4_财务管理基础

2. 预付年金现值

预付年金现值是指将在一定时期内按相同时间间隔在每期期初收付的相等金额折算到第一期初的现值之和。

万元，二是500【例题】某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付公司计划向银行借款用于支付设备款。3年付讫。由于资金不充裕，每年年初支付200万元，5%，复利计息。假设银行借款年利率为要求：通过比较现值判断哪种支付方式更有利。

【分析】

500付款方式一：（一次性支付）付款方式二：

决策方法：因为是现金流出，选择现值较小的方案。【答案】一次性支付方式下的现值=500（元）

分期支付方式下的现值 P A .

=A×［（P/A,i, n-1）+1］

］P/A,5%, 2）+1 =200 ×［（）（1.8594+1 =200 ×

（万元） =571.88，所以，一次性万元）万元）大于一次性支付现值（500 因为分期支付的现值（571.88 万元更有利。支付500 】预付年金终值系数与普通年金终值系数【提示1 年金×预付年金终值系数预付年金终值=

1）1+i）（公式=A F×（F/A,i,n）×（A 1+i）预付年金终值系数=普通年金终值系数×（ =年金×预付年金终值系数预付年金终值）2）-1] （公式

F=A×[（F/A,i,n+1A1 ，系数减预付年金终值系数相比较普通年金终值系数：期数加1 】预付年金现值系数与普通年金现值系数【提示2 年金×预付年金现值系数预付年金现值= ）（公式

1P/A,i,n）×（1+i） =A P×（A）普通年金现值系数×（1+i预付年金现值系数= =年金×预付年金现值系数预付年金现值）2）+1] （公式=A P×[（P/A,i,n-1A1 ，系数加预付年金终值系数相比较普通年金终值系数：期数减1 （四）递延年金递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。

【图示】

A 表示年金图中： m 表示递延期无关A的个数，与递延期m表示 n 递延年金终值 1.

递延年金终值的计算与普通年金的终值计算一样。

2. 递延年金现值按照复利计息递延年金现值是指间隔一定时期后每期期末或期初收付的系列等额款项，

方式折算的现时价值。.

m ，）×(P/F，i计算公式：P=A ×（ P/A，i，n)A

①P= ② - A]

）i，m ，m+n）-（P/A，， =A ×[（P/Ai

m+n）n)×(P/F，i，=A P×（F/A，i，A年2? 单选题】某企业近期付款购买了一台设备，总价

款为100万元，从第【2014年

［已 10%，则该设备的现值为（）万元。年末开始付款，分5年平均支付，年利率为）（P/A,10%,6）

（P/F,10%,1）

（ =4.3553］ A.41.11 P/A,10%,2）=1.7355，

（P/A,10%,5=3.7908,=0.9091,知：

B.52.40

C.57.63

D.68.92

【答案】 1P/F，5）×（，10%，）10%P/A=20P【解析】×（，A0.9091=68.92（万元）××=203.7908

（五）永续年金永续年金是指无限期收付的年金，即一系列没有到期日的等额现金流。

图示：

1. 永续年金终值

所以永续年金终值趋向于无穷大永续年金现值 2.

单选题】某项永久性奖学金，计划开始时一次性存入一笔钱，以后每年发放 ? 【例题 ( )元。80000元，若年利率为5%，则现在需要存入 A.1625000 B.1500000

C.1600000

D.1650000

【答案】。【解析】需要存入的金额=80000／5%=1600000（元）（六）年偿债基金年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积累一定数额的资金而必

求须分次等额形成的存款准备金。也就是为使年金终值达到既定金额的年金数额（已知F,A）A 年金计算公式：

】偿债基金和普通年金终值互为逆运算。1【提示【提示】偿债基金系数与普通年金终值系数的关系：2 .

元，假定银行利息率为100000单选题】某公司拟于5年后一次还清所欠债务?【例题

则应从现在起，的年金现值系数为3.7908年的年金终值系数为6.1051，510%，10%5年10% ）元。每年末等额存入银行的金额为（

A.16379.75

B.26379.66

C.379080

D.610510

A 【答案】【解析】 6.1051=16379.75（元）从现在起每年末等额存入银行的金额=100000÷（七）年资本回收额实际上是已知普通年金年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本的金额。。AP,求年金现值A计算公式：

【提示1】年资本回收额和普通年金现值互为逆运算。 2】资本回收系数与普通年金现值系数的关系：【提示

）投资购入固定资产设1000万元（年利率为10%单选题】某企业向银行借款【例题 ?

