岗位价值评估案例分析

岗位价值评估案例分析
岗位价值评估案例分析

岗位价值评估案例分析

案例:岗位价值评估的评述

A公司通过岗位价值评估来决定其基本工资后,员工反映较好。通过薪酬满意度调查,我们看到员工对内部公平满意度和外部公平满意度得到了较大的提高如下图所示。由此看出,这次岗位价值评估取得了较大成功,达到了公司薪酬设计的主要目的。

岗位价值评估前后激切满意度调查结果对比

一、成功之处

从这个成功的案例中,我们可以看到,改进后岗位价值评估除了体现原来的岗位价值评估的公平性以外,还取得了以下几方面的成功:

(一)体现了企业价值导向

组织战略贯穿于岗位价值评估各个环节。职位族的划分、岗位说明书的撰写,评估工具的设计,特别是报酬要素的设计和报酬的选取上。报酬要素的选取是由公司内大范围问卷调查的结果得到的,岗位价值评估的成员也包含了从企业的最高领导到基层员工的代表;从而使企业和员工价值取向在薪酬体系再设计中得到较好体现,并通过全员参与强化了企业的文化和价值观。在最后薪酬水平的决策也是根据企业战略来进行的。

(二〕重视员工参与

岗位评估的结果直接影响到员工的切身利益,广大员工对岗位评估方案和评估结果的认可是至关重要的,因此在报酬要素的选取和岗位打分的时候都让其参与其中。让员工代表参与的过程,也是与他们进行沟通的过程,向员工灌输这种思想的过程。同时。让员工代表参与,在方案的制定和运用方式上可以及时听取他们的意见,确保最终等级结果得到认可。由于员工的参与以及岗位价值评估方法和程序的科学、公正、公开,使员工对于职位评价结果的接受度和认可度较高。

减少了薪酬制度改革的阻力。

(三)企业的薪酬政策变得更灵活

在现代市场竞争中,薪酬的外部竞争性不是笼统的概念,而是具体的概念。更进一步说,将一个组织所有员工的平均薪酬水平去和另外一家企业的全体员工平均水平进行比较的意义越来越小,薪酬外部竞争性的比较基础更多要落在不同组织之中的相类似职位族之间。在改进后的岗位价值评估中,企业可以根据其战略和外部市场薪酬水平确定不同职位族的不同薪酬水平,注重外部公平,提高了企业竞争力。

对于吸引、保留和激励员工,控制劳动力成本,塑造企业形象都起到了积极作用。

(四)增强了薪酬的外部竞争性

由于改进后的岗位价值评估模型它不仅仅重视企业内部的公平性,而且也把薪酬的竞争性引入了进来。由于模型在刚开始就把企业的职位划分为职位族,在进行岗位价值评估的时候也是以职位族为单位进行评估,最后形成职位族的薪酬结构。因此,企业可以在内部公平性的基础上,根据各职位族的特点来采取不同的薪酬策略。例如,A公司就对监理类职位采取了领先性薪酬策略,不仅仅有利于吸引优秀员工,而且对保留企业的核心员工,减少员工流动性都其到了积极的作用。

(五)符合经济原则

经济性原则一直贯穿在整个岗位价值评估过程中。由刚开始的职位族的划分,就为企业合理利用薪酬打下了基础。例如企业可以在外部市场供给过多的岗位,采取薪酬的拖后政策,这样既可以招到员工,又不会加大企业成本。

(六)扩大了员工的晋升通道

我们在进行岗位价值评估时,划分了职位族,岗位的评分也是以职位族为单位,最后形成的以职位族为单位的薪酬结构,这样就为处在这个职位上的员工在该职位族内流动提供了一个平台。通过这种途径,丰富了员工的工作内容,调动了他们的工作积极性,同时也提升了员工的技能,对于留住员工也起到了积极作用。

(七)岗位价值评估与素质模型相结合

在员工的薪酬定位上,结合能力素质模型体现了灵活性。这使得我们在看重岗位的同时也重视人的因素,并使两者有机的结合了起来。减轻了原有岗位价值评估只重视岗位,不考虑人,给企业带来的官僚化、死板的企业氛围。同时,它也为以后职位薪酬体系向能力薪酬体系过渡打下

7良好的基础。

尽管改进后的岗位价值评估取得了较好的成效,但是其本身也存在着一些不足。

二、存在的不足及改进意见

(一)对员工存在一定冲击

虽然改进后的岗位价值评估对于企业在薪酬水平策略的选择上更加灵活,而且也起到了对企业薪酬成本的有效控制。但是对于那些采取落后薪酬策略的职位族所对应的员工而言,打击是比较大的。虽然有可能他们对于这种做法表示理解,但是感情上。他们还是很难受的。因此,企业在进行薪酬决策时,一定要慎重。对于员工的不满,需要建立良好的申诉通道。

(二)报酬要素对职位族的针对性

改进后的岗位价值评估中,虽然划分了职位族,但是在报酬要素设计中并没有针对不同的职位族设计一套适合该职位族的报酬要素体系,这就降低了报酬要素的适用性。同时,如果针对不同的职位族设计不同的报酬要素,这种做法是否合理,还需要我们来考证。因为;它和前面要求的报酬要素选取原则的统一性相违背,后者更强调一致性原则,更强调的是用一把一模一样的尺子来衡量。而如果针对不同的职位族设计不同的报酬要素,就相当于对不同长度的事物,用不同的尺子来衡量。这就好比,对于草场的长度我们用米为单位的尺子来衡量比较合适,而对于一个本子的长度我们用厘米为单位来衡量就更合适一些,如果它也用米为单位的尺子来衡量的话,准确性上就会出现问题。对两者的比较,是要通过米和厘米之间的换算比例来决定的。

同理,针对不同的职位族设计不同的报酬要素虽然体现了报酬要素的适用性。更能体现不同职位族之间的特色,得出来的岗位价值更有效。

这里的一个关键点,就是这些不同要素之间他们之间的换算比例。

总之,岗位价值评估是把明确而系统的要素作为确定工资结构的基础,然后按照集体决策来确定工资结构的一项技术。岗位价值评估的主要优点在于对岗位相对价值进行系统地判断,并就工作岗位在企业职位族中的位置达成一致意见。虽然这种技术不能说绝对是“科学的”或“公正的”,因为它最终还要依赖于个人的分析和判断,但是这些判断是根据工作岗位的职责和岗位的相互比较做出的,因此,能体现公平性,起到激励员工的作用。

