国际贸易中的外汇风险及其防范
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国际贸易中的外汇风险及其防范
作者：张彭
来源：《决策与信息·下旬刊》2015年第09期
[摘要]随着我国经济改革开放的不断深入，全球经济一体化格局日益加深，我国经济与世界经济市场的联系也愈发紧密，国际贸易成为我国对外经济发展的重要平台。借助这一平台，世界各国企业均获得了很好的发展机遇，同时也面临着相应的风险，其中外汇风险成为企业面临的主要风险，研究与防范外汇风险对于增强企业国际竞争力具有重要意义。
[关键词]外汇风险；国际贸易；防范
我国汇率机制改革始于自2005年，发展至今已整整10年了，取得了不错的效果，汇率是一个国家经济运行的重要指标，人民币汇率的变动直接影响着国际贸易平台的运行环境，对外贸企业的影响尤为突出[1]。随着我国经济实力不断提升，国际社会对我国人民币升值不断施压，加之我国汇率弹性不断增强，使得外贸企业面临的汇率风险也随之加剧。就简单的理论而言，人民币汇率上升1个点，就相当于我国出口商品在国际贸易中的相对成本提升了1个点，必然会削弱其国际市场的竞争力，对于国外来说，价格上涨了，对该产品的市场需求就会相应减少，出口规模受到严重影响，无疑给外贸企业的生产经营活动构成巨大的威胁。面对当今国际贸易的整体环境，为保证外贸企业在国际贸易平台中不断的发展，就需要对国际贸易中的外汇风险进行分析与预测，以便依据企业实际情况采取相应的风险防范措施，提高企业国际竞争力。
1.外汇风险的概念及其种类
1.1何为外汇风险
所谓外汇风险是指外贸企业在日常经营活动中，因汇率的变化使企业的各项经济活动面临损失的可能性风险。由于外贸企业主要从事进出口业务，业务核算过程中涉及不同货币的相互兑换，汇率波动自然就成为外贸企业必须面临的风险因素，汇率的波动是一个复杂的系统，受到多种因素的影响，主要为一国的经济实力、国际收支、通货膨胀以及整体政治、经济的发展环境，这些因素有些会使企业遭受外汇损失，有的也会使企业获得外汇收益。但由于我国尚处于发展中国家阵营，与世界发达国家经济水平还存在较大差距，加上国际贸易中，当前以美元为流通货币，人民币汇率波动不断加剧，外汇风险不断增大，成为外贸企业发展过程中面临的首要风险。因此，外贸企业预防和化解外汇风险尤显重要，企业只有积极采取防范措施，才能保障自身长期稳定的发展。
1.2外汇风险的种类
我国防范外汇风险的必要性和主要措施
内容摘要 随着世界经济一体化进程的加快，各国间的经济关系也越来越密切。加入WTO必将促进我国与其他国家及地区之间的经济贸易和经济合作迅速发展。同时国际金融形势动荡及我国汇率制度改革和利率市场化进程的稳步推进，人民币汇率波动的幅度增大、频率加快，外汇风险凸现，因此国内企业必须尽早学习和掌握防X外汇风险的方法和工具。强化对市场化条件下汇率风险防X与控制，关系到我国对外企业的生死存亡，有利于我国企业国际竞争力增强。本文将从外汇风险防X的目标和原则，以及我国防X 外汇风险中存在的问题中进行分析，并结合我国汇率制度和金融市场的实际情况，总结了一些企业防X外汇风险的措施。 关键词：外汇风险主要措施汇率外汇储备
我国防X外汇风险的必要性和主要措施 一．外汇风险的概述 随着世界经济一体化的日益成熟，我国国民经济的持续发展和改革开放的不断深入，许多企业已不再满足国内市场竞争，而是积极地开拓国际市场，发展国际业务。而我国国内经济主体与全球经济的关联性也越来越大。而人民币与外币之间经常产生频繁而不确定的汇率波动，所以企业在国际经济交易的货币结算过程中将会产生外汇风险。因此，我国企业要真正融入世界经济的浪潮，在国内外激烈的市场竞争中求生存、图发展，其中一个重要环节就是强化预防外汇风险的意识以及落实防X风险的方法和措施。 （一）外汇风险的含义 外汇风险（foreign exchange risk），又称汇率风险，简单说就是因外汇市场变动引起汇率地变动，导致以外币计价地资产遭受损失地风险。其受险主体是从事对外经济，贸易，投资及金融服务的公司、企业组织、个人及国家外汇储备地管理与营运部门等，他们通常在全球X围内收付大量外币，或持有外币债权债务，或以外币标示其资产、负债价值。因为各国使用的货币不同，加上各国货币经常性的无法预测的汇率变化，因此在全球性的经济往来中进行货币收付结算时导致相关经济主体实际收益和预期收益，或者实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受的经济损失，我们就称之为外汇风险。 另外，并不是所有的外币结算都会导致外汇风险。资产或负债是否承受外汇风险还要具备两个条件：具备外汇风险对象和风险构成要素。 外汇风险对象又称为“受险部分”、“敞口（exposure）”或“风险头寸(exposure position)”，是指在外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中“超买”或者“超卖”的部分。比如外币资产大于或小于外币负债，或者外币资产与外币负债在金额上相等，但是期限长短不一致。 外汇风险构成要素主要包括五个方面，如具备上面所说的受险部分，存在成交与清算时间，发生货币兑换或折算。我们就可以说该外汇交易或资产存在外汇风险。如果此时产生汇率变动，并蒙受经济损失，那么我们可以说外汇风险已经发生。因此，外汇风险五个要素分别是风险头寸、货币结算、受险时间、风险事故和风险结果。
国际贸易风险防范综合案例分析(11外贸班)
