浅析小型水电站投资收购项目财务经济评价

发表时间：2014-09-11T13:37:46.530Z 来源：《科学与技术》2014年第6期下供稿作者：黄耀庆

[导读] 财务评价使用的基本报表应包括：财务现金流量表、成本利润表、资金来源与运用表、借款还本付息表和资产负债表等。

江西省水电发展有限公司黄耀庆

摘要：小水电是一种有机循环经济体，是我国近年来电力可持续发展深化的有机因子之一。从实际地理、经济情况出发，考察小型水电投资建设以及收购的有效性、可行性，有利于水电经济的发展和资源整合的深化。目前，我国小型水电站的投资收购项目财务经济评价系统还不健全，此方面研究具有实用价值。

关键词：小水电；财务评价；投资引言水电投资收购项目的财务评价，需以我国现行财税制度和价格为依据，全面考察水电项目运行的财务收益、支出、盈利水平以及债务偿还能力等，进而判定欲投资收购项目的整体的可行性。根据现行《小水电建设项目经济评价规程》（DLT5441-2010）及《水电建设项目经济评价规范》（DLT 5441-2010）相关规范[1]，水电投资收购项目的财务经济评价内容涵盖：投资计划与资金筹措、总成本费用分析、债务清偿能力分析、财务盈利能力分析几大方面。

1.一般准则为科学、有效、真实地反映小水电投资收购项目的财务指标，投资者需考虑多方面的因素，并遵循一定的基本原则，主要有：①财务评价以现行价格体系为标准；②成本费用应结合投资者自身情况，考虑客观发生与主观意志；③统一各评价因子和成本费用评价指标；④根据收购对象设备设施情况，合理选择计算期，并考虑设备的更新投入等。

根据现行相关规范，财务评价使用的基本报表应包括：财务现金流量表、成本利润表、资金来源与运用表、借款还本付息表和资产负债表等。

2.总投资总投资包括投资收购价、资本金利息和流动资金等，其中，投资收购价通常可理解为固定资产投资，含非经营性资产等。

3.总成本费用总成本费用是指水电站达到设计规模后正常运行年份全部支出的费用。包括：①工资及福利支出。需结合本地工资、企业实力及相关法律法规，一般不低于员工现有工资水平。②修理费。包括A、B、C、D 四级检修，为真实反映实际费用支出，需结合电站设备完好率、新旧程度、可靠性等，综合取值。③折旧费。折旧费=Σ分类固定资产原值×固定资产分类折旧率，需考虑设备更新改造形成的固定资产。④材料费。一般按元/kW费用计算。⑤水资源费。遵循国家政策，按元/kW.h 计算。⑥保险费。包括设备财产保险和集体意外伤害险，按现行保单计取。⑦库区维护费。按国家与地方有关规定计算。⑧其它费用。

可参考类似电站近期实际资料分析估算，一般按元/kW 计算。

4.发电效益首先，电站收入，一般采用上网电量和上网电价计算。其次，税金，小水电税金支出包括增值税、销售税金附加和所得税等。最后，利润总额，利润总额=发电收入—总成本费用—销售税金附加费，税后利润=利润总额—应缴所得税。另外，效益分析中还需考虑法定收益发展公积金提取率和应付给投资者的利益等。

5.小水电投资收购清偿能力分析小水电偿债年能力包含：利息备付率、偿债备付率、资产负债率、项目固定资产贷款偿还期等[2]。以江西某总装机40MW的水电站收购案为例分析：该项目收购价款3.8 亿元，其中80％从银行贷款，考虑采用全部折旧费和利润偿还贷款，经计算收购后第19 年可还清贷款本息，具有较好的清偿能力。

6.小水电投资收购盈利能力分析盈利能力分析应包括的主要指标有：财务内部收益率、财务净现值、项目投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率。目前，小水电项目的财务内部收益率较少大于一般投资者的要求，投资者需综合考虑投资回收期、资本金回报率等。

以江西某总装机40MW 的水电站收购案为例分析，工程正常运行期每年所得利润（税前）0 万元～1524.92 万元，计算期内年平均利润为699.36 万元；（税后）0 万元～1143.69 万元，年平均利润为524.52 万元。项目全部投资财务内部收益率（税后）为5.87％，低于银行长期贷款利率，投资回收期（税后）14.55年，投资利润率1.79％，投资利税率2.31％；资本金财务内部收益率（税后）为3.94％，资本

房地产投资项目财务分析

房地产投资项目财务分析 Prepared on 22 November 2020

房地产投资项目财务分析房地产投资项目财务分析概述房地产投资项目财务分析基本报表传统的财务分析指标现代的财务分析指标房地产投资项目财务分析的应用 6．1房地产投资项目财务分析概述 6．1．1房地产项目财务分析的含义财务分析也叫财务评价。它是指投资分析人员在房地产市场调查与预测，项目策划，投资、成本与费用估算，收入估算与资金筹措等基本资料和数据的基础上，通过编制基本财务报表，计算财务评价指标，对房地产项目的盈利能力、清偿能力和资金平衡情况所进行的分析，据此评价和判断投资项目在财务上的可行性。 6．1房地产投资项目财务分析概述财务分析的基本程序是： 1．收集、整理和计算有关基础财务数据资料。 2．编制基本财务报表。 3．财务分析指标的计算与评价。 4．进行不确定性分析。 5．由上述确定性分析和不确定性分析的结果，作出投资项目财务上可行与否的最终结论。 6．1房地产投资项目财务分析概述 6．1．2财务分析的作用 aliqq 1．衡量项目的盈利能力

