2019中级财务管理教材精讲讲义03
第三章预算管理
【考情分析】
本章是重点章，主要介绍预算管理概述、预算的编制方法以及全面预算的编制。本章客观题和主观题都有可能出现，并可以和其他章节的知识点如成本管理等合并考综合题，预计2019年分值在8分左右。
本章近三年题型、分值分布
年份单选题多选题判断题计算分析题综合题合计
2018A 2分—1分5分—8分
2018B 2分2分——7分11分
2017A 2分2分1分5分—10分
2017B 1分2分1分5分—9分
2016 3分4分1分——8分
【主要考点】
1.全面预算体系的内容及工作组织
2.各种预算方法的原理及其优缺点
3.业务预算、专门决策预算、财务预算的编制
4.预算的执行与考核
第一节预算管理概述
知识点：预算的特征与作用
1.预算的含义
预算是企业在预测、决策的基础上，用数量和金额以表格的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动做的详细安排。
2.预算的特征
（1）必须与企业的战略或目标保持一致；
（2）数量化和可执行性是预算最主要的特征。
3.预算的作用
（1）预算通过规划、控制和引导经济活动，使企业经营达到预期目标；
（2）预算可以实现企业内部各个部门之间的协调；
（3）预算是业绩考核的重要依据。
知识点：预算的分类与预算体系
1.按预算内容的分类——全面预算体系
预算体系含义地位
业务预算（经营预算）与企业日常经营活动（供、产、销）直接相关的经营业务的各种预算，
包括：销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费
用预算、产品成本预算、销售费用和管理费用预算
分预算
（辅助
预算）
专门决策预算企业不经常发生的、一次性的重要决策预算，如资本支出预算
财务预算企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算总预算
【提示】“总预算≠全面预算”，总预算只是全面预算体系中最后起到总结作用的环节——以价值形式将各项业务预算和专门决策预算的结果进行总括反映，形成“财务预算”。
2.按预算指标覆盖的时间长短的分类
类别含义内容
短期预算预算期≤1年业务预算、财务预算
长期预算预算期＞1年资本预算（专门决策预算）
【例题·单项选择题】（2017年）下列各项中，不属于业务预算的是（）。
A.现金预算
B.销售预算
C.销售费用预算
D.直接材料预算
『正确答案』A
『答案解析』业务预算是指企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算，它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用
预算和管理费用预算等。现金预算属于财务预算。
【例题·单项选择题】（2010年）下列各项中，综合性较强的预算是（）。
A.销售预算
B.材料采购预算
C.现金预算
D.资本支出预算
『正确答案』C
『答案解析』财务预算是综合性较强的预算，财务预算又包括现金预算和预计财务报表。
【例题·多项选择题】（2013年）下列关于财务预算的表述中，正确的有（）。
A.财务预算多为长期预算
B.财务预算又被称作总预算
C.财务预算是全面预算体系的最后环节
D.财务预算主要包括现金预算和预计财务报表
『正确答案』BCD
『答案解析』一般情况下，企业的业务预算和财务预算多为1年期的短期预算，选项A不正确。
知识点：预算工作的组织
我国公司法规定：公司的年度财务预算方案、决算方案由公司董事会制订，经股东会审议批准后方可执行。
预算工作的组织涉及决策层、管理层、执行层和考核层，具体如下：
负责机构职责
董事会或类似机构1.对企业预算的管理工作负总责；
2.可以根据情况设立预算管理委员会或指定财务管理部门负责预算管理事宜，并对企业法定代表人负责
预算管理委员会或财务管理部门1.拟定预算目标、政策，制定预算管理的具体措施和办法；
2.审议、平衡预算方案，组织下达预算；
3.协调解决预算编制和执行中的问题；
4.组织审计、考核预算的执行情况，督促企业完成预算目标
财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议
内部各职能部门具体负责本部门业务涉及的预算编制、执行、分析等工作，其主要负责人参与企业预算管理委员会的工作，并对本部门预算执行结果承担责任
所属基层单位（预算的基本单位）在企业财务管理部门的指导下，负责本单位现金流量、经营成果和各项成本费用预算的编制、控制、分析工作，接受企业的检查、考核，其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任
【例题·单项选择题】（2013年）下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是（）。
A.财务部
B.董事会
C.监事会
D.股东会
『正确答案』B
『答案解析』企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责。
【例题·判断题】（2010年）企业财务管理部门负责企业预算的编制、执行、分析和考核工作，并对预算执行结果承担直接责任。（）
『正确答案』×
『答案解析』企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议。
第二节预算的编制方法与程序
知识点：增量预算法与零基预算法
——出发点特征（是否考虑基期成本费用水平）不同
（一）增量预算法
以历史期实际经济活动及其预算为基础，结合预算期经济活动及相关影响因素的变动情况，通过调整历史期经济活动项目及金额形成预算的预算编制方法。
1.假定前提——存在即合理
（1）企业现有业务活动是合理的，不需要进行调整；
（2）企业现有各项业务的开支水平是合理的，在预算期予以保持；
（3）以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数。
2.缺陷：可能导致无效费用开支无法得到有效控制。
（二）零基预算法
企业不以历史期经济活动及其预算为基础，以零为起点，从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡，形成预算的预算编制方法。——合理才存在
1.应用程序
（1）明确预算编制标准；
（2）制订业务计划；
2019年中级财务管理
