张裕集团MBO之路——一个有效解决国有企业代理问题的成功案例

宇通客车财务报表分析

宇通客车财务报表分析摘要：企业的财务报表反映了企业一定时期或某个时点的基本财务状况、经营成果和现金流量状况。财务报表分析是以财务报告及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力等状况进行分析与评价的经济管理活动。正确理解和利用财务报表信息有助于企业认识过去、把握未来。关键词：宇通客车；财务指标；报表分析；投资方案评价一、引言本文以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究为依据，通过比较分析法，比率分析法，趋势分析法等多种方法来分析郑州宇通客车有限公司2010 年度的主要财务数据，找出郑州宇通客车有限公司各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势，探求变化的原因和内在的逻辑关系。将郑州宇通客车有限公司近年来的各项指标与2010 年度的进行对比，以便更加深入地了解与评价郑州宇通客车有限公司的财务状况和经营成果，给出合理的投资建议。二、研究的主要内容和方法内容： 1．郑州宇通客车有限公司简介及行业分析 2．根据郑州宇通客车有限公司年度财务报表对各类财务指标进行分析 3．对郑州宇通客车有限公司进行综合分析 4．分析郑州宇通客车有限公司的投资价值并给出建议方法： 1．理论研究的方法 2．结合案例研究的方法三、财务报表概述企业的财务报告主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及财务状况说明书。这些报表及财务状况说明书集中、概括地反映了企业财务状况、经营成果和现金流量情况等财务信息，对其进行财务分析，可以更加系统地揭示企业的偿债能力、资金营运能力、获利能力和成长能力。下面主要介绍进行财务分析常用的三张基本会计报表：资产负债表、利润表和现金流量表[1]。 (1)资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。它以“资产=负债+所有者权益”这一会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一个时点上资产、负债及所有者权益的基本状况[2]。从资产负债表的结构来看，它主要包括资产、负债和所有者权益三大项目。资产负债表的左方反映企业的资产状况，按照流动性从大到小分项列式；资产负债表的右方反映企业的负债和所有者权益状况，它反映了企业资金的来源情况。资产负债表是进行财务报表分析的一张重要财务报表，它提供了企业的资产结构、资产流动性、资金来源状况、负债水平以及负债结构等财务信息。通过分析

张裕葡萄酿酒股份公司财务分析报告

张裕葡萄酿酒股份公司财务分析报告 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】

张裕葡萄酿酒股份有限公司财务分析报告

目录：一、公司基本情况--------------------------------------------------------3 二、行业基本情况--------------------------------------------------------7 三、主要财务数据分析--------------------------------------------------11 四、财务报表结构分析--------------------------------------------------18 五、公司经营状况评述及预测-----------------------------------------24 六、附录--------------------------------------------------- ------------------25 一、公司基本情况（一）公司简介 1、公司名称：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司英文全称：Yantai Changyu Pioneer Wine Company Limited 2、法人代表：孙利强 3、董事长：孙利强总经理：周洪江董秘：曲为民董秘传真：0086—535—6633639

董秘电话：0086—535—6633658 证券代表：李廷国电话：0086—535—6633658,0086—535—6633656传真：0086—535—6633639 4、注册地址：山东省烟台市大马路56号办公地址：山东省烟台市大马路56号邮编：264000 所属地域：山东所属行业：酒精及饮料酒制造业公司网址： 5、公司A股上市证券交易所：深圳证券交易所公司A股简称：张裕A 公司A股代码：000869 公司B股上市证券交易所：深圳证券交易所公司B股简称：张裕B 公司B股代码：000869 6、其他有关材料：上市日期：2000—10—26 招股日期：2000—10—10 发行数量（万股）：发行价格（元/股）：首日开盘价：元

管理信息系统(宇通客车案例分析)

信息化建设分析 ——以宇通客车信息化建设为例信息化建设分析............................................ 错误!未定义书签。 1.什么是信息化建设 ........................................ 错误!未定义书签。 2.宇通信息化建设发展 ...................................... 错误!未定义书签。 MRP2 阶段 ......................................... 错误!未定义书签。 ERP实施阶段...................................... 错误!未定义书签。什么是ERP ........................................... 错误!未定义书签。企业实施ERP的条件................................... 错误!未定义书签。实施阶段中的主要阻力................................. 错误!未定义书签。 ERP的完善阶段.................................... 错误!未定义书签。 ERP实施成功的因素是什么.......................... 错误!未定义书签。建立关键信息系统支撑核心竞争力.................... 错误!未定义书签。 3我国企业信息化建设存在的主要问题及其对策................. 错误!未定义书签。企业信息化建设存在的问题........................... 错误!未定义书签。借鉴宇通经验改善企业的信息化建设................... 错误!未定义书签。 1.什么是信息化建设信息化建设指品牌利用现代信息技术来支撑品牌管理的手段和过程。随着计算机技术、网络技术和通信技术的发展和应用，企业信息化已成为品牌实现可持续化发展和提高市场竞争力的重要保障。

