投资项目可能遇到的不确定性和风险
投资项目可能遇到的不确定性和风险
投资项目可能遇到的不确定性和风险大致有以下几个方面
(1)社会、政治、文化等方面的不确定性和风险
社会、政治、文化等方面因素主要构成投资项目的一般环境，也可以列入投资的软环境因素，尤其是政治因素对投资项目影响很大。我们常常看到，政治力量的变化、政府人员的替换往往影响到一些投资项目：有的时候会使已经获准的项目成为不可行项目；有的时候，某一个领导人员为了显示自己的政绩而希望某个项目成功等等。许多外商来我国投资前都有一个典型心理，就是怕我们的政策多变。实际上，政策缺乏稳定性和持续性，确实是投资者应考虑的不确定性和风险性因素。西方跨国公司在海外投资时，往往要对欲投资的国家的政局作一分析判断，否则就不敢贸然行事。一些政局动荡的第三世界国家虽然很想让外商来投资，但实际上成效甚微，原因就在于此。我国自改革开放以来，政局稳定，政策持续稳定，可以说是建国以来最好的投资时机。
(2)经济发展方面的不确定性和风险
且不说正在进行的经济体制改革给经济发展带来的许多意想不到的的情况，就是经济发展本身也给投资带来风险。我国经济理论界基本肯定社会主义市场经济也有发展的周期性，即经济高涨时期和经济衰退时期。一般来说，在经济衰退后期即开始复苏时，投资最好。因为等到其建成投产，恰逢经济高涨时期，于是市场繁荣，人民购买力强，产品自然就比较好销。相反，在经济高涨的后期投资，一旦建成却已逢经济衰退，于是市场凋谢、购买力弱，产品问津者就少了。如果说，了解经济周期理论并把握了经济周期的规律，从而可以减少这方面的盲目性的话，那么我国现实经济中政府采取的银根紧缩措旋的出台，就有相当的偶然性，谁都难以预料。尽管银根紧缩是在投资规模膨胀之后国家迫不得已采取的措旌，却不能不说是投资项目管理方面出现问题而产生的恶果。
(3)市场方面的不确定性和风险市场方面的不确定性和风险
来于两个主要的因素：人们的需求结构变化、需求数量变化：产品供给结构、供给数量的变化。从消费需求来说，虽然，人们消费需求的一般趋势大都为投资者所了解，但是即便如此，随着经济的增长、人均国民收入水平的提高，消费者不同的个性、心理以及特殊的消费习惯等的变化，仍然是一个未知数。更何况，宏观经济运行的正常与否，通货是否膨胀等对市场干扰极大。从产品供给来说，产品未来的供给状况对未来市场状况影响是很大的，一般来说产品未来的供给状况受制于现在的投入，因为目前的投入多少及投入结构会使未来的供给结构和供给数量发生变化，所以可以通过分析目前投入及投入结构来推测未来市场的供给。但要做到这点是颇为困难的，首先，作为项目的投资者很难掌握千变万化的市场信息；其次，投资者将项目可行性分析委托咨询公司，也有一些困难，因为项目是否确切可行本身也是不够确定的。
(4)房地产开发过程的不确定性和风险
为便于研究房地产的不确定性，把房地产的开发过程概括为获取土地、建造房屋和经营房产三个阶段。
第一阶段包括获取用于开发的土地和得到相应规划部门的认可；第二阶段包括单体或群体建筑物的建造；第三阶段包括用于居住和投资目的的房产经营。随着开发过程的不断发展，开发商对可能发生的结果也知之愈多，但是相应的机动性也随之减少。在房地产开发过程开始时，开发商拥有最大的不确定性和机动性，此时投资较小，但对后期投资的影响却起着决定性作用。到开发过程结束时，不确定性已不存在，产品在满足所有基本条件下已建造完毕。
在过程的第一阶段，即获取土地阶段，不确定性有三种类型——即土地的自然特性，严格的合约以及对土地有利或不利的配套设旋要求、地方规划部门认可的土地使用性质和范围。大多数开发商在承诺以前会试图鉴别并确定所有这些因素。获取土地通常是开发商资本投入的第一笔主要费用，随着开发过程的逐步开始，资本就在开发过程的其余阶段不断地积累利润。
在过程的第二阶段，主要的不确定性因素是建筑物的建设成本和工期。建设成本代表了资本投入的第二笔主要费用，它在与建筑承包商签订建设承包合同时就可基本确定，但几乎所有的工程承包合同都会出现合同许可的工程造价的变化。同样，实际的旆工期在开始时也不能准确确定。
过程的第三阶段即房产经营阶段，可以视作是面向一个或者若干个居住者的房产经营，也可将房产经营视作一种投资。在房产经营期间内的主要不确定因素是租金和投资收益。这是因为就一个确定的场地而言，房地产是固定的，房地产开发的最终产品包含在一个特殊的社会和经济结构中，而这个结构完全非开发商所能控制，没有一个开发商能保证他的开发计划能完全满足市场的各种要求而稳获利益。
由于上述不确定性因素的任一个都可能会出现，开发商传统的做法是不得不用一个低水平的利润来换取其确定性的增加。如对于固定价格的建设合同承包商会报出更高的价格；房产被预租或预售意味着在日益看好的市场中同意一种较低的租金水平。开发商所承担的不确定性越多，他们所求的回报也就越大。每一个开发商都必须从增加的不确定性中估算出将会获得的利益，并且将这种利益与更大的风险及其伴随的更多潜在利益作衡量比较，这就是一个开发商对风险所抱的态度。
当然，以上可能出现的不确定性和风险对开发项目的影响是不同的，必须认真分析并结合不同的项目和时段进行分析。
风险不确定性与风险预防原则
风险、不确定性与风险预防原则 一个行政法视角的考察 发布时间：2010-09-26 15:18:02 【】【字号??】【】【关闭】 赵鹏【学科分类】行政法 【出处】《行政法论丛》第12卷 【写作年份】2010年 【正文】 甲型H1N1流感疫情将如何发展甲型H5N1流感（禽流感）是否最终会演化为人与人之间大范围的传播气候变化将如何影响我们的生活在可以预见的将来，是否会发生小行星撞击地球的灾难 人类似乎陷入了一种困境：虽然我们感受到了威胁，却发现已有的知识是如此匮乏，以至于无法确定问题的范围，更没有足够的确信去实施某种干预措施。“每当威胁变得更加紧迫和明显时，我们却发现自己不能借助科学的、法律的和政治的手段来确定证据、找到原因和进行补救”。[2]