这种衡量主要是靠计算财务内部收益率、财务净现值、投资利润率及资本金利润率等指标来进行的。 6．1房地产投资项目财务分析概述 2．衡量项目的清偿能力这种衡量主要是通过计算投资回收期、借款偿还期以及资产负债率和偿债保障比率等指标来进行的。 aliqq 3．衡量项目的资金平衡能力资金平衡主要是指投资项目的各期盈余资金不应出现负值，它是投资开发经营的必要条件。这种衡量是通过资金来源与运用表进行的。 6．2房地产投资项目财务分析基本报表 6．2．1现金流量表 1．现金流量表的含义现金流量表是指反映项目在计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量的计算表格。 6．2房地产投资项目财务分析基本报表 2．现金流量表的种类按照投资计算基础的不同，现金流量表一般分为： 1）全部投资现金流量表全部投资现金流量表是不分投资资金来源，以全部投资作为计算基础（即假定全部投资均为自有资金），用以计算全部投资所得税前及所得税后财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等评价指标的计算表格。其目的是考察项目全部投资的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同基础。阿里巧巧其表格形式见表6-1。

某市政工程可研报告经济评价

第九章经济评价 9.1经济评价概述经济评价是工程可行性研究工作的重要内容。国民经济评价是根据本项目所在地国民经济与社会发展现状和趋势，从国家整体的角度考察项目对国民经济的贡献以及需要国民经济付出的代价，以评价投资的合理性。财务评价是从财务角度考察项目预期盈利状况及借款偿还能力，以确定投资行为的财务可行性，为项目决策提供科学依据。鉴于本项目为不收费道路，因此只需要进行国民经济评价。 9.1.1评价依据根据国家发展改革委、建设部关于印发《建设项目经济评价方法与参数的通知》发改投资〔2006〕1325号文(第三版)和住建部、交通运输部关于批准发布《公路建设项目经济评价方法与参数》的通知(建标〔2012〕80号)，本项目以上述两个通知所发布的文件为经济评价依据。评价采用的速度费用模型选自世界银行的《中国公路投资优化和改善可行性研究方法》(《China Study of Prioritization of Highway Investments and Improving Feasibility Study Methodologies》(以下简称世行报告)提供的研究结果和项目调查数据。 9.1.2经济评价主要内容本项目经济评价对象为报告中工程部分内容中所拟定的工程方案。经济评价中所采用的交通量为路线方案所对应的交通量预测结果。国民经济评价按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率等经济参数分析、计算项目对国民经济的净贡献，国民经济评价指标主要有经济内部收益率、投资回收期、效益费用比、经济净现值等，并对推进项目抗风险能力进行敏感性分析。 9.2国民经济评价 9.2.1参数选择与确定根据《方法与参数》及《公路建设项目经济评价方法》和有关资料，确定国民经

项目可行性分析财务评价指标及运用

项目可行性分析中主要经济指标的理论与应用本文主要包括两部份，第一部分是对项目投资可行性分析用到的主要指标进行解释，第二部分是结合实例，讲解评价项目可行性时如何运用经济指标。第一部份理论篇一、主要指标财务内部收益率FIRR、财务净现值FNPV、投资回收期pt ﹝一﹞、指标解释 1.投资利润率：是指项目在正常生产年份内所获得的年利润总额或年平均利润总额与项目全部投资的比率。 2.财务内部收益率(FIRR): 是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。是反映项目实际收益率的一个动态指标，一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率（编制项目时设定为银行贷款利率）时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。说得通俗点,内部收益率越高，说明你投入的成本相对地少，但获得的收益却相对地多。比如A、B两项投资，成本都是10万，经营期都是5年，A每年可获净现金流量3万，B可获4万，通过计算，可以得出A的内部收益率约等于15%，B的约等于28%，这些，其实通过年金现值系数表就可以看得出来的。

3.财务净现值(FNPV) 是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和，它是开发项目财务评价中的一个重要经济指标。主要反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。计算公式 FNPV = 项目在起始时间点上的财务净现值 i = 项目的基准收益率或目标收益率〔CI-CO〕ˇt〔1+ i 〕ˉt 表示第t期净现金流量折到项目起始点上的现值财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值。其计算公式为：FNPVR=FNPV/PVI （16—40) 式中FNPVR——财务净现值率； FNPV——项目财务净现值； PVI——总投资现值。 ﹝二﹞净现值法和内部报酬率法的比较 1.净现值法和内部报酬率法都是对投资方案未来现金流量计算现值的方法。 2.运用净现值法进行投资决策时，其决策准则是：NPV为正

项目投资财务评价的基本方法

项目投资财务评价的基本方法一、项目投资的现金流量（一）现金流量的概念：所谓的现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的公共组织现金支出和现金收入增加的数量。现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量/净现金流量三个具体概念。 1、现金流出量 eg. 购置一台设备（1）购置设备的价款（2）垫支流动资金 2、现金流入量（1）经营现金流入：经营现金流入=销售收入-付现成本（付现成本=成本-折旧）（2）该设备出售（报废）时的残值收入（3）收回的流动资金 3、现金净流量/净现金流量：一定期间，现金流入量和现金流出量的差额。注：一定期间：有时是指投资项目持续的整个年限内，有时是指一年内。流入量>流出量，净流量为正值；流入量<流出量，净流量为负值 1、初始现金流量——指开始投资时发生的净现金流量（1）固定资产投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本、安装成本等。（2）流动资产投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产上的投资。（3）其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费等。 2、营业现金流量——投资项目在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量（1）每年税前净现金流量=营业收入-付现成本=利润 + 折旧（付现成本=营业成本-折旧）（2）每年税后净现金流量=营业收入-付现成本-所得税=净利+折旧 3、终结现金流量——指投资项目完结时所发生的现金流量（1）固定资产的残值收入或变价收入。（+）（2）原垫支在各种流动资产上的资金回收。（+）注意：时间轴的选定 1、以第一笔现金流出/流入的时间为“现在”时间，即“零”时点。 2、对于原始投资，一般假设现金在每期“期初”支付。 3、对于经营现金流量，尽管其流出和流入都是陆续发生的，一般假设经营现金净流量在每期“期末”取得。（二）现金流量的计算例：某非营利组织准备购入一设备以扩充生产能力。现有一个方案可供选择，该方案需要投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入2000元，5年中每年的销售收入为10000元，付现成本第一年为4000元，以后随着设备陈旧，将逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%，试计算该方案的现金流。投资项目的营业现金流量计算表投资项目现金流量计算表

