公司财务管理第八章 投资项目评价

项目经济评价案例

工业工程建设项目投资决策分析 ——某拟建投资项目经济评价案例 学习目的 通过本案例掌握工业工程建设项目投资决策的基本程序和主要内容，包括费用与效益估算、资金来源与使用计划、财务分析、不确定性分析，特别是熟练掌握《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》所要求的盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析，盈亏平衡分析、敏感性分析等财务分析内容，掌握项目融资前分析和融资后分析中编制财务报表与指标的方法。 案例资料 一、概述 （一）项目概况 该拟建投资项目是新建项目，且其经济评价是在可行性研究报告阶段（即完成市场需求预测，生产规模选择，工艺技术方案，原材料、燃料及动力的供应，建厂条件和厂址方案，公用工程和辅助设施，环境保护，企业组织和劳动定员以及项目设施规划等多方面进行研究论证和多方案比较并确定了最佳方案）进行的。 该拟建投资项目生产的产品是在国内外市场上比较畅销的产品，且该项目投产后可以产顶进（替代进口）。 该项目拟占地（农田）250亩，且交通较为便利。其原材料、燃料、动力等的供应均有保证，该拟建投资项目主要设施包括生产车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的管理、生活福利设施。 该拟建投资项目的年设计生产能力为23万件。 （二）编制依据 本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》及国家现行财税政策、会计制度与相关法规。 （三）计算期 计算期包括建设期和生产经营期。该拟建投资项目的建设期为3年，从第4年开始投产，其中第4年的达产率为80%，第5年的达产率为90%，第6年以后均为100%，项目的生产经营期为15年，则项目计算期为18年。 二、费用与效益估算 （一）总投资估算 1．固定资产投资估算 （1）固定资产投资额估算是根据概算指标估算法进行的。根据概算指标估算法估算的固定资产投资额为40200万元。 （2）建设期利息按投资借款计划及估算公式估算为4650万元。即： 建设期第一年的投资借款利息＝10000÷2×10%＝500（万元） 建设期第二年的投资借款利息＝（10500＋9000÷2）×10%＝1500（万元）

项目投资财务评价的基本方法

项目投资财务评价的基本方法 一、项目投资的现金流量 （一）现金流量的概念：所谓的现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的公共组织现金支出和现金收入增加的数量。 现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量/净现金流量三个具体概念。 1、现金流出量 eg. 购置一台设备 （1）购置设备的价款（2）垫支流动资金 2、现金流入量 （1）经营现金流入：经营现金流入=销售收入-付现成本（付现成本=成本-折旧） （2）该设备出售（报废）时的残值收入（3）收回的流动资金 3、现金净流量/净现金流量：一定期间，现金流入量和现金流出量的差额。 注：一定期间：有时是指投资项目持续的整个年限内，有时是指一年内。 流入量>流出量，净流量为正值；流入量<流出量，净流量为负值 1、初始现金流量——指开始投资时发生的净现金流量 （1）固定资产投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本、安装成本等。 （2）流动资产投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产上的投资。 （3）其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费等。 2、营业现金流量——投资项目在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量 （1）每年税前净现金流量=营业收入-付现成本=利润 + 折旧（付现成本=营业成本-折旧） （2）每年税后净现金流量=营业收入-付现成本-所得税=净利+折旧 3、终结现金流量——指投资项目完结时所发生的现金流量 （1）固定资产的残值收入或变价收入。（+）（2）原垫支在各种流动资产上的资金回收。（+） 注意：时间轴的选定 1、以第一笔现金流出/流入的时间为“现在”时间，即“零”时点。 2、对于原始投资，一般假设现金在每期“期初”支付。 3、对于经营现金流量，尽管其流出和流入都是陆续发生的，一般假设经营现金净流量在每期“期末”取得。 （二）现金流量的计算 例：某非营利组织准备购入一设备以扩充生产能力。现有一个方案可供选择，该方案需要投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入2000元，5年中每年的销售收入为10000元，付现成本第一年为4000元，以后随着设备陈旧，将逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%，试计算该方案的现金流。 投资项目的营业现金流量计算表投资项目现金流量计算表

2020年(财务管理案例)财务评价案例

（财务管理案例）财务评价 案例

[案例一] 背景： 某公司拟建设一个工业生产性项目，以生产国内急需的一种工业产品。该项目的建设期为1年，运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下： 1．建设期投资（不含建设期利息）800万元，全部形成固定资产。运营期期末残值为50万元，按照直线法折旧。 2．项目第二年投产，投入流动资金200万元。 3．该公司投入的资本金总额为600万元。 4．运营期中，正常年份每年的销售收入为600万元，经营成本为250万元，产品销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，年总成本费用为325万元，行业基准收益率为10%。 5．投产的第1年生产能力仅仅为设计生产能力的60%，所以这一年的销售收入与经营成本都按照正常年份的60%计算。这一年的总成本费用为225万元。投产的第2年及以后各年均达到设计生产能力。 问题： 1．在表1-1中填入基础数据并计算所得税。 2．计算项目的静态、动态投资回收期。 3．计算项目的财务净现值。 4．计算项目的内部收益率。 5．从财务评价的角度，分析拟建项目的可行性。 表1-1某拟建项目的全部投资现金流量表单位：万元

