基金从业《证券投资基金基础知识》复习题集(第4536篇)

2019年国家基金从业《证券投资基金基础知识》职业

资格考前练习

一、单选题

1.风险测度可以分成( )。

A、事前和事后两类

B、事前、事中和事后三类

C、事前和事中两类

D、事中和事后两类

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【知识点】：第14章>第2节>事前与事后风险测量的区别

【答案】：A

【解析】：

风险测度分事前和事后两类。事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况。事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况，常用来衡量风险调整后的收益情况。

考点

风险指标

2.下列说法正确的是( )。

Ⅰ 信息比率越大，表示在同一跟踪误差水平上基金能得到更大的差额收益

Ⅱ 当詹森a=0，则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的被动组合的收益率不存在显著差异

Ⅲ 当詹森a0，则说明基金表现要优于市场指数表现

Ⅳ 詹森a是衡量基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第15章>第2节>风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用【答案】：D

【解析】：

常用的风险调整后收益指标有夏普指数；特雷诺指数；詹森α指数；信息比率与跟踪误

差。

知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用；

3.根据投资者对风险的不同态度，可以将投资者分为( )。

Ⅰ 风险偏好

Ⅱ 风险期待

Ⅲ 风险中性

Ⅳ 风险厌恶

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第12章>第1节>均值方差模型的基本思想

【答案】：C

【解析】：

根据投资者对风险不同的态度，可以将投资者分为风险偏好、风险中性和风险厌恶三类。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；

4.个人投资者之间在哪些方面存在的差异会对投资需求产生影响( )。

Ⅰ 对风险和收益的要求

Ⅱ 个人状况

Ⅲ 家庭状况

Ⅳ 预期投资期限

Ⅴ对流动性的要求

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

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【知识点】：第11章>第2节>个人投资者的特征

【答案】：A

【解析】：

投资者的预期投资期限、对风险和收益的要求、对流动性的要求等因素也都会影响投资者的投资需求和投资决策。个人投资者不同的财务状况在很大程度上也会影响其投资需求。个人投资者的其他个人状况，如就业状态和家庭状况，也会对其投资需求产生多方面的影响。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；

5.资本结构无关原理(MM定理)的前提是( )。

Ⅰ 资本自由进出

Ⅱ 平等地获得信息

Ⅲ 不存在交易成本

Ⅳ 不存在税收

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第7章>第1节>各类资本在投票权和清偿顺序等方面的区别

【答案】：B

【解析】：

MM定理的前提是无摩擦环境的资本市场条件，即资本自由进出、平等地获得信息、不存在交易成本和税收。

知识点：掌握各类资本在投票权和清偿顺序等方面的区别；

6.如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为( )。

A、描述性统计量

B、随机变量

C、连续型随机变量

D、离散型随机变量

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【知识点】：第6章>第4节>随机变量概念及其分布、概率密度函数*

【答案】：D

【解析】：

如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为离散型随机变量；如果X的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数值，则为连续型随机变量。

考点

随机变量

7.利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式( )向对方支付由( )的名义本金额所确定的利息。

A、定期；不同币种

B、定期：币种相同

C、分期；不同币种

D、分期：币种相同

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【知识点】：第9章>第4节>各类收益互换合约的应用方式

【答案】：D

【解析】：

利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。

知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式：

8.在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中，投资者的投资范围有( )。

Ⅰ 股票

Ⅱ 债券

Ⅲ 无风险借贷安排

Ⅳ 人力资本

Ⅴ私有企业

Ⅵ政府资产

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ

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【知识点】：第12章>第2节>资本市场理论的前提假设

【答案】：C

【解析】：

在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中，投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等。

知识点：理解资本市场理论的前提假设；

9.下列是正确表示有效前沿的是( )。

A、

B、

C、

D、

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【知识点】：第12章>第1节>有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念

【答案】：A

【解析】：

知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；10.实际利率是在( )的情况下的利率。

Ⅰ 购买力不变

Ⅱ 购买力上涨

Ⅲ 物价不变

Ⅳ 物价上涨

A、Ⅰ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅱ、Ⅳ

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【知识点】：第6章>第3节>名义利率和实际利率的概念和应用

