财务管理案例研究分析

财务案例研究100题问答第一部分

1、《财务案例研究》这门课程学习方法？

关于案例教学的学习方法问题，案例本来是操作性较强的学习方法，我们的教材突出了操作性，具体在一个案例的政策性、理论性和运作实务的三者统一，在学习上建议大伙儿从这三个方面去分析把握。第一方面确实是政策，财务治理是政策性要求专门强的，每一案例都配有一定的政策背景，但有的不太完整，因此在学习时要理解案例的政策背景。第二方面要注意它的理论性，刚才前面讲的课程包括高级会计、财务，这些内容是这本教材学习的基础，因此我们要求对财务的理论，如内部操纵的治理结构等都要在理论上有所了解。第三方面确实是强调操作性，书上的案例差不多上来自中国的实践的，治理起组织结构与中国企业的文化紧密相关，我们在学习时注意那个案例需要什么条件、内部运行环境，使得我们关于操作性的理解付于实践。因此我想案例实践一定是政策的、理论的、操作的，如此我们能举一反三，能付诸实践。

2、财务案例分析要紧有哪些步骤,技巧或者讲需注意事项?

财务案例研究本身就没有标准答案，要依照教材的要紧内容予以归纳，或看本课程的网上教学辅导。财务案例分析材料对文字数量没有限制；对分析内容也没有限制，只要能够清晰的讲明它的中心内容

即可。框架答案应该包括两个方面：一是此案例的成功之处，二是指出该案例存在的关键问题，就问题存在的缘故和具体表现能够有不同的讨论意见。此门课的分析要参考《投资学》《公司财务》《高级财务治理》等其它课程的相关内容，以及《公司法》等相关法律规定，并需要收集当前我国现代财务治理的一些成功经验才能够对此案例进行专门好的分析。

3、如何能更好、更快、更系统学习财务案例研究课程？

建议对每个案例的背景资料要有了解，理解和掌握每个案例相关知识，能够复习往常学过的财务治理、高级财务治理、高级财务会计；然后认真阅读每一篇案例，同时能够上网查询一些相关资料；特不是充分利用中央电大老师提供的IP课件、教材、分章节的学习辅导文本资料，本课程期末复习辅导资料以及省电大老师整理的百题问答，与此同时，坚持完成每章考虑题，把在学习中遇到的问题同授课教师进行沟通，加深对案例的熟悉、了解，使自己能独立进行案例分析。

4、如何学好财务案例研究课程？有哪些重点？有什么参考书目？

1、何学好此课程请见本课程直播课堂辅导。

2、重点见中央电大出版的期末复习指导。

3、参考书目有：高级财务会计、高级财务治理、《公司法》、汤博士点评财务案例、财务案例解析等。

5、财务案例研究复习如何抓重点？考试题型？如何做好案例分析？

本课程的考试题型为：一、单项案例分析（45分）；二、综合案例分析（55分）

本课程的复习重点请见中央电大在线“期末复习指导”。

案例分析应当做到：1.结合该案例对比国家有关法规看是否符合规定；2.运用财务治理理论来分析该案例的可行之处与不妥之处；3.提出改善建议。

6、公司采取何种组织形式？与传统的直线职能式结构相比有何差异，该模式下股东大会、董事会的财务分层治理作用是如何体现的？

该公司采纳公司制企业组织形式，机构之间成“树形网状”结构。

传统的公司直线职能式结构是权力过度集中在上层，而公司公司制企业结构职能分散。

公司制企业股东大会作用（财务分层），也确实是讲出资者在财务治理中的作用，在现代企业制度下，资本出资者与企业经营者出现分离日趋明显，也即所有者并不一定是企业的经营者。而经营者作为独立的理财主体，排斥包括所有者在内的任意于扰。因而，所有者作为企业的出资者，要紧行使一种监控权力，其要紧职责确实是约束经营

者的财务行为，以保证资本安全和增值。具体而言包括：（１）基于防止稀释所有者权益的需要，企业的所有者便要对企业筹资尤其是股票筹资作出决策；（２）基于爱护出资人财产的需要，所有者必须要对企业的会计资料和财产状况进行监督，这是一种财务监督；（３）基于爱护出资人权益不受损失，出资人必需要对企业的对外投资尤其是操纵权性质的投资进行干预；（４）基于爱护出资人财产利益，出资人对涉及资本变动的企业合并、分立、撤消、清算等的财务问题，必须作出决策；（５）基于追求资本增值的需要，出资人必须对企业的利益分配作出决策，等等。