岗位价值评估

岗位价值评估 【课程背景】 岗位价值评估又称职位价值评估或工作评价,是指在工作分析的基础上,采取一定的方法,对岗位在组织中的影响范围、职责大小、工作强度、工作难度、任职条件、岗位工作条件等等特性进行评价,以确定岗位在组织中的相对价值,并据此建立岗位价值序列的过程,有效地解决内部公平的问题和战略薪酬牵引因素驱动的设计。 【培训对象】 企业高层领导/人力资源总监/人力资源经理/组织效率管理员及职位评估参与人员 【培训时间】:第1天理论第2天演练第3天实操练习与问题解答 【课程特色】 问题导入+理论讲解+案例分析+现场训练点评+问题解答 【课程收益】 1. 充分理解薪酬激励的作用、价值和运用方式,对战略薪酬设计的 策略; 2. 掌握职位归类与职位分析的方法,有效提取职位价值因素; 3. 掌所致职位评估的方法,有效运用职位等级表;

4. 掌握美世国际职位体系(IPE)的评估方法和工具使用; 5. 利用美世国际职位体系工具对现有岗位进行评估实操; 6. 通过岗位价值评估建立集团整体岗位职级图谱; 7. 结合岗位职级图谱设计人级匹配原则(包括从现有职级体系过渡 到新的职级体系,现状任职者如何兑现如新的职级体系,为薪酬分析和测算做好准备),并进行初始匹配和套入。 8. 根据套入结果对评估结果进行再论证修订。 【课程内容】 第一节薪酬激励思想 一、如何激励团队,打造薪酬系统 (一) 经营企业的核心思想与理念 (二) 激励团队打造系统 (三) 优秀系统的力量 二、激发动力——解决薪酬管理常见问题 (一) 解决之道——薪酬设计与激励 (二) 激励之道——企业发展需求与员工个人需求的满足: (三) 五大平衡薪酬设计哲学思想 研讨;薪酬的选人、育人、用人、留人策略 三、薪酬是什么 研讨;为什么薪酬=心愁 (一) 薪酬为何令人关注

企业价值评估--以腾讯公司为例

企业价值评估案例分析 —以腾讯公司为例 学生姓名: 学号: 系 部: 专 业: 指导教师: 二零一五年 十二 月 经济与管理系 财务管理 康翻莲

摘要 随着互联网产业的高速纵深发展,企业的商业模式、盈利模式和价值评估问题,再度成为各界人士关注的集中点。本文就从企业价值评估的角度出发,对腾讯公司进行了企业价值评估。 在理论上,企业资产评估有很多种方法,譬如收益法、成本法、市场法、期权定价法,本文都有做简单介绍。结合腾讯公司近8年的财务数据,对该企业进行了财务分析。接着,利用收益法中的现金流量法和期权定价法分别对企业进行了价值评估。 关键词:企业价值评估、评估方法、收益法

目录 摘要 (1) 1 理论综述 (3) 1.1企业价值理论概述 (3) 1.2企业价值评估的理论和方法 (3) 1.2.1企业价值评估的含义 (3) 1.2.2企业价值评估的必要性与意义 (3) 2 企业价值评估的一般方法 (4) 2.1收益法 (4) 2.2成本法 (4) 2.3市场法 (4) 2.4期权定价法 (4) 3 腾讯公司企业概况 (5) 3.1腾讯公司简介 (5) 3.2企业财务状况 (5) 3.2.1企业财务指标分析 (6) 3.2.2营运能力分析 (7) 4 企业价值评估 (8) 4.1收益法 (8) 4.2期权定价法 (11) 4.2.1参数估计 (11) 4.2.2计算过程 (11) 5 结论及不足 (12) 参考文献 (12)

1.理论综述 1.1 企业价值理论概述 效率是企业价值的最好评判指标,企业财产的最佳的表现形式是企业价值,企业价值可以看成是一种效用,这种效用满足了主体的需要。企业价值的观点可以分别从劳动价值和效用价值理论分别看待。从劳动价值的观点看,价值等于凝结在生产中的必要劳动时间的总和。按照经济学的理论,效用决定价值,那么企业的价值就应当等于企业能够给投资者带来的最大效用。资本收益的多少,资本结构的变化,资本成本的多少增减,以及政府税收政策的改变,都对企业价值的增长有着很大的影响。 1.2 企业价值评估的理论与方法 1.2.1 企业价值评估的含义 企业资产价值评估是一种行为,同样也是一种过程。这种行为包括对企业整体价值、股东权益价值等的分析估算以及最终结论的撰写与显现,所谓过程就是说,企业进行资产价值评估具有一定的流程,企业要想得到准确的评估结果,就必须经历科学的具体的操作流程【1】。企业是一个有机的动态的整体系统,企业的本质就是追求利润最大化,在利润的引诱下,企业必须从自身资产情况以及整体的获利能力出发,去追求企业整体经济效益,从全方位多层次的角度测算企业资产价值评估。 1.2.2企业价值评估的必要性与意义 (1)为企业产权转让及兼并收购分析提供理论依据 在企业产权转让及收购的活动中,企业的购买方需要估计目标企业的公平价值,企业的转让方或被兼并企业也需要确定自身的合理价值,双方在各自对同一目标企业价值的不同估计结果的基础上,进行协商谈判达成最终产权转让或兼并收购要约。 (2)在企业财务管理中,为衡量经营者绩效作参考 企业价值是企业在市场中交易的定价基础,投资者根据他们对企业价值做出的估计进行投资决策;而对于企业管理者来说,企业价值是企业管理和决策中最重要的驱动目标,也即价值目标管理的核心。目前企业价值最大化已取代了企业利润最大化、股东价值最大化而成为企业财务管理的新的更合理的目标。如何提高企业价值,实现企业价值最大化的目标,成为企业管理当局业务活动的中心内

资产评估经典案例分析

案例六:国产机器设备评估案例 B厂因资产重组,拟将锻压车间的一台设备转让,现委托某评估机构对该设备的价值进行评估,评估基准日为2002年8月31日。评估人员根据掌握的资料, 经调查分析后,决定采用成本法评估。 设备名称:双盘摩擦压力机 规格型号:J53 - 300 制造厂家:A机械厂 启用日期:1997年8月 账面原值:180,000 元 账面净值: 100,000 元 案例分析过程: 、概况 1、用途及特点 该设备是普通多用途锻压设备,用于B厂(被评估设备所属厂家)锻压车间手术器械成型模锻、挤压、精压、切边、弯曲、校正等作业。 该设备结构紧凑、动力大、刚性强、精度高、万能性强、采用液压操纵装置,可进行单次打击和连续自动打击。 2、结构及主要技术参数 (1)结构主要包括:机架、滑块、飞轮与主轴(其上安装两个大摩擦轮)四个部分;液压操纵、刹紧、退料及缓冲四个装置;还有电器设备(主机电和油泵电机)。 (2)主要技术参数 公称压力:3,000KN 打击能量:2,000KJ 最大行程:400mm 最小圭寸闭高度:不得小于300mm 液压系统工作油压:2?3 Mpa 二、估算重置价值 1、估算购置价格