万元。年收回全部投资，每年应收回的投资额为( )备，设备购入后立即投入使用，预计3年的年金终2.4869，3年的年金现值系数为时，（计算结果保留整数，已知年利率为10%3 3.3100值系数为） A. 402 B. 440

C. 476

D. 302

【答案】A

【解析】每年应收回的投资额=1000/（P/A，10%，3）=1000/2.4869=402（万元）。

归纳总结：计算公式

6_财务管理基础4

【例题?单选题】如果市场投资组合收益率的方差就是0、002,某种资产与市场投资组合的收益率的协方差就是0、0045,则该资产的β系数为( )。 A、2、48 B、2、25 C、1、43 D、0、44 【答案】B 【解析】某种资产的β系数=某种资产与市场投资组合收益率的协方差/市场投资组合收益率的方差=0、0045/0、002=2、25 四、资本资产定价模型 (一)资本资产定价模型的核心关系式必要收益率=无风险收益率+风险收益率,即: 表示无风险收益率,以短期国债的利率来近似替代; 表示市场组合收益率,通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替; β表示该资产的系统风险系数; 称为市场风险溢酬; 称为资产风险收益率; 【提示】称为市场风险溢酬 ①它就是附加在无风险收益率之上的,由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿,它反映的就是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度,也就就是市场整体对风险的厌恶程度。 ②对风险越就是厌恶与回避,要求的补偿就越高,市场风险报酬的数值就越大。 ③如果市场的抗风险能力强,则对风险的厌恶与回避就不就是很强烈,要求的补偿就越低,所以市场风险报酬的数值就越小。【2016年?单选题】下列关于市场风险溢酬的表述中,错误的就是( )。 A、市场风险溢酬反映了市场整体对风险的平均容忍度 B、若市场抗风险能力强,则市场风险溢酬的数值就越大 C、市场风险溢酬附加在无风险收益率之上 D、若市场对风险越厌恶,则市场风险溢酬的数值就越大【答案】B

【解析】若市场抗风险能力强,则对风险的厌恶与回避就不就是很强烈,市场风险溢酬的数值就越小,所以选择选项B。【2015年?多选题】下列关于资本资产定价模型的表述中,正确的有( )。 A、如果无风险收益率提高,则市场上所有资产的必要收益率均提高 B、如果某项资产的β=1,则该资产的必要收益率等于市场平均收益率 C、如果市场风险溢酬提高,则市场上所有资产的风险收益率均提高 D、市场上所有资产的β系数都应当就是正数 E、如果市场对风险的平均容忍程度越高,则市场风险溢酬越小【答案】ABE 【解析】资产的必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险收益率+β×市场风险溢酬,所以选项A正确;必要收益率=无风险收益率+β×(市场平均收益率-无风险收益率)=无风险收益率+1×(市场平均收益率-无风险收益率)=市场平均收益率,所以选项B正确;β系数也可以就是负数或者0,不一定就是正数,如果β系数为0,市场风险溢酬变化,不影响该资产的风险收益率,选项C、D不正确。市场风险的平均容忍程度越高,也就就是市场整体对风险的厌恶程度越低,要求的补偿就越低,市场风险溢酬越小,选项E正确。 (二)证券市场线证券市场线就就是所代表的直线,如下图所示。证券市场线的含义如下: (1)β系数作为自变量(横坐标),必要收益率R作为因变量(纵坐标),无风险利率Rf就是截距,市场风险溢酬(Rm-Rf)就是斜率。 (2)证券市场线的斜率(R m-R f),反映市场整体对风险的厌恶程度,如果风险厌恶程度高,则(R m-R f)的值就大,β稍有变化时,就会导致该资产的必要收益率较大幅度的变化。反之,资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。 (3)证券市场线对任何公司、任何资产都就是适合的。只要将该公司或资产的β系数代入到上述直线方程中,就能得到该公司或资产的必要收益率。 (4)证券市场线一个重要的暗示就就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险,也就就是说,投资者要求补偿只就是因为她们“忍受”了市场风险的缘故,而不包括公司风险,因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。 (三)证券资产组合的必要收益率证券资产组合的必要收益率此公式与前面的资产资本定价模型公式非常相似,它们的右侧唯一不同的就是β系数的主体,前面的β系数就是单项资产或个别公司的β系数;而这里的则就是证券资产组合的β系数。

财务管理考试试题及答案

财务管理考试试题及答案一、单项选择题 1．一股优先股，每年分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B）元元元元 2.下列选项中不属于股票筹资优点(B)。 A.筹资风险小 B.不会分散控制权 C.能提高公司信誉 D.没有固定的到期日，不用偿还 3.在用因素分析法匡算资本需要量时，企业上年度资本平均占用金为1000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年销售增长5%，资本周转速度减慢3%，则本年度资本需要量为（C）。A、B、C、D、解析：（1000-100）*（1+5%）*（1+3%）= 4．某人拟在5年后用40000元购买一台电脑，银行年利率12%，复利计息，此人现在应存入银行（D）元。（PVIF12%，5＝） A.24000 B.26864 C.30000 D.22696 5．永续年金具有下列特征（C） A每期期初支付B每期不等额支付