业务合作的成功案例

业务合作的成功案例导读：本文是关于业务合作的成功案例，希望能帮助到您！业务合作的成功案例1: 近日，金盈贸易有限公司以585元/吨的价格从期货市场拿到了3万吨高品质的动力煤，交易对手方为内蒙古泰山煤炭股份有限公司，这是郑商所动力煤期货上市以来的第一笔期转现业务。金盈贸易有限公司成为了此次交易的主角。完成期转现交易只是金盈贸易有限公司总经理徐女士整盘棋中的一步，徐女士将这盘棋称为“金盈模式”，是期货公司风险管理子公司在动力煤产业领域开创的一种全新业务模式。合作套保：让企业更“舒服” 谈及“金盈模式”，就不得不提及金盈贸易有限公司(下称金盈贸易)此次所服务的企业——江苏大海发电公司(下称大海发电)。金盈贸易总经理徐女士介绍说，当前动力煤610元/吨左右的现货价格让不少电企的盈利空间大幅缩小，甚至面临亏损风险，因此，大海发电希望通过期货套保来锁定采购价格，实现利润最大化。与期货公司套保咨询业务不同，风险管理子公司的合作套保业务使接受服务的现货企业更加“舒服”。 “去年11月份我们得知大海发电和内蒙古泰山煤炭股份有限公司(下称泰山煤炭)要进行一笔贸易，就联系了大海发电，提出以套保方式帮助其以较低的价格拿货，同时还能保证货物品质。我们根据当时动力煤期价进行点价，以583元/吨的价格跟大海发电签订了3万吨5500大卡热值动力煤的供货合同。”徐女士告诉期货日报记者，583元/吨的价格与当前610

元/吨左右的现货价格相比，算是非常便宜了，并且大海发电只需要10%的保证金即可参与套保。随后，金盈贸易与泰山煤炭联系，约定各自在动力煤期货1401合约上建仓，并通过期转现方式完成3万吨动力煤的实物交货。“当时我们以583元/吨的价格买入150手TC1401合约，泰山煤炭则以594元/吨的价格在TC1401合约上卖出150手。建仓完毕后，双方经协商在去年12月25日进行期转现，平仓价定为585元/吨，即增值税发票开具价格。”徐女士说，这是“金盈模式”的第二步。供需双赢：期市成为“桥梁” 昨日，金盈贸易和泰山煤炭成功完成了期转现，徐女士的“金盈模式”仅剩下最后一步。 “其实，最后一步最简单，就是把完成期转现的3万吨动力煤交给大海发电。”徐女士说，整个过程中，金盈贸易以583元/吨的价格买入TC1401合约，并以585元/吨平仓，在期货市场获利2元/吨;金盈贸易又按照事前协议以583元/吨将动力煤卖给大海发电，现货市场亏损2元/吨。综合计算，金盈贸易盈亏持平。大海发电和泰山煤炭则通过这些操作，锁定了价格波动风险。同时，在交易过程中，动力煤品质也得到了保障。在徐女士讲述“金盈模式”过程中，记者深切地感受到这位风险管理子公司老总对于期货创新业务的热情。 “‘金盈模式’的关键就在于风险管理子公司在煤企与电企之间的‘桥梁’作用。简而言之，就是利用期货市场使供需双方实现利益最大化。”徐女士坦言，相对于传统的现货买卖，“金盈模式”可为煤电企业提供三大便利：第一，电企无需开立期货交易账户参与套保;第二，电企不改变与原有供煤商的现货贸易;第三，改变了长协“定量不定价”的弊端，实现了“定

