财务管理的重要性

财务管理的目标分析

摘要：财务管理是企业管理的核心。之所以说是核心是因为它是通过价值的形态对企业资金运动的一项综合性的管理，贯穿于企业一切经济的活动之中。企业资金的筹集使用和分配都与财务管理息息相关。企业的进、销、调、存中的每个环节都离不开财务的反映和调控。企业的经济核算、财务监督更是企业内部管理的中枢，它在企业管理中的核心地位是一种客观要求。财务管理是企业管理的重要组成部分渗透到企业的各领域、各环节之中。

关键字：财务管理重要性

案例一：2008年9月15日，拥有158年悠久历史的美国第四大投资银行—雷曼兄弟公司正式申请依据以重建为前提的美国联邦破产法第11章所规定的程序破产，即所谓破产保护。雷曼兄弟公司，作为曾经在美国金融界中叱咤风云的巨人，在此次爆发的金融危机中也无奈破产，这不仅与过度的金融创新和乏力的金融监管等外部环境有关，也与雷曼公司本身的财务管理目标有着某种内在的联系。

案例分析：

一、雷曼兄弟财务管理目标的现实选择

雷曼兄弟公司正式成立于1850年，在成立初期，公司主要从事利润比较丰厚的棉花等商品的贸易，公司性质为家族企业，且规模相对较小，其财务管理目标自然是利润最大化。在雷曼兄弟公司从经营干洗、兼营小件寄存的小店逐渐转型为金融投资公司的同时，公司的性质也从一个地道的家族企业逐渐成长为在美国乃至世界都名声显赫的上市公司。由于公司性质的变化，其财务管理目标也随之由利润最大化转变为股东财富最大化。其原因至少有：（1）美国是一个市场经济比较成熟的国家，建立了完善的市场经济制度和资本市场体系，因此，以股东财富最大化为财务管理目标能够获得更好的企业外部环境支持；（2）与利润最大化的财务管理目标相比，股东财富最大化考虑了不确定性、时间价值和股东资金的成本，无疑更为科学和合理；（3）与企业价值最大化的财务管理目标相比，股东财富最大化可以直接通过资本市场股价来确定，比较容易量化，操作上显得更为便捷。因此，从某种意义上讲，股东财富最大化是雷曼兄弟公司财务管理目标的现实选择。

二、雷曼兄弟破产的内在原因

1．股东财富最大化过度追求利润而忽视经营风险控制是雷曼兄弟破产的直接原因

在利润最大化的财务管理目标指引之下，雷曼兄弟公司开始转型经营美国当时最有利可图的大宗商品期货交易，其后，公司又开始涉足股票承销、证券交易、金融投资等业务。雷曼兄弟公司破产的原因，从表面上看是美国过度的金融创新和乏力的金融监管所导致的全球性的金融危机，但从实质上看，则是由于公司一味地追求股东财富最大化，而忽视了对经营风险进行有效控制的结果。对合成CDO（担保债务凭证）和CDS（信用违约互换）市场的深度参与，

而忽视了CDS市场相当于4倍美国GDP的巨大风险，是雷曼轰然倒塌的直接原因。

2．股东财富最大化过多关注股价而使其偏离了经营重心是雷曼兄弟破产的推进剂

股东财富最大化认为，股东是企业的所有者，其创办企业的目的是扩大财富，因此企业的发展理所当然应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，而在股票数量一定的前提下，股东财富最大化就表现为股票价格最高化，即当股票价格达到最高时，股东财富达到最大。因股东财富最大化过多关注股价而使公司偏离了经营重心是雷曼兄弟公司破产的推进剂。

3．股东财富最大化仅适用于上市公司是雷曼兄弟破产的又一原因

在考核和评价其业绩时，必须站在整个集团公司的高度，而不能仅从上市公司这一个子公司甚至是孙公司的角度来分析和评价其财务状况和经营成果。由于只有上市公司才有股价，因此股东财富最大化的财务管理目标只适用于上市公司，而集团公司中的母公司及其他子公司并没有上市，因而，股东财富最大化财务管理目标也无法引导整个集团公司进行正确的财务决策，还可能导致集团公司中非上市公司的财务管理目标缺失，财务管理活动混乱等事件。因此，股东财富最大化仅适用于上市公司是雷曼兄弟破产的又一原因。

案例二：中国航空工业第一集团公司对企业管理信息化建设十分重视，并将其列入集团公司“十五”规划重点项目，管理系统的网络化建设也被列为集团公司财务“十五”规划的五大目标之一。集团公司的主要领导对信息化建设尤其重视，亲自组织并参与项目远景目标的制定和设计，并多次对信息化建设方案提出了明确要求。

案例分析：

我国最大的飞机制造工业集团公司：

中国航空工业第一集团公司（简称“中航一集团”，AVIC I）是在原中国航空工业总公司所属部分事业单位基础上组建的特大型国有企业。主要承担军、民用飞机和相关的发动机载设备、武器火控系统和民用产品的研制、生产、销售、售后服务等业务。是我国最大的飞机制造工业集团公司，属于国务院直接管理、国家授权投资的国家特大型企业。

财务信息化建设过程：

一是软件的培训、实施推广，项目组直接参与实施的企事业单位共有70多家，分布在全国十几个省、几十个地区。为了能够与集团公司要求的进度协调一致，在实施工作量最大的时候，全国各地参与中航空项目培训和实施技术人员参与人员达到70人。