这种困境与德国学者贝克描述的现代风险社会的特质有关：现代社会风险的系统性、复杂性和影响的广泛性对决策提出了一系列难题：谁定义并确定风险的大小对引发事件的原因、维度和行为我们知道什么，又不知道什么对于这些原因、维度和行为，我们有充分的证据来证明因果关系吗在一个关于风险的知识必定是有争议和不确定性的世界里，什么算是充分的证据[3] 这种困境对法律制度形成了巨大的挑战，面对风险，法律不应当无所作为。然而，面对如此广泛的不确定性，我们用什么来构成控制未来灾害的适当规则又用什么来证成我们的选择 针对这一系列问题，本文将试图论证控制风险的现实需要已经使行政干预的界限和法律规则发生了重大变化，进而讨论这种变化所造成的法治难题，并为寻找应对之道进行一些初步的探讨。 一、从危险到风险：政府干预界限的变化 风险（risk），即特定时间内某种特定危害发生的可能性或者某种行为引发特定危害的可能性。[4]日常生活中，有一些与风险相近的概念，如“危险”、“灾难”、“威胁”等，它们多指已经发生或者已经高度现实化的危害。相比而言，风险与最终损害之间则具有相当的不确定性。 在早期的法律制度中，风险并不是一个重要的概念，与法律维护安全任务联系密切的是危险这一概念。即使到现在，危险也是法律体系中一个非常重要的概念。[5]例如刑法上的“危险犯”，民法上的“共同危险行为”均涉及对危险的法律规制，行政法上同样如此。从危险到风险的变化正是现代社会中政府权力扩张所导致的干预界限变化的结果。
信息经济学第二章不确定性风险与信息pptConvertor
信息经济学第二章不确定性风险与信息 pptConvertor 第二节风险 第三节信息 学习要求 把握不确定性、风险和信息的差不多原理； 了解不确定性在市场中的表现、风险偏好的一样模型和信息的数学模型； 把握不确定性、风险偏好和信息的类不，明确不确定性与风险的区不； 熟悉风险转移的具体应用，能够将不确定性和风险原理灵活运用于现实生活中，具有讲明生活中相关咨询题的能力，准确把握信息的经济作用。 上章要点回忆 信息经济学的涵义 信息经济学的产生与进展 信息经济学的研究对象和范畴 本课程的理论逻辑 本章内容安排 1. 生活中的偶然性 ——购买体育彩票的偶然性 ——拒绝购买微软股票的律师 ——延误飞机的旅客 2. 不确定性对经济学进展的阻碍 弗兰克奈特（Frank Knight，1921）对不确定性进行了开创性的研究。 不确定性对现代经济学理论与方法的阻碍：不确定性经济学、合理预期学派（行为经济学）、制度经济学、经济博弈论和信息经济学等。 杰克赫什雷弗（J. Hirshleifer，1973）：信息经济学是经济不确定性理论自然进展的结果。 * 信息经济学的理论基础： 1944年诺依曼、摩根斯坦预期效用理论； 1959年德布鲁不确定条件下的选择理论。 走近大伙儿—— 弗兰克?奈特（1885~1972） 1921年，弗兰克?奈特正式将不确定性概念引入经济学的理论殿堂中。不确定性概念导致本世纪经济学五个要紧流派或知识的产生，它们分不是不确定性经济学，合理预期学派，制度经济学、经济博弈论和信息经济学。
奈特的首要奉献是区分了风险与不确定性。《风险、不确定性与利润》一书涵括了他对当代经济学思想主体的要紧奉献——关于竞争模型中利润本质与作用的理论。完全竞争模型假定消费者与生产者之间信息充分。但在这种假设下，利润就不存在。假如每个企业家都充分明白以后的需求和成本情形，那么，他们就会赶忙转向高回报的领域，从而利润消逝。在支付所有生产成本包括治理者工资之后，就没有任何留存收益。然而，奈特认为，假如略微放松这种完全竞争的极端假设，就能得到存在利润的讲明。排除了完全信息的假设，“不确定”因素就成为经济活动的一部分，正是因为这种不确定性才产生了利润。 3. 不确定性与企业家利润 信息经济学的最差不多概念： ——不确定性 ——风险 ——信息 走近大伙儿—— 杰克?赫什雷弗（1925~2005） 杰克?赫什雷弗是美国当代闻名经济学家，洛杉矶加利福尼亚大学经济学教授。他于1925年出生于纽约市布鲁克林区，1975年当选为美国艺术和科学院院士，1979年担任美国经济学联合会副会长，1985年当选为经济计量学会会员，1992年任西部经济学联合会会长，2000年当选为美国经济学联合会杰出资深会员。 赫什雷弗的学术爱好广泛，研究成果颇丰，对信息经济学和冲突分析理论有重大奉献。1971年赫什雷弗提出“信息市场”理论，并建立了“赫什雷弗模型”。1979年赫什雷弗与赖利（J.G.Rily）首次将信息经济学划分为微观信息经济学和宏观信息经济学两个分支学科，认为它们分不讨论市场不确定性和技术不确定性。 赫什雷弗于2005年7月逝世，其学生张五常教授以“灵敏的思想，客观的衡量，广博的知识”评判其崇高的人格魅力。 （1）生活中的不确定性： ——雨伞厂商期望天天下雨 ——购买股票期望发财 ——出门旅行期望平安 （2）企业家利润的来源： 马克思——剩余价值学讲 熊彼特——创新学讲 F. Knight ——处理不确定性学讲 走近大伙儿—— 约瑟夫?熊彼特（1883~1950） 美籍奥地利人，是当代西方经济学界的一个自成体系经济学家。他的研究不单纯局限于经济学领域，对社会学，历史学，财政学，民族学和文化史等均有广泛的涉猎。 1912年，熊彼特发表了《经济进展理论》。1914年，熊彼特又发表了另一重要成果，即《学讲史和方法史的诸时期》，此书被称为学讲史的经典。 1913-1914年，他作为奥地利的交换学者去纽约哥伦比亚大学访咨询，从事有关社会阶级的教学，并被授予该校名誉文学科学博士学位。1939年他发表《经济周期》，1942年发表《资本主义、社会主义与民主》，此外，熊彼特杰出奉献之一是他对经济史的研究，其著作《经济分析史》，内容丰富、体系庞大，是熊彼特所有著作中最受西方经济学界赞誉的巨著。迄今为止，还没有类似著作可与之比拟。
风险和不确定性
风险和不确定性 新疆库尔勒市第十四中学罗晓钟 很明显，风险管理的目标就是对风险进行管理。但是在风险管理过程中，当进行风险识别时，最常见的一个错误就是把不是风险的事物误认为是风险。很显然，如果风险管理过程的这一早先步骤失败了，接下来的步骤就会注定要失败，风险管理也就不可能产生效果。因此，确保风险识别这一步骤能够识别出真正的风险是至关重要的。 许多人在进行识别风险时，往往会把风险（risk）和不确定性（uncertainty）相混淆。事实上，风险与不确定性并不相同，那么它们之间的联系何在呢？关键是要认识到，风险的定义只能与目标相联系。风险的最简单的定义是“起作用的不确定性”，它之所以起作用，是因为它能够影响一个或多个目标。风险并不是存在于真空中，因此我们需要定义什么“处于风险之中”（at risk），也就是说，如果风险发生的话，什么目标将会受到影响。 因此，风险的一个更加完整的定义是“能够影响一个或多个目标的不确定性”。这个定义使我们认识到，有些不确定性与目标并不相关，它们应该被排除在风险管理过程之外。例如，如果我们在印度实施一个IT 项目，那么伦敦是否会下雨这个不确定性就是不相关的——谁会关