公司制企业董事会财务治理作用．经营者财务。企业法人财产权的建立，使企业依法享有法人财产的占用、使用、处分和相应的收益权利，并以其全部法人财产自主经营，自负盈亏，对出资者承担资本保值和增殖的责任。经营者（以董事长、总经理为代表）财务作为企业的法人财产权的理财主体，其对象是全部法人财产，是对企业全部财务责任，包括出资人资本保值增殖责任和债务人债务还本付息责

任的综合考察。因此，经营者财务的要紧着眼点是财务决策、组织和财务协调，从财务决策上看，这种决策要紧是企业宏观方面、战略方面的。可见经营者财务的内容是：（１）具体财务战略；（２）合理的财务组织；（３）有效的操纵批准预算；（４）动态的协调；（５）聘任和解聘财务经理；同时其在关注财务运作的同时，还要关注企业商品市场、货币市场、资本市场预产权市场上的财务运作问题。在制约机制上，经营者财务的决策最直接要受到所有者财务意识、要求的制约。

财务经理财务。财务经理的职责定位于公司财务决策的日常执行上，它行使日常财务治理，以现金流转为其治理对象。具体包括：（1）规划公司现金流转打算和其他财务打算（2）监督和落实上述打算；（3）具体负责日常的财务预决算；（4）规范财务组织和制度建设；（5）落实财务分析和财务报告。可见，财务经理的治理只是低层次，而决非高层次。如：在公司里，预算和分配方案的批准是股东大会；董事会是制定预算和分配方案的，而经理则是执行那个方案的。因此，公司治理下的权限是十分鲜亮的。

7、如何样理解法人治理结构的功能与要点呢？

(1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。

(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。

(3)股东会议的组成及功能。股东会议是由公司股东组成的机构。在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。股东能够是自然人，也能够是法人。

股东依法凭据所持有的股份行使其权利，享受法定的经济利益。这些权利和经济利益包括①取得股权收益的收益权；②对公司资本的拥有权；③在审议董事会的建议和财务报告时的投票权；④对董事的选举权和在董事玩忽职守、未能尽到受托责任时的起诉权。

股东也要依法承担与其所持有的股份相适应的义务和责任。一般情况下，股东对公司只有间接治理权。这种间接治理机是通过股东会议实现的。股东会议是公司的权力机构。董事会的组成和公司的重大决策等必须得到股东会议的认可和批准方为有效。因此，股东大会是股东表达其意志、利益和要求的要紧场所和工具。

从理论上讲，公司的权力机构是股东会议，它决定公司的重大事项，但就一个拥有众多股东的公司来讲，不可能让所有的股东定期聚

会来对公司的业务活动进行领导和治理。因此，股东们需要推选出能够代表自己利益的、有能力的、值得信赖的少数代表，组成一个小型的机构替股东代理和治理公司，这确实是董事会。董事长是公司的法定代表人。

（4）董事会及其功能。董事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营治理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内治理公司的生产和经营。也确实是讲公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。

（5）经理及其功能。经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、财务负责人等在内的高级治理人员组成，负责处理公司的日常经营事务。这些高级治理人员受聘于董事会，在董事会授权范围内拥有公司事务的治理权，负责处理公司的日常经营事务。其中，总经理是负责公司日常业务活动的最重要的治理人员。

（6）监事会及其功能。监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督。其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的，但对内它一般不能参与公司的业务决策和治理，对外一般无权代表公司。

8、公司的监事会、审计委员会、和审计部（内部审计）这三者职能是

否重叠?三者的关系是什么？

上市公司设置监事会、审计委员会、和审计部的目的确实是让三者从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监控和制约，因此讲这三者职能是不重叠的，其缘故是由于三者的职能及其地位不同而决定的。

三者关系：1、监事会是对股东大会负责，对董事会及其成员，经理，副经理，财务总监等高级治理人员进行监督，防止其职权侵犯股东、公司及职员的合法权益。（股东大会→监事会→负责对董事会和经理的活动实施监督）

2、审计委员会是董事会下属的一个部门，一个监督机构，向董事会负责报告工作，代表董事会监督财务报告过程和内部操纵，以保证财务报告的可信性和各项财务活动的合规性。（董事会→审计委员会→负责监督公司的财务报告过程和内部操纵）

3、审计部属公司总部职能部下属的一个机构，对总经理负责，负责内部审计工作，同意“审计委员会”的指导和监督。（审计委员会→审计部→负责承办审计委员会的有关具体事务）

9、该公司对中小股东权益采取了何种爱护措施？为何要提出此问题(爱护中小投资者措施的必要性是什么)?

