝股份｜ 1.96｜ 1.60｜ 15.14｜19｜ 5.16｜19｜ 28.64｜17｜｜002567｜唐人神｜ 1.38｜ 0.35｜ 19.36｜16｜ 22.07｜ 7｜ 25.81｜18｜｜002100｜天康生物｜ 2.95｜ 2.66｜ 23.10｜13｜ 12.53｜ 8｜ 12.51｜19｜｜600598｜北大荒｜ 17.78｜ 17.78｜167.00｜ 1｜ 77.72｜ 1｜ 3.72｜20｜｜002548｜金新农｜ 0.94｜ 0.24｜ 8.71｜26｜ 6.10｜16｜ -7.39｜21｜｜600506｜ ST香梨｜ 1.48｜ 1.48｜ 3.24｜33｜ 0.05｜31｜-22.05｜22｜｜002041｜登海种业｜ 3.52｜ 3.28｜ 18.02｜17｜ 4.04｜21｜-34.85｜23｜｜000713｜丰乐种业｜ 2.99｜ 2.70｜ 16.53｜18｜ 6.75｜14｜-39.37｜24｜｜600180｜*ST九发｜ 2.51｜ 1.30｜ 1.70｜35｜ 0.00｜32｜-45.09｜25｜｜600438｜通威股份｜ 6.88｜ 6.88｜ 43.55｜ 5｜ 41.82｜ 4｜-46.58｜26｜｜000061｜农产品｜ 7.69｜ 6.49｜ 96.29｜ 4｜ 7.46｜11｜-48.96｜27｜｜002124｜天邦股份｜ 2.06｜ 1.30｜ 10.20｜24｜ 6.18｜15｜-146.9｜28｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 9｜｜｜600359｜新农开发｜ 3.21｜ 3.21｜ 41.33｜ 6｜ 8.31｜ 9｜-1036.｜29｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 37｜｜｜600540｜新赛股份｜ 3.03｜ 3.03｜ 24.82｜11｜ 3.73｜22｜-1365.｜30｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 92｜｜｜600354｜敦煌种业｜ 2.04｜ 1.86｜ 32.35｜ 9｜ 5.72｜17｜-2505.｜31｜

｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 60｜｜｜600225｜天津松江｜ 6.26｜ 1.62｜108.05｜ 3｜ 1.37｜30｜-3204.｜32｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 87｜｜├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤｜与行业指标对比｜├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤｜新希望｜ 8.32｜ 8.15｜110.88｜ 2｜ 46.73｜ 2｜ 91.27｜ 9｜｜行业平均｜ 3.68｜ 2.90｜ 29.33｜｜ 13.15｜｜-99.82｜｜｜该股相对平均值% ｜126.18｜180.84｜278.04｜｜ 255.38｜｜-191.4｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 3｜｜└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2011-06-30

┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜｜｜｜率(％) ｜名｜率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜000876｜新希望｜ 9.12｜26｜ 10.61｜11｜ 11.31｜ 3｜ 0.60｜ 1｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜002385｜大北农｜ 22.63｜13｜ 6.92｜14｜ 6.81｜ 9｜ 0.54｜ 2｜｜002477｜雏鹰农牧｜ 36.15｜ 6｜ 29.48｜ 2｜ 8.58｜ 6｜ 0.53｜ 3｜｜002458｜益生股份｜ 30.62｜10｜ 19.45｜ 5｜ 6.86｜ 8｜ 0.45｜ 4｜｜600251｜冠农股份｜ 7.32｜30｜ 40.12｜ 1｜ 13.22｜ 2｜ 0.34｜ 5｜｜002548｜金新农｜ 13.79｜20｜ 4.10｜16｜ 3.35｜18｜ 0.32｜ 6｜｜002220｜天宝股份｜ 18.33｜14｜ 11.69｜10｜ 8.03｜ 7｜ 0.31｜ 7｜｜002505｜大康牧业｜ 15.72｜17｜ 14.80｜ 6｜ 4.20｜17｜ 0.31｜ 8｜｜002041｜登海种业｜ 57.53｜ 1｜ 23.69｜ 3｜ 9.64｜ 5｜ 0.27｜ 9｜｜600371｜万向德农｜ 36.79｜ 5｜ 14.61｜ 7｜ 10.00｜ 4｜ 0.23｜10｜｜002567｜唐人神｜ 8.58｜28｜ 1.34｜20｜ 2.09｜20｜ 0.22｜11｜｜000061｜农产品｜ 32.17｜ 7｜ 20.76｜ 4｜ 4.92｜12｜ 0.20｜12｜｜002311｜海大集团｜ 9.79｜25｜ 2.66｜19｜ 4.87｜13｜ 0.19｜13｜｜000998｜隆平高科｜ 31.43｜ 8｜ 6.98｜13｜ 5.25｜10｜ 0.19｜14｜｜000713｜丰乐种业｜ 23.72｜12｜ 7.48｜12｜ 4.42｜14｜ 0.17｜15｜｜002100｜天康生物｜ 16.56｜16｜ 3.84｜17｜ 4.38｜15｜ 0.16｜16｜｜600598｜北大荒｜ 14.57｜19｜ 3.08｜18｜ 4.31｜16｜ 0.14｜17｜｜002157｜正邦科技｜ 7.25｜31｜ 1.16｜21｜ 5.19｜11｜ 0.12｜18｜｜600543｜莫高股份｜ 50.28｜ 2｜ 14.61｜ 8｜ 2.44｜19｜ 0.08｜19｜｜000034｜深信泰丰｜ 17.14｜15｜ 4.56｜15｜ 14.05｜ 1｜ 0.03｜20｜｜600311｜荣华实业｜ 39.61｜ 3｜ 12.30｜ 9｜ 1.95｜21｜ 0.03｜21｜｜600438｜通威股份｜ 7.67｜29｜ 0.29｜24｜ 0.91｜23｜ 0.02｜22｜｜000702｜正虹科技｜ 9.12｜27｜ 0.51｜23｜ 0.93｜22｜ 0.01｜23｜｜600127｜金健米业｜ 12.61｜22｜ 0.54｜22｜ 0.66｜24｜ 0.01｜24｜｜000048｜ST康达尔｜ 11.16｜24｜ -0.12｜26｜ -0.54｜25｜ 0.00｜25｜｜600180｜*ST九发｜ -｜ -｜ 0.00｜25｜ -0.81｜26｜ -0.01｜26｜｜600506｜ ST香梨｜ 23.74｜11｜ -98.89｜32｜ -1.71｜27｜ -0.03｜27｜｜002124｜天邦股份｜ 12.78｜21｜ -1.89｜27｜ -3.23｜29｜ -0.06｜28｜｜600225｜天津松江｜ 38.40｜ 4｜ -52.62｜31｜ -8.78｜31｜ -0.12｜29｜｜600540｜新赛股份｜ 11.37｜23｜ -8.17｜29｜ -3.44｜30｜ -0.13｜30｜｜600354｜敦煌种业｜ 31.39｜ 9｜ -4.96｜28｜ -2.66｜28｜ -0.14｜31｜

｜600359｜新农开发｜ 15.31｜18｜ -12.96｜30｜ -12.18｜32｜ -0.34｜32｜├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤｜与行业指标对比｜├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤｜新希望｜ 9.12｜26｜ 10.61｜11｜ 11.31｜ 3｜ 0.60｜ 1｜｜行业平均｜ 21.02｜｜ 2.37｜｜ 3.28｜｜ 0.15｜｜｜该股相对平均值% ｜ -56.61｜｜ 346.91｜｜ 244.74｜｜313.41｜｜└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘

【二级市场表现】

截止日期：2011-11-03

┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐

｜统计区间｜累计涨跌｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜

｜｜幅(%) ｜｜计涨跌幅｜｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜1周｜ 6.74｜ 11.74｜ 2.98｜ 2.90｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜1个月｜ 2.86｜ 16.45｜ 6.31｜ 1.99｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜3个月｜ 1.43｜ 21.04｜ -6.36｜ -12.76｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜6个月｜ 8.32｜ 27.25｜ -14.94｜ -14.70｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜年初至今｜ -5.49｜ 28.14｜ -10.68｜ -20.56｜

├────┼────┼────┼─────┼─────────┤

｜1年｜ 3.34｜ 41.14｜ -17.25｜ -23.62｜

└────┴────┴────┴─────┴─────────┘

【2.行业研究】

【行业动态】

┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜中晚稻最低收购价执行预案发布｜文章日期｜2011-09-08｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜国家发改委、财政部、农业部等部门近日联合印发2011年中晚稻｜｜｜最低收购价执行预案。｜｜｜预案明确，中晚籼稻最低收购价每市斤1.07元，粳稻最低收购价｜｜｜每市斤1.28元，以2011年生产的国标三等中晚稻为标准品，具体质量｜｜｜标准按稻谷国家标准执行。｜｜｜根据预案，执行预案的中晚稻（包括中晚籼稻和粳稻）主产区为｜｜｜辽宁、吉林、黑龙江、江苏、安徽、江西、河南、湖北、湖南、广西｜｜｜、四川11 省（区）。其他中晚稻产区是否实行最低收购价政策，由｜｜｜省级人民政府自主决定。｜└────┴──────────────────────────────┘┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜兰州桶装方便面下月或提价部分袋装面也"｜文章日期｜2011-08-17｜｜｜瘦身" ｜｜｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜近日有媒体报道称，康师傅、统一集团近日开始对旗下的桶装方｜