心它呢？但是，如果我们的项目是重新规划英国白金汉宫（Buckingham Palace）的女王花园，那么伦敦下雨的概率就不再仅仅是一个不确定性了——它起作用了。在前一种情况下，下雨仅仅是一个不相关的不确定性，而在后一种情况下，下雨就是一个风险。 把风险与目标联系起来，可以使我们很清楚地看到，生活中风险无处不在。我们所做的一切事情都是为了达到一定的目标，包括个人目标（例如快乐和健康），项目目标（包括准时并在预算内交付成果），公司商业目标（例如增加利润和市场份额）。一旦确定了目标，在成功达到目标的过程中，就会有风险随之而来。 风险与目标之间的这种联系也可以帮助我们识别不同级别的风险，它们是基于组织中存在的不同层次的目标。例如，战略风险是指那些能够影响战略目标的不确定性，技术风险可能影响技术目标，而声誉风险则会影响声誉。 从风险的概念“能够影响目标的不确定性”来看，我们可以提出另外一个问题——会产生什么样的影响？有些不确定性的发生会使得我们达到目标更加困难（即威胁），而有些不确定性事件的发生则会帮助我们达到目标（即机会）。当我们进行风险识别时，不仅要看到不确定性的负面影响，也需要看到不确定性的正面影响。
第九章不确定性与风险分析
二、不确定性分析与风险分析: 不确定性分析是对影响项目的不确定性因素进行分析，测算它们的增减变化对项目效益的影响，找出最主要的敏感因素及其临界点的过程； 风险分析则是识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响并制订风险对策的过程。 2.区别：分析方法不同. 不确定性分析：对投资项目受不确定性因素的影响进行分析，并粗略地了解项目的抗风险能力，其主要方法是敏感性分析和盈亏平衡分析； 风险分析：对投资项目的风险因素和风险程度进行识别和判断，主要方法有概率树分析、蒙特卡洛模拟等。
第二节盈亏平衡分析 一、盈亏平衡分析的概念、作用与条件 （一）盈亏平衡分析的定义 1.盈亏平衡分析的定义:一定市场和经营管理条件下，根据达到设计能力时的成本费用与收入数据，求取盈亏平衡点，研究分析成本费用与收入平衡关系的一种方法。分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。投资项目决策分析与评价中一般仅进行线性盈亏平衡分析。 2.盈亏平衡点的定义和表达：盈亏平衡点（bep，break－even point）：企业盈利与亏损的转折点，这一点上，销售收入（扣除销售税金与附加）等于总成本费用，刚好盈亏平衡。 投资项目决策分析与评价中最常用的是以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点，也有采用产品售价表示的盈亏平衡点。 （二）盈亏平衡分析的作用:考察企业（或项目）对产出品变化的适应能力和抗风险能力。 用产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场需求变化的能力越大，抗风险能力越强；用产品售价表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场价格下降的能力越大，抗风险能力越强。盈亏平衡分析只适宜在财务分析中应用。 （三）线性盈亏平衡分析的四个条件：1）产量等于销售量（2）产量变化，单位可变成本不变（3）产量变化，产品售价不变（4）只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以 换算为单一产品计算。 二、盈亏平衡点的计算方法 （一）公式计算法 bep（生产能力利用率）＝年总固定成本/（年销售收入－年总可变成本－年销售税金与附加） bep（产量）＝年总固定成本/（单位产品价格－单位产品可变成本－单位产品销售税金与附加）＝bep（生产能力利用率）×设计生产能力 bep（产品售价）＝（年总固定成本/设计生产能力）+单位产品可变成本+单位产品销售税金与附加 年销售税金及附加如采用含税价格计算，应再减去年增值税；单位产品销售税金及附加如采用含税价格计算，应再减去单位产品增值税。
一、不确定性产生与风险产生的原因
一、不确定性产生与风险产生的原因 1、不确定性与风险产生的主观原因 信息的不完全性与不充分性。信息在质与量两个方面不能完全或充分地满足预测未来的需要，而获取完全大或充分的信息要耗费大量金钱与时间，不利于经济、及时地做出决策。 人的有限理性。人的有限理性决定了人不可能准确无误地预测未来的一切。人的能力等主观因素的限制加上预测工具以及工作条件的限制，决定了预测结果与实际情况肯定有或大或小的偏差。 2、不确定性与风险产生的客观原因 市场供求变化的影响。项目的建设期比较长，投产后的经济寿命较长。在市场经济条件下，商品供求关系主要靠价值规律调节，人们的需求结构变化、需求数量变化，产品供求结构、供给数量变化频繁且难以预测，尽管可以通过分析目前的投入及投入结构来预测未来的供给，但要做到这点是很困难的，因此由于市场供求关系引起的项目投入与产出价格的变化，将成为影响项目的经济分析的最重要的变化。 技术变化的影响。现代科学技术飞速发展，新材料、新技术、新工艺的发展日新月异，尽管投资者在投资时所采用的技术工艺是最先进的，但可能很快就有新的技术、工艺来替代它，每一种新技术都会给某些行业带来新的市场机会，同时也会给某些行业的企业造成环境
威胁。在项目可行性研究和项目评估时，不可能对新技术的出现及其影响有准确的预测，这就造成了项目睥不确定性，因此，对技术发展的预测，是一种降低投资风险的手段，在投资决策时应该力求做好。 经济环境变化的影响。在市场经济条件下，国家的宏观经济调控政策、各种改革措施以及经济发展本身对投资项目有着重要影响，都会影响投资项目的效益，使投资具有不确定性。 此外，社会、政策、法律、文化、自然条件和资源方面的影响也会增加投资项目的不确定性。 在不确定性分析中要找出对项目财务效益和国民经济效益影响较大的不利因素，并分析其对投资项目的影响程度，研究预防和应变措施，减少和消除对项目的不利影响，保证项目顺利实施，达到预期的效益，这是进行不确定性分析更积极的目的。 可行性研究和项目评估分析中不确定性分析的基本方法包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。盈亏平衡分析只用于财务效益分析，敏感性分析和概率分析可同时用于财务效益分析和国民经济效益分析。 成都广播电视大学课程责任教师黄大方 2002-04-05