【答案】：A

【解析】：

实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。

知识点：掌握名义利率和实际利率的概念和应用；

11.关于资产负债表的基本作用，下列说法错误的是( )。

A、资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质

B、资产负债表可以为收益把关

C、资产负债表有利于企业提高债务偿还能力和降低财务风险

D、资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础

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【知识点】：第6章>第1节>资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用【答案】：C

【解析】：

资产负债表通常有以下四方面的基本作用：

(1)资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质。

(2)资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。

(3)资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况，负债项则说明企业的资金来源和财务状况，有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力，是否存在财务困难以及违约风险等。

(4)资产负债表可以为收益把关。

考点

资产负债表

12.为度量违约风险与投资收益率之间的关系，将某一风险债券的预期到期收益率与某一具有相同期限和票面利率的无风险债券的到期收益率之间的差额，称为( )。

A、债券收益率

B、风险溢价

C、收益率差额

D、有效边界

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【知识点】：第8章>第2节>利率的期限结构和信用利差的概念和应用

【答案】：B

【解析】：

为度量违约风险与投资收益率之间的关系，将某一风险债券的预期到期收益率与某一具有相同期限和票面利率的无风险债券的到期收益率之间的差额，称为风险溢价。

知识点：掌握利率的期限结构和信用利差的概念和应用；

13.我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用( )成交的方式。

A、场外协议

B、场内交易

C、电子交易

D、柜台交易

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【知识点】：第9章>第4节>利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式

【答案】：A

【解析】：

我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用场外协议成交的方式。

知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式；

14.( )用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。

A、风险

B、趋势

C、最大回撤

D、下行风险

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【知识点】：第14章>第2节>最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限

性

【答案】：C

【解析】：

最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性；

15.效用函数的常见形式为( )。(A为某投资者的风险厌恶系数，U为效用值)。

A、U=E(r)-1／2Aσ2

B、U=E(r)-1／2Aσ

C、U=E(r)-Aσ

D、U=E(r)+1／2Aσ2

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【知识点】：第12章>第1节>有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念

【答案】：A

【解析】：

效用函数的一个常见形式为：

16.远期利率指的是资金的( )。

A、远期价格

B、即期价格

C、交割价格

D、远期价值

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【知识点】：第6章>第3节>即期利率和远期利率的概念和应用

【答案】：A

【解析】：

远期利率指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。

知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；

17.寿险公司通常投资于( )资产。

A、风险较低

B、风险较高

C、收益较低

D、收益较高

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【知识点】：第11章>第2节>机构投资者的特征

【解析】：

寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常可以投资于风险较高的资产。

考点

机构投资者

18.( )是指投资组合持仓与基准不同的部分。

A、主动比重

B、跟踪误差

C、最大回撤

D、下行风险

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【知识点】：第14章>第2节>跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性【答案】：A

【解析】：

主动比重是指投资组合持仓与基准不同的部分。

知识点：理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性；

19.已知一个投资组合与市场收益的相关系数为0．6，该组合的标准差为0．8，市场的标准差为0．3，则该投资组合β值为( )。

A、1．6

B、1．5

C、1．4

D、1

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【知识点】：第14章>第2节>贝塔系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性【答案】：A

【解析】：

即β=0.6×0.8/0.3=1.6

知识点：掌握β系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性；

20.正态分布的分位数可以用来评估( )。

Ⅰ 投资收益限度

Ⅱ 资产收益限度

Ⅲ 资产回报率

Ⅳ 风险容忍度

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第6章>第4节>正态分布的特征

【答案】：B

【解析】：

正态分布的分位数可以用来评估投资或资产收益限度或者风险容忍度。

知识点：了解正态分布的特征；

21.( )是制定投资政策说明书的关键环节。

A、分析投资者财务状况

B、分析投资者需求

C、分析投资限制

D、分析投资者偏好

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【知识点】：第11章>第3节>投资政策说明书包含的主要内容

【答案】：B

【解析】：

投资者在投资期限、收益要求、风险容忍度、流动性要求等方面存在差异，因而产生了多样化的投资需求。投资管理人应基于投资者的需求、财务状况、投资限制和偏好等为投资者制定投资政策说明书。分析投资者需求是制定投资政策说明书的关键环节。

