(完整版)企业营运资金管理研究本科毕业设计

摘要

随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。特别是近几年的金融危机更加显现出营运资金管理的重要性。

本文首先简单介绍了营运资金管理的研究背景，回顾了营运资金管理的国内外研究成果，相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。继而对营运资金管理的一些基本概念进行简单的阐释，详细叙述了营运资金管理的内容，比如说现金管理，应收账款管理，存货管理等。然后重点总结了我国企业营运资金管理的现状及存在的问题，比如说营运资金不足、营运资金运营效率低、营运资金内部管理弱化、信贷资金比重大等问题。最后根据这些问题提出一些解决对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，列举了一些加强营运资金管理的具体措施。

关键词：营运资金，营运资金管理，问题研究

ABSTRACT

With the rapid social-economic development and fierce competition, companies have been increasing emphasis on working capital management. As an important part of financial management, it largely reflects the entire enterprise level of management,but also the enterprise survival and development. Especially in recent years, the financial crisis has shown more the importance of working capital management.

This paper introduces the research background of working capital management at first, reviewing the domestic and foreign research results of working capital management .Comparing with foreign scientific research systems, China's research stares late and lacks an overall system. In order to improve the efficiency of working capital management ,it is necessary to overall working capital overall study. Then,it explains some basic concepts simply, describing the contents of working capital management in detail , such as cash management, accounts receivable management, inventory management, etc.; and sums up the status of our country and key issues , such as lack of working capital, low level of working capital operating

efficiency, weakening the internal management of working capital, credit funds than the major issues.Finally,it proposes some solutions bases on these problems, namely widening financing channels, enhancing the financing capacity; keeping operating financial management throughout the entire process of business operation; taking advantage of commercial credit and other lists some specific measures of working capital management.

KEY WORDS: Working capital, Working capital management, problems research

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涉密论文按学校规定处理。

作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日

目录

前言 (1)

第1章导论 (2)

1.1研究背景 (2)

1.2研究意义 (2)

1.2.1理论意义 (2)

1.2.2实践意义 (3)

1.3研究目的和研究内容 (3)

1.4文献综述 (3)

1.4.1 国外营运资金管理研究回顾 (3)

1.4.2国内营运资金管理研究回顾 (5)

1.5本文的创新点与不足 (6)

第2章企业营运资金管理概述 (7)

2.1营运资金的概念 (7)

2.2营运资金管理的概念 (7)

2.3 营运资金管理的内容 (7)

2.3.1现金管理 (8)

2.3.2短期有价证券投资管理 (8)

2.3.3 应收账款管理 (8)

2.3.4 存货管理 (8)

2.3.5 流动负债管理 (9)

2.4营运资金管理的原则 (9)

2.4.1保证合理的资金需求 (9)

2.4.2提高资金使用效率 (9)

2.4.3节约资金使用成本 (9)

2.4.4保持足够的短期偿债能力 (9)

2.5 营运资金管理的目标 (10)

2.5.1保持合理资金结构，保证企业持续经营 (10)

2.5.2提高获利能力，实现资金的增值 (10)

第3章我国企业营运资金管理的现状及存在的问题 (11)

3.1我国企业营运资金管理的现状 (11)

3.2我国企业营运资金管理存在的问题 (11)

3.2.1营运资金不足，融资渠道有限 (11)

3.2.2营运资金运营效率低 (12)

3.2.3信贷资金比重较大 (12)

3.2.4 营运资金管理薄弱，控制不严 (13)

3.2.5缺乏有效的管理绩效评价 (14)

第4章关于改善我国营运资金管理问题的建议 (15)

4.1拓宽融资渠道，增强融资能力 (15)

4.1.1优化资本结构，提高企业自身融资能力 (15)

4.1.2 尽量使企业融资渠道多元化 (15)

4.1.3 了解各种融资方式的优缺点，正确选择企业融资方式 (16)

4.2转变经营观念，强化企业内部管理 (16)

4.3将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程 (16)

4.3.1加强现金管理，提高资金的使用效率 (16)

4.3.2加强存货管理，建立有效的存货管理方法 (17)

4.3.3加强应收账款的控制和管理 (17)

4.3.4充分而合理的利用商业信用 (18)

4.4强化“零营运资金管理”的意识 (18)