张裕集团存货周转速度分析及相关建议

张裕集团存货周转速度分析及相关建议 2020年01月16日笔者以烟台张裕集团有限公司（下称张裕集团）为例，根据其2009?2018年财报中存货的相关数据，从存货周转率、存货构成、存货变动率、存货占流动资产比重以及存货周转过程占用现金五个方面，对其存货周转速度进行分析，进而对提高存货周转速度提出建议。一、存货周转速度分析（一）存货周转率存货周转率是衡量企业存货周转速度最为直观的指标。与一般的制造业不同，红酒企业的存货从生产到可销售需要经过较长的储存和酿制时间。2009年，张裕集团的存货周转率为1.12，随后一直在下降，2013年达到最低点（0.62），然后从2014年开始缓慢上升，2015?2018年始终保持在0.7左右。总体上看，张裕集团的存货周转速度较慢，即便是周转最快的2009年，存货周转率也仅仅是1.12，低于一般的制造业的平均水平。从存货总量来看，张裕集团近10年来的存货总量波动上升。2009?2012年张裕集团的存货一直呈现较高的增长势头，分别为113 124万元、129 441万元、175 596万元、226 882万元，因为此时集团发展势头良好，忙于增加产能，布局固定资产投资。这也是导致存货周转率下降的一个重要因素。而2012年年底，国家有关规定的出台，使酿酒行业受到一定影响，加上关税下降，进口红酒不断涌入我国市场，于是自2013年开始，我国酿酒行业开始进入结构调整期，着力发展中低端红酒，布局大众消费市场。历经3年，酿酒行业完成了结构性调整，2015年，张裕集团存货周转率又回到2012年0.7的水平。从2015年之后，存货总量保持增长，存货周转率提高，存货周转加快，反映出张裕集团近几年经营策略调整已初见成效。（二）存货构成张裕集团的存货分为原材料、在产品、库存商品三类。存货周转天数取决于三者的周转速度。而张裕集团在产品加库存商品占存货的比重超过90%，且库存商品占比逐年提高。这无疑会影响库存商品周转速度，究其原因，红酒从生产到销售所需的时间较长，市场需求变化越来越快，致使红酒企业对市场需求预测不准，生产具有一定的盲目性，以致红酒生产企业不能及时发现滞销品，造成库存堆积。同时，在当前我国消费者更趋于理性的情况下，红酒生产企业无法及时满足消费者需求，适时提供较好性价比产品，也会导致存货周转较慢。（三）存货变动率张裕集团近10年存货变动较大，2009?2013年存货变动率分别为13.36%、14.42%、35.66%、29.20%、-6.50%，自2013年之后，存货波动幅度变小，2014?2018年分别为-1.59%、8.31%、-0.54%、10.01%、10.15%。由于存货账面价值为存货数量×市场价，在市场价格一路走高的形式下，存货增长幅度放缓，从侧面反映出集团存货管理系统使存货数量得到了有效控制，有利于提高存货周转速度。（四）存货占流动资产的比重存货在流动资产中所占的比重反映了企业流动资产的周转速度。由于存货是流动资产中流动性较差、变现能力也较弱的资产，该指标可以在一定程度上体现出存货对企业资产使用效率的影响程度。该指标越低，则企业资产使用效率越高。近10年来，张裕集团存货占流动资产的比重大幅上升，近5年占比超过50%，可见集团存货变现速度慢，存货占用资金较大，影响了资金的周转。（五）存货周转过程占用现金制造企业的存货周转主要有采购、生产、销售、仓储四个环节，不同周转环节对资金的占用量和占用形式不同，分析企业在存货周转过程中的资金占用及对应的资产项目有助于提高存货周转速度。 1.存货采购过程占用现金。应付账款和应付票据是企业在采购过程中采用的主要支付方式。张裕集团的年报显示，应付款项多为1年以内，但应付项目占存货的比重比较低，近10年来的最高值仅为0.3。其实，张裕集团作为国内红酒行业规模较大的企业，具有较高的市场地位，在产业链中有较强的话语权，商业信用较高，但却没有很好的利地这一优势，以赊购的方式推迟存货生产过程中对资金的占用，故影响了存货的周转效率。 2.存货生产过程占用现金。近10年来，张裕集团固定资产总额不断增加，至2018年年底，达到57.5亿元，是2009年的五倍多，张裕集团的生产能力也随之提高，2018年存货总量比2009年翻一番，但是固定资产和总资产的周转速度在放缓。存货占营业成本比重反映了按照目前的年销量，卖掉现有存货所需的时间，张裕集团存货占营业成本的比重上升，存货总量由差不多一年的销售量变成2018年近一年半的销售量，可见张裕集团产能的增长快于销售的增长，存货周转过程占用的资金量加大，说明集团存货管理水平和营运能力有待进一步提高。 3.存货销售过程占用现金。稳定的市场地位使得张裕集团预收账款占营业收入的比重较为稳定，10年间始终处于0.4?0.9之间。销售现金流量、经营现金流占主营业务收入比重逐年降低，从2009年的1.35降至2018年的0.96%。这说明虽然企业营运能力比较稳定，但比重逐年降低的趋势表明张裕集团扩大生产规模的投资活动对经营活动现金流的贡献并不大，资金使用效率在下降，为取得相同营业收入占用的流动资金在增多。应收账款周转天数逐年增多，从2009年的7.73上升至17.71。反映了张裕集团利用赊销减少存货占用资金压力的效果不佳，为了扭转销售下滑的趋势，放宽了信用政策又缺少有效的货款回收管理，货款回收速度减慢。 4.存货储存过程占用资金。存货在储存过程中会发生变质损失、仓储保管费、保险费、机会成本等，可使用存货跌价准备计提数、存货跌价准备占存货比重来衡量存货持有过程中对资金的占用程度。近10年张裕存货集团跌价准备计提额不稳定，计提额占存货比重波动也较大，从2009?2018年，分别为0.13%、-0.02%、0.14%、0.12%、- 0.11%、0.10%、0.12%、0.15%、0.17%、-0.03%，这说明张裕集团存货储存过程占用资金占用不稳定，但因计提数额占存货比重非常小，故表明存货在储存过程中占用资金不多。二、相关建议当前国家宏观经济增速放缓，中美贸易摩擦不断，我国葡萄酒市场总体需求较为疲软，加之原材料、运费、折旧费等成本和费用不断增加，给红酒生产企业的盈利能力带来较大压力，因此，笔者建议，张裕集团可从以下四方面加强存货管理，提高存货周转速度来缩短现金周转天数，减少存货对资金的占用。（一）加强信息共享，完善存货信息管理系统近年来，许多红酒制造企业开始推行产品生产订单驱动模式，以减少存货规模和资金占用，解决产销脱节问题。笔者建议，

管理层收购典型案例分析

管理层收购典型案例分析目录一、粤美的2000年MBO（目前已被美的集团吸收合并，现股票代码：000333） (2) 二、方大集团2001年MBO（原股票简称方大A，股票代码：000055） (3) 三、宇通客车2001年MBO（股票代码：600066） (5) 四、恒源祥2001年反向MBO (7) 五、胜利股份2002年MBO（股票代码：000407） (8) 六、苏州精细化工集团有限公司2003年MBO (10) 七、江苏吴中2003年MBO（股票代码：600200） (12) 八、铜峰电子2004年MBO（股票代码：600237） (14) 九、康缘药业2004年被动MBO（股票代码：600557） (16) 十、美罗药业2004年MBO（股票代码：600297） (18)

一、粤美的2000年MBO（目前已被美的集团吸收合并，现股票代码：000333）（一）公司简介粤美的是由何享健与另外23名自然人，以生产药瓶盖的小乡镇企业为雏形发展起来的，最终成为国内家电行业中的巨头。后被美的集团吸收合并，并于2013年上市。MBO前，控股股东为顺德市当地镇政府下属公司持股。（二）MBO时间和期限粤美的管理层收购2000年初启动，至2000年12月完成，历时约1年左右。（三）MBO过程 1、设立持股平台 2000年4月7日，美的工会委员会和何享建等21名自然人股东设立“顺德市美托投资有限公司”，注册资本为1036.866万元。 2、协议收购（1）2000年4月10日，美托投资以每股2.95元的价格协议受让了粤美的控股股东顺德美的控股有限公司持有的股权中的3518万股法人股（占粤美的股权的7.25%）。（2）2000年12月20日，美托投资以3元每股的价格受让美的控股持有的7243.0331万股（占总股本的14.94%）。本次股权转让完成后，美托投资正式成为粤美的第一大股东，所持股份上升到22.19%。粤美的MBO过程中两次股权收购价均低于每股净资产值。（3）原第一大股东美的控股退出 2001年6月21日和6月27日，顺德市美的控股有限公司将股权转让给顺德市北沼投资管理有限公司和顺德市信宏实业有限公司，完全放弃了在粤美的的股权。顺德市北滔镇人民政府彻底退出了粤美的作为一个企业经营决策的管理层，粤美的MBO彻底完成。