不确定性分析与风险分析
2017年全国造价工程师执业资格考试考前培训 建设工程造价案例分析1V1课堂(4) 不确定性分析与风险分析 【基本知识点一】不确定性分析 常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。（教材涉及例题：第一章：案例八、九。） 一、盈亏平衡分析 这种方法的作用是找出投资项目的盈亏临界点，以判断不确定因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小及投资承担风险的能力。项目盈亏平衡点(BEP)的表达形式： 【案例八】 背景： 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件某产品，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，销售税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。 问题： 1．对项目进行盈亏平衡分析，计算项目的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点。 2．在市场销售良好情况下，正常生产年份的最大可能盈利额多少？ 3．在市场销售不良情况下，企业欲保证年利润120万元的年产量应为多少？ 4．在市场销售不良情况下，企业将产品的市场价格由60元降低10%销售，则欲保证年利润60万元的年产量应为多少？
5．从盈亏平衡分析角度，判断该项目的可行性。 分析要点： 在建设项目的经济评价中，所研究的问题都是发生于未来，所引用的数据也都来源于预测和估计，从而使经济评价不可避免地带有不确定性。因此，对于大中型建设项目除进行财务评价外，一般还需进行不确定性分析。盈亏平衡分析是项目不确定性分析中常用的一种方法。 盈亏平衡分析的基本公式： 产量盈亏平衡点=固定成本/[产品单价（1-销售税及附加税率）-单位产品可变成本] 单价盈亏平衡点=[固定成本+设计生产能力×可变成本]/设计生产能力（1-销售税及附加税率）答案: 问题1： 解：项目产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点计算如下： 产量盈亏平衡点=580/[60(1-6%)-40]=35.37（万件） 单价盈亏平衡点=[580+100×40]/[100×(1-6%)]=48.72（元／件） 问题2： 解：在市场销售良好情况下，正常年份最大可能盈利额为： 最大可能盈利额R=正常年份总收益额-正常年份总成本 R=设计能力×[单价×（1-销售税金及附加税率）]-（固定成本+设计能力×单位可变成本） =100×60×(1-6%)-(580+100×40)=1060（万元） 问题3： 解：在市场销售不良情况下，每年欲获120万元利润的最低年产量为： 产量=(利润+固定成本)/[产品单价（1-销售税及附加税率）-单位产品可变成本] =(120+580)/[60×(1-6%)-40]=42.68（万件） 问题4： 解：在市场销售不良情况下，为了促销，产品的市场价格由60元降低10%时，还要维持每年60万元利润额的年产量应为： 产量=(60+580)/[54(1-6%)-40] =59.48（万件） 问题5： 解：根据上述计算结果分析如下： 1．本项目产量盈亏平衡点35.37万件，而项目的设计生产能力为100万件，远大于盈亏平衡产量，
不确定性与风险分析
第九章不确定性分析与风险分析 第一节概述 一、风险与不确定性的概念 （一）风险与不确定性 1.风险的概念与特征 （1）风险的概念：狭义的风险（英国风险管理学会的定义）：不利结果出现或不幸事件发 生的机会。只反映风险有害和不利的一面。广义的概念：风险是未来变化偏离预期的可能性 以及其对目标产生影响的大小。 （2）风险的特征：①风险是中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。②风险 的大小与变动发生的可能性有关，也与变动发生后对项目影响的大小有关。变动出现的可能 性越大，变动出现后对目标的影响越大，风险就越高。 2.不确定性与风险 不确定性：是与确定性相对的一个概念，指某一事件、活动在未来可能发生，也可能不发生，其发生状况、时间及其结果的可能性或概率是未知的。出现了基于概率的风险分析，以及未知概率的不确定分析两种决策分析方法。不确定性与风险的区别： 不确定性与风险的区别 区别风险不确定性 1）可否量化可以量化，其发生概率是已知的或通过努 力可以知道的，风险分析可以采用概率分 析方法，分析各种情况发生的概率及其影 响； 不可以量化，不确定性分析只能进行 假设分析，假定某些因素发生后，分 析不确定因素对项目的影响。 2）可否保 险 可以保险不可以保险 3）概率可获得性发生概率是可知的，或是可以测定的，可 以用概率分布来描述 发生概率未知 4）影响大 小 可以量化，可以防范并得到有效降低代表不可知事件，因而有更大的影响 二、不确定性分析与风险分析: 不确定性分析是对影响项目的不确定性因素进行分析，测算它们的增减变化对项目效益 的影响，找出最主要的敏感因素及其临界点的过程； 风险分析则是识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响并制订风险对策的过程。 2.区别：分析方法不同. 不确定性分析：对投资项目受不确定性因素的影响进行分析，并粗略地了解项目的抗风险能力，其主要方法是敏感性分析和盈亏平衡分析； 风险分析：对投资项目的风险因素和风险程度进行识别和判断，主要方法有概率树分析、蒙特卡洛模拟等。 第二节盈亏平衡分析
风险和不确定性分析