2019 年中级财务管理 多选题 1、根据我国《商业银行法》、《银行业监督管理法》的相关规定，下列哪些选项是正确的？ A.商业银行的组织形式既可以是有限责任公司，也可以是股份有限公司 B.商业银行的设立、变更等应经中国人民银行批准 C.由于商业银行涉及存款人的利益，故商业银行不能通过破产程序而终止 D.中国银监会负责对所有金融机构的监管 单选题 2、下列关于财务部门内部控制责任的论述中，说法不正确的是() 。 A.制定企业的会计制度，以及预算、资产管理等内部控制程序，经授权批准后严格执行 B.保证财务会计及其他信息资料的真实可靠 C.负责企业各项经济运作的在线监控 D.编制企业经济运作的会计报告和财务管理信息，为管理层提供决策支持 单选题 3、宏观经济政策影响到理财决策的制定和理财服务的开展，下列说法有误的是() 。 A.积极的财政政策刺激投资需求，提升房地产的价格 B.偏紧的收入分配政策会抑制当地投资需求，造成相应资产价格下跌 C?提高股票交易印花税能刺激股市反弹 D.降低股票交易印花税能刺激股市反弹 单选题 4、职能机构往往成为一层事业部式的管理组织，较适合制造企业的项目管理组织形式是() 。 A.项目式组织 B.矩阵式组织 c?职能式组织
D.强矩阵式组织 单选题 5、结束会议的主要目标是确保内部审计师所利用信息的准确性。其次要目标应当是： A.对有关建议作出第一反应。 B.改进与业务客户的关系。 C.就最终报告的恰当发送达成一致。 D.向管理高层简述审计结果。 单选题 6、我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是() A.资源原则 B.强制原则 C?不定期披露原则 D.强制与自愿相结合原则 多选题 7、埃特瑞公司是由中方甲公司与美国商人共同出资组建的具备法人资格的中外合作经营企业，该企业在作出下列() 决议时，必须由出席董事会会议的董事一致通过，方可作出决议。 A.公司资产抵押 B.合作企业章程修改 C?变更公司组织形式 D.提取任意盈余公积 多选题 8、下列关于影响项目组织结构因素的叙述中正确的是() 。 A.项目的种类、规模、性质以及影响力，是来自项目承办单位外部的因素 B.项目的管理组织结构形式实际上是公司的管理模式与制度在某一项目管理中的具
中级财务管理重点内容
00第一章总论 企业：是一个契约性组织，它是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要、实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织。 第一节企业与企业财务管理 一、企业组织形式：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。 1.个人独资企业：由一个自然人投资，全部资产为投资人个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体。 优点：创立容易、固定成本低、不需要交纳企业所得税 缺点：（1）需要业主对企业债务承担无限责任；（2）难以从外部获得大量资金用于经营；（3）所有权的转移比较困难；（4 2.合伙企业：由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业，通常由各合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。寿命：合伙人卖出所持有的份额或死亡。较难从外部大量资金用于经营。 特点：①除业主不止一人外，合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人须承担连带责任，即有责任替其偿还债务。③合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至还需要修改合伙协议。 3.公司制企业：由两个以上投资人（自然人或法人）依法出资组建，有独立法人财产，自主经营、自负盈亏的法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任 优点：（1）容易转让所有权。（2（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。 缺点：（1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税(企业所得税、个人所得税)。 二、企业财务管理的内容： 第二节财务管理目标 一、财务管理目标理论 （一）利润最大化：以实现利润最大为目标 优点：有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高 缺点：①没有考虑利润实现时间和资金时间价值；②没有考虑风险问题; ③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系; ④可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 【提示】另一种表现方式是每股收益最大化，除了反映创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率 纯粹利率(资金时间价值)+通货膨胀补偿率 （二）股东财富最大化：以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 ：①考虑了风险因素；②在一定程度上能避免企业短期行为;③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容 缺点：①通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；②股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况;③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够. 场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 优点：①考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；②考虑了风险与报酬的关系;③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为; 市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为. ;②对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估 . （四）相关者利益最大化：强调股东的首要地位；强调风险与报酬的均衡；强调对代理人的监控；不断加强与债 优点：①有利于企业长期稳定发展；②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一； ③这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；④体现了前瞻性和现实性的统一。 缺点：过于理想化，难以操作。 1：利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。 2：以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。 二、利益冲突与协调：协调冲突需要把握的原则：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。 经营者损害所有者利益：协调措施①解聘(所有者约束)；②接收(市场约束)；③股票期权、绩效股激励 所有者损害债权人利益：①所有者要求经营者改变资金用途，将其用于高风险项目，降低债权人负债价值；②所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，原有债权的价值降低。协调措施①限制性借