4.5建立新的营运资金管理业绩评价体系 (19)

4.6加强管理人员素质培训，提高营运资金管理工作质量 (19)

结论 (20)

致谢 (21)

参考文献 (22)

前言

营运资金作为企业资金中最具活力的部分, 其运转效率在很大程度上决定了企业今后的生存与发展。营运资金管理作为企业财务管理中的一个重要组成部分，其目标应该与企业财务管理目标一致，即实现企业价值最大化。而且不管是从理论上看还是从现实工作中观察，加强营运资金管理都具有重要的意义。企业生存与发展在很大程度上甚至可以说在根本上是取决于营运资金的管理和运转情况的，只有营运资金不断处于良好的管理和运转之下，企业才能得以生存，才有发展的基础，企业的目标才能有可能实现。而且营运资金的管理涉及到企业的采购、销售、生产和财务等部门的配合和努力，贯穿于企业生产经营的全过程。对于企业的财务经理来说，也应该把大部分的时间都用于营运资金管理，而不是长期投资。通过有效的营运资金管理，可以在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下，一方面保证企业资金的充分流动性，以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力、防止企业破产以及增强企业筹资能力；另一方面加快营运资金周转速度，减少持有成本，努力实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量，降低投资风险。这两方面共同作用，可以不断提高营运资金的利用水平和周转能力，提高企业的整体盈利能力，有利于企业价值最大化目标的实现。

然而，目前很多企业在营运资金管理方面存在很多问题, 如资金短缺、资金营运能力较低，这些都严重影响到企业的经营效益。因此必须解决好营运资金管理中存在的问题，保持企业的良性发展。

第1章导论

1.1研究背景

营运资金就像是一个企业体内的“血脉”，营运资金运转不正常，直接影响着企业各部分的运转。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。几年前美国爆发的金融危机，波及到了全球的经济发展，很多企业因为资金链断裂而破产，这让很多企业管理者意识到营运资金管理的重要性。从国际环境看，国际金融危机还在发展，一些国家主权债务危机短期难以解决，国际金融市场持续动荡，市场信心普遍动摇，大宗原材料价格起伏跌宕。从国内来看，为了应对金融危机，货币发行量大于市场需求量，引发通货膨胀，物价持续上涨。而国际能源价格的上涨也导致了企业生产成本增加，使国内的一些中小企业经营困难增多，部分行业产能过剩凸显，能源消费总量过快，增加了企业资金需求量。这些都会引起企业资金不足，周转困难。此外，我国金融体制改革还没完成，资本市场也不完善，企业融资渠道狭窄，进一步限制了获取资金的途径。而营运资金又属于短期的概念，与企业日常收支息息相关，若是没处理好企业的营运资金管理，小则可能公司获利下降，增加经营风险；大则可能因短期资金周转不灵，发生破产倒闭的厄运。

此外，在营运资金管理理论的研究上，我国也已经落后较多，而且国外企业也一直比较重视对于营运资金的管理，通常财务经理会把大半的时间用来管理营运资金，不断创新管理的方式，紧跟经济进步的步伐。所以，我国企业也应该重视营运资金的管理，在强调整体财务管理的同时，也应该更加注重如何更有效的进行营运资金管理。

1.2研究意义

1.2.1理论意义

本文的研究能够给企业加强营运资金管理提供理论支撑。营运资金管

理是一个越来越受重视的领域，在企业财务管理中也一直占据着不可或缺的位置。国内外学者对营运资金管理的研究也有很多，指导了营运资金管理的实际运用。无论是什么实践方法必须要有一定的理论作为支撑。而我国对于营运资金管理的研究还不够成熟，相比较西方国家还比较落后，大多数都是跟着西方国家的脚步走。本文以国内外的研究成果为起点，提出关于营运资金管理的研究方向和方法，阐述了营运资金管理的重要理论方法，支持以后的研究。

1.2.2实践意义

本文的研究在实践上旨在给企业的营运资金管理提供借鉴和指导，引起企业管理者更多的重视。在企业竞争日趋激烈的当前社会，营运资金的管理成为制约企业发展的主要因素，因此，企业应加强对营运资金的管理力度。而我国对于营运资金管理的重视程度还不够，管理绩效水平低，不能适应当今社会的发展。很多企业在管理方法上也不符合自身的实际情况，导致管理的失效。本文通过对营运资金管理方法的研究，直接与企业实际问题相结合，对症下药，旨在提高管理的效率。