一、为什么进行风险和不确定性分析？ 首先，进行财务分析时，需要基于一定信息资料，然后进行估算，看项目是否可行。但是这些基础数据（投资、成本、产量、价格等）受到政治、文化、社会因素、经济环境、资源和市场条件、技术发展情况等因素的影响不断发生变化，同时这些影响因素会随着时间、地点、条件的改变而变化。尽管在项目评估中，收入、利润、成本等都是在确定条件下估算出来的，但由于现实中基础数据的变化，估算人员主观预测能力的局限，都会使估算与预测存在误差，从而使投资项目经济效益的预期值和实际值之间也可能出现偏差。 另外，从经济分析角度来说，预测与估算的不确定性会使评价指标和决策承担很大的风险，一旦项目决策失误，带来的不仅是项目本身的损失，甚至会引发一系列政治、社会和环境等的消极影响。因此进行风险和不确定性分析具有必要性。 二、什么是敏感性分析？怎样使用转换值进行风险分析？敏感性分析有哪些不足？ 定义：敏感性分析，也称为灵敏度分析，是在确定性分析的基础上，进一步分析、预测项目主要不确定性因素的变化对项目评价指标的影响，从中找出没敏感性因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。 转换值又称为临界值，是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值，超过该极限值，项目的经济效果指标将不可行。 转换值分析的使用： 1、确定敏感性分析的经济指标（基准收益率）； 2、选择需要分析的不确定因素（建设投资、产品价格、产品销售量、经营成本、项目寿命期、寿命期内资产残值和折现率等）； 3、根据实际情况，设定所选定的不确定因素的变动幅度，并计算不确定因素每次变动对经济指标（基准收益率）的影响； 4、通过相关公式，计算出不确定因素的转换值（临界值），并绘制出敏感性分析图； 5、通过图表和数据，确定敏感性因素：当变化幅度超过临界值时，项目不
第七章 工程项目不确定性分析与风险分析
第七章工程项目不确定性分析与风险分析 1．线性盈亏平衡分析的前提假设是什么盈亏平衡点的生产能力利用率说明什么问题 2．敏感性分析的目的是什么要经过哪些步骤敏感性分析有什么不足之处 3．风险分析和不确定性分析有何区别和联系风险测度的基本方法有哪些风险决策的最显著特征是什么风险控制的基本方法有哪些 4．某企业生产某种产品，设计年产量为6000件，每件产品的出厂价格估算为50元，企业每年固定性开支为66000元，每件产品成本为28元，求企业的最大可能盈利，企业不盈不亏时最低产量，企业年利润为5万元时的产量。 5．某厂生产一种配件，有两种加工方法可供选择，一为手工安装，每件成本为元，还需分摊年设备费用300元；一种为机械生产，需投资4500元购置机械，寿命为9年，预计残值为150元，每个配件需人工费元，维护设备年成本为180元，如果其他费用相同，利率为10%，试进行加工方法决策。 6．某投资项目其主要经济参数的估计值为：初始投资15000元，寿命为10年，残值为0，年收为3500元，年支出为1000元，投资收益为15%，（1）当年收入变化时，试对内部收益率的影响进行敏感性分析；（2）试分析初始投资、年收入与寿命三个参数同时变化时对净现值的敏感性。 7．某项投资活动，其主要经济参数如下表所示，其中年收入与基准收益率为不确定性因素，试进行净现值敏感性分析。 8．某方案需投资25000元，预期寿命5年，残值为0，每年净现金流量为随机变量，其可能发生的三种状态的概率及变量值如下：5000（P=）；10000元（P=）；
12000元（P=）；若利率为12%，试计算净现值的期望值与标准差。 9．某投资方案，其净现值的期望值E[NPV]=1200元，净现值方差D[NPV]=×106,试计算:(1)净现值大于零的概率;(2)净现值小于1500元的概率。
(风险管理)不确定性与风险分析
不确定性与风险分析 学习目标 1. 在项目投资决策的风险分析中是如何考虑风险的；了解其他风险分析方法的应用：有关风险度量问题和处理办法 2. 运用盈亏平衡分析和敏感性分析进行项目的不确定性分析 3. 项目风险的分析处理方法: 风险调整折现率法和等价现金流法 4. 运用概率分析进行项目风险决策 5. 运用随机模拟进行风险分析。 项目投资风险类别 ? 非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险； ? 系统风险指一般带有普遍性的风险； ? 内部风险指与项目经营有关的风险； ? 外部风险指与外部融资有关的风险。 常见的项目风险因素 ?信用风险 –项目参与方的信用及能力 ? 建设和开发风险 –自然资源和人力资源 –项目生产能力和效率 –投资成本 –竣工延期 –不可抗力 ? 市场和运营风险 –市场竞争 –市场准入 –市场变化 –技术变化 –经营决策失误 ? 金融风险 –汇率、利率变动 –通货膨胀 –贸易保护 ? 政治风险 –体制变化 –政策变化 –法律法规变化 ? 法律风险 –有关法律法规不完善 –对有关法律法规不熟悉 –法律纠纷及争议难以解决 ? 环境风险 常用的项目风险分析方法 ? 风险识别与分析 ? 基于规则的定性分析方法 –核对表 –打分法 ? 基于概率定量分析计算方法 –需要概率为已知 –需要较多的信息 项目投资决策中收益与风险的权衡项目现金流量水平的可能分布 投资项目不确定性分析 常用分析方法： –盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点、杠杆分析 –敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 –概率分析：对项目风险作直观的定量判断
销售收入及成本与产量之间的关系 静态盈亏平衡分析图 销售收入、总成本和产品产量之间的关系静态盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的扩展 (根据NPV=0, 或备选方案的无差异点) 敏感性分析 成本结构和经营风险的关系 ?企业固定成本在总成本中所占比例会影响 企业的息前和税前收入EBIT。 ?通常将企业在无负债状况下，未来EBIT的 不确定性称为经营风险。 ?对照: ?企业在负债状况下，未来税后收益(一般采 用EPS)的不确定性称为财务风险。 经营风险vs.经营杠杆
4 不确定性与风险分析习题