2017年中级财务管理公式汇总
2017年中级财管教材公式汇总 第二章财务管理基础 货币时间价值（P-现值、F-终值、A-年金、i-年利率、n-年数） ★P25：复利终值：F＝P×（1＋i）n ★★★P25：复利现值：P＝F×（1＋i）－n ★P26：普通年金终值：F=A×（F/A，i，n），逆运算：偿债基金，A= F/（F/A，i，n） ★★★P28：普通年金现值：P＝A×（P/A，i，n），逆运算：年资本回收额，A= P/（P/A，i，n） ★★P27：预付年金终值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）或＝A×[（F/A，i，n＋1）－1] ★★P28：预付年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）或＝A×[（P/A，i，n－1）＋1] ★★★P29：递延年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） ★P30：永续年金现值：P＝A/i 【要求】1.判断是一次支付还是年金；2.注意期数问题，列出正确表达式；3.对于系数，考试会予以告诉，不必记系数的计算公式，但是其表达式必须要掌握。 【运用】1.年资本回收额的计算思路，可以运用于年金净流量(P149)，年金成本(P161)中；2.递延年金现值的计算，可以运用在股票价值计算中，阶段性增长模式下，求正常增长阶段股利现值和；3.普通年金现值的计算，可以运用在净现值的计算(P147)，内含报酬率的列式(P151)，债券价值计算(P167)等地方。 ★★★P31：插值法 解决下面的问题： 当折现率为12%时，净现值为-50；当折现率为10%时，净现值为150，求内含报酬率为几何？ (12%-10%)/(12%-IRR)=(-50-150)/(-50-0)。解得：IRR=11.5% 【要求】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。 【运用】1.实际利率的计算(P33)；2.内含报酬率的计算(P151)；3.资金成本贴现模式的计算，尤其是融资租赁资本成本的计算(P122);4.证券投资收益率的计算(P170，P173)。 【提示】涉及到插值法，共计四个步骤：1.列式；2.试误；3.内插；4.计算。对于试误这一步，如果题目有提示利率的范围，是最好；如果没有提示，可以从10%开始，如果现值太低，降低折现率；反之亦然。测试完毕的标志是：1.两个结果分布于“标准”的两边； 2.利率之差不能超过2%。 P33：利率的计算 ★★★一年内多次计息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m－1 ★实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 【要求】上述第一个公式必须掌握，第二个公式需要明确名义利率、通货膨胀率和实际利率之间的关系。 ★P41：证券资产组合的风险与收益 证券资产组合的预期收益率∑ =? n i i i R E W 1 )] ( [ ＝ RP) (E 【要求】不要记忆公式，直接记住证券资产组合的预期收益率等于各项资产收益率的加权平均数。 【提示】涉及到加权计算的还有：1.资产组合贝塔系数的计算(P44)；2.加权平均资本成本的计算(P123)；3.加权平均边际贡献率的计算(P231)。 ★★P41：两项资产组合方差的计算 σp2＝W12σ12＋W22σ22＋2W1W2ρ12σ1σ2 【要求】需要注意的是，对于相关系数的不同范围，两项资产的组合风险如何变化。相关系数在-1和1之间，当相关系数为1，完全正相关，不会分散任何风险；只要小于1，就能够分散风险，并且越小分散效应越明显。 ★★★P43：贝塔系数的计算 β＝ρi,m×σi×σm/σm2＝ρi,m×σi/σm 【要求】重要公式，必须记忆并灵活运用，注意ρi,m×σi×σm即为两项资产收益率的协方差。计算出贝塔系数，一般下一步就是资本资产定价模型的运用，求必要收益率。
中级财务管理第二版课后习题答案
附录二 章后练习题参考答案 第1章 ■基本训练 □知识题 1.2 知识应用 1.× 2. × 3.√ 4. × 1. ABE 2. C 第2章 ■基本训练 □知识题 2.2 知识应用 判断题 ⒈√⒉×⒊×⒋√ □技能题 2.1规则复习 1.（1） = 0.9958 由计算结果可知，B项目的风险大于A项目。 （2）X =10.5%÷5.22%=2.01 查表知，X=2.01所对应的面积为0.4778，即A项目盈利的可能性为97.78%。 2.（1）E A=9.25% E B=4.7% σA=9.65% σB=2.24% （2）σAB = 0.002153 （3）σP = （60%）2×（9.65%）2 + （40%）2×（2.24%）2 + 2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24% = 6.683% 2.2 操作练习 1．（1）完成的表如下所示：
证券组合的期望收益率和标准差 （2）根据计算结果做图（略）。 2．（1）()%152.7R E P = ∵ 8.5%＞7.152%，∴ 该投资可行。 （2）做出资本市场线（略）。 3． (2) AC AD βA =1 βB =0 βC =0.595296 βD =－1.291784 R A =10%+1×(16%－10%)=16% R B =10% R C =10%+0.595296×(16%－10%)=13.57% R D =10%－1.2917184 ×(16%－10%)=2.25% 评价（略）。 第3章 ■基本训练 □知识题 3.2知识应用 ⒈ × ⒉ √ ⒊ × ⒋ √ 1.C 2.B 3.C 4. C □技能题 3.1规则复习 1．（1）净现值
中级财务管理(2019)章节练习(共10章)第01章总论
