第七章 证券投资技术分析

第七章证券投资技术分析

证券投资的技术分析是运用价格指数、指标、比率、平均线、曲线和图形等技术分析手段，来分析证券市场交易数量和价格的变动轨迹，由此预测市场行情变动趋势，寻找最佳的买卖时点一种分析方法。

技术分析以三项基本假设为前提:

第一，市场行为反应一切，这是技术分析存在的基础。它的合理性在于，无论任何对证券市场有影响的消息，最终会通过投资者的市场行为，使证券价格作出反应。

第二，证券价格是按一定的方向运动的，这是技术分析的各种方法能够成立的前提。价格在没有外力影响的情况下，是会按一定固有的趋势运动的，技术分析正是抓住价格运动的这一规律，才能进行市场预测。

第三，历史将会重演，这主要是从人的心理因素方面来研究市场。从心理学角度看，投资者每次在相同的市场条件下会作出同样的决策。过去价格变动的形式，在未来有可能不断发生。这种有规律的行为也是技术分析许多指标产生的源泉。

技术分析是不同于基本分析的一种分析方法。基本分析着重研究证券的内在价值，主要解决选择投资对象即选股问题；技术分析着重研究证券价格的运动规律，主要解决选择投资时机即选时问题。基本分析立足于未来，利用对社会经济政治基本因素的研究分析证券的投资价值；技术分析立足于过去，用历史数据的变化规律预测价格未来走势。基本分析注重分析影响价格的市场外部因素，分析市场发展趋势；技术分析则注重分析影响市场本身变化的诸种因素，如成交量、价格、社会心理等，着重分析市场短期的波动。

第一节、道氏法

道氏法又称道琼斯理论。其基本原理是由查尔斯.道创立的。它是古老、最著名的技术分析理论之一。它为以后和技术分析的方法提供了启示，是技术分析派的鼻祖，以后的大多数理论都是对其的深化。

道氏理论认为股票市场中大多数股票会永远随着大盘运动，二者有相关性，因为大盘是由个股组成的。而股票价格指数会反映大盘行市的变化。道氏首创指数，来研究股票总体变化的规律。道氏法是利用纽约证券交易所３０种工业股的平均股价指数与２０种铁路股平均股价指数及１５种公用事业股平均股价指数为工具来观察股价变动的一种方法,成为观察西方股票市场变化和进行证券交易的重要参考。

一、道氏理论的内容：

（一）股价波动的三种趋势

道氏理论认为，股价变动趋势有三类，既长期趋势、中期趋势和短期趋势。

长期趋势也称基本趋势，即股价广泛和全面性地上升和下降的变动情形。这种波动持续的时间通常为1---4年，股价波动的幅度超过２5％。基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。

中期趋势又称次级趋势，由于它经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为修正趋势。这种趋势持续的时间从３周至3月不等，它可使股价上升和下降的幅度一般为股价基本趋势的１／３—２／３。

短期趋势也称日常波动，指６天内的股价变动趋势。有时一天可以反复波动几次，有时则为单向地由高到低和由低到高的变化。

股价变动的这三种趋势相辅相成，相互影响，相互作用。股价的整个变动过程，实际上就是由这三种趋势组合而成，几个短期趋势变动组成一个中期趋势，再由几个中期趋向变动组成一个

长期趋势。道氏理论更多的是考察长期趋势或说基本趋势。

(二) 股价变动的三个阶段

道氏理论最注重的是对长期趋势的分析研究，其对股价波动阶段的分析也是建立在长期趋势分析的基础之上的。道氏理论认为，长期趋势包括上涨趋势，即多头市场，下跌趋势，即空头市场。