22.下列不属于技术分析假定的是( )。

A、历史会重演

B、市场行为涵盖一切信息

C、股价具有趋势性运动规律

D、股票的价格一直不变

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【知识点】：第7章>第3节>股票基本面分析和技术分析的区别

【答案】：D

【解析】：

技术分析的三项假定为：(1)市场行为涵盖一切信息。(2)股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动。(3)历史会重演。

23.对于多个资产组成的投资组合，设E(rp)为投资组合的期望收益率，E(ri)为第i个资产的收益率，Wi为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益率为( )。

A、

B、

C、

D、

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【知识点】：第12章>第1节>资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用

【答案】：B

【解析】：

对于多个资产组成的投资组合，设E(rp)为投资组合的期望收益率，E(ri)为第i个资产的收益率，wi为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益率为：

知识点：掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用;

24.CAPM研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，( )和( )如何决定的问题。

A、投资；利润

B、价格；利润

C、投资；收益率

D、价格；收益率

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【知识点】：第12章>第2节>CAPM模型的主要思想和应用

【答案】：D

【解析】：

资本资产定价模型(CAPM)以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

25.假设股票A的β值是3，在股票市场整体上涨了4％的情况下，股票A则会( )。

A、上涨3％

B、下跌12％

C、上涨12％

D、下跌3％

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【知识点】：第12章>第2节>CAPM模型的主要思想和应用

【答案】：C

【解析】：

根据β值的公式可知r=3×4%=12%

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

26.现金流量表的基本结构包括( )。

Ⅰ经营活动产生的现金流量

Ⅱ 投资活动产生的现金流量

Ⅲ 租赁活动产生的现金流量

Ⅳ 筹资活动产生的现金流量

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：第6章>第1节>利润和现金流的概念和应用

【答案】：B

【解析】：

现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量(CFO)、投资活动产生的现金流量(CFI)和筹资(也称融资)活动产生的现金流量(CFF)。

知识点：掌握利润和现金流的概念和应用；

27.2017年7月发布的《全球另类投资调查》报告指出，2016年全球另类资产管理总规模近

6.5万亿美元。其中，( )管理规模最大。

A、对冲基金

B、直接私募股权基金

C、私募股权FOF

D、不动产策略

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【知识点】：第10章>第1节>另类投资内涵和发展

【答案】：D

【解析】：

2017年7月发布的《全球另类投资调查》报告称，2016年全球另类资产管理总规模近6.5万亿美元。其中，不动产策略管理规模约1.9万亿美元，对冲基金管理规模超过1.3万亿美元，直接私募股权基金管理规模超过1万亿美元，私募股权FOF管理规模约6700亿美元。

28.财险公司吸纳的保费投资期限( )，并且赔偿额度具有很大的风险，因此财险公司通常将保费投资于( )风险资产。

A、较短；高

B、较长；高

C、较短：低

D、较长；低

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【知识点】：第11章>第2节>机构投资者的特征

【答案】：C

【解析】：

财险公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的风险。因此财险公司通常将保费投资于低风险资产。

29.( )首次提出了均值—方差模型。

A、哈里·马科维茨

B、威廉·夏普

C、约翰·林特耐

D、简·莫辛

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【知识点】：第12章>第1节>均值方差模型的基本思想

【答案】：A

【解析】：

哈里·马科维茨于1952年在《金融杂志》上发表了一篇题为“资产组合的选择”的文章。他在文章中首次提出了均值—方差模型，这奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论的开端。

30.下列对于价格—收益率曲线的说法中，错误的是( )。

A、价格收益率曲线表示的是债券价格与到期收益率之间的关系曲线，该曲线是凸向原点的

B、凸性对投资者不利，故在其他特性相同时，投资者应当选择凸性较小的债券进行投资

C、价格—收益率曲线的曲率就是债券的凸性

D、不含期权的债券都有正的凸性

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【知识点】：第8章>第2节>债券凸性的概念和应用

【答案】：B

【解析】：

凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。知识点：理解债券凸性的概念和应用；

31.股东自由现金流贴现模型计算的现值是( )。

A、现金净流量

B、权益价值

C、资产总值

D、总资本

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【知识点】：第7章>第4节>内在估值法与相对估值法的区别