国际贸易风险防范案例分析 1．我国内A.S．进出口公司与国外某客商达成一笔交易。在国外开来的信用证中，有关装运条款的规定为：“Shipment from Chinese port to Doha by steamer not over l5 years Of age，not later than 31st May，1994。”(由不超过15年船龄的轮船从中国港口装运至多哈，最迟装运期为1994年5月31日前。) A.S．进出口公司根据合同和信用证要求于5月15日装运完毕。5月16日即备齐所要求的各种单据向议付行交单。议付行审单后提出：信用证规定由不超过15年船龄的轮船装载，必须落实本条款，应找轮船公司出具证明。A.S.进出口公司即与外轮代理公司联系要求出具船龄证明，但外轮代理公司不同意出具，理由是A.S．进出口公司在托运单(Shipping order)上并未要求如此条款，而且该轮系第一程船，在香港转运，实际第二程船能配载什么样的船，多少船龄的船，目前无法了解。A.S．进出口公司将上述情况与议付行研究，议付行人员认为信用证要求必须由不超过15年船龄的船装运，明显与证不符。最后由A．S．进出口公司出具补偿保证书，由议付行于5月17日向开证行寄单，在面函上提出其不符点内容及“凭担保议付”的字样。单据寄到开证行，开证行于5月23日即提出：“第X x x x号信用证项下第x X x x号单据已收到。议付行面函所提出的不符点不能接受，单据暂代保管，请告单据如何处理。” A.S．进出口公司邀请有关专家对本案情加以分析，经研究认为：在议付当时出具不符点的补偿保证书，“凭担保议付”的作法是错误的，信用证虽然规定由不超过15年船龄的船装运，但未规定有关落实该条款的单据。对这样非单据化的条款，受益人可以不予理睬，所以说原单据仍然是单证相符。受益人与议付行不但没有依据UCP600的相关条款据理力争，反而自己主动制造单证不符的说法，向开证行“表提”寄单，请求开证行通融接受，做法是错误的。 A.S．进出口公司正准备根据上述分析向开证行申述单证相符的意见时，5月25日又接到开证行来电称：“5月22日我行接到第x x x x号信用证项下的你方单据，根据议付行面函提出单据的不符点情况，我行即与申请人商洽，结果申请人无法接受单据，故我行于5月23日即电告你方不能接受单据，并且我行在随后审核单据时发现，在你方提交的单据中，商业发票中的商品名称与信用证中的商品名称不符。信用证规定：‘Canned Bamboo Shoots’，而你发票为‘Canned Bamboo Shoots Shredded。’请速告对单据处理意见，现暂代保管单据。” A.S．进出口公司即查核原单据留底，发现发票的品名确实比信用证多了“Shredded'，，信用证规定的品名为“竹笋罐头”，实际货物的品名为“竹笋丝罐头”。A．S．进出口公司有关人员当时认为信用证品名属于统称，发票和其它单据如按实际货名名称出具并未超出信用证规定范围。如果按信用证规定品名出具单据，而商检局出具的品质检验证书又只能按实货名称，不会同意按信用证规定的名称出证，又会造成单与单之间的不一致。所以当时决定按实货名称制单。 A．S．进出口公司最后经研究决定，于5月26日立即通过议付行向开证行补寄正确的发票，同时向开证行申述关于“由不超过15年船龄船只装载“的所谓不符点的异议。 6月2日开证行又来电提出：“你方5月26日补寄来第x x x x号信用证项下之更正发票，虽然已收到，但你方于本信用证规定的5月25日前交单的有效期之后寄单，该证已过期失效，我行无法处理信用证超过有效期后寄来的单据，单据仍在我行暂时代为保管，速告如何处理。” A.S．进出口公司再三研究也毫无结果，因为信用证已过期失效，补寄去发票也解决不了问题，最后只好同进口商商洽，以降价10％而结案。 请回答：
规避汇率风险的常见手段
如何规避汇率风险？ 在人民币兑美元不断升值、原材料涨价、劳动力成本大幅增加，以及出口环境面临诸多变化的背景下，应采取哪些技术方法进行“自救”，从而规避汇率风险，成为摆在国内企业面前的紧迫课题。 出口企业大受影响 从事外贸物流业的小陈最近心里比较烦，由于手头有大量美元用作业务结算工具，所以他几乎天天“揪心”于汇率的变化。眼瞅美元贬值速度之快，让他心里直发慌。他表示，如果汇率达到了6.5%左右，像自己这类外贸小企业可能濒临倒闭，他希望能顺利捱过这一关。 和小陈一样，在上海经营箱包进出口生意的吴先生，这阵子为人民币升值这件事也没少跑银行。由于6月底他的公司预计有一笔40万美元的货款到账，如果人民币汇率在此前再升值1.5个百分点或者更多，粗略计算汇率的调整可能令吴先生至少损失好几万元。 汇率的加速变化让人们的神经绷紧，尤其对外向型企业的影响更为明显。在人民币加速升值、美元加速贬值的情况下，一些外贸企业处境尴尬。 运用汇率避险工具 有关专家表示，由于汇改之前，人民币汇率长期相对稳定，企业规避汇率风险观念较为淡薄，对汇率避险工具了解不够，限制了其对避险产品的运用。 一方面，企业缺乏专业知识与人才。在传统经营理念下，一些企业的财务人员对国际金融市场动向不敏感，对各种金融衍生工具了解较少，影响了对汇率避险工具的运用。 另一方面，一些企业汇率避险意识长期以来都比较淡薄，尤其部分国有企业，仍未完全转变经营理念，往往将汇率风险归咎于政策性因素，缺乏主动避险意识。 专家指出，要有效应对人民币升值可能带来的出口变局，有实力的企业可以通过创立自主品牌、海外建立生产基地等长远发展策略来规避汇率风险。而大多数外向型企业，不妨采取一些技术性汇兑方式进行“自救”。目前，企业可使用的汇率避险方式主要包括：贸易融资、改变贸易结算方式、提高出口产品价格、改用非美元货币结算、增加内销比重等。企业可运用的主要金融产品包括：远期合同、借款保值、掉期保值、平衡责任、外汇期权、保理业务等。汇率风险规避工具的灵活使用，能在一定程度上减少人民币升值对出口造成的不利影响。譬如，上述中像经营箱包进出口生意的吴先生这样，没有进行任何外汇保值的企业并不在少数。而对进出口企业来说，由于收入和支出的币种、期限及金额不匹配，其间隐藏的汇率风险会直接导致企业的支付成本、收入核算及财务预测等的不可确定。