中国黄金期货与黄金现货价格的实证分析
经济研究导刊
ECONOMIC RESEARCH GUIDE
总第104期2010年第30期Serial No．104
No．30，2010一、引言
随着国际金融体系的建立、演化与发展，黄金、货币与金融安全在不同的国际货币金融体系中形成了不同的组合关系，表现出不同的金融风险形式。黄金价格与其他大宗商品价格一样，波动剧烈，市场风险巨大。2008年1月9日，中国黄金期货在上海期货交易所正式挂牌交易，作为一个新兴市场，中国黄金期货市场有许多问题需要进行研究和探讨，而其中黄金期货价格与黄金现货价格之间的关系应该是其中的重点。
这一研究有助于黄金生产、经营、加工企业通过套期保值交易规避市场风险，提高风险管理水平，增强市场竞争力和国际竞争力；有助于投资者充分利用黄金期货市场来规避黄金价格波动带来的风险。因此，这一研究具有一定的理论价值和现实意义。
通过实证分析得到中国黄金期货价格与现货价格之间的关系，一方面可以了解中国黄金期货市场是否发挥了应有的功能和作用，另一方面可以了解中国黄金期货价格形成机制中黄金现货价格所起到的作用。本文采用文华财经上的沪金指数来表示黄金期货价格。黄金现货价格来自上海黄金交易所每月金价交易表中的每日收盘价。样本区间选取2008年1月9日至2009年12月20日，数据为日数据，共472个。具体通过ADL 模型和共同因子贡献法进行实证分析，研究中国黄金期货价格与黄金现货价格的关系。
二、黄金现货与期货市场价格实证分析
研究黄金期货价格与现货价格之间的关系，一方面可以了解中国黄金期货市场是否发挥了应有的功能和作用，另一方面可以了解中国黄金期货价格形成机制中黄金现货价格所起到的作用。同时，可从黄金现货价格的影响因素入手，把
它们纳入到中国黄金期货价格形成机制中来。
（一）ADL 模型分析
利用公式R=ΔP t /P t-1来计算中国黄金期货市场和现货市场的价格波动率序列，分别记做RFAU 和RSHAU 。现货价格仍为AU9999和AU9995每日收盘价格的平均价。样本区间为2008年1月15日至2009年12月20日。剔除日期不同的数据后，共得到450个日数据。在对变量进行协整分析之前，首先对分析中所涉及的变量序列进行平稳性检验，即单位根检验。ADF 检验模型为：
Δy t =α+βt +δy t-1+k-1
i =1Σρi Δy t-i +εt
（1）
其中，
εt 为白噪声，Δ为差分算子，β1为常数项，β2为趋势项系数，δ为不同滞后期的差分系数。原假设H 0，表示{y t }有一单位根，即{y t }非平稳，但它经过d 阶差分后平稳，就称{y t }是d 阶单整的，记为I （d ）。
在ADF 检验中添加常数项而不添加时间趋势项的条件下。对ADF 检验进行2阶滞后得到结果（见表1）：表1
两个时间序列单位根检验结果序列ADF 统计量临界值P 值RFAU -17.0908-3.4543*0.0000RSHAAU
-15.7176
-3.4543*
0.0000
注：表中的ADF 检验采用Eviews5.0软件计算而得，*表示1%的置信水平。
由表1可以看出，检验结果均拒绝原假设，两个序列均为平稳序列。因此对于规避风险功能的实证研究，本文选用自回归分布滞后（ADL （p ，q ））模型，用数据的动态非均衡过程来逼近经济理论的长期均衡过程。
反映数据生成过程的自回归分布滞后模型的一般表达
收稿日期：2010-06-16
作者简介：高建勇（1974-），男，陕西铜川人，工程师，硕士研究生，从事区域经济学研究。
中国黄金期货与黄金现货价格的实证分析
高建勇
（西北农林科技大学经济管理学院，陕西杨凌712100）
摘要：意旨探索中国黄金现货价格对黄金期货价格形成的作用机制。借助ADL 模型和共同因子贡献法进行实
证分析，研究了中国黄金期货价格与黄金现货价格的关系。研究表明，中国黄金期货价格与现货价格长期趋势是一致的，但是短期存在比较大的偏差，同时中国黄金期货和现货价格波动率序列之间有较高的依存度。由此中国黄金期货市场已具备一定规避风险的功能。
关键词：黄金期货价格；黄金现货价格；波动率序列；相关性中图分类号：F83
文献标志码：A
文章编号：1673-291X （2010）30-0069-03
69—
—
式为：
y t =β0+q
i =0
Σδi z t-i +p
i
Σγi y t-i +εi
（2）
理论上讲，决定模型中变量滞后的最大阶数（p ，q ）的依据是误差项{εi }为一新生过程，或者称为新生误差。但是在实践中，可以先设定较长的滞后阶数，然后对（2）式进行OL S 回归，根据SC 准则来选取阶数。通过回归分析，本文选取阶数p=1，q=2，此时回归方程的SC 值为最小值。得到的ADL （2，3）模型如下：
RFAU t =-0.0002-0.643*RFAU t-1-0.272*RFAU t-2+0.612*RSHAU t +0.806*RSHAU t-1+0.444*RSHAU t-2*+0.165*RSHAU t-3+εt
（3）
R 2=0.616，SC=-5.791
对（3）式残差序列分别进行L M 及CUSUM 检验可知，模型残差不存在序列相关，也没有发生结构性转变。经过参数重整，本文得到RFAU 序列与RSHAU 序列的误差修正模型：
ΔRFAU t =-0.0002+0.272*ΔRFAU t-1+0.612*ΔRFAU t
-0.609*ΔRSHAU t-1-0.165*ΔRSHAU t-2-1.914（RFAU t-1-1.059RSHAU t-1
）+εt （4）R 2=0.616，SC=-5.791
黄金期货价格的短期变动可以分为两部分：一部分是短期黄金现货价格波动的影响，另一部分是偏离长期均衡的影响。差分项反映了短期波动的影响，误差修正项ecm t 的系数的大小反映了对偏离长期均衡的调整力度。中国黄金期货价格与现货价格波动的长期均衡系数为1.059，表明两者有较高的依存度，就长期而言中国黄金期货价格与现货价格的变化率有105.9%是呈线性关系。调整系数为-1.914，这说明当短期波动偏离长期均衡时，将以（-1.914）的调整力度将非均衡状态拉回到均衡状态，长期均衡具有较强的调整力度，反应出中国黄金期货存在较为剧烈的短期价格变化。
综上说明中国黄金期货价格与现货价格长期趋于一致，两者有较高的依存度，中国黄金期货市场具备一定规避风险的功能。
（二）共同因子贡献法
共同因子贡献法主要度量现期货市场的价格发行力，可以检验现货与期货在同一天的开盘价和收盘价，同日的收盘和次日的开盘价之间的信息优势和信息流动状况。可以精确度量一个市场收盘价对另一市场同一金融资产开收盘价的影响力度。因此小节将采用基于价格发现力理论的共同因子贡献法来检验中国黄金现货和黄金期货开收盘价之间的影响。
共同因子贡献法认为，如果两个价格序列之间存在着协整关系，那么它们之间必然存在一个共同因子。通过对它们建立误差修正模型，把价格的变化划分为永久冲击和短暂冲击，利用Gonzala 和Granger （1995）的P-T 模型，通过永久冲
击的误差修正项系数便可研究每个市场对共同因子的贡献。P -T 模型假定有如下误差修正模型：
Δy t =仪y t-1+k
t =1ΣΓi Δy t-i +e t
（5）
其中，y t ～I （1），y t ～I （0），y t =（y 1t y 2t ）T ，Παβt ，α=（α1α2）T
，β=（β1β2）T
，Γ是Δy t-i 的系数矩阵，e t 为非自相关残差序
列，仪y t-1代表价格序列之间的长期均衡，
而k
t =1
ΣΓi Δy t-i 则是代表由于市场不完善所引起的价格波动，如果用ω代替仪y t-1，G t 代替k
t =1ΣΓi Δy t-i ，（5）式可以表示成Stock 和Watson
（1988）的共因子表达形式：
y t =ω+G t
（6）
其中，ω是共同因子，G t 是不能对y t 产生永久冲击的短暂成分。根据Gonzalo 和Granger （1995）等人的研究方法，把共同因子ω分解为价格的线性组合：
ω=ηy t
（7）