合作取得成功的事例_合作取得成功的例子.doc

合作取得成功的事例_合作取得成功的例子不善合作，一败涂地，齐心协力，共享成功。现实生活中我们做很多事都需要合作，合作才能共创成功。以下是我分享给大家的有关合作取得成功的事例，欢迎阅读! 合作取得成功的事例篇1 阳光普照这大地，冰雪开始融化，深蓝的大海中休眠了一季的动物们也渐渐苏醒，并开始承担着养儿育女的重任。这个季节，是沙丁鱼向近岸作生殖洄游，返回大海的时节。沙丁鱼是海洋中最有礼貌最守纪律的生物。在"迁徙"过程中，沙丁鱼数量庞大，多如天上的星斗，但它们非常自觉地排着整齐的队伍，似训练有素的大部队。浩浩荡荡，井然有序地向理想中的家园进发。海豚已经追随它们几天了，只等适合的时机、适合的水域"下手"。壮观、密集的沙丁鱼群跟着海水的"洋流"，跋过浅水，涉过深水。当它们又一次进入浅水海域时，蓄谋已久的海豚施了一个小小的"手段"，将其中的"一股"沙丁鱼截断。使它们从大部队里分流了出来。海豚们用超声波"误导"迷路的沙丁鱼群，将它们控制在"股掌"之间。可是，它们要想在短时间内吃到可口的沙丁鱼，却相当费力和困难。这是因为，海豚不能长期待在水底，必须每隔几分钟浮到水面呼吸一次。尽管海豚"捕猎队"团结一致，分工合作，轮流呼吸，轮流围追，可终究"一心不能二用"。在它们换气轮岗的时候，沙丁鱼不可

能"坐以待毙"，而是更紧密地"抱"成一团，左冲右突、上蹿下游。这样的"战术"持续几十个来回后，海豚也会精疲力竭，功亏一篑，失去嘴边的一顿大餐。就在海豚们有些力不从心的时候，它们的死敌——鲨鱼不期而至。鲨鱼远远地嗅到海豚的气味，快速地朝它们的食物游来，准备进行一场生与死的搏杀。然而，当鲨鱼看到被海豚控制的沙丁鱼，如一个巨大的"鱼肉团"时，立刻自发地游到海水深处，也就是沙丁鱼群的下方，协助海豚合力"围剿"。瞬间，原本的冤家、死敌，精诚合作，目标一致：鲨鱼队"严守"沙丁鱼往下逃跑的路径，海豚队则分散在沙丁鱼上方水域的四周，进行包抄、夹击。沙丁鱼无路可逃，晕头转向，茫然无措地抱成一团，徒劳地左冲右突，却是掉进一张张"血盆大口"，水面上击起很大的声浪...... 合作取得成功的事例篇2 曾经有人做过这样一个实验，将八九只黄蜂一起放入一个密封的小木箱中，过了几天将它打开，看到木箱的四壁，多出了八九个小洞，每个洞中都有一只死去的黄蜂。而这些小洞，最浅的也超过了木板厚度的一半。也就是说，只要这些黄蜂在危急关头能够团结合作，每一只都在同一个位置轮流钻上一段，那么完全可以轻易打破木箱，化险为夷，走出绝境。可遗憾的是，它们一个个只顾各自逃命，最后全部命丧黄泉。管理启示：多少成功和失败的企业案例反复证明：一个企业要想持续发展，立于不败之地，没有团结奋进的企业文化，没有团队合

烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司投资价值分析报告

烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司投资价值分析一、公司简介 1997年9月，张裕集团公司将其下属的白兰地、葡萄酒、香槟酒、保健酒四个酒业公司及进出口、纸箱包装、机械包装、汽车运输、果品食杂五个辅助配套公司的净资产以及在烟台中法神马白兰地公司（与法国合资）的40%权益折价作为发起人股，向境外投资者发行8800 万股境内上市外资股（Ｂ股）（代码200869），募集成立了"烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司"，并在深圳证券交易所上市，成为中国葡萄酒行业第一家上市公司。2000年10月股份公司又成功发行3200 万A股（代码000869），并于26日在深交所上市。公司位于中国最优质的葡萄及葡萄酒产区—----山东省烟台市，其前身是始建于1892 年的烟台张裕葡萄酿酒公司，至今已有110 年的历史，是中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。公司的主要业务是以烟台地区的优质葡萄和苹果为原料酿造及销售葡萄酒、白兰地、保健酒及香槟酒四大系列产品。其中，各类产品在销售收入中所占的比率（近三年半的平均值）分别为：64%、23%、10%、3%。产品畅销全国并远销马来西亚、美国、荷兰、比利时、韩国、泰国、新加坡、香港等世界二十多个国家和地区。据中华全国商业信息中心的调查显示，2001年张裕葡萄酒在产量、市场占有率、利润率三个方面都位居我国葡萄酒行业首位。二、行业背景分析 1、市场增长潜力

我国葡萄酒始产于汉代，从1949年建国以后，我国葡萄酒业在国家政策的支持下走上了真正的发展道路，并且经历了七、八十年代的快速成长期。尤其是79年改革开放之后，我国葡萄酒产量迅猛提高，在1988年达到了年产30万吨。在这一期间，由于没有统一的标准，各种大小企业蜂拥而上，导致整个行业混乱不堪。进入90年代，整个行业进入了规范期，从年产量、销售量和市场占有量来看，初步形成了以张裕、王朝、长城为第一梯队，以威龙、通化为代表的第二梯队以及以皇轩、丰收为代表的第三梯队的产业格局。中国轻工总会预测从2002年开始，中国葡萄酒业将进入稳定成长期，预计到2005年产量达到55万吨，到2010年达到80万吨。在这期间，市场需求量将以每年15%的增长率递增。从表1可以看出，我国人均葡萄酒年消费量只有世界的1/15，欧洲的1/120。市场发展潜力巨大。从酒类产品消费结构变化来看：表1 中国世界欧洲平均年产量（万吨）30 2720 500 人均年消费量（升）0.5 7.5 60

