财务报表分析的简答题

四、简答题

简述经济活动分析与财务报表分析的区别。

答：经济活动分析是指利用会计、统计、业务核算、计划等有关资料，对一定期间的经济活动过程及其结果进行比较、分析和研究。经济活动分析是挖掘内部潜力，提高管理水平的工具。经济活动分析与财务报表分析的明显区别在于：经济活动分析是管理者的分析，使用的资料不局限于财务资料，强调与计划对比，内容除财务报表分析外还包括成本分析和生产分析。而财务报表分析主要是对公开发布的财务报表的分析。

债权人和股东进行财务报表分析的目的是什么？

答：债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。债权人进行财务报表分析的目的包括：（1）公司为什么需要额外筹集资金。

（2）公司还本付息所需资金的可能来源是

什么。

（3）公司对于以前的短期和长期借款是否

按期偿还。

（4）公司将来在哪些方面还需要借款。

普通股东投资于公司的目的是扩大自己

的财富。他们的财富，表现为所有者权益

的价格即股价。影响股价的因素很多，包

括偿债能力、收益能力以及风险等。普通

股东进行财务报表分析，是为了回答以下

几方面的问题：

（1）公司当前和长期的收益水平高低，以

及公司收益是否容易受重大变动的影响。

（2）目前的财务状况如何，公司资本结构

决定的风险和报酬如何。

（3）与其他竞争者相比，公司处于何种地

位。

重要的会计政策一般包括哪些内容？

答：重要的会计政策，是指如不说明就会

引起报表使用人误解的会计政策。具体来

说包括：

（1）合并原则。

（2）外币折算方法。

（3）收入确认的原则。

（4）所得税的处理方法。

（5）存货的计价方法。

（6）长期投资的核算方法。

（7）坏帐损失的核算。

（8）借款费用的处理。

（9）其他会计政策。

财务报表初步分析的内容包括哪几方面？

答：对财务报表分析的内容有多种描述方

法，比较常见的是将其分成六项内容：

（1）短期偿债能力分析。

（2）长期偿债能力分析。

（3）资产运用效率分析。

（4）获利能力分析。

（5）投资报酬分析。

（6）现金流动分析。

企业会计制度对股本核算有何要求？

答：股本是股份有限公司通过股份筹资形

成的资本。股份有限公司经公司登记注册，

形成注册资本，即核定股本或法定股本。

股份有限公司在核定的股本总额和股份总

数的范围内发行股票，股票面值与股份总

数的乘积为股本。当溢价发行股票时，超

过面值的部分，作为股本溢价，计入资本公积。一般情况下，股本相对固定不变，企业股本不得随意变动，如有增减变动，必须符合一定的条件。

企业的利益相关各方为何重视短期偿债能力？

答：短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。

（1）对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。

（2）对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。

（3）对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。

