2020年手机摄像头产业链分析报告

2020年5月

1.手机销量下滑VS 摄像头数量增长，结果如何？ (4)

2.测算：单机摄像头数量与像素分别增长25.7%和40.3% (5)

2.1 不同时期上市的机型在同一时期销量占比分布拟合 (5)

2.2 定性分析：近年上市手机搭载摄像头情况 (9)

2.3 定量计算：2020 年销售的手机搭载的平均摄像头数量增速为25.7% (13)

2.3.1 2019 年销售手机平均搭载3.36 颗摄像头 (13)

2.3.2 2020 年销售手机平均搭载4.23 颗摄像头 (16)

2.3 定量计算：2020 年平均单机搭载摄像头像素增长40.3% (18)

3.产业链简析：国产公司在多领域均处于国际前列水平 (19)

4.企业分析 (22)

4.1 韦尔股份 (22)

4.2 联创电子 (23)

4.3 水晶光电 (25)

4.4 欧菲光 (26)

4.5 聚辰股份 (28)

图表目录

图1：不同时期上市的安卓手机在2020 年3 月京东自营销量占比 (7)

图2：13 个月内上市的手机在当月销售占比拟合 (8)

图3：历年不同月份上市的手机在2019 年销售占比的情况 (8)

图4：不同时期上市的不同价格区间的新机平均搭载摄像头数量 (9)

图5：不同时期上市的手机搭载摄像头颗数占比情况 (10)

图6：不同时期上市的手机主摄情况 (11)

图7：不同时期上市的手机搭载摄像头总像素情况 (12)

图8：中国2019 年销售手价格分档占比 (13)

图9：第三方机构测算手机摄像头配置情况 (15)

图10：不同月份上市手机平均搭载摄像头数量 (16)

图11：中国与海外手机销量增速与预测 (16)

图12：全球手机销量与同比增速 (16)

图13：历年不同月份上市的手机在2020 年销售占比的情况 (17)

图14：历年不同月份上市手机搭载摄像头像素情况与预测（万像素） (18)

图15：摄像头拆解 (19)

图16：摄像头价值链构成占比 (19)

图17：2018 年图像传感器市场格局 (20)

表1：2020 年3 月京东自营主要手机销售数据及上市时间 (5)

表2：2019 年销售手机及占全年比例情况 (8)

表3：2019 年销售安卓手机平均搭载摄像头数量测算 (14)

表4：苹果不同机型2019 年销量及搭载摄像头情况 (15)

表5：手机摄像头主要零件厂商 (19)

表6：韦尔股份业绩拆分与预测（亿元） (23)

表7：联创电子业绩拆分与预测（百万元） (24)

表8：水晶光电业绩拆分与预测（百万元） (25)

表9：欧菲光业绩拆分与预测（百万元） (27)

表10：聚辰股份业绩拆分与预测（亿元） (28)

1.手机销量下滑VS 摄像头数量增长，结果如何？

“单机摄像头数量不断增加”这一现象目前已被市场广泛认可并挖掘其投资机会。但自年初以来，在疫情的影响下，全球各地陆续推出的封城政策对手机的需求端与供应端均产生的一定的影响：

?需求端：由于经济增速放缓导致消费者购买能力与换机意愿的下降，导致手机消费的需求不振；

?供应端：由于产业链相关生产环节有可能受疫情影响从而减少开工率，以及线下门店的关闭导致销售渠道不畅，供应端在一定程度上也会受疫情影响。

目前来看，全年全球手机销量下滑将成为大概率的事件。在当前背景下，“全年单机摄像头数量的增长是否仍可弥补手机销量的下滑”则成为一个难以直接回答的问题。针对这一问题，我们统计2018 年以来上市的手机及其配置情况，以及不同时间上市的机型在同一时期销售的占比情况，重点分析2019 年并测算了2020 年销售的手机使用的摄像头的数量与像素情况，供投资者参考与讨论。注：若无特别说明，“摄像头数量”均指手机搭载的所有前置和后置摄像头数量。