｜｜便面进行全面涨价，每桶涨价0.3元。8月16日记者从康师傅和统一公｜｜｜司的客服处咨询了解到，涨价情况属实。但是记者在兰州市场调查了｜｜｜解到，调价风波还未显现，集中调价可能要到下个月。｜｜｜市内超市仍在销售库存｜｜｜昨日，记者分别致电康师傅和统一的客服部。康师傅客服告诉记｜｜｜者，桶装方便面已经按照通知，8月开始每件由原来的35元涨至37元｜｜｜，而如果按每桶销售，则涨0.3元。而统一客服告诉记者，8月初接到｜｜｜集团通知，桶装方便面每桶上涨0.3元。｜｜｜记者昨日在西单、亚欧超市走访时了解到，康师傅桶装面大部分｜｜｜品类多在3.7元，香菇炖鸡面及葱烧排骨面同为3.5元，茶树菇炖土鸡｜｜｜、花旗参乌鸡面同为3.6元；而统一大部分品类价格为3.7元。比较上｜｜｜月，价格没有大的波动。该超市销售人员告诉记者，现在暂未接到涨｜｜｜价通知。随后，记者在华润万家、大润发超市了解到，康师傅3.5元｜｜｜和3.6元两种价位各一半，而统一桶装面多为3.8元。“目前超市销售｜｜｜的桶装面是库存。库存销售完，超市普遍提价估计到9月份了”，销｜｜｜售人员告诉记者。｜｜｜部分袋装面悄然“瘦身”｜｜｜记者在采访中了解到，虽然这次调价只是针对桶装面，但其实袋｜｜｜装面早在一个月前就已经以“悄然瘦身”的方式开始了隐形涨价，只｜｜｜不过涨价幅度没有桶装面那么大而已。｜｜｜在中山林的一家小超市，记者遇到了康师傅代理商到超市上货，｜｜｜对比发现，新版袋装面普遍比一个月前老版的分量轻了不少。以康师｜｜｜傅泡椒牛肉面为例，虽然新老两版袋装面零售价均为2.3元，但是老｜｜｜版重量为108克，而新版仅为103克。在一些大型超市中，记者也发现｜｜｜康师傅袋装面普遍都更换了新包装，而且普遍比原来的减少了3克左｜｜｜右。｜｜｜“你不说我都没发现分量减少了哟，一般都只是看价格涨没涨。｜｜｜”来超市购买方便面的李女士表示。部分市民表示，方便面不是生活｜｜｜必需品，涨两三角钱影响并不大。｜└────┴──────────────────────────────┘┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜发改委:上周猪粮比价升至7.08 ｜文章日期｜2011-05-17｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜中国政府网16日消息，据国家发展改革委价格监测中心监测，5 ｜｜｜月11日，全国大中城市生猪出场价格与主要批发市场玉米价格分别为｜｜｜15.72元人民币/千克和2.22元人民币/千克，较5月4日分别上涨2.08%｜｜｜和0.91%。按照上述口径计算，5月11日猪粮比价为7.08，较5月4日上｜｜｜涨1.14%。｜└────┴──────────────────────────────┘┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜豆油厂转产做蛋白 "暴利"的诱惑? ｜文章日期｜2011-03-07｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜对于食用油市场的起伏涨跌，黑龙江某食用油加工厂负责人林俊｜｜｜(化名)已经不再关心，在食用油市场摸爬滚打了13年后，林俊所在的｜｜｜食用油加工厂整体转型为大豆蛋白加工厂。他说："用大豆生产蛋白｜｜｜粉要比用大豆榨油的利润高得多。" ｜｜｜记者日前获得的一份由中国大豆产业协会提供的报告显示，据统｜｜｜计，中国的大豆蛋白出口已经在国际贸易中占据50%的份额。国产大｜