多头市场通常可以分为三个阶段：

第一阶段，恢复时期：买方看好，开始买进，而卖方观望，出售不多。交易量缓慢增加。

第二阶段，稳步上涨时期：由于企业经营状况好转，利润增加，股价持续、稳定地上涨，交易量大增。

第三阶段，加速上涨时期。股市更加活跃，投机泛滥，新股票乘机大量发行上市，股价上升趋于尾声。

空头市场也可分为三个阶段：

第一阶段，出货期：机构投资者出货期。有远见的投资者认识到企业收益已达高峰，股价已达到顶点，开始抛出，想从差价中获取高额收益。但此时需求下降，交易额逐渐减少。

第二阶段，恐慌时期。需求量显著减少，而供应量不断增加，交易量剧减，股价大跌。

第三阶段，长期低迷时期。企业经营不断恶化，股价仍然继续下降，但速度逐渐减慢。由于股价过低，投资者不愿出售，因而交易量不大。这意味着股市波动已近该阶段尾声，又一个市场循环过程将重新开始。

(三) 两种股价平均数的互证

道氏理论认为，长期趋势上升与下降的转折点应该根据道琼斯工业股平均股价及铁路股平均股价的运动方向来确定。一般来说，比较连续两次的谷底高度就可以发现这种趋势。但为了稳妥起见，此时应参考道琼斯工业股价指数和道琼斯铁路股价指数。如果两种指数同时在某一点开始上升或下降，才可确认长期趋势

改变方向.

这两种股价平均指数的互证主要用两种方法。第一种是两种股价平均数同时出现新的高峰和新的谷底，可以用来判断主要趋势是牛市还是熊市；第二种是两种股价平均数在小幅度的升降波动后，突然一同上升或下滑，主要用于判断中期波动。

二、对道氏理论的评价

道氏理论的曾被人们广泛应用于股票市场长期趋势的预测，取得了理想的效果。道氏理论的分析方法也被广泛借鉴，后人在这一理论基础上发展演绎出种种长期、中短期的技术分析方法。道氏理论被认为是技术分析方法的鼻祖。它具有一定合理成分，在逻辑上比较严密，并经历了长期实践的检验。

但是，道氏理论毕竟过于古老，存在着许多不容忽视的缺点。

第一, 道氏理论主要用于预测股市长期趋势，而不是中短期变动。这就使该理论提示的投资机会太少，对于中短期投资者并无大的帮助。

第二，即使是对长期趋势的预测，道氏理论也无法预先精确地指明股市变动的高峰和低谷，而要等股价变动数周甚至数月以后，在两个股价平均数明显突破上一次高峰或谷底后才能发出趋势转变的信号，具有明显的迟滞性。

第三，道氏理论过于强调股价平均数。股价平均数不等于整个股票市场，并非所有股票都与股价平均数同涨同跌，这一理论没有给投资者指出具体的投资对象，不能够说明买卖何种股票。

第二节移动平均线法

移动平均线是利用统计学上的移动平均的原理，将一段时间内股票价格或股票价格指数的平均值画在座标图上连成的曲线。移动平均线法是利用移动平均线来判断股价指数和股票价格未来运动趋势的方法，它是股市最基本和最常用的技术分析方法之一。

移动平均线法是美国股票专家葛兰维尔（J.Granville）提出的。

这一方法的基本思想是：股票市场的价格每日都在变动，并且每日变化在很大程度上要受到偶发因素的影响。因此，每日股价不能真实的反映股市运动的客观规律。如果根据每日的股票市场价格，很难判断未来市场的走向，有时还可能给人一种错误的信息。为了克服这个不足，应将一段时间内每天股价做一个平均计算，这个平均值会排除由于偶然因素的干扰对股价形成的波动影响。然后再把每日的股价线和移动平均线加以比较和分析，从而预测行情，决定买进卖出的时机。

一、移动平均线的计算方法

首先,要计算出移动平均数。计算移动平均数可以用多种方法，有算术移动平均数的方法、加权移动平均数的方法和平滑移动平均数的方法。根据移动平均数的计算方法不同，可将移动平行线分为简单移动平均线、加权移动平行线和指数平滑移动平均线。