（4）对企业的供应商和消费者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。

保持适当的营运资本规模的意义是什么？答：营运资本的合理性是指营运资本的数量以多少为宜。短期债权人希望营运资本越多越好，这样就可以减少贷款风险。因

为营运资本的短缺，会迫使企业为了维持

正常的经营和信用，在不适合的时机和按

不利的利率进行不利的借款，从而影响利

息和股利的支付能力。但是过多地持有营

运资本，也不是什么好事。高营运资本，

意味着流动资产多而流动负债少。流动资

产与长期资产相比，流动性强、风险小，

但获利性差，过多的流动资产不利于企业

提高盈利能力。除了短期借款以外的流动

负债通常不需要支付利息，流动负债过少

说明企业利用无息负债扩大经营规模的能

力较差。因此，企业应保持适当的营运资

本规模。

流动比率和速动比率的局限性表现在哪些

方面？

答：流动比率是一个静态指标，只表明在

某一时点每1元流动负债的保障程度，即

在某一时点流动负债与可用于偿债资产的

关系。实际上，流动负债有“继起性”，即不

断偿债的同时有新的到期债务出现，偿债

是不断进行的。只有债务的出现与资产的

周转完全均匀发生时，流动比率才能正确

反映偿债能力。在下列情况下，流动比率

往往不能正确反映偿债能力：

（1）季节性经营的企业，销售不均衡。

（2）大量使用分期付款结算方式。

（3）大量的销售为现销。

（4）年末销售大幅度上升或下降。

流动比率中包含了流动性较差的存货，

以及不能变现的预付账款、预付费用等，

使流动比率所反映的偿债能力受到怀疑。

与流动比率相比，速动比率扣除了变现

能力差的存货，弥补了流动比率的不足。

但是，这个指标也有其局限性：

（1）速动比率只是揭示了速动资产与流动

负债的关系，是一个静态指标。

（2）速动资产中包含了流动性较差的应收

账款，使速动比率所反映的偿债能力受到

怀疑。

（3）各种预付款项及预付费用的变现能力

也很差。

在评价短期偿债能力时，如何选择同类企

业和行业标准？

答：同类企业的确定一般情况下可以按以

下两个标准来判断：一是看最终产品是否

相同，生产同类产品或同系列产品的企业

即可认定为同类企业。二是看生产结构是

否相同，这里的生产结构主要是指企业原材料、生产技术、生产方式。当企业采用相同的原材料、相同的生产技术和相同的生产方式时，即使最终产品不同，也可认定为同类企业。

行业标准的确认方法主要使用统计分析法。企业获取行业标准值通常可以采用两种方法：一是根据财政部颁布的企业效绩评价标准，目前财政部已建立了企业效绩评价标准，并且不定期公布。二是根据上市公司的公开信息进行统计分析，或直接利用专业分析机构按行业对上市公司主要财务指标的统计分析结果。

为什么债权人认为资产负债率越低越好，而投资人认为应保持较高的资产负债率？答：从债权人的角度看，他们最关心的是贷给企业的款项是否能按期足额收回本金和利息。对债权人来说，资产负债率越低越好。因为，资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例低，企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。