其中，η=（η1η2）是共同因子的系数向量，η向量里的η1和η2即可度量两个价格序列的价格发现力，由于η是标准化的，因此η1+η2=1。以η1为黄金期货收盘价的价格发现力，η2为黄金现货收盘价的价格发现力。如果不考虑黄金期货在黄金现货停牌后的交易时间里所获得的新信息，黄金现货收盘价与黄金期货收盘价之间的信息流动程度越高，η1和η2的相关性就会越强，|η1-η2|就会越小，反之亦然，根
据P -T 模型本文采用αA 0
i
αA 0
i +αH
i
近似代替η1，αH 0
i
αA 0
i +αH 0
i
近似代替η2，这样便可以度量出黄金现货收
盘价与黄金期货收盘价之间的价格发现能力。价格发现力实
证检验结果（见表2）：
表2中国黄金现货与黄金期货市场的价格发现能力检验结果不同品种的发现能力值η值黄金期货价格发现力0.521黄金现货价格发现力
0.479
由表2的实证检验结果可以看出n 1>n 2，这说明，由于中国黄金期货收盘早于黄金现货，其收盘价信息对黄金现货收盘价有影响；η1-η2=0.042。这说明中国黄金期货和黄金现货收盘价的价格发现力相差不大，两个市场间的信息流动性较强。
三、结论
由实证分析可知，中国黄金期货价格与现货价格长期趋势是一致的，只是在上市初期因为国内投资者炒作以及2008年10月因国际金融危机影响，短期存在比较大的偏差。中国黄金期货和现货价格波动率序列之间有较高的依存度，由此
70——
参考文献：
[1]Triffin R.黄金与美元危机[M].陈尚霖，雷达，译.北京:商务印书馆，1997:35-48.[2]刘山恩.论黄金市场的金融性[J].中国黄金经济，
2000，(4):8-11.[3]周洁卿.中国黄金市场研究[M].上海:上海三联书店，2002:5-12.[4]李战杰.黄金价格的影响因素[J].重庆商学院学报，2002，(4):20-22.
[5]杨柳勇，
史震涛.黄金价格的长期决定因素分析[J].统计研究，2004，(6):21-24.[6]胡恩同.黄金的双重属性与其价格决定机制[J].黄金科学技术，
2005，(9):1-7.[7]张志刚，黄解宇.中国黄金现货价格与国际金价关系的比较研究[J].价格理论与实践，2007，(12):70-71.
[8]Gonzalo J.Granger C W.Estimation of common long-memory components in Cointegrated systems.Journal of Business and Economic
Statistics ，1995，(13):1-9.
[9]Stock J H ，Watson M W.Testing for common trend.Journal of the American Statistical Association ，1988，83(404):1097-1107.
China ’s Gold Futures and Gold Spot Price of Empirical Analysis
GAO Jian-yong
（North West Agricultre and Fonestry University Economy and M anagement Department ，Yangling 712100,China ）
Abstract:T his paper aims to explore China ’s gold spot price pair gold futures price formation https://www.360docs.net/doc/463763475.html,ing ADL model and common factor contribution method conduct empirical analyze China ’s gold futures prices and the relationship between the spot price of gold.T he results show that China ’s gold futures prices and spot prices is consistent of long-term trend ，but the relatively larger of short-term deviations ，while China ’s gold futures and spot price have a higher degree of dependence between Volatility sequences.T hus China ’s gold futures market has a certain risk aversion function.
Key words ：gold futures prices ；gold spot prices ；volatility sequence ；correlation [责任编辑陈丹丹]（上接27页）理，变电检修中心管理职责更加明确，业务流程更加清晰，有效资源更多地向核心业务汇集。绩效考核结果的差异性和可比性，使员工的工作态度、工作质量有了可横向比较的尺子，进一步强化了员工的竞争意识，在相当程度上提升了员工的工作质效。
4.人力资源开发程度大幅提升。通过科学激励，改变了考核结果仅仅与综合奖挂钩的旧模式，使之与薪酬分配、岗位调整、动态培训、职业生涯规划等配套措施结合起来，为人才成长搭建平台，促进了人力资源的整合与开发。绩效管理启动前，每年变电检修中心主动申请进行技能鉴定的不足5人。绩效管理启动后，仅2010年，申请技能鉴定者已近20
人。学技能、强素质、比绩效已在职工队伍中蔚然成风。
宜昌供电公司变电检修中心的实践表明，通过以“优质必优酬”为内核的文化营造，绩效文化已初步将干部员工的从业热情、敬业精神充分调动和激发。作为供电企业的基层单位，绩效文化的熏陶、引领和塑造作用已得到有效彰显。但文化建设是一个长期积淀的过程，我们不能寄望于短短数年的文化建设一劳永逸地解决前进道路上的所有问题。对于基层的干部员工而言，必须以前瞻的视角、严谨的态度、务实的作风和创新的思维来对待文化建设。只要认准方向、找对方法并持之以恒，绩效文化就一定能在企业的经营管理过程中发挥更大的作用，为企业的基业常青作出新的贡献。
Create A Culture of Good Performance ，And Promote The Development
of Power Supply Enterprise Science
ZHAO Li
（T he power company substation maintenance center Yichang ，Yichang 443000，China ）
Abstract:Pursuit of high performance for businesses is a never-changing goal.Building good practice performance culture is an important national grid company culture support.Yichang power company substation maintenance center from concept to start promoting and imple-mentation ，pay close attention to indicators of system design and implementation.Performance culture through the construction of substation maintenance center management ，quality staff have received a substantial upgrade ，enterprises continue to increase the pace of scientific development.