第一章总论 一、单选题 1.承担有限债务责任的企业组织形式是（）。 A.个人独资企业 B.合伙企业 C.个体工商户 D.公司制企业 2.下列有关企业及其组织形式的说法中，不正确的是（）。 A.企业是市场经济活动的主要参与者 B.企业的典型组织形式为个人独资企业、合伙企业以及公司制企业 C.合伙企业缺点为双重课税 D.有限责任公司承担有限债务责任 3.甲、乙共同出资经营A企业，共享收益，共担风险，并且承担无限连带责任，则A企业属于（）。 A.普通合伙企业 B.个人独资企业 C.有限责任公司 D.股份 4.企业财务管理以实现更多资料联系微信 jyzlg01利润最大为目标的财务管理目标是（）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 5.与利润最大化相比，下列属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了其他相关者的利益 B.适合所有企业 C.考虑了风险因素 D.以上均错误 6.下列各项中，属于各种财务管理目标基础的是（）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 7.下列各项中，不属于股东财富最大化目标优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上能避免企业追求短期行为 C.有利于量化非上市公司的股东财富 D.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 8.下列各项中，不属于企业价值最大化目标优点的是（）。 A.考虑了资金的时间价值
B.考虑了投资的风险价值 C.有效地规避了企业的短期行为 D.股票价格客观真实地反映了企业价值 9.下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。 A.强调股东的首要地位 B.强调债权人的首要地位 C.强调员工的首要地位 D.强调经营者的首要地位 10.下列各项中，关于利润最大化目标特点的表述中错误的是（）。 A.没有考虑资金时间价值 B.没有考虑风险问题 C.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 D.有利于企业从长远出发，克服企业的短期行为 11.下列各项中，属于协调所有者和经营者矛盾的方法是（）。 A.限制性借债 B.停止借款 C.解聘 D.收回借款 12.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。 A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 13.下列各项中，不可用于协调所有者与经营者矛盾的措施是（）。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.事先在借款合同中规定借款用途 14.在现代企业中，所有者和经营者利益可能存在冲突，下列不属于协调这一冲突的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.停止借款 D.授予绩效股 15.下列各项中，不属于企业对员工承担的社会责任是（）。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化 D.诚实守信，不滥用公司人格 16.在财务管理环节中，按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程称为（）。 A.财务计划 B.财务决策 C.财务控制
中级财务管理知识点归纳
中级财务管理知识点归纳 1.终值、现值系数公式（特别注意偿债基金系数和资本回收系数、预付现金、递延年金） 2.重要公式：杠杆系数公式、量本利公式、放弃现金折扣成本、最佳存货/现金持有量、现金返回线、两差异（三差异）公式、加载/卸载β公式、 3.转换比率是每张可转换债券能够转换的普通股股票的数额 4.半变动成本:有一个与业务量无关的初始基数，加上一个和业务量成正比例变化；延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定数，当业务量增长超过这个数，就与业务量成正比例；半固定成本（阶梯式变动成本）：业务量是固定的，业务量增长一定额度时，就跳到一个新水平，然后再增长一定限度时，再有一个新的跳跃；递减曲线成本的增加幅度是递减的；半变动成本：固定电话费；半固定成本：企业的管理员、检验员工资；延期变动成本：手机流量费、基本工资；递增曲线成本：计件工资、违约金；递减曲线成本：水费、电费、封顶的通信费 5.互斥方案（只能选其一:净现值法）和独立方案（都可独立存在：内含报酬率）的选择 6.零增长股票的价值P0＝D/rs ；固定增长股票的价值P0=D1/(rs-g) 以上公式有两前提条件，一是rs大于g，二是期限必须是无穷大；D1预计股利rS市场利率为必要报酬率 7.股票的期望报酬率＝D1/买价+g；其中g为股票增长率，可以用可持续增长率；在证券市场处于均衡状态时，股利增长率＝股价增长率＝资本利得收益率；D1：预计每股股利（支付的股利） 8.A公司刚刚宣布每股即将发放股利8元，股票预计股利年增长率为6%，投资人要求的收益率为17.8%，则在股权登记日，股票价值＝8+8（1+6%）/（17.8%-6%）＝79.86 9.优先股相当于永久债券。估值公式VP＝DP/rp VP表示优先股的价值；DP表示优先股每期股息；rp表示折现率，一般用资本成本率或投资的必要报酬率。 10.公司发行面值为1000元，票面年利率为10%，期限为10年，每半年付一次利息，到期一次还本的债券，已知发行时的市场利率为6%，已知：（P/A，3%，20）＝14.8775，（P/F，3%，20）＝0.5537，则该债券发行时点的价值＝1000*10%/2*14.8775+1000*0.5537＝1297.575 11.2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率8%，半年付息一次，到期一次还本，ABC公司欲在2011年7月1日购买此债券，假设市场利率为6%，则债券价值为＝1000*4%*（P/A，3%，3）+1000（P/F，3%，3）＝1028.24 只计算购买日的现值 12.求年金净流量时含投资期：如项目期限为5年，投资期为1年，净现值为1500，（P/A,10%,5）=3.7908 （P/A,10%,4）=3.1699;则年金净流量＝1500/3.7908＝395.69 13.最佳现金持有量、经济订货批量（关于此类习题考前需重新再做一遍）：如果交易成本=机会成本:则:最佳现金持有量C*=(2TF/K)1/2 14.现金返回线:R=(3bδ2/4i)1/3+L 1/3表示开3次的根号 15.上限:H=3R-2L i:有价证券的日利息率;b有价证券的每次固定转换成本;δ预期每日现金余额变化的标准差 16.外购下的经济订货量Q*＝（2KD/KC）1/2 17.一、订货决策：存货经济订货量模型：Kc:单位存储变动成本D：材料需要量K每次订货成本Q订货批次。自制的经济批量Q*＝[（2KD/Kc）*（P/（P-d)]1/2 18.存货陆续供应和使用模型:Q：每批订货量P：每日送货量送货期：Q/P d:存货每日耗用量送货期内的全部耗用量：Q/Pｘd 19.放弃现金折扣成本=(折扣百分比/〈1-折扣百分比〉)*(360/〈实际付款期-折扣期〉) 20.计算器上开2次方根号：Λ0.5；开3次方根号Λ（1/3）就是1除以3就是三分之一了