因此，控制汇率风险是各类有外汇收支需求的企业实现保值盈利的首要课题。 据了解，随着人民币升值及新的汇率制度的日益完善，越来越多的出口企业前往银行咨询远期结汇等业务，希望能通过银行金融产品固定财务成本。目前，各商业银行纷纷推出远期结汇业务，帮助企业规避外币与人民币之间的汇率风险，改变企业因没有保值而出现潜亏的状况。 防范海外利率波动 除了人民币升值影响企业效益，海外利率波动也是企业需面对的风险之一。如前两年美联储连续升息的情况下，美元利率节节攀高；让不少持有美元长期债务的企业面临市场风险。根据市场惯例，企业持有的一般为浮动利率贷款，对应的基本指标往往是国际市场上的LIBOR 利率。一旦美元升息，LIBOR利率也相应提高，这就意味着企业的贷款成本随之增加。 不过，银行在这方面已拥有多种保值工具可供企业选择，常用的就是利率调期交易。 通过该交易，企业可将原有浮动利率贷款转为固定利率贷款，避免在美元加息过程中可能增加的贷款成本。此外，随着国际金融市场日益完善，企业可根据实际情况及市场判断，在基本的利率调期交易中加入一定结构性条款，在锁定贷款利率的同时，降低财务成本
外汇风险及防范实务习题与答案
外汇风险及防范实务知识点解析 一、名词解释 外汇风险：又称汇率风险，是指在国际经济、贸易、金融等活动中，以外币计价的资产或负债由于外汇汇率的变动，导致其以本币折算的价值变化，从而给外汇交易主体带来损失或收益的可能性。 交易风险：是指在以外币进行计价成交的交易活动中，由于外汇汇率发生变动而引起的应收资产与应付债务价值变化的可能性。 转换风险：又称会计风险或折算风险，是指经济主体在对资产负债表和损益表进行会计处理中，在将功能货币转换成记账货币时，因汇率波动而呈现账面损失的可能性。 经济风险：又称为经营风险，是指意料之外的汇率变动使企业计划收益蒙受损失的可能性。 国家外汇储备风险：是指一国所有的外汇储备因储备货币贬值而带来的风险。它主要包括国家外汇库存风险和国家外汇储备投资风险。 国家外债风险：是指国家不能或不愿意偿还到期债务的可能性。 货币保值：是指选择某种与合同货币不一致、价值相对稳定的货币，将合同金额转换为由所选货币来表示，在结算或清偿时，按所选货币表示的金额以合同货币完成收付。 平衡法：是指经济主体在一笔交易发生时或发生后，再进行一笔币种、金额、收付日完全相同但资金流向正好相反的交易，使两笔交易面临汇率变动的影响相互抵销的一种方法。 组对法：是指制造一个与存在风险的货币相联系的另一种货币的反方向流动来消除某种货币的外汇风险，另一种货币与某种货币流动方向相反，但金额相同，时间相同。 福费廷：是指在延期付款的大型机器设备交易中，出口企业把经进口商承兑的、期限在半年以上的远期汇票无追索权的向出口商所在地银行或贴现公司进行票据贴现，提前获得现款的资金融通形式。 出口信贷：是由出口方银行直接或间接向进口企业提供货款垫付，其目的是通过对进口商提供资金支持促进本国的出口。它包括买方信贷和卖方信贷。
浅析外贸企业的外汇风险及其防范措施
浅析外贸企业的外汇风险及其防措施 摘要： 随着世界经济一体化进程的加快，我国国民经济的持续发展和改革开放的不断深入，许多企业已不再满足国市场竞争，而是积极地开拓国际市场，发展国际业务。而人民币与外币之间经常产生频繁而不确定的汇率波动，所以企业在国际经济交易的货币结算过程中将会产生外汇风险。为了提高企业产品出口竞争力，提高企业营运实力，便于企业正常开展外贸业务的需要，我国的外贸企业不得不加强外汇风险管理。外汇风险对我国的外贸企业的影响巨大。本文将分析外汇风险防的必要性，以及防外汇风险中存在的问题，并结合我国汇率制度和金融市场的实际情况，浅析外汇风险及外汇风险的一些防措施。 Abstract: With the globalization of the world economy, the continuous development of our national economy and the deepening of reform and opening up, a lot of enterprises no longer meet the competition in the domestic market, but to actively explore the international market, the development of international business. While the renminbi and foreign currency and often have frequent and uncertainty of exchange rate fluctuations, so that enterprises in the international economy transaction currency settlement process will generate foreign exchange risk. In order to improve the export competitiveness of enterprise products, to improve working strength, facilitating enterprise normal development of foreign trade business needs, our foreign trade enterprises have to strengthen the management of foreign exchange risk. Foreign exchange risk on China's foreign trade enterprises have great influence. This article will analyze the foreign exchange risk prevention of necessity, as well as the guard exchange risk problems, combined with China's exchange rate system and the actual situation of financial markets, the foreign exchange risk and foreign exchange risk guard measure. 