C没有终值D没有现值 6．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，去年股利为每股元，估计股利会以每年10％的速度增长，则该种股票的价格为(D)。元元元元 7．总杠杆系数等于财务杠杆系数与营业杠杆系数（C） A．相加B.相减C.相乘D.相除 8．由于物价总水平变动而引起的投资者的资产购买力的变动，称为（D） A财务风险B证券市场风险C外汇风险D购买力风险 9．银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为（D） A.信用额度 B.周转额度 C.借款额度 D.补偿性余额 10．下列筹资方式中不属于债权筹资的是（B） A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁 11.A股票的β系数为，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（A）。 A．B．C．1D．无法确定 12.企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务

第二章财务管理的基础知识10页

第二章财务管理的基础知识教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系，了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析教学重点：资金时间价值的计算教学课时：12 教学内容与过程：导入图片和案例：第一节资金时间价值一、资金时间价值的含义（一）概念（二）产生的条件（三）表示方法 ()???一次性收付款项的终值、现值的计算重点：资金时间价值的计算非一次性收付款项年金和混合现金流的终值、现值的计算注：资金时间价值的计算，涉及两个基本概念，即现值和终值，P16 对于一个特定的时间段而言，该段时间的起点金额是现值；该段时间的终点金额是终值。二、一次性收付款项的终值和现值（一）单利的终值和现值（二）复利的终值和现值 1 .复利终值例：若将1000元以7 %的利率存入银行，则2年后的本利和是多少? 注：i ↗, F ↗；n ↗, F ↗. 2.复利现值：即倒求本金注：i ↗,P ↙; n ↗, P ↙. 注：复利现值系数与复利终值系数互为倒数 3.复利利息的计算：I ＝F-P 注：财务管理考试中，若不特指，均指复利。企业再生产运动中，运用资金一次循环的利润，应投入下一次循环中，这一过

程与复利计算的原理一致。因此，按复利制计算和评价资金时间价值要比单利制更科学。所以，在长期投资决策计算相关指标时，通常采用复利计息。课堂练习： 1.某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后可得到多少？ 2.某项投资4年后可得到40000元，按利率6%计算，现在应投资多少？ F = 2000 × （F/P，7%，5）= 2000 × 1.4026 = 2805.2 (元) P = 40000 × (P/F，6%，4) = 40000 × 0.7921 = 31684 (元) 知识链接：有关复利的小故事富兰克林的遗嘱你知道本杰明·富兰克林是何许人吗？富兰克林利用放风筝而感受到电击，从而发明了避雷针。这位美国著名的科学家死后留下了一份有趣的遗嘱：一千英磅赠给波士顿的居民，如果他们接受了这一千英磅，那么这笔钱应该托付给一些挑选出来的公民，他们得把这些钱按每年5％的利率借给一些年轻的手工业者去生息。这些款过了100年增加到131000英磅。我希望那时候用100000英磅来建立一所公共建筑物，剩下的31000英磅拿去继续生息100年。在第二个100年末了，这笔款增加到4061000英磅，其中1061000英磅还是由波士顿的居民来支配，而其余的3000000英磅让马萨诸塞州的公众来管理。过此之后，我可不敢多作主张了！” 同学们，你可曾想过：区区的1000英磅遗产，竟立下几百万英磅财产分配的遗嘱，是“信口开河”，还是“言而有据”呢？事实上，只要借助于复利公式，同学们完全可以通过计算而作出自己的判断。德哈文的天文债权十年前，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代入禀美国法院，向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。事情的经过是：1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘（相当于6%）。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府当然要耍赖拒还了。 45万美元，变成1416亿美元，代价是211年6厘的复利，此故事足以说明复利增长的神奇力量。朋友们可能会想，别说211年了，就算50年，我都老了，要钱干什么？是啊，我想反问一句又有几个人能做到几十年如一日的坚持呢！如果能坚持到最后，你一定会成功！三、年金的终值和现值（非一次性收付款项的终值和现值）

财务管理第四版课后答案

《财务管理》课后答案第二章 1．答：第7年底可以从账户中取出： 712%,412%,3 1000010000 4.779 1.40567144.95() FV FVIFA FVIF =??=??=元 2. 答：张华所得获得所有收入的现值是： 12%,112%,2 12%,3 510+%10+%+% +10+%5110.89311.440.79711.8980.712 32.4PV PVIF PVIF PVIF =+?+??=+?+?+?=2 （110）（14）(110）（14）（1+10%）（万元） 12%,8 4500045000 4.968233560PV PVIFA =?=?=（元） 3. 每年节约的员工交通费按年金折现后为：大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。 4. 答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。则有： 3%,4 100010000.888888PV PVIF =?=?=（元） 5. 答：（1）设每年年末还款A 元，则有： 16%,84.344 5000 A PVIFA A ?=?= 求解得A=万元（2）年金现值系数=5000/1500=，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清。 6.中原公式和南方公司股票的报酬率