Key words ：performance culture ；electricenter prises;scientific and development
[责任编辑刘娇娇]
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
中国黄金期货市场已具备一定规避风险的功能。但中国黄金期货价格的波动不能够引发现货价格的波动，没有起到价格发现的作用。中国黄金现货价格对于中国黄金期货价格有着非常重要的影响。
71—
—
国内十大黄金期货交易平台排名2020版
黄金期货作为较成熟、灵活的投资产品自然备受青睐，但投资者在选择平台时，应该尽量选择在行业排名较高，口碑较好的平台，这样才能获得可靠的投资服务。人气高的黄金平台通常是公司规模大、背景实力好的平台，因为这样的平台往往代表着更高的服务质量。平台要想获得高人气，首先应该在业界中处于活跃的状态，经常获得奖项的肯定，其影响力的辐射范围广。投资者可以在平台官网了解平台所参与过的行业评选和慈善活动，以及名人的代言情况，这样的平台通常有着较高的人气。 黄金交易平台的服务质量不但关系到投资者的交易体验，甚至对投资最终的成败有着莫大的影响，而那些资质实力较好、客户口碑较佳的平台，往往也是备受业界榜单肯定的平台。因此，如果投资者懂得参考一个可靠的排行榜单，就等于找了值得信赖的平台。不少投资者对黄金期货交易平台不是太了解，下面小编为您介绍“国内十大黄金期货交易平台2020版”以供投资者优中选优。 一、金荣中国 “金荣中国”2010年经香港政府批准成立，并受到香港金银业贸易场的监管。是香港金银业贸易场AA类行员，主要经营伦敦金、伦敦银、人民币公斤条等贵金属业务。金荣中国自成立以来，一直以维护客户权益为己任。为了降低客户的投资成本和门槛，方便客户更好的进行投资交易活动，公司为客户提供免费开户，并不间断的推出优惠赠送活动。极大的增加了投资者的投资获利空间。 同时，金荣中国也是上海黄金交易所（代理）国际会员，代理上海金、银、等贵金属业务。依托香港金银业贸易场百年历史中形成的卓越地位，金荣中国严格遵循其规章制度，审查内部团队成员，保证交易环境公平、透明。未来，金荣中国将以推动行业发展为己任，以提供安全快捷、稳定可靠的投资平台为目标，
如何在黄金期货市场中有效获得盈利
黄金交易一直是投资者在市场中的常见选择之一，大部分的黄金投资产品都具有双向交易的特点，为投资者提供了丰富的盈利空间。并且黄金投资产品大都可以使用杠杆交易机制，也为投资者减轻了不少的投资压力，提高了他们的资金利用效率。这是黄金投资市场能够提供给交易者的投资优势。 但是想要在激烈的市场竞争中有效获取盈利并不是一件轻松的事情，毕竟整个黄金投资市场是面向国际的，并且黄金价格在世界市场上受到多种因素的影响，通常行情动态也会呈现出波动起伏的状态。但是像黄金期货这样的产品依然有很多投资者进行选择，对于交易者来说，提高在期货市场中的盈利获得，能够帮助树立更高的交易信心，并且促使投资者交易目标的达成。 黄金期货市场不同于其他的黄金投资产品市场，它对投资者的专业要求性更高，并且想要在其中获得稳定的收益并不是一件简单的事情，需要投资者花费比较多的精力与时间进行总结。 在黄金期货市场中想要稳定收益就要熟悉它的交易机制。黄金期货是期货市场和黄金市场的综合产物，从本质上来讲适用于期货市场的相关交易模式，例如投资者进行交易是应该选择的平台是期货经纪公司，并且进行交易的是以黄金为交易对象的期货合约，赚取的盈利是合约买卖之间的差价。 因此在进行期货交易的过程中，投资者要先为自己的交易营造一个安全的环境和氛围。尽管网络上存在者大量的期货经纪公司，但是对于投资者来说不是所有的公司都是可靠的，在选择平台的时候要注重平台的安全正规性。期货交易平台是交易的基础，甚至能够对最终的交易起到决定性作用，所以投资者要先保证平台安全才能够确保交易安全。
在黄金期货市场中还会有不同的合约来供投资者进行选择，投资者要选择良好的时机进入市场。在进行合约选择的过程中，要选择那些交易活跃的主力合约。一些冷门的非主力合约往往会因为参与人数少而导致投资者无法快速的按照自己的目标价位达成交易。在对合约进行判断时，交易活跃的合约可以从成交量上看出来，交易量越大，说明该合约的交易状态越活跃。 想要提高自己的黄金期货交易技巧，有效的获得盈利，需要投资者在市场中根据自己的交易不断进行总结，这样才能够真正发挥出黄金期货作为一种投资产品能够产生的保值增值作用。了解更多黄金期货盈利技巧欢迎登录金荣中国官网http://www.jrjr.hk/?347
新手如何利用K线图简单判断黄金市场行情的上涨与下跌
在炒黄金的时候，交易者们可以通过各种技术指标大致判断黄金市场行情的走向，比如其中有一种叫做K线图的分析工具。那么，新手交易者应该怎样利用K线图简单判断黄金市场行情的上涨以及下跌呢? 一般来说，K线的上涨和下跌两条线颜色是不相同的，并且还会由于地区的不同有所区别，在中国大陆，红色代表上涨，绿色代表下跌，而在国外刚好是反过来的，绿色为上涨，红色为下降。 交易者要分析K线的上涨下跌走势，首先就得知道K线反映出来的几种要素，分别是上涨与下跌需要看线条颜色，开盘价和收盘价要看实体，最高价和最低价要看影线。 比如在上图中左边的图形，空心的实体表示K线为阳线，也就是上涨的K线，开盘价位是实体的最低点位，收盘价位却是实体的最高点位，当日的最低价位是下影线的最低点位，当日最高价位是上影线的最高点位。 又比如右边的图形，黑色的实体表示K线为阴线，也就是下跌的K线，开盘价位是实体的最高点位，收盘价位是实体的最低点位，最高价位是上影线的最高点位，最低价位是下影线的最低点位。 从上面可以看出来，交易者完全能够根据K线的颜色、影线的高低点还有实体的高低点，判断出市场当日黄金价位的上涨或者下降趋势，以及最高价位或者最低价位是多少。 除此之外，如果没有影线的存在，则可以表明当天最高价位跟最低价位、开盘价位跟收盘价位已然重合在了一起；如果没有实体的存在，则能够表明开盘价位跟收盘价位重合在一起。 实际上，交易者想要通过黄金K线图来精确判断黄金市场行情是比较困难的，因为黄金市场行情的判断依据并不具有唯一性，还需要结合其他很多种相关因素才能得到更准确的结论，这就是所谓的技术分析。不过归根结底，K线是分析走向的最核心因素。领峰贵金属隶属领峰集团旗下子公司,拥有良好的专业知识和服务水平,提供环球财经资讯、直播投资策略、现货黄金的技术指导、黄金投资交易指南等专业的综合性金融服务。
黄金价格走势分析的基本面因素总结