我们经过测算，得出结论：2020 年销售手机所搭载的单机摄像头的平均数量将增长25.7%，所搭载的摄像头像素增速则更加迅猛，为40.3%；若仅考虑安卓手机，数量和像素增速更高，分别为30.1%和45.7%。也就是说，即使手机销量出现一定程度的下滑，手机摄像头这个领域的需求依然增长迅猛。具体发展趋势如下：

?当产品销售价格大于2000 元时，同时期上市手机所搭载的摄像头数量与价格相关性不明显。“多摄”并不是高端旗舰机的专属配置，中低端手机摄像头数量正在迅速增加；

?2020 年上市的新机中，摄像头数量的增加的动力主要来自于①前置单摄向前置双摄的过渡和②低端手机向“后置四摄”方案的过渡。“后置四摄”将成为安卓手机主流配置，我们认为采用此配置的新机占比有望超过70%。未来的手机摄像头比拼的方向有可能从数量转向其他方向，如像素或其他特定的功能等；

?200-800 万像素摄像头使用量近年来持续增加，1000-1300 万像素需求稳定在单机1.5 颗左右。未来更多低端机型会进入高像素领域，且高像素摄像头会在互相迭代的过程中继续增加像素水平：预计2020 年上市的新机中，三星和小米的旗舰机有望继续采用10800 万或更高像素作为主摄；从6400 万像素渗透率的提升速度看，6400 万有望逐渐替代4800 万作为安卓手机的主流配置。

2.测算：单机摄像头数量与像素分别增长25.7%和40.3%

若测算2020 年全年销售的手机平均搭载的摄像头的增长情况，需要提供同一统计口径下2019 年与2020 年的数据，目前尚未看到相关三方机构对2020 年的数据进行合理测算，因此我们此项测算主要分以下步骤：