主题班会：《学会合作体验成功》主题班会案例

《学会合作体验成功》主题班会案例主题班会教案大全活动目的： 1、通过听故事、表演哑剧、做游戏等多种形式，使学生懂得只有学会合作，才能取得成功。 2、通过学生的自我剖析，使他们发现自己存在的不足之处，从而朝着更加好的方向发展，成为一个愿意合作、会合作的好学生。 3、通过主题宣传教育实践活动，凝聚班集体力量，为营造和谐校园做出贡献。活动准备： 1、召集班委讨论、决定班会程序，构思班会主题、内容。 2、确定主持人（本次主题班会确定二名主持人：刘义嵩，尹略）。 3、配图小故事《动物拉车》、《蚂蚁搬食物》。 4、排练哑剧《筷子的启示》。 5、学唱歌曲《合作分享快乐》。活动流程：一、主持人入场主持人在《众人划桨开大船》的歌曲中登场。

尹略：我们四一班大家庭里有67名同学，每天我们一起学习，一起锻炼，我们就象亲兄妹，我们为着建设一个优秀的班集体而努力！（面向刘义嵩），你知道要想建设一个优秀的班集体最重要的是什么吗？刘义嵩: 搞好团结，学会合作。尹略：说得太好了。合：同学们，让我们一起，学会合作，为打造一个良好的班集体而努力吧！四一中队“学会合作体验成功”主题班会现在开始。二、活动开始（一）小故事——动物拉车、蚂蚁搬食物尹略：今天，我们班委会给大家带来了两个配图小故事，题目叫“动物拉车”和“蚂蚁搬食物”的故事，大家想听吗？刘义嵩：现在让我们隆重请出我们班的故事大王——马跃，为我们讲“动物拉车”和“蚂蚁搬食物”的故事，请大家边看屏幕边听故事。动物拉车的故事梭子鱼、虾和天鹅三个不知什么时候成了好朋友，一天，他们同时发现一辆车，车上有许多好吃的东西。

张裕集团的财务分析

TEAMWORK OF CORPORATE FINANCE 对张裕集团的财务分析小组成员：孟俊澄（008）杨雁宇（031）陈心怡（030）明静思（031）小组组长：梁宋静怡（061）目录一、葡萄酒行业以及张裕集团简介葡萄酒行业概述张裕公司简介二、张裕集团流动性分析三、张裕集团短期偿债能力分析四、张裕集团资本结构和长期偿债能力分析五、股东收益分析六、张裕集团股票Beta分析一．行业与公司简介葡萄酒行业概述葡萄酒是采用新鲜葡萄或葡萄汁经过发酵获得的高档饮品，含有人体所需的多种有机和无机的营养物质，它除了含有葡萄果实的营养外，还有发酵过程中产生的有益成分。根据国际葡萄酒组织的规定，葡萄酒只能是破碎或未破碎的新鲜葡萄果实或汁完全或部分酒精发酵后获得的饮料，其酒精度数不能低于8.5°，中华人民共和国国家标准 (GB／T15037—94)葡萄酒是用新鲜的葡萄或葡萄汁经发酵酿成的酒精饮料。通常分红葡萄酒和白葡萄酒两种。前者以带皮的红葡萄为原料酿制而成；后者以不含色素的葡萄汁为原料酿制而成。据“全球行业分析”市场研究公司分析预测，到2010 年，全球葡萄酒消费有望超过2620 万千升，2001 年—2010 年期间，年复合增长率约1.26%。欧洲仍将是全球最大的葡萄酒消费市场，到2015 年，销量有望达到1630 万千升。亚太国家是葡萄酒消费增长最快的地区，2001年—2010 年期间，年平均复合增长率可达4.6%。2011 年—2015 年，加强酒平均复合

