格力电器财务分析报表

&程技术学院

财务分析

题目格力电器公司财务分析

姓名

学号

所在系部专业班级指导教师

日期2010年01月10日

1 ?公司概况 (3)

1.1公司主要子公司情况 (3)

2. .............................................................................................................. 会计报表分析.. (5)

2.1格力电器资产负债表分析 (5)

2.1.1 水平分析 (5)

2.1.2垂直分析 (10)

2. 2格力电器利润表分析 (17)

2.2.1. 利润增减变动水平分析评价 (20)

2.2.2利润结构变动垂直分析 (22)

2.2.3营业利润水平分析 (22)

2.2.4营业利润分析 (22)

2.2.5营业毛利分析 (22)

2.3格力电器现金流量表分析 (23)

2.3.1. 现金流量表一般分析 (23)

2.3.2现金流量表水平分析 (23)

2.3.3. 现金流量表垂直分析 (27)

2.3.4. 现金流量表主要项目分析 (30)

2.3.5. 汇率变动对现金的影响分析 (31)

2.3.6. 现金活动现金流量与利润关系分析 (31)

3 ?格力电器公司财务比率分析 (34)

3.1偿债能力分析 (34)

3.1.1 短期偿债能力分析 (34)

3.1.2长期偿债能力分析 (36)

3.2营运能力分析 (27)

3.3盈利能力分析 (39)

3.4发展能力分析 (41)

4 ?格力电器公司综合财务分析 (43)

5.总结 (45)

1．公司概况

该公司的前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，89年12月成立, 注册资金1200万元。1898年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监字（1996）321 号文批准于深圳证券交易所上市上，公司领取44号企业法人营业执照股票简称：格力电器股票代码：000651。截至2003 年6月30日公司的实收股本和注册资本均为人民币53,694 万元。经中国证券监督管理委员会发行审核委员会2007年第149次会议审核通过，并获中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]406 号文核准，2007年12月10日，公司公开发行股票2,952万股，发行价格每股人民币39.16 元，募集资金总额人民币1,156,003,200.00 元，扣除发行费用后，实际募集资金净额1,135,063,152.00 元。增发股份已于2007年12月21日在深圳证券交易所上市交易。

公司的经营业务包括制造和销售家用空调器、商用空调器、电风扇、清洁卫生器、音响设备、扩音系统配套设备、模具、塑料制品。其中，主营业务：生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务；兼营业务：音响设备制造、扩音系统配套设备。近年来，随着家用空调器行业的竞争加剧，其他生产厂商纷纷扩大业务实行多元化经营，格力电器坚持专业化精品战略，多年来雄居国内空调行业的龙头地位，市场占有率列国内第一。从金额上来说，空调器的生产销售占到了公司主营业务的几乎100%。

1.1 公司所处行业分析

1. 利润同比增长，市场表现不突出以整体法计算，2009年中期家电行业主营收入出现了一定程度的下滑，但是利润出现了同比的增长，特别是净利润同比增速达17.58%。从单季度收入、利润同比增速来看，家电上市公司的业绩好转现象也比较明显。整体看来2009年前期家电板块走势强于大市，从区间涨幅来看与其他行业相比，家电行业涨幅位于中游，表现并不突出

2. 行业运行状况好转

由于国内刺激消费政策效果的显现，国内家电行业产销情况以及库存消化情况良好，有效的缓解了因为出口下降给家电行业带来的压力，整个家电行业的运行状况好转。

3. 家电下乡销售加速

7月以来家电下乡销售金额和销售数量呈加速上涨趋势，我们可以看到1-8 月累计销售金额326.41亿元，7、8月份累计销售达164.12 亿元。虽然由于季节性原因冰箱、空调的销售8月出现了下滑，随着彩电、洗衣机等销售旺季的到来，家电下乡销售金额下降的趋势能够应该能够得到扭转。

4. 出口复苏预期加强

随着经济形势的逐步好转，同比增速开始出现缓步好转，出口复苏的预期显现。但是由于经济的复苏具有反复性，我们对于出口复苏要持续观察，从而进一步确定出口复苏的升势是否确立。

5. 政策推动继续扩大消费

今年以来家电下乡、家电以旧换新、节能政策等等各种刺激政策的推出有力缓解了由于金融危机给家电带来的需求下降，但是并没有推动家电行业回归正常的增长轨道。在后期的刺激消费的领域中，家电消费的增长空间依然较大，我们可以关注后续政策对于家电消费的推动，以及带来的投资机会。格力电器财务分析的实践意义

格力电器作为中国电器的龙头老大，其一言一行都是众人所关注的，在金融危机的影响下，公司面临出口下降、内销不旺的经营环境，虽然形势严竣，但我们希望通过以上措

施实现转危为机，力争2009年实现销售收入、净利润继续增长。希望通过此次财务分析，

能找出公司存在的问题，与发展好的地方，能够更好的扬长补短。

笔者主要采用比较分析、比率分析、趋势分析方法，通过对公司2003年至2008 年财务数据进行系统地分析，找出财务管理中存在的问题，针对发现的问题，提出改进公

司财务管理的建议，对于公司管理者具有参考价值。

2. 会计报表分析

2.1 格力电器资产负债表分析

资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。通过对资产负债表的分析，可以得到以下信息：一是企业拥有或控制的经济资源及其分布情况；二是企业资金