答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+β系数×（所有证券的报酬率-无风险报酬率）所以分别为： A=8%+×（14%-8%）=17%， B=8%+×（14%-8%）=14%， C=8%+×（14%-8%）=%， D=8%+×（14%-8%）=23%。 8. 答：n n t t K F K I P )1()1(1+++=∑ = ,,15%,515%,5100012%1000120 3.35210000.497899.24k n k n I PVIFA F PVIF PVIFA PVIF =?+?=??+?=?+?=（元）则该债券价格小于元时，才能进行投资。 9. （2=0.2%%+%%+.4%%+%%+.4%%+%%=% ?????????期望报酬（25502550）0（20501050） 0（15502050）18 （3） 50%的A 证券和50%的C 证券构成的投资组合： =0.2%%+%%+.4%%+%%+.4%%+%%=17.5% ?????????期望报酬（25501050）0（20501550） 0（15502050）（4）50%的B 证券和50%的C 证券构成的投资组合：

财务管理会计基础知识试题及答案知识定稿版

财务管理会计基础知识试题及答案知识 HUA system office room 【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】

【最新资料,Word版，可自由编辑！】一、单项选择题 1、会计是以为主要计量单位，反映与监督一个单位的经济活动的一种经济管理工作。（） A、实物 B、货币Ｃ、工时 D、劳动耗费 2、下列项目中，属于会计基本职能的是（）Ａ、计划职能、核算职能Ｂ、预测职能、监督职能Ｃ、核算职能、监督职能Ｄ、决策职能、监督职能 3、会计对象是企事业单位的（）Ａ、资金运动Ｂ、经济活动Ｃ、经济资源Ｄ、劳动成果

4、是将一个会计主体持续经营的生产经营活动人为划分成若干个相等的会计期间。（） A、会计时段 B、会计分期 C、会计区间 D、会计年度 5、下边列各项中属于企业资产的是（）Ａ、应付账款Ｂ、实收资本Ｃ、销售收入Ｄ、原材料 6、最基本的会计等式是（）Ａ、收入－费用＝利润Ｂ、收入－成本＝利润Ｃ、资产＝负债＋所有者权益Ｄ、资产＋负债＝所有者权益 7、企业期末所有者权益总额等于（）Ａ、期末资产－期末负债Ｂ、本期收入－本期费用Ｃ、期末资产－本期费用Ｄ、期末负债＋本期费用 8、某企业6月初的资产总额为60000元，负债总额为25000元。6月初取得收入共计28000元，发生费用共计18000元，则6月末该企业的所有者权益总额为（） A、85000元 B、35000元 C、10000元 D、45000元

9、某企业年初资产总额为126000元，负债总额为48000元。本年度取得收入共计89000元，发生费用共计93000元，月末负债总额为50000元，则该企业年末资产总额为（） A、124000元 B、122000元 C、128000元 D、131000元 10、企业月初资产总额300万，本月生下列经济业务1）赊购材料10万 2）用银行存款偿还短期借款20万 3）收到购货单位偿还欠款15万存入银行，月末资产总额为（） A、310万 B、290万 C、295万 D、305万 11、下列项目中不属于有价证券的是（） A、国库券 B、股票 C、信用证存款 D、企业债券 12、下列项目中不属于企业的款项范围的是（） A、现金 B、银行存款 C、外埠存款 D、企业债券 13、增减的核算，一般都应以具有法律效力的文书为依据，具有政策性强的特点。（） A、资本 B、债权、债务 C、现金、银行存款 D、财物

(整理)基本财务管理知识

第一节财务管理基础知识(一) 财务与会计的关系财务与会计的内涵 1.会计会计工作主要是解决三个环节的问题：会计凭证会计账簿会计报表财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进行投资，项目投资完成以后，在经营

过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投资管理、经营活动的管理和分配活动的管理。 1．理论上财务和会计的关系过去理论上对财务和会计的关系有三种看法： (1)大财务：财务决定会计； (2)大会计：会计决定财务； (3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。为什幺会出现这样一种局面，它有什幺弊端? 在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那幺实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和

颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场经济的条件下，再去强调大财政的管理，强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的，是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目在市场经济条件下，财务和会计是两项内容各异的工作，二者是平行的关系。市场经济环境下我国的企业应该注重和加强财务管理。财务绝不仅仅是一个制度的问题，还是一个方法和思路的问题。我们学习财务管理，实际上是一个方法和思路的问题，而不是财政部财务规定的问题。财务应该是企业自己的财务。对现行财务制度的简单评价从计划经济延续下来，我国一直是国家规定财务制度，国家通过财务制度来约束国有企业行为。1993年，在从计划经济体系向市场经济体系过渡的过程中，国家颁布了“两则两制”。所谓两则就是指《企业的财务通则》和《企业的会计准则》。财务通则属于财务制度范畴；会计准则属于会计制度范畴。所谓两制就是指《13个大行业的财务制度》和《13个大行业的会计制度》。13个行业包括工业、农业、商业、金融业、建筑业等。“两则两制”的执行标志着我国财会制度开始从计划经济向市场经济过渡。在市场经济初期，企业执行财政部门颁布的财会制度还是可行的，但是随着市场经济的深入发展，财会制度的负面影响逐渐暴露出来。