增长率约2.98%。中国等发展中国家人均收入日益提高，带动了葡萄酒的消费增长。葡萄酒目前已经成为酒类市场增长幅度较大的酒种之一，国内葡萄酒产量正以每年15%的速度增长，若以这样的速度预测，2010年我国葡萄酒产量将达到80 万吨。目前我国酿酒葡萄约100 万亩，年产葡萄酒约60 万吨，占世界总产量的1.5%，在过去的10 年中，酿酒葡萄种植增长速度保持在13-15%，形成了胶东半岛、甘肃武威、宁夏贺兰山、新疆石河子等独具特色的著名产区。中国葡萄酒行业竞争及特点《2008 年中国葡萄酒行业研究咨询报告》显示，我国葡萄酒四大品牌张裕、长城、王朝、威龙的产量，占全国葡萄酒总产量的51.49%，产量前十位企业的总产量占全国总产量的60.71%，市场集中度进一步提高。张裕、长城和王朝的销量占近40%的市场份额。利润总额更是占到行业的65%以上。王朝、张裕、长城三家国产品牌通过超市等多渠道的扩张，已在国内消费者心目中占据重要的位置。从行业平均统计数据看，餐饮酒店渠道（包括夜场）占51%，零售渠道占49%；在零售渠道中，超市和大卖场又占55%，其余为酒类专卖店等。而张裕、长城、王朝三家龙头企业中，长城和王朝以餐饮渠道为主，比例超过55%，而张裕则在零售市场表现更强，商超的比例超过55%。具有如下特点： 1.行业集中度高葡萄酒酒行业集中度较高，排名前三的公司是张裕、王朝和中粮长城，这三家公司的销量约占市场份额的50%，利润总额则占到行业的70%，而剩余的收入份额由140多家企业瓜分。这三家国产品牌通过超市等多渠道的扩张，建立了良好的品牌效应，可以充分分享行业的增长。 2.品牌区域优势明显国产品牌三巨头优势区域：王朝上海市场占有率高达40%以上;长城葡萄酒在华北、华南、西南、西北4个地区市场综合占有率均名列第一，其中在西南地区，市场综合占有率达到66%，北京周边、华北地区、华南地区，市场占有率超过50%;张裕则分别在山东、福建等地区占据榜首。 3.二三线企业众多除去一线三家企业，二线企业的品牌众多，中部代表有龙徽、威龙和丰收，西部代表有新天、云南红、香格里拉和莫高等，东北阵营则以通化为代表。二线品牌主要以本地市场或区域市场为主攻对象。从销售额增长情况来看，威龙、丰收、华夏五千年增速较快，龙徽、新天稍处弱势。市场风险利润率，从长远看，随着国际品牌和资本纷纷进入中国、国产二三线品牌的不断成长以及目前行业较高的利润率和行业第一集团缺乏足够的竞争壁垒，我国葡萄酒市场竞争将越来越激烈，行业整体利润率有下降的风险。具体表现在，市场终端战将愈演愈烈；产品线将呈现两极分化趋势，高端葡萄酒产品量价齐升，利润空间稳步提升，与此同时中低端产品将展开价格战，利润空间被进一步压缩。这一状况目前已经显现，04年以来，加大中高端布局的张裕在销量不断攀升的同时，利润和利润率都大幅增长，营业利润率从04年的23.9％提升到07年的34.7％。而同位第一集团的王朝，由于缺乏高端产品，在销量增长的同时，利润不断下滑，营业利润从04年的2.38亿降至07年的1.81亿，营业利润率由27.89％降至16.13％，从04年高于张裕到07年的不及张裕的一半（数据来源：三家公司04年、07年财务报告）。 1.2主要分析公司简介

张裕葡萄酒的简介

张裕葡萄酒的简介张裕葡萄酒素有“七分原料、三分工艺之说”，张裕的产品质量首先就是从葡萄原料这个源头抓起。张裕公司已在烟台建立了8万亩优质葡萄基地，其中以“蛇龙珠”等为代表的高档葡萄品种的种植面积占其中的90％以上。为了保持高端产品的持续竞争力，张裕从2005年到2008年将分阶段投入3000万元资金，打造中国最大的“蛇龙珠”种植基地，确保生产解百纳、酒庄酒以及高档白兰地所需葡萄原料的产量和质量。张裕葡萄酒-创始人张裕葡萄酒创始人张弼士中国葡萄酒的近代工业化发展，不能忘却一个人。他，就是张裕公司创始人——张弼士。说起红顶商人，大家自然而然地就会想起胡雪岩。满清同治年间，胡雪岩充分利用了当时的战乱，扩大经营业务范围，同时广泛结交左宗棠等高官，摸索出了官督商办的二元盈利模式。略晚些时候，能与胡雪岩相比的，是当时路人皆知的张弼士。那时流行一句话：南有胡雪岩、北有张弼士。说到胡岩，人们会想到胡庆余堂，而张弼士则有其创办的张裕公司传世，两人都留下一个令人尊敬的百年老店。胡雪岩为二

品大员，张弼士则是一品顶戴，鼎盛时期资产达8000万两白银，相当于当时的大清国库的年收入，可谓“富可敌国”。张弼士生于1841年，广东大埔县人，18岁只身远赴南洋谋生。他从雅加达一家米店勤杂工干起，经过艰苦打拼，先后在印尼、苏门答腊、爪哇创办垦殖公司，在槟城、雅加达、亚齐开办远洋轮船公司，在新加坡、雅加达、香港和广州开设药行，号称“南洋首富”。张弼士与葡萄酒的不解之缘，始于1871年。当时他在雅加达应邀出席法国领事馆的一个酒会，一位法国领事讲起，咸丰年间他曾随英法军队到过烟台，发现那里漫山遍野长着野生葡萄。驻营期间，士兵们采摘后用随身携带的小型制酒机榨汁、酿制，造好的葡萄酒口味相当不错。说者无意，听者有心，张弼士暗暗记下了烟台的这段典故。 1891年，张弼士实地考察了烟台的葡萄种植和土壤水文状况，认定烟台确为葡萄生长的天然良园，于是向政府要员提出要在烟台办葡萄酒厂。1892年，张弼士拿出三百万两白银，创办中国历史上第一个葡萄酿酒公司，公司名称取“张裕”二字。从此，中国葡萄酒工业化生产的序幕揭开了。真正让中国葡萄酒蜚声国际的是1915年巴拿马万国博览会。在这次博览会上，张裕产品一举夺得四枚金质奖章，这是中国葡萄酒首次在国际大展上获得大奖。在出席庆祝宴会时，张弼士激动地发表演说：“只要发奋图强，后来居上，祖国的产