不确定性与风险分析习题 1.盈亏平衡点位置与项目抗风险能力的关系，正确的是( )。 A.盈亏平衡点越高，项目抗风险能力越强 B.盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强 C.盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强，抗风险能力越弱 D.盈亏平衡点越低，项目抗风险能力越强 2．盈亏平衡分析分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。其中，线性盈亏平衡分析的前提条件之一是（）。 A．只生产单一产品，且生产量等于销售量 B．单位可变成本随生产量的增加成比例降低 C．生产量与销售量之间成线性比例关系 D．销售收入是销售量的线性函数 3．在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，首先应确定分析指标。如果要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是（）。 A．投资回收期B．净现值C．内部收益率D．借款偿还期4．某项目设计生产能力为年产60万件产品，预计单位产品价格为1 00元，单位产品可变成本为75元，年固定成本为380万元。若该产品的销售税金及附加的合并税率为5％，则用生产能力利用率表示的
项目盈亏平衡点为（ ）。 A ，31.67％ B ．30.16％ C ．26.60％ D ．25.33％ 5.盈亏平衡点越低，表明项目( )。 A ．适应市场变化能力越小 B ．适应市场变化能力一般 C ．适应市场变化能力较差 D ．适应市场变化能力越大 6.保本产量是指年销售收人等于下列( )时的产品产量。 A ．年总成本费用 B ．年经营成本 C ．单位产品总成本费用 D ．单位产品经营成本 7．在敏感性分析中，下列因素最敏感的是（ ） A ．产品价格下降30%，使NPV=0 B ．经营成本上升50%，使NPV=0 C 、寿命缩短80%，使NPV=0 D 、投资增加120%，使NPV=0 8.某项目单因素敏感性分析图如下：三个不确定性因素Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ，按敏感性由大到小的顺序排列为（ ）。 A.Ⅰ－Ⅱ－Ⅲ B.Ⅱ－Ⅲ－Ⅰ C.Ⅲ－Ⅱ－Ⅰ D.Ⅲ－Ⅱ－Ⅰ 9.设定要分析的因素均从初始值开始一个相同的幅度变动（相对于确定性分析中的取值），比较在同一变动幅度下各因素的变动对分析指标的影响程度，影响程度大者为敏感因素，该法称为（ ）。 10 5 -5 -10 Ⅰ Ⅱ Ⅲ 内部收益率的变化率（%） -10 -5 5 10 不确定性因素变化幅度（%）
不确定性分析与风险分析
不确定性分析与风险分析 (总分：70.00，做题时间：90分钟) 一、{{B}}单项选择题{{/B}}(总题数：30，分数：30.00) 1.在敏感性分析中，为了找出关键的敏感性因素通常多进行______。 （分数：1.00） A.单因素敏感性分析√ B.多因素敏感性分析 C.单因素敏感性分析与多因素敏感性分析相结合，以单因素敏感性分析为主 D.单因素敏感性分析与多因素敏感性分析相结合，以多因素敏感性分析为主 解析： 2.盈亏平衡点应按项目______计算。 （分数：1.00） A.计算期内的平均值 B.达产年份的数据√ C.投产年份的数据 D.建设期内的平均值 解析： 3.不确定性与风险的基本特征为______。 （分数：1.00） A.客观性 B.阶段性 C.可变性√ D.相对性 解析： 4.根据风险因素对投资项目影响程度的大小，采用风险评价矩阵方法，可将风险程度分为______个等级。（分数：1.00） A.3 B.4 C.5 √ D.6 解析： 5.选择不确定因素的百分数变化，习惯上选取______。 （分数：1.00） A.5% B.10% √ C.20% D.30% 解析： 6.项目决策分析与评价中的风险分析______。 （分数：1.00） A.应首先从认识风险特征入手去识别风险因素√ B.应首先根据需要和可能选择适当的方法估计风险程度 C.应首先提出针对性的风险对策 D.应首先将项目风险进行归纳，并提出风险分析结论 解析： 7.临界点的高低与______有关。 （分数：1.00）
A.设定的基准收益率√ B.项目内部收益率 C.增加的百分率 D.净现值变为零时的变化百分率 解析： 8.在投资项目决策分析与评价中，盈亏平衡分析一般仅进行______。 （分数：1.00） A.线性盈亏平衡分析√ B.非线性盈亏平衡分析 C.亏损平衡分析 D.盈利平衡分析 解析： 9.按照风险发生后对项目的影响大小，可以分为五个影响等级。其中较大影响用表示。 （分数：1.00） A.L B.M C.H √ D.S 解析： 10.风险估计的两种方法是______。 （分数：1.00） A.简单分析法和概率估计法 B.风险概率估计法和风险影响估计法√ C.专家评估法和风险因素取值评定法 D.项目整体因素分析法和风险因素取值评定法 解析： 11.风险转移有两种，第二种风险转移方式为“只把部分或全部风险损失转移出去”，此种风险转移方式又可细分为______。 （分数：1.00） A.保险转移方式和非保险转移方式√ B.风险源转移出去和全部风险损失转移方式 C.部分的转移和全部的转移 D.部分风险损失转移出去和将风险源转移出去 解析： 12.敏感性分析中确定不确定因素的变化程度时，对于那些不便用百分数表示的因素，如建设期，可采用延长一段时间表示，通常可______。 （分数：1.00） A.延长半年 B.延长一年√ C.延长二年 D.延长五年 解析： 13.当不确定因素为费用科目时，临界点为其______。 （分数：1.00） A.增加的百分数 B.增加的百分率√ C.降低的百分数 D.降低的百分率 解析：
风险和不确定性