2018年-2019年中级财务管理试卷及答案8048
2018年-2019年中级财务管理试卷及答案 多选题 1、以下关于E注册会计师对期后事项审计责任的表述中，正确的有()。 A．在审计报告日后，注册会计师没有责任针对期后事项实施审计程序 B．注册会计师应当实施必要的审计程序，获取充分适当的审计证据，以确定截止审计报告日发生的、需要在财务报表中调整或披露的事项是否均已得到识别 C．在审计报告日至财务报表公布日之间获知的可能影响财务报表的期后事项，注册会计师应当及时与被审计单位讨论，必要时实施适当的审计程序 D．在财务报表公布后，注册会计师没有义务专门对财务报表进行查询 单选题 2、计算机会计核算系统主要包括()。 A．账务处理系统 B．报表系统 C．工资核算系统 D．以上全部 多选题 3、下列关于专门用于产品生产的专利权会计处理的表述中，正确的有( )。 A．该专利权的摊销金额应计入管理费用 B．该专利权的使用寿命至少应于每年年度终了进行复核 C．该专利权的摊销方法至少应于每年年度终了进行复核 D．该专利权应以成本减去累计摊销和减值准备后的余额进行后续计量
单选题 4、工程咨询单位是从事工程咨询业务并具有独立法人资格的企业、事业单位的同城。关于工程咨询单位构成要素错误的说法是（）。 A．具有特定的组织形式及组织结构 B．具有明细的责任约束机制及活动规则 C．具有多专业的技术人员和工程领域 D．具有明确的业务定位和法人地位 单选题 5、结束会议的主要目标是确保内部审计师所利用信息的准确性。其次要目标应当是： A．对有关建议作出第一反应。 B．改进与业务客户的关系。 C．就最终报告的恰当发送达成一致。 D．向管理高层简述审计结果。 单选题 6、职能机构往往成为一层事业部式的管理组织，较适合制造企业的项目管理组织形式是()。 A．项目式组织 B．矩阵式组织 C．职能式组织 D．强矩阵式组织 多选题 7、如果该股份公司是一个财产保险公司，则： A．从组织形式上看，该公司不可能是保险公司 B．该公司可以从事信用保险业务 C．该公司可以从事人寿保险业务
中级会计职称财务管理知识点归纳总结
一、企业与财务管理 ：分为投资管理、筹资管理、运营资金管理、成本管理、收入和分配管理 5个部分 二、财务管理目标 （1）财务管理目标理论 ，利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等都是以股东财务最大化为基础1，股东财富：是由股票2数量和股票市场价格两方面决定的。，避免短期逐3，企业价值最大化：是股东和债权人的市场价值，将企业长期发展放在首位利。个（体现了合作共赢的价值理念）4，相关者利益最大化优点：4目标：强调风险与报酬的均衡；强调股东的首要地位
3）企业的社会责任（，对社会公益的责任 4 3 21，对员工的责任，对债权人的责任，对消 费者的信任5，对环境和资源的责任三、财务管理环节 1，计划与预算 2，决策与控制 3，分析与考核 四、财务管理体制 含义：是明确企业各财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体质决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。 （1）一般模式及优缺点 分权选择的因素2）影响财务管理体质集权OR（，企业生命周期：初创阶段，企业经营风险高，财管宜集权模式12，企业战略：所属单位业务关系密切，采用集中的管理体制，市场环境：市场环境不确定，适用于分权；34，企业规模：规模小，财管工作小，适用于集权；企业规模大，复杂性大，重新设计5，企业管理层素质：素质高、能力强，可以采用集权，信息网络系统：集权性6）财务管理体质的设计3（：决策权、执行权、监督权相分立）集权和分权相结合4（． 五、财务管理环境 （1）技术环境 ：决定财务管理的效率和效果
（2）经济环境 ：最为重要的，包括宏观体质、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。 （3）金融环境 特点：流动性、风险性、收益性 种类：衍生工具和非衍生工具 （4）法律环境 （一）财务管理基础 一、货币时间价值 （1）概念 ：在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。（纯利率，无通胀无风险的市场的平均利率） （2）利率的计算 1=（1+r/m），多次计息实际利率1名义利率1+（通胀利率）=1+2，通胀情况下的实际利率= n— （1+实际利率）*二、风险与收益
2017年中级财务管理考试真题(附答案解析)
2017年中级财务管理考试真题及答案解析（第一批） 一、单项选择题 1.某公司2002-2016年度销售收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（） A.（760，19）和（1000，22） B.（760，19）和（1100，21） C.（800，18）和（1000，22） D.（800，18）和（1100，21） 2.某企业生产某一产品，年销售收入为100万元，变动成本总额为60万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为（）。 A.40% B.76% C.24% D.60% 3.在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是（）。 A.可转换公司债券 B.不可转换优先股 C.股票期权 D.认股权证 4.若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是（） A.股票股权模式 B.业绩股票模式 C.股票增值权模式 D.限制性股票模式 5.下列各项中，属于资金使用费的是（）。 A.借款手续费 B.债券利息费 C.借款公证费 D.债券发行费 6.集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。 A.利润分配无序 B.削弱所属单位主动性 C.资金成本增大 D.资金管理分散 7.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。 A.可以稳定公司的控制权 B.可以降低资本成本 C.可以利用财务杠杆 D.可以形成稳定的资本基础 8.根据作业成本管理原理，某制造企业的下列作业中，属于增值作业的是（） A.产品检验作业 B.产品运输作业 C.零件组装作业 D.次品返工作业 9.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。 A.扩张性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.创立性筹资动机 D.调整性筹资动机