影响黄金投资成功与否的因素有很多，最重要是对黄金价格走势是否能够做出正确的分析和判断。投资黄金不能靠运气，即使能够获得收入但是结果不能控制，而黄金价格走势应该通过一定的分析进行预测。 通常预测价格走向的主要方法有两种：基本面分析和技术面分析。两者是从两个不同的角度来对市场进行分析，在实际操作中各有各的特色，因此投资者应结合使用。下面一起来看一下从学习到的，分析黄金价格走势的基本面因素。 所谓基本面分析，就是着重从政治、经济、个别市场的外在和内在因素进行分析。再加上其它的投资工具，以确定市场的目前状况是应该入市还是离市，并采取相应策略。 以基础分析为主要分析手段的现货黄金分析师，一般整天都在研究金矿公司的行情、政府部门的有关资料以及各个机构的报告，来推测市场的未来走势。黄金投资基本面分析涉及的主要因素概括而言包括： 1.政治局势政治动荡通常都会有对金价利好情况的出现，战争会使得物价上涨，令金价得到支撑。而世界和平则会使金价受到不利的影响。 2.黄金生产量的增减，会影响到黄金的供求平衡。黄金的生产，任何工人罢工或其它特殊情况的发生，都会对其产量产生影响。其次，黄金的生产成本也会影响产量。例如在1992年，因为黄金生产成本提高，不少的金矿停止生产，导致了金价的一度推高。 3.政府行为：当政府需要套取外汇时，不管当时黄金的价格如何，都会沽出所储备的黄金来获得。与此相对应，政府黄金回收的数据，也是影响黄金价格的重要指标。 4.黄金需求：黄金除了是一种保值工具以外，更有工业用途和装饰用途。电子业、牙医类、珠宝业等用金工业，在生产上出现的变动，都会影响到黄金的价格。 5.美元走势：美元和黄金是相对的投资工具，如果美元的走势强劲，投资美元就会有更大的收益，因此美元的价格就会受到影响。相反，在美元处于弱市的时候，投资者又会减少其资本对美元的投资，而投向金市，推动金价的强劲。 6.通货膨胀：当物价指数上升时，就意味着通货膨胀的加剧。通涨的到来会影响一切投资的保值功能，故此黄金价格也会有升降。虽然黄金作为对付通货膨胀的武器的作用已不如以前，但是高通涨仍然会对金价起到刺激作用。 7.利率因素：如果利率提高，投资人士存款会获得较大的收息，对于无息的黄金，会造成利空作用。相反，利率下滑，会对金价较为有利X 对于黄金价格走势分析的基本面有许多方面，当我们在利用这些因素时，应当考虑到它们各自作用的强度到底有多大。找到每个因素的主次地位和影响时间段，来做出最佳的黄金投资决策。 铸博皇御提醒广大投资者，投资有风险，理财需谨慎，把握好投资力度，量力而行。
国内黄金期货的概况和存在的问题
国内黄金期货的概况和存在的问题 摘要：黄金期货的上市，结束了我国没有金融期货品种的历史，大力推动并加速了我国金融市场发展改革的步伐，完善了我国期货市场交易品种，拓宽了投资者的投资渠道，分散了部分投资市场资金过度集聚的风险。因此，从历史的角度来说，黄金期货的上市具有开创性的意义。 上海黄金期货上市以来，确实引起了广大投资者的重点关注。黄金是一种特殊的具有金融属性的商品，具有保值、增值的特性，特别是在全球通货膨胀趋势下，黄金更成为了国内外投资机构的宠儿。我国黄金勘探业发展迅速，探明储量不断增加，黄金企业的利润也不断上升，开采技术和产能都有所提高。按照目前的形势，我国将在两年之内成为世界第一大产金国。黄金期货的开放将有利于我国在世界黄金市场中占得一席之位，对整个行业的交易规范也有着积极的作用。然而，在黄金期货推出的这段时间里，也暴露出了不少问题，从而制约着这个市场的协调发展。 关键字：黄金期货概况存在问题解决措施 1、绪论 随着我国市场经济的不断发展和完善，期货市场在我国的地位和作用日渐突出。如何充分利用期货市场为我国经济建设服务，是我国经济转轨时期的重要课题之一。然而，期货市场作用的充分发挥是以市场规范和完善为前提的。只有在市场有效的前提下，期货市场才能起到分散风险、稳定现货市场、价格发现、套期保值等作用，因此研究期货市场的有效性具有重要意义。黄金市场是金融市场的重要组成部分，中国黄金市场是一个新生的市场。自2008年1 月9 日，经中国证监会批准，黄金期货在上海期货交易所上市，填补了我国长期缺乏金融期货的空白。 2、目前我国黄金期货存在的问题: 任何一种金融产品的推出都有其发展成熟的过程。就目前我国黄金期货来说，主要存在以下几个问题：
黄金期货交易规则及案例
黄金投资的是我国04年放开的新的投资品种，自从2004年底黄金业务针对个人放开之后，黄金投资开始飞速的发展，这类似于90年代初股市刚刚开始开放一样，是一个朝阳的品种，具有极大的发展潜力，极大的获利空间和获利的方式。下面简单介绍黄金投资的交易规则： 黄金现货投资（外盘）本地伦敦金交易规则 一：炒金方便 炒黄金可以在家看盘，和股票一样的K线图分析不用整天到交易所盯盘。只要有宽带电脑即可进行网上交易. 二：市场透明度高 黄金品种单一，国际市场巨大，每天的交易量，2.5兆左右，没有哪个财团有这个实力， 所以不会出现黑市。 三：黄金报价 黄金报价以道琼斯国际报价为准，主要根据伦敦市场的现货黄金价格。黄金计价单位为“美元/盎司”（1 盎司＝31.1035克）。 四：利润空间 1
黄金每天的波动在10到30个点左右，波动一个点带来的收益为100美金。 五：双向获利 交易方式：下多单（买进）和下空单（卖出）。下多单就是看涨，先以低价格买进，等价格上涨时再进行平仓。反之，下空单就是看跌，先以高价格卖出，等价格下跌时再进行平仓，即在黄金价格下跌的过程中，也可实现赢利。 六：交易时间 交易时间：周一6点至周六6点一般来说，黄金交易最活跃的时间为美洲盘，时间大致在晚上8点30分至次日凌晨1点之间。炒金上班两不误.白天上班,晚上炒金股票只白天做，时限太短 七：T+0交易模式。 T+0的交易模式,实时交易，并非股市的撮合交易，只要想成交就以现价成交，没有时间的限制没有等待成交的被动的情况出现， 八:保证金交易 一手的保证金只需要1000美金，一手=100盎司，一盎司=31.1035克 九：无涨跌停限制 国际现货黄金没有涨跌停限制，让客户的利润最大化。有风险提醒,止损\止赢的设置 十：支付的费用低 客户交易的黄金,没有手续费，佣金。点差为0.8. 0.8点差=80美金 (相当于千分之0.8的手续费）
怎样掌握黄金期货行情
怎样掌握黄金期货行情 近年来，黄金期货在投资市场可谓风生水起，不少投资者也从中获利。但是，也有些投资者亏损不少。为什么同一个期货市场，投资者的收益却大相径庭呢？这主要是因为投资者对于黄金期货行情的了解和分析有所不同，基于行情分析而做出的判断也不同，怎样掌握黄金期货行情也不同，进而会影响投资者的交易行为，黄金期货交易中自然有赚有赔。因此，只有认真分析黄金期货行情，才能很大程度地做出正确的判断，进而提高收益，规避风险。 掌握黄金期货行情中一个重点就是委托系统，要事先花一些时间搞清它的使用方法，对下单，委托，成交，持仓，资金等操作能够熟练掌握。 想要知道怎样掌握黄金期货行情，新手可以制定一份黄金期货交易计划，主要应考虑三个方面：基本面分析，技术分析和资金管理。新手在初学阶段学会生存比赚钱更重要，而生存的关键在于掌握有效的资金管理方法和设置止损方案。 首先，切忌满仓操作，单品种过夜持仓占用的资金能在总资金的1/3以内。
其次，要严格执行止损。黄金的日内金价波动幅度不到2%，根据金价历史波动特点，投资者可将止损位设置在日波动幅度上限附近。对于短线交易的投资者，若日波幅超过5%，就应该将手中头寸获利了结。而对于中长线投资者首先需对行情有大势的判断，然后根据自有资金量设计投入比例，初入期市投资者可以将30%左右的资金投入市场，将盈亏比设定为3∶1，当损失达到预期盈利的30%时止损出场。 一份交易计划中，以一次交易为例，需先判断近期主导市场的基本面因素是哪个，然后分析市场对它的预期，以及预期如何反映在价格上。而技术面上要为自己制定什么价格进场，什么价格获利了结，什么价格止损，多少仓位，是日内交易还是趋势交易，盘中遇到突变怎么办等等的问题。
黄金期货市场有哪些