关键字：外汇风险必要性防措施 Keywords: foreign exchange risk necessary precautionary measures 正文：
贸易风险及规避及防范
贸易风险规避及防范 培训讲义
贸易风险规避及防范
1）提货风险 2）收汇风险 3）转港和退运风险 4）客户自身风险 5）国家风险 6）其他风险 7）贸易方式及提单风险 8）代理风险
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贸易风险规避及防范
1.提货风险： 英美法系下的国家，认为提单不是物权凭证，可不凭正本提单或者在记名提单下仅仅证明 其身份就可以提取货物。
风险类型 区域
美国 英国 韩国 香港 巴西、埃 及 无单放货(记 名提单) 印度 俄罗斯 摩洛哥 菲律宾 土耳其 多米尼加 英美法系 国家 记名提单下，凭复印件或只需证明身 份就可提货 1.尽可能出具 不记名提单 2.先出具不记 名提单，收款 后修改为记名 提单 3.船公司主 单，尽量不要 分单 4.给客户复印 件时抹去提单 号和箱号、铅 封号
风险分析
防范要求 收汇类型 提单 货代
1.信誉良好的可接受不可撤 销L/C或20-30%预付 2.对非洲及中南美国家不接 受L/C尽可能100%预收 3.巴西100%预收
1.自己的货代 订舱 2.指定货代时 必须是大公 司，并出具主 单保函 3.信誉好的客 户可出具不的 放货的分单保 函
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贸易风险规避及防范
2.收汇风险 正在经受经济制裁、货币贬值而造成的美元支付困难。或约束支付限额等造成的收 汇风险
风险类型 区域 伊朗 越南 阿根廷 委内瑞拉 收汇高风 险 坦桑尼亚 埃塞俄比 亚 非洲 中南美
中东地区
风险分析 经济制裁 经常外汇不足 货币贬值，美元申请困 难。 不能预付 最多支付PI的20% 每次汇款不得超过5000 美元
防范要求 收汇类型 提单 货代
1.100%预收再发货 2.预收+L/C或其他方 式
1.船公司主单 2.不得到付
1.我公司货代订舱
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汇率风险规避的方法
如何规避汇率风险？ 在过去的一段时间里，由于国际外汇市场动荡不定，以及人民币汇率调整出现新变化，汇率风险成为外贸行业的普遍问题。一些外贸企业遭受了较大的汇兑损失，造成企业自身的经营困难和财务亏损；也有的外贸企业通过行之有效的方式积极规避汇率风险，从另一个角度提高了企业的竞争力。那么，我们该如何利用好汇率这把“双刃剑”呢？中国制造网外贸智囊团本期将从一些客户案例出发，和您一起分享如何规避汇率风险。 客户案例 案例一、来自上海A公司的谭先生提及08年5月通过中国制造网接到的法国客户订单仍然记忆犹新：“这笔订单还是比较大的，金额高达45万人民币，因美元在5月份波动较大，而且很多机构都鼓励企业改用欧元结算，当时欧元的汇率还在11.5、11.6左右，和买家沟通了很久才同意用欧元结算。谁知风云突变，到10月份结汇的时候，欧元骤跌，一下跌到8.6，我们是一家刚刚起步的小企业，这次汇率变动让我们受损不少！” 案例二、来自青岛B公司的刘小姐与谭先生情况差不多，不过刘小姐公司遭遇的是澳元贬值，08年4月份当时澳元还与美元差不多为1：1，谁知8月份交单时澳元贬值高达40％，刘小姐表示之前半年为公司赢得的利润在这笔订单里全都“贴”进去了。 中国制造网专家解析 这些鲜活的案例都反映了08年我们出口企业在汇兑方面遭受的损失。究其原因，主要有以下几个方面： 错误地使用计价结算货币。由于美元自2002年持续贬值，加上2005年汇改后人民币对美元稳中有升，一些企业开始改用其他货币计价结算。“欧元取代美元成为外贸报价首选”是去年5、6月份一些媒体报道的醒目标题。然而，美元汇率在5、6月份跌至历史低点之后，从7月下
国际贸易中的风险及防范
国际贸易中风险及防范 国际贸易风险，是指在国际贸易中，与贸易有关的某些因素在一定时间内发生始料未及的变化，导致国际贸易的实际收益与预期收益，或实际成本与预期成本发生的不一致，从而蒙受损失的可能性。 某些因素在一定时间内发生始料未及的变动，称为国际贸易的风险事故。 风险事故可分为国家事故、市场事故及欺诈事故三种。相应地，国际贸易风险可以分为下面三种： 国家性风险 市场性风险 欺诈性风险。 (一)国际贸易国家性风险 国际贸易国家性风险是指因国家事故所造成的国际贸易风险。 (1)政治因素，如本国或外国发生政府更迭，政局动荡不安、爆发战争等。 (2)社会因素，如发生种族冲突及宗教冲突等。 (3)贸易制度因素，如外汇管制、贸易管制、国际贸易政策的差异、不同的法律、不同的习惯、歧视性的贸易政策等。 (4)国际性危机因素，如1997年亚洲金融危机等。 (5)反倾销政策。 (二)国际贸易市场性风险 国际贸易市场性风险是指由市场事故引起的国际贸易风险。 