中级财务管理试题及答案解析
一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选。错选，不选均不得分）。 1.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 参考答案： D 答案解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。点评：本题考核财务管理目标的基本知识。教材P7相关内容。这是基本知识，没有难度，不应失分。 2.已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（）。 A.6% B.8% C.10% D.16% 参考答案： B 答案解析：根据资本资产定价模型：必要报酬率=6%+0.5×（10%-6%）=8%. 试题点评：本题资本资产定价模型。教材P34.属于教材基本内容，应该掌握。 3.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。 A.标准离差率 B.标准差 C.协方差 D.方差 参考答案： A 答案解析：在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。试题点评：本题考核风险衡量。教材P24相关内容，只要对教材熟悉，本题就不会失分。 4.企业进行多元化投资，其目的之一是（）。 A.追求风险 B.消除风险 C.减少风险 D.接受风险 参考答案： C 答案解析：非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。试题点评：本题考核法的分类。教材27、30相关内容，只要对教材熟悉，本题就不会失分。 5. 已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579
中级财务管理与财务知识分析重点
第一章总论 一、单项选择题 1.下列不属于合伙企业特点的是（）。 A.由两个或两个以上的自然人订立合伙协议设立 B.需要缴纳企业所得税 C.每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任 D.较难从外部获得大量资金用于经营 2.企业财务治理以实现利润最大为目标的财务治理目标是（）。A.利润最大化 B.股东财宝最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 3.下列各项中不属于股东财宝最大化目标优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上能幸免企业追求短期行为 C.有利于量化非上市公司的股东财宝
D.对上市公司而言，股东财宝最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 4.从财务治理的角度看，企业价值指的是（）。 A.企业所能制造的可能以后现金流量的现值 B.账面资产的总价值 C.企业所有者权益和债权人权益的账面价值 D.当前企业所能制造的价值 5.下列各项中，不属于企业相关者利益最大化财务治理目标特点的是（）。 A.有利于企业长期稳定进展 B.体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 6.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。
A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 7.协调相关利益群体的利益冲突，要把握的原则是（）。 A.只需要使企业相关利益者的利益分配在数量上达到动态的协调平衡 B.只需要使企业相关利益者的利益分配在时刻上达到动态的协调平衡 C.尽可能使企业相关利益者的利益分配在数量上和时刻上达到静态的协调平衡 D.尽可能使企业相关利益者的利益分配在数量上和时刻上达到动态的协调平衡 8.下列各项中，不属于企业对职员承担的社会责任的是（）。 A.按时足额发放劳动酬劳，并依照社会进展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动爱护，实现安全生产，积极预防职业病
2019年中级会计职称财务管理真题答案
2019 年中级会计师《财务管理》真题（I 卷）附答案 考试须知： 1、考试时间：150 分钟，满分为100 分。 2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。 3、本卷共有五大题分别为单选题、多选题、判断题、计算分析题、综合题。 4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。 姓名: _______ 考号: _______ 一、单选题（共25小题，每题 1 分。选项中，只有 1 个符合题意） 1、某产品本期产量为60套，直接材料标准用量为18千克、套，直接材料标准价格为270元、千克，直接材料实际用量为 1 200千克，实际价格为280元、千克。则该产品的直接材料用量差异为（）元。 A. 10 800 B. 12 000 C. 32 400 D. 33 600 2、当企业的高层素质较高且企业自身拥有良好的传递信息的网络系统时，其更适合采用（）财务管理体制。 A. 集权和分权结合 B. 分权制 C. 集权制 D. 以上体制都可以使用 3、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。
A、进行长期投资 B、签订长期购货合同 C、取得长期借款 D、签订长期销货合同 4、下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。 A. 优先剩余财产分配权 B. 优先股利分配权 C. 优先股份转让权 D. 优先认股权 5、以下关于企业价值的表述，不正确的是（）。 A. 企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B. 企业价值可以理解为企业所能创造的预计未来现金流量的现值 C. 对于非上市公司，企业价值评估很难客观和准确 D. 对于上市企业来说，股票价格的变动可以完全揭示企业价值的变化 6、下列各项中，以市场需求为基础的定价方法是（）。 A. 保本点定价法 B. 全部成本费用加成定价法 C. 目标利润法 D. 边际分析定价法 7、下列各项中，属于商业信用筹资方式的是（）。 A. 发行短期融资券 B. 应付账款筹资 C. 短期借款 D. 融资租赁
(整理)中级财务管理重点总结.