答案： 问题１： 解：根据给出的基础数据和以下计算得到的数据，填写表１-１，得到数据见表１-２。表中： 1.销售税金及附加＝销售收入＊销售税金及附加税率 2.所得税=（销售收入－销售税金及附加－总成本费用）＊所得税税率 表1-２某拟建项目的全部投资现金流量表单位：万元

解：根据表１－２中的数据，按以下公式计算项目的动态、静态投资回收期。 项目的动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份数-1）+（出现正值年份上年累计折现净 现金流量的绝对值／出现正值年份当年的折现净现金流量） ＝（8-1）+（31.17/109.69）＝7.28年（含１年建设期） 项目的静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份数-1）+（出现正值年份上年累计净现金流 量的绝对值／出现正值年份当年的净现金流量） ＝（6-1）+（143.63/235.13）＝5.61年（含１年建设期） 问题3： 解：根据表１－２中的数据，可求出项目的净现值=438.92万元 问题4： 解：采用试算法求出拟建项目的内部收益率，计算过程如下： 1．分别以r1=19%，r2=20%作为设定的折现率，计算各年的净现值和累计净现值，从而求得NPV1和NPV2，见表1-2。 2．如果试算结果满足试算条件，则可以采用内插法计算拟建项目得内部收益率IRR。即：IRR=r1+（r2-r1）NPV1/（NPV1+∣NPV2∣）=19%+1%*21.33/（21.33+∣-8.81∣）=19.71% 问题5： 解：因为：项目的净现值=438.82万元＞0；该项目的内部收益率=19.71%＞行业基准收益率10%； 所以：从财务评价得角度，分析和评价该项目是可行的。

某新建工业项目财务评价案例

某新建工业项目财务评价案例 一、项目概况 某新建项目，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。项目财务评价在此基础上进行。项目基准折现率为12%，基准投资回收期为8.3年。 二、基础数据 （1）生产规模和产品方案。生产规模为年产1.2万吨某工业原料。产品方案为A型及B型两种，以A型为主。 （2）实施进度。项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产期按8年计算，计算期为10年。 （3）建设投资估算。建设投资估算见表1。其中外汇按1美元兑换8.30人民币计算。 （4）流动资金估算采用分项详细估算法进行估算，估算总额为3111.02万元。流动资金借款为2302.7万元。流动资金估算见表2。 （5）资金来源。项目资本金为7121.43万元，其中用于流动资金808.32万元，其余为借款。资本金由甲、乙两个投资方出资，其中甲方出资3000万元，从还完建设投资长期借款年开始，每年分红按出资额的20%进行，经营期末收回投资。外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率为9%；人民币建设投资部分由中国建设银行提供贷款，年利率为6.2%；流动资金由中国工商银行提供贷款，年利率5.94%。投资分年使用计划按第一年60%，第二年40%的比例分配。资金使用计划与资金筹措表见表3。 （6）工资及福利费估算。全厂定员500人，工资及福利费按每人每年8000元估算，全年工资及福利费估算为400万元（其中福利费按工资总额的14%计算）。 （7）年销售收入和年销售税金及附加。产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂价按15850元计算（不含增值税）。产品增值税税率为17%。本项目采用价外计税方式考虑增值税。城市维护和建设税按增值税的7%计算，教育费附加按增值税的3%计算。年销售收入和年销售税金及附加见表4。 （8）产品成本估算。总成本费用估算见表5。成本估算说明如下： ①固定资产原值中除工程费用外还包括建设期利息、预备费用以及其他费用中的土地费用。固定资产原值为19524.29万元，按平均年限法计算折旧，折旧年限为8年，残值率为5%，折旧率为11.88%，年折旧额为2318.51万元。固定资产折旧费估算见表6。 ②其他费用中其余部分均作为无形资产及递延资产。无形资产为368.90万元，按8年摊销，年摊销额为46.11万元。递延资产为400万元，按5年摊销，年摊销额为80万元。无形资产及递延资产摊销费计算见表7。 ③修理费计算。修理费按年折旧额的50%提取，每年1159.25万元。 ④借款利息计算。流动资金年应计利息为136.78万元，长期借款利息计算见表8-21。生产经营期间应计利息计入财务费用。 ⑤固定成本和可变成本。可变成本包含外购原材料、外购燃料、动力费以及流动资金借款利息。固定成本包含总成本费用中除可变成本外的费用。 （9）损益和利润分配。损益和利润分配表见表11。利润总额正常年为3617.36万元。所得税按利润总额的33%计取，盈余公积金按税后利润的10%计取。 三、财务评价 （1）全部资金财务现金流量表，见表8。根据该表计算的评价指标为：全部资金财务内部收益率(ＦIRR)为17.62%，全部资金财务净现值（i c=12%时）为4781.34万元。全部资金财务内部收益率大于基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，全部资金财务净现

