货币时间价值和投资决策

财务管理论文—浅谈货币时间价值与投资决策

——三江学院

——XXX 财务管理的涉及范围十分广，是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，要了解财务管理，我们必须先分析企业的财务活动和财务关系。

企业财务活动可以分为四个方面：筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动。

在这个学期的学习中，对这四个方面都有着一定深度的学习，在这里我来谈谈投资活动方面的认识。

任何企业的财务活动都是在特定的时空中进行的。货币的时间价值原理正确地揭示了在不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

资金被投入生产经济以后，劳动者会生产出新的产品，创造出新的价值，产品销售以后得到的收入要大于原来投入的资金额，形成的资金的增值，即时间价值是在生产经营中产生的。现在的价值＞将来的价值，会产生一定的效益！时间价值可以表述为，时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率也可以说资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值，或指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。所以总结货币能够增值，首要的原因在于它是资本的一种形式，可以作为资本投放到企业的生产经营当中。因此，如果货币不参与生产经营而是像海盗一样被藏匿于某个孤岛上，显然不会发生增值。

在谈论时间价值与投资决策之前我先谈谈对财务管理的一点认识：

对于财务管理这门学科，以前只是停留在了解的阶段，并不知道财管要学什么干什么，今年我们新开了一门课程——财务管理，在老师幽默精彩的教授下，对财管有了个大体了解和认识，对一门课程的学习要很深刻是不现实的，我就谈谈对于财务管理的一点基本的认识。第一、财务管理跟会计不一样

在大二开了财管的课，发现它是企业管理在实行分工、分权的过程中形成了一系列专业管理。财管主要是运用价值形式对经营活动实施管理。通过价值形式，把企业的一切物质条件、经营过程和经营结果都合理地加以规划和控制，达到企业效益不断提高、财富不断增加的目的。会计只是财管需要掌握的一部分知识，并不等同。

第二、财务管理对经济学的基础学知识要求很高

现在大学的学的课程基本上没有单一的，都是学科内学科间的相互渗透，我觉得财务管理不仅仅对于管理学的知识要求很高，对于经济学的要求也很高。在之前我们开了宏观经济学和微观经济学，这学期还要开设金融市场学。要把握好财管，对市场的敏感很重要。第三、财务管理的基本理论

财务管理有几个很重要的基本理论——资本结构理论、期权定价理论、有效市场假说、代理理论、信息不对称理论等。这些我们还没深入地去学习，基本还不了解。

第四、财务管理是一门实用性很强的科目

学习了财务管理之后，觉得财管是个很实用的科目，不管是财务预算、筹资管理、投资管理、营运资金管理还是利润分配管理、利润构成与分配程序、财务控制、财务分析等等，都很实用，让我们学会了不管是大的企业公司还是小的零售部门的那一套账是怎么回事儿，也让我们明白了我们的钱是怎么没的，在生活中和工作中很实用。

有了以上对财务管理的一些认识之后我再来具体谈谈对财务管理的一个分支货币的时间价值和投资决策的认识和分析。

上面说过，资金可以分为闲置和投资使用的两大类，对于闲置的不用多加分析，没有通货膨胀或通货紧缩的可能性不是很高，也就是说，资金若是闲置，大多是会贬值的，那么不如对闲置的资金做一些投资来获得一些效益。

但是资金经过投资和再投资一定会增值吗？

这是个值得认真讨论的问题，在《资本论》中：马克思论述了投资于不同行业的资金会获得大体相当的投资报酬率或社会平均的资金利润率。在确定时间价值时，应以社会平均资金利润率或平均投资报酬率为基础。由于不同时间单位货币的价值不相等，所以，不同时间的货币收入不宜直接进行比较。需要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行大小的比较和比率的计算。

货币时间价值是我们日常生活中一个非常重要而又容易被忽视的问题，很多企业在理财上也忽视了这个问题，从而导致企业周转的困难甚至破产。我们知道货币时间价值在投资决策中有着重要的应用，有时甚至决定投资的成败。在具体分析之前我们先来举个例子，某人手中现在有100元钱，他可以花掉，也可以将它存入银行，还可以用它进行投资。假如此人选择了存入银行，当时银行利率是10%，那么一年后，此人可从银行取出110元，与一年前相比，他手中多出了10元，这10元是怎么多出来的？它又代表着什么？这就涉及到我们所要讨论的一个问题：货币时间价值与投资决策。

货币时间价值问题存在于我们日常生活的每一个角落，我们常常会遇到这样的问题，我们是花钱买一幢现房值呢，还是花少点的钱买一年以后才能住进的期房值呢，还是每月支付还贷来的更为合算呢? 所有的这些都告诉了我们一个简单的道理，也就是金融的两大原理之一：货币是具有时间价值的，今天的一元钱比明天的一元钱更值钱。

今天的一元钱的价值大于一年以后的一元钱价值，股东投资一元钱，就失去了当时使用或消费这一元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出或投资收益，就叫做时间价值。在西方一些说法是多产生的资金是对消费者耐心的补偿，经马克思的理论了解，货币的时间价值是一种剩余价值。上面讨论的多出的10块钱是由于银行将其存款投入生产流通领域，在生产过程中所发生的增值即货币时间价值，并不是耐心的补偿。

前面谈到闲置不用是不会产生时间价值的，同样，一个企业经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值而且还可能随着通货膨胀贬值，