财务管理基础知识

公司理财第1讲财务管理基础知识(一) 【本讲重点】财务与会计的关系会计的基础知识(一) 财务与会计的关系【重点提示】财务与会计的内涵财务与会计的关系评价现行财务制度财务与会计的内涵 1.会计会计工作主要是解决三个环节的问题：会计凭证会计账簿会计报表

图1－1 会计工作的三个环节 2.财务财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进行投资，项目投资完成以后，在经营过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投资管理、经营活动的管理和分配活动的管理。财务与会计的关系 1．理论上财务和会计的关系过去理论上对财务和会计的关系有三种看法：

(1)大财务：财务决定会计； (2)大会计：会计决定财务； (3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。为什么会出现这样一种局面，它有什么弊端? 在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那么实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场经济的条件下，再去强调大财政的管理，强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的，是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目在市场经济条件下，财务和会计是两项内容各异的工作，二者是平行的关系。市场经济环境下我国的企业应该注重和加强财务管理。财务绝不仅仅是一个制度的问题，还是一个方法和思路的问题。我们学习财务管理，实际上是一个方法和思路的问题，而不是财政部财务规定的问题。财务应该是企业自己的财务。

《财务管理学》(第四版)练习参考答案(全部)

中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量； 3. 只抓生产，不抓销售； 4. 只重投入，不重挖潜。（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值； 2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润； 3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响； 2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响； 3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； 2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够； 3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系； 3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。缺点：很难计量。

财务管理基础知识

财务管理基础知识-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN

财务管理基础知识(一) 什么是会计会计工作主要是解决三个环节的问题：会计凭证会计账簿会计报表图1－1 会计工作的三个环节

什么是财务财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进行投资，项目投资完成以后，在经营过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投资管理、经营活动的管理和分配活动的管理。筹资投资经营分配财务与会计的关系 1．理论上财务和会计的关系过去理论上对财务和会计的关系有三种看法： (1)大财务：财务决定会计； (2)大会计：会计决定财务； (3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。

为什么会出现这样一种局面，它有什么弊端？在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那么实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场经济的条件下，再去强调大财政的管理，强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的，是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目在市场经济条件下，财务和会计是两项内容各异的工作，二者是平行的关系。市场经济环境下我国的企业应该注重和加强财务管理。财务绝不仅仅是一个制度的问题，还是一个方法和思路的问题。我们学习财务管理，实际上是一个方法和思路的问题，而不是财政部财务规定的问题。财务应该是企业自己的财务。对现行财务制度的简单评价从计划经济延续下来，我国一直是国家规定财务制度，国家通过财务制度来约束国有企业行为。1993年，在从计划经济体系向市场经济体系过渡的过程中，国家颁布了“两则两制”。所谓两则就是指《企业的财务通则》和《企业的会计准则》。财务通则属于财务制度范畴；会计准则属于会计制度范畴。所谓两制就是指《13个大行业的财务制度》和《13个大行业的会计制度》。13个行业包括工业、农业、商业、金融业、建筑业等。“两则两制”的执行标志着我国财会制度开始从计划经济向市场经济过渡。在市场经济初期，企业执行财政部门颁布的财会制度还是可行的，但是随着市场经济的深入发展，财会制度的负面影响逐渐暴露出来。会计的基础知识

财务管理基础4-5章习题

同步练习题一、单项选择题 1. 某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。 A.0 B.6500 C.12000 D.18500 2. 各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）。 A．交易性需求 B．预防性需求 C．投机性需求 D．长期投资性需求 3.在随机模型中，考虑现金相关成本中与现金转换成本成正比例变动的成本是（）。 A.商品周转次数 B.应收账款周转次数 C.证券变现次数 D.应收票据变现次数 4.下列项目中属于持有现金的机会成本的是（）。 A.现金管理人员工资 B.现金安全措施费用 C.安全被盗损失 D.现金的再投资收益 5.企业目前信用条件“N/30”,赊销额为3600万元，预计将信用期延长为“N/60”，预计赊销额将变为7200万元，若该企业变动成本率为60%，资金成本率为10%。假设一年360天。那么，该企业应收账款占用资金将增加（）万元。 A.3600 B.54 C.360 D.540 6.目前的信用政策为“2/15,N/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后12.5天（平均数）收回，则企业应收账款平均收现期为（）天。 A.18 B.21 C.22 D.41.5 7.下列对现金折扣的表述，正确的是（）。 A.又叫商业折扣 B.折扣率越低，企业付出的代价越高 C. 目的是为了加快账款的回收 D.为了增加利润，应当取消现金折扣 8.下列订货成本中属于变动成本的是（）。 A.采购部门管理费用 B.采购人员的计时工资 C.订货差旅费 D.预付订金的机会成本 9.采用ABC控制法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。 A.数量较多的存货\ B.占用资金较多的存货 C.品种较多的存货 D.库存时间较长的存货 10.经济订货批量模式所依据的假设不包括（）。 A.存货总需求量是已知常数 B.库存持有成本与库存水平呈线性关系