投资项目评估案例共16页

投资项目评估报告 一、项目概况 以一个制造业的样板项目，给出一定的数据，然后通过财务分析，使用相关的分析方法判断这个项目的可行性，具体见相关报表的基础数据如下。 二、相关报表 本样板项目的基础数据及相关内容如下： 计算期10年，建设期2年（投资比例6:4），投产期1年（生产负荷为80%），达产期7个月。 设备10类，每类10台套，没台套1万元，设备安装费率均为2%，每类设备均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。 建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。 无形资产10类，每类10项，每项一万元，每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。 原材料10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类原材料进项税率为17%。 燃料动力10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类进项税率为17%。 劳动力10个工种，每工种10人，每人每年工资1万元，各工种的福利费均为14%。 流动资金按详细估算法计算，各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。 基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。 产品10类，每类50吨，每吨1万元，每类产品的流转税率为1%，城建税率1%，教育附加费率3%。（城建税、教育附加税，以基本流转税为依据。）项目所得税率25%。 第一年建设贷款为50万元，年利息率为6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第二年建设贷款为40万，年利息率6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第三年30万流动资金贷款，年利息率5%，周转使用，第十年一次性还本付息。（利息均按每年计算一次处理） （一）建设期投资估算 1、工程建设投资估算 （1）、建筑物费用：建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，总费用为100万元。 （2）、设备购置及安装费用：设备10类，每类10台套，每套1万元，设备安装费率为2%，总费用为102万元。

投资项目财务效益分析

第二章投资项目财务效益分析 第一节项目财务效益分析概述 一、项目财务效益分析的作用 定义：是在国家现行财税制度、现行价格体系和有关法规的基础上，对投资项目建成投产的获利能力、清偿能力和财务外汇效果等财务状况进行预 算和分析，以评价和判断拟建项目在财务上是否可行。 作用：首先，是企业进行投资决策的重要依据。 其次，是银行发放贷款的重要依据。 再次，也是有关部门审批投资项目的重要依据。 二、项目财务效益分析的工作程序 也可以说是项目财务效益分析的内容。 第一步，分析和估算投资项目的财务数据。（第二节） 第二步，编制财务基本报表。（第三节） 第三步，计算财务分析指标，评价投资项目在财务上是否可行。（第五节） 第四节，资金的时间价值与资金等值计算。 三、资金时间价值与资金等值计算 1、几个基本概念 （1）定义：就是资金随时间的推移而产生的增值部分（一般用利息来表示）。计算资金时间价值的方法与利息的计算方法相同 产生的原因：一是投资收益的存在。 二是通货膨胀因素的存在。 三是风险因素的存在。 （2）计算利息的两种方法：一是单利：F=P(1+i.n) 二是复利：F=P(1+i)t （3）名义利率和实际利率：

原因：计算利息的周期不同，不同周期的利率之间要进行换算。 名义利率：是指将计算周期的利率按单利方法换算得到的年利率。（简单如：0.3%*12=3.6%） 实际利率：是指将计算周期的利率按复利方法换算得到的年利率。（如：1.03660=(1+0.3%)12 1.03660－1=3.66% ） （4）资金等值：是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。 *利用等值的概念，可以把在一个时点发生的资金金额换算成另一时间的等值金额，这一过程就叫做资金等值计算。 2、资金等值计算公式 上述公式中计算较繁琐的几种等值换算系数，如(F/A,i,t)、(A/P,i,t)等，可以直接查表得到。 P为现值，F为终值，A为年金，t为计算周期（一般为年），I为利率 I又叫做折现率，其中：一次支付现值公式是一次支付终值的逆运算 偿债基金公式是年金终值公式的逆运算 资金回收公式是年金现值公式的逆运算 例：某公司花300万元购买一片门面，计划15年内以出租的方式收回投资，第15年末房屋的净值为150万元，若资金的利率为12%，问该公司每年年末应收取多少租金？

财务评价案例

工程项目财务评价 一、项目背景 某新建项目，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。项目财务评价在此基础上进行。项目基准收益率为12％，行业投资利润率为8%，基准投资回收期为8.3年。 二、基础数据 1、生产规模和产品方案。 生产规模为年产1.65万吨某工业产品。产品方案为A型及B型两种，以A型为主。 2、实施进度。 项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70％，第四年达到90％，第五年达到100％。生产期按8年考虑，计算期为10年。 3、建设投资估算。 建设投资估算表见附表1-1。其中外汇按1美元兑换6.36人民币计算。 4、流动资金估算。 采用分项详细估算法进行估算，应收帐款最低周转天数为36天，现金最低周转天数为18天，应付帐款最低周转天数为40天，外购原材料、燃料、在产品、产成品的最低周转天数均为30天。 5、资金来源。 项目资本金为9970万元，其中用于流动资金1110万其余为借款。资本金由甲、乙两个投资方出资，其中甲方出资4000万元，从达产期开始，每年分红按出资额的15％进行，经营期末收回投资。建设投资贷款于不同的金融机构，所有贷款在建设期间只计息不还款。外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率为8％，从投产开始还本付息，在投产期只偿还利息不还本金，达到设计生产能力后每年年末付清利息并分4年等额偿还本金；人民币建设投资部分由中国建设银行提供贷款，年利率为6.2％，从投产期开始分6年每年年末等额偿还本金和利息；流动资金由中国工商银行提供贷款，年利率5.9％，每年年末只偿还利息，本金期末一次偿还。投资分年使用计划按第一年60％，第二年40％的比例分配。 6、工资及福利费估算。 全厂定员500人，工资及福利费按每人每年2万元估算，全年工资及福利费估算为1000万元(其中福利费按工资总额的14％计算)。 7、年营业收入和年营业税金及附加。 产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂价按15500