必要性：尽量幸免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。

爱护措施：1、制定了一系列的投资者服务打算；

2、认真作好公司的信息披露工作；

3、规范关联交易，幸免同业竞争；（严格按照国际上市公司的标准，注重爱护中小股东权益）

4、通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监操纵度等方法，加强对中小投资者的爱护。

10、案例一中对董事会的权责是否进行了量化？尚有哪些不足？量化的度如何掌握？

本案例对董事会权责没有量化；本案例中公司对有股东大会一般议会和特不议会通过的事项没有出现数量化的限定，同时在董事会下设的委员会的具体职能中没有出现能够量化的条款，而是更多地使用了“重大”事项这一常用的提法，使投资者无法详细明了该公司治理结构的具体状态及具体监控和制约的机制。（2）尚有哪些不足，权责量化没有“度”。（3）量化的度如何把握。股东大会给董事会一定形式的授权，如一定金额内的投资决策权、资产重组权、增资扩股权等。这种授权如运用得当，可提高上市公司的决策效率，提高公司应对瞬息万变的市场竞争环境的能力。但假如用得不妥，也会给公司经营带来极大的风险。如给董事会权利太大，会导致董事会的资产处置和项目投资决策劝的膨胀，直到最终使股东大会功能弱化或削微小股东利

益。但授权太小又不足以发挥董事会的“专家”作用。对“度”的确定，要坚持一个原则。一是公司法规定属于股东大会的权力范围内决定的事项，就不能以章程或其它方式划归股东大会的权力范围。二是授权比例既有利于调动董事会的积极性，同时使股东大会又能对重大投资项目保留决策权，有效维护股东利益，两个目标皆不可偏废。

11、华南石油公司的股权结构的分布状况如何？你认为集团公司如何才能与上市公司实现五分离？独立董事设立的目的是什么？

华南石油化工股份有限公司股权结构分布状况：中国石化集团56.9%、国际开发银行10.46%、信达资产治理公司10.39%、美孚公司3.78%、中国东方资产治理公司1.55%、恒基兆业0.4%等前十大股东组成。详细见教材P8，中国石化集团公司占绝对控股地位。

如何样实行五分离：集团公司对上市公司负有诚信义务。集团公司应严格按法律规定行使出资人的权利，不得利用其专门地位谋取额外的利益。对上市公司董事、监事候选人的提名，要严格遵循法律、法规、公司章程的规定的程序，不得越过股东大会、董事会任免上市公司的高层治理人员。集团公司不能干预上市公司内部机构的设立和运作。上市公司的重大决策由股东大会依法作出。集团公司与上市公司的资产应独立完整、权属清晰。在财务、制度、机构、人员、核算等方面与集团公司分开，独立开户和对外结算，依法申报和纳税。独

立承担责任和风险。

独立董事设立的目的：为了维护公司整体利益，不受控股股东或者其他利害关系人的阻碍，能够独立履行职责，尤其关注中小股东的合法权益不受损害，设立独立董事。

12、董事长与总经理是否分开对公司的决策有无阻碍？在何种情况下能够分开或合一？

（1）有阻碍（2）在公司制（现代）企业下，企业所有权与经营权往往分开的，这就要求董事长和总经理分开，不能由一人担任。

(3) 传统的直线职能企业里，企业的所有权与经营权往往合一，这就出现董事长和总经理由一人兼任的情况。

13、案例二中，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和要紧难点是什么？

改革的必要性：体制缘故是传统国有大中型企业的各种弊端的根源，其差不多特征是政企不分、经营低效。正基于此，国企改革始终是我国经济体制改革的一条主线，国有企业改革的目的是使传统公有制企业成为现代市场经济的微观主体。通过改制重组上市的方式使国有企业快速向市场经济主体转变，是众多改革方案中最有效的方法。

国有企业通过正当地程序或手段对企业自身进行改造设计，达到上市的要求，并依托逐渐完善的资本市场改进公司的运营机制，通过资本运作的方式来完善公司治理结构、健全企业的各项制度、选拔并充分激励优秀的经营者。那个过程事实上质确实是一个在法律框架下的财务设计与改造过程。而如何通过股票发行来满足企业的资金需求进而实现可持续进展的目的，如何保证企业募集资金的投向不违背股东们的意愿和损害股东的利益（要紧是中小股东），或者讲如何将长期处于国有企业体制下的一块优质资产转变为现代企业制度下的利润源泉，这些差不多上改制重组过程中必须时刻考虑的问题，而且也是成功赢得潜在投资者信任，如期募集所需资金的差不多前提。改制的另一难点是上市公司与控股企业如何样实现五分离（财务、治理、人员、资产、核算），在上市部分职工、非上市部分职工之间如何样做好协调工作。