从股东的角度看，他们最关心的是投入资本能否给企业带来好处。

（1）企业可以通过负债筹资获得财务杠杆

利益。从这一点看，股东希望保持较高的

资产负债率水平。

（2）在经营中，只有当全部资本利润率超

过借款利息率时，股东得到的利润才会增

加。站在股东的立场上，可以得出结论：

在全部资本利润率高于借款利息率时，负

债比例越高越好；反之，负债比例越低越

好。

（3）负债筹资只是改变了企业的资产负债

比例，不会改变原有的股权结构，因此不

改变股东的控制权。从这一点看，股东希

望保持较高的资产负债率。

产权比率与资产负债率两指标之间有何区

别？

答：产权比率与资产负债率都是用于衡量

长期偿债能力的，两指标之间还是有区别

的。其区别是反映长期偿债能力的侧重点

不同。产权比率侧重于揭示债务资本与权

益资本的相互关系，说明企业财务结构的

风险性，以及所有者权益对偿债风险的承

受能力；资产负债率侧重于揭示总资本中

有多少是靠负债取得的，说明债权人权益

的受保障程度。

如何理解长期资产与长期债务的对应关

系？

答：长期资产的资金来源是长期债务和所

有者权益。一方面，企业的长期偿债能力

取决于长期债务与所有者权益的比例，即

资本结构。长期债务的比例低，说明企业

长期资产主要是靠所有者权益取得的，偿

债能力就强。另一方面，长期资产是偿还

长期债务的资产保障。长期资产计价和摊

销的方法对反映偿债能力起着重要的作

用。

对于不同报表使用人，衡量与分析资产运

用效率有何重要意义？

答：（1）股东通过资产运用效率分析，有

助于判断企业财务安全性及资产的收益能

力，以进行相应的投资决策。

（2）债权人通过资产运用效率分析，有助

于判明其债权的物质保障程度或其安全

性，从而进行相应的信用决策。

（3）管理者通过资产运用效率分析，可以

发现闲置资产和利用不充分的资产，从而

处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。

对应收账款周转率需要注意哪些问题？答：（1）影响应收账款周转率下降的原因主要是企业的信用政策、客户故意拖延和客户财务困难。

（2）当主营业务收入一定时，应收账款周转率指标取决于应收账款平均余额的大小，而应收账款作为一个时点指标，易于受季节性、偶然性和人为因素的影响。（3）应收账款周转率指标并非越快越好。过快的应收账款周转率可能是由紧缩的信用政策引起的，其结果可能会危及企业的销售增长，损害企业的市场占有率。

计算分析存货周转率指标时，应注意哪些问题？

答：（1）存货管理是企业资产管理的重要内容之一，报表使用者在分析存货周转率指标时，应该尽可能地结合存货的批量因素、季节性变化因素等情况对指标加以理解，同时对存货的结构以及影响存货周转率的重要指标进行分析，通过进一步计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率，从不同角度、环节上找出存货

管理中的问题，在满足企业生产经营需要

的同时，尽可能减少经营占用资金，提高

企业存货管理水平。

（2）存货周转率并非越快越好。一方面，

存货周转较慢，是企业资产运用效率欠佳

的表现。但另一方面，存货周转过快，有

可能会因为存货储备不足而影响生产或销

售业务的进一步发展，特别是那些供应较

紧张的存货。

企业资产对收益形成的影响表现在哪些方

面？

答：企业资产对收益形成的影响可以归为

三种不同类型：

（1）直接形成企业收益的资产，主要包括

产品、商品等存货资产、应收账款等结算

资产和有价证券等投资资产等，其中结算

资产中已包括了收益或毛利，其他资产的

收益或毛利则需在市场销售中实现。

（2）对企业一定时期收益不产生影响的资

产，主要如货币性资产，它们不会产生收

益。

（3）抵扣企业一定时期收益的资产，主要

包括固定资产、无形资产等，这些资产是

企业收益实现的必要条件，在一定时期内

可以有助于收益的实现，但从收益的计算

过程可以看出，它们的转移或摊销价值是

收益的抵扣项目，因此，在总资产一定的

条件下，这类资产的占用越多，要抵扣的

收益就越多，所得收益便越小。

由此可见，资产结构中直接形成企业收

益的资产比重相对越大，其余两类资产的

比重相对越小，将有利于企业收益的最大

化。

经营杠杆对营业利润有何影响？

答：经营杠杆意味着营业利润变动相当于

产销量变动的倍数。因此，当其他因素不

变时，经营杠杆的大小一方面决定着营业

利润的增长快慢，同时也意味着经营风险

的大小。经营杠杆系数越大，意味着营业

利润的波动幅度越大，产销量增加时，营

业利润将以更大倍数增加；产销量减少时，

营业利润也将以更大倍数减少。这表示在

企业获利能力增强的同时，也意味着企业

经营风险增大。

为什么要进行分部报告和中期报告分析？

答：集团化的企业通常从事多种行业的经营业务，在组织形式上则多采用分部化分散经营，各个分部的经营业务及其经营成果可能各不相同。因此，为了了解集团化企业的整体状况，《企业会计制度》的《财务会计报告》中明确要求对外提供分部报告。分部报告以行业分部为主体，披露其有关销售、营业利润、资产占用等信息，并要求按地区、出口额及主要客户报告其国外经营活动情况。

中期报告是指不满一个会计年度的会计报告，通常包括半年报、季报、月报等，它们是正式会计报告的附加信息来源，主要提供分阶段的详细会计信息。其中，季报、月报通常只提供会计报表，而半年度中期报告则相对较全面。

营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率三指标之间有什么内在联系？

答：营业利润率指标反映了每百元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额。营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的重要依据。