房地产投资项目财务评价与分析开题报告

房地产投资项目财务评价与分析开题报告

工商管理学院院（系）学生毕业论文（设计）开题报告审阅表学生姓名。。。。学号。。。。。。 题目房地产投资项目财务评价与分析 选题类型 ①理论型；②应用基础型；③ 其他。选题来源 A. 自选项目；B. 教师科研课题 的子项目；C. 其它。 选题的背景和意义，已研读的有关文献资料： 背景： 我国房地产市场的形成是1992年政府宣布实行市场经济体制以后，其时间还不长。虽然房地产业在逐步走向成熟，房地产项目投资财务评价与分析还处于发育阶段，没有受到足够的重视，造成房地产投资过热，许多项目盲目开发，造成大量商品房空置现象。 房地产投资的迅猛增长，为中国经济的快速增长做出了重要贡献。但同时也面临一些问题：一、由于其投资过热造成钢材、水泥，煤炭、电力等原材料和能源供应紧张。二、各地空置房量巨大，空置率较高。由于房地产投资项目本身的特性和相关产业关联性大的特点，如果忽视房地产投资项目的财务分析，必然会带来房地产业发展的失衡，房地产市场发展混乱，并造成资源的浪费。 在这样的背景下，如何认识、掌握和优化房地产投资项目的财务评价与分析，使其成为房地产投资的合理化、实用化、科学化的依据，保证房地产投资的良性循环和健康发展，便成为一个值得关注的问题。 意义： 任何项目方案的提出和实施，投资者、债权人等利益相关方都十分关注投资后的收益状况和风险状况。投资项目财务评价与分析体系正是对项目取得经济效益进行评估的方法与体

系。投资项目财务评价与分析无论是对投资主体还是对为项目提供资金的机构和个人，均具有十分重要的意义。 首先，财务评价是企业进行投资决策的重要依据。通过对投资项目进行财务评价，可以制定适宜的资金规划，以安排恰当的用款计划及选择适宜的筹资方案，项目资金的提供者们据此安排各自的出资计划，以保证项目所需资金能及时到位。 其次，财务评价是银行确定贷款的重要依据。银行对企业进行贷款，目地仍然是为了获得利润，其也要根据财务评价的结果，分析项目的可行性与盈利性，以便评价企业偿还贷款的能力，进而确定是否贷款。 再次，财务评价是有关部门审批拟建项目的重要依据。企业投资项目的财务效益如何，不仅关系到企业自身的生存和发展，而且还会对国家财务状况产生影响，企业投资发生的损益最终会通过补贴、核销等形式转嫁给国家。因此，有关部门在拟订建设项目时应应将财务效益的好坏作为决策的重要依据。 鉴于财务评价在项目投资中的重要地位，本文主要对房地产投资项目评价中的财务评价与分析进行探讨。借助我国学者对项目财务评价进行的探讨和提出的宝贵改进设想，并结合房地产投资项目的特点，建立项目财务综合评价与分析的相关模型，为房地产投资项目财务评价与分析的发展方向提供建议。

工程造价案例分析项目评价(第三版)

第一章建设项目财务评价 本章考试大纲 主要考察造价人员在综合掌握《工程造价计价与控制》、《工程造价管理基础理论及相关法规》科目的基础上，解决下述有关工程造价实际问题的能力: 1.建设项目投资估算; 2.建设项目财务指标计算与分析; 3.建设项目不确定性分析. 本章基本知识点及相关理论出处 1.建设项目总投资构成与投资估算方法（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 2.建设项目财务评价中基本报表的编制（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 3.建设项目财务评价指标体系的分类（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 4.建设项目财务评价的主要内容（包括估算项目的投资总额；建设项目的净现值、投资回收期和内部收益率、总投资收益率、资本金净利润率等盈利能力分析指标的计算；偿债备付率、利息备付率、资产负债率流动比率和速动比率等清偿能力分析指标的计算；建设项目抗风险能力的不确定分析等）。（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 本章知识框架体系 建设项目总投资估算 建设投资 基本构成 估算顺序 估算基数 各项计算公式 静态估算方法建设期利息 固定资产投资方向调节税 流动资金投资估算 流动资产构成及计算公式 流动负债构成及计算公式 分项法估算流动资金的步骤及相 应公式 建设项目财务评价基于财务报表的财务评价（三个基 本报表及二个辅助报表） 长期借款不同还款方式下的还本 付息表的编制（辅助报表之一） 总成本费用表的编制（辅助报表之 二） 项目投资现金流量表的编制及财 务评价 项目资本金现金流量表的编制及 财务评价 利润及利润分配表的编制及财务 评价 不确定性分析盈亏平衡分析 敏感性分析

