投资学-考试复习重点-选择题

一、选择题

1.衍生证券的价值。( )

a. 取决于与之相关的初始证券

b. 只能用来增加风险

c. 与初始证券无关

d. 可因最近关于这些证券的广泛的和反面的宣传而被提高

e. 在今天已经没有价值了

2. 金融中介的存在是因为小投资者不能有效地。( )

a. 将他们的投资组合多样化

b. 收集信息

c. 监控他们的投资组合

d. 登广告征求所需的投资

e. 上述各项均正确

3 是场外证券交易市场的一个例子。( )

a. 拍卖市场

b. 经纪人市场

c. 交易商市场

d. 直接搜索市场

e. 上述各项均不准确

4 投资银行具有的能力。( )

a. 为公司的新股上市服务和发行债券

b. 向公司提供关于市场条件、价格等方面的建议

c. 按用户需求设计债券

d. 上述各项均正确

e. 以上都不对

53.衍生证券( )

a. 因为它们具有很高的杠杆作用，因而可能是有风险的

b. 一个更好的管理营业收入和风险的有效工具

c. 总是作为期权合约被构建

d. a和b都是对的

e. 上述各项均正确

6 改变当代投资环境的重要趋势表现在( )

a. 全球化

b. 证券化

c. 信用增益

d. 金融工程

e. 上述各项均正确

7下面哪些不是货币市场工具的特征？( )

a. 流动性

b. 可销售性

c. 长期限

d. 股金变现

e. c和d

8 短期国库券在二级市场的出价是( )

a. 交易商愿意出售的价格

b. 交易商愿意购买的价格

c. 高于短期国库券的卖方报价

d. 投资者的购买价格

e. 不在财务压力下开价

9 下面哪项容最有效地阐述了欧洲美元的特点？( )

a. 存在欧洲银行的美元

b. 存在美国的外国银行分行的美元

c. 存在外国银行和在美国国土外的美国银行的美元

d. 存在美国的美国银行的美元

e. 和欧洲现金交易过的美元

10 短期国库券的贴现利率是5%，面值为10 000美元的6 0天期国库券的买方报价为多少？ ( )

a. 9 500美元

b. 9 916.67美元

c. 9 523.81美元

d. 上述各项均不准确

e. 不能确定

11 面值为10 000美元的9 0天期短期国库券售价为9 800美元，那么国库券的有效年收益率为多少？( )

a. 8.16%

b. 2.04%

c. 8.53%

d. 6.12%

e. 8.42%

12 你以每股5 2美元的价格购买X Y Z股票，股票现在以6 5美元卖出，你的收入可以通过执行得到保护( )

a. 止损指令

b. 限价买单指令

c. 市场指令

d. 限价卖单指令

e. 上述各项均不准确

13 你以每股8 0美元的价格卖出A B C股票，通过，你的损失可以最小化( )

a. 限价卖单指令

b. 限价买单指令

c. 止损指令

d. 当日委托指令

e. 上述各项均不准确

14 下列哪个关于指令的述是错的？ ( )

a. 市场指令是以现在的市场价格马上买入或卖出股票的指令

b. 限价卖单指令是投资者希望以一个确定价格卖出股票的指令

c. 如果股票A B C正在以每股5 0美元被卖出，如果股价跌到4 5美元，则限价买单将指示经纪人购买这只股票

d. 在每个交易日结束的时候，当日委托指令过期

e. 上述各项均不准确

15 股票交易所专家的作用是( )

a. 作为他们账户的交易商

b. 分析他们关注的证券

c. 保证市场流动性

d. a、b

e. a、c

16 当卖空者希望限制他们的潜在损失时，下面哪一个指令对他们来说最有用？( )

a. 限价指令

b. 自定指令

c. 止损指令

d. 停买指令

e. 以上各项均不准确

17 场经纪人是 ( )