14、上市公司盈利预测的必要性和差不多原理有哪些？

企业进行改制上市，一个专门重要的财务文件确实是经注册会计师审核的以后年度的盈利预测报告，盈利预测是企业在对一般经济条件、营业环境、市场情况、企业生产经营条件和财务状况等进行合理假设的基础上，按照企业的正常进展速度做出的。盈利预测报告包括

盈利预测表及其讲明，盈利预测表的格式与利润表一致，并应分项披露上年经审计的已实现数和本年预测数，本年预测数分栏列示经审计的实现数、未经审计实现数、预测数和会计数。盈利预测的讲明包括编制基准、所依据的差不多假设及其合理性、与盈利预测数据相关的背景及分析资料等。存在可能对盈利预测产生重大不确定因素的，存在特定的财政税收优惠政策或非经常性收支项目的，都要加以分析讲明。关于盈利预测的必要性有两种看法。一是美国不同意对以后盈利有允诺性的预测，理由是上市公司历史上经营情况的好坏和财务数据应该是通过审计的，是可靠的。至于公司今后的走向则应由投资者自行推断。另一看法，香港要求公司在发行上市时必须有盈利预测。理由是投资者是不够专业、不够成熟的，需要爱护。假如上市公司没有完成盈利预测，必须向投资者作出解释。相关人员要承担相应的法律责任。

15、改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑哪些因素?

对一个拟上市公司股本规模设计及股权结构安排涉及到企业状况、行业特点、上市条件、政府打算等诸多因素，假如简单的从财务角度来看，那个问题是一个筹资风险与收益之间的权衡，假如从长远进展来看，股权结构的稳定程度、股权结构的集中与分散程度、控股

权的归属及其变动决定了企业经营策略的连续性、盈利能力的保障程度以及产业转型的可能性。因此，股本规模设计及股权结构安排时，应注意几个问题：如何确定合适的股本规模；股权性质设计问题；充分考虑主发起人的控股地位，合理安排股权结构；国有股(国家股、国有法人股)的界定及治理，并符合相关法律政策的要求。

（1）总股本设计要点。

不管是组建—个新的股份公司，依旧把原有企业改组为股份公司，往往都需要初步确定—个目标股本总额，贵州仙的股本规模设计方案确实是结合了国有股减持的需求，并考虑：（1）满足法律对上市股份公司股份总额的下限要求。《公司法》第一百五十二条中明确规定，股份有限公司申请股票上市，其股本总额许多于人民币五千万元。（2）股本收益率，即每股的税后利润，这直接关系到发行价和二级市场股价走势；既不能过大（阻碍每股的收益）又不能过小（阻碍股本扩张能力）。（3）净资产收益率，法律要求不能低于同期银行存款利率。（4）社会公众股规模的限制。法律规定发行后总股本低于4亿股的，公众股在总股本中所占的比例不得低于25％；达到或超过4亿股的，不得低于15％。贵州仙的发行后总股本低于4亿股，其公众股所占比例为28.6％。

（2）股权结构

股权结构，确实是不同性质的股权在股本总量中所占的比重，以及股权的集中、分散程度。关于股份有限公司，国家控股分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指国家持股比例高于50％；相对控股是指国家持股比例高于30％低于50％，但因股权分散，国家对股份公司具有操纵性阻碍。不需由国家控股的行业和企业，国家持股比例由国家股持股单位自行决定。计算持股比例一般应以同一持股单位的股份为准，不同意将一个以上国家股持股单位或国有法人股持股单位的股份加和计总。股权结构的设置必须考虑国家法律规定，尤其是对公司治理结构的阻碍，防止“一股独大”提高上市公司治理效率。同时考虑行业特征及对国计民生的阻碍。

16、上市发行定价的差不多方法有哪些？

依照世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的差不多方法有：议价法和竞价法。

（1）议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。发行人和主承销商在议定发行价格时，要紧考虑二级市场股票价格的高低（通常用平均市盈率等指标来衡量），市场利率水平，发行公司的以后进展前景，发行公司的风险水平，市场对新股的需求状况等因素。议价法一般有两种方式：固定价格方式和市场询价方式。

①固定价格方式差不多做法是由发行人和主承销商在新股公开发