2017 财务管理学

一、选择题(共10题，每题3分，共30分)

1. 企业财务活动是以现金收支为主的企业（）的总称。（视频第1章，教材第1章）

A. 货币资金

B. 资金收支活动

C. 决策、计划和控制

D. 筹资、投资和利润分配

标准答案：B

2. 下面有关资金时间价值的表述，正确的是（）。（视频第2章，教材第2章）

A. 资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额

B. 资金时间价值是推迟消费所获得的报酬

C. 资金时间价值只能用绝对数来表示

D. 资金时间价值的量无法进行计量

标准答案：A

3. 已知某证券β系数为2，则该证券的风险是（）。（视频第2章，教材第2章）

A. 无风险

B. 风险很低

C. 与市场平均风险一致

D. 是市场平均风险的2倍

标准答案：D

4. 融资租赁筹资方式的缺点是（）。（视频第3章，教材第5章）

A. 不能迅速形成生产经营能力

B. 设备陈旧过时的风险高

C. 限制条件多

D. 筹资成本高

标准答案：D

5. 筹资风险较高、限制条件较多、筹资数量有限的筹资方式为（）。（视频第3章，教材第5章）

A. 长期借款

B. 发行债券

C. 发行股票

D. 租赁

标准答案：A|B

6. 下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。（视频第3章，教材第6章）

A. 提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险

B. 在相关范围内，产销业务量变动率上升，经营风险加大

C. 在相关范围内，经营杠杆系数与产销业务量变动率呈反方向变动

D. 对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动

标准答案：C

7. 某投资方案的年销售收入为180万元，年付现成本费用120万元，年折旧率20万元，所得税率30%，则该方案的年现金流量为（）万元。（视频第4章，教材第7章）

A. 60

B. 62

C. 56

D. 48

标准答案：D

8. ABC 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700 万元，税后付现成本为350 万元，税后净利润210 万元。那么，该项目年营业现金净流量为多少万元（）。（视频第4章，教材第8章）

A. 140

B. 410

C. 560

D. 200

标准答案：A

9. 下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（）。（视频第5章，教材第9章）

A. 机会成本

B. 短缺成本

C. 管理成本

D. 坏账成本

标准答案：B

10. 下列哪种股利政策可能会给公司造成较大的财务负担（）。（视频第6章，教材第11章）

A. 固定股利或稳定增长股利政策

B. 剩余股利政策

C. 固定支付率政策

D. 低正常股利加额外股利政策

标准答案：A

二、名词解释(共4题，每题5分，共20分)11. 财务管理（视频第1章，教材第1章）

标准答案：答：财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的的，是组织企业财务活动、处理企业与各方面财务关系的一项综合性管理工作，是企业管理的重要组成部分。

12. 年金（视频第2章，教材第2章）

标准答案：答：年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，也即等额、定期的系列收支，通常记作A。

13. 投资(视频第4章，教材第7章)

标准答案：答：是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的自己或实物等货币等价物的经济行为。

14. 营运资金(视频第5章，教材第9章)

标准答案：答：营运资金，又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。

三、简答题(共2题，每题10分，共20分)15. 证券组合的风险可分为哪两种？具体解释各自含义。（视频第2章，教材第2章）

标准答案：答：证券组合的风险可分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险（公司特有风险）和不可分散风险（市场风险）。可分散风险是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在竞争中的失败等。这种风险可以通过证券持有的多样化来抵消。不可分散风险则产生于那些影响大多数公司的因素：经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率等，由于这些因素会对大多数股票产生负面影响，因此无法通过分散化投资来消除。

16. 试述普通股筹资的优缺点。（视频第3章，教材第5章）

标准答案：答：优点：（1）普通股筹资没有固定的股利负担；（2）普通股股本没有规定的到期日；（3）利用普通股筹资的风险小；（4）发行普通股筹资能提升公司的信誉。缺点：（1）资金成本较高；（2）可能会分散公司的控制权；（3）如果以后增发普通股，会引起股票价格的波动。

四、计算题(共3题，每题10分，共30分)17. ABC公司准备投资100万元购入甲、乙丙三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为30万元，30万元和40万元，三种股票的β系数分别为1.0、1.2和2.5。现行国库券的收益率为10%，平均风险股票的市场报酬率为18%，要求：（1）计算该股票组合的综合β系数；（2）计算该股票组合的风险报酬率；（3）计算该股票组合的预期报酬率。（视频第2章，教材第2章）

标准答案：解：（1）β综合＝30％×1.0＋30％×1.2＋40％×2.5 ＝1.66；（2）R风险＝1.66×（18％－10％）＝13.28％；（3）Ri ＝10％＋13.28％＝23.28％。

18. 某公司拟筹资10000万元，其中长期借款1000万元，年利率为6％；发行长期债券10万张，每张面值150元，发行价200元，票面利率8％，筹资费用率2％；发行优先股2000万元，年股利率10%，筹资费用率3%；以每股25元的价格发行普通股股票200万股，预计第一年每股股利为1.8元，以后每年股利增长6％，每股支付发行费0.8元。计算该公司的综合资本成本率（所得税税率为25％）。（视频第3章，教材第6章）

标准答案：解：（1）长期借款的资本成本率＝6％×（1－25％）＝4.5%；（2）长期债券的资本成本率＝[150*8%*(1-25%)]/[200*(1-2%)]＝4.59%；（3）优先股的资本成本率＝10%/(1-3%)＝10.31％；（4）普通股的资本成本率＝1.8/(25-0.8)＋6％＝13.44％；（5）公司的综合资本成本率＝4.5%×10%＋4.59%×20％＋10.31%×20％＋13.44％×50％＝10.12％。

19. 某企业2008年度提取了盈余公积金后的净利润为1000万元，若2009年的投资计划所需资金为800万元，企业目前的资金结构为自有资金占60%。若企业采用剩余股利政策，计算2008年可发放的股利；若企业发行在外的股数为1000万股，计算每股股利。（视频第6章，教材第11章）

标准答案：解：（1）投资所需自有资金=800*60%=480万元；（2）2008年末可发放的股利=1000-480=520万元；（3）每股股利=520/1000=0.52元/股。