a. 交易所的独立成员，拥有席位，执行佣金经纪人来不及处理的交易指令

b. 在一种或多种股票上造市的人

c. 经纪公司的代表，在交易所执行顾客指令

d. 为自己账户进行频繁交易，没有公众作用

e. 场交易的另一方

18 在过去的几年中，你用自己的资金取得了1 0%的名义收益，通胀率是5%，你购买力的实际增长率是多少？( )

a. 15.5%

b. 10%

c. 5%

d. 4.8%

e. 上述各项均不准确

19 你以2 0美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以2 9美元卖出。你的持有期收益率是多少？( )

a. 45%

b. 50%

c. 5%

d. 40%

e. 上述各项均不准确

20 普通股的风险溢价( )

a. 不可能为0，如果为0，那么投资者不愿意投资在普通股上

b. 理论上必须为正

c. 因为普通股是有风险的，所以为负

d. a和b

e. a和c

21 国库券支付6%的收益率，有4 0%的概率取得1 2%的收益，有6 0%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？( )

a. 愿意，因为他们获得了风险溢价

b. 不愿意，因为他们没有获得风险溢价

c. 不愿意，因为风险溢价太小

d. 不能确定

e. 以上各项均不准确

22 下面哪一个有关风险厌恶者的述是正确的？( )

a. 他们只关心收益率

b. 他们接受公平游戏的投资

c. 他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资

d. 他们愿意接受高风险和低收益

e. a和b

23 在均值-标准差坐标系中，有关风险厌恶者的无差异曲线哪一个是正确的？ ( )

a. 它是有相同预期收益率和不同标准差的投资组合轨迹

b. 它是有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹

c. 它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹

d. 它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合轨迹

e. 以上各项均不准确

24 如果国库券的收益是5%，风险厌恶的投资者不会选择下列哪一项？( )

a. 一项资产有0 . 6的概率获得1 0%的收益，有0 . 4的概率获得2%的收益

b. 一项资产有0 . 4的概率获得1 0%的收益，有0 . 6的概率获得2%的收益

c. 一项资产有0 . 2的概率获得1 0%的收益，有0 . 8的概率获得3 . 7 5%的收益

d. 一项资产有0 . 3的概率获得1 0%的收益，有0 . 7的概率获得3 . 7 5%的收益

e. a、b都不会被选择

25 考虑一个风险资产组合A，预期收益0 . 1 5，标准差0 . 1 5，它在一条给定的无差异曲线上，下列哪一项也在相同的无差异曲线上？ ( )

a. E(r) = 0 . 1 5；标准差= 0 . 2

b. E(r) = 0 . 1 5；标准差= 0 . 1

c. E(r) = 0 . 1；标准差= 0 . 1

d. E(r) = 0 . 2；标准差= 0 . 1 5

e. E(r) = 0 . 1；标准差= 0 . 2

26 风险的存在意味着。( )

a. 投资者将受损

b. 多于一种结果的可能性

c. 收益的标准差大于期望价值

d. 最后的财富大于初始财富

e. 最后的财富小于初始财富

27 资本配置线可以用来描述。( )

a. 一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合

b. 两项风险资产组成的资产组合

c. 对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合

d. 具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合

e. 以上各项均不准确

28 对于给定的资本配置线，投资者的最佳

资产组合。( )

a. 预期收益最大化

b. 风险最大化

c. 风险和收益都最小

d. 预期效用最大

e. 以上各项均不准确

29 投资者把他的财富的3 0%投资于一项预期收益为0 . 1 5、方差为0 . 0 4的风险资产，7 0%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益为，标准差为。( )

a. 0.11 4；0.12

b. 0.087；0 . 0 6

c. 0.295；0.12

d. 0.087；0 . 1 2

e. 以上各项均不准确

30 从直的向弯曲的变化的资本配置线是( )的结果？

a. 酬报-波动性比率增加

b. 借款利率超过贷款利率

c. 投资者的风险忍受能力下降

d. 增加资产组合中无风险资产的比例

e. 以上各项均不准确

31 国库券一般被看作无风险证券，是因为。( )