财务管理基础知识(总18页)

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什么是会计会计工作主要是解决三个环节的问题：会计凭证会计账簿会计报表图1－1 会计工作的三个环节

所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。为什么会出现这样一种局面，它有什么弊端? 在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那么实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场经济的条件下，再去强调大财政的管理，强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的，是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目在市场经济条件下，财务和会计是两项内容各异的工作，二者是平行的关系。市场经济环境下我国的企业应该注重和加强财务管理。财务绝不仅仅是一个制度的问题，还是一个方法和思路的问题。我们学习财务管理，实际上是一个方法和思路的问题，而不是财政部财务规定的问题。财务应该是企业自己的财务。对现行财务制度的简单评价从计划经济延续下来，我国一直是国家规定财务制度，国家通过财务制度来约束国有企业行为。1993年，在从计划经济体系向市场经济体系过渡的过程中，国家颁布了“两则两制”。所谓两则就是指《企业的财务通则》和《企业的会计准则》。财务通则属于财务制度范畴；会计准则属于会计制度范畴。所谓两制就是指《13个大行业的财务制度》和《13个大行业的会计制度》。13个行业包括工业、农业、商业、金融业、建筑业等。“两则两制”的执行标志着我国财会制度开始从计划经济向市场经济过渡。在市场经济初期，企业执行财政部门颁布的财会制度还是可行的，但是随着市场经济的深入发展，财会制度的负面影响逐渐暴露出来。

6_财务管理基础(4)

【例题?单选题】如果市场投资组合收益率的方差是0.002，某种资产和市场投资组合的收益率的协方差是0.0045，则该资产的β系数为( )。 A. 2.48 B. 2.25 C. 1.43 D. 0.44 【答案】B 【解析】某种资产的β系数=某种资产和市场投资组合收益率的协方差/市场投资组合收益率的方差=0.0045/0.002=2.25 四、资本资产定价模型（一）资本资产定价模型的核心关系式必要收益率=无风险收益率+风险收益率，即： R=R f+β(R m?R f) R f表示无风险收益率，以短期国债的利率来近似替代； R m表示市场组合收益率，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替； β表示该资产的系统风险系数； (R m?R f)称为市场风险溢酬； β(R m?R f))称为资产风险收益率；【提示】(R m?R f)称为市场风险溢酬 ①它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度。 ②对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，市场风险报酬的数值就越大。 ③如果市场的抗风险能力强，则对风险的厌恶和回避就不是很强烈，要求的补偿就越低，所以市场风险报酬的数值就越小。【2016年?单选题】下列关于市场风险溢酬的表述中，错误的是（）。 A.市场风险溢酬反映了市场整体对风险的平均容忍度 B.若市场抗风险能力强，则市场风险溢酬的数值就越大 C.市场风险溢酬附加在无风险收益率之上 D.若市场对风险越厌恶，则市场风险溢酬的数值就越大【答案】B 【解析】若市场抗风险能力强，则对风险的厌恶和回避就不是很强烈，市场风险溢酬的数值就越小，所以选择选项B。【2015年?多选题】下列关于资本资产定价模型的表述中，正确的有（）。 A.如果无风险收益率提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高 B.如果某项资产的β=1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率

财务管理基础知识详述

I06公司理财讲义★讲师简介许经长 ☆中国人民大学商学院教授、博士 ☆长盛基金治理公司董事 ★课程对象 ——谁需要学习本课程

★国有企业高层治理者 ★国有企业中层治理者及基层主管 ★民营企业高层治理者 ★民营企业中层治理者及基层主管 ★人力资源部、培训部经理及职员 ★国家机关以及事业单位的领导者与一般工作人员★任何希望系统学习最新的工商治理知识的人士 ★课程目标 ——通过学习本课程，您将实现以下转变 1.了解财务与会计的内涵 2.熟悉现金流量表的结构与内容 3.了解财务治理的目标、内容与职能