项目经济评价案例

工业工程建设项目投资决策分析 ——某拟建投资项目经济评价案例学习目的通过本案例掌握工业工程建设项目投资决策的基本程序和主要内容，包括费用与效益估算、资金来源与使用计划、财务分析、不确定性分析，特别是熟练掌握《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》所要求的盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析，盈亏平衡分析、敏感性分析等财务分析内容，掌握项目融资前分析和融资后分析中编制财务报表与指标的方法。案例资料一、概述（一）项目概况该拟建投资项目是新建项目，且其经济评价是在可行性研究报告阶段（即完成市场需求预测，生产规模选择，工艺技术方案，原材料、燃料及动力的供应，建厂条件和厂址方案，公用工程和辅助设施，环境保护，企业组织和劳动定员以及项目设施规划等多方面进行研究论证和多方案比较并确定了最佳方案）进行的。该拟建投资项目生产的产品是在国内外市场上比较畅销的产品，且该项目投产后可以产顶进（替代进口）。该项目拟占地（农田）250亩，且交通较为便利。其原材料、燃料、动力等的供应均有保证，该拟建投资项目主要设施包括生产车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的管理、生活福利设施。该拟建投资项目的年设计生产能力为23万件。（二）编制依据本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》及国家现行财税政策、会计制度与相关法规。（三）计算期计算期包括建设期和生产经营期。该拟建投资项目的建设期为3年，从第4年开始投产，其中第4年的达产率为80%，第5年的达产率为90%，第6年以后均为100%，项目的生产经营期为15年，则项目计算期为18年。二、费用与效益估算（一）总投资估算 1．固定资产投资估算（1）固定资产投资额估算是根据概算指标估算法进行的。根据概算指标估算法估算的固定资产投资额为40200万元。（2）建设期利息按投资借款计划及估算公式估算为4650万元。即：建设期第一年的投资借款利息＝10000÷2×10%＝500（万元）建设期第二年的投资借款利息＝（10500＋9000÷2）×10%＝1500（万元）

建设项目财务分析.

第四节建设项目财务分析本节内容一、财务分析概述二、融资前财务分析三、融资后财务分析四、财务评价指标体系与方法本节地位：本节内容是本章的重点，也是本章的难点。其中二、三、四部分是本节的重点，也是本节的难点。本节教学目标掌握财务报表的编制，融资前一个报表（项目投资现金流量表）、融资后盈利能力分析有三个报表（项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表、利润和利润分配表），偿债能力分析有1个报表（资产负债表）、财务生存能力分析有1个报表（财务计划现金流量表）掌握建设项目财务评价指标体系与评价方法本节教学思路：把财务报表与评价指标结合起来讲。一、财务分析概述（一）、财务分析的概念及作用 1、概念

财务分析是根据国家现行财税制度和价格体系，在财务效益与费用的估算以及编制财务辅助报表的基础上，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算财务分析指标，考察项目盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务等状况，据以判别项目的财务可行性。财务分析是建设项目经济评价中的微观层次，它主要从微观投资主体的角度分析项目可以给投资主体带来的效益以及投资风险。一般企业进行投资时都要进行财务分析。 2、财务分析的作用（1）考察项目的财务盈利能力。（2）用于制定适宜的资金规划。（3）为协调企业利益与国家利益提供依据。（4）为中外合资项目提供双方合作的基础。（二）、财务分析的程序财务分析是在项目市场研究、生产条件及技术研究的基础上进行的，它主要通过有关的基础数据，编制财务报表，计算分析相关经济评价指标，做出评价结论。其程序大致包括如下几个步骤：（1）选取财务分析的基础数据与参数（2）估算各期现金流量（3）编制基本财务报表（4）计算财务分析指标、进行盈利能力和偿债能力分析（5）进行不确定性分析（6）得出评价结论

企业项目投资决策评价报告书

第六章项目投资本章是财务管理的一个重点章节，近几年每年分数均较高，因此要求考生要全面理解、掌握。第一节项目投资概述一、项目投资的含义与特点项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。特点：投资金额大；影响时间长；变现能力差；投资风险大。二、项目计算期构成项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。项目计算期=建设期+生产经营期 n=s+p ［例6-1］项目计算期的计算某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。（1）在建设起点投资并投产。（2 ）建设期为一年。【答疑编号0610001 :针对该题提问】解：（1 ）项目计算期=0+10=10 （年）（2 ）项目计算期=1 + 10=11 （年）三、投资总额与原始总投资的关系 1. 原始总投资：（P201 ）是反映项目所需现实资金水平的价值指标。它包括建设投资和流动资金投资两项内容。其中建设投资包括固定资产投资、无形资产投资、开办费投资。 2. 投资总额：（P202 ）是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。投资总额=原始总投资+建设期资本化利息举例：假设企业购建一条生产线，需要1000万元资金。若资金全部来源于银行贷款，借款年利率10%，预计建设期1年：【答疑编号0610002 :针对该题提问】则会计上：固定资产原值=1000+1000 X 10%=1100 （万元）若资金的50%来源于银行贷款，借款年利率10%，预计建设期1年：则会计上：固定资产原值=1000+1000 X 50% X 10%=1050 （万元）流动资金投资（营运资金投资或垫支流动资金）本年流动资金增加额（垫支数）=该年流动资金需用数-截止上年的流动资金投资额经营期流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债需用数举例：假设企业购建一条生产线，设备价款1000万元，需要材料200万元，其中50% 的款项需要在