市场事故可分为以下三方面，(1)汇率风险；(2)利率风险；(3)价格风险。 在国际贸易结算中，进口商或出口商双方中至少有一方是以外币计价的，但外汇汇率又处于变动之中，为此买卖的一方就一定要承担汇率跌落的风险。还有，自国际货物买卖合同成立以后，货物的价格或原材料都可能发生很大的变化，买卖的一方就必须承担因价格升降而引起的风险。 (三)国际贸易欺诈性风险 国际贸易欺诈风险是指由人为欺诈所导致的国际贸易风险。欺诈通常指由于国际贸易主体的欺诈行为而导致始料未及的风险。 欺诈性风险分为：(1)国际货物买卖合同的欺诈。(2)国际货物运输(一般指海洋运输)欺诈。(3)国际贸易结算欺诈． 欺诈行为主体可能是参与贸易的单方、多方或双方，或由贸易商与船东共谋，或船东自谋等．欺诈的目标可能是定金、预付贷款、贷款、货物、保险金等等。 一、完善合同条款规避出口风险 合同对国际贸易中买卖双方的责任、权利、义务、费用和风险等进行了明确的划分，具有法律效应。 制定一份完善的合同，起码应做到：对合同每一个条款理解准确、深刻，交易磋商时细心、全面，缮制合同时严密、完整，履约时一丝不苟、及时沟通。这需要业务人员具备扎实的进出口相关知识和丰富的经验，外语水平过硬，并且熟悉有关法律知识和国际贸易惯例。
(完整版)外汇风险防范 案例
实验三：外汇风险防范 一、实验内容 分析以下案例，写出分析思路与结论。 案例1 （1）利用人民币远期结售汇业务规避汇率风险 某年9月20日，广东一企业出口一批货物，预计3个月后即12月20日，收入2 000万美元。若银行9月20日开报的3个月远期美元对人民币双边价为8．3649～8．4068，该企业同银行签订了人民币远期结售汇合同。试分析该企业避免外汇汇率风险的结果。而如果12月20日市场汇率变为8．2649～8．3068，若不做远期结售汇，该企业的损益情况又会是怎样？ （2）利用期权交易规避汇率风险 一美国制造商购买日本某企业商品，货款为24亿日元，双方约定3个月后以日元支付。如果签订进出口合同时的期权价格为200 000＄，协议价格为＄1=JP ￥240；同时，3个月的远期汇率为＄1=JP￥240。则该美国企业有两种选择：一是用外汇期权交易规避汇率风险；二是用远期外汇交易规避汇率风险。 假设3个月后市场汇率将出现下列三种情况，试分析该美国企业分别采用这两种交易方式在三种情况下的损益情况，并比较这两种交易方式的特点。 日元升值，3个月后现汇汇率为＄1=JP￥220； 日元稳定不变，3个月后现汇汇率仍为＄1=JP￥240； 日元贬值，3个月后现汇汇率为＄1=JP￥260。 案例2 2009年下半年，人民币升值的压力逐渐增大，不少企业已做了相应的准备。但即便如此，汇率依然成为出口企业为之困扰的难题之一。 最近，一服装公司的经理比较头痛：公司准备向美国出口一批服装。双方将在2010年1月1日签订合同，约定以美元支付总额为500万美元的货款，结算日期为2010年7月1日。目前，汇率为1美元兑人民币6.85元。 由于美元一直贬值，公司结汇后的人民币收入可能会明显减少，如何回避美元贬值所导致的外汇风险呢？如果选用避险工具后，美元却升值了，又如何处理呢？ 银行介绍，目前的汇率风险回避工具包括远期、掉期、期权、掉期期权以及它们的组合。具体的使用，要看企业使用外汇的实际状况。 结合该服装公司的情况，银行设计了二种方案。 1.用远期外汇交易锁定汇率，即在7月1日以实现约定的价格（1美元兑人民币6.80元）结汇。这样就回避了汇率变动可能带来的风险，到时候该企业可以用6.80的汇率换回3400万人民币。 2.企业买入一笔看跌美元期权。期权的标的是美元兑人民币，执行价为6.85，期限是6个月，名义本金为500万美元。按照目前报价，看跌期权的期权费是3
进出口企业规避汇率风险的方法(一)
进出口企业规避汇率风险的方法(一) 摘要:中国目前步入WTO后过渡期,人民币汇率机制面临着前所未有的压力和冲击,加之国际市场美元汇率跌跌不休,诱发金融风险加大?何去何从?出路只有一条,进出口企业应该提高汇率风险意识并选择合适的方式方法规避风险,加强汇率风险管理? 关键词:进出口企业;汇率风险;人民币升值 近年来,美元持续震荡走低,引发国际汇率风险加大?美元如此跌跌不休,综合考量是有其客观背景和主观原因的?由于美元币值所引起的全球经济环境的变化将是全方位的,这种环境的变化必然会对中国的宏观经济产生影响,这种影响也必然会波及到中国的进出口企业?当前,美国借口中国外贸巨额顺差以及经济的高速增长,逼迫人民币升值?综合各方因素看,美国会把美元贬值“进行到底”?因为,美国借助其双赤字的显性因素推弱美元,可以坐享美元贬值给其带来的经济好处?前美联储主席格林斯潘曾明确表示,弱势美元对减少赤字是必要的,相对于减少投资和消费,美元下跌对于缓和美国经常项目赤字等全球性失衡问题是个非常明智的手段?正是由于美国财政金融高官在公开场合的一次次明示、暗示,才使得市场形成了压低美元的合力?从人民币汇率的变化情况看,截至2007年4月7日,美元兑换人民币突破7.7268关口,近年来人民币累计升值 4.96%?进出口企业已深切地感受到汇率波动带来的压力和风险,而这种情况在今后相当长的时期内将成为进出口企业经营的常态?因此,增强汇率风险意识、加强汇率风险管理、选择合适的方式方法规避风险,对我国进出口企业具有重要的现实意义?一般来说,企业对不同的外汇业务的风险管理除了必须对未来汇率变动趋势进行预测外,还应根据实际情况选用以下几项避险措施:出口以硬币、进口以软币或多种货币报价,加价保值或压价保值,提早收款或推迟付款,续做远期外汇买卖,缩短出口结汇时间等? 一、预测未来汇率变动趋势 预测未来外汇汇率变动的趋势,是每个进出口企业在浮动汇率制度下最重要的一项研究工作,也是做好其他避险工作的关键?