4.掌握财务分析的要紧内容与方法 5.掌握财务预测的方法 6.掌握本量利分析法 7.掌握筹资的要紧形式与方法 8.掌握现金和有价证券、应收账款和存货、利润分配活动的治理方法 9.熟悉现代企业财务治理体系的要紧构成要素 ★课程提纲 ——通过本课程，您能学到什么？第一讲 1.财务与会计的内涵 2.财务与会计的关系 3.评价现行财务制度 4.如何认识会计工作（一）

第二讲 1.如何认识会计工作（二） 2.会计等式与会计报表第三讲 1.现金流量表 2.财务治理的目标 3.财务治理的内容 4.财务治理的职能第四讲 1.财务分析概述 2.流淌性分析 3.资产治理分析 4.长期偿债能力分析 5.盈利能力分析 6.上市公司财务分析第五讲 1.财务预测（一） 2.财务预测（二）

第六讲 1.财务预测（三） 2.本量利分析 3.财务预算 4.作业成本与作业预算 5.一般股筹资第七讲 1.负债筹资 2.营运资金政策 3.资本成本 4.财务杠杆 5.资本结构第八讲 1.三种投资分类方式 2.投资中考虑的因素 3.项目投资决策基础 4.长期投资决策方法（一）第九讲

财务管理第一章和第二章相关知识点总结

财务管理第一章 1、资产负债表资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它以“资产=负债+所有者权益”会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一时点上全部资产、负债和所有者权益的基本状况。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源，承担的负债义务以及所有者对净资产的索偿权。揭示了企业某一特定时点有关资产、负债、所有者权益及其结构或相互关系的信息，既反映企业经营活动的物质基础，又反映了企业的规模和发展潜力。因此，利用该表的资料可以分析企业资产的分布状态、负债水平、负债结构和所有者权益的构成情况，据以评价企业的资产、资本结构是否合理；可以分析企业资产的流动性，长、短期债务金额及偿债能力，评价企业的财务弹性以及承受风险的能力。 2、利润表一定时期内生产经营成果的财务报表。它是根据企业一定会计期间发生的各项收入与各项费用的配比计算得出的净收益编制而成的，并通过其附表“利润分配表”来反映对净利润的分配情况。利润表能够说明企业某一特定时期的净收益状况及其形成过程。在财务分析中，利润表提供了评价企业的经营管理效率、判断资本保全程度和预测未来利润变化趋势的主要信息来源。第一层次计算营业利润。营业利润由营业收入减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用和财务费用、资产减值损失，再加上公允价值变动收益、投资收益构成。第二层次计算利润总额。利润总额由营业利润加上营业外收入、减去营业外支出构成。第三层次计算净利润。净利润是由利润总额减去所得税费用构成。第四层次计算每股收益。每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益两部分。通过利润表分析可以考核企业利润执行情况，评价经营活动的业绩，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势。将利润表项目与资产负债表项目结合起来分析，可以计算企业所得与所占用资产之间的比例关系，分析企业的盈利能力，评价企业收益水平。根据利润表还可以提供反映企业营业成本、利润率等信息资料，明确企业加强成本管理的着眼点。、现金流量表3现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，它为财务报表使用者提供企业一定会计期间内现金流量的信息、收益质量信息和财务弹性信息，并用于预测企业的未来现金流量。现金流量表的主要作用：一是提供报告期现金流量的实际数据；二是评价报告期收益质量的信息；三是有助于评价企业的现金流动性和财务弹性；四是可据以预测企业的未来现金流量。财务分析主体通过对经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量的分析，可以了解企业现金增减

财务管理期末考试题及答案

一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母

会计基础资料知识与财务管理基础知识

财务与会计第一节会计基础知识第一单元会计核算一、会计核算的基本前提 1、会计主体：企业会计中，企业是会计主体；在以个人或者家庭的财务收支做为核算单位时，个人或者家庭是财务主体。 2、持续经营：在可以预见的将来，会继续持续经营下去，不会停业，也不会大规模削减业务 3、会计分期：通常为一年，公历1月1日起至12月31日止 4、货币计量：在我国的会计实务中，以人民币做为计量单位 5、会计基础：企业应当以权责发生制为基础进行会计确认、计量和报告（请注意权责发生质和收付实现制的区别） A、权责发生制：当期已经实现的收入或者已经发生或者应当负担的费用，不论款项是否收付都作为当期的收入和费用处理； B、收付实现制：以款项的实际收付日期为基础来确定收入和费用的归属期；