10投资估算经济评价和概预算文件编制深度

投资估算、经济评价和概预算文件编制深度 1 投资估算投资估算的文件组成、编制办法及深度应按建设部建标[96]628号文《市政工程可行性研究投资估算编制办法》（试行）文件执行。 2 经济评价可行性研究经济评价文件组成及深度应按建设部颁发的《城市市政公用设施建设项目经济评价方法与参数实施细则》文件执行（另发）。 3 概算文件编制深度 3.1 概算文件组成概算文件由封面、扉页、概算编制说明、总概算书、综合概算、单位工程概算书、主要材料用量及技术经济指标组成。 3.1.1 封面和扉页封面有项目名称，编制单位、编制日期及第几册共几册内容，扉页有项目名称、编制单位、单位资格证书号、单位主管、审定、审核、专业负责人和主要编制人的署名。 3.1.2 概算编制说明。 3.1.2 概算书：包括各单项（单位）工程概算书及总概算书。 3.2 概算编制说明应包括的内容： 3.2.1 工程概况：包括建设规模、工程范围，并明确工程总概算中所包括和不包括的工程项目费用。有几个单位共同设计和编制概算，应说明分工编制的情况。 3.2.2 编制依据：批准的可行性研究报告及其他有关文件，具体说明概算编制所依据的设计图纸及有关文件，使用的定额、主要材料价格和各项费用取定的依据及编制方法。

3.2.3 钢材、木材、水泥总用量，管道工程主要管道数量，道路工程沥青及其制品用量。 3.2.4 工程总投资及各项费用的构成。 3.2.5 资金筹措及分年度使用计划，如使用外汇，应说明使用外汇的种类、折算汇率及外汇使用的条件。 3.2.6 有关问题的说明：概算编制中存在的问题及其它需要说明的问题。 3.3 工程总概算编制内容建设项目总投资构成如图所示：建筑工程费工程费用安装工程费（第一部分费用）建设投资——设备购置费工程建设其它费用（第二部分费用）基本预备费预备费用涨价预备费建设期固定资产贷款利息投资方向调节税流动资金 3.3.1 总概算书建设项目总概算书由各综合概算及工程建设其他费用概算、预备费用、固定资产投资方向调节税、建设期贷款利息及流动资金组成（见附图）。 3.3.2 综合概算书综合概算书是单项工程建设费用的综合文件，由专业的单位工程概算书组成。工程内容简单的项目可以由一个或几个单项工程组

工程项目投资成本预算与财务分析模板

工程项目投资成本预算与财务分析一个开发项目从可行性研究到竣工投入使用，需要投入大量资金。为了对项目进行经济效益评价并作出投资决策，必须对项目的投资进行准确的估算。投资估算篇：投资估算所考虑的范围包括土地费用、前期工程费、房屋开发费、管理费、财务费、销售费用及有关税费等项目全部成本和费用投入。各项成本费用的构成复杂、变化因素多、不确定性大，尤其是依建设项目的类型不同而有其自身的特点，因此不同类型的项目的成本费用构成有一定的差异。项目开发成本费用构成如下： 1、土地费用——土地费用是指为取得项目用地使用权而发生的费用。包括（1）土地使用权出让金、征地费；（2）城市建设配套费；（3）拆迁安置补偿费。（1）土地使用权出让金：土地使用权出让金的估算一般可参照政府近期出让的类似地块金额并进行时间、地段、用途、临街状况、建筑容积率、土地出让、周围环境及土地现状等因素的修正得到；也可以依据政府颁布的城市基准地价，根据项目所处的地段等级、用途容积率、使用年限等因素修正得到。（2）土地征用费：征用农村土地发生的费用主要有土地补偿费，土地投资补偿费等。国家和各省市对各项费用的标准都作出了具体的规定，因此农村土地征用费的估算可参照国家和地方有关标准进行。（3）城市建设配套费：指因政府投资进行城市基础设施如自来水厂、

污水处理厂、煤气厂、供热厂和城市道路等建设而由受益人分摊的费用，有时该项费用还包括非营业性的配套设施，如居委会，派出所、幼儿园、中小学等的建设费的分摊，统称配套设施建设费。这些费用的估算可根据各地的具体规定或标准进行。（4）拆迁安置补偿费：拆迁安置补偿费实际包括两部分费用，即拆迁安置费和拆迁补偿费。拆迁安置费是指开发建设单位对被拆除房屋的使用人，依据有关规定给予安置所需的费用。拆迁补偿费是指开发建设单位对被拆除房屋的所用权人，依据有关规定给予补偿所需的费用。 2.前期工程费——前期工程费主要包括项目的前期规划、设计、可行性研究、水文地质勘察以及“三通一平”等土地开发工程费支出。项目的规划、设计、可行性研究所需的费用支出一般可按项目总投资的一个百分比估算。“三通一平”等土地开发费用，主要包括地上原有建筑物拆除费用、场地平整费用和通水、电、路的费用。这些费用的估算可根据实际工程量，参照有关计费标准估算。 3.房屋开发费——房屋开发费包括建安工程费、附属工程费和室外工程费。（1）建安工程费：建安工程费是指直接用于工程建设的总成本费用，主要包括建筑工程费（结构、建筑、特殊装修工程费）、设备及安装工程费（给排水、电气照明及设备安装、空调通风、弱电设备及安装、电梯及其安装、其他设备及安装等）和室内装修家具费。（2）附属工程费包括锅炉房、热力站、变电室、煤气调压站、车棚及

经济评价

第十章投资估算及经济评价10.1 编制说明 10.1.1 工程概况论述项目 10.1.2 编制依据采用估算编制说明 10.1.3 价格取定及有关取费标准采用估算编制说明 10.1.4 其它采用估算编制说明 10.2 建设项目总投资采用估算编制说明插入工程总估算表

10.3 经济评价本项目为市政工程建设项目，经济评价主要从国民经济的角度考虑工程的合理性（即国民经济评价）。通过对工程建成后的效益和工程建设投资的分析比较，从经济上评价工程建设的可行性。评价内容包括经济内部收益率（EIRR）、经济净现值（ENPV）、经济效益成本比（EBCR）和投资回收期（Pt）等四项指标，根据四项指标的计算结果，分析拟建项目建设的合理性。 10.3.1 评价依据 1、国家计划委员会、建设部联合下发的计投资（2006）《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）； 2、《投资项目经济咨询评估指南》（中国国际工程咨询公司编著）； 3、交通部颁发的《公路建设项目可行性研究报告编制办法（讨论稿，1996.12）》 4、交通部（1998）《公路建设项目经济评价办法》； 5、《公路投资优化和改善可行性研究方法》（世界银行编制）； 6、交通部公规院《公路技术经济指标》（第二次修订本）； 7、交通部公规院《公路建设项目可行性研究指南》；等等。 10.3.2 影子价格及参数选定参照国家计委、建设部1993年颁发的《建设项目经济评价方法与