a. 短期的特性使得它们的价值对于利率波动不敏感

b. 通货膨胀在到期前的不确定是可以忽略的

c. 它们的到期期限与广大投资者的希望持有期相同

d. a和b

e. b和c

32 市场风险也可解释为。( )

a. 系统风险，可分散化的风险

b. 系统风险，不可分散化的风险

c. 个别风险，不可分散化的风险

d. 个别风险，可分散化的风险

e. 以上各项均不准确

33 贝塔是用以测度。( )

a. 公司特殊的风险

b. 可分散化的风险

c. 市场风险

d. 个别风险

e. 以上各项均不准确

34 有风险资产组合的方差是。( )

a. 组合中各个证券方差的加权和

b. 组合中各个证券方差的和

c. 组合中各个证券方差和协方差的加权和

d. 组合中各个证券协方差的加权和

e. 以上各项均不准确

35 根据一种无风险资产和N种有风险资产作出的资本市场线是。( )

a. 连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线

b. 连接无风险利率和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线

c. 通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线

d. 通过无风险利率的水平线

e. 以上各项均不准确

36 假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为一个的常数。( )

a. 大于零

b. 等于零

c. 等于两种证券标准差的和

d. 等于1

e. 以上各项均不准确

37下列哪种说法是正确的？( )

a. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多

b. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关

c. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性

d. a和b

e. a和c

38 马克维茨的资产组合理论最主要的容是。( )

a. 系统风险可消除

b. 资产组合分散风险的作用

c. 非系统风险的识别

d. 以提高收益为目的的积极的资产组合管理

e. 以上各项均不准确

39 马克维茨提出的有效边界理论中，风险的测度是通过进行的。( )

a. 个别风险

b. 收益的标准差

c. 再投资风险

d. 贝塔

e. 以上各项均不准确

40 最优资产组合。( M )

a. 是无差异曲线和资本配置线的切点

b. 是投资机会中收益方差比最高的那点

c. 是投资机会与资本配置线的切点

d. 是无差异曲线上收益方差比最高的那点

e. 以上各项均不准确

41 对一个两只股票的最小方差资产组合，两只股票的相关系数大于-1 ( )

a. 标准差大的股票权重高

b. 标准差大的股票权重低

c. 两只股票权重相等

d. 是无风险的

e. 收益率将为零

42 由两只证券组合成的所有可能的资产组合，它们的期望收益率和标准差组成的直线是。( )

a. 风险收益替代线

b. 资本配置线

c. 有效边界

d. 资产组合集

e. 证券市场线

43 假设无风险利率为6%，最优风险资产组合的期望收益率为1 4%，标准差为2 2%，资本配置线的斜率是多少？( )

a. 0.64

b. 0.14

c. 0.08

d. 0.33

e. 0.36

44 无风险收益率和市场期望收益率分别是0 . 0 6和0 . 1 2。根据C A P M模型，贝塔值为1 . 2的证券X的期望收益率是。( )

a. 0.06

b. 0.144

c. 0.12

d. 0.132

e. 0.18

45 对市场资产组合，哪种说法不正确？ ( )

a. 它包括所有证券

b. 它在有效边界上

c. 市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比

d. 它是资本市场线和无差异曲线的切点

e. 以上各项都正确

46 证券市场线是。( )

a. 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系

b. 也叫资本市场线

c. 与所有风险资产有效边界相切的线

d. 表示出了期望收益与贝塔关系的线

e. 描述了单个证券收益与市场收益的关系

47 一个充分分散化的资产组合的。 ( )

a. 市场风险可忽略

b. 系统风险可忽略

c. 非系统风险可忽略

d. 不可分散化的风险可忽略

e. 以上各项均不准确

48证券X期望收益率为0 . 11，贝塔值为1 . 5。无风险收益率为0 . 0 5，市场期望收益率为0 . 0 9。根据资本资产定价模型，这个证券。( )