经向原制造厂家一一A机械厂询价得知,相同规格型号的J53—300型双盘摩擦压力机报价(2002年8月31日,即评估基准日)为人民币188,000元。 2、估算重置价值 (1 购置价格=188,000元 (2)运杂费=购置价格X运杂费率=188,000 X 5%^ 9,400元 (3)基础费=购置价格X基础费率= 188,000 X 5%^ 9,400元 (4)安装调试费:根据生产厂家承诺该项费用免收; (5)资金成本:因该机可在不到一个月时间内完成安装调试工作,故资金成 本不计; 重置价值二购置价格+运杂费+基础费+安装调试费+资金成本 =188,000+9,400+9,400+0+0 =206,800 兀 三、确定综合成新率 1、确定经七项调整因素修正使用年限法的成新率 (1)根据《全国资产评估价格信息》1999 年第一期刊出的《机器设备参考寿命年限专栏》,取锻压设备规定使用(经济)年限为17年; (2)确定已使用(实际)年限为5年(启用日期1997年8月-评估基准日2002年8月); (3)确定七项调整因素综合修正系数a=0.99 ①制造质量a1 —1.10 (A机械厂制造,质量优良); ②利用程度a2—1 .00 (2班/日作业,利用程度正常); ③维护保养a3—1.00 (正常); ④修理改造a4—1.00 (无修理改造); ⑤故障情况a5—1.00 (无故障); ⑥运行状态a6—1.00 (正常); ⑦工作环境a7—0.90 (高温、灰尘、振动); (4)确定已使用(经济)年限5.05 (5-0.99 )年; 5)确定尚可使用(经济)年限为11.95(17-5.05)年;

岗位评价案例分析

岗位评价案例分析 (1)、岗位价值评估模型确认 根据高新技术企业的特点,我们主要选取了以“为能力付酬”为主,“为结果付酬”为辅的模型。 (2)、明确岗位价值评估目的,成立岗位价值评估小组。 岗位价值评估目的一般是出于建立公平合理的薪酬体系的需要,通过岗位价值评估确定岗位等级以及薪酬分配的依据。如果本次是全公司范围的薪酬调整,那么则需要公司各个部门的负责人以及公司高层、人力资源部共同参与,在有条件的话前提下,可以聘请外部专家来协助完成。 明确组织成员后,需要人力资源部组织动员工作会,就岗位价值评估的目的、意义以及行动计划等向组内成员阐明,取得大家的支持和参与。 (3)、岗位价值评估方法的选取。 职位评估的目的在于通过一致且公平的国际通行方式,基于所有职位(而非在职者)对于贵公司的整体贡献来确定它们之间的相对序列。因此,职位评估方法力求 ·简单明了,让评估者易于理解和操作; ·与职位相关,评估内容基于岗位相关的工作内容或抽象的方面,能够从岗位实际工作内容中收集信息和依据; ·易于沟通,便于评估者控制评估过程,使评估更便于进行; 人力资源部需要根据公司现有的资源、公司管理现状、岗位价值评估目的等选取可操作的评估方法。对于规模较小、职责划分不是很明确,出于时间和精力的考虑,可能以定性的岗位分类、岗位排列法或者岗位参照等方法就可以了。对于规模较大、管理细化的公司,有条件投入较多人力和物力来进行系统的岗位价值评估,可以选取相对更科学细化的因素比较法和因素计分法。在本案例中,我们选取因素计分法。 (4)、岗位价值评估要素确定 根据因素计分法的步骤,我们首先确定岗位价值评估的主要因素,在本实例中我们选取知识与技能、影响/责任、解决问题/制定决策、行动自由、沟通技能、工作环境等六个因素。在选择因素的过程中,应考虑到以下原则: ·因素应反映公司的价值取向 ·因素应在一定程度上普遍适用于所有职位

企业价值评估案例分析

企业价值评估案例分析 某咨询企业股权转让项目评估: 内容提要 ZX公司的外放股东拟购买中方股东所拥有的ZX的股权。本项目评估基准日为2002年11月30日,资产评估的目的是通过对ZX公司的企业价值进行评估,为股权交易双方提供中方股权价值的参考依据。 ZX公司是一家经营状况良好的中外合资企业,其中外双方股东都有实力雄厚的企业集团的背景。由于其外方股东出于对整个亚洲市场业务的战略考虑,希望能收购中方持有的全部股权,使ZX公司成为其全资子公司,并调整ZX公司未来的业务结构。评估人员结合被评估企业所处的具体环境和经济背景,在特定的评估目的下,结合各种评估方法的特点和优势,选择收益法进行评估。 一、基本情况 说明公司性质、业务范围、近年来所经营产品(或服务)的业务量及业务收入、资产、负债及财务状况等等。 ZX公司是一家从事咨询业的中介机构,其业务以市场调查和投资咨询为主,另外也从事经营咨询和基金管理等业务。 二、评估方法选择 (一)选择评估方法的理由 (二)本项目满足所选方法的条件 净现金流现值采用分段法。 方法中的特点:ZX没有财务杠杆、假设现金流是平均流入、至评估基准日ZX公司已成立9年、存在溢余资产。 三、评估的技术说明 (一)咨询行业分析 1、国内咨询行业基本情况 2、影响咨询行业发展的因素:(1)社会经济发展(2)全球化和国际资本的流动(3)市场 的发育情况和客户的认知程度(4)行业环境(5)人力资源 (6)企业的管理水平和专业化水平 3、我国咨询行业市场分析 (1)当前咨询市场宏观经济环境分析 (2)当前我国咨询市场供需形势及特点 (3)A国企业对华投资情况分析(?) (二)待估企业分析 1、企业的发展经营计划和措施 2、企业的经营优势:(1)品牌优势(2)服务质量优势(3)其他优势 3、企业面临的主要风险:(1)同行竞争的影响(2)服务价格的影响(3)业务市场来源单 一的风险 (三)企业未来现金流预测 1、现金流预测基础 2、未来现金流预测的基本前提 (1)未来主要精力在咨询业务、调查业务、经营咨询,现有的基金业务结束后将不再开