通常来说，黄金期货市场主要集中在美国纽约、芝加哥和日本东京等地，另外圣保罗、中美洲黄金期货交易也颇具规模。随着上海黄金交易所（SHFE）黄金期货的上市，将改变国际黄金期货市场的格局，并为黄金价格带来新的、重要的影响力。 美国黄金期货市场 美国黄金市场主要由纽约商业交易所（NYMEX）、芝加哥国际商品交易所（IMM）、底特律、旧金山和水牛城共五家交易所构成。目前，纽约商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）是世界最大的黄金期货交易中心，两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。 COMEX交易的品种有黄金期货、迷你期货、期权和基金。COMEX黄金期货每宗交易量为100盎司，交易标的为99.5%的成色金。迷你黄金期货，每宗交易量为50盎司，最小波动价格为0.25美元/盎司。COMEX的黄金交易直接主导着全球金价的走向，但其实际黄金实物的交割量比例很小。参与comex黄金期货交易的投资者主要以大型对冲基金及机构为主，他们的买卖对金市产生了极大的交易动力，庞大的交易量吸引了众多投机者，有效的提高了COMEX市场的流动性。 中国的黄金期货市场 中国黄金期货市场主要有香港黄金期货市场、内地黄金期货市场组成。 1、香港黄金期货市场
香港黄金期货市场是香港三个黄金市场之一，是一个十分正规的黄金期货市场。其性质与纽约和芝加哥商业期货交易所的黄金期货性质一样。交投方式正规，制度比较健全，与其他现货黄金市场、金银贸易场互为补充，但交易量较小。 2、内地黄金期货市场 中国内地黄金期货交易主要以上海期货交易所为交易结算服务主体，投资者通过其会员参与黄金期货交易。 其他黄金期货市场： 1、东京黄金期货市场 东京黄金期货于1982年设立，是日本政府正式批准的惟一黄金期货市场。会员绝大多数为日本公司。黄金市场以每克日元叫价，交收标准金成色为 99.99%，每宗交易合约为1000克。2007又推出了迷你型黄金期货合约。 2、新加坡黄金所 1969年以来，随着新加坡港口贸易的发展，现货黄金交易逐步扩大，为了满足市场的需要，新加坡黄金所于1978年11月随之成立。目前，经营黄金现货和2月、4月、6月、8月、10月的5种期货合约，标准金为100盎司的99.99%纯金，设有停板限制，但交易量较小。 钜丰金业友情提示：投资有风险，入市需谨慎！
什么是黄金k线图 怎样利用k线图看黄金的走势
什么是黄金k线图怎样利用k线图看黄金的走势 什么是黄金k线图?怎样利用k线图看黄金的走势?这是一名真正的黄金投资者必须掌握的知识和分析技能。所谓黄金k线图也叫黄金分时走势图，它是把黄金市场的交易信息利用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。K线图由不同的分时走势图组成一个完整的黄金看盘软件，以帮助投资者可即时查看黄金的新趋势，以把握好下单的时机和方向，获得盈利。 什么是黄金k线图?对于刚接触黄金K线图的新手来讲，可以先从单一K线形开始了解。 大阳线：表示当天的黄金行情上涨，且上涨价格的波动幅度很大，呈单边上涨的坚挺行情，而且开市价接近低价，收市价接近高价。 大阴线：与大阳线恰恰相反，表示当天的行情下跌，且下跌的价格波杜幅度很大，呈单边下跌的疲软行情，而且开市价接近当日高价，收市价接近当日低价。 十字星：在多空的争夺胶着下，K线的实体缩小为一根水平的横线，则为十字星。 影线：一般分为上影线下影线两种，在一般的实战情况下，上影线越长，表示阻力越大;下影线越长表示支撑力度越大。 怎样利用k线图看黄金的走势? 一般把K线的趋势形态分为两种，一种是反转形态、一种是持续形态。具体如下： 第一种、反转形态 反弹线：一般出现在价格低位区，当行情出现长下影线时，表示之后的行情或出现反转，为了安全起见，小编建议大家可待行情反弹回升之后再买进，此后若基本面消息无重大利空出现，出于空头回补，行情必然会有所反弹。 舍子线：在大跌的行情中，届日，行情突然出现跳空十字线，则暗示着行情的筑底已经完成，为反弹之征兆。 阴线孕育阳线：在下跌行情中，出现大阴线的次日行情呈现一条完全包容在大阴线内的小阴线，显示卖盘出尽，有转盘的迹象，行情或将反弹。 反弹阳线：当行情连续多日下跌后，行情突然出现阳线，即为买进信号，若反弹阳线附带着长长的下影线，表示低档已有主力大量承接，行情将反弹而上。不过，不排除是虚假的买入信号，因此投资者要小心谨慎，若配合重大利好则为正确的买进信号。 第二种、持续形态 二颗星：在黄金的上升行情中，若出现极线的情形即称为二颗星、三颗星，此时若再配合成交量放大，即为可信度极高的买进时机，行情或会出现另一波涨升行情，投资者可适当补仓
黄金期货的基本面分析
黄金的基本面分析 课程： 班级：期证2班 姓名：马文雪 学号：1221100210 指导老师：
黄金的基本面分析 一、黄金的基本信息 （一）黄金期货的概念 黄金期货是指以黄金现货为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定时期,可以按照事先确定的黄金现货价格,进行黄金期货的买卖。黄金期货的标的物是黄金现货。黄金期货的持有人可以通过在合约未到期前,将合约卖出,来获得价格差来获得利润;当黄金期货的持有人将合约持有到期时,可以进行黄金实物交割。黄金期货具有灵活性和杠杆性。黄金期货的投资需要投资者先去期货公司进行开户。其交易流程与商品期货的交易基本相同,遵守期货交易所相关规章制度,买卖期货合约,来获得利差。 （二）黄金期货的特点 1、我国黄金期货的交易标的是黄金,是符合国标GB/T4134-2003规定,含金量不低于99.95%的金徒及经交易所认可的伦敦金银市场协会(LBMA)认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金徒。 2、我国黄金期货的报价单位是以元(人民币)/克计。交易单位为1000克/手,最小的变动价位为0.01元/克。每日价格最大的波动限制不超过上一交易日结算价±5%。 3、黄金期货交易釆取的是多空双向交易机制,交易者可以通过买多或者是卖空来进行黄金期货的交易,在黄金期货的到期日前,投资可以通过平仓来了结合约推出黄金期货交易。但若黄金期货合约的持有人将期货合约持有到期,则要进行实物交割。 4、黄金期货交易采取的是每日保证金交易制度。每个期货交易者交纳的最低保证金为期货合约价值的7%。 5、黄金期货价格变动与黄金现货价格的变动趋势大致相一致。只有变动趋势大致相同,才能使黄金期货的套期保值者能够在现货市场和期货市场上进行相反操作,来达到套期保值作用。 6、黄金期货与黄金投资实行T+1交易不同的是,黄金期货实行的是T+0交易,也就是当天买进当天可以卖出或者是当天卖出也可以当天买进进行平仓。 7、交易成本低。黄金期货的交易不需要全额交易,投资者只需先在期货交易所存入一定数量的交易保证金,就可以进行黄金期货的买卖了。投资者在进行实际交易时,像股票交易一样需要向期货公司缴纳一定的佣金或者手续费,黄金期货市场的交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)。 （三）黄金期货的功能 1、规避风险功能像其他商品期货市场规避风险的做法类似,当投资者做黄金投资,需要规避风险时,投资者可以在黄金期货市场上和现货市场上,进行买卖方向相反的操作,如果黄金期货
如何分析现货黄金K线图!!!