建设项目财务评价

第一章建设项目财务评价 复习要求 按照考试大纲的要求，“工程造价案例分析”的考试内容共包括九个部分，本章是第一部分。 建设项目财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。财务评价是案例考核中的一个重要的内容，在1997、1998两年的考试中均占有相当的分数，因此应该给予充分重视。 根据考试大纲的规定，建设项目财务评价主要包括以下几个内容。 第一节财务报表的编制 财务报表的编制是与项目财务分析的目的相关联的。一般来讲，为分析项目的盈利能力需编制的主要报表有现金流量表、损益表及相应的辅助报表；为分析项目的清偿能力需编制的主要报表有资产负债表、现金流量表及相应的辅助报表；为分析项目的外汇平衡情况需编制项目的财务外汇平衡表。从案例考核的角度，下面主要介绍现金流量表。 现金流量表是指能够直接、清楚地反映出项目在整个计算期内各年的现金流量情况的一种表格，利用它可以进行现金流量分析，计算各项静态和动态评价指标，从而进行项目的财务盈利能力分析。 按照投资计算基础的不同，现金流量表分为全部投资的现金流量表和自有资金的现金流量表。 一、全部投资的现金流量表的编制 全部投资的现金流量表是站在项目全部投资的角度，对项目各年的现金流量所进行的系统的表格式的反映。 全部投资的现金流量表中主要包括以下几个内容。 （一）现金流入 现金流入由产品销售（营业）收入、回收固定资产余值和回收流动资金等三项内容构成。 (1) 产品销售收入是项目建成后对外销售产品或提供劳务所取得的收入。在计算时，一般是假定生产出来的产品全部售出，也就是销售量等于生产量，其计算公式为 销售收入=销售量×销售单价=生产量×销售单价 计算时要注意：在项目的投产期，尚未达到设计生产能力，此时的销售收入与达产期的销售收入是不同的。现金流量表是站在项目全部投资的角度，对项目各年的现金流量所进行的系统的表格式的反映。 全部投资的现金流量表中主要包括以下几个内容。 (2) 回收固定资产余值一般是在项目计算期的最后一年进行，其中固定资产余值回收额应按照给出的固定资产折旧方法计算。 (3) 回收流动资金也是在项目计算期的最后一年。要注意流动资金回收额为项目的全部流动资金。 （二）现金流出 现金流出由固定资产投资、流动资金投资、经营成本、销售税金及附加、所得税等五部分内容构成。

项目财务分析报告

项目财务分析报告（样稿） 一、分析依据 1 、项目建设、经营期初定 10 年，并按 10 年周期对项目进行经济分析。 2 、项目建设期 10 个月，起止时间为 2009 年 2 月至 2009 年 12 月。 3 、项目建设规模为年产聚氨酯树脂 3 万吨，产品销售价格为万元 / 吨。其中： 2010 年1 月试产， 2010 年 3 月正式投产，当年生产负荷为 33% ，年生产聚氨酯树脂 1 万吨；2011 年达标生产，年生产聚氨酯树脂 3 万吨。 4 、项目定员 70 人。其中：生产人员 46 人，月均工资福利 1800 元；生产管理人员 3 人，月均工资福利 3500 元；销售人员 8 人，月均工资福利 4500 元；管理人员（包括科研、后勤人员） 13 人，月均工资福利 4000 元。 5 、增值税按 17% 核算，所得税按 25% 核算。其中，城市建设维护税按增值税 7% 核算，教育附加费按增值税 3% 核算，防洪费按增值税 1% 核算。 6 、固定资产折旧率：房屋建筑为 % ，生产仪器设备为 10% ，检测仪器设备、工具和运输工具为 15% 。 7 、无形及递延资产摊销：无形资产按 10 年摊销，递延资产按 5 年摊销。 8 、固定资产修理费按折旧额的 35% 估算，其他制造费用按销售收入的 % 估算，其他管理费用（不包括管理人员工资福利）按销售收入的 % 估算，其他销售费用（不包括销售人员工资福利）按销售收入的 % 估算。 9 、公积公益金按当年盈利时净利润的 15% 提取。 10 、评价和分析方法参照国家发改委《建设项目经济评价方法与参数 ( 第三版 ) 》进行。 二、生产成本与费用 根据测算，项目达标生产后： 1 、年生产成本 25770 万元。其中：原辅材料 25275 万元，燃料动力 396 万元，直接人工 99 万元，分别占总成本的 98% 、 % 和 % ； 2 、年生产费用 2532 万元。其中：制造费用 446 万元，期间费用 2086 万元，分别占总费用的 % 和 % ； 3 、经营成本 28240 万元。其中，固定成本 2470 万元，变动成本 25770 万元，分别占经营成本的 % 和 % 。单位成本费用万元 / 吨。 三、销售收入、税金和利润 1 、销售收入。项目达标生产后，年产聚氨酯树脂 3 万吨，预期可实现销售收入亿元。 2 、税金。项目达标生产后，预期可实现税收 2124 万元。其中，增值税及附加 1246 万元，所得税 878 万元。 3 、利润。项目达标生产后，预期可实现销售利润 351 4 万元，税后净利润 2636 万元。 四、财务评价 1 、投入产出。根据测算，项目投资产出比为 1 ：。 2 、全员劳动生产率。根据测算，项目全员劳动生产率为万元 / 人·年。 3 、投资回收期。根据测算，项目投资回收期为年（包括建设期 10 个月）。 4 、内部收益率。根据测算，项目内部收益率为 % 。 5 、投资利润率。根据测算，项目投资净利润率为 % 。 6 、净现值。根据测算，项目建设经营期为 10 年时，其净现值为 20316 万元（折现率 7% ）、1923 7 万元（折现率 13% ）。 五、不确定分析 1 、盈损平衡点分析。根据测算，盈亏平衡点销售量为 15418 吨 / 年，盈亏平衡点销售价格为万元 / 吨，盈亏平衡点单位变动成本为万元 / 吨，盈亏平衡点生产能力利用