《资产评估》案例分析题汇总

《资产评估》案例分析题 1.某企业因业务发展,向汽车公司租用运输卡车5辆,合同约定租期5年,每年年初支付租金每辆2000元。设利率10%。第二章书本P21[例10] 要求(1)普通年金与先付年金有何不同?(2)计算每辆汽车5年租金共多少?解答:(1)普通年金是指发生在期末的年金,先付年金是指发生在期初的年金。(2)计算每辆车5年租金车共: 先付年金终值=普通年金终值×(1+I)=2000*(A/P,10%,5)*(1+10%)=13431.22(元 ) 2.某企业欲购置一台设备,当时银行利率10%,以分期付款方式支付,每年年初支付30000元,3年期.若不购置还可以向甲企业租用,租用每年年末支付31000元,3年期,应如何决策?第二章书本P22[例11]解答:1)购置设备所需金额现值(先付年金)=30000*(P/A,10%,3)*(1+10%)=82067.7 2)租用设备所需金额现值(普通话年金)=31000*(P/A,10%,3)=77093.9 故应选用租用方案. 3.某企业有一项投资,需投资120万元,投资该项目后每年可获净利润(现金流量)30万,预付项目寿命5年,若无风险报酬率10%,则应否投资该项目?为什么?第二章书本P21[例9] 答案:投资该项目,每年可获净利润(现金流量)30万元,5年总额为150万,原始投资额为120万,如果不考虑资金时间价值,也不考虑资金的其它用途,该项目应投资。但考虑到资金的机会成本和资金的时间价值,则应进行分析计算。 5年获得的净利润(现金流量)的现值为:30*(P/A,10%,5)=113.724(万元) 即尽管5年内取得的收益总额为150万,大于原始投资额,但由于5年收益是不同时点上取得,而其总额的现值仅为113.724万元,小于原始投资额,因而不应投资该项目. 4、2002年底评估某合资企业的一台进口自动化车床。该车床是于 1995年从英国某公司进口,进口合同中的FOB价格是12万英镑。评估人员通过英国有关自动化车床厂商在国内的代理机构向英国国生产厂家进行了询价,了解到当时英国已不再生产被评估自动化车床那种型号机了,其替代产品是全面采用计算机控制的新型自动化车床,新型自动化车床的现行FOB报价为10第五章书本P113[案例分析2] 针对上述情况,评估人员经与有关自动化车床专家共同分析研究新型自动化车床与被评估自动化车床

岗位价值评估评分(DOC)

岗位价值评估评分 此次岗位价值评估使用海氏岗位价值评估系统。 海氏岗位价值评估系统实质上是一种评分法,根据这个系统,所有职务所包含的最主要的评价因素有三种,即技能水平、解决问题的能力和承担职务的责任。每一个评价因素又分别由数量不等的子因素构成。由于海氏岗位价值评估系统有效的解决了不同职能部门的不同职务之间相对价值的相互比较和量化的难题,因此被企业界广泛接受。 海氏岗位价值评估系统简介 (缺图) 一、知识水平和技能技巧 知识水平和技能技巧是知识和技能的总称,它由三个子因素构成: 1、专业知识技能 要使工作绩效达到可接受的水平所需的专门业务知识及其相应的实际运作技能的总和。 等级说明举例 A、基本业务水平熟悉简单工作程序,达到基本 的工作规则要求与工作训练。 复印机操作员 B、初等业务水平能同时操作多种简单的设备 以完成一个工作流程。 接待员、打字员、订单收订员 C、中等业务水平对一些基本的方法和工艺熟 练,需具有使用专业设备的能 力。人力资源助理、秘书、客户服务人员、电气技师 D、高等业务水平能应用较为复杂的流程和系 统,此系统需要应用一些技术 知识(非理论性的)。调度员、行政助理、拟稿人、维修领班、资深贸易员 E、基本专门技术对涉及不同活动的实践所涉 及的相关技术有相当的理解, 或者对科学的理论和原则有 基本理解。会计、劳资关系专员、工程师、人力资源顾问、中层经理 F、熟悉专门技术通过对某一领域的深入实践 而具有相关知识,或者/并且 掌握了科学理论。人力资源经理、总监、综合部门经理、专业人士(工程、法律等方面) G、精通专门技术精通理论、原则和综合技术。专家(工程、法律等方面)、 CEO、副总、高级副总裁 H、权威专门技术在综合技术领域成为公认的 专家。 公认的专家 注:技术型岗位由E等起评。

安徽丰原药业企业价值评估案例分析教学提纲

安徽丰原药业股份有限公司(000153)价值 评估案例分析 企业管理学术三班 TSP120503102 杨杰

一、被评估企业简介 安徽丰原药业股份有限公司(以下简称“丰原药业”)是安徽省规模最大的国有控股医药企业,国家认定的高新技术企业、安徽省百强企业、安徽省医药行业首家上市公司,2006年被授予全国“百姓放心药品牌”,公司总资产12亿余元,员工近5000人,2007年、2008年、2009年连续三年荣膺中国制药工业百强。丰原药业旗下拥有5家制药企业、2家药包材生产企业、4家医药营销公司、1家大药房连锁公司、2家参股公司,44条通过GMP 认证的生产线。产品涉及生物制药、化学制药、中成药三大领域,涵盖解热镇痛、妇儿、神经系统、心血管、泌尿系统、营养类、抗生素等7大类、10余个剂型、300多个品种。拥有多个国家一、二类新药品种和多项产品自主知识产权。丰原药业实施了全方位的市场培育和开发策略,目前在全国30多个省、市、自治区设立销售办事处,构筑了以全国大中城市、经济发达地区和大中型医院为主的高效有序的销售网络,并有部分产品成功打入国际市场。公司拥有40年输液生产历史,是华东地区大型输液生产基地,每年生产各类软袋、塑瓶等输液产品6.5亿瓶(袋)。丰原药业拥有完善的批发和零售网络,其中“丰原大药房”是安徽省唯一拥有百家连锁药店的零售企业,下设近200家连锁药房;丰原医药营销有限公司的业务遍布安徽省各个地市、县。丰原药业人以“诚信双赢”做为做人做事的根本,把“珍惜生命呵护健康做好药为百姓”做为丰原药业的神圣使命。丰原药业坚持质量就是生命的原则,以市场为导向,不断加大科技创新力度,为百姓造福;以效益为中心,不断提高企业管理水平,降低成本,提高效益,努力实现客户、员工、股东价值最大化。 二、行业发展现状 近年来,我国制药工业发展迅速,从1999年开始,工业总产值以年均17.88%的 速度增长。进入2006年后,增速较前有所放缓 图1998~2007 年医药工业总产值变动轨迹 (数据来源:国家统计局) 2008年1-5月份医药工业销售收入同比增长27%,利润同比增速达到41%,增 速较去年同期分别提高了4.3 和4.8 个百分点,但环比数据显示从2007 年三季度开 始医药行业利润增速连续三个季度放缓。销售收入增幅较一季度下降接近4 个百分 点,而利润总额增速下降了将近10个百分点,利润总额高位回落趋势明显。但目前 医药工业利润总额增速仍名列行业前三甲,经营景气程度好于其它消费品行业。