来源和构成情况；三是企业财务实力和偿债能力；四是企业的未来财务趋势；五是企业

的融通资金和使用资金的能力。另外，将资产负债表分析与利润表分析相结合，可以了

解企业的获利能力和营运能力。

2.1.1 水平分析

通过对企业各项资产、负债、所有者权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、营业管理水平、会计政策及会计变更对筹资

与投资的影响。

表2-1 期末年初2008/2007 年资产负债水平分析表资产负债水平分析表编制单位：珠海格力电器股份有限公司（元）

项目期末余额年初余额

流动资产：

货币资金结

算备付金拆

出资金交易

性金融

3,666,298,569.35 4,130,978,834.98

资产应收票

据13,277,429,017.10 7,410,326,930.58 应收账款565,501,518.20 894,573,479.89 预付款项应

收保费应收

分保账款应

收分保合

896,768,965.02 1,187,782,832.80

同准备金

应收利息

应收股利

17,328,954.83

其他应收款

买入返售金

融资产

63,807,929.38 159,818,397.61

存货4,789,875,829.24 7,226,312,413.43 一年内到期

的非流动资

产

其他流动资

产63,672.41

流动资产合23,277,074,455.53 21,009,792,889.29 变动额

-464,680,265.63

变动（%）

-11.25%

对总资产的影

响（%）

-1.82%

5,867,102,086.52 79.17% 22.97% -329,071,961.69 -36.79% -1.29% -291,013,867.78 -24.50% -1.14%

17,328,954.83 0.07% -96,010,468.23 -60.07% -0.38%

0.00% -2,436,436,584.1

9 -33.72% -9.54%

63,672.4

2,267,281,566.24 10.79% 8.87% 变动情况

非流动资

产：发放贷款

及垫款1,450,197,560.46 305,500,000.00 1,144,697,560.46 374.70%

可供出售金

融资产持有

至到期投资

长期应收款

长期股权投

资1,049,727.74 991,647.67 58,080.07 5.86%

投资性房地

产80,029,044.61 6,262,350.00 73,766,694.61 1177.94

固定资产4,303,784,000.41 2,705,680,441.50 1,598,103,558.91 59.06%

在建工程268,399,739.31 540,571,641.63 -272,171,902.32 -50.35%

工程物资固

定资产清理1,184,823.56 270,060.83 914,762.73 338.72%

生产性生物

资产油气资

产无形资产449,565,898.60 437,576,712.51 11,989,186.09 2.74% 开发支出

、、、、土

商誉长期待

摊费用8,681,509.56 8,697,190.99 -15,681.43 -0.18%

递延所得税

资产959,995,009.97 532,612,449.96 427,382,560.01 80.24%

其他非流动

资产非流动

资产合计7,522,887,314.22 4,538,162,495.09 2,984,724,819.13 65.77%

资产总计30,799,961,769.75 25,547,955,384.38 5,252,006,385.37 20.56%

计

从投资或资产角度进行分析格力电器公司总资产本期增加5,252,006,385.37 元，增长幅度为20.56%，说

明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：

4.48%

0.00%

0.29%

6.26% -1.07%

0.00%

0.05%

0.00%

1.67%

11.68% 20.56%

厂期末

期初

图2-1期初与期末2007/2008年流动资产项目变化图

流动资产增加2,267,281,566.24元，增长幅度为10.79%,使总资产规模增长了8.87%。

如果仅就这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强，但公司的货币资金却是大幅度减

少，这对于公司的偿债能力，资金的流动性需要都是不利的。应收票据增加

5,867,102,086.52元，增长幅度高达79.17%,主要原因是公司国内市场销售继续执行先

收款后出货的销售政策，经销商以银行承兑汇票形式预付货款，预收款项大幅增长所致。

而应收账款、其他应收款均有大幅度减少，主要是通过改善出口业务流程，缩短了收款周

期，应收保险赔偿款收回及应收补贴款减少。同时企业的存货也大幅减少，主要是公司为

了应对材料价格下跌，主

动调整生产计划，大幅减少原材料及成品库存量。说明企业在经营活动中发展比较良好。

其余项目虽有变动，但影响较小，可以忽略不记。

图2-2期初与期末2007/2008年非流动资产项目变化图

固定资产净值增加1,598,103,558.91元，增长幅度为59.06%,使总资产规模增长了6.26%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出企业生产能力上升或下降的结论。固定资产净值反映出企业占用的固定资产项目上的资金，即受到固定资产原值变动的影响。该公司固定资产净值增加主要是本期在建工程转入固定资产及新购各类设备所致。说明该公司的生产能力有所增加。

在建工程减少272,171,902.32 元，下降幅度为50.35%，对总资产的影响力为1.07%。主要是公司三期、六期、七期工程、珠海仓库工程, 民众二期工程、合肥项目等工程相继完工转入固定资产所致。