｜｜豆在榨油领域被进口大豆挤到"墙角"的时候，非转基因的优势让中国｜｜｜大豆在大豆蛋白等食品工业领域成为国际范围内的强势产业，即便大｜｜｜豆贸易与加工的世界级巨头美国嘉吉公司也要进口中国的非转基因大｜｜｜豆。｜｜｜忧虑也相伴而生，由于越来越多的国内企业上马大豆蛋白加工项｜｜｜目，大豆蛋白粉的出口市场开始上演"价格战"。｜｜｜根据中国大豆产业协会的调查，国内企业正在争相上马大豆蛋白｜｜｜粉项目，山东谷神集团董事长李登龙介绍，五年前，到中国进口大豆｜｜｜蛋白粉的只有十几个国家，现在有五十多个国家来中国进口大豆蛋白｜｜｜粉，谷神集团的产品不愁销售，生产能力从20万吨扩大到60万吨。｜｜｜除谷神集团外，全国最大的国产大豆加工企业九三油脂集团自20｜｜｜10年以来已经转向大豆食品加工生产，中纺集团也正在准备开设大豆｜｜｜蛋白加工项目。林俊的工厂自1997年在黑龙江成立后，一直是收购国｜｜｜产大豆加工成豆油和做饲料用的豆粕，2010年，林俊决定投资约8000｜｜｜万元，改做大豆蛋白粉。｜｜｜2008年以来中国食用油市场的动荡已经让林俊饱受折磨。2008年｜｜｜，豆油的市场价格一度攀升至每吨1.5万~1.6万元，此后市场价格一｜｜｜路跳水，豆油价格最低腰斩至每吨8000元上下。价格的急涨急跌令企｜｜｜业无所适从，而国产大豆由于各种因素的影响价格经常高于进口大豆｜｜｜，使用国产大豆作为原料的食用油加工企业不时处于微利或者亏损的｜｜｜状态，一些企业只能关门大吉。｜｜｜与豆油生产企业的尴尬处境相比，蛋白粉加工的利润要好得多。｜｜｜林俊的榨油厂全部改造完成后，预计年产7万吨大豆蛋白，根据可行｜｜｜性研究报告，林俊将来的工厂财务内部收益率为27.73%，投资回收期｜｜｜5.19年，年平均税后新增利润总额4802万元。与国内食用油加工行业｜｜｜约5%的利润率相比，大豆蛋白27.73%的收益率几乎是"暴利"。｜｜｜山松生物科技是一家在新加坡上市的蛋白粉生产企业，其蛋白粉｜｜｜的生产工厂分别位于山东和黑龙江等地。山松生物科技2008年年报显｜｜｜示，当年大豆蛋白粉收入8.34亿元，毛利润2.04亿元，毛利率达到24｜｜｜.5%。｜｜｜火腿肠是金锣集团的主力产品之一，金锣集团一位内部人士介绍｜｜｜，火腿肠加工中有20%~30%是动物蛋白和植物蛋白，动物蛋白是猪肉｜｜｜、鸡肉和牛肉，填充的植物蛋白大多是大豆蛋白，以前金锣集团是买｜｜｜蛋白粉，后来因为大豆蛋白的使用量很大，就配套建设了大豆蛋白的｜｜｜生产厂家，这个企业正是山松生物科技。除了满足金锣集团的植物蛋｜｜｜白需求，山松生物科技的蛋白粉还出口一部分。｜｜｜财报显示，山松生物科技蛋白粉等产品2008年对欧盟出口为7758｜｜｜万元，2009年增长到1.66亿元。｜｜｜林俊新工厂上马前做的研究报告显示，20世纪90年代中期以前，｜｜｜中国仅有吉林前郭、黑龙江三江、湖北云梦等少数厂家生产大豆蛋白｜｜｜，近几年，随着中国植物蛋白应用市场的日益扩大，尤其是肉类制品｜｜｜行业应用量的迅速增加，国内又纷纷投资兴建大豆分离蛋白加工厂，｜｜｜如双汇集团、九三油脂集团等实力雄厚的企业，总数已达50余家。在｜｜｜国际市场上，美国有2500余种食品需要添加大豆蛋白，日本每年消耗｜｜｜大豆蛋白达60余万吨。美国嘉吉公司一方面大量向中国出口转基因大｜｜｜豆，另一方面却从中国大量进口非转基因大豆蛋白。美国出口到中国｜｜｜的"纽崔莱"，就是使用中国的大豆蛋白为原料制作的。｜｜｜大量大豆蛋白企业兴起让该行业竞争日趋激烈，中国大豆产业协｜