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项目投资财务分析报告范文 1、项目评价的方法 通常，在进行投资分析时，假定开始投资时筹措的营运资本在项目结束时收回。 (1)基本方法 方法类别含义与计算公式 净现值法净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 现值指数法现值指数是指未来现金流入现值与未来现金出现值的比率。 内含报酬率法内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率。是净现值为零时的折现率。 计算净现值或现值指数时，需要事先根据资本成本或企业要求的最低资金利润率确定折现率。 某投资方案，当折现率为15%，其净现值为45元;当折现率为17%,其净现值为-20元。该方案的内含报酬率r。 (15%-17%)/(15%-r)=(45+20)/((45-0)计算得r=16.38%。 2、投资项目的资本成本 投资项目的资本成本，不是实际支付的成本，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，是公司投资人要求的最低报酬率。也有叫最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

(1)普通股的资本成本(权益资本成本)的计算 Ks=Rf+β×(Rm-Rf) 其中，Rf指的是无风险报酬率，也叫无风险收益率、国库券利率、无风险利率等。 β，指的是平均风险股票报酬率，也叫市场平均收益率、市场 组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率等。 (Rm-Rf)指的是权益市场风险溢价，也叫市场风险溢价，平均风险收益率，平均风险补偿率等。 β×(Rm-Rf)指的是该股票的风险溢价，也叫股票的风险收益率、股票的风险收益率、股票的风险补偿率。 (2)债务资本成本 税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率) (3)加权平均资本成本 加权平均资本成本是各种资本要素成本的加权平均数，有三种 加权方案：账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。目前大多数公司在计算资本成本时采用按平均市场价值计量的目标 资本结构作为权重。 加权平均资本成本=债务资本成本×所占资本资本比例+权益资 本成本×所占资本成本比例=债务资本成本×所占资本资本比例+Rf+β×(Rm-Rf)×所占资本资本比例 3、投资项目现金流量的估计

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项目财务评价案例 本节以一个新建项目，讲述其财务评价的操作方法。 一、项目概况 本项目为一新建化工厂，拟生产一种目前国内外市场上较为紧俏的M产品，生产规模为每年 2.3 万t 。这种产品目前围内市场供不应求，每年需要一定量的进口，本项目投产后可 以以产顶进。项目厂址位于城市近郊，交通运输方便，原材料及水电等供应可靠。项目主要 设施包括生产主车间、公用工程及有关的生产管理和生活福利设施等。 本项目财务评价是在完成了市场、生产规模、工艺技术方案、物料供应、厂址选择、环 境保护、工厂组织、劳动定员以及项目实施规划等诸方面研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案基础上进行的。 二、项目财务评价基础数据测算 （一）投资估算与资金规划 本项目固定资产投资采用概算指标估算法估算，估算额为42542 万元。其中，工程费用 为34448 万元；其他费用为3042 万元（含土地费用612 万元）；预备费用为5052 万元。项 目不需缴纳固定资产投资方向调节税。建设期借款利息根据资金来源及投资使用计划估算， 估算值为3451 万元（借款当年按半年计息，其后年份按全年计息）。固定资产投资估算表见 表8-1 项目流动资金按分项详细估算法进行估算。流动资金总额为7077 万元。流动资金估算 表见表8-2 。 项目总投资为固定资产投资、流动资金和建设期借款利息之和，总额为56082 万元。 本项目建设期为 3 年，各年投资比例分别为20%、55%和25%。流动资金从投产第一年起 按生产负荷安排使用。项目第四年投产，当年生产负荷为设计能力的70%，第五年为90%，第六年达到100%。 项目自有资金（资本金）为16000 万元，其中2125 万无用于流动资金，并于投产第一 年投入，其余为国内银行借款。固定资产投资借款年利率为8%，流动资金借款年利率为5%。 投资计划与资金筹措见表8-3 。 （二）项目计算期 根据项目实施进度计划，项目建设期为 3 年。考虑项目技术经济特点，生产期确定为 15 年，则项目计算期为18 年。 （三）销售收入和销售税金及附加估算 产品销售价格根据财务评价的定价原则，考虑市场情况等因素，确定每吨产品售价为 15400 元（含税价）。产品缴纳增值税，增值税率为17%；城市维护建设税按增值税额的7% 计取；教育费附加按增值税额的 3 %计取。正常年份的销售税金及附加估算值为2815 万元。 销售收入和销售税金及附加的估算见表8-4 。 （四）成本费用估算