??统计获取不同时期上市的机型在同一月份销量占比的分布数据；

依据上述分布占比数据，以及不同月份的销量在全年销量的占比，计算得出历史不同时期上市的手机在当年全年销售量的占比情况；

?统计获取历史上市的所有机型的参数与上市时间，并根据上述占比进行加权平均，获得2019 年销售手机所搭载的摄像头平均数量；

??将2019 年计算结果与第三方统计数据进行比对，确保计算方法的合理性；

对历史参数进行统计分析，对2020 年未来上市机型的手机参数进行合理性预测；

?依据上述销量分布数据与未来的手机参数计算2020 年销售的手机锁搭载的摄

像头情况。

2.1 不同时期上市的机型在同一时期销量占比分布拟合

为统计不同时期上市的机型在同一时期销量的占比，我们选取了2020 年3 月份京

东自营销售的主要品牌的各类机型数据作为样本。品牌包括苹果、华为/荣耀、OPPO、

VIVO、小米/红米，不同内存、闪存大小的相同机型做合并处理，合并后共112 款

机型。

样本选择合理性分析：

?2019 年苹果、华为/荣耀、OPPO、VIVO、小米/红米的市占率合计已超过50%。

且主流的手机市场主要包括苹果和安卓两大阵营：苹果的产品已列入统计范围；

虽安卓系的手机未包括三星，但不同品牌的安卓手机的上市与销售周期具有相

似性，多为每年/半年推出一款同系列产品，且同时期上市、相似价格安卓手机

的配置、销售周期也较为相似，因此用华为/荣耀、OPPO、VIVO、小米/红米

代表安卓手机的“上市时间-销量”曲线具有合理性。

?虽然京东作为一家电商平台，各品牌销量数字难以代表全球手机销量，但我们

认为不同渠道、不同地区所销售手机的“上市时间-销量”曲线具有相似性。同

样是因为安卓手机多为每年/半年推出一款同系列产品，且同时期上市、相似价

格安卓手机的配置、销售周期也较为相似。

下表为我们统计的具体数据：

表1：2020 年3 月京东自营主要手机销售数据及上市时间

品牌型号上市时间3月京东自营销量

19803 销量占比

0.56%

品牌型号

华为Mate 30 Pro

VIVO U3x

上市时间3月京东自营销量

9078

销量占比

0.26%

Redmi K30 PRO OPPO Find X2 2020年3月

2020年3月

2019年9月

15357 0.44% 42870 1.22%

OPPO Find X2 Pro 华为畅享 10e VIVO iQOO 3 华为 MateXS VIVO NEX 3S VIVO Z6 2020年 3月 2020年 3月 2020年 3月 2020年 3月 2020年 3月 2020年 2月 2020年 2月 2020年 2月 2020年 2月 2020年 2月 2019年 12月 2019年 12月 2019年 12月 2019年 12月 2019年 12月 2019年 12月 2019年 12月 2019年 12月 9685 25107 53166 1572 0.28% 0.71% 1.51% 0.04% 0.29% 1.07% 1.97% 0.40% 0.12% 2.54% 0.38% 0.44% 0.54% 0.06% 0.70% 0.11% 1.30% 1.55% 0.67% 1.35% 1.29% 1.06% 0.16% 0.32% 2.72% 0.30% 4.36% 0.07% 3.15% 0.38% 0.66% 1.28% 0.74% 0.31% 3.12% 1.76% 0.14% 0.82% 0.08% 0.19% 0.10% 11.53%

华为 Mate 20 x Redmi Note 8 VIVO Z5 2019年 8月 2019年 8月 2019年 8月 2019年 8月 2019年 7月 2019年 7月 2019年 7月 2019年 7月 2019年 7月 2019年 7月 2019年 7月 2019年 6月 2019年 6月 2019年 6月 2019年 6月 2019年 6月 2019年 5月 2019年 5月 2019年 5月 2019年 4月 2019年 4月 2019年 4月 2019年 4月 2019年 4月 2019年 3月 2019年 3月 2019年 3月 2019年 3月 2019年 3月 2019年 3月 2019年 3月 2019年 1月 2018年 12月 2018年 12月 2018年 11月 2018年 10月 2018年 10月 2018年 10月 2018年 10月 2018年 10月 2018年 9月 2018年 9月

2399 82492 62617 20719 196576 11340 389 0.07% 2.35% 1.78% 0.59% 5.59% 0.32% 0.01% 0.01% 0.02% 0.23% 1.31% 0.34% 0.27% 1.49% 0.26% 2.40% 0.91% 1.34% 0.03% 0.11% 0.16% 0.05% 1.29% 1.18% 0.01% 0.46% 0.67% 0.23% 0.06% 0.04% 0.02% 0.01% 0.31% 0.28% 0.01% 2.41% 0.67% 0.28% 0.30% 0.07% 1.27% 3.02%

VIVO iQOO Pro 5G

荣耀 9X 10203 37510 69123 13995 4289 荣耀 9X Pro 华为 Nova 5 小米 CC9e 小米 10 Pro OPPO Reno 3 元气版

OPPO Reno 3 小米 10 352 小米 CC9美图定制版华为 Nova 5i Pro VIVO iQOO Neo 华为 Nova 5i 华为麦芒 8 561 89232 13368 15524 19018 1957 8094 OPPO Reno 3 Pro VIVO X30 5G OPPO A8 46096 11775 9574 OPPO A91 华为 Nova 5 Pro

荣耀 20 52377 9024 华为 Nova 6 SE VIVO X30 Pro 华为 Nova 6 荣耀 V30 PRO 24472 3853 荣耀 20 pro Redmi 7A 84218 31809 46953 1025 45763 54614 23627 47344 45183 37220 5479 VIVO Z5X VIVO iQOO Neo 855竞速版

2019年 12月 VIVO S1 Pro 荣耀 20i 荣耀 V30 Redmi K30 2019年 12月 2019年 12月 2019年 12月 2019年 12月 2019年 11月 2019年 11月 2019年 11月 2019年 11月 2019年 11月 2019年 11月 2019年 11月 2019年 10月 2019年 10月 2019年 10月 2019年 10月 2019年 10月 2019年 10月 2019年 10月 2019年 10月 2019年 10月 2019年 9月 2019年 9月 2019年 9月

3843 OPPO Reno 5554 Redmi K30 5G VIVO Y9s OPPO Reno 10倍变焦版

华为 P30 1869 45292 41351 234 VIVO S5 11294 95604 10372 153394 2435 华为 P30 Pro VIVO iQOO 荣耀 20青春版华为畅享 10s 华为 Mate 30 5G 华为 Mate 30 RS 华为 Mate 30 Pro 5G

