2014年石油化工行业油品升级分析报告

2014年石油化工成品油升级分析报告

2014年1月

目录

一、成品油质量升级稳步推进 (2)

1、全国性雾霾日趋严重，汽车尾气排放是主因之一 (2)

2、全球及我国机动车尾气排放标准不断提高 (4)

3、国五标准按时发布，成品油质量升级将持续推进 (6)

二、汽油质量提升降低硫含量，MTBE、异辛烷需求加大 (8)

1、炼油基本流程 (8)

2、汽油质量升级，硫含量降低，汽油辛烷值受到影响 (10)

3、清洁汽油带来MTBE及异辛烷需求 (13)

（1）我国仍将继续使用MTBE，低硫MTBE将受追捧 (14)

（2）异辛烷是清洁汽油的优良调和成分 (18)

三、相关上市公司简况 (21)

1、海越股份：60万吨异辛烷项目是公司亮点 (21)

2、齐翔腾达：未来将生产低硫MTBE (24)

3、中国石化：油品升级、优质优价的最大受益者 (26)

4、其余相关公司 (28)

（1）四川美丰：生产车用尿素溶液，改善柴油车尾气排放 (28)

（2）三聚环保：从事脱硫催化剂、净化剂生产 (31)

5、盈利预测 (31)

四、主要风险 (32)

1、在建项目进度不达预期的风险 (32)

2、油品质量升级不能如期完成的风险 (32)

3、下游需求下降的风险 (32)

4、原油价格大幅波动的风险 (33)

一、成品油质量升级稳步推进

1、全国性雾霾日趋严重，汽车尾气排放是主因之一

2012年下半年来，全国性的雾霾天气日趋严重，进入2013年冬季，全国性大范围雾霾再现。2013年11月1日，中国气象局召开新闻发布会称，2013年以来全国平均雾霾日数较常年同期偏多2.3天，为1961年以来最多的一年。安徽、湖南、湖北、浙江、江苏等13地均创下“历史纪录”。

彼时数据显示，与常年同期相比，河北大部、河南、北京等地雾霾日数偏多5至10天；其中江苏北部、河南中部等地偏多10天以上，部分地区超过15天。10月以来，华北大部、黄淮、江淮等地雾霾日数在5天以上；其中山西南部、河南、江苏等地达10至15天；山西东南部、河南大部达15至20天，部分地区超过20天。

12月2日10时，中央气象台开始发布霾黄色预警，18时发布大雾黄色预警。此次雾霾过程直至12月9日才基本结束。从地域分布来看，除华北以外，整个华东地区都受到影响；而雾霾过程最集中、最严重的是在长三角地区。据此前环保部数据显示，全国20个省份104个城市空气质量达到重污染的状况，覆盖中国近一半的国土面积。

机动车尾气是雾霾主因之一。据中央电视台报道，以北京的空气为例，雾霾颗粒中机动车尾气占22.2%，燃煤占16.7%，扬尘占16.3%，工业占15.7%。汽车尾气排放污染物含量较高，是形成雾霾的主要原因之一。汽车排放的尾气中，主要包括碳氢化合物（HC）、一氧化碳（CO）、氮氧化物（NOx）以及颗粒物（PM）。

（1）一氧化碳。在机动车尾气中含量高，它经呼吸道进入人体肺部，被血液吸收，与血红蛋白相结合，形成碳氧血红蛋白，降低血

液中载氧能力，使人体血液中含氧量减少，易引起头痛等症状，重者窒息死亡。

（2）氮氧化物。在机动车尾气中含量低，但其毒性较大，它进入人体肺部后，能形成亚硝酸和硝酸，对肺部产生剧烈的刺激作用，形成高铁血红蛋白，增加肺部毛细血管的通透性，最终形成肺气肿。

（3）碳氢化合物和氮氧化物。两者在阳光的作用下产生化学反应，生产臭氧和光化学烟雾，引起慢性呼吸系统疾病，能使树木枯死，农作物大量减产，降低大气的能见度，形成灰霾。

随着城市中汽车保有量的上升，汽车污染逐渐成为城市空气污染的主要来源之一。《第一次全国污染源普查公报》（2010年2月）显示，机动车尾气排放物种包括：总颗粒物59.06万吨、氮氧化物549.65万吨、一氧化碳3947.46万吨、碳氢化合物478.62万吨。工业废气中主要污染物排放量包括：二氧化硫2119.75万吨、烟尘982.01万吨、氮氧化物1188.44万吨、粉尘764.68万吨。

油品质量的提升对降低空气污染效果显著。随着油品质量的提升，机动车尾气中污染物的排放量也大幅下降。研究表明，轻型客车在使用汽油作为燃料时，随着汽油标准由欧一标准提高到欧四标准，单位行驶距离下污染物总排放量由11.9 g/km下降到3.1 g/km，降幅达74.2%，对于使用汽油的轻型货车，随着汽油标准的提高，其污染物排放量也有同等降幅。

表面来看，机动车是导致雾霾的主要原因，实际上油品质量才是影响汽车尾气污染的直接原因。与汽车排放相关的油品关键指标包括硫、锰、苯、铅、烯烃等，最主要的是油品中的硫含量。油品中的硫含量，是决定油品质量最为关键的因素。