投资银行学简答题

一、投资银行与商业银行的区别

答：

在发挥金融中介作用过程中，投资银行的运作方式与商业银行有很大的不同，投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行是间接融资的金融中介。投资银行作为直接融资的中介，仅充当中介人的角色，它为筹资者寻找合适的融资机会，为投资者寻找合适的投资机会。但在一般情况下，投资银行并不介入投资者和筹资者之间的权利和义务之中，只是收取佣金，投资者与筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务。例如投资者通过认购企业股票投资于企业，这时投资者就直接与企业发生了财产权利与义务关系，但投资银行并不介入其中因此这种融资方式称作“直接融资方式”。

商业银行则不同，商业银行同时具有资金需求者和资金供给者的双重身份，对于存款人来说它是资金的需求方，存款人是资金的供给者；而对于贷款人而言银行是资金供给方，贷款人是资金的需求者。在这种情况下，资金存款人与贷款人之间并不直接发生权利与义务，而是通过商业银行间接发生关系，双方不存在直接的合同约束，因此这种融资方式称作“间接融资方式”。

二、投资银行的主要业务有哪些？请一一举例说明。

答：

现代投资银行的业务主要包括：证券承销、证券经纪、公司并购、项目融资、资产管理、投资咨询、创业资本融资等。证券承销是投资银行传统核心业务，公司并购是投资银行另卡心业务。

证券承销。它是投资银行传统核心业务。投资银行在证券一级市场以承销商的身份依照协议包销或者分销发行人的股票、债券等有价证券的行为。

证券经纪。它是投资银行传统业务。投资银行在证券二级市场代理客户买卖有价证券的行为。

公司并购。投资银行在企业实施兼并收购中充当顾问的角色。他们运用自己的专业知识和丰富经验为企业提供战略方案、机会评价和选择、资产评估、并购结构设计，价格确定及收购资金的安排等；统一协调参与收购工作的会计、法律、专业咨询人员，最终形成并购建议书，并参加谈判。

项目融资。投资银行在长期的经营活动中，与当地的各类股东和公共部门建立广泛和深入的联系，他们可以发挥自身的优势在项目融资中作为中介人，把项目融资中的有关各方联系在一起，井组织相关专业人员共同进行项目的可行性研究，最终为项目投资筹措融通所需的资金。

资产管理。投资银行在证券市场充当承销商和经纪人，在经营括动中积累起来的丰富理财经验，加上自身的专业知识，为其充当资产管理人提供了重要的保障。投资银行通过建立附属机构接受客户的委托。为其管理资产。

公司理财。它是投资银行作为客户的金融或经营管理顾问，向其提供的一种投资咨询业务，这种咨询业务分为两类：①根据客户的要求，对某一行业、市场、产品或者某种证券进行深入研究分析，提供决策参考资料；②由于宏观经济环境发生变化，投资银行为企业重新制定发展战略、重建财务制度等提出建议，提供可行性研究报告。

创业资本投资。创业资本是指企业在创业初期所融通的资金。创业资本投资是指投资银行不仅作为中介者为新公司融资或管理创业资金，而且也直接对新公司进行股权投资。由于创业资本成功的概率很小，大多数投资银行一般偏向于向成长后期的新兴公司提供创业资本。

三、如果我是一个投资银行的管理者，我将如何很好的展开各项业务？

答：

要想成功地做好这个工作，必须具有特别的技能，如处理电子表格技能和思路清晰地分析问题，接下来才有可能会成为高级经理。这需要同样的技能，只是要求更高一些。在事业的中期，成功取决于你能否和客户交流并顺利做成交易的能力。同时，还要了解市场情况，政治和宏观经济情况以及运作机制。

对于企业融资。应该帮助公司为新的项目和以后可能有的项目集资。应该能够做到通过资产、负债、可转换证券、优先证券或衍生证券等方式确定客户所需的资金数量和构成。

对于并购。使一个公司购买另一个公司的交易是许多投资银行资金收入的一个重要来源。从事这类工作，应该成为客户的咨询者，为交易估值、创造性地确定买卖结构，并协商对自己有利的条款。高盛和摩根士丹利是世界公认的并购领域里的领先者。投资银行经常自己承担投资风险，不断直接参与杠杆收购（LBO）、企业分拆、附带利益和过渡贷款的安排。

对于交易。投资银行中一些最令人羡慕的工作往往是交易。交易员的责任是在商业银行、投资银行和大型机构投资者中进行资产、股票、外汇、选择权或期货的买卖。交易是一件复杂的工作，因此要求你具有全面的市场知识、金融工具和心理直觉。资本交易的工作经常包括给其它交易者“讲一个故事”，告诉他们买你的股票的原因。固定收入交易的工作要求有很强的分析问题的能力，并具备必要的资金来管理交易比较少的市场中大量盘存。衍生品交易者需要很强的分析能力。

对于结构化融资。包括金融工具的创新，以便重新将资金流入投资者中。普通的有资产支持的证券会将应收信用卡、自动应收贷款或抵押贷款证券化。其他正在不断变化的领域有资产支持的证券商业票据、有抵押的债券债务和重新包装的资产工具。

对于衍生产品。衍生品的价值来自原始证券。选择权、掉期和期货都属于衍生品。如果做工作，可以先学习数学。除了销售技能非常重要外，另一个词是“结构化票据”。一个结构化票据可以是根据客户的需求在选择权中出现的外汇借贷、远期或期货合同。

四、投资银行各业中涉及的主要文件和主要监管部门有哪些？分别涉及什么业务。

答：

一是国家集中统一监管体制，

设立隶属于政府或直接隶属于立法机关的全国性证券监管机构对投资银行业进行集中统一监管，而各种自律性组织，如证券业协会、证券交易所等只起协助性作用。这种监管体制以美国、日本、韩国等国为代表。

二是自律型监管体制，

主要是通过投资银行业自律组织和投资银行自身进行自我监管。实行这种监管体制的国家或地区如英国、荷兰、爱尔兰、香港特别行政区等。英国是自律型监管模式的典型代表。

三是中间型监管体制。

它既设有专门性的立法和政府监管机构来进行集中监管，也强调自律组织的自律监管。这种监管体制又称为分级监管体制，包括二级管理和三级管理两种模式。二级管理指的是

政府监管机构与自律性组织互相结合的管理；三级管理指的是中央政府、地方政府和自律性组织三者相结合的管理。这种监管体制的特点在于集中统一型监管体制与自律型监管体制的联系与区别，集中统一型监管与自律型监管的结合。