中级财务管理重点总结 《财务管理》需要考生有较好的理解力及较好的应用能力，因此其难度不可谓不大。因此，笔者建议，对于已经掌握的知识点，考生可以不用去管它了；对于未掌握的重要知识点，就需要考生花点力气去掌握了。为此，笔者列示了如下笔者认为的重要考点，供广大考生在其中找出自己的薄弱环节，进行集中复习： 1. 投资活动； 2. 资金营运活动； 3. 企业与投资者之间的财务关系； 4. 企业与供货商、企业与客户之间的财务关系； 5. 每股收益最大化目标； 6. 企业价值最大化目标； 7. 所有者与债权人的矛盾与协调； 8. 金融机构； 9. 金融工具； 10. 必要收益率； 11. 无风险收益率； 12. 收益率的标准差； 13. 风险追求者； 14. 风险中立者； 15. 两项资产组合的风险； 16. 非系统风险与风险分散； 17. 单项资产的系统风险系数； 18. 市场组合的概念； 19. 资本资产定价模型的基本原理； 20. 资本资产定价模型的有效性和局限性； 21. 套利定价理论； 22. 复利现值； 23. 普通年金终值的计算； 24. 偿债基金的计算； 25. 普通年金现值； 26. 年资本回收额的计算； 27. 即付年金终值的计算； 28. 递延年金终值； 29. 股票的价格； 30. 股价指数； 31. 股利固定增长模型； 32. 三阶段模型； 33. 债券估价的基本模型； 34. 票面收益率； 35. 本期收益率； 36. 持有期收益率； 37. 项目投资的内容； 38. 单纯固定资产投资项目的现金流量；
39. 完整工业投资项目的现金流量； 40. 固定资产更新改造投资项目的现金流量； 41. 流动资金投资的估算； 42. 经营成本的估算； 43. 净现金流量的确定； 44. 单纯固定资产投资项目； 45. 完整工业投资项目； 46. 静态投资回收期； 47. 净现值指标计算的特殊方法； 48. 判断方案是否完全具备财务可行性的条件； 49. 判断方案是否完全不具备财务可行性的条件； 50. 净现值法； 51. 差额投资内部收益率法； 52. 年等额净回收额法； 53. 证券及其种类； 54. 证券投资的含义与目的； 55. 证券投资的特征； 56. 技术分析法的含义； 57. 指标法； 58. K线法； 59. 形态法； 60. 波浪法； 61. 债券组合策略； 62. 封闭式基金； 63. 开放式基金； 64. 投资基金的价值与报价； 65. 商品期货的含义； 66. 商品期货投资的特点； 67. 套期保值； 68. 套利策略； 69. 认股权证； 70. 附权优先认股权； 71. 除权优先认股权； 72. 转换价格； 73. 转换比率； 74. 营运资金的周转； 75. 成本分析模式； 76. 存货模式； 77. 邮政信箱法； 78. 银行业务集中法； 79. 机会成本； 80. 信用期限； 81. 应收账款收现保证率分析； 82. 经济进货批量基本模型；
2017年-2018年中级财务管理试卷及答案1102
2017年-2018年中级财务管理试卷及答案 单选题 1、将物资供应、产品生产、商品销售、人员、财务和物资管理都集中在总公司一级统一管理，对于规模比较小，或者以对象专业化组织生产单一产品的企业，由于政令通畅，资源利用充分，因而是比较合适的。这属于以下哪种管理体制() A．分权管理体制 B．事业部管理体制 C．矩阵结构管理体制 D．集权管理体制 多选题 2、注册会计师李明负责对大海公司2007年度财务报表进行审计，在完成审计工作时，李明需要考虑以下事项，请代为做出正确判断。 在财务报表报出后，如果知悉被审计的上市公司在审计报告日已存在的、可能导致修改审计报告的事实，注册会计师应当考虑是否需要修改财务报表，并与管理层进行讨论，然后根据具体情况采取相应的措施。下列措施中适当的有()。A．如果管理层修改了财务报表，应要求被审计单位在中国证券监督委员会指定的媒体上公布相关的事实，以保证财务报表使用者知悉相关情况 B．如果管理层对财务报表做了适当修改，并采取适当措施使所有收到原财务报表和审计报告的人士了解这一情况，可以出具标准的无保留意见审计报告 C．如果管理层既没有采取必要措施确保所有收到原财务报表和审计报告的人士了解这一情况，又没有在需要修改的情况下修改财务报表，注册会计师可以考虑在中国证券监督管理委员会指定的媒体上刊登公告，指出审计报告日已存在的、对已公布的财务报表存在重大影响的事项及其影响 D．如果管理层修改了审计报告，注册会计师应当针对修改后的财务报表出具新的审计报告，在新的审计报告中增加强调事项段，提请财务报表使用者注意财务报表附注中对修改原财务报表原因的详细说明，以及注册会计师出具的原审计报告 单选题 3、ABC会计师事务所接受委托，对A公司2011年度财务报表进行审计。甲注册
中级财务管理答案及历年真题汇总
1、下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是()。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多 【正确答案】 B中级财务管理答案及历年真题汇总 【答案解析】公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一 个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。 【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是()。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求 【正确答案】 B注册会计师报考条件 【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的 过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B的说法不正确。参见教材11页。 【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】会计入门基础知识 3、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是()。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为 【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造 的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。 