总资产收益率是企业一定期限内实现的

收益额与该时期企业平均资产总额的比

率。它是反映企业资产综合利用效果的指

标，也是衡量企业总资产获利能力的重要

指标。总资产收益率是从资产负债表的左

边所进行的“投入”与“产出”的直接比较，分

析了总资产（亦即总资本）的获利能力。

长期资本收益率是收益总额与长期资本

平均占用额之比，是从资产负债表的右边

所进行的“投入”与“产出”之比，分析了长期

资本项目的获利能力。

如何看待财务杠杆对投资者净收益的影

响？

答：财务杠杆对投资者净收益的影响是双

方面的：当借入资金所获得的收入高于借

入资金所支付的成本，财务杠杆将发挥正

效应，即随着利润增加或借入资金比例的

增加，投资者净收益会有更大、更多的增

加；反之，当借入资金所获得的收入低于

借入资金所支付的成本，财务杠杆将发挥

负效应，即随着利润增加或借入资金比例

的增加，投资者净收益会有更大幅度的减

少。因此，如何有效利用财务杠杆作用来

谋取更大的投资者收益，是财务管理中的

一个重要课题。

市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈

率指标时应注意哪些方面？

答：市盈率是投资者衡量股票潜力、借以

投资入市的重要指标。作为一个微观指标，

市盈率的本质含义是在不考虑资金的时间

价值的前提下，以公司目前的收益水平，

投资者收回其所投资金的年数。

在使用该指标评价企业的获利能力时，

还必须注意以下几个问题：

（1）市盈率指标对投资者进行投资决策的

指导意义是建立在健全金融市场的假设基

础之上的，倘若资本市场不健全，就很难

依据市盈率对企业作出分析和评价。

（2）导致企业的市盈率发生变动的因素

是：

A.股票市场的价格波动，而影响股价升降

的原因除了企业的经营成果和发展前景

外，还受整个经济环境、政府宏观政策、

行业发展前景及某些意外因素的制约。

B.把股票市盈率与同期银行存款利率结合

起来分析判断股票的风险。

C.市盈率与行业发展的关系。

D.上市公司的规模对其股票市盈率的影响也不容忽视。

（3）当企业的利润与其资产相比低得出奇时，或者企业该年度发生亏损时，市盈率指标就变得毫无意义了，因为这时的市盈率会异常地高，或者是个负数。

通过净资产收益率按权益乘数分解，你将得到哪信息？

答：运用杜邦分析法对净资产收益率进行分析时需要注意以下几点：

（1）净资产收益率是一个综合性极强的投资报酬指标。

（2）资产净利率是影响净资产收益率的关键指标。

（3）权益乘数对净资产收益率具有倍率影响。

净资产收益率按权益乘数分解展现了资产净利率和资产负债率对净资产收益率的影响，三者的关系可表述为：

净资产收益率=资产净利率×权益乘数=资产净利率/（1-资产负债率）

利用这个公式，我们不仅可以了解资产获利能力和资本结构对净资产收益率的影响，而且可在已知其中任何两个指标的条

件下，求出另一个指标的数值。

如何计算、分析股票获利率？