1.3研究目的和研究内容

本文通过对营运资金管理的研究，希望能达到以下目的：

1.通过对我国营运资金管理和研究现状的叙述，进一步说明加强营运资金研究和管理的重要性。

2.在分析我国企业营运资金管理存在问题的基础上，借鉴国外先进的管理理念和方法，提出管理对策，希望能够给企业的营运资金管理提供指导方向和方法。

本文的主要内容如下：

第一部分为营运资金管理的基本概述。对营运资金的概念，营运资金管理的内容、原则、目标进行阐述，依次作为研究的出发点。

第二部分对我国企业营运资金管理的现状和存在的问题进行分析。

第三部分提出解决我国营运资金管理存在问题的方案。

1.4文献综述

1.4.1 国外营运资金管理研究回顾

早在20世纪30年代，国外就已经开始有了对营运资金管理的初步研究。在30年代的美国经济衰退之后，1934年，Harry G．Guthmann研究了经济大衰退对美国主流企业营运资金状况的影响，开启了营运资金管理研究的先河。从这以后，越来越多的学者开始进行对流动资产管理的研究，但是并没有提出整体营运资金管理研究理论，这种状况一直延续到70年代初期。

W. D. Knight在1972年提出，每个营运资金项目的最优水平并不代表营运资金整体的最优化。因此，应该将各项资金占用联系起来综合进行考虑、分析，还要联系环境中的一些不确定因素，做出满意决策而不是最优决策。该研究奠定了营运资金管理研究从单独流动资产管理向整体营运资金管理的基础。

1989年, John J. Hampton 与 Cecilia L. Wagner在《营运资金管理》一书中介绍了流动资产管理,而且将其内容拓展到了信用评级、短期融资、消费者信贷等内容。该书提出要从盈利性和风险性两个角度综合管理流动资金的配置, 并且要联系投资政策与融资政策, 从总体上进行观察和研

究如何据此制定合理营运资金政策，形成了整体营运资金管理的基本内容框架，并且一直到现在都还被保持着。该书的出版正式实现了对营运资金整体进行管理的理论转变。

从营运资金管理绩效评价来看，早期一般都是采用流动资产周转率指标进行评价，来衡量流动资产的运转效率。这些指标只能是孤立地考察营运资金中的流动资产部分的管理状况，忽视对这些项目之间内在联系的考

察，更重要的是这些指标也没有考虑流动负债，因此必然会对在考察企业营运资金策略时带来困难。为了解决这些问题，Richard V.D.和

https://www.360docs.net/doc/73103081.html,ughlin于1980年提出了现金周期指标，用以反映企业营运资金管理状况的全貌。他们将现金周期定义为：现金周期＝应收账款周转期＋存货周转期－应付账款周转期。继而在1990年，James A. Gentry, R. Vaidyanathan和 Hei Wai Lee在此基础上，通过综合考虑现金周转期内各阶段现金流的时间和数量，按不同时间点占用营运资金数量重新计算原材料、半成品、产成品、应收账款和应付账款周转天数，建立了修正的现金周期指标—加权现金周期。该指标的提出使在营运资金管理评价方面，实现了从流动资产周转率到营运资金周转率的转变。

20世纪90年代以来, 国外主流财务学期刊上已很少看到关于营运资金管理的专门研究。但是企业营运资金管理实践的创新却并未停止,自90年代中期以后，营运资金管理的方法出现了新的创新，逐渐转向以供应链的优化和管理为中心。在这方面做得比较好的应该是美国REL咨询公司和CFO杂志从1997开始展开的对美国最大的1000家企业的营运资金调查( The Working Cap ital Survey)，每年发布一次调查报告。除分行业对所调查企业按营运资金管理绩效进行排名外, 还对企业营运资金管理的热点和

趋势进行评述。自2001年美国经济危机之后，该项调查就一直强调供应链管理对于企业营运资金管理的重要作用。 2002年的调查报告更是以“不要让供应链断裂”为标题。2005年度调查报告又鲜明地提出压榨供应商问题并进行了讨论, 并提出构建“供应商、企业、客户”之间无痕链接的新思路。