参数》（第二版）及有关资料，确定国民经济评价的有关参数如下； 1、社会折现率（i）社会折现率表示从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量，是项目国民经济评价的重要参数。社会折现率取12%。 2、影子汇率即外汇的影子价格，反映外汇对国民经济的真实价值，按下式计算： SER=OER×CF1,其中： OER——国家外汇牌价（买入卖出中间价） CF1——影子汇率换算系数本项目OER按照《市政工程可行性研究投资估算编制方法》规定，取定1美元=8.30元人民币。CF1根据《建设项目经济评价方法与参数》取1.08。影子汇率1美元=8.964元人民币。 3、影子工资（SWR）影子工资可由下式计算 SER=MWR×CF2，其中 MWR——财务评价中的工资 CF2——影子工资系数。影子工资系数与项目所在地区劳动力的状况、结构及就业水平有关。本项目为城市大型基础设施建设项目，技术含量高，机械化施工水平较高，故影子工资系数取1.0。

某公司项目投资管理与财务分析报告

投资分析 1. 1项目投资 1.1.1资金来源和股本投资 1.1.2固定资产投资分配 1.1.3运输及其它 1.2项目选址 1. 3生产总成本及利润测算 1. 4财务效益静态分析 1.4.1投资利润率 1.4.2投资回收期 1.4.3投资纯收入率 1.4.4盈亏平衡分析 1.5敏感性分析及经营安全率分析

1.5.1财务综合分析评价 1.5.2经营安全率分析 . 1.1项目投资 1.1.1资金来源与股本结构

公司注册资本1000万元。具体的资金来源与股本结构如下：资金来源：

融资方案在股本结构中，创业团队入股225万元，中国药科大学投资150万元，风险投资方面，我们打算吸引3-4家风险投资共同入股，筹资375万元，以化解风险。此外，还需要从银行贷款250万元，为期2年(金融机构2年期的借款利率为5．59%)。

1.1.1固定资产投资分配 1,建筑工程的各项费用(车间基础建设等，K1): 300万元. 工厂选址一个糖果工厂的建设，对当地资源、交通运输、农业发展都有密切关系，糖果工厂的厂址选择是否得当，将直接影响到工农关系、城乡关系，有时甚至还影响到基建进度、投资费用及建成后的生产条件和经济效果，同时，厂址的选择对产品质量、卫生条件和职工的工作环境等都有着密切的关系。功能性糖果作为一种消费食品项目选址应具备以下特征: 1、离原料产地较近，离销区也较近，附近有较多的大中城市; 2、厂区的标高要高于当地历史最高洪水位; 3、有可靠的地质条件 4、附近卫生环境较好，没有有害气体、粉尘或其他扩散性的污染源; 5、厂址面积的较大，有发展余地，并留有适当的空余场地。尽可能选择劳动力素质高，土地价格低廉，淡水资源充

房地产开发项目经济评价案例

房地产开发项目经济评价 1 项目概况 1.1项目名称:汇锦水岸城 1.2项目地块情况项目地址：南京市六合区雄州街道彤华街9号地块的现状：汇锦水岸城位于六合区南门，小区地理位置优越，东临龙津路，西临朝天街，南临双客路，北靠河滨大道。整个地块在成熟商圈的核心辐射区域范围内，有着先天的地理与人文优势，既拥有繁华的商业设施、便捷的交通优势和完备的生活配套，又独享闹中取静的幽雅环境。苏果超市、菜场、银行、六合人民医院、实验小学、励志中学等如众星捧月，生活便利、学区优良，让您尽享奢华人生。周边配套:项目西北面为幕燕风景区，南面有红山风景区、红山风景区，原生态生活咫尺之遥；地处晓庄商业中学和好又多商业中心的辐射范围内，周边商业街、超市、银行、通讯网店、学校、医院环绕，生活氛围成熟。 1.3项目建设单位南京中澳房地产开发有限公司法人代表：邱成双单位简介：南京中澳房地产开发有限公司成立于2009年6月，注册资金人民币5100万元，系股份制开发企业，现有工程技术人员等各类员工22人。 1.4开发项目主要建设内容项目将建成六合区主城内集居住、商业、为一体的高档建筑群，全力营造一种少数名门望族典藏的极致尊崇生活。项目总占地37409平方米，整个项目共5幢楼，4幢多层、1幢独立商业，面积从45平米－206平米，小区规划地下停车位670个。 1.5项目建设必要性：雄州街道襟江带滁，屏障金陵，控苏皖之通道，扼南北之要冲，堪称“江北交通城”。雄州街道山清水秀，生态环境极佳。镇东的灵岩山为六合第一灵秀山，山上植被繁茂，景点众多，为雨花石的正宗产地；龙池湖景色宜人，盛产龙池鲫鱼，为休闲垂钓、游泳娱乐的绝佳去处；凤凰山公园山水相映，休闲娱乐设施齐全。雄州街道坚持以科学发展观为指导，积极应对宏观形势变化，街道经济持续快速增长，获“南京市发展杯”金杯。综合实力位列南京市20强。雄州街道办事处面积70.3平方公里，人口11.5万人，街道劳动力资源丰富，综合设施配套完善，教育、医疗卫生、文化体育、商业服务一应俱全。汇锦水岸城依托于这些有利的条件，进行项目的开展。一方面可以改善周边居民的生活环境，另一方面能获得企业的发展。 1.6市政基础设施条件交通:中六、玉六、汉六线到南门老车站下车,另外还有多趟六合及乡镇下的公交线路。自驾方面，从南京主城区出发沿绕城高速公路行驶3.6公里，在东杨坊立交桥从出口离开进入二桥高速公路，沿二桥高速公路行驶20.3公里，直行进入G36。市政基础设施齐全超市卖场：紫晶新天地购物中心,六合商厦,仁和商城(白果路) 金融通讯网点：中国工商银行六合支行,中国邮政储蓄银行南京市彤华街营业所,中国建设银行泰山路支行,中国农业银行南京朝天街支行,中国银行六合支行,中国工商银行(东方红分理处),中国银行(长江路支行),中国银行南京六合支行营业部,中国工商银行泰山路支行,中国建设银行六合支行.