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合作成功的事例作文素材精选合作成功的事例作文素材篇1 远古时期，上帝将人类创造出来。可是伴随着人类越来越多，上帝有了顾虑，他担心人类的不团结，会导致世界大乱，最终影响了他们稳定的生活。为了检验人类之间是否具备团结协作、互助互帮的意识，上帝做了一个试验：他把人类分为两批，在每批人的面前都放了一大堆可口美味的食物，但是，却给每个人发了一双细长的筷子，要求他们在规定的时间内，把桌上的食物全部吃完，并不许有任何的浪费。比赛开始了，第一批人各自为政，只顾拼命的用筷子夹取食物往自己的嘴里送，但因筷子太长，总是无法够到自己的嘴，而且因为你争我抢，造成了食物极大的浪费，上帝看到此，摇了摇头，为此感到失望。轮到第二批人类开始了，他们一上来并没有急着要用筷子往自己的嘴里送食物，而是大家一起围坐成了一个圆圈，先用自己的筷子夹取食物送到坐在自己对面人的嘴里，然后，由坐在自己对面的人用筷子夹取食物送到自己的嘴里，就这样，每个人都在规定时间内吃到了整桌的食物，并丝毫没有造成浪费。第二批人不仅仅享受了美味，从此，还获得了更多彼此的信任和好感。上帝看了，点了点头，为此感到希望。但世界总是不完美的，于是，上帝为第一批人类的背后贴上五个字，叫利己不利人;而在第二批人的背后贴上另外五个字，叫利人又利己! 合作成功的事例作文素材篇2 很久以前，在一个王国里有20个王子。这20个王子每个都非常有本领，难分伯仲。不过他们却高傲自大，从不将他人放在眼中，觉得自己才是最厉害的。平日20个儿子经常明争暗斗，每回相见就相互讽刺。

阿豺见到儿子们这种互不相容的情况，很是担心，他明白敌人很容易利用这种不睦的局面来各个击破，那样一来国家的安危就悬于一线了。阿豺常常利用各种机会和场合来苦口婆心地教导儿子们停止互相攻击、倾轧，要相互团结友爱。可是儿子们对父亲的话都是左耳朵进、右耳朵出，表面上装作遵从教诲，实际上并没放在心上，还是依然我行我素。阿豺的年纪一天天老了，他明白自己在位的日子不会很久了。儿子们怎么办呢?再没有人能教诲他们、调解他们之间的矛盾了，那国家不是要四分五裂了吗?究竟用什么办法才能让他们懂得要团结起来呢?阿豺越来越忧心忡忡。有一天，他也终于有了主意。他把儿子们召集到病榻跟前，吩咐他们说：你们每个人都放一支箭在地上。儿子们不知何故，但还是照办了。阿豺又叫过自己的弟弟慕利延说：你随便拾一支箭折断它。慕利延顺手捡起身边的一支箭，稍一用力，箭就断了。阿豺又说：现在你把剩下的19支箭全都拾起来，把它们捆在一起，再试着折断。慕利延抓住箭捆，使出了吃奶的力气，咬牙弯腰，脖子上青筋直冒，折腾得满头大汗，始终也没能将箭捆折断。阿豺缓缓地转向儿子们，语重心长地开口说道：你们也都看得很明白了，一支箭，轻轻一折就断了，可是合在一起的时候，就怎么也折不断。你们兄弟也是如此，如果互相斗气，单独行动，很容易遭到失败，只有20个人联合起来，齐心协力，才会产生无比巨大的力量，可以战胜一切，保障国家的安全。这就是团结的力量啊! 儿子们终于领悟了父亲的良苦用心，想起自己以往的行为，都悔恨地流着泪说：父亲，我们明白了，就放心吧! 折箭的道理告诉我们：团结就是力量，只有团结起来，才会产生巨大的力量和智慧。合作成功的事例作文素材篇3 2010年5月18日，nba西部决赛第5场在湖人队主场举行，此前湖人队与对手太阳队战成2∶2平。两队队员都铆足了劲儿，誓要拿下这场比赛，赢取赛点。比赛激烈得让人窒息，也精彩得让人喝彩，两队你追我赶，比分交替上升。终场前60秒，湖人仅以101∶98微弱优势领先，不

百年张裕的企业文化

中国酒文化源远流长，古诗名篇不乏赞美佳酿醇香，我国堪称“酒的故乡”。而一个百年前由中国人以现代生产方式引入的西洋酒，却在国内大行其道，竟然成了中国八大名酒之一，这不得不让人称奇。张裕集团就是创造传奇的企业，如今，它已成为无人不知无人不晓的品牌，市场占有率遥遥领先，是我国葡萄酒业的领头羊。中国民主革命先驱孙中山先生在1912年参观张裕公司时，对张裕公司优异的产品质量给予极高评价，题赠“品重醴泉”。传奇的品质来源于张裕文化，张裕文化亦随酒香飘落在东方古国的各个角落。一、百年张裕张裕集团的前身张裕酿酒公司，是著名爱国华侨张弼士先生于1892年投资创建的，他的灵感来源于法领事的无心之语。张弼士受邀参加在雅加达法国领事馆的一个酒会，席间品尝到醇香醉人的法兰西上等葡萄酒，不由问起。法领事介绍葡萄酒时，顺便说起他随英法联军进驻烟台的经历。当时无葡萄酒相伴，倍感军营生活枯燥乏味，可巧此时发现山中有大片的野生葡萄，便用随身携带的小型制酒机酿制葡萄酒。当地葡萄酿成的酒别具一格，让士兵们久久回味，甚至有人想留在烟台开个葡萄酒公司，可惜被战事耽误了下来。说者无心、听者有意，张弼士创建葡萄酒公司的想法就此初步形成。汉人酿造葡萄酒已有两千年的历史，但没有形成完整的套数，张弼士查尽史书，终见一段文字描述，但无秘方记载。看来古方不可得，只有移植西方工艺。请来的奥国酒师虽然在厂内推行西方工艺，但是每到发酵、勾兑的关键时候，便将中国人支开，始终不得其关键制法。1896年酿成的酒请内行人鉴定，认为品质欠佳，张弼士放弃急功近利的念头，毅然重新试制新酒。为了保证品质，将酒储藏在地窖的橡木桶中长达18年之久，直到1914年经上海大医院英人柯医生化验，认定张裕葡萄酒是“成熟香醇，色泽深浓”的滋养妙品时，才投放市场。张裕又通过一百多年的经验积累和广泛采习，摸索出酿制传奇品质的佳法，产出的酒在色香味上均为上品，难怪国际葡萄酒局局长评价“张裕葡萄酒完全可以和世界名牌媲美”。张裕在国内外获得许多重要奖项，张裕的可雅白兰地、红葡萄酒、琼瑶浆、雷司令白葡萄酒在1915年一举荣获巴拿马太平洋万国博览会四枚金质奖章和最优等奖状，从此以后在历届全国乃至世界名酒评比中，一直榜上有名，先后获得16枚国际金银奖和20项国家金银奖。张裕的金奖白兰地、红玫瑰葡萄酒、味美思在1952年的全国第一届评酒会上评为国家名酒，进入中国八大名酒之列。1954年10月，周恩来总理参加日内瓦会议期间，用张裕公司的金奖白兰地和贵州茅台酒宴请参会代表，该会专刊特别提到金奖白兰地代表中华人民共和国科学文化的进步。1987年，在比利时布鲁塞尔举行的第25届世界优质产品评选会上，张裕的解百纳干红葡萄酒和VSOP金奖白兰地分别荣获世界金牌奖和世界银牌奖。同年，鉴于张裕公司对国际葡萄酒事业的杰出贡献，张裕公司所在的烟台，也将被国际葡萄酒局命名为全世界仅有的几个葡萄酒城之一。1992年7月24日，中共中央总书记江泽民视察张裕公司时，亲笔题词“沧浪欲有诗味，酝酿才能芬芳”，给予了赞誉和鼓励。1993年，“张裕”商标被国家工商局认定为全国驰名商标。传奇品质为张裕赢来了诸多殊荣，也为张裕赢来了市场。近年来，张裕品牌在国内的市场占有率稳定在20%左右，在同行业中遥遥领先。在近期一次全国葡萄酒市场品牌竞争力调查中，张裕的“消费者实际购买品牌”、“消费者心目中理想品牌”和“购物首选品牌”三项指标，分别以32.76％、35.859％、34.492％高居榜首。为了向国际市场发展，不断开发新产品，加强营销管理，丰富张裕文化，使产品远销世界二十多个国家和地区。中国加入WTO，红酒市场的竞更加激烈，为了增强应战能力，张裕也在不断地加强自身实力。2000年10月，张裕A股上市，为企业的发展注入了新的动力。与泰国泰中酒业合