房地产估价案例分析报告

房地产估价案例分析 -----------------------作者:

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我的案例笔记(03年)二00三年全国房地产估价师执业资格考试笔记《房地产估价案例与分析》 目录 第一部分房地产估价原则 (1) 第二部分估价程序 (2) 第三部分房地产估价技术路线 (3) 第四部分估价方法 (3) 一、市场比较法 (3) 二、收益法 (5) 三、成本法 (7) 四、假设开发法 (9) 五、基准地价修正法 (11) 第五部分不同估价目的下的估价……………………………………… 11 一、土地使用权出让价格评估 (11) 二、房地产转让价格评估 (12)

三、房地产租赁价格评估 (12) 四、房地产抵押价值评估 (13) 五、房地产保险估价 (14) 六、房地产课税估价 (14) 七、征地和房屋拆迁补偿估价 (15) 八、房地产的分割、合并估价 (15) 九、房地产纠纷估价 (16) 十、房地产拍卖底价评估 (17) 十一、企业各种经济活动中涉及的房地产估价 (17) 十二、损害赔偿估价 (18) 第六部分各种类型的房地产估价……………………………………… 18 一、居住房地产估价 (18) 二、商业(含餐饮)房地产估价 (18) 三、商务办公(写字楼)房地产估价 (18) 四、旅馆(含娱乐)房地产估价 (19) 五、工业房地产估价 (19) 六、特殊用途房地产估价 (19) 第七部分估价报告格式………………………………………………… 19 估价报告常见错误…………………………………………………… 21

资产评估案例分析

资产评估 案例分析 ——房地产评估 2003年 此次委托评估的是位于上海市××开发区内的工业用房地产。 1、估价对象的登记和权属状况 根据委托方提供的[沪房地×字(2002)第×××号]房地产权证及估价师实地查勘,估价对象产权状况如下: 权利人:××有限公司

坐落:××路××号 土地权属性质:国有出让 土地用途:工业 地号:(略) 土地使用期限:1996-04-05至2046-04-04止 2 45公 路,北为 型现代化厂区,厂区道路为水泥地坪,路面平整,能承载大型货车,绿化种植有序,厂区周围有集中绿化带。 (二)影响因素说明 1、个别因素分析 (1)建筑物状况

根据实地勘察,估价对象为××有限公司位于上海市××开发区××路××号内房地产,建筑物状况如下: 估价对象红线外具备道路、上水、下水、电力、通讯、供气等基础设施条件。基本生产、生活设施完善。 2、区域因素 估价对象所在的××区位于上海的南翼,杭州湾北岸,东西长41公里,南北宽22公里,总面积687平方公里。××区历史悠久,人杰地灵,气候宜

人,土地肥沃,资源丰富,海岸线长31.6公里,江岸线长13.6公里,港口码头等设施齐全,开发前景广阔,是上海市的南大门。 近年来××区抓住机遇以吸收上海大企业和全国大企业为方向,以开发市级工业区为重点,吸引外资,开拓国际市场,逐步形成机电设备、汽车配件等一批新型支柱产业框架,全区经济已进入适度和相对平稳发展的轨道,区内海 ×× 经济形到 上海长远发展的总体目标是:到2010年,把上海建成为国际经济、金融、贸易中心之一,在后十年上海需要继续保持二位数的经济增长速度,人民生活水平接近发达国家(地区)水平。要基本实现与世界经济的全面接轨和功能的根本改变。 由于我国已加入WTO,作为国家最大经济中心的上海市与国际间的经济活

由岗位价值评估分数得到薪级的三种方法及优缺点对1

由岗位价值评估分数得到薪级的三种方法及优缺点对比北京正略钧策企业管理咨询作者:陈炜 目前,很多企业都通过对岗位价值进行评估,判断各个岗位在企业经营目标实现过程中做出的贡献大小,进而确定该岗位对应的薪级,由薪级决定薪酬。但是,怎样将岗位价值评估的分数转换成薪级呢?本文将介绍三种方法,并分析各自的优缺点。 案例:对30个岗位进行岗位价值评估,最高分为1114分,最低分为209分,岗位编号与岗位价值评估分数如表一所示。 表一:岗位价值评估分数表 假设生成40个薪级,一岗设置七个薪级,有以下三种生成薪级的方法。 方法一:手动生成薪级

将最高分和最低分之间的分数按相同的差距生成分数段,例如:按照25分的差距生成的分数段为:200分以下、201-225分、226-250分,依次类推......分数和薪级的对照表如表二所示: 表二:岗位评估分数-薪级对照表 各岗位根据岗位评估分数所在的分数段,可以对应到一个薪级。 优点:直观形象,容易理解 缺点:手动生成分数段费时费力,效率较低 方法二:岗位价值评估分数和薪级之间成线性关系 按照一岗七薪的设计,设置最低分209分对应的薪级为4级,最高分1114分对应的薪级为37级,为低于209分的岗位和高于1114分的岗位各预留3个薪级。岗位价值评估分数和薪级的关系如图一所示:

图一:岗位价值评估分数-薪级线性关系 那么,如何根据岗位价值评估分数X,求出薪级Y呢? 优点:操作方便,在EXCEL表中设置上述公式,即可得到每个岗位价值评估分数对应的薪级。 操作技巧:由公式一求出的薪级Y值可能不是一个整数,所以需要用到取整数的函数INT 公式二的通用形式为: 设岗位评估分数的最低分为Xmin,最高分为Xmax,最低分对应的薪级为Ymin,最高分

资产评估案例分析

资产评估案例分析题 1. 被评估企业为一拟准备上市的酒店,评估基准日为2003年12月31日,该酒店2003年的财务状况详见2003年利润表,表中补贴收入30万元为因“非典”原因国家给予的退税收入,营业外支出l5万元为防“非典”发生的专项支出。评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后,对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断:(1)由于非典原因,该企业2003年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%; (2)企业主营业务成本约占主营业务收入的50%,营业费用约占主营业务收入的5%,管理费用约占主营业务收入的5%; (3)财务费用(利息支出)约占主营业务收入的10%,其中长期负债利息占财务费用的80%; (4)主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%; (5)企业所得税税率为33%. 2003年利润表 项目行本年累计数 一、主营业务收入1 1 000 000.00 减:主营业务成本3 550 000.00 主营业务税金及附加5 55 000.00 二、主营业务利润(亏损以“-”号填列 6 395 000.00 加:其它业务利润(亏损以“-”号填列)7 减:营业费用8 80 000.00 管理费用9 100 000.00 财务费用10 80 000.00 其中:利息支出11 80 000.00 三、营业利润(亏损“-”号填列)13 135 000.00 加:投资收益(亏损以“-”号填列)14 补贴收入15 300 000.00