风险和不确定性 很明显，风险管理的目标就是对风险进行管理。但是在风险管理过程中，当进行风险识别时，最常见的一个错误就是把不是风险的事物误认为是风险。很显然，如果风险管理过程的这一早先步骤失败了，接下来的步骤就会注定要失败，风险管理也就不可能产生效果。因此，确保风险识别这一步骤能够识别出真正的风险是至关重要的。 许多人在进行识别风险时，往往会把风险（risk）和不确定性（uncertaint y）相混淆。事实上，风险与不确定性并不相同，那么它们之间的联系何在呢？关键是要认识到，风险的定义只能与目标相联系。风险的最简单的定义是“起作用的不确定性”，它之所以起作用，是因为它能够影响一个或多个目标。风险并不是存在于真空中，因此我们需要定义什么“处于风险之中”（at risk），也就是说，如果风险发生的话，什么目标将会受到影响。 因此，风险的一个更加完整的定义是“能够影响一个或多个目标的不确定性”。这个定义使我们认识到，有些不确定性与目标并不相关，它们应该被排除在风险管理过程之外。例如，如果我们在印度实施一个IT 项目，那么伦敦是否会下雨这个不确定性就是不相关的——谁会关心它呢？但是，如果我们的项目是重新规划英国白金汉宫（Buckingham Palace）的女王花园，那么伦敦下雨的概率就不再仅仅是一个不确定性了——它起作用了。在前一种情况下，下雨仅仅是一个不相关的不确定性，而在后一种情况下，下雨就是一个风险。 把风险与目标联系起来，可以使我们很清楚地看到，生活中风险无处不在。我们所做的一切事情都是为了达到一定的目标，包括个人目标（例如快乐和健康），项目目标（包括准时并在预算内交付成果），公司商业目标（例如增加利润和市场份额）。一旦确定了目标，在成功达到目标的过程中，就会有风险随之而来。 风险与目标之间的这种联系也可以帮助我们识别不同级别的风险，它们是基于组织中存在的不同层次的目标。例如，战略风险是指那些能够影响战略目标的不确定性，技术风险可能影响技术目标，而声誉风险则会影响声誉。
第十三章 项目的不确定性分析与风险分析
第十三章项目的不确定性分析与风险分析 一、填空题 1.影响项目效益的不确定性因素主要有：_____________。(列举三个) 2. 盈亏平衡分析主要有__________和__________盈亏平衡分析。 3. 项目的风险评估方法中的简单估算法包括___________和______________。 4.在可行性研究阶段可能提出的风险防范对策主要有_________、__________、风险转移和__________等。 5.敏感性分析的任务就是要建立起______________与_____________之间的对应关系，并预测项目经济效益指标变化的___________。 二、选择题（单选） 1.对____________的分析是项目不确定性分析中的主要内容，因为它是影响投资效益水平的一个重要指标。 A投资项目的生产能力 B物价变动 C投资项目资金结构 D项目的计算期 2.对项目产生影响的政策性因素不包括：（） A国家的产业政策 B财税政策 C强制移民政策 D体制的改革 3. 线性盈亏平衡分析是假定销售收入、变动费用与项目产品的生产量（销售量）成线性关系，且在分析的范围内，___________不随产量的变化而发生变化。。 A固定费用 B可变费用 C机会成本 D销售成本 4. 项目的计算期包括项目的建设期和__________。 A投资运营期 B投资回报期 C投资设计期 D投资产出期 5. ___________是指风险发生的可能性较大，或者发生后造成的损失较大，但造成的损失程度是项目可以承受的。 A灾难性风险 B严重风险 C一般风险 D较大风险 三、是非题 1.投资项目的建设资金或经营资金结构发生变动，如自有资金比重降低，债务资金比重上升等，会影响项目的建设成本和生产经营成本，并最终反映在投资效益指标上。（） 2. 不确定性分析主要包括敏感性分析、盈亏平衡分析。（）
风险与不确定性管理
引言 企业是现代市场经济的微观基础。随着市场经济的不断发展，企业所处的经营环境日趋复杂，市场竞争日趋激烈，企业面临的风险也日趋增多。企业要在激烈的市场竞争中求得生存与发展，要在各种风险中立于不败之地，必须充分认识到企业所面临的各种风险，建立正常的企业风险管理机制，并及时采取有效的防范措施。对企业进行风险管理就是采用系统、规范的方法对企业风险进行识别、衡量和控制，以最低的成本使风险所致的各种损失降到最低程度的管理过程。只有重视风险管理的企业才能获得成功。 1风险的含义 1.1风险的传统定义 在风险的传统定义中,是指损失发生的不确定性。对某个既定事件而言,风险包含两个要素:损失发生的可能性和该损失发生所带来的影响(风险程度)。即风险=f (损失的可能性,影响),如图1。 在这个定义中,风险是指未来可能出现的不好的事件,揭示了项目风险对项目绩效具有潜在的负面作用。按照这个观点,项目风险管理就是识别和管理存在的威胁,然而就风险本质而言,它是一种不确定性,既包括威胁,更蕴涵着机会。 1.2风险的广泛定义 威胁和机会是同时存在于项目中的,相互影响,减少或是中和潜在的威胁,与此同时也就提供了机会。美国项目管理协会(PMI)采用了项目的更广泛定义:风险是一种不确定的事件或状态,如果其发生,对项目目标有正面或负面的影响[3]。从中可以看出,定义包含了对项目目标的正面影响和负面影响,考虑了对于项目成功,管理机会和威胁具有同样重要的作用,两者都需要给予积极的关注。 2基于不确定性的项目风险管理过程 2.1传统的风险管理过程 图2是项目风险管理模型。在该模型中,将风险管理分成了四个阶段:风险规划、风险识别、风险分析(风险估计与风险评价)、风险控制,并且在项目的实施过程中,这个过程是动态的和反复的,以期达到对项目所面临的风险进行实时的监控、分析、评价和管理。传统的风险管理过程基于风险是“损失”的定义,也就是说如何运用风险规划、识别、分析、应对和监控注视风险动态,避免和减少项目损失的发生,妥善处理风险事件带来的不利后果,没有关注在项目发展过程中的不确定事件也蕴涵着对项目起好的作用的方面。 2.2拓展的风险管理过程 对于项目风险管理过程的讨论与“风险”的定义是平行的。既然将风险定义为机会和威胁,那么机会管理和威胁管理就需要通过一个过程来实现。美国项目管理协会(PMI)将风险管理定义为“对项目风险进行识别、分析和响应的系统过程。它包括将对于项目目标起积极作用的事件发生的可能性和影响程度最大化和对项目目标起消极作用的事件发生的可能性和影响程度最小化”[3]。如果将威胁管理和机会管理统一于同一个项目风险管理过程,拓展的风险管理过程如下: (1)风险规划 风险规划就是项目风险管理的一整套计划。主要包括定义项目组成员及成员风险管理的行动方案及方式,选择合适的风险管理方法,确定风险判断的依据等。对于机会管理,这个阶段不需要做改变,因为它定义的过程可以被遵循。如果在以后的阶段需要采取一些具体方法来识别机会,那么则必须在这个阶段阐明。同样在这个阶段也应该清楚的阐明对于该项目来说,机