｜｜会表示，据加工企业反映，目前国内大豆蛋白出口企业之间竞相杀价｜｜｜，存在恶性竞争。国产非转基因大豆蛋白粉，出口价已经下降到2万｜｜｜元/吨，而进口国外的价格仍保持在3万~5万元/吨。如果国家不注意｜｜｜引导企业克服恶性竞争，不引导加工企业建立标准、品牌，就很容易｜｜｜被国际垄断企业所利用。稍有风吹草动，国产大豆加工业将因恶性竞｜｜｜争毁灭，向大豆油脂加工一样，被国外垄断企业所掌控。｜└────┴──────────────────────────────┘┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜旱情助推小麦涨价预期面粉加工业或遭洗｜文章日期｜2011-02-09｜｜｜牌｜｜｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜持续3个月的干旱不只烤灼着农民，也持续增加着小麦加工企业｜｜｜的盈利压力。｜｜｜2010年有关部门收购的政策性小麦数量只有上一年的一半左右，｜｜｜一旦干旱造成小麦减产，价格上涨，投放足够的"弹药"平抑市场将成｜｜｜为核心议题；另一方面，在涨价预期没有消除的情况下，面粉加工企｜｜｜业建议进一步扩大最低收购价小麦定向销售范围，帮助企业走出成本｜｜｜增加、利润微薄困境。｜｜｜也有业内人士表示，全国上万家小麦加工企业不可能都获得最低｜｜｜收购价小麦定向销售的资格，因此，若小麦价格涨价趋势确定，面粉｜｜｜加工企业遭遇洗牌将不可避免。｜｜｜旱情增加小麦价格上涨预期｜｜｜农业部2月4日的消息显示，自去年(2010年)10月以来，北方冬麦｜｜｜区降水持续偏少，山东、河北等部分地区至今已连续3个多月无有效｜｜｜降水，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、陕西、甘肃八省部分｜｜｜地区旱象露头并持续发展，干旱发生时间比2008年提早了1个月左右｜｜｜。据农业部农情调度，截至2月4日，八省冬小麦受旱9611万亩，占八｜｜｜省冬小麦种植面积的35.1%，占八省耕地面积的21.7%，受旱八省冬小｜｜｜麦面积和产量均占全国的八成以上。｜｜｜持续干旱对小麦价格的影响已经在期货市场上开始显现。今年1 ｜｜｜月，郑州商品交易所小麦期货主力合约WS109月开盘价格为每吨2735 ｜｜｜元，月收盘价为每吨2838元，每吨上涨103元。｜｜｜在国际市场上，由于小麦主产区哈萨克斯坦发生干旱和澳大利亚｜｜｜2010年12月以来的持续洪水，小麦产量减少，品质下降，截至本报记｜｜｜者发稿，芝加哥商品交易所今年3月交割的小麦期货价格每蒲式耳为8｜｜｜60美分左右，而2010年11~12月，当时的价格每蒲式耳最低只有660美｜｜｜分，涨幅达30%。｜｜｜在小麦价格上涨等因素的综合作用下，联合国粮农组织(FAO)2月｜｜｜3日宣布，2011年1月份的食品价格指数达到231，这是1990年联合国｜｜｜粮农组织创立食品价格指数以来的最高值，联合国粮农组织经济学家｜｜｜表示，食品价格高涨的态势未来几个月还将持续。｜｜｜面粉加工业面临洗牌｜｜｜从往年的情况来看，一旦国内小麦价格走高，有关部门将通过向｜｜｜市场投放托市收购小麦来稳定价格，今年的情况稍显特殊。据本报记｜｜｜者了解，2010年，中国储备粮管理总公司(中储粮)在全国收购的托市｜｜｜收购小麦数量约为2300万吨，而2009年这一数量在4000万吨以上，20｜｜｜10年收购的小麦数量比2009年少了约一半。｜｜｜对于调控今年小麦市场"弹药"不够的忧虑，业内人士表示无需多｜