营业外收入16 减:营业外支出17 150 000.00 四、利润总额(亏损总额以“-”号填列18 285 000.00 减:所得税(所得税税率为33%)19 94 050.00 五、净利润(净亏损以“-”号填列)22 190 950.00 评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景,选取了同行业5个上市公司作为参照物并经综合分析、计算和调整得到一组价值比率(倍数)的平均数值,具体数据如下:(1)市盈率为l0; (2)每股市价与每股无负债净利润的比率为7; (3)每股市价与每股主营业务利润的比率为3.8. 要求:根据上述资料运用市场法评估该酒店市场价值。(最终评估值以算术平均数为准,运算中以万元为单位,评估结果保留两位小数)。 参考答案: 收益调整表 (1)主营业务收入=100÷60%=166.67(万元) (2)主营业务成本=166.67×50%=83.33(万元) (3)主营业务税金及附加=166.67×5.5%=9.17(万元)

最详细的岗位价值评估(附案例)

史上最详细的岗位价值评估 企业在进行管理的时候,嶄酬设计亳无疑问是非常重要的内容之一,由于事关企业耕酬体系的合理性和竞争力,因此很大程度上影响到企业嶄酬管理的成败与否。鉴于薪酬设计的重要性和其对企业薪酬激励体系的影响,每个企业老板都希望能够完美的做好这一项工作。 岗位评价在薪酬设汁中的作用 一般而言,企业在进行耕酬设il?时,岗位评价往往是首先需要完成的工作,因为这是嶄酬设计实现内部公平的根本前提和依据。如果没有做好岗位的价值评估,就如同轮船在大海中迷失了方向,到达最终的目的地的愿望也就很难被实现。 所谓岗位评价也就是企业依据一上的标准,通过采用合理的方法对企业内相关岗位进行科学而合理的工作分析。比如一般企业内的岗位包括管理、技术、销售、行政等,这些岗位的工作职责、岗位价值、工作难度都是不相同的,因此其薪酬结构的组成显然也是不会相同的。 比如销售类岗位,企业在进行崭酬设计时就要更多的突出激励性,可以适当增加绩效工资、奖金或者提成比例等,因为这类岗位的基本工资一般很低,主要靠工作业绩进行薪酬支付,而薪酬激励可以更多的激发他们的工作热情。而像文员、客服等职位,则要突出薪酬的保健作用,稳定其工作情绪。 崭酬调查在薪酬设计中的作用 做好岗位评价之后,耕酬设讣的内部公平基本完善,这时候就可以通过参与薪酬调査的方式来完善耕酬设汁的外部公平了。这个所谓的外部公平苴实就是企业崭酬水平相对于市场而言的竞争力,这就要求企业以市场中同类企业的薪酬水平作为参考,同时结合企业发展实际和员工需求进行综合制定。 众所周知,人才对于企业的发展至关重要,目前企业之间的竞争大多都体现在人才之间的竞争,毕竟没有人才也就难以拥有好的客户,因为企业老板是不可能单枪匹马完成所有企业经营管理的。但是要想吸引人才加盟就必须从嶄酬福利作为切入点,显然较髙的嶄酬水平会让企业占据先机,而这也直接印证了薪酬调查在企业薪酬设计中的重要性。 最后需要特別指岀的是,企业在进行嶄酬调查的时候一左要选择一家专业的崭酬调查机构,这对于嶄酬设讣成功与否影响很大。目前民营性质的嶄酬调查机构逐渐增多,而且服务质量很好,中国嶄酬调查网就是一家专注于嶄酬调查服务的民营机构,自从成立起一直都致力于为广大企事业单位提供最好的崭酬调查服务,如果您也有此需求,不妨登陆网站了解更多。

企业价值市场法评估实务及案例分析考试题

企业价值市场法评估实务及案例分析
第 1 部分 判断题
76 1. 我们需要评估的市场价值应该是资产在交易市场所表现的价格,因此我们评 估的资产市场价值主要是“市场”所在地,而不是“资产”所在地。 A、 对 B、 错 正确答案:A 解析: 讲义 P24。 87 2. 价值比率选择的一般原则包括:对于可比对象与目标企业资本结构存在较大 差异的,则一般应该选择全投资口径的价值比率。 A、 对 B、 错 正确答案:A 解析: 讲义 P80。 81 3. 价值比率实际上可以理解为是相应口径的资本化率 k-g 的倒数。 A、 对 B、 错
1

正确答案:A 解析: 讲义 P56。 86 4. 在估算被评估企业“相关参数”时,需要根据可比公司价值比率的时限,相 应的估算被评估企业“相关参数”的时限。 A、 对 B、 错 正确答案:A 解析: 讲义 P77。 90 5. 市场法评估中最后需要将非经营性资产加回。 A、 对 B、 错 正确答案:B 解析: 加回非经营资产这一步骤通常不适用市场法估算少数股权价值。 84 6. 在进行价值比率修正时,需要注意 WACC 是全投资税后现金流口径的,对应 于 NOIAT 价值比率,其他口径的价值比率对应的折现率估算则需要利用转换系 数将 WACC 转换为其他口径的折现率。 A、 对 B、 错
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正确答案:A 解析: 讲义 P66。 88 7. 价值比率选择的一般原则包括:对于一些高科技行业或有形资产较少但无形 资产较多的企业,盈利类价值比率可能比资产类价值比率效果好。 A、 对 B、 错 正确答案:A 解析: 讲义 P80。 71 8. 进行市场法评估时,通常应该进行最低营运资金需求量与实际拥有量差异调 整。 A、 对 B、 错 正确答案:A 解析: 讲义 P15.,这是市场法评估的操作步骤之一。 91 9. 交易案例比较法就是在近期合并、收购案例中选择与被评估企业相同或相似 的交易标的作为“对比案例”,利用对比案例作为“对比对象”估算被评估企业 价值的一种市场法评估技术。
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企业价值评估中的问题及案例分析