综上所述，国外营运资金管理研究起步早，管理内容经历了从单项流动资产管理到整体营运资金管理的转变；管理的绩效评价则实现了从流动资产周转期到营运资金周转期的转变；尤其在管理的方法上，摆脱了传统

的数学方法，转向以供应链的优化与管理为重心，将其与营运资金的管理紧密联系起来，拓展了营运资金管理的研究视野和研究内容。

1.4.2国内营运资金管理研究回顾

与国外相比，我国对于营运资金管理的研究起步比较晚，自1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度之后，营运资金才作为一个财务概念被引入我国。从总体上看，我国的研究还处于初期阶段，大多数还只是对某个项目的孤立研究，少有系统研究，多数还是借鉴国外的相关研究成果和经验，也缺少实践研究，并没有形成一个科学、完整的体系。

毛付根教授于1995年在《会计研究》上发表了“论营运资金管理的基本原理”一文，指出：应该从风险性和盈利性两个方面来考评企业的净营运资本状况，对于营运资金的管理要充分考虑流动资产与负债之间的关系，将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来，再据此制定合理的营运资金政策。

在2000年，杨雄胜等建议在衡量应收账款营运资金状况时，以应收账款平均账龄作为主要指标，并采用应收账款逾期率作辅助指标。而对于企业的存货，在考虑了存货成分复杂的前提下，应采用存货平均占用期来评价存货营运状况，并按其内容进行材料平均储存期、在产品平均生产期以及产成品平均库存期等指标细化，来反映存货在不同环节的营运效率。这样的改进方法，充分结合了中国现实，改善了在应收账款和存货管理指标在理论和实践上的不足，为以后的管理方法提供了借鉴。

在2005年，王竹泉、马广林提出了“将跨地区经营企业营运资金管理的重心转移到渠道控制上”的新理念，倡导将营运资金管理研究与供应链管理、渠道管理和客户关系管理等研究有机结合起来。这项研究是关于企业营运资金管理研究的新的飞跃，提出了研究的新思路、新方法，也为创新营运资金管理方法提供了新的理论基础。

接着在2006年，罗福凯在对海信集团的营运资金管理的研究中，提出应该要将营运资金的管理渗透到企业经营管理的全过程，认为海信集团的营运资金管理水平在国内处于领先地位，是建立在对营运资金进行全方位的实时管理之上的。由此可知，加强营运资金的管理无论在什么时候都应该是管理者们应该重视的问题。

总体来看，与那些发达国家相比，我国对营运资金管理的研究水平还比较低。在2000年以前，对这方面的研究比较少，虽然之后对营运资金管理的研究有所增加，但也还是没有得到相应的重视，与其所占的重要地位极不相称。而且大多数的研究都落后于西方国家，没有什么实质性的创新，也没有一套切实可行的管理方法。其中王竹泉教授所提出的供应链管理，渠道管理以及客户管理等对我国营运资金管理研究去寻求新理念的有重大影响。在这样的研究现状下，本文借鉴西方的先进管理理念，强调整体营运资金管理的必要性，提出符合我国现状的管理方法。

1.5本文的创新点与不足

本文的创新之处在于，在研究视角上，从营运资金管理的基本理论出发，结合我国企业现阶段存在的问题，有针对性的提出解决方法。在关于管理绩效评价方面还联系了近几年提出的供应链管理和渠道管理的新理念，还提出了关于零营运资金管理的一些内容。

本文的不足之处在于，没有详细的介绍国内外的研究成果，关于营运资金管理存在的问题只是在重要方面进行了论述，。而且也没有对问题的成因进行分析，只提出了一些建议，并且一些方法还只是参照前人的研究成果，创新的力度不够。

第2章企业营运资金管理概述

2.1营运资金的概念

营运资金，也称营运资本，是指企业投入日常经营的资本，有广义和狭义之分。狭义的营运资金是指一定时期全部流动资产减去流动负债的余额，也称净营运资金。这是一个抽象的概念，并不特指某项资产，而是一个差额。在此差额大于零的情况下，说明企业不仅不需要变现长期资产来支持日常的资金流转，反而可以利用流动资金来偿还短期的债务。