答：股票获利率是指普通股每股利润与其

市场价格之间的比例关系，也可称之为股

利率。其计算公式如下：

股票获利率=（普通股每股股利+每股市

场利得）/普通股每股市价

股票获利率的高低取决于企业的股利政

策和股票市场价格的状况。因此，对于股

票获利率指标没有什么经验数据可以作为

其合理与否的标准。当企业成功运用低股

利政策，把多数盈余成功地进行了再投资，

则虽然股利支付率较低，但股票市价可能

因此而上扬。尤其是当企业的净资产收益

率和每股收益均高于平均水平时，即使因

较低的股利支付而暂时降低了股票获利

率，但投资者通常并不会因此而降低对该

股票投资报酬的评价，因为这可能意味着

更强劲的未来获利能力。所以，股票获利

率指标通常不单独作为判断投资报酬的指

标，而应将它与其他各种投资报酬指标结

合运用。

什么是现金及现金等价物？在确定现金及

现金等价物时应考虑哪些问题？

答：现金流量表中的“现金”，是指企业的库

存现金以及存款，具体包括现金、可以随

时用于支付的银行存款和其他货币资金。

现金流量表中的“现金等价物”，是指企

业持有的期限短、流动性强、易于转换为

已知金额现金、价值变动风险小的投资。

现金等价物虽然不是现金，但其支付能力

与现金的差别不大，因此可以将其视为现

金。一项投资被确认为现金等价物必须同

时具备四个条件：期限短、流动性强、易

于转换为已知金额现金、价值变动风险小。

为什么说现金流动分析可以补充分析收益

能力与偿债能力？

答：现金流量信息可以从现金角度对企业

偿还短期债务能力做出更全面的评价。一

个企业获取了较多的利润，同时又产生了

较多的现金流量净额，就具备了较强的偿

债与支付能力。如果这个企业在获取了较

多利润的同时，大量进行固定资产投资，

同样会出现现金短缺，降低偿债能力和支

付能力。相反，如果获取利润不多，但由

于处置和变卖固定资产，或增加了直接融

资等，增加了现金流量净额，也可以保持较强的偿债能力和支付能力。因此，通过对三类活动所产生的现金流入信息和流出信息的分析，可以对企业的偿债能力和支付能力做出更准确和更可靠的评价。

在利润表中，企业的净利润是以权责发生制为基础计算出来的，而现金流量是以收付实现制为基础的。一般说来，净收益增加，现金流量净额也增加。但在某些情况下，比如虽然大量销售商品，但货款和劳务流入款项没有按时收回；又比如由于净收益增加而增加的现金用于别的方面，从而造成净收益增加而现金短缺的局面，这就是收益的质量不佳。因此通过现金流量和净利润的比较分析，可以对收益的质量做出评价。

现金流量趋势分析应侧重分析哪几方面？答：趋势分析通常是采用编制历年财务报表的方法，即将连续多年的报表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的财务报表并列在一起加以分析，以观察变化趋势。观察连续数期的会计报表，比单看一个报告期的财务报表，能了解到更多的信息和情况，并有利于分析变化的趋势。运用趋势分析法通常应计算趋势百分比。趋势百