二是财务指标数据采集系统的实施推广工作，按照集团公司财务分析系统的进度和要求，实施推广财务指标数据采集系统。

三是软件定制开发，包括财务指标数据采集系统、财务软件改造及各单位特殊的定制开发。财务指标数据采集系统采用增量复制技术，并形成财务分析所需的财务指标。

四是软件的运行维护，财务软件实施完成以后，运行维护将成为系统能否长期有效的重要保障。一般单位建设信息化应用系统，只关注系统能否顺利上线切换，而不关心上线以后是否正常运行，集团公司财务部在财务信息系统建设的初期，就充分考虑了系统上线切换以后的运行维护模式，以保障系统的长期有效运行。

财务管理信息化：

1、统一了会计核算软件

在开始实施项目以前，中航一集团下属各单位使用的会计核算软件五花八门，有十几种之多，标准不一、平台各异，为集团公司直接利用网络信息化手段了解各单位的财务信息造成了巨大的困难。在本项目中，中航一集团统一采用了浪潮会计核算软件，一举统一了集团内的会计核算平台，为以后的财务管理信息化建设打下了坚实的基础。

2、统一了会计核算标准

在项目实施过程中，中航一集团借统一核算软件的机会，统一了所属各单位的会计核算标准，包括会计制度、会计核算办法、标准科目代码、标准单位代码和标准报表等，使各单位的会计报告具有了统一的编制基础，具有了横向可比性，从而解决了以前各单位的会计报表口径不一致的难题，为准确评价各单位的经营状况奠定了基础。

3、可以实现在线（实时）远程监控

集团公司传统的财务管理手段，一般是通过事后的会计报告资料来分析和监控下属单位的运营，这种做法一是无法保证实时性，二是对于企业运营的过程不了解，不利于控制经营风险。

成功实施的关键因素：

1、领导重视

信息化工程是一把手工程，涉及到方方面面的问题，需要各级领导的大力支持与配合。集团公司领导及财务部领导的决心是财务信息化工程得以顺利开展的重要保证，也是项目实施过程中最重要的推动措施。

2、目标明确

信息化项目是一个庞大的系统工程，但也是风险性极高的项目，为了确保项目成功，借鉴国内、外企业信息化实施的经验与教训，财务信息化工程合理制订了目标和工作计划，贯彻财务的“谨慎性”原则，避免了“贪大求全、投入递增、完工无期、效益难望”的现象。同时，系统实施又采取了整体规划，分步实施的策略，确保了项目实施工作可以步步见效。

3、组织得力，管理到位

俗话说“事在人为”，在财务信息化项目实施过程中，必须有一支既熟悉中航一集团财务管理模式、又具备相关的财务信息化知识的队伍全程参与。中航一集团财务部明确了项目的负责人与组织模式，并且明确了在联合项目中各单位的分工，通过周例会、阶段总结、现场会等形式，强化了实施的组织力量，为项目实施提供了管理保障。

4、战略性合作

单位企业实施财务信息化项目就像买商品房，是典型的“交钥匙”工程，而集团财务信息化项目则更像是建别墅，有定制的设计和装饰风格，需要深入的需求分析、真诚的合作才能够成功。软件厂商都希望能够多几个行业大客户，但行业大客户同时也是一把双刃剑，做好了能够带来巨大的有形和无形效益，做不好也将带来巨大的负面影响，对于实力较弱的公司来说，甚至是致命性的打击。

启示：

1．关于财务管理目标的重要性

企业财务管理目标是企业从事财务管理活动的根本指导，是企业财务管理活动所要达到的根本目的，是企业财务管理活动的出发点和归宿。财务管理目标决定了企业建立什么样的财务管理组织、遵循什么样的财务管理原则，运用什么样的财务管理方法和建立什么样的财务指标体系。财务管理目标是财务决策的基本准则，每一项财务管理活动都是为了实现财务管理的目标，因此，无论从理论意义还是从实践需要的角度看，制定并选择合适的财务管理目标是十分重要的。

2．关于财务管理目标的制定原则

企业在制定财务管理目标时，需遵循如下原则：①价值导向和风险控制原则。财务管理目标首先必须激发企业创造更多的利润和价值，但同时也必须时刻提醒经营者要控制经营风险。②兼顾更多利益相关者的利益而不偏袒少数人利益的原则。企业是一个多方利益相关者利益的载体，财务管理的过程就是一个协调各方利益关系的过程，而不是激发矛盾的过程。③兼顾适宜性和普遍性原则。既要考虑财务管理目标的可操作性，又要考虑财务管理目标的适用范围。

④绝对稳定和相对变化原则。财务管理目标既要保持绝对的稳定，以便制定企业的长期发展战略，同时又要考虑对目标的及时调整，以适应环境的变化。

3．关于财务管理目标选择的启示

无论是雷曼兄弟公司奉行的股东财富最大化，还是中国航空工业第一集团公司的财务管理目标，如产值最大化、利润最大化、企业价值最大化，甚至包括非主流财务管理目标—相关者利益最大化，都在存在诸多优点的同时，也存在一些自身无法克服的缺点。因此，在选择财务管理目标时，可以同时选择两个以上的目标，以便克服各目标的不足，在确定具体选择哪几个组合财务管理目标时可遵循以下原则：①组合后的财务管理目标必须有利于企业提高经济效益；有利于企业提高“三个能力”（营运能力、偿债能力和盈利能力）；有利于维护社会的整体利

益。②组合后的财务管理目标之间必须要有主次之分，以便克服各财务管理目标之间的矛盾和冲突。