但由于影响汇率变动的因素很多,不只是受到有关货币当局经济力量及政治状况的影响,有时甚至连某国政府的一个临时措施也足以影响汇率的变动?因此,预测未来汇率变动的趋势也是企业在实际工作中最难把握的学问?尽管如此,在当前国际金融市场动荡不定的情况下,每个外向型企业仍要积极创造条件把这项工作做好? 在日常业务中,进出口企业首先要把做好这项工作列入企业的经营管理内容,设置专门机构或专人,负责研究国际金融市场的变动趋势;搜集西方主要货币及人民币汇率近期的变动资料;了解各国经济变动及汇率变动的趋势;掌握本企业业务部门对外贸易国别、币别、汇率情况,编制即、远期外汇头寸表,提出选用计价货币的情况? 加强对美元汇率变动趋势的研究?美元是我国绝大部分进出口贸易和对外借贷活动的计价基础,其汇率的稳定与否,直接关系到我国企业对外经济活动的利益?因此,做好对美元的汇率预测,是预测未来汇率变动趋势的重点? 加强对人民币汇率变动的预测?由于人民币汇率的调整不但受国际金融市场的变动及西方主要国家货币的变动影响,而且还受制于国家在一定时期内的各项管理政策和措施的实施?因此,预测人民币汇率的变动趋势,一方面要及时了解人民币所盯住的主要货币（如美元、欧元、日元等）的汇率变动趋势,另一方面要注意掌握国家在一定时期内的各项政策的实施和变动情况以及近期国内的外汇需求情况?从中长期趋势来看,人民币对美元及其他主要货币的汇率应是趋向上升的? 需要注意的是,企业依靠本身的力量来预测未来汇率变动的趋势固然重要,但毕竟力量有限,有时还带有许多主观因素?因此,为把这项工作做好,企业在依靠自身力量的同时,还必须依靠银行、外汇管理局、经贸管理和金融研究等部门的力量,相互协调,互通信息,共同把这项工作做好? 预测汇率的方法大体有三种:
国际贸易结算方式优缺点及风险避免
国际结算风险 10金融3班吕淼 2010241125 中国加入WTO和世界经济的全球化，各国间贸易迅速发展，国际市场竞争日趋激烈，竞争手段不断增加。为扩大市场份额，我国外贸企业除了采取价格竞争等手段外，纷纷以优惠的付款方式变相地给买方融资，由此带来了出口收汇风险的增加，致使部分企业收汇困难、资金流动缓慢、企业运作效率低下。特别是在全球金融海啸爆发后。海外市场购买力急剧萎缩，我国出口形势严峻，一部分外贸企业受海外坏账所累导致歇业、破产。因此，贸易结算风险的防范对于保护企业利益显得至关重要。合理选择国际结算方式以最大限度防范结算风险，是我国外贸企业面临的重大现实问题。 国际贸易的结算方式，主要包括汇付、托收和信用证等。每一种结算方式都有其优势和潜在的风险。究竟采取何种结算方式对企业最有利，这取决于企业所处的贸易环境、国外客户资信状况及企业资金实力等综合因素。现就国际贸易主要结算方式的优点和存在的风险作进一步的分析。 一、汇付方式的优点和风险。汇付又称汇款，指付款人主动通过银行或其他途经将款项付给收款人的方式。使用汇付方式结算货款，银行只提供服务而不提供信用。在国际贸易中，汇付方式通常用于预付货款、货到付款中。预付货款，是进口商在出口商将货物交付以前将货款的全部或一部分通过银行汇给出口商，出口商收到货款后，在根据约定发运货物。而货到付款正好相反，它是进口商在收到货物以后，再付款给出口商的一种结算方式。汇付的优点是手续简便、快捷，费用少。同托收和信用证不同，汇付避免了银行及一些国际贸易惯银行只收取汇款手续费。 在国际贸易中，采用汇付方式主要存在以下风险：(1)预付货款或货到付款依据的都是商业信用，对于预付货款的买方和货到付款的卖方来说，一旦付了款或发了货就失去了制约对方的手段，他们能否收货或收回货款完全依赖于对方的信用，面临钱货两空的风险较大。且资金负担不平衡。整个交易过程中需要的资金都由买方或卖方提供；(2)对于卖方来说。货物生产出来或装运以后，买方有可能不支付货款，私自毁约或提出降价或收到货物以后再支付货款的要求；办理汇付时，汇款人可能会先将银行提供的电汇收据先传真给出口商后，再在款项解付前提出撤销汇款的要求，这都使出口商收汇的风险增加。 二、托收的优点和风险。托收是出口商开立汇票，委托本地银行通过它在国外的分行或代理行向进口商代为收款的一种结算方式。实务中使用较多的是跟单托收，即附有货运单据的托收。跟单托收根据银行交出货运单据的条件不同，可分为付款交单(D，P)、承兑交单(D，A)。前者指银行交单以买方付款为条件，后者指银行以进口人承兑汇票为交单条件。使用托收结算方式时，出口商承担的风险与货到付款的汇付相对减轻，付款人必须付款或承兑后银行才将代表货物所有权的货运单据交给进口商，特别是在付款交单的结算方式下。出口商不至于遭遇钱货两空的风险。此外，托收的银行费用低于信用证。 托收属银行信用。在托收业务中，银行只按出口人的指示办事，只提供服务，不提供信用，不承担付款人必然付款的义务，出口人能否收回货款依然取决于进口人的信用。因此，出口商依然面临着较大的风险，主要表现在：(1)出口商可能遭遇进口商拒付。一旦商品的价格或计价货币的汇率或进口商的经营状况等发生了不利的变化，进口商极有可能要求降价或拒绝付款；(2)出口商易陷于被动
进出口企业规避汇率风险的方法