【答案】：A

【解析】：

按照自由现金流贴现模型，公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本(W ACC)折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值。

考点

自由现金流(FCFF)贴现模型

32.相关系数值越( )，则投资组合点在标准差—预期收益率平面中构成的一条连续曲线越靠( )，即投资组合的风险越( )。

A、小；左；高

B、小；左；低

C、大；左；低

D、小；右；高

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【知识点】：第12章>第1节>资产收益相关性的概念、计算和应用

【答案】：B

【解析】：

相关系数越小，组合的曲线越往左边弯曲，组合风险越小(即在相同收益率的情况下，风险更小)，组合的效用越高。

知识点：掌握资产收益相关性的概念、计算和应用；

33.

如果X为离散型随机变量，那以下说法错误的是( )。

A、X最多可能取n个值x1，X2， (x)

B、所有概率的总和为

C、无法列出X取每个特定值的概率

D、记Pi=P{X=xi}是X取xi的概率

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【知识点】：第6章>第4节>随机变量概念及其分布、概率密度函数*

【答案】：C

如果X是离散型的，X最多可能取n个值x1，X2，…，xn，并且记Pi=P{X=xi}是X取xi 的概率，所有概率的总和所以是可以列出X取每个特定值的概率。因此选项C错误。

考点

随机变量

34.无摩擦市场主要是指没有( )。

A、交易风险

B、冲击成本

C、税和交易费用

D、机会成本

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【知识点】：第12章>第2节>资本市场理论的前提假设

【答案】：C

【解析】：

无摩擦市场，主要指没有税和交易费用。

知识点：理解资本市场理论的前提假设；

35.( )又称股东权益或净资产，表示企业的资产净值。

A、负债

B、所有者权益

C、资产

D、资本

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【知识点】：第6章>第1节>资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用【答案】：B

【解析】：

所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值；选项A负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务；选项C资产指由企业过去经营交易或各项事项形成的，由企业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源；选项D资本在西方经济学理论中,资本是投入(生产资料)的一部分。

考点

资产负债表

36.期货市场最基本的功能是( )。

B、投机

C、风险管理

D、套现

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【知识点】：第9章>第2节>期货和远期的定义与区别

【答案】：C

【解析】：

答案是C选项，期货市场最基本的功能就是风险管理，具体表现为利用商品期货管理价格风险，利用外汇期货管理汇率风险，利用利率期货管理利率风险，以及利用股指期货管理股票市场系统性风险。

考点

期货合约概述

37.下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是( )。

A、另类投资产品与股票具有较低的相关性

B、大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系

C、投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的

D、另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性

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【知识点】：第10章>第1节>另类投资的优势和局限

【答案】：A

【解析】：

由于另类投资产品与包括股票和固定收益证券在内的传统证券投资产品具有较低的相关性，包括大宗商品投资在内的一部分另类投资产品甚至和传统证券投资产品呈现出负相关关系，所以投资者能够通过在他们的证券投资组合当中加入包括私募股权投资、房地产和商品等另类投资产品，达到分散投资风险的作用。

38.最小方差前沿是指( )。

A、可行集最左边的点连在一起形成的一条曲线

B、可行集最右边的点连在一起形成的一条线

C、可行集所有点围成的一个区域

D、一些点的集合

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【知识点】：第12章>第1节>有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念

【答案】：A

【解析】：

只有可行集最左边的点是有效的，右边所有的点都是无效的。如果把最左边的点都连在一起形成一条曲线，这条曲线称为最小方差前沿。

知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的念；

39.A投资组合收益为25%，业绩比较收益为10%，跟踪误差为5%，则信息比率为( )。

A、2.5

B、3

C、3.5

D、2

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【知识点】：第15章>第2节>风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用【答案】：B

【解析】：

式中IR表示信息比率，表示投资组合平均收益率，表示业绩比较基准平均收益率，两者之差即为超额收益；表示跟踪误差。

IR=(25%-10%)/5%=3

考点

风险调整后收益

40.投资者应该选择凸性( )的债券进行投资。

A、更高

B、更低

C、为1

D、为0

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【知识点】：第8章>第2节>债券凸性的概念和应用

【答案】：A

【解析】：

凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。知识点：理解债券凸性的概念和应用；