投资项目财务效益分析

第二章投资项目财务效益分析第一节项目财务效益分析概述一、项目财务效益分析的作用定义：是在国家现行财税制度、现行价格体系和有关法规的基础上，对投资项目建成投产的获利能力、清偿能力和财务外汇效果等财务状况进行预算和分析，以评价和判断拟建项目在财务上是否可行。作用：首先，是企业进行投资决策的重要依据。其次，是银行发放贷款的重要依据。再次，也是有关部门审批投资项目的重要依据。二、项目财务效益分析的工作程序也可以说是项目财务效益分析的内容。第一步，分析和估算投资项目的财务数据。（第二节）第二步，编制财务基本报表。（第三节）第三步，计算财务分析指标，评价投资项目在财务上是否可行。（第五节）第四节，资金的时间价值与资金等值计算。三、资金时间价值与资金等值计算 1、几个基本概念（1）定义：就是资金随时间的推移而产生的增值部分（一般用利息来表示）。计算资金时间价值的方法与利息的计算方法相同产生的原因：一是投资收益的存在。二是通货膨胀因素的存在。三是风险因素的存在。（2）计算利息的两种方法：一是单利：F=P(1+i.n) 二是复利：F=P(1+i)t （3）名义利率和实际利率：

原因：计算利息的周期不同，不同周期的利率之间要进行换算。名义利率：是指将计算周期的利率按单利方法换算得到的年利率。（简单如：0.3%*12=3.6%）实际利率：是指将计算周期的利率按复利方法换算得到的年利率。（如：1.03660=(1+0.3%)12 1.03660－1=3.66% ）（4）资金等值：是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。 *利用等值的概念，可以把在一个时点发生的资金金额换算成另一时间的等值金额，这一过程就叫做资金等值计算。 2、资金等值计算公式上述公式中计算较繁琐的几种等值换算系数，如(F/A,i,t)、(A/P,i,t)等，可以直接查表得到。 P为现值，F为终值，A为年金，t为计算周期（一般为年），I为利率 I又叫做折现率，其中：一次支付现值公式是一次支付终值的逆运算偿债基金公式是年金终值公式的逆运算资金回收公式是年金现值公式的逆运算例：某公司花300万元购买一片门面，计划15年内以出租的方式收回投资，第15年末房屋的净值为150万元，若资金的利率为12%，问该公司每年年末应收取多少租金？

房地产投资项目经济评价指标及其计算(精)

房地产投资项目经济评价指标及其计算一、静态指标及其计算对房地产开发项目的投资效益进行评估时，若不考虑资金的时间价值，称为静态评估，其计算指标称为静态指标。常用的静态指标有投资利润率、投资回收期等。（一）投资利润率投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。对生产期各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与项目总投资的比率。其计算公式为：投资利润率＝项目总投资均利润总额项目年利润总额或年平（5－10）项目投资利润率越高，表明项目经济效益越好，否则表明效益欠佳或亏损。在利用投资利润率进行评估时，首先要确定一个利润率标准（例如20％），当投资方案的投资利润率高于此标准时则接受该投资方案，否则就拒绝该投资方案。如果要从多个可接受的互斥方案中进行选择，应该选投资利润率最高的方案。例如，某项目的总投资为500万元，其年平均销售利润为146万元，则该项目的投资利润率是多少？该项目的投资利润率为： 500 146 ×100％＝29.2％如果确定的投资利润率标准为20％，则可接受该投资方案。投资利润率对于快速评估一个寿命期较短项目方案的投资经济效果是有用的指标；当项目不具备综合分析所需的详细资料时，或在建设项目制定的早期阶段或研究过程对其进行初步评估也是一个有实用意义的指标。该指标特别适用于工艺简单而生产情况变化不大的项目方案的选择和项目投资经济效果的最终评价。投资利润率法主要有以下优点：（1）经济意义易于理解，净利润是会计人员较为熟悉的概念；（2）使用简单、方便；（3）考虑了投资寿命期所有年份的收益情况。其主要缺点在于：（1）没有考虑资金的时间价值；（2）由于净利润只是会计上通用的概念，与现金流量有较大差异，因此投资利润率并不能真正反映投资报酬率的高低。（二）投资回收期投资者通常期望所投入的资金能够在较短的时间足额收回。用于衡量投资项目初始投资回收速度的评估指标称为投资回收期，它是指以项目的净收益抵偿全部初始投资所需要的时间。投资回收期一般以年表示，从建设开始年算起，其表达式为： 0)(0 =-∑=t P t t CO CI 式中 t P 为投资回收期；CI 为现金流入量；CO 为现金流出量；t CO CI )(-为t 年的净现金流量。投资回收期可根据现金流量表（全部投资）中累计净现金流量计算求得。其计算公式为： ???????? ????=当年净现金流量绝对值上年累计净现金流量的＋－始出现正值的年份数累计净现金流量开1t P （5－11）