｜｜虑。一位分析人士说，2009年收购的政策性小麦还剩余2000万吨左右｜｜｜，加上历年的库存，超过3000万吨，而2010年全国竞价销售的小麦数｜｜｜量也只有3000万吨左右，供应不成问题。｜｜｜中华粮网分析师卢峰也对记者表示："目前旱情对小麦价格的影｜｜｜响主要是心理层面上，春节期间，从河南驻马店和焦作等部分地区的｜｜｜情况来看，降水情况确实不理想，部分地区出现小麦苗枯死的情况，｜｜｜但是河南、山东、河北等小麦产区也是灌溉条件比较好的地区；现在｜｜｜已经立春，如果能下一场比较大的雨或者灌溉能跟上，麦苗能够正常｜｜｜返青，对产量的影响会比较小，损失还能弥补回来。如果到了3~4月｜｜｜份小麦扬花或是灌浆期，遇到灾害天气，那将对产量造成直接影响。｜｜｜" ｜｜｜多位业内人士表示，干旱对小麦产量的影响还不好判断，在市场｜｜｜形成涨价预期的环境中，如果有关部门能够确保小麦的供应，面粉价｜｜｜格会继续保持稳定。｜｜｜一位业内人士说，没有国家补贴，面粉企业经营压力很大。以河｜｜｜北石家庄地区为例，按照目前的面粉价格，以每斤1.05~1.07元的市｜｜｜场价购进小麦，面粉加工企业没有利润，企业很难长期支撑下去。另｜｜｜一位分析人士则表示，面粉加工企业的利润已经很薄，利润率3%都不｜｜｜到。｜｜｜今年1月27日，国家粮食局公告进一步扩大小麦定向销售范围，｜｜｜定向销售部分小麦给各地推荐的大型骨干小麦粉加工企业，加工小麦｜｜｜粉投放市场，以保证小麦粉市场供应，稳定市场价格。｜｜｜业内人士介绍，在原来5家企业的基础上，此次又增加了河北华｜｜｜龙食品集团有限公司、河北金沙河面业有限责任公司等企业，总数约｜｜｜10家。这些企业获得的定向销售小麦价格要比市场价每吨优惠100元｜｜｜左右。｜｜｜一位企业界人士表示："全国面粉企业有1万多家，现在大多数企｜｜｜业不能参与小麦的定向销售，与获得定向销售资格的企业不在一条起｜｜｜跑线上，成本上吃亏，特别是中小企业，要长期维持下去很难。" ｜└────┴──────────────────────────────┘

【行业研究】

┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜饲料业:"十二五"发展规划发布行业整合将｜文章日期｜2011-10-14｜｜｜提速｜｜｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜2010 年，工业饲料总产量1.62 亿吨、总产值4936 亿元，分别｜｜｜是2005 年的1.5 倍和1.8 倍，年均增长率分别达8.6%和12.5%。其中｜｜｜，配合饲料、浓缩饲料和添加剂预混合饲料产量分别为1.30 亿吨、2｜｜｜648万吨和579 万吨，与2005 年相比，分别增长67.1%、6.0%和22.7%｜｜｜，世界饲料生产大国地位进一步巩固。｜｜｜饲料工业"十二五"发展总体目标：饲料产量平稳增长，质量安全｜｜｜水平显著提升，饲料资源利用效率稳步提高，饲料企业生产经营更加｜｜｜规范，产业集中度继续提高。通过5 年努力，初步实现由饲料工业大｜｜｜国到饲料工业强国的转变。饲料总产量达到2 亿吨，其中，配合饲料｜｜｜产量1.68 亿吨，浓缩饲料产量2600 万吨，添加剂预混合饲料产量60｜｜｜0 万吨，主要饲料添加剂品种全部实现国内生产。｜｜｜具体发展目标：企业发展，年产50 万吨以上的饲料企业集团达｜