摘要:中国目前步入WTO后过渡期,人民币汇率机制面临着前所未有的压力和冲击,加之国际市场美元汇率跌跌不休,诱发金融风险加大?何去何从?出路只有一条,进出口企业应该提高汇率风险意识并选择合适的方式方法规避风险,加强汇率风险管理? 关键词:进出口企业;汇率风险;人民币升值 近年来,美元持续震荡走低,引发国际汇率风险加大?美元如此跌跌不休,综合考量是有其客观背景和主观原因的?由于美元币值所引起的全球经济环境的变化将是全方位的,这种环境的变化必然会对中国的宏观经济产生影响,这种影响也必然会波及到中国的进出口企业?当前,美国借口中国外贸巨额顺差以及经济的高速增长,逼迫人民币升值?综合各方因素看,美国会把美元贬值“进行到底”?因为, 美国借助其双赤字的显性因素推弱美元,可以坐享美元贬值给其带来的经济好处?前美联储主席格林斯潘曾明确表示,弱势美元对减少赤字是必要的,相对于减少投资和消费,美元下跌对于缓和美国经常项目赤字等全球性失衡问题是个非常明智的手段?正是由于美国财政金融高官在公开场合的一次次明示?暗示,才使得市场形成了压低美元的合力?从人民币汇率的变化情况看,截至2007年4月7日,美元兑换人民币突破7.7268关口,近年来人民币累计升值4.96%?进出口企业已深切地感受到汇率波动带来的压力和风险,而这种情况在今后相当长的时期内将成为进出口企业经营的常态?因此,增强汇率风险意识?加强汇率风险管理?选择合适的方式方法规避风险,对我国进出口企业具有重要的现实意义? 一般来说,企业对不同的外汇业务的风险管理除了必须对未来汇率变动趋势进行预测外,还应根据实际情况选用以下几项避险措施:出口以硬币?进口以软币或多种货币报价,加价保值或压价保值,提早收款或推迟付款,续做远期外汇买卖,缩短出口结汇时间等? 一?预测未来汇率变动趋势 预测未来外汇汇率变动的趋势,是每个进出口企业在浮动汇率制度下最重要的一项研究工作,也是做好其他避险工作的关键?但由于影响汇率变动的因素很多,不只是受到有关货币当局经济力量及政治状况的影响,有时甚至连某国政府的一个临时措施也足以影响汇率的变动?因此,预测未来汇率变动的趋势也是企业在实际工作中最难把握的学问?尽管如此,在当前国际金融市场动荡不定的情况下,每个外向型企业仍要积极创造条件把这项工作做好? 在日常业务中,进出口企业首先要把做好这项工作列入企业的经营管理内容,设置专门机构或专人,负责研究国际金融市场的变动趋势;搜集西方主要货币及人民币汇率近期的变动资料;了解各国经济变动及汇率变动的趋势;掌握本企业业务部门对外贸易国别?币别?汇率情况,编制即?远期外汇头寸表,提出选用计价货币的情况? 加强对美元汇率变动趋势的研究?美元是我国绝大部分进出口贸易和对外借贷活动的计价基础,其汇率的稳定与否,直接关系到我国企业对外经济活动的利益
外汇风险管理---习题与答案
第四章外汇风险管理 一、填空题 1、外汇风险有广义和狭义之分：________外汇风险是指既有损失的可能，也有盈利的可能；狭义的外汇风险仅指由于汇率变动使经济实体或个人造成损失的可能。我们一般所说的外汇风险指的是________。 2、外汇风险的构成要素一般包括：________、________、________。这三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可 3、外汇风险分为一般管理和综合管理。________所采取的方法是单一的，而________采取的是两种以上方法结合在一起多方位的管理。 4、注意货币汇率变化趋势，选择有利的货币作为计价结算货币，这是一种根本性的防范措施。一般的基本原则是________,即出口选硬币作为计价货币，进口选软币作为计价货币。 5、将不同的外汇风险防范方法相互配合，综合利用，才能达到消除风险的最佳效果，我们称之为外汇风险的综合管理方法。常见的外汇风险的综合管理方法有三种：________、________、________。 二、不定项选择题 1、外汇风险的不确定性是指( )。 A．外汇风险可能发生，也可能不发生 B．外汇风险给持汇者或用汇者带来的可能是损失也可能是盈利 C．给一方带来的是损失，给另一方带来的必然是盈利 D．外汇汇率可能上升，也可能下降 2、在资本输出人中，如果外汇汇率在外币债权债务清偿时较债权债务关系形成时发生下跌或上涨，当事人就会遭受风险。这属于( )。 A．时间风险C．经济风险B．交易风险D．转换风险 3、一笔应收或应付外币账款的时间结构对外汇风险的大小具有直接影响。时间越长，外汇风险就越( )。 A．大C．没有影响B．小D．无法判断 4、出口收汇的计价货币要尽量选择( )。 A．软币C．黄金B．硬币D．篮子货币 5、LSI法中的S是指( )；L是指( )。 A．提前收付C．即期合同B．借款D．投资 6、时间结构对外汇风险的影响是( )。 A．时间越长，风险越大C．时间越短，风险越大B．时间越长，风险越小D．时间越短，风险越小 7、BSI消除外汇风险的原理是( )。 A．在有应收账款的条件下，借入本币B．在有应收账款的条件下，借入外币C．在有应付账款的条件下，借入外币D．在有应付账款的条件下，借入本币
国际贸易中的外汇风险及其防范
龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/5a1895894.html, 国际贸易中的外汇风险及其防范 作者：张彭 来源：《决策与信息·下旬刊》2015年第09期 [摘要]随着我国经济改革开放的不断深入，全球经济一体化格局日益加深，我国经济与世界经济市场的联系也愈发紧密，国际贸易成为我国对外经济发展的重要平台。借助这一平台，世界各国企业均获得了很好的发展机遇，同时也面临着相应的风险，其中外汇风险成为企业面临的主要风险，研究与防范外汇风险对于增强企业国际竞争力具有重要意义。 [关键词]外汇风险；国际贸易；防范 我国汇率机制改革始于自2005年，发展至今已整整10年了，取得了不错的效果，汇率是一个国家经济运行的重要指标，人民币汇率的变动直接影响着国际贸易平台的运行环境，对外贸企业的影响尤为突出[1]。随着我国经济实力不断提升，国际社会对我国人民币升值不断施压，加之我国汇率弹性不断增强，使得外贸企业面临的汇率风险也随之加剧。就简单的理论而言，人民币汇率上升1个点，就相当于我国出口商品在国际贸易中的相对成本提升了1个点，必然会削弱其国际市场的竞争力，对于国外来说，价格上涨了，对该产品的市场需求就会相应减少，出口规模受到严重影响，无疑给外贸企业的生产经营活动构成巨大的威胁。