广义的营运资金，是指企业一定时期的全部流动资产，也称为总营运资金。它是一个具体概念，包含了企业所有流动资产，即企业一定时期持有的现金、有价证券、应收和预付账款及各类存货资产等。这一概念将企业的营运资金与企业生产经营的各个过程联系在一起，促使企业财务管理渗透到企业生产经营的各个领域，实现理财与经营相结合。

除了以上的两种理解之外，从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和。“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题，必须将两者结合起来一并进行管理。本文的研究使用的是狭义的营运资金，即净营运资金。

2.2营运资金管理的概念

营运资金管理应包括企业流动资产和流动负债管理的全部内容。概括而论，营运资金管理是通过规划与控制流动资产与流动负债，使企业保持良好的偿债能力和获利能力，以经营活动现金流量控制为核心的一系列管理活动的总称。我国企业的营运资金管理注重对短期资产的管理，比如现金管理、应收账款管理、存货管理和短期证券管理等。

2.3 营运资金管理的内容

一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理把一

大半的时间都用于营运资金管理。要管理好企业的营运资金，必须要先了解营运资金管理的内容。在当代企业管理中，营运资金管理的具体内容包括现金管理、短期有价证券投资管理、应收账款管理、存货管理、流动负债管理。

2.3.1现金管理

现金的定义为现金及现金等价物，主要包括货币资金，银行存款和银行本票、银行汇票等。现金是企业中流动性最强的资产，企业置存现金主要是为了交易性需求、预防性需求和投机性需求。企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，让企业错失机会，使企业蒙受损失；企业置存过量的现金，又会因这些资金不能投入周转使用无法取得盈利，也造成了资金的闲置浪费，同时也增加了管理成本。

2.3.2短期有价证券投资管理

短期有价证券投资是指企业的对外权益性投资和债权性投资。短期有价证券因其变现能力强，所以可以为紧急事件提供资金，保持资产的流动性。从另一角度来说，过多的资金闲置会造成资源的浪费，而投资于有价证券则可以赚取收益。所以，企业进行短期投资管理时要在不影响正常生产经营的前提下，充分保持资产的流动性，再利用闲置资金获取最大收益。

2.3.3 应收账款管理

应收账款是企业因对外销售产品、材料、提供劳务等而应向购货方或接受劳务单位收取的款项，包括应收销售款、应收票据、其他应收款等。应收账款是企业为了扩大销售和增加盈利所进行的资金投放，当然也承担着一定的投资风险。比如说账款逾期无法收回，发生坏账损失风险，催账的时候会产生一定的收账成本等。从这个角度来说，企业就需要在利用应收账款增加盈利和其所发生的成本、风险之间进行权衡，力争在不影响企业销售规模的情况下，减少应收账款持有成本，同时还要避免坏账损失，

保证应收账款的流动性，以追求更高的企业效益。

2.3.4 存货管理

存货是指企业在日常生产经营活动中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、商品等。企业的存货充足能保证正常生产经营活动的顺利进行，也能节约采购费用，因为有时候的大批量订货会有一定的价格优惠。而且充足的存货也能使企业迅速满足客户的各种需求，有利于企业抓住某些客户的特殊需要量，为企业提供了更多的机会，避免了缺货带来的损失。不过有利必有弊，存货的过多持有，也会增加存货的相关持有成本，减少企业的利润。因此，在日常的存货管理中，企业在加强安全性管理的前提下，还要制定最佳存货持有量，在尽量满足生产经营需要的同时也要减少存货的资金占用。

2.3.5 流动负债管理

流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，属于短期筹资。企业过多的使用流动负债，会提高企业的风险但同时也会带来高收益；过多的使用长期负债，则是带来低收益和低风险。流动负债的管理主要是对短期借款与应付账款的管理。其中对于短期借款管理的企业可以考虑与一、两家银行建立良好的关系，这样可以保证公司借款的获取，满足企业对临时资金的需求。至于应付账款，它是商业信用的一种方式。企业进行流动负债的管理不仅要满足生产的需要，还要注意降低资金成本，减少财务风险。

2.4营运资金管理的原则

2.4.1保证合理的资金需求

在进行营运资金管理时，保证合理的资金需求是首要任务。企业营运资金的需要量与企业生产经营活动有直接关系，经营活动所需资金的增减也会引起企业流动资产和流动负债的同增同减。所以，对于企业财务人员