计算公式：

MA = (P1+P2+P3+P4+....+Pn)/n

(P2+P3+P4+....+Pn+Pn+1)/n

P 为收盘价，n 为移动平均周期数

移动平均线可分为短期(５天与１０天)、中期(３０天、６５天)、长期(２００天及２８０天) 三种。

其次, 再将移动平均数置于一个横轴代表时间，纵轴代表股价的平面直角坐标系内，把各点连接起来，绘成股价移动平均线。

二、移动平均线的作用

1. 助涨性。在上升行情中，股价从下向上依次突破各种移动平均线，是强劲的多头市场，此时各种移动平均线可看作是多方防线，当股价回到移动平均线附近时，各种移动平均线依次产生支撑力量，股价会再度上升。当股价回档到移动平均线附近，便是买进机会。

2. 助跌性

在下跌行情中，股价从上向下突破各种移动平均线，移动平均线向右下方移动并呈空头排列。此时移动平均线便成为卖方的防线。当股价回升至移动平均线附近，便会遇到阻力，表示卖方力量大于买方，供给大于需求，成本线逐渐走低，因此当股价回升到移动平均线附近时，便是卖出机会。这种行情的特点是大跌小涨，每次高点都是出货的机会。移动平均线下行越陡峭，其助跌作用越明显。

3. 牵拉性。

移动平均线是一段时间内投资者的平均成本。如果股价涨得脱离平均成本，必然向价值回归，决定了价格不能离开移动平均线太远，移动平均线会把它拉回自己的附近。（因为价格涨得太高，随时有人获利回吐，价格又会逐渐向移动平均线靠拢。

三、移动平均线的应用

移动平均线的作用在于排除了股价受短期因素及人为因素的干扰，反映了一段时间内平均股价的移动趋势。这种移动趋势的变动虽然较为缓慢，但它却能反映出股价的实际变动趋势。移动平均线在技术分析的应用主要包括：

1. 移动平均线可以判别价格走势

由移动平均线的原理可以知道，移动平均线是将股票价格（或指数）进行调节和处理后的结果，消除了一些偶然的因素影响，因而基本反映了证券市场及个别股票价格走势。在通常情况下，它可以作为投资者判断市场状况的依据。例如，向右上方倾斜的移动平均线是市场处于强势，价格呈上升趋势的表现；而向右下方倾斜的移动平均线则是市场处于弱势，价格呈下降趋势的表现；移动平均线越陡峭，说明价格运动趋势也强烈，反之则说明价格运动趋势比较平缓。

2. 移动平均线可以判别买卖时机

第一, 用股票价格线与移动平均线判别买卖时机。将股票价

格（或指数）线和移动平均线同绘于一图时，股票价格和移动平均线之间存在相交、靠近、或远离等关系。技术分析者可以根据这种关系来决定交易的时机。美国著名的技术分析专家葛兰维尔就是根据股价线与一条移动平行线之间的关系，给出了判断卖的信号，创立了技术分析的经典——葛兰维尔八大法则。

第二, 用多重移动平行线判别买卖时机。如果将几条不同期的移动平均线绘制在同一张图内，长短期不同的移动平行线之间就会形成一种特殊的关系，投资者可以据此判断价格运动趋势并选择相应的交易时机。例如，当短、中、长三条平均线在处于上升趋势的股价线的下方，依次由左下向右上排列时，构成多头排列。表示行情涨多跌少，对后市有利，是很好的买进时机。

四、对移动平均线法的评价

移动平均线法的优点是：

１.移动平均线法是建立在道氏理论基础上的一种有效的技术分析方法。它将证券价格偶然变动的影响因素滤掉，而着重考察市场的整体动态，有利于投资者研判大市，把握投资时机。

２.在上升和下降的市道中，移动平均线将自动发出买入和卖出信号，可以自动测定风险水平。

移动平行线法的缺点是：

１.这种方法对证券价格和指数反应迟缓，不能把握价格的波动的高峰和低谷，因而影响投资者获得最大收益和将风险降到最低。

２.当市场处于盘整阶段时，几条移动平均线反复缠绕，无法利用它作为买卖时机判断的标准。

３.移动平均线的时间周期极其均线组合是由投资者根据自己的经验来决定的，没有客观标准，人为因素影响比较大，因此使预测的准确性下降。

第三节波浪理论

波浪理论是美国的股票分析大师艾略特（Elliot）于1927年创立的著名理论。这一理论以道氏理论为基础，又是对道氏理论的发展和完善。波浪理论主要适合于整体股价指数的分析，对股价变动趋势有比较明确的预测功能。