小米 CC9 Pro 华为畅享 10 OPPO K5 华为畅享 9e 华为畅享 9s 华为 Nova 4e Redmi 7 16188 23406 8182 110561 13409 23147 44999 26122 10869 109588 61868 5028 2267 VIVO X27 1268 VIVO X27 Pro Redmi Note 7 荣耀 V20 675 325 OPPO Reno Ace Redmi 8 11025 9963 华为畅享 9 Redmi 8A 荣耀 magci2 260 华为 Nova 5z VIVO U3 Apple iPhone XR 华为 Mate 20 华为 Mate 20 Pro 华为畅享 9 Plus 华为畅享 MAX Apple iPhone XS Apple iPhone XS Max

84578 23664 9941 OPPO A11 28927 2933 OPPO Reno2 Z OPPO A11x 10604 2529 6789 VIVO NEX 3 3376 44767 105972

Apple iPhone 11

405356

Apple iPhone 11 Pro Redmi K20 Pro 尊享版荣耀Play3 2019年9月

2019年9月

47458

1046

1.35%

0.03%

1.48%

0.25%

0.02%

1.11%

2.13%

2.34%

1.78%

0.82%

荣耀8X Max

荣耀8X

2018年9月

2018年7月

2018年6月

2018年3月

2017年10月

2017年9月

2016年9月

2015年9月

1816

6626

0.05%

0.19%

0.39%

0.01%

0.33%

0.47%

0.13%

0.92%

0.87%

0.05%

52181

8942

OPPO A5 13735

246

荣耀Play3e Redmi 6

OPPO Reno2 829 华为畅享8e青春

荣耀畅玩7 11484 16380 4500

华为畅享10 Plus

荣耀20S 39137

74979

82183

62453

28689

Apple iPhone 8

Apple iPhone 8 Plus

Apple iPhone 7/7 Plus

Apple iPhone 6s/6s Plus

Redmi Note 8 Pro Apple iPhone 11 Pro Max 华为Mate 30 32492 30661 1847

资料来源：销量统计自京东，发布时间统计自中关村在线，市场部

由于苹果手机与安卓手机的配置和销量分布区别较大，因此我们将苹果和安卓手机

的销售数据进行分开处理。将上表扣除苹果手机之后的102 款手机的上市时间按照

月份分类，绘制了如下不同时期上市的安卓手机在2020 年3 月京东自营销量占比

曲线。

图1：不同时期上市的安卓手机在2020 年3 月京东自营销量占比

16%

14%

12%

10%

-2%

资料来源：京东，市场部

由上述数据可以看出，在9 个月以内上市的安卓手机占当月销售量的的81.45%，

在13 个月内上市的安卓手机占比则达到95.73%。从客观逻辑上讲，安卓手机一般

每年或半年会推出新的同系列产品，新产品的推出会替代原产品的销售，因此绝大

多数安卓手机的销售周期都在一年以内；近期发布新机销量占比较低的原因是新上

市的手机的市场认可度、口碑均在慢慢发酵中，需要经过一段时间销量才会达到高

峰。

上述图表中，1 月上市的手机在3 月销售占比为0，这是因为在统计范围的手机品

牌在1 月均未推出新手机。因为我们需要拟合全年销售手机的上市时间分布情况，

所以将此销售分布曲线进行平滑处理，以减少这种偶然性效应对数据带来的影响。

以3 月销量为例，图2 中蓝线是向前倒推13 个月内上市的手机在当月销售占比的

分布情况。

图 2：13 个月内上市的手机在当月销售占比拟合

拟合后销量占比

原始数据占比

16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%

资料来源：市场部

得出月度的“上市时间-销量占比”分布曲线之后，我们需要计算 2019 年全年销售手机的“上市时间-销量占比”曲线。由于不同月份的手机销量不同，若将月度的分布曲线简单相加则会引起数据失真，因此我们需要将不同月份的分布曲线按照各自月份的销量进行加权处理。此月度权重我们选择 IDC 统计的全球手机销量的季度数据，并将季度数据平均至每个月。

表 2：2019 年销售手机及占全年比例情况

全球手机销量(IDC ，百万部)