面对当今国际贸易的整体环境，为保证外贸企业在国际贸易平台中不断的发展，就需要对国际贸易中的外汇风险进行分析与预测，以便依据企业实际情况采取相应的风险防范措施，提高企业国际竞争力。 1.外汇风险的概念及其种类 1.1何为外汇风险 所谓外汇风险是指外贸企业在日常经营活动中，因汇率的变化使企业的各项经济活动面临损失的可能性风险。由于外贸企业主要从事进出口业务，业务核算过程中涉及不同货币的相互兑换，汇率波动自然就成为外贸企业必须面临的风险因素，汇率的波动是一个复杂的系统，受到多种因素的影响，主要为一国的经济实力、国际收支、通货膨胀以及整体政治、经济的发展环境，这些因素有些会使企业遭受外汇损失，有的也会使企业获得外汇收益。但由于我国尚处于发展中国家阵营，与世界发达国家经济水平还存在较大差距，加上国际贸易中，当前以美元为流通货币，人民币汇率波动不断加剧，外汇风险不断增大，成为外贸企业发展过程中面临的首要风险。因此，外贸企业预防和化解外汇风险尤显重要，企业只有积极采取防范措施，才能保障自身长期稳定的发展。 1.2外汇风险的种类
企业如何规避外汇风险
企业如何规避外汇风险 提要中国加入WTO后,企业国际化趋势日益明显,如何规避外汇风险已成为企业要面对和必须处理的头等大事,因此研究我国企业外汇风险防范问题具有十分重要的理论意义和实践价值。自2005年7月汇率改革以来,人民币已经持续累计升值达21.21%,对我国进出口造成了严重影响。在目前人民币升值的背景下,我国企业应从自身出发,采取措施防范汇率风险。 关键词:人民币汇率机制;规避外汇风险 中图分类号:F83文献标识码:A 随着经济国际化和市场国际化的加强,尤其在我国加入WTO后,许多企业的经济国际化趋势及外币性日趋明显,根据中国人民银行2005年7月21日的人民币汇改公告,新汇制是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自汇率改革以来,人民币对国际贸易交易的主要货币美元的基准价(交易中间价)已从2005年7月的827.65元,升值到2009年11月的682.81元,人民币已经持续累计升值达21.21%,对我国进出口造成了严重影响。外汇风险由于其变化快、情况复杂、波动幅度大已经实实在在地摆在我们的面前,而企业如何规避外汇风险已成为企业要面对和必须处理的头等大事,如果不加以重视并采取有效措施,企业将面临巨大的损失、甚至由于无力偿还债务而破产。举一个几年前的实例,1986年原武汉中德啤酒公司向国外金融机构贷款5,444万德国马克。按当时汇率,贷款折合为人民币是4,246万元。到1994年还款时,德国马克已大幅升值,原中德啤酒公司需用4亿元人民币,才能连本带息清偿曾经贷下的5,444万德国马克。8年间负债扩大10倍,企业无力清偿而破产。借了4,000万要还4亿元,这个教训应该给我们的企业足够的警惕。因此,研究我国企业外汇风险防范问题具有十分重要的理论意义和实践价值。有的企业不重视外汇风险,有的企业虽然重视也由于专业知识的缺乏而束手无策。现阶段,我国的资本市场还不够成熟,虽说各大银行相继推出了许多创新型的金融外汇避险工具,但与西方发达国家相比,金融衍生工具仍然较少,加上很多套期保值的工具在我国基层金融机构还没有全面开办,可供企业选择的金融衍生避险工具的种类仍然偏少,而且定价不合理,导致避险成本过高。对于一般的企业而言,利用金融衍生产品来避险防范外汇风险的途径非常有限。目前,许多企业生产的是劳动密集型产品,产品科技含量非常低,缺乏竞争优势,因此在谈判中缺乏议价能力,难以取得定价主动权,无法通过协议让对方分担风险,因而给企业经营带来困难。今后,我国将会继续完善人民币汇率形成机制,特别是随着人民币汇率浮动弹性进一步加大,对于从事涉外经营活动的经济主体来说,汇率的不确定性加大了企业的决策难度,对企业的长期经营战略产生影响,企业应对外债风险的难度进一步加大,由此带来的潜在市场风险不容低估。 目前,我国是实行最严格外汇管制的国家之一。人民币尚未实现完全可自由
外汇风险管理措施以及风险控制措施
外汇风险管理措施以及风险控制措施 风险分析是指应用各种风险分析技术，用定性、定量或两者相结合的方式处理不确定 性的过程，其目的是评价风险的可能影响。风险分析和评估是风险辨识和管理之间联系的 纽带，是决策的基础。 在项目生命周期的全过程中，会出现各种不确定性，这些不确定性将对项目目标的实 现产生积极或消极影响。项目风险分析就是对将会出现的各种不确定性及其可能造成的各 种影响和影响程度进行恰如其分的分析和评估。通过对那些不太明显的不确定性的关注， 对风险影响的揭示，对潜在风险的分析和对自身能力的评估，采取相应的对策，从而达到 降低风险的不利影响或减少其发生的可能性之目的。 风险分析具有以下好处： 1使项目选定在成本估计和进度安排方面更现实、可靠。 2使决策人能更好地、更准确地认识风险、风险对项目的影响及风险之间的相互作用。 3有助于决策人制定更完备的应急计划，有效地选择风险防范措施。 4有助于决策人选定最合适的委托或承揽方式。 5能提高决策者的决策水平，加强他们的风险意识，开阔视野，提高风险管理水平。 风险分析包括以下三个必不可少的主要步骤： 1.采集数据 首先必须采集与所要分析的风险相关的各种数据。这些数据可以从投资者或者承包商 过去类似项目经验的历史记录中获得。所采集的数据必须是客观的、可统计的。 某些情况下，直接的历史数据资料还不够充分，尚需主观评价，特别是哪些对投资者 来讲在技术、商务和环境方面都比较新的项目，需要通过专家调查方法获得具有经验性和 专业知识的主观评价。 2.完成不确定性模型 以已经得到的有关风险的信息为基础，对风险发生的可能性和可能的结果给以明确的 定量化。通常用概率来表示风险发生的可能性，可能的结果体现在项目现金流表上，用货 币表示。 3.对风险影响进行评价