一、波浪理论的主要内容

波浪理论认为，股票价格的涨跌波动如同大自然的潮汐一浪接一浪，周而复始，循环不息。股价的涨跌所形成的波动具有相当程度的规律性和周期性，投资者可以根据这些规律来预测股价未来的趋势，以采取不同的投资策略。

波浪理论认为，一个完整的股市涨跌周期，由五波推动浪和三波调整浪所组成。无论涨跌幅度大小，无论时间长短、无论股价涨跌，都不会改变波浪的形态，改变的仅仅是涨跌的幅度和运行的时间。一个大波浪总是由数个低一级的小波浪组成，而数个低一级的小波浪可以组成一个高一级的大波浪。

波浪理论的主要内容包括三个方面：

第一, 股价走势所形成的形态。这是指波浪形状和构造，它是波浪理论赖以生存的基础。波浪的基本形态相当简单，是由一个推动浪和一个调整浪构成一个完整的波动循环。但是这一基本形态在实际市场的价格走势图中，可以有多种变形，是实际走势显得相当复杂。

第二，波浪间的比例关系。这是指波峰和浪谷所处的相对位置，它是波浪理论中各个浪的开始和结束的位置。通过计算这些位置，可以弄清楚各波浪之间的相互关系，确定股价回撤点和将来股价能达到的位置。

第三，完成某个形态所经历的时间长短。波浪理论中各个波浪之间在时间上是相互联系的，用时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。通过分析时间可以预测出某个大趋势即将来临。

二、波浪理论的数浪规则

1,波浪理论铁律

波浪理论的铁律是投资者利用该理论分析预测股票价格走势的最重要的工具之一，这几个铁律是必须牢记和不可违背的。这些铁律包括：(１) 推动浪必定由五个次一级的波浪组成。(２) 调整浪是由三个次一级的波浪所组成。(３) 在第1、３、５三个浪中，第３浪往往是最长的浪，既使不是最长的浪也绝不是最短的浪。(４) 第２浪的底不能低于第１浪的起点。(５) 第４浪底不能与第１浪顶重叠，除非是斜三角形。(６) 调整浪中的ｃ浪必定可再细分为五个次一级的浪，除非这个ｃ浪本身是最小级数的浪。

2. 波浪理论非定律规则

波浪理论中还规定了一些不一定要严格遵守的规则，这就是非定律规则。它们包括：(１) 在第１、３、５三个推动浪中，经常有一个浪会发生延伸的情况，第三浪发生延伸的机率最高。(２) 在第１、３、５三个推动浪中，如果其中一个浪出现延伸浪的情况，则另外两个浪的幅度就会接近于相等。(３) 在同级数的波浪里，第２浪和第４浪两个调整浪在形态上有互换性，有时在运行时间和幅度上也有互换性。(４) 通常调整浪抵消推动浪里第５浪的长度。

三、对波浪理论的评价

第一，艾略特的波浪理是全世界股市运用最广和准确性高的一种技术分析方法。这一理论以道氏理论为基础，又是对道氏理论的发展和完善。因为波浪理论不仅寻找到了股市的各种波动，而且还找到了这些波动发生的时间和位置，可以更明确地指导操作。

第二，波浪理论的精髓还在于其具有高度的灵活性，出了几条数浪的基本原则不可违反之外，具有极大的弹性。波浪理论是从实际市场上由经验提炼抽象出来的一种理论，同时还运用了数学原理，它揭示了市场运动变化的规律。波浪理论不但被广泛地运用于股市，还被推广到外汇市场及商品期货市场。