如何分析现货黄金K线图!!! K线图这种图表源处于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。目前，这种图表分析法在我国以至整个东南亚地区均尤为流行。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。通过K线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来，股价经过一段时间的盘档后，在图上即形成 一种特殊区域或形态，不同的形态显示出不同意义。我们可以从这些形态的变化中摸索出一些有规律的东西出来。K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等，从本章的第三节开始，我们将逐一地对这些形态进行具体分析。 一、绘制方法 首先我们找到该日或某一周期的最高和最低价，垂直地连成一条直线；然后再找出当日或某一周期的开市和收市价，把这二个价位连接成一条狭长的长方柱体。假如当日或某一周期的收市价较开市价为高（即低开高收），我们便以红色来表示，或是在柱体上留白，这种柱体就称之为“阳线”。如果当日或某一周期的收市价较开市价为低（即高开低收），我们则以蓝色表示，又或是在住柱上涂黑色，这柱体就是“阴线”了。 二、优点 能够全面透彻地观察到市场的真正变化。我们从K线图中，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。 三、缺点 （1）绘制方法十分繁复，是众多走势图中最难制作的一种。 （2）阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握分析方面会有相当的困难，不及柱线图那样简单易明。 四、分析意义 由于“阴阳线”变化繁多，“阴线”与“阳线”里包涵着许多大小不同的变化，因此其分析的意义，有特别提出一谈的必要。 在讨论“阴阳线”的分析意义之前，先让我们知道阳线每一个部分的名称。 我们以阳线为例，最高与收市价之间的部分称之为“上影”，开市价与收市价之间称为“实体”，开市价与最低价之间就称作“下影”。 1．长红线或大阳线
黄金期货基本知识
黄金期货基本知识 黄金期货的概念 所谓黄金期货，是指以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投资人买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量，契约到期后则是实物交割。 和其它期货买卖一样，黄金期货也是按一定成交价，在指定时间交割的合约，合约有一定的标准。期货的特征之一是投资者为能最终购买一定数量的黄金而先存入期货经纪机构一笔保证金。一般而言，黄金期货购买和销售者都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约而平仓，而无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额，这种买卖方式也是人们通常所称的“炒金”。 黄金期货合约交易只需少量的保证金作为投资成本，具有较大的杠杆性，即少量资金推动大额交易，所以黄金期货买卖又称“保证金交易”。 黄金期货的优点 1、双向交易，可以买涨，也可以买跌。 2、实行 T+0 制度，在交易时间内，随时可以买卖。 3、以小博大，只需要很小的资金就可以买卖全额的黄金。 4、黄金期货价格公开、公正， 24 小时与国际联动，不容易被操纵。 投资黄金期货的优点 （ 1 ）委托指令的多样性，如即市买卖、限价买卖等。品质保证，投资者不必为其合约中标的的成色担心，也不要承担鉴定费。 （ 2 ）安全方便，投资者不必为保存实金而花费精力和费用。 （ 3 ）较大的流动性，合约可以在任何交易日变现，是 T+0 交易。 （ 4 ）较大的灵活性，投资者可以在任何时间以满意的价位入市。 （ 5 ）杠杆性，即以少量定金进行交易。价格优势，黄金期货标的是批发价格，优于零售和饰金价格。 （ 6 ）套期保值作用，即利用买卖同样数量和价格的期货合约来抵补黄金价格波动带来的损失，也称“对冲”。 （ 7 ）市场集中公平，期货买卖价格在一个地区、国家，开放条件下世界主要金融贸易中心和地区价格是基本一致的。
怎么判断黄金期货的近期价格走向发展趋势
不管投资者选择的是什么样的投资产品，想要高效获得盈利，离不开正确投资策略的制定与执行。但是由于投资市场动辄就要牵涉到庞大资金流转问题，甚至还能够对最后的交易结果起到严重的影响作用，所以每一个交易策略都要有切实具体的行情动态作为制定依据，这也是在交易过程中稳定收益的重要方法。 因此在投资市场中想要作出正确的交易决策就要对当前的市场行情进行严格的观察，有些时候为了提高交易决策的正确性，不仅要对当前行情进行分析，还要涉及到对未来行情的判断。尤其是像黄金期货这样的投资产品，具有双向交易的特点，首先就要对未来一段时间内的行情有所把握，才能够确定自己的操作方向是做空还是做多。 所以在黄金期货交易过程中如果能够准确的判断近期的交易行情是非常有用的，能够大大提升交易者的盈利准确率，那么究竟要如何判断黄金期货的近期价格走向发展趋势呢？ 1.根据那些能够影响黄金价格的因素走向来判断。黄金期货是黄金投资市场的一个衍生品，尽管操作和交易方向上存在着差异，但是具体的行情走向还是根据国际市场上的黄金价格而决定的。因而那些能够影响到黄金价格因素走向的价格同样也能够影响黄金期货的行情变化，所以投资者应该对这些方面的信息多加关注。 2.根据黄金期货市场本身显示的行情动态来发展。黄金期货是有自己的行情走势图的，这些图表能够从细节方面反应出近期的黄金期货市场动态，投资者通过对走势图的研读能够获得很多黄金期货市场本身的信息。所以投资者在从大环境对黄金期货行情进行判断的时候也要从市场本身考量行情。 3.要在复杂的信息中把握重点。能够影响黄金期货市场动态的因素是有很多的，没有人
拥有这样的时间或者经历将每一个因素都考虑到。这就要求在真实的交易环境中有所取舍，关注那些影响力比较大的因素，例如美元指数的变化，相关美国重要经济数据的发布等，这样才能够将投资者有限的时间精力进行充分的发挥。 投资者可以在长期的交易过程中，不断的提高自己的行情判断能力，并且结合每一次黄金期货的市场发展动态评估自己的判断准确性。在这样反复的锻炼中增加自我的黄金期货交易能力，除此之外，投资者想要了解更多黄金期货投资交易技巧欢迎登录金荣中国官网http://www.jrjr.hk/?347
新手如何看懂现货黄金行情图
对于刚刚开始接触现货黄金的投资者而言，看懂实时的行情是学习技术分析的基础。如何读懂分钟图和小时图，如何从中寻找交易的机会，是交易获利的核心技巧。本文将给初入市场的投资者一些启迪，教导大家如何看实时的黄金行情图。 首先，在开始交易之前，投资者可以先看4小时图，也就是点击MT4中的“H4”按钮，从中确定金价运行趋势和方向。然后可以再看1小时图，而且需要特别留意过渡时段的趋势，即小时K线快要结束的时候行情表现，从而研判下一时段的走势。请记住，过渡时段的走势往往能起到承前启后的作用。 在看图的过程中，投资者必须明白所用的时间周期越短，K线的反应就越快，行情的灵敏度就越高。因此，5分钟适合做超短线，因为其走势灵活多变，虽然趋势不稳，但可以先知先觉，帮助投资者提前预判后市的走势，找到很好的建仓与平仓点位，尤其是当金价运行到支撑或阻力附近时。而15分钟图则适合做短线交易，投资者新手可以通过它进行模拟交易和实操。如果看准15分钟K线走势再下单，抓住2美元左右的波幅没有什么问题。 此外，投资者可以借助均线和指标的背离情况来辅助看盘。背离是指标与价格波动方向相反的情形。例如均线在小时图处于上行状态，但是在15分钟图开始下行，这就暗示逆转即将到来。请记住，时间周期短的均线背离比时间长的更能反映后市走势，换言之15分钟图均线背离，比起小时图更重要。 然而，无论投资者通过什么方式来看盘和操作，盈利的大前提都是做好风险控制。在实际操作的过程中，投资者做10次可能会错3次，但这3次的损失必须保持在一定范围以内，从而令总的获利大于总的损失，投资者就始终是市场的赢家。 铸博皇御提醒广大投资者，投资有风险，理财需谨慎，把握好投资力度，量力而行。