企业价值评估中的问题及案例分析 内容介绍 第一部分企业价值评估中的问题 第一节企业价值评估指导意见(试行)概述 第二节以报告为主线表现的问题 第二节具体操作中表现的问题 第二部分企业价值评估案例分析 第一部分企业价值评估中的问题 第一节企业价值评估指导意见(试行)概述 1.1 企业价值评估指导意见(试行)的颁布 1.2 企业价值评估指导意见颁布的意义 1.3 企业价值评估指导意见在评估准则体系中的作用 1.4 企业价值评估的突破点 1.5 相比资产评估操作规范的不同之处 1.1 企业价值评估指导意见(试行)的颁布 为了规范企业价值评估行为, 2004年12月30日中国注册资产评估协会,以中评协[2004]134号文“中国资产评估协会关于印发《企业价值评估指导意见(试行)》的通知”正式予以发布,自2005年4月1日起施行。 《企业价值评估指导意见(试行)》的颁布是中国资产评估的一场重大变革。 1.2 企业价值评估指导意见颁布的意义 1)《企业价值评估指导意见(试行)》突破了目前关于企业价值评估所存在的认识误区,对注册资产评估师执行企业价值评估业务提供了重要的指导作用,开创了中国企业价值评估的新局面。 2)促使资产评估机构和注册资产评估师按照统一的执业规范开展企业价值评估业务,有利于提高评估工作质量和注册资产评估师的业务素质、业务水平,从而更好地维护社会公共利益和资产评估各方当事人合法利益。 3)促进企业价值评估经验的交流,代表着企业价值评估实践的总结和升华,构成了中国资产评估理论的重要组成部分。指导意见的实施一方面标志着我国评估理论水平的提高,另一方面也有利于推动国内和国际间评估经验的交流,提升了我国评估在国际评估行业中的地位和影

资产评估案例分析

资产评估案例分析 ——房地产市场法评估案例随着经济体制改革的深化和对外开放政策的实行,资产评估作为我国社会经济活动中一个重要的中介服务行业,在社会主义经济体制改革中发挥着十分重要的作用,已经成为社会主义市场经济不可或缺的重要组成部分。 一、资产评估的基本理论框架体系 (一)资产评估的概念 资产评估是指专业评估机构和人员,按照国家法律、法规和资产评估准则,根据特定目的,遵循评估原则,依照相关程序,选择适当的价值类型,运用科学方法,对资产在某一时点的价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。 (二)资产评估的基本理论 1、资产评估是对额定产权的评估 资产评估通过对资产的现时价值进行评定和估算,为各项资产业务提供公正的价值尺度。这是资产评估最基本的功能。就像任何商品不能没有价值尺度一样,在生产要素、产权等生产 条件由市场配置的情况下,各项资产业务都需要有与之相适应、符合该资产业务性质的价值尺度,才能在维护当事人合法权益的基础上,保证资产业务的顺利进行。 2、资产评估的目的决定了资产评估的价值类型和方法 (1)资产评估的目的 资产评估的目的即是说明为什么要进行资产评估、评估结果是为何种资产业服务。它是资产评估业务的基础,在较大程度上决定了资产价值类型的采用,并在一定程度上制约着评估途径和方法的选择。资产评估的目的可以分为非法令评估和法令评估两种。 (2)资产评估的价值类型 1)公允市场价值。它是指资产在评估基准日的公开市场上的交易价格。它是在买卖双方地位平等,双方充分、合理地拥有全部的相关信息,并且双方都是有理智的经纪人的情况下自愿成交的价格。 2)投资价值。它是企业并购、资产转让等资产经营活动中所涉及的频率最高的价值类型。它是某项特定资产相对于某个特定的购买者(或所有者)的价值,表现为该资产给其所有者(或未来所有者)带来的未来收益的价值。 3)账面价值。它仅仅是会计和纳税上的概念。 4)内在价值。它是指资产预期创造的未来现金流的现值。 5)重置价值。它是指在现时的条件(市场条件和技术条件)下,获得与被评估资产同等功能的处于在用状态下的资产所需耗费的成本。 6)清算价值。它是指企业停止经营,变卖企业所有资产减去所有负债后以货币形式存在的余额。 7)在用价值。它是指作为企业组成部分的特定资产对其所属企业能够产生的价值,而不考虑该资产的最佳用途或资产变现所能实现的货币数量。 (3)资产评估的方法 1)成本法。成本法是在现时条件下,被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值,估算资产价值的方法。 2)收益法。收益法是将评估对象剩余寿命期间每年(或每月)的预期收益,用适当的折现率折现,累加得出评估基准日的现值,以此估算资产价值的方法。收益现值法通常用于有收益企业的整体评估及无形资产评估等。

《职位价值评估课程大纲》-3天 (1)

职位价值评估课程大纲 【授课老师】周洪超 【课程背景】 岗位价值评估又称职位价值评估或工作评价,是指在工作分析的基础上,采取一定的方法,对岗位在组织中的影响范围、职责大小、工作强度、工作难度、任职条件、岗位工作条件等等特性进行评价,以确定岗位在组织中的相对价值,并据此建立岗位价值序列的过程,有效地解决内部公平的问题和战略薪酬牵引因素驱动的设计。 【培训对象】 企业高层领导/人力资源总监/人力资源经理/组织效率管理员及职位评估参与人员 【培训时间】:第1天理论第2天案例与演练第3天实操练习与问题解答 【课程特色】 问题导入+理论讲解+案例分析+现场训练点评+问题解答 【课程收益】 1.充分理解薪酬激励的作用、价值和运用方式,对战略薪酬设计的策略; 2.掌握职位归类与职位分析的方法,有效提取职位价值因素; 3.掌所致职位评估的方法,有效运用职位等级表; 4.掌握美世国际职位体系(IPE)的评估方法和工具使用; 5.利用美世国际职位体系工具对现有岗位进行评估实操; 6.通过岗位价值评估建立集团整体岗位职级图谱; 7.结合岗位职级图谱设计人级匹配原则(包括从现有职级体系过渡到新的职级体系,现状任 职者如何兑现如新的职级体系,为薪酬分析和测算做好准备),并进行初始匹配和套入。 8.根据套入结果对评估结果进行再论证修订。 职位价值评估课程大纲课程 第一节薪酬激励思想 一、如何激励团队,打造薪酬系统 (一)经营企业的核心思想与理念