a. 被低估

b. 被高估

c. 定价公平

d. 无法判断

e. 以上各项均不准确

49 你投资了6 0 0美元于证券A，其贝塔值为1 . 2；投资4 0 0美元于证券B，其贝塔值为-0 . 2 0。资产组合的贝塔值为。( )

a. 1.40

b. 1.00

c. 0.36

d. 0.64

e. 0.80

50 市场资产组合的风险溢价将和以下哪一项成比例？( )

a. 投资者整体的平均风险厌恶程度

b. 市场资产组合的风险即它的方差

c. 用贝塔值测度的市场资产组合的风险

d. a和b

e. a和c

51 因素模型中，股票的收益率在一段时间与相关。( )

a. 因素风险

b. 非因素风险

c. 收益的标准差

d. a和b

e. 以上各项均不准确

52 说明了期望收益和风险之间的关系。( )

a. APT

b. CAPM

c. APT和C A P M

d. 既不是A P T也不是C A P M

e. 还没有这样的定价模型

53 提出A P T模型时，罗斯假设资产收益的不确定性是作用的结果。( )

a. 一般宏观经济因素

b. 公司个别因素

c. 定价错误

d. a和b

e. a、b均不准确

54 考虑单因素A P T模型。资产组合A的贝塔值为1 . 0，期望收益率为1 6%。资产组合B的贝塔值为0 . 8，期望收益率为1 2%。无风险收益率为6%。如果希望进行套利，你应该持有空头头寸和多头头寸。( ) a. A，A b. A，B

c. B，A

d. B，B

e. A，无风险资产

55 考虑单因素A P T模型。因素组合的收益率方差为6%。一个充分分散风险的资产组合的贝塔值为1 . 1，则它的方差为。( )

a. 3.6%

b. 6.0%

c. 7.3%

d. 10.1%

e. 以上各项均不准确

56 考虑有两个因素的多因素A P T模型。股票A对因素1的贝塔值为0 . 7 5，对因素2的贝塔值为0 . 8。因素1的风险溢价为1%，因素2的风险溢价为7%。无风险利率为7%。如果无套利机会，股票A的期望收益率为。( )

a. 13.5%

b. 15.0%

c. 16.5%

d. 23.0%

e. 以上各项均不准确

57 APT比C A P M最主要的优越之处在于。( )

a. 采用了多个而不是单个市场指数来解释风险-收益关系

b. 在解释风险-收益关系时，采用生产、通货膨胀和期限结构的可预期的变化作为关键因素

c. 对过去时间段无风险收益率的测度更加高级

d. 某项资产对A P T因素的敏感性系数是随时间可变的

e. 以上各项均不准确

58 如果你相信市场是有效市场的形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给幕人士的信息。( )

a. 半强式

b. 强式

c. 弱式

d. a、b和c

e. 上述各项均不准确

59 有效市场的支持者极力主。( )

a. 主动性的交易策略

b. 投资于指数基金

c. 被动性的投资策略

d. a和b

e. b和c

60 有效市场假设的弱式与( )相矛盾。

a. 技术分析，但是认为基础分析有道理

b. 基础分析，但是认为技术分析有道理

c. 技术分析和基础分析

d. 技术分析，但对成功的基础分析的可能性保持沉默

e. 上述各项均不准确

61 如果投资者现在购买债券并持至到期日，衡量他平均收益率的指标是。( )

a. 当前收益率

b. 红利

c. 价格收益比

d. 到期收益率

e. 贴现收益率

62 下列哪种债券是一种持有人有权在指定日期后及债券到期前以一定价格兑现的债券？ ( )

a. 可赎回债券

b. 息票债券

c. 债券期权

d. 国库券

e. 零息票债券

63 以下哪句话是不对的？( )

a. 其他因素不变的条件下，债券的久期随到期时间的增加而增加

b. 给定到期日下，一零息票债券的久期随到期收益率的增加而减少

c. 给定到期日和到期收益率下，息票率越低，债券的久期越长

d. 与到期时间相比，久期是一种更好的价格对利率波动敏感性的测度

e. 上述各项均正确