黄金期货合约交易操作手册-上海期货交易所出品
第一部分黄金的性质 一、自然属性 黄金，又称金，化学符号Au，原子序数79，原子量197，质量数183-204。金的熔点1063℃,沸点2808℃。金的密度较大，在20℃时为19.32克/立方厘米。 金的柔软性好，易锻造和延展。现在的技术可把黄金碾成0.00001毫米厚的薄膜；把黄金拉成细丝，一克黄金可拉成3.5公里长、直径为0.0043毫米的细丝。黄金的硬度较低，矿物硬度为3.7，24K金首饰的硬度仅2.5。 金具有良好的导电性和导热性。金是抗磁体，但含锰的金磁化率很高，含大量的铁、镍、钴的金是强磁体。 金的反射性能在红外线区域内，具有高反射率、低辐射率的特性。金中含有其他元素的合金能改变波长，即改变颜色。金有再结晶温度低的特点。 金具有极佳的抗化学腐蚀和抗变色性能力。金的化学稳定性极高，在碱及各种酸中都极稳定，在空气中不被氧化，也不变色。金在氢、氧、氮中明显地显示出不溶性。氧不影响它的高温特性，在1000℃高温下不熔化、不氧化、不变色、不损耗，这是金与其他所有金属最显著的不同。 二、其他属性 黄金不同于一般商品，从被人类发现开始就具备了货币、金融和商品属性，并始终贯穿人类社会发展的整个历史，只是其金融与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力。 黄金是人类较早发现和利用的金属，由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉。正因为黄金具有这样的地位，一度是财富和华贵的象征，用于金融储备、货币、首饰等。随着社会的发展，黄金的经济地位和商品应用在不断地发生变化，它的金融储备、货币职能在调整，商品职能在回
归。随着现代工业和高科技快速发展，黄金在这些领域的应用逐渐扩大，到目前为止，黄金在国际储备、货币、首饰等领域中的应用仍然占主要地位。 三、主要用途 （一）国际储备 由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。20世纪70年代黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。 （二）首饰 黄金饰品一直是社会地位和财富的象征。随着人们收入的不断提高、财富的不断增加，保值和分散化投资意识的不断提高，也促进了这方面需求量的逐年增加。 （三）工业与高新技术产业 由于金所特有的物化性质：具有极高抗腐蚀的稳定性；良好的导电性和导热性；原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近100％；在金的合金中具有各种触媒性质；还有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉，很容易镀到其它金属、陶器及玻璃的表面上；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；可制成超导体与有机金等，使它广泛应用于工业和现代高新技术产业中，如电子、通讯、宇航、化工、医疗等领域。
黄金投资技术分析
黄金的技术分析法 在价、量历史资料的基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析的主要手段。技术分析方法有许多种，一般情况来说，可以将技术分析分为五大类：K线类、趋势类、指标类和理论类。下面对这五类方法中比较常用和实用的进行介绍。 一、K线理论 1.K线基础 K线理论在从多技术分析理论中是最基础、最直观的。K线又称为日本线，英文名称是蜡烛线“CANDLE STICK”。它起源于日本的米市，最早是日本德川幕府时代的米商用来记录当时一天、一周或者是一年中米价涨跌行情的图示法，后被引入证劵以及黄金市场。K线图具有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示证劵价格趋势的强弱，买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向有独到之处。 K线（如图2—1）是在单位时间的价格波动，买卖双方力量的增减变化，通过阴阳K 线图“影线”与“实体”表现出来。K线的画法取决于每一个计算单位的4个数据，即开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时，K线为阳线（一般用红色表示）；当开盘价高于收盘价时，K线为阴线（一般是绿色实体表示）。当开盘价等于收盘价时，K线称十字星。当K线为阳线时，最高价与收盘价之间的部分就叫上影线；最低价与开盘价之间的部分叫下阴线；开盘价与收盘价之间的柱状称为实体。通常，“实体”部分是多空双方争斗的主要区域，阳线实体越长表示多方力量越强大，阴线实体越长表示空方力量越强。上影线越长表示空方力量越强，下影线越长表示多方力量强劲。 图2-1 K线的画法
2.单根K线形态 （1）十字星线 图2-2 十字星示意图 在K线理论中，十字星线（图2-2）的出现表明多空双方力量的互相均衡的一种状态，使得市场暂时失去方向，并经常出现于反转行情之中，是一种值得警惕、并可能随时改变行情趋势方向的一种K线形态。 理论上的十字星线应开盘价等于收盘价，但在实际运用中，若开盘价与收盘价只相差几个价位也可视为十字星线，而且其为阴线还是阳线所代表的意义是一样的。 十字星线分为两种形态，一种是大十字星线（如图2-2左图）的K线形态，它具有很长的上下影线，表明多空双方争斗激烈，交易活跃，最终回到原位，预示着后市行情往往会有变化，其中大十字星线的上下影线越长，表示多空力量的分歧越大，双方冲突剧烈，其后市由打破均衡所导致的反转形态越有效。另一种为小十字星线（图2-2右图）的K线形态，它的上下影线较短，表明价格窄幅盘整，交易清谈，对于后市的预测能力较差，其所反应出的行情一般都是上涨行情遇阻的可能性较大。但若其上下影线长度等长，则又叫转机线，出现在高价位或低价位时，意味着行情反转的机会相对较大。 实际运用当中，十字星线出现在一个连续上涨或下跌其价格相对较高、低时，更具有操作的参考意义。但并不能以此作为实际操作的根据，还必须结合十字线周边的其他的K 线一起来判断，以提高实际操作的准确性。 在价格连续拉升之后出现的较长上影线的大十字星线的形态，往往意味着上涨乏力，行情可能结束，将进入调整或下跌状态，应引起警惕。而出现在连续下跌行情中的大十字星线，则可能意味着空方力量已尽，将出现反弹或上涨行情，应引起关注。对于在盘整行情中
上海黄金期货行情分析(孙道臣)
上海黄金期货行情分析 由于近期的全球通胀愈演愈烈，又加之美国汇率新政策的出台，美联储推低美元，使得国际汇率市场美元屡创新低，与之而来的国际现货黄金不断地创新高，全球股市、期市行情出现较明显的单边上扬。另外结合我国黄金期货成交量的递增金价大涨，并在全球占比持续走高，另外我国CPI也一直处于3.3左右的高位，据此分析近期黄金期货的一个大致走势可能在300处震荡并很可能突破这个高位，继续上扬，黄金期市多头持仓获利可逐渐显现。