(完整版)11.投资估算、经济评价和概算

第十一篇投资估算、经济评价和概预算文件编制深度 1 投资估算给水工程、排水工程、道路工程、桥梁工程、隧道工程、防洪工程、燃气工程、热力工程、环境卫生设施工程投资估算的文件组成、编制办法及深度，应按建设部颁发的《市政工程投资估算编制办法》（建标[2007]164号文）文件执行。园林和景观工程投资估算的文件组成、编制办法及深度可参照《市政工程投资估算编制办法》文件执行。 1.1 投资估算文件组成 1.1.1 投资估算编制说明。 1.1.2 建设项目总投资估算及使用外汇额度。 1.1.3 主要技术经济指标及投资估算分析。 1.1.4钢材、水泥（或商品混凝土）、锯材、沥青及其沥青制品等主材需用量。 1.1.5主要引进设备的内容、数量和费用。 1.1.6资金筹措、资金总额的组成及年度用款安排。 1.2 投资估算编制说明应包括的内容： 1.2.1 工程概况：包括建设规模、工程范围，并明确工程总投资估算中所包括和不包括的工程项目费用。如有几个单位共同编制时，则应说明分工编制的情况。 1.2.2 编制依据：具体说明投资估算编制所依据的设计图纸及有关文件，使用的定额、主要材料价格和各项费用取定的依据及编制方法。 1.2.3 征地拆迁、供电供水、考察咨询等费用的计算。 1.2.4有关问题的说明：投资估算编制中存在的问题及其他需要说明的问题。 1.3 投资估算编制内容

建设项目总投资构成如图1.3所示：建筑工程费第一部分工程费用安装工程费设备购置费建设投资第二部分工程建设其他费用基本预备费建设项目总投资预备费用价差预备费固定资产投资方向调节税建设期利息铺底流动资金图1.3 建设项目总投资构成图 1.3.1 建筑工程费 1主要构筑物和管道铺设的工程费用估算应按照可行性研究报告所确定的设计规模、工艺流程、建设标准、设备选型和主要工程套用相应的估算指标、概算指标、概算（综合）定额或类似工程的实际投资资料进行编制。无论采用何种指标或资料，都必须将其价格和费用水平调整到工程所在地估算编制年度的实际价格和费用水平，并结合工程建设条件和特点、按照指标使用说明对实物工程量进行调整。《市政工程投资估算指标》是编制市政工程建设项目可行性研究投资估算的主要依据之一。 2辅助构筑物的建筑工程费用可参照估算指标或类似工程单位建筑体积或有效容积的造价指标进行编制。 3 辅助生产项目和生活设施的房屋建筑工程，可根据工程所在地相应的面积或体积指标进行编制。 1.3.2 安装工程费 1 按照单项工程设计内容和主要实物工程量，分别采用相应的估算指标、概算指标、概算（综合）定额和费用指标进行编制。 2主要工艺设备、机械设备，按每吨设备、每台设备或占设备原价的百分比估算；管道安装工程按不同材质，不同规格（包括管件）分别以长度或重量估算；供电外线按每千米造价指标估算；自控仪表、变配电设备、动力配线按主要设备和主要材料费用的百分比估算。

项目经济评价报告书

“项目经济评价”毕业设计报告书指导老师：姓名：学号：长春工程学院管理学院房地产经营管理1班 201年6月

Ⅰ工程概况本工程为某石蜡加氢工程项目。厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，由国家划拨。靠近铁路、公路、码头、交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水、电供应可靠。一、拟投资项目基本概况 1．该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行的。 2．项目主要产品之一石油蜡是石油炼制中的一种高附加值的产品，广泛应用于化工、轻工、食品、医疗、机械、冶金、电子和国防等领域，是炼油厂不可忽视的效益增长点。项目主产品之二微晶蜡通常称为石油地蜡，具有高硬度、高熔点和高分子量的特点，其韧性比石蜡好。因此具有独特的物理、化学性质。在掺合物中可改善光稳定性、抗张强度和抗脂性，同时它还具有优越的隔水、隔水蒸汽、隔味和隔氧等性质。被广泛地用于电子、冶金、造纸、医药及日用化学品等许多工业系统。 3．该项目主要设施包括主生产车间、与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。二、拟投资项目基础数据（1）生产规模。生产规模为年产石蜡15.9万吨、微晶蜡3.5万吨及含氢气体0.08万吨。（2）项目实施进度。项目拟2年建成，第3年投产，当年生产负荷达到设计能力的80%，第四年达到100%。生产期按照12年计算，计算期为14年。（3）总投资估算及资金来源 1）固定资产及其他投资估算。固定资产投及其他资估算是依据建设部、计委以及中石油的有关规定及参考办法进行编制的。设备价格的计算参照投标公司的报价。固定资产投资有关数据估算详情见表1。预备费用中的基本预备费和涨价预备费按以下方法计算确定（计算结果以万元为单位保留整数）：基本预备费=工程费用×8%