二、会计信息质量要求 1、真实性原则：会计信息真实可靠，内容完整 2、相关性原则：会计信息应当于使用者的经济决策相关 3、明晰性原则：会计信息和会计报告要清晰完整、简明扼要，便于理解和利用 4、可比性原则：口径一致，相互可比 5、实质重于形式原则：按照经济实质进行会计核算，而不应当仅仅按照他们的法律形式作为会计核算的依据；（实质：业务的经济实质；形式：业务的法律形式） 6、重要性原则：按照重要程度，区别对待 7、谨慎性原则：可以预见的损失或者费用合理预计并加以确认，对难以确认的收入则不能提前予以入账 8、及时性原则：已经发生的交易或者事项，要及时确认、计量和报告第二单位会计要素一、会计对象：即资金运动二、会计要素企业会计要素：资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润个人会计要素：资产、负债、净资产、收入、支出 1、资产：实质，经济资源；目的，带来经济利益；拥有或能够控制的经济资源；货币计量； 2、负债：过去、目前会计事项的现时义务；未来经济利益的牺牲；货币计量；

6_财务管理基础(4)

【例题?单选题】如果市场投资组合收益率得方差就是０、00２，某种资产与市场投资组合得收益率得协方差就是０、0０４5,则该资产得β系数为（）．Ａ、２、４8 B、２、25 C、1、43 D、0、44 【答案】Ｂ【解析】某种资产得β系数=某种资产与市场投资组合收益率得协方差/市场投资组合收益率得方差＝0、０0４5/0、0０2=２、２5 四、资本资产定价模型 (一)资本资产定价模型得核心关系式必要收益率=无风险收益率＋风险收益率，即：表示无风险收益率，以短期国债得利率来近似替代；表示市场组合收益率,通常用股票价格指数收益率得平均值或所有股票得平均收益率来代替; β表示该资产得系统风险系数; 称为市场风险溢酬; 称为资产风险收益率；【提示】称为市场风险溢酬 ①它就是附加在无风险收益率之上得,由于承担了市场平均风险所要求获得得补偿,它反映得就是市场作为整体对风险得平均“容忍”程度，也就就是市场整体对风险得厌恶程度. ②对风险越就是厌恶与回避,要求得补偿就越高,市场风险报酬得数值就越大。 ③如果市场得抗风险能力强,则对风险得厌恶与回避就不就是很强烈,要求得补偿就越低，所以市场风险报酬得数值就越小。【201６年?单选题】下列关于市场风险溢酬得表述中，错误得就是( )。 A、市场风险溢酬反映了市场整体对风险得平均容忍度 B、若市场抗风险能力强，则市场风险溢酬得数值就越大 C、市场风险溢酬附加在无风险收益率之上 D、若市场对风险越厌恶，则市场风险溢酬得数值就越大【答案】B 【解析】若市场抗风险能力强,则对风险得厌恶与回避就不就是很强烈，市场风险溢酬得

数值就越小,所以选择选项Ｂ。【２015年?多选题】下列关于资本资产定价模型得表述中，正确得有( ）。 A、如果无风险收益率提高，则市场上所有资产得必要收益率均提高 B、如果某项资产得β=１，则该资产得必要收益率等于市场平均收益率Ｃ、如果市场风险溢酬提高,则市场上所有资产得风险收益率均提高 D、市场上所有资产得β系数都应当就是正数 E、如果市场对风险得平均容忍程度越高,则市场风险溢酬越小【答案】ABE 【解析】资产得必要收益率=无风险收益率＋风险收益率=无风险收益率+β×市场风险溢酬,所以选项A正确；必要收益率＝无风险收益率+β×（市场平均收益率-无风险收益率）=无风险收益率＋1×（市场平均收益率-无风险收益率)=市场平均收益率,所以选项B正确;β系数也可以就是负数或者0，不一定就是正数,如果β系数为0，市场风险溢酬变化,不影响该资产得风险收益率,选项C、D不正确．市场风险得平均容忍程度越高,也就就是市场整体对风险得厌恶程度越低,要求得补偿就越低,市场风险溢酬越小,选项E正确。 (二）证券市场线证券市场线就就是所代表得直线，如下图所示．证券市场线得含义如下：（1)β系数作为自变量（横坐标),必要收益率R作为因变量（纵坐标)，无风险利率Rｆ就是截距,市场风险溢酬(Ｒm－Rf)就是斜率。 (２）证券市场线得斜率(Ｒm－R f)，反映市场整体对风险得厌恶程度，如果风险厌恶程度高，则(R m-R f）得值就大,β稍有变化时,就会导致该资产得必要收益率较大幅度得变化.反之,资产得必要收益率受其系统风险得影响则较小。（3）证券市场线对任何公司、任何资产都就是适合得。只要将该公司或资产得β系数代入到上述直线方程中,就能得到该公司或资产得必要收益率。（4)证券市场线一个重要得暗示就就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险,也就就是说,投资者要求补偿只就是因为她们“忍受”了市场风险得缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。 (三）证券资产组合得必要收益率证券资产组合得必要收益率此公式与前面得资产资本定价模型公式非常相似，它们得右侧唯一不同得就是β系数得主体,前面得β系数就是单项资产或个别公司得β系数;而这里得则就是证券资产组合得β系数。