第三，波浪理论还有很多不足之处，表现在：

1. 波浪理论最大的不足是学习掌握和应用上的困难。波浪理论认为八浪构成一个完整的波浪运动过程。但是主浪的变形和调整浪的变形会产生复杂多变的形态，波浪的层次又会产生大浪套小浪，浪中有浪的多层次形态，这些都会给应用者在具体把握和数浪时提供发生偏差的机会。

2.面对同一个形态，不同的人会产生不同的数浪方法。而不同的数浪方法产生的结果相差可能很大。由于数浪的正确与否，是运用波浪理论分析走势和实际操作成败的关键，这种仁者见仁，智者见智，没有明确判断标准的数浪方式使这一理论运用的准确性受到很大的局限。

3. 波浪理论只考虑到价格形态上的因素而忽视了成交量方

面的影响。而股市的成交量是反映市场人气聚散的一个重要指标。这就为人为制造形态者提供了骗陷的机会。当然，这个不足是许多技术分析方法都具有的。

第四节股价形态分析

股价图形分析是将股票价格记录和绘制在特定的图表上，通过对图表上走势的分析来预测股票价格的变化趋势，从而决定买卖行为的一种技术分析方法。

（一）形态分析的内容

形态是指存在于技术分析图形上的特定的几何形状。形态分析是技术分析中对图形进行分析的重要方法，是判断价格运动趋势是否发生反转还是继续运行的重要依据。形态分析分为反转形态和持续形态。

反转形态是指股票价格趋势发生逆转的形态，即股价由涨势变为跌势，或由跌势变为涨势的信号。通常反转形态有头肩型、弧线型、Ｖ型、菱型以及双重顶、三重顶、双重底、三重底等。

持续形态是指股价经过一段时间的快速变动后，就不再继续前进，而在一定的区域内做窄幅波动，从而形成一种胶着的对峙

状态。当时机一旦成熟，则股价将突破, 再继续以前的走势。整理形态多以三角形、楔形、矩形以及旗形等形态出现。

股价在运动中所形成的各种缺口，对未来价格走势具有重要指示作用，也成为形态分析的重要内容。在棒状图和Ｋ线图上，如果相邻两期的棒状线或Ｋ线在垂直方向上没有重叠部分，则形成一个缺口。可以根据股价变动后形成缺口的大小、位置来预测价格走势的强弱，判断行情是突破，还是已到涨跌的尽头。具有趋势研判价值的缺口主要有:普通缺口、突破缺口、持续缺口、竭尽缺口等。

形态分析要注意把握以下要点：

第一, 反转形态和持续形态之间并无绝对的界限。常见的反转形态包括头肩形、圆弧形、双重顶和三重顶、楔形、三角形和菱形。在这些反转形态中，有的经常出现，有的很少出现；有的可靠性很高，有的可靠性不高。必须注意的是，反转形态的形成所需的时间越长，其可靠性越高。在较短时间内形成的楔形、三角形和菱形既有可能成为反转形态，又可能成为持续形态，甚至最为可靠的头肩形也有可能成为持续形态。

第二，判断反转形态要注意把握其特征：在反转形态出现之前，要有一个已经形成的趋势；反转形态的形成通常以跌破一条趋势线为标志；反转形态的大小与价格转向后的升跌幅度成正比；上升趋势中的反转形态的形成通常所需要的时间较短，下降趋势中的反转形态的形成则需较长的时间；下降趋势的反转形态的形成，其价格的向上突破需要交易量的配合，而交易量对于上升趋势的反转形态形成的重要性较小。

第三，形态分析的目的是为了更加准确的预测股价未来走势，从而采取相应的买卖策略。股价经过一段时间的波动后，会形成各种各样的形态，这些特定的形态代表着特定意义，投资者可以从中发现市场心理、投资偏好的倾向和股价变动的特征与阶段，可以在股价趋势顺着历史线路移动时，及时把握住时机进行投资。