宇通客车借拍卖完成MBO

宇通客车借拍卖完成M B O Prepared on 22 November 2020

宇通客车借拍卖完成MBO 2004-01-06 2003年12月31日，国内客车老大郑州宇通客车发布公告称，上海宇通以人民币14850万元的价格拍得宇通集团（宇通客车大股东）90%的股权。对于宇通客车来说，这绝不仅仅是一个简单的股权转让，因为宇通客车的间接控股股东上海宇通实质上是宇通客车管理层以及职工全资持股的公司。这意味着，等待审批两年之久的宇通客车MBO（管理层收购）在没有得到审批结果后，选择了借道司法拍卖的程序来完成。拍卖完成MBO 12月31日，宇通客车发布公告称，宇通客车的大股东郑州财政局全资拥有的宇通集团的股权，在此前两天进行公开拍卖，上海宇通联合宇通发展参加竞拍。上海宇通（宇通客车的管理层以及职工全资持股的公司）以人民币14850万元的价格拍得宇通集团90%的股权，宇通发展以人民币1650万元的价格拍得宇通集团10%的股权。宇通集团于2003年12月30日在郑州市工商行政管理局办理了工商变更登记手续，宇通集团的股权结构变更为上海宇通持有90%的股权，宇通发展持有10%的股权。12月31日的公告同时称，国有全资的宇通集团企业类型合法变更为私营有限责任公司。根据国务院国有资产监督管理委员会《关于规范国有企业改制工作意见》，向本企业经营管理者转让国有产权，必须经过国有资产管理机构的批准，不允许参加收购的本企业的管理层参与转让国有产权的各个环节，严禁“自卖自买”。但摇身一变为私营企业的宇通集团通过拍卖为上海宇通所得已摆脱了政策的限制。因此，这两个公告从实质上意味着，宇通客车的MBO在经过了两年多的各界质疑以及等待审批后，总算顺利完成。两年审批艰辛路宇通客车销售部主任张浩接受记者采访时表示：“为了这次拍卖，我们已经准备两年了。”他承认，虽然过程并非一帆风顺，但这样的结果正是此前想像的结果。据了解，2000年9月份，在得知郑州市财政局有意转让国有股后，宇通客车的管理层以及职工联合出资亿成立上海宇通，提出收购宇通客车的股东宇通集团的股份。此事得到了郑州市有关部门的认可。2001年，上海宇通与宇通集团的出资人郑州市财政局签署协议，上海宇通欲出资收购宇通集团89%的股份，间接成为宇通客车的大股东，同年6月，宇通客车发布公告表示，在转让协议没有获得批准前，宇通客车的这部分股权将暂时由上海宇通托管。这个案例当时被称为第一例上市公司国有股的管理层收购。作为上市公司中最早出现的管理层收购（MBO）案例，宇通客车MBO的过程显得颇费周折。这两年中，由于外界对宇通MBO中的资金来源以及国有资产是否流失存在怀疑，使得中间夹杂着无休止的争议和持续的指责。有人对管理层收购宇通集团的一个多亿资金来源提出了质疑，甚至有人直接怀疑管理层收购的资金来自上市公司宇通客车。因为，2001年7月和2002年4月，上海宇通托管宇通客车的股权时，曾接连推出两次10股派6元的高比例现金分红。而两次分红后的最大受益者无疑就是共获得约2400万元现金红利宇通客车高管层。为此，宇通客车曾付出每股现金流为负的代价。两年多的等待造成一个有趣的现象：在河南，宇通客车到处以民营企业的身份出现，而因未获得最后批准，宇通客车从法律上还是国有企业。