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项目财务评价案例 1 项目概况 本项目为一新化工项目，拟生产目前国内外市场均较为紧俏的P产品。这种产品目前在国内市场上供不应求，每年需要一定数量的进口，项目投产后可以替代进口。 本项目经济评价前的基础工作已经完成。对项目市场、生产规模、工艺技术方案、原材料和燃料及动力供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员，以及项目实施规划等诸方面进行了全面充分的研究论证和多方案比较，确定了项目的最优方案。 项目生产规模为年产P产品2.3万吨，主要技术和设备拟从国外引进。厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，靠近主要原料和燃料产地，交通运输方便，水、电供应可靠。 项目主要设施包括生产主车间、与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理和生活福利等设施。 2 项目财务效益与费用估算 2.1投资估算、投资使用计划及资金筹措 (1) 固定资产投资估算。本项目固定资产用概算指标估算法估算，估算额为41119万元，其中外汇为3 454万美元。基本预备费按工程费用和其他费用合计的10%计算。涨价预备费以建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和为计算基数，只计提人民币部分的费用，建设期内年平均价格变动率预测为6%。美元与人民币换算的汇率为1美元=6.8元人民币。 建设期利息根据资金来源及投资使用计划估算，估算值为3073万元，其中外汇为335.48万美元。 固定资产投资估算结果见表B1 建设投资估算表（形成资产法）。 （2）流动资金估算。本项目流动资金按分项详细估算法进行估算。估算总额为 5 992万元，见表B4 流动资金估算表。 （3）项目总投资。 项目总投资=52820+3073+5992=59873（万元） 其中，外汇为3454万美元。 （4）投资使用计划。按本项目实施进度规划，项目建设期为3年，3年的投资分年使用比例为第1年20%，第2年55%，第3年25%。流动资金从投产第1年起按生产负荷安排使用。本项目第4年投产，当年生产负荷为设计能力的70%,第5年为90%，第6年达到100%。 （5）资金筹措。本项目自有资金为22 000万元，其余均为借款。外汇全部为国外借款，年有效利率为6.5%；人民币均为国内借款，其中固定资产投资借款的有效年利率为6.84%；流动资金借款的有效年利率为4.875%。投资计划与资金筹措见表B5 项目总投资使用计划与资金筹措表。

3房地产开发项目财务评价案例分析

工程经济学课程作业 毛纺厂居住区财务分析评价 姓名：薛健 班级：工程122 学号：121601039

房地产开发项目经济评价 、项目概况 随着北京城市化进程的加快、城市社会经济的发展和产业结构的优化，城市用地功能需作进一步调整。为此，首都规划建设委员会办公室于1996年1月30日召开第四次联席会议, 原则上同意将北京市毛纺厂改造为“毛纺厂居住区”。该项目拟由北京益华集团房地产开发部负责开发建设。 项目财务评价的目的是通过市场供需研究和财务经济分析，确定项目的规划功能、开发档次、开发成本和市场营销对象，并对项目的经济可行性做出评价，为委托方投资决策及开发项目融资提供依据。 1 ?项目位置及占地面积 拟建“毛纺厂居住区”位于朝阳区东八里庄，包括现状毛纺厂厂区和五建公司的用地。地块北临六里屯路，南至朝阳北路，西起星火路，东到规划中的石佛营东路。本项目总占地面积53.23公顷，其中：规划用地面积45.63公顷，市政代征地7.6公顷。本项目规划建设 用地面积中，目前属北京市第五建筑工程公司使用的有7.652公顷，详见表11-1所示。 表11-1 项目用地面积及其分布 项目用地内的现状建筑主要是厂房、仓库和住宅，将来都要予以拆除，但由于生产水泥制品的需要，以铁路专用线将厂区分为南北两部分，南部为第一期开发，北部为第二期开发，中间铁路线及其南北两侧为第三期开发。 规划范围内有三组拟保留建筑：厂区南侧靠近朝阳北路的住宅楼为毛纺厂新建的宿舍区；规划范围内西北角是一组旧住宅楼，分属毛纺厂和五建公司，目前保留，待将来有条件时再改造；厂区中央靠星火路一侧正在兴建的一栋12层综合楼。另外，现状厂区内的锅炉 房也将予以保留，用于未来小区供热。保留建筑占地面积和建筑面积情况如下表8-2所示。 表11-2 项目用地范围内保留建筑占地面积和建筑面积 项目规划范围以北是石佛营住宅小区，西侧是东八里庄住宅小区，南侧也已建成居住区, 东侧隔铁路专用线为仓储区。铁路专用线以西，本项目周围已形成规模居住区，将厂区改造为住宅区符合规划要求。 3. 项目拟建规模 按照初步规划方案，毛纺厂居住区由保留建筑和新建建筑两部分组成，其中新建建筑包括高层和多层住宅、非配套公建和配套公建(详见表8-3 )。建设用地面积456300平方米,