【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】注册会计师培训 4、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共100万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是()。 A、15×(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C、15×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)] D、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10。参见教材31页。 【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风 险溢价和该股票的贝塔系数分别为()。会计中级职称报名条件 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45 D、5.25%;1.55 【正确答案】 A
2019年《中级财务管理》试题及答案解析
一、单项选择(本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答案卡中题号1至25信息点。多选，错选，不选均不得分)。 1.下列各项中，属于商业信用筹资方式的是()。 A.发行短期融资券 B.应付账款筹资 C.短期借款 D.融资租赁 【参考答案】：B 【答案解析】：商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信用的形式包括：应付账款、应计未付款和预收货款，所以本题正确答案为B。参见教材174～176页。 【试题点评】本题考核“商业信用”这个知识点。该知识点与财考网201X年中级财务管理模拟试卷四单项选择题第19题考点相同。另外，在财考网老师考前串讲班中重点提及。 2.某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异的责任部门。根据你的判断，该责任部门应是()。 A.生产部门 B.销售部门 C.供应部门 D.管理部门 【参考答案】：A 【答案解析】：直接人工效率差异是效率差异，其形成的原因是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响直接人工效率的高低，但其主要责任还是在生产部门，所以本题正确答案为A。参见教材203页。 【试题点评】本题考核“直接人工差异形成的原因”这个知识点。该知识点在财考网中级财务管理考试同步练习单项选择题第12题考查到。另外，在财考网老师考前串讲班中重点提及。 3.某公司非常重试产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜采用的是()。 A.完全成本加成定价法 B.制造成本定价法 C.保本点定价法 D.目标利润定价法 【参考答案】：B 【答案解析】：制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用。由于它不包括各种期间费用，因此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移。利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行，所以本题正确答案为B。参见教材188页。 【试题点评】本题考核“产品定价方法”的知识点。该知识点在财考网201X年中级财务管理冲刺试卷一多项选择题第5题、201X年中级财务管理同步练习第6章多项选择题第18题基本一致。另外，在财考网老师考前串讲班中重点提及。 4.股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是()。 A.股利无关理论 B.信号传递理论
会计中级财务管理第四章重点
第四章重点、难点讲解及典型例题 一、企业筹资的动机了解 企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用-定的筹资方式，通过-定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的-种财务行为。 企业筹资最基本的目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的经营活动提供资金保 障。归纳起来表现为四类筹资动机：创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和 调整性筹资动机。 创立性筹资动机与企业设立有关；支付性筹资动机与经营业务活动有关；扩张性筹资动机与扩大经营规模或对外投资有关；调整性筹资动机与调整资本结构有关。 【提示】企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有二：-是优化资本结构，合理利用 财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。 【例题1 ?多选题】某企业目前需要通过股权筹资获得稳定的原材料来源，以实现企业 规模的扩张。考虑到债务比率过低，因此，决定通过增加长期借款解决资金来源问题。则该企业的筹资动机包括（）。 A.创立性筹资动机 B.扩张性筹资动机 C.调整性筹资动机 D.支付性筹资动机 【答案】BC 【解析】实现企业规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过低，决定通过增加长期 借款解决资金来源问题属于调整性筹资动机，所以本题的答案是BC
【提示】 (1)具体来说，企业的筹资渠道主要有：国家财政投资和财政补贴、银行与非银行金融 机构信贷、资本市场筹集、其他法人单位与自然人投入、企业自身积累等。内部筹资主要依 靠企业的利润留存积累。外部筹资主要有两种方式：股权筹资和债务筹资。 (2)财务风险，是指企业无法足额偿付到期债务的本金和利息、支付股东股利的风险， 主要表现为偿债风险。由于无力清偿债权人的债务，可能会导致企业的破产。企业筹集资金在降低资本成本的同时，要充分考虑财务风险，防范企业破产的财务危机。 【例题2 ?判断题】由于债务资金的资本成本比较低，所以使用债务资金的财务风险要 低于使用股权资金的财务风险。( ) 【答案】X 【解析】尽管债务资金的资本成本较低，但由于债务资金有固定的还款期限，到期必须偿还，因此企业承担的财务风险比股权资金要大-些。 三、筹资方式圈 筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约，特别是受国家对金融市场和融资行为方面的法律法规制约。