给水建设项目经济评价中的若干问题

给水建设项目经济评价中的若干问题 2009-7-10 17:22:25 【摘要】给水建设项目经济评价参数的合理选择、方法的正确使用至关重要。对项目未达产年、项目敏感性分析、水价改革、投资方式、项目后评价等应具体问题具体分析。选择最佳设计和投资方案，合理地确定售水价格，从而起到预测投资风险，提高投资盈利率，从宏观的角度考察项目对国民经济的净效益，促进国家资源合理配置的目的。 BOT建设项目经济评价的目的在于最大限度地提高项目的投资效益，以较省的投资，较短的时间，较少的投入获得最大的产出效益。《建设项目经济评价方法与参数》的颁布和修改，标志着我国建设项目经济评价已进入规范化阶段。给水项目为市政工程，属于城市基础设施范畴，中国勘查设计协会市政设计协会技术开发部于1993年10月已组织专业人员编制了《给水排水建设项目经济评价细则》（送审稿），后又进行了修编，但许多技术问题仍有待进一步探讨。随着我国经济体制改革的不断深入，建设项目的取舍逐渐为经济规律所制约。国家计委早在一九八九年就已规定，投资在五千万元以上的工程，均需对其可行性研究报告进行评审和评估。因此，自一九八九年以来，我院经济评价工作在各个领域积极开展。多年来，我曾前后对北京市第九水厂二期工程、三期工程、湛江市一期供水工程、顺义县第三水厂扩建工程、新疆库尔勒供水工程等建设项目进行了经济评价工作，参阅了大量资料和案例分析，工作中发现一些问题，如果对这些问题处理不当，将会影响经济评价的准确性，从而影响建设项目的取舍。现在把我遇到的给水建设项目经济评价中存在的、具有普遍性的问题分述如下，与大家共同探讨。 1项目未达产年（投产年）中的问题给水项目，特别是规模大、投资高、建设周期较长的给水项目，一般都不能在建设期结束时立即满负荷运转，它们需要有1～2年的投产期。在投产期，项目既有建设资金的投入，又有部分成本的消耗和利润的回收。因此，在项目资金使用计划、成本和利润计算等问题上易出现错误，应具体问题具体分析。 1.1资金使用计划投资主体、投资来源和筹资方式是经济评价工作的基础，资金使用计划是项目经济评价工作的关键。工作中我们有时受评价工作周期的限制，为简化计算，很容易忽略资金分配的合理性，将建设期与投产期分开，认为资金在建设期已全部使用，投产期只是分系列投产和试运行，而不发生建设费用；或者认为工程无投产期，建设完成后直接进入达100％生产能力的生产期。这样的资金使用计划对于规模大、投资高、建设周期较长的给水项目显然是不科学的，将直接影响项目经济评价的计算指标。正确的资金分配方法是根据地区用水量预测，充分考虑投资来源、筹资方式及资金使用要求，按施工进度列出详细准确的资金使用计划表。例如北京市第九水厂三期工程高日供水量为50万m3／d，总投资约25亿元，建设周期共5

某项目投资估算与财务分析

政府与社会资本合作项目某城市健身中心政府与社会资本合作项目投资估算与财务分析目录项目投资估算及财务分析说明 1、XX健身中心是XX市首批政府与社会资本合作项目，采用BOT 模式，项目实施机构是XX市体育局。该项目位于XXXXXX，地下两层地上五层，地上总建筑面积10934平方米，其中社会资本可以经营一至四层约8602平方米。项目地下为人防工程，地上是健身中心，社会投资人只需负责地上一至五层的建设投资。 2、此次投资估算及财务分析的目的是为政府合理确定社会资本的经营年限提供参考依据，投资估算及财务分析思路为投资者在一定的期限内以项目给定范围的经营利润覆盖项目总投资和经营成本并取得期望的收益。 3、投资估算和财务分析以《建设项目经济评价方法》(第三版)为依据，根据项目具体情况和最新市场调研数据，依照国家有关规定以及地方税费标准进行编制，每项估算分析依据以及数据来源尽可能在表格中予以说明。 4、另据《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)》(财金

[2014]113号)的有关规定，政府和社会资本合作项目需要通过物有所值评价和财政承受能力论证才可进行项目准备。物有所值评价分定性和定量两方面，定性评价见项目实施方案，定量评价由于尚未出台相关办法或细则，目前还无法进行。另外，由于本项目要求社会资本承担全部的投资，政府除考虑或有风险支出之外，暂不需要进行财政承受能力论证。 5、根据项目实际情况并与项目实施机构沟通，本次财务分析主要计算以下7个指标供决策参考，即:总投资内部收益率、资本金内部收益率、总投资收益率、资本金净利润率、保守贷款偿还期、正常贷款偿还期、静态投资回收期，其中“保守贷款偿还期”是根据项目实施机构要求增加的，其计算方法为:还贷时假设投资方项目所有资金(包括资本金)都是借债筹集，以此保守策略来计算贷款偿还期。 6、为使投资估算和财务分析更加符合实际投资和经营情况，本次以收付实现制为基础计算相关财务指标，而不采用计提固定资产折旧的方法，原因如下: ①根据当地实际情况，服务业租赁经营一般按核定征收，用折旧摊销的方法计算企业所得税已无必要。 ②投资者在经营期内要回收全部投资，BOT项目如果经营期小于折旧年限，就会牵扯到折旧残值归属的问题。 ③财务分析最重要的是遵循资金时间价值原则，折旧考虑的只是历史成本而不是时间价值因素。对于本项目而言，由于固定资产投入远大于其后每年的经营收益，用计提折旧的方法势必导致计算出的财

工程项目经济评价指标

水工程技术经济第4章工程项目经济评价指标 2015年9月29日

?按是否考虑资金的时间价值广泛用来对投资效果的个寿命期间的全部情况。

?投资回收期 ?增量投资回收期 ?固定资产投资借款偿还期价值型指标效率型指标时间型指标经济评价指标?按投资项目资金的回收速度、获利能力和资金的使用效率。 ?净现值 ?净未来值（终值）?净年值?投资利润率、投资利税率?内部收益率、外部收益率?净现值率 ?效益-费用

时间型评价指标：评价项目回收投资的能力（投资回收期）1价值型评价指标：评价项目的盈利能力 2效率型评价指标：评价项目资金的利用效率（投资收益率） 3 目录Contents

1 时间型评价指标 ?评价项目的回收投资的能力，即投资回收期。 ?投资回收期（投资返本期）：指资金回收的期限，即投资项目所产生的净收益抵偿全部投资所需的时间。静态投资回收期动态投资回收期增量投资回收期固定资产投资回收期

1.1 静态投资回收期 ?不考虑资金的时间价值条件下，考察项目投资回收能力，即项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。?反映项目投资回收能力的重要指标。计算公式三投资在建设期m 年内分期投入; t 年的投资资金为P t ，净现金收入仍为（B t -C t ）；能使上式成立的T 即为静计算公式二在期初一次性支付全部投资P ；每年的现金收入不一样; t 年的收入B t ，支出C t 能使上式成立的T 即为计算公式一在期初一次性支付全部投资P ；当年产生收益，每年净现金收入不变；收入B ，支出C （不含投资）。 TT =PP /（BB ?CC ） P =∑tt=00TT （BB tt ?CC tt ） ∑tt=00mm P =∑tt=00TT （BB tt ?CC tt ）