分比有定比和环比两种。在进行趋势分析

时，不仅可以比较企业多期的现金流入和

现金流出情况，以明确企业现金流动的总

体趋势，而且还可以表示多期的财务比率

变动情况以及现金流动的构成变动趋势。

运用净收益指标分析企业业绩有何局限

性？

答：净收益是按照会计制度计算的。会计

制度的假设前提之一是“币值不变”。因此，

净收益作为业绩计量指标，没有考虑通货

膨胀的影响是一个明显的缺陷。在通货膨

胀期间，净收益被夸大了，不能反映真实

的业绩。

会计师在计算净收益时必须遵循财务会

计的各种规范。按照这些规范，收益的确

认必须具备确定性和可计量性等要求，这

就会导致忽视价值创造活动的某些成果。

与其他业绩计量指标相比，净收益容易

被经理人员进行主观的控制和调整。一旦

净收益成为唯一的业绩评价指标，经理人

员可能为提高净收益而牺牲股东的长期利

益。从行为科学的角度来看，净收益指标

促使企业的行为短期化，不利于企业长期、

稳定的可持续发展。

国有资本金效绩评价的主要步骤有哪些？

答：（1）基本指标的评价：单项指标得分

的计算、基本指标总分的计算。

（2）修正系数的计算：基本修正系数的计

算、调整修正系数的计算、单项修正系数

的计算、单项指标综合修正系数的计算、

分类综合修正系数的计算。

（3）修正后得分的计算。

（4）定性指标的计分方法：定性指标的内

容、计算单项评议指标得分、评议指标总

分的计算。

（5）综合评价的计分方法。

分析中期报告时应注意哪些问题？

答：中期报告必须披露企业经营活动的季

节性特征。报告分析者应通过此信息确定

企业的发展趋势，识别可能存在的潜在问

题及问题的影响范围和程度。应该注意的

是：中期报告通常无需经注册会计师审计，

而且比年度报告包含了更多的估计数，因

此其可靠性相对较差，分析者不能孤立的

直接利用中期报告的分析结论，必须与正

式报告分析结合起来进行判断。

简要说明企业不同成长阶段业绩计量的特点。

企业的生命周期可以分为开办或创业阶段、迅速成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。(1分) (1)创业阶段，收入增长和自由现金流量是最重要的财务指标，而各项非财务指标比财务指标还重要。(2)成长阶段，如果筹集资金比较容易，则自由资金流量相对不太重要。(3)成熟阶段，企业应主要关心资产收益率和权益收益率，必须严格管理资产和控制费用支出，设法使企业恢复活力。(4)衰退阶段，经理人员特别关注投资的收回，谨慎投资以改善获利能力。

趋势分析的步骤是什么？

答：趋势分析是将分析期与前期或连续数期项目金额的对比，这种对财务报表项目纵向比较分析的方法，是一种动态的分析。(2分)

采用这种方法分析财务报表的具体做法是：(1)把前后期各项目的绝对金额进行比较，求出增减的差额。(2)把增或减的差额作为分子，把前期的绝对金额作为分母，求出增或减差额的变化程度(百分比)。(3)根据连续数期变化的统计数字，可以绘出一个统计图表，更形象的显示变化趋势。在分析短期偿债能力时，各指标如何体现

从一般到保守的分析过程？

答：分析短期偿债能力时，一般分析流动

比率、速动比率、保守速动比率以及现金

比率等四个指标，体现从一般到保守的分

析过程。

（1）流动比率是流动资产与流动负债的

比值。流动比率的计算公式为：

流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率越高，企业的偿债能力越强，债

权人利益的安全程度也越高。

（2）速动比率是速动资产与流动负债的

比值。其计算公式为：

速动比率＝(流动资产－存货)÷流动负债

与流动比率相比，速动比率扣除了变现能

力差的存货，弥补了流动比率的不足。

（3）现金比率是现金类资产与流动负债的

比值。现金比率的计算公式如下：

现金比率＝(货币资金＋短期投资净额)÷流

动负债

现金比率反映企业的即时付现能力,就是随

时可以还债的能力。

现金比率一般在什么情况下使用？

答：一般在存货和应收帐款的周转有困难

时补充分析

分析长期偿债能力时为何注重资本结构？

答：资本结构是指各种长期筹资来源的构

成和比例关系，长期资本来源，主要是指

权益资本和长期债务。

筹资结构对企业长期偿债能力的影响主要

体现在以下两个方面：

（1）权益资本是承担长期债务的基础，权

益资本越多，债权人越有保障；权益资本

越少，债权人越没有保障。

（2）资本结构影响企业的财务风险，进而

影响企业的偿债能力。由于负债的利息是

固定的，不管企业是否盈利以及盈利多少，

都要按约定的利率和借款数额计算并支付

利息。借款越多，净利润的稳定性越差，

可以归还债务本金的现金流入越不稳定，

使得偿还债务能力变弱。

为何资产负债率指标中的分子中不仅包括

长期负债而且包括流动负债？

答：在实务中，对资产负债率指标的计算

公式存在争议。有的观点认为流动负债不

应包括在计算公式内。我们认为应该用总

资产与总负债相除。这是因为：首先，流

动负债是企业外部资金来源的一部分。其

次，从持续经营的角度看，长期负债是在

转化为流动负债后偿还的，与其对应的长

期资产也要先转化为流动资产，这种长期

负债向流动负债的转化，以及长期资产向

流动资产的转化，说明在计算资产负债率

指标时，不能把流动负债排除在外。