2010,11,9 15:15 上海期货黄金1106 持仓82598 仓差11934 外盘32469 内盘25353 收盘311.23 （涨3.00%） 近两日美元稍有回调，但这已无伤大雅，美元二次量化宽松货币政策目前还保有空间，加之全球通胀愈发明显，国际现货金价势头依然旺盛，上海期货黄金涨势紧随国际现货金的习惯并未改变，且屡破高位，今日最高314.00，与国际金最高1414.60交相呼应，明日高开势必是众多投资者的宿愿啊，抵抗通胀的最好东西没过黄金，近期通胀升率一明显高于黄金开采率，由此可能促发新一轮金价涨势，但是，近期期金虽然处在强势区却也已经相当高位，这一点不得不提醒广大投资者甚行。
2010.11.16.16:00 上海期货黄金总结 一、日内走势分析及总概 从昨天走势画出的黄金分割线看出今天黄金在低开近一个点后基本在弱势区小幅波动，无论是国际金还是上海期金，又或者一些黄金相关的股票，基本延续着美元走势反相关，因此，在美元回调的背景下，以黄金为主的贵金属此类投资今天基本是浑浑噩噩的蠕行了一天。 二、长期趋势分析及总概 从上海黄金期货1106日K线走势及交易量变化情况分析，自11月9日黄金历史高位314.00起，黄金活跃度尤为突出，但受到国际政策特别是美联储货币宽松政策影响，近四个交易日黄金连续下挫，且交易量也处于高位，短期多仓可适度减持。 2010.11.17.9：00 上海黄金期货行情展望 一、美元继续走高，外盘金价走低，中国或提高黄金储备量，及近期股市的不景气，上海期货金低调面试的可能性较强。 二、技术面显示，外盘昨晚最低跌0.6个点，今早可能低开高走，压力294.00
黄金期货市场行情分析
经历国庆长假大幅下挫的国际贵金属价格陷入了持续震荡，尽管美国大选“邮件门”事件虚惊一场，但未来不确定性事件仍然不乏。数据显示，芝商所（CME Group）旗下纽约商品交易所COMEX黄金期货价格在10月累计下跌超过3%。 2016年还剩下不到2个月，美联储年内加息已经越发明朗，黄金白银市场正面临“黎明前的黑暗”，而可预期的通胀将带来曙光。业内人士表示，美联储已经从对于就业数据的关注转为对于消费与通胀的关注，只要新增非农不低于10万，那么加息概率不会走低，而通胀的问题从长期国债收益率也可以发现一点端倪，近期美日欧盟长期国债收益率均出现一定反弹，市场的通胀预期小幅升温，黄金、白银告别“黑暗”只是时间问题。 美国大选“虚惊一场” 过去的连续三周，贵金属市场反弹，因美国大选风波带来的不确定性陡升，抵消了美国就业等经济数据利好的冲击。上周五FBI重启对克林顿的电邮调查事件，令整个市场哗然一片，美元结束连涨态势转入下跌，接连跌穿98、97美元关口，是促成金银上周涨幅的主要推力。 实际上，10月份最让市场揪心的不是美联储加息预期，而是此前市场觉得板上钉钉的美国大选事宜。希拉里多轮辩论拉票阶段都是持续领先状态，但半路杀出来的“邮件门”事前令其大伤脑筋。这也令黄金多头受到鼓舞，金价终于能站上每盎司1300美元整数关口。 美国大选结果即将公布，这或将成为2016年下半年最大的黑天鹅事件，那么黄金价格是涨还是跌呢？目前市场普遍看涨黄金价格，原因在于美国大选具有极大的不确定性，避险情绪将升温，贵金属黄金价格必然将迎来上涨。 此前业内人士均指出，美国大选结果就要出炉，希拉里若能逃脱邮件门影响，则还有胜算可能，若最终败选，黄金价格还将有大幅上涨空间。但由于金价持续受困加息，且美国经济数据相对乐观，预计金价难强势上涨。 有意思的是，在11月8日大选前的最后关头，完成检查新发现的与希拉里私人服务器相关的邮件之后，FBI局长科米（JamesComey）7日在给国会的信中表示，FBI没有改变7月所做的结论，即在希拉里使用私人邮件服务器处理公务一案中，没有理由对她提出刑事指控。 受该消息影响，贵金属一度快速下挫，美元指数大幅上涨。数据显示，截至2016年11月7日中国股市收盘时，美元指数报97.589点，涨幅0.66%，结束“七连跌”，同时COMEX黄金期货价格报每盎司1289.8美元，跌幅超过1%。
黄金期货的发展现状及其展望
黄金期货的发展现状及其展望 黄金期货上市以来，上海期货交易所按照“高标准、稳起步”的要求，依循谨慎推出、小心磨合、逐步成熟的思路，确保市场运行总体平稳、功能稳步发挥，基本实现了稳健运行、稳步发展的预期目标。但是目前市场表现出交易不够活跃，交易量持续下滑，机构投资者参与程度不足，期货的价格发现和套期保值功还能有待完善的问题。 一、黄金期货上市后的发展现状 (一) 交易相对平稳 黄金期货自2008 年1 月9 日成功上市以来，至5 月30 日，累计成交299.8 万手，成交金额6453 亿元，日均成交量31.5 吨，日均成交金额67.9 亿元。日均成交量在全球期货市场上排名第五。 (二) 价格波动适度 黄金期货上市以来，上海黄金期货价格最大波幅低于国际市场，与国内现货市场相当，价格波动适度。以0806 合约为例，上海期货交易所黄金期货价格最大波幅为20.9%，纽约黄金期货价格最大波幅为22.7%，伦敦黄金现货为21.9%，上海黄金现货为20.7%。 (三) 市场风险完全可控 上市首日的交易表现得较为火爆，价格波动比较剧烈。之后受国际金价剧烈波动影响，波动幅度加大。但是从总体上看比较平稳。从每日波动率变化情况看，以0806 合约为例，截止2008 年5 月30 日，日间最大波动低于5.5%，连续两日最大波动低于7.5%，低于设定的初始保证金比例(9%)。可以说，市场风险完全可控。 (四) 投资者规模可观 黄金期货上市4 个多月来，参与黄金期货交易的对象，涉及170 多家会员，28000多个客户，其中法人客户近700 个，这为黄金期货市场稳步发展奠定了基础。 (五)功能逐步发挥 价格发现功能显现经过 4 个多月的运行，上海黄金期货与上海黄金现货的相关性不断提高，目前两个市场的相关系数达到91%以上。目前，上海期货交易
黄金期货交易常见的三大风险
大家都知道，所有的投资都有风险。当然风险越高，盈利也会更多。许多人在投资时选择黄金期货交易，但对于进入黄金期货市场的投资者来说，在交易过程中，有必要分析期货交易各个操作环节的风险点，以规范交易行为，降低风险。那么，黄金期货交易的风险是什么?黄金投资者应如何避免呢? 1、经纪风险 投资者想要投资期货，首先要选择一家可靠的期货经纪公司。因此，在选择期货经纪公司时，客户应该了解期货经纪公司的规模、信誉和经营状况，选择有实力和信誉的公司，签订期货经纪佣金合同，并办理开户和入金手续。 2、流动性风险 流动性风险是市场流动性差导致的风险，这使得期货交易很难快速、及时和方便地完成交易。当客户建立头寸和平仓时，这种风险尤为突出。 例如，在建立头寸时，交易员很难进入市场，以理想的时机和价格建立头寸。套期保值者无法建立最佳的套期保值组合。在平仓时，很难通过对冲来平仓，特别是当期货价格呈现持续的单边趋势，或者接近交割，市场流动性下降，使得交易者无法及时平仓并遭受重大损失时。为了避免流动性风险，客户必须研究双方的主要构成，以免进入由单边力量主导的单边市场。 3、强平的风险 由于期货经纪公司必须根据交易所提供的结算结果每天结算交易商的损益，如果期货价格大幅波动，保证金无法在规定时间内补充，交易商可能会面临强制清算的风险。 除了保证金不足导致的强平外，当客户委托的经纪公司的总头寸超过一定限额时，经纪公司也会被迫清算，从而影响客户的强平。因此，客户在交易时应该时刻关注自己的资金状况。R 以上三点是黄金期货交易过程中常见的三个风险点，这是期货市场和其他投资市场之间相比，较为明显的区别。各位投资者必须在交易时严格把控所有风险点，以避免投资时造成不必要的损失。新手投资者应该特别注意这一环节。 提醒广大投资者，投资有风险，理财需谨慎，把握好投资力度，量力而行。