创新的不确定性与风险
第六讲创新的不确定性与风险 现代经济增长也就不可能真正建立在科技进步的基础之上。但是，技术创新过程中充满了不确定性与风险，它们在一定程度上阻碍了技术创新的顺利进行。 （一）技术创新的两个不确定性 任何新技术在其诞生之初都面临着两个不确定性，即技术前景的不确定性和市场前景的不确定性，这是由新技术产业化这一行为的固有特性决定的。 这两种不确定性事实上是任何新技术的固有特性。能否尽快克服这两种不确定性就成为决定发明—创新时滞长短的关键因素。 （二）技术创新的不确定性与高新技术产业的发展 随着世界范围内的新技术革命的发展，各国政府，尤其是美、欧、日等发达国家纷纷制定本国的科学技术发展计划，采取措施加快本国科学技术的发展和高新技术成果产业化的进程，以抢占２１世纪世界经济增长的制高点。 中国目前的科技成果转化尚不理想，许多技术市场出现买卖两难的局面。这种情况显然将对技术创新时滞产生巨大影响。 （三）创新风险的基本特征 １、技术创新风险是可管理的投机风险 纯粹风险是指只有损失机会而无获利机会的风险，如火灾、地震等。其后果只有两种可能，即有损失或无损失。 投机风险是指既有损失机会又有获利机会的风险，其后果有三种可能：盈利、损失、不盈不亏。 （１）技术创新风险属于投机风险 创新主体希望通过成功的技术创新获取期望的利益。但是技术创新系统在外部因素和内部因素的作用下，创新活动最终有三种可能的结果： 一是创新成功，实现了预期的目标； 二是技术创新没有达到理想的效果，仅使投入与收益基本持平。所以在风险类型上，技术创新风险属于投机风险。 三是创新失败，未能实现预期目标，甚至无法回收前期投入的资金。
不确定性与风险分析
不确定性与风险分析学习目标 1. 在项目投资决策的风险分析中是如何考虑风险的；了解其他风险分析方法的应用：有关风险度量咨询题和处理方法 2. 运用盈亏平稳分析和敏锐性分析进行项目的不确定性分析 3. 项目风险的分析处理方法: 风险调整折现率法和等价现金流法 4. 运用概率分析进行项目风险决策 5. 运用随机模拟进行风险分析。 项目投资风险类不 ? 非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险； ? 系统风险指一样带有普遍性的风险； ? 内部风险指与项目经营有关的风险； ? 外部风险指与外部融资有关的风险。 常见的项目风险因素 ?信用风险 –项目参与方的信用及能力 ? 建设和开发风险 –自然资源和人力资源 –项目生产能力和效率 –投资成本 –竣工延期 –不可抗力 ? 市场和运营风险 –市场竞争 –市场准入 –市场变化 –技术变化 –经营决策失误 ? 金融风险 –汇率、利率变动 –通货膨胀 –贸易爱护 ? 政治风险 –体制变化 –政策变化 –法律法规变化 ? 法律风险 –有关法律法规不完善 –对有关法律法规不熟悉 –法律纠纷及争议难以解决 ? 环境风险 常用的项目风险分析方法 ? 风险识不与分析 ? 基于规则的定性分析方法 –核对表 –打分法 ? 基于概率定量分析运算方法 –需要概率为已知 –需要较多的信息 项目投资决策中收益与风险的权衡项目现金流量水平的可能分布 投资项目不确定性分析 常用分析方法： –盈亏平稳分析：确定盈利与亏损的临界点、杠杆分析 –敏锐性分析：分析不确定因素可能导致的后果 –概率分析：对项目风险作直观的定量判定
销售收入及成本与产量之间的关系 静态盈亏平稳分析图 销售收入、总成本和产品产量之间的关系静态盈亏平稳分析 盈亏平稳分析的扩展 (依照NPV=0, 或备选方案的无差异点) 敏锐性分析 成本结构和经营风险的关系 ?企业固定成本在总成本中所占比例会阻碍 企业的息前和税前收入EBIT。 ?通常将企业在无负债状况下，以后EBIT的 不确定性称为经营风险。 ?对比: ?企业在负债状况下，以后税后收益(一样采 用EPS)的不确定性称为财务风险。 经营风险vs.经营杠杆
管理学风险型决策和不确定性决策方法 案例分析
课业6 风险型决策和不确定性决策方法 课业名称风险型决策和不确定性 决策方法应用 课业类型定量分析学生姓名：学号： 专业：电子商务班级071班 与本案例相关的知识概述1）期望值是一种方案的损益值与相应概率的乘积之和； 2）决策树就是用树枝分叉形态表示各种方案的期望值，剪掉期望值小的方案枝，剩下的最后的方案即是最佳方案； 3）悲观法即保守法，在方案取舍时，首先，取各方案在各种状态下的最小损益值（即最不利的状态发生），然后，在个方案的最小损益值中去最大值对应的方案； 4）乐观法即冒险法，在方案取舍时，首先取各方案在各种状态下的最大损益值（即最有利的状态发生），然后，在各方案的最大损益值中去最大值对应的方案； 5）后悔法，在方案取舍时，首先计算各方案在各自然状态下的后悔值（某方案在某自然状态下的后悔值=该自然状态下的最大收益-该方案在该自然状态下的收益），并找到个方案的最大后悔值，然后进行比较，吧最大后悔值最小的方案作为最终的选择；
案例一 案例一：某企业为了增加某种产品的生产能力，提出甲、乙、丙三个方案。甲方案是从国外引进一条生产线，需投资800万元；乙方案是改造原有生产车间，需投资250万元；丙方案是通过次要零件扩散给其它企业生产，实现横向联合，不需要投资。 根据市场调查与预测，该产品的生产有效期是6年，在6年内销路好的概率为0.7，销路不好的概率为0.3。在销路好的情况下，甲方案可以盈利430万元，乙方案可盈利210万元，丙方案可盈利105万元；在销路不好的情况下，甲方案将亏损60万元，乙方案可盈利35万元，丙方案可盈利25万元。问题：试用决策树法选择决策方案。 滞销 畅销 0.3 0.7 甲方案 -60万元 430万元 乙方案 35万元 210万元 丙方案 25万元 105万元 甲方案的期望值：-60 * 0.3 + 430 * 0.7 = 283万元 乙方案的期望值： 35 * 0.3 + 210 * 0.7 = 157.5万元 丙方案的期望值： 25 * 0.3 + 105 * 0.7 = 81万元 所以采用甲方案； A B -60 430 0.7 0.3 35 210 25 105 0.3 0.3 0.7 0.7 方案 损益值 概率 市场 状态 决策 C