（二）各种典型形态分析

1、头肩顶和头肩底

头肩形是可靠性最高的反转形态，它包括头肩底和头肩底。头肩形由左肩、头部和右肩构成，颈线是连接左肩、头部和右肩下端（上端）的一条直线。价格在颈线处实现突破，从而标志着头肩形的形成和趋势的反转，头肩形价格反转后运动的幅度等于头肩顶到颈线的垂直距离。

头肩顶和头肩底的区别在于：其一，头肩底是头肩顶的倒置；其二，头肩底的突破需要有较大的成交量的配合，头肩顶则不必要。；其三，头肩顶突破后往往会出现一定程度的回动，回动结束价格继续下行；其四，头肩底形成所需时间较之头肩顶长。

2、双重顶和双重底

双重顶和双重底也是重要的转向反转形态。双重顶也称Ｍ头，是指相距不远的两个三角形的顶，连接两个三角形底部的线称为颈线。双重底也称Ｗ底，是双顶的倒置形态。它以双重顶的最大区别在于，股价从下向上突破颈线时，必须有成交量放大配合，否则它的有效性降低。

双重顶和双重底两峰之间的时间跨度越长，形态规模越大，反转的力度越大，未来股价反转涨跌的幅度越大。如果两峰之间相隔很近，它们之间只有一次简单的上升和下跌行情，就很可能是整理形态，股价经过整理还会沿着原来的方向继续前进。

3. 圆形顶和圆形底

圆形底的形态是股价缓慢地下跌，成交量也逐渐萎缩，直至股价和成交量都到无法再下降的水平，股价又渐渐上升，成交量也伴随增加，走出了一个圆弧底形态。圆形底则是在股价走势的顶部走出一个圆弧形态，股价随之下跌反转。

圆形顶和圆形底与头肩顶和头肩底相比较，其波动幅度较小，价格运动趋势缓慢地转变。圆形底较之圆形底出现的机会较大；在圆形顶和圆形底的中央，交易量通常缩减至最低起点，然后逐

渐扩大。圆弧形持续的时间越长，潜在的能量越大，反转后股价走势越强。

4. 上升楔形和下降楔形

上升楔形是指价格在两条向上倾斜并汇合的直线之间波动，在价格逐渐上涨的过程中，交易量不但没有增加，反而不断减少，反映了价格上涨力度的不足。上升楔形是熊市阶段的中短期上升反转形态，一旦突破下面的一条直线，价格会迅速下跌至上升楔形的起点甚至更多。

下降楔形与上升楔形相反，价格在两条向下倾斜的直线之间波动。下降楔形从交易量上也不断减少，它是牛市阶段的中短期下跌反转形态。上升楔形和下降楔形中的突破通常发生在从楔形底部至两条倾斜直线交点之间距离的三分之二处。

5、上升直角三角形和下降直角三角形

上升直角三角形是股价上升趋势中的中途整理形态，表现为最高价基本为同一水平线，最低价渐次提高，呈斜面向上的直角三角形，股价在三角形二分之一至四分之三处放量向上突破为有效突破，表示股价将继续上行。下降直角三角形通常发生在下跌趋势中，它的股价有一个水平下限，下降走势突破后，股价反转向下。下降直角三角形向下突破后，并无必然发生成交量增大的情形。

6、菱形

菱形多为上升趋势的转向形态，其形态出现的频率较低。成交量在菱形的左半部分逐渐增加，在右半部分则逐渐减少。与其它上升趋势的反转形态不同，菱形在向下突破时一般需要交易量的配合。

7、矩形

矩形出现于股价小幅波动时，其高点的连线和低点的连线会近似平行，整个股价走势形成矩形。矩形经常在股价波动中途转入整理阶段时出现，属于调整期出现的形态。但当调整结束后，

股价突破矩形后行情就会反转上涨或下跌。矩形越长，说明买卖双方对峙时间越长，预示着突破后上涨或下跌的幅度也越大。

8、旗形

旗形在形状上因像一面小旗而得名。它表示股价在某一段时间内的一个平行四边形中变动，它是在股价上升趋势中或在下跌趋势中出现的短期盘局。突破盘局后，股价仍然继续先前的走势。在上升行情中，旗形的趋势线是向下倾斜的，在下降的行情中，旗形的趋势线是向上倾斜的。无论是在上升行情还是在下跌行情中，旗形突破时都必须有成交量的配合。