｜｜到50 家，其饲料产量占全国总产量的比例达到50%以上，饲料企业抗｜｜｜风险能力明显增强；质量安全，安全评价、检验检测和监督执法三位｜｜｜一体的饲料安全保障体系基本建立，饲料产品质量合格率达到95%以｜｜｜上，饲料产品质量安全水平进一步提高；资源利用，秸秆饲用量增加｜｜｜1000 万吨，饲用秸秆处理利用率达到50%。杂粕、糟渣、食品加工副｜｜｜产品等存量较大的非粮饲料资源优质化处理利用水平明显提高；节能｜｜｜减排，低氮、低磷等环保型饲料产品研发与推广取得明显进展，饲料｜｜｜产品中矿物质、微量元素和药物饲料添加剂使用更加规范，饲料工业｜｜｜单位产值能耗稳步下降。｜｜｜十五规划中还提到饲料企业整合"将成为"十二五期间主要任务，｜｜｜鼓励企业兼并重组，以提高行业集中度；还要修改饲料和饲料添加剂｜｜｜生产企业准入条件，提高准入门槛，以促进企业整合；还会支持饲料｜｜｜生产企业向饲料原料生产、畜牧水产养殖、畜产品加工等领域延伸产｜｜｜业链，增强抗风险和可持续发展能力；进一步鼓励有条件的饲料企业｜｜｜到国外投资办厂、兼并收购，拓展发展空间；明确了年产50 万吨的｜｜｜企业达到50 家，并占饲料行业总产量50%。鉴于目前养殖行业的景气｜｜｜所带来的饲料行业景气度提升，建议重点关注饲料行业的龙头企业，｜｜｜新希望和大北农。｜└────┴──────────────────────────────┘┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜饲料行业:历史的轮回饲料业面临景气向上｜文章日期｜2011-06-30｜｜｜拐点｜｜｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜投资要点｜｜｜这是一个最新潮的时代,这是一个最传统的时代。在丁磊养猪、｜｜｜电脑猪等各类新经济名词铺天盖地的当下,中国传统的生猪养殖业在｜｜｜与互联网、芯片等新经济的碰撞中激起火花四溅,然而,一些亘古不变｜｜｜的自然规律却穿透了高科技的外衣闪烁着经典的光辉――我们惊奇地｜｜｜看到了2008年4月份猪价疯狂上涨的一幕在2011年6月份可能再度重演｜｜｜!如果历史真的只是简单的轮回,那么我们还将预见到猪价见顶后的3-｜｜｜4个月内,饲料行业的景气小周期将随之到来!饲料业又见景气小周期,｜｜｜时间跨度乐观可看至2012年1季度。饲料行业相对畜禽养殖业来说,属｜｜｜后周期行业。我们的统计显示,在猪价高点出现6个月左右将出现饲料｜｜｜行业的盈利高峰(详见《畜禽养殖专题报告――养殖高景气有望贯穿2｜｜｜011年全年(2011.4.28)》);基于6月份中大猪青黄不接可能造成猪价｜｜｜加速赶顶,我们预计饲料行业3-4季度会迎来量价齐升的小阳春;再考｜｜｜虑到资本市场股票建仓先行的原则,我们认为当前配置饲料股风险低｜｜｜、确定性高,兼获绝对收益和相对收益的概率较大。｜｜｜推荐饲料股的逻辑之一:下游养殖业高景气拉动饲料需求销售,进｜｜｜而带动饲料行盈利高景气。其内在的传导机理为:高猪价è生猪补栏｜｜｜增加è猪饲料销量上升è猪饲料价格上涨和毛利率提升,以及高猪价｜｜｜è畜禽水产品价格全面上涨è畜禽、水产养殖盈利提升è畜禽、水产｜

｜｜饲料量价齐升。｜｜｜推荐饲料股的逻辑之二:小麦、玉米等饲料原料价格缺乏大涨基｜｜｜础,成本压力缓解。(1)玉米:2011年国内玉米种植面积大幅增长,预计｜｜｜2011/12国内玉米产量达到创纪录的1.815亿吨,略大于需求量1.75亿｜｜｜吨,供需偏紧格局稍有改善,玉米价格在成本推动下有望录得10%左右｜｜｜的涨幅;(2)豆粕:虽然全球大豆供需偏紧支撑国际大豆价格走强,但国｜