(二)激励团队打造系统 (三)优秀系统的力量 二、激发动力——解决薪酬管理常见问题 (一)解决之道——薪酬设计与激励 (二)激励之道——企业发展需求与员工个人需求的满足: (三)五大平衡薪酬设计哲学思想 研讨;薪酬的选人、育人、用人、留人策略 三、薪酬是什么 研讨;为什么薪酬=心愁 (一)薪酬为何令人关注 (二)激励理论与薪酬激励 (三)薪酬分配的根本目的 (四)薪酬的本质是什么,如何看待它的激励性? (五)薪酬的功能 故事;猎人与狗 四、为什么总是吃不饱——薪酬的困惑 研讨;常见的薪酬表现形式 第二节职位价值评估的公正基础一、人力资源管理中重点与难点 (一)价值创造的依据 (二)价值评估的重点——公正; (三)价值分配的难点——公平 二、职位价值评估的依据——职位说明书分析 (一)以人为基础的系统性工作分析方法; (二)以工作为基础的系统性工作分析方法; (三)传统工业企业职位分析法; (四)职位分析的信息收集 1.工作的外部环境信息 2.与工作相关的信息

【精编_推荐】资产评估案例分析

资产评估案例分析题 1.被评估企业为一拟准备上市的酒店,评估基准日为2003年12月31日,该酒店2003年的财务状况详见2003年利润表,表中补贴收入30万元为因“非典”原因国家给予的退税收入,营业外支出l5万元为防“非典”发生的专项支出。评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后,对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断:(1)由于非典原因,该企业2003年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%;(2)企业主营业务成本约占主营业务收入的50%,营业费用约占主营业务收入的5%,管理费用约占主营业务收入的5%; (3)财务费用(利息支出)约占主营业务收入的10%,其中长期负债利息占财务费用的80%; (4)主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%; (5)企业所得税税率为33%. 2003年利润表 项目行本年累计数 一、主营业务收入11000000.00 减:主营业务成本3550000.00 主营业务税金及附加555000.00 二、主营业务利润(亏损以“-”号填列6395000.00 加:其它业务利润(亏损以“-”号填列)7 减:营业费用880000.00 管理费用9100000.00

财务费用1080000.00 其中:利息支出1180000.00 三、营业利润(亏损“-”号填列)13135000.00 加:投资收益(亏损以“-”号填列)14 补贴收入15300000.00 营业外收入16 减:营业外支出17150000.00 四、利润总额(亏损总额以“-”号填列18285000.00 减:所得税(所得税税率为33%)1994050.00 五、净利润(净亏损以“-”号填列)22190950.00 评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景,选取了同行业5个上市公司作为参照物并经综合分析、计算和调整得到一组价值比率(倍数)的平均数值,具体数据如下:(1)市盈率为l0; (2)每股市价与每股无负债净利润的比率为7; (3)每股市价与每股主营业务利润的比率为3.8. 要求:根据上述资料运用市场法评估该酒店市场价值。(最终评估值以算术平均数为准,运算中以万元为单位,评估结果保留两位小数)。 参考答案: 收益调整表

资产评估案例分析

案例分析 摘要:由安琪管理层与技术骨干控股的日升科技在2006年增资安琪伊犁,投资仅为3489.28万元。三年后,安琪酵母向日升公司发行股份,购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权,期中安琪伊犁评估值最高,达6.1亿元。3年前以三千多万元从上市公司手中增资过来的资产,现在却要以6亿多卖给上市公司,这次定向增发收购的主要资产竟然大涨了17.5倍,安琪酵母管理层380人的股权实现18倍的增长,这绝对是一笔高收益的投资,而其中最大的受益者就是安琪酵母的高管及骨干。 资产评估,即资产价值形态的评估。是指专门的机构或专门评估人员,遵循法定或公允的标准和程序,运用科学的方法,以货币作为计算权益的统一尺度,对在一定时点上的资产进行评定估算的行为。其评定价格也是一种模拟价格,具有不确定性的特点。因此,资产评估需要规范进行。 作为我国社会经济活动中一个重要的中介服务行业,资产评估在社会主义经济体制改革中发挥着十分重要的作用,已经成为社会主义市场经济不可或缺的重要组成部分。但在中国还不健全的行业管理体制和不对等的风险收益之下,这座天平已经收到了部分企业股东,高管的操纵。其中一个最好的案例,就是“安琪酵母高管造富:三年十八倍的炼金术”。下面,就对此案例进行分析。 一.安琪收购的始末原因 安琪酵母是一家优质的上市公司,该行业研究员给出的公司动态市盈率估值水平一直在30倍以上,这一方面反映了市场对安琪酵母作为酵母行业龙头以及未来发展的信心,另一方面,较高的市盈率也对应较高的发展预期,如果公司未来的发展不如预期,那么公司股东将会受到损失。 安琪集团和安琪酵母中层管理人员和科技骨干于2006年5月29 日,成立宜昌裕宏投资发展公司和宜昌裕华投资发展公司,两者注册资本分别为902万元和

企业价值评估案例

企业价值评估案例-苹果树的投资分析 ●苹果树与经验 如果说市场价格是投资人或经理人在决定企业价值或所有权权益时最后该看的东西,那么首先要看的应该是它的基本面经济特征。有许多方法可以用来评估这些基本面,但不少人相当懒惰,只以市场价格做为价值的量尺。这是错误的做法。可以用来估计企业价值的所有方法中,只有少数下了该下的工夫。这些才是你需要的方法。本篇先以一则寓言来说明基础知识,其余再详述。 ●笨伯与智者 从前有个聪明老人,拥有一棵苹果树。这棵树长得很好,不需要怎么照顾,每年结实累累,全部卖掉可得100美元。老人想要退休,换个新环境住,决定把树卖掉。他在《华尔街日报》的商业机会版刊登广告,说希望按「最好的出价」卖树。 ●转移注意力 第一个人看了广告后出价50美元,他说,这是他把树砍了卖给别人当柴烧所能得到的收入。老人斥责他:「你到底在胡言乱语些什么。你出的价格只是这棵树的残余价值(salvage value)。对一棵松树来说,或者这棵树停止结果,或者如果苹果树砍成木柴出售的价格很高,做为木材来源的价值高于出售苹果的价值,你出的可能是好价格。但显然你不懂这些事情,所以不了解我的树价值远不只50美元。」 第二个人上门拜访老人,出价100美元买树。她说:「苹果就快成熟了,卖掉今年的收获量,正好是这个价格。」老人说:「你比第一个人有脑筋。至少你看出这棵树结苹果的价值高于当柴烧。但100美元不是正确的价格。你并没有想到明年和以后各年苹果收获的价值。请把100美元收回去,到别的地方去买吧。」 第三个人是年轻人,刚从商学院辍学出来。他说:「我打算在因特网上卖苹果。我估计这棵树至少能再活十五年。如果我每年卖苹果得到100美元的收入,总收入将是1,500美元。所以我出1,500美元买你的树。」老人叹道:「喔,不,创业家,和我谈过的人,都不像你对现实那么无

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