项目投资分析案例可行性研究报告

项目投资分析案例 ——对某化学纤维厂的经济评价 提示：在实践中，要对一个投资项目的可行性进行广泛的分析、论证和评价，通常需要具备多方面的知识。因此这里仅对工业项目投资可行性分析的几个主要方面（市场分析、财务效益分析、国民经济效益分析、不确定性分析）作了简要的介绍。 一、项目概述 某化学纤维厂是新建项目。 项目生产国内外市场均较紧俏的某种化纤N产品。国内市场供不应求，每年需要一定数量的进口。主要技术和设备拟从国外引进。 厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，靠近铁路、公路、码头，交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水、电供应可靠。 该项目主要设施包括生产主车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。 二、基础数据 该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行的。基础数据如下：（一）生产规模和产品方案 生产规模为年产2.3万吨N产品。产品方案为棉型及毛型二种，以棉型为主。 （二）实施进度 项目拟三年建成，第四年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第五年达到90%，第六年达到100%。生产期按15年计算，项目寿命期为18年。 （三）总投资估算及资金来源 1．固定资产投资估算 （1）固定资产投资估算及依据。固定资产投资估算是依据1988年原纺织工业部颁发的《纺织工业工程建设概预算编制办法及规定》进行编制的。引进设备价格的计算参照外商公司的报价。国内配套投资在建设期内根据国家规定考虑了涨价

某新建项目工程财务评价报告

某新建项目工程财务评价报告

课程设计 题目：某新建项目工程财务评价报告 教学院： 专业：工程管理 学号：200840620130 学生姓名： 指导教师： 2011年1月10日

目录 一、课程设计成绩评定表 二、课程设计任务书 三、课程设计成果

工程经济学课程设计成绩评定表姓名学号 专业班级08级工程管理 课程设计题目：某新建项目工程财务评价报告 课程设计评语 最终评定成绩（以优、良、中、及格、不及格评定） 指导教师签字： 年月日

《工程经济学》课程设计任务书 2010～2011学年第一学期 学生姓名：专业班级：08级工程管理（1）班 指导教师：张莉工作部门：土木建筑工程学院 一、课程设计题目 某新建项目工程财务评价报告 二、课程设计内容： 1、设计内容 1）阅读设计任务指导书，收集基础资料。 2）编制财务报表 3）财务经济评价指标计算（指标的选用根据案例情况而定）。 （1）盈利能力指标计算 （2）偿债能力分析 （3）风险与不确定性分析 4）财务评价分析及结论 三、进度安排 时间进度安排 指导 教师 指导 地点 第19 周周 一 分组、任务安排、设计交底、 进度和纪律要求，要求学生熟 悉指导书内容 张莉J4-407

周 财务报表编制张莉 二 周 财务报表编制张莉 三 周 财务评价指标计算张莉 四 周 整理打印、装订成册张莉 五 四、基本要求 1)内容完整，书写整齐，字体端正。 2)财务报表编制正确，指标计算正确。 3)纸张应统一A4规格。 4)分组选做一个设计题目，组内学生通过指导老师调整数据使得每名学生的内容不同。 成果装订顺序：封面，成绩评定表，课程设计任务书，财务报表，财务评价分析及结论。 土木建筑工程学院 1、设计题目 ×××工程财务评价报告 2、设计资料 见附录设计题目 三、设计任务 进行财务评价，完成项目财务评价报告。 3、设计成果 ×××工程财务评价报告一份

财务评价案例分析

[案例一] 背景： 某公司拟建设一个工业生产性项目，以生产国内急需的一种工业产品。该项目的建设期为1年，运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下：1．建设期投资（不含建设期利息）800万元，全部形成固定资产。运营期期末残值为50万元，按照直线法折旧。 2．项目第二年投产，投入流淌资金200万元。

3．该公司投入的资本金总额为600万元。 4．运营期中，正常年份每年的销售收入为600万元，经营成本为250万元，产品销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，年总成本费用为325万元，行业基准收益率为10%。 5．投产的第1年生产能力仅仅为设计生产能力的60%，因此这一年的销售收入与经营成本都按照正常年份的60%计算。这一年的总成本费用为225万元。投产的第2年及以后各年均达到设计生产能力。 问题： 1．在表1-1中填入基础数据并计算所得税。 2．计算项目的静态、动态投资回收期。 3．计算项目的财务净现值。 4．计算项目的内部收益率。 5．从财务评价的角度，分析拟建项目的可行性。

表1-1 某拟建项目的全部投资现金流量表 单位：万元

答案： 问题１： 解：依照给出的基础数据和以下计算得到的数据，填写表１-１，得到数据见表１-２。表中： 1.销售税金及附加＝销售收入＊销售税金及附加税率 2.所得税=（销售收入－销售税金及附加－总成本费用）＊所得税税率 表1-２某拟建项目的全部投资现金流量表 单位：万元

解：依照表１－２中的数据，按以下公式计算项目的动态、静态投资回收期。 项目的动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份数-1）+（出现正值年份上年累计折现净 现金流量的绝对值／出现正值年份当年的折现净现金流量） ＝（8-1）+（31.17/109.69）＝7.28年（含１年建设期）项目的静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份数-1）+（出现正值年份上年累计净现金流 量的绝对值／出现正值年份当年的净现金流量） ＝（6-1）+（143.63/235.13）＝5.61年（含１年建设期）问题3： 解：依照表１－２中的数据，可求出项目的净现值=438.92万元