｜｜内大豆进口增速远高于饲用豆粕需求增速,因此国内将有望维持豆油｜｜｜强豆粕弱的格局,豆粕价格在大豆价格拉动下温和上涨概率偏大;(3) ｜｜｜鱼粉:智利秘鲁捕捞配额增加、日本核泄漏致日本需求锐减,鱼粉价格｜｜｜3月以来大幅回落25%。｜｜｜基于“下游养殖景气拉动+上游成本压力缓解”,我们积极推荐饲｜｜｜料板块,建议首选新希望、海大集团,打包推荐三只质地优良的次新饲｜｜｜料股――大北农、唐人神、金新农,以及受益生猪高景气的正邦科技｜｜｜。｜└────┴──────────────────────────────┘┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜饲料行业深度研究报告:行业加速转型景气｜文章日期｜2010-12-24｜｜｜持续回升｜｜｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜饲料行业仍有较大增长空间。我国饲料年产近1.5亿吨,位居世界｜｜｜第二,全球占比近20%。但人均饲料占有量仅为美国的1/5,工业饲料普｜｜｜及率不及美国和日本的1/2,受人均蛋白质类消费增加以及规模养殖比｜｜｜例提高等因素拉动,预计到2015年需求量将接近2亿吨,存在5000万吨｜｜｜市场空间。｜｜｜饲料行业转型进入加速期。行业转型主要表现三个方面:一是集｜｜｜中度加速提高,预计未来3一5年内,饲料行业企业数量将会减少20%一4｜｜｜0%,市场集中度(CR10)有望提升至40%左右。二是产品结构升级成为新｜｜｜亮点,以教槽料、微生态添加剂为代表的高端产品,体现了工业饲料配｜｜｜方设计和加工工艺的技术创新,打破了市场同质化竞争,毛利率高于市｜｜｜场普通品种20一50个百分点,此外,以服务型营销为特点的盈利模式有｜｜｜利于提升产品附加值。三是不断探索延伸产业链的新模式。｜｜｜饲料行业景气度将继续回升。1993年至今,我国饲料行业大致经｜｜｜历了5个景气度的完整周期。2010上半年行业处于景气低谷,7月起景｜｜｜气度开始回升:7一11月连续5个月饲料产销量同比增加10%以上(1一6 ｜｜｜月同比增4.6%),行业净利润三季度同比增加27%(1一6月同比亏损13%)｜｜｜。我们预计行业景气度有望持续至明年,判断的依据是:下游畜禽养殖｜｜｜业处于景气周期上行阶段,将拉动饲料需求恢复;原材料价格增速减缓｜｜｜。｜｜｜行业风险因素:原材料价格波动风险,自然灾害和养殖疫病风险给｜｜｜予行业“强于大市”的投资评级。从行业景气度回升以及行业转型加｜｜｜速两点出发,维持饲料行业“强于大市”评级。具备规模优势或者扩｜｜｜张前景、产品结构优化、以及管理营销水平领先的企业是值得投资者｜｜｜重点关注的投资标的,重点推荐大北农(002385)、海大集团(002311) ｜｜｜、新希望(000876),关注正邦科技(002157)、通威股份(600438)。｜└────┴──────────────────────────────┘┌────┬───────────────────┬────┬─────┐｜主题｜饲料行业:最差时刻已经过去看好3季度的｜文章日期｜2010-08-05｜｜｜改善商机｜｜｜├────┼───────────────────┴────┴─────┤｜内容｜作为联系种植业和养殖业纽带的饲料行业,2010 年上半年遭遇行｜｜｜业寒流――上游成本上升、下游养殖效益锐降之双重利空。随着时间｜｜｜的车轮迈入3 季度,我们欣喜地看到--玉米、鱼粉等价格自高位回落｜｜｜缓解了成本压力,畜禽养殖景气提升扩大饲料需求,我们预计饲料行业｜｜｜3-4 季度将迎来阶段性的美好时光。｜

｜｜理由一:东北玉米可能增产,玉米价格有回调压力,这是我们看好｜｜｜饲料行业的第一条逻辑。2010 年,黑龙江玉米播种面积增加了2.67% ｜｜｜、吉林增加1%,辽宁略增0.3%;截止目前,天气因素还不会影响东北玉｜｜｜米单产,因此,我们预计今年东北玉米增产将是大概率事件,新玉米价｜｜｜格回落的可能性较高。｜｜｜理由二:随着猪价、鸡价的快速反弹,畜禽养殖效益迅速恢复;前｜｜｜期低温造成的鱼价低迷局面也面临改善,进而拉动饲料需求量激增,养｜｜｜殖户承接饲料企业成本转嫁的能力也因此而水涨船高,这是我们看好｜｜｜饲料行业的第二点逻辑。｜｜｜理由三:微观视角来看,部分饲料企业7 月份饲料销量很好,无论｜｜｜鱼料、虾料,或猪料、鸡鸭料全部脱销,7 月开门红为3 季度奠定了良｜｜｜好的增长势头,这是我们3 季度看好饲料行业的第三点理由。｜｜｜我们认为,饲料行业最差阶段即2010 年2 季度的时刻已经过去,3｜｜｜季度饲料行业将迎来“成本下降、需求提升”的阶段性契机,我们推｜｜｜荐饲料行业的系统性改善机会。｜｜｜首选海大:饲料行业新锐――海大集团(002311)。我们预计公司2｜｜｜010-2012 年实现净利润2.06 亿、2.61亿、3.09 亿元,对应EPS 为0.｜｜｜71、0.90、1.06 元,目标价28.25-31.40 元,建议积极买入。｜｜｜公司推荐:大北农(10-12 年EPS 为0.79、1.14、1.40)、正邦科｜｜｜技(10-12 年EPS 为0.40、0.60、0.79)、新希望(10-12 年EPS 为0.5｜｜｜7、0.74、0.93)、通威股份(10-12 年EPS 为0.23、0.33、0.49),给｜｜｜予以上公司增持评级,并建议关注天邦股份、正虹科技、天康生物等｜｜｜饲料公司的改善型机会。｜└────┴──────────────────────────────┘