第五节技术指标分析

一、技术指标分析的作用

技术指标分析方法是根据过去股价、交易量及时间动态等原始数据，计算出有关技术指标，以此来分析和预测市场价格趋向，防范投资风险、确定买卖时机的一种技术分析方法. 技术指标分析有如下作用：

第一，通过技术指标来分析价量资料, 可以反映出任何有关的市场力量。不论是基本的供求因素，还是政治因素、心理因素等，最终都会反映在市场价格与成交量的变动上，因此通过技术指标分析，可以了解各因素与价量变动的具体联系。

第二，技术指标可以反映价格波动的状况，预测价格的未来走势。指标分析是按事先规定好的固定方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对股市进行行情研究。这些技术分析图表能直观地、一目了然地反映当前价格的过去和当前价格的波动状况，它不但能客观的反映股市的过去与现在，还能用来预测市场未来的发展。

第三，技术指标可以协助投资者掌握买卖时机和拟定交易计划。技术指标可以反映和预测市场的走向，因之它能够增加投资或投机的赚钱机会，降低投资或投机的亏空风险，尤其对于热衷

短线进出以求差价的投资者, 利用技术指标分析能够有效地提高投资的成功率。

二、技术指标分析的特点

１、技术指标的分析与应用具有简单性、直观性，易于投资者操作。大多数的技术指标最初都是源于商品期货市场，现在在股票市场中也被广泛和普遍使用。这些指标在相当多的投资分析中被认为是有效的，具有较为广泛的适用性。技术分析指标本身都具有很复杂的数学推导公式，但表现在图表上，就是一些数据和一种连续的曲线方式。只要懂得如何分析运用，根本不需要深究其公式的来源，就能达到指标分析的目的。因此它对投资者来说，既简单易行、直观方便，同时有效性也较高。

２、技术指标分析是一种定量分析的方法，克服了定性分析的局限性，提高了股市操作的精确度。通过一定的数学公式产生的技术指标，反映了股市的某一方面深层的内涵，这些内涵仅仅通过原始数据是很难看出的。技术分析可以对股票市场的各方面情况进行定量分析，这样就突破了那种纯粹定性分析的局限性，提高了买卖具体操作的精确度。比如，人们都知道股价不断下跌之后总有一个反弹和见底，但是跌到什么程度可以买进呢？仅从定性方面的知识和方法不能精确的回答这个问题，但是乖离率等技术指标在很大程度上能在投资者采取行动之前从数量方面给予有效的提示和帮助。

３、每一种技术指标都从一个特定的方面对股市进行观察，因此它的运用只能在某个特定的范围内才能取得最佳的分析效果。运用技术指标分析会经常遇到这样一种情况，即运用不同的技术分析指标分析相同的资料，会显示出不同的结果。其原因就在于每个技术分析指标都有自己的特性和适用范围。投资者必须了解各种技术指标的特点，避免机械地照搬照套技术指标。好在技术指标本身种类繁多，股市中出现的情况，几乎都能由各种技

术指标中得到解决，因此投资者可以对各种技术指标综合运用，在各种指标的信号一致时，才确定股票市场的走势，以避免简单的套用某一种技术指标所造成的分析失误，同时也弥补了某种技术指标的不足。

三、主要技术指标

（一）平滑异同移动平均线

（二）、相对强弱指数

（三）、乖离率

（四）、威廉指数

（五）、随机指标

（六）心理线

（七）、腾落指数

（八）、涨跌比率

（九）、能量潮

复习思考题：

1.什么是证券技术分析？它与基本分析的区别有哪些？

2. 道氏理论的要点是什么？它对技术分析有何贡献？

3 对移动平行线法作简要评价。

4. 对艾略特波浪理论作简要评价。

5.股价形态分析包括哪些主要内容？