当月销售占全年比例

22.67% 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4

310.8 333.2 358.3 368.8

24.30% 26.13% 26.90%

资料来源：IDC,市场部

我们将 2019 年 1 月-12 月对应的销售曲线按照当月销售量占全年的比例进行按权重相加，得到历年不同月份上市的手机在 2019 年销售占比的情况如下图所示。

图 3：历年不同月份上市的手机在 2019 年销售占比的情况

当月上市手机占2019年销量比例（左轴）截止至当月上市手机占2019年销量比例（右轴）

9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

资料来源：市场部

通过上图的数据可以看出：

?由于2018 年初上市的手机在2019 年仍有部分销售，所以此部分手机在全年的销量仍占有一部分比例；

??2018 年全年上市的手机约占2019 年手机销量的38%

2018 年9 月至2019 年8 月上市的手机合计占全年手机销售量的80%以上，说明这段时间发布的手机为当年消费的主流机型。

2.2 定性分析：近年上市手机搭载摄像头情况

工信部公布的月度数据显示2018年至2020年3月上市上市的机型数量为1085款，我们在中关村在线统计了同期上市的953 款手机，虽无法统计全部机型，但样本数已经接近总数的90%，统计数据可在较大程度上反应真实情况。因数据量太大，原始数据无法在报告中展示，我们仅在报告中针对统计结果进行分析与讨论。

经过我们对统计数据进行分析，发现当前手机摄像头市场有以下发展趋势：

趋势1：当产品销售价格大于2000 元时，同时期上市手机所搭载的摄像头数量与价格相关性不明显。

如下图所示，虽然同时期上市的价格较高的手机所搭载的摄像头数量相对较高，且百元机搭载的摄像头数量一直处于最低水平，但2000 元以上的摄像头数量与价格已与价格相关性不大。尤其自2019 年下半年开始，2000-4000 档位的手机搭载的摄像头数量比5000 以上的手机还多，仅凭“摄像头数量”这一参数已经无法区分不同档次的手机。这一现象也说明了，“多摄”并不是高端旗舰机的专属配置，中低端手机摄像头数量正在迅速增加。

图4：不同时期上市的不同价格区间的新机平均搭载摄像头数量

<700 700-1000 1000-1500

4000-5000 1500-2000

5000-8000

2000-2500

>8000

2500-3000 3000-4000

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 资料来源：中关村在线，市场部统计

趋势2：不同时期上市的手机摄像头数量增加趋势明显

抛去价格因素，将摄像头数量按时间排列，则可发现较为明显的趋势。我们统计了每个季度上市的手机的配置，按照所搭载的摄像头数量进行分类并计算其占比。如下图所示，可看出如下规律：

???在2018 年4 季度之前，市场手机的主流配置为后置双摄+前置单摄，即整机搭载3 颗摄像头；

2018 年4 季度到2019 年3 季度，后置三摄占比迅速提升，挤占了后置双摄的多数市场份额，2019 年4 季度仅有不足13%的新机搭载3 颗摄像头；

2018 年4 季度，三星Galaxy A9s 上市，开启了后置四摄（整机五摄）的先河。随后各厂家纷纷跟进，整机五摄的新机占比稳步提升。到2019 年4 季度，整机五摄的新机占比已超过1/3，成为主流的摄像头配置；

?前置单摄向前置双摄的变化是手机摄像头数量增加的一大动力，我们统计的搭载了6 颗摄像头的机型里，只有2019 年11 月上市的小米CC9 Pro 和2019 年

2 月上市的诺基亚9 Pure View 采用的是“后置5 摄+前置单摄”的方案，其余

所有机型均为“后置4 摄+前置双摄”；

??前置3 摄的方案市场认可度不高，2018 年11 月华为发布的荣耀Magic 2 采用前置3 摄的方案，后续并没有厂商跟进，仅美图和三星在2019 年合计上市了三款前置3 摄的手机；

后置5 摄的方案市场接受度需要观察，除前述小米CC9 Pro 和诺基亚9 Pure View 之外，目前我们只看到华为已发布但未上市的P40 Pro plus 的配置是后置五摄，但此方案是否会引起其他厂商的跟进仍需继续观察。

图5：不同时期上市的手机搭载摄像头颗数占比情况

1颗2颗3颗4颗5颗6颗

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 资料来源：中关村在线，市场部统计