XXXX股权结构图
XXXX股权结构图
2011年10月31日 16:22
来源：城市经济导报
文/本报记者韩红刚图/李强
尽管陕西红旗民爆IPO被否，但从其招股说明书中发现，一直在谋求上市的西凤酒股权结构图公之于众。
今年1月本报曾报道《西凤酒谋求五年内上市》，不过当时西凤酒董事长喻德鱼对其
增资扩股之后引进战略投资者的具体持股情况并未对媒体表示。
股权结构图曝光
据了解，改制之前西凤酒的股权结构中，国有股以75.86％股权处于绝对控股的地位。自2009年正式改制重组以来，西凤酒先后两次增资扩股，共募集发展资金10亿元。
2010年5月11日，西凤酒增资扩股认股协议签字仪式在宝鸡举行。西凤酒引进中信
产投绵阳科技产业投资基金（下称“绵阳基金”）、光大金控、海通控股等战略投资商，西
安智德通、延安百得信工贸等几家西凤酒的经销商也参与了增资扩股。扩股完成后，西凤
酒总股本由2.3亿元增至4亿元。
从陕西红旗民爆招股说明书中得知，西凤酒股东总共有26个，其中大股东陕西省西
凤酒厂持股17，610.8347 万股，持股比例为44.03 %，引进的战略投资者绵阳基金持股6，000 万股，持股比例为15%，为公司的第二大股东。
此外，深圳市盈信创业投资股份有限公司 3，544万股，持股比例为8.86%，上海海
兆股权投资中心2，000万股，持股比例为5%，新远景成长（天津）股权投资合伙企业1，840万股，持股比例为4.6%。分别为公司的第三、第四、第五大股东。
而改制之前西凤酒的股权结构中，二股东深圳盈信持有8.86%股份，西安第一印刷厂持有0.88%股份，其余股份由陕西省西凤酒厂及其工会持有。增资扩股后，深圳盈信仍持
有8.86%股份，不过已经位于公司的第三大股东。而西安第一印刷厂日前持有352 万股，持股比例为仍0.88 %，位于公司的第十四大股东。
喻德鱼此前曾说，“通过增资扩股，公司注册资本由2.3亿元增加到4亿元，国有股权比例由78.75%，减持为44.03%。通过…一增一降?，使公司股权比例、股本设置、股东结
构更加科学、合理。一个充满活力、朝气蓬勃的新西凤已经诞生，在新的体制和机制下，
企业的发展将更具活力和潜力。”
而对于西凤酒何时上市，喻德鱼表示：“在增资扩股过程中，职工股也进行了全部转让，解决了将来上市的主要障碍。”
喻德鱼则表示西凤酒计划在2012年底上市，目前该公司已经进入上市培训辅导期，
涉及上市的一切障碍将在今年一步步被清理。
“这次增资扩股后，西凤酒的国有控股地位没变，但绵阳基金成为第一大战略投资商。”绵阳基金投资部一位领导透露说。
中信产投掘金陕西
作为国内目前已完成募集的最大规模产业投资基金，绵阳基金一直备受业界关注。在
西凤酒增资扩股后一举成为第一大战略投资商。
而从已经过会的陕煤股份招股说明书中得知，绵阳基金跃升为陕煤股份的第三大股东。
据悉，绵阳基金系经国家发改委《关于绵阳科技城产业投资基金组建方案核准的批复》（发改财金[2008]3378号）批准，于2008年12月16日成立，以封闭方式运作，存续期为12年。
截至2011年8月29日，包括全国社保基金、诸多PE机构和上市公司在内的38家有限合伙人认缴出资额共计93.63亿元，到账出资额总计86.12亿元。其中，社保基金、中
国邮政储蓄银行、中信证券[10.69 0.00% 股吧研报]、建银投资、伊利股份[20.97 0.38% 股吧研报]、伊泰B、华联股份[2.80 -1.06% 股吧研报]、雅戈尔[6.89 0.00% 股吧研报]
等多家上市公司和上海瑞鑫创业、南京福元康鑫投资、无锡国联创投等多家PE机构闪现
该基金LP队伍之中。
具体财务情况为，经安永华明审计，截至2010年12月31日，绵阳基金总资产为63.73亿元、净资产为63.64亿元、净利润为1.74亿元。截至2011年6月30日，绵阳基金总资产为879，815万元，净资产（合伙人权益）为874，313万元，2011年1月至6
月的净利润为-7，454 万元（以上财务数据未经审计）。
近年来，绵阳基金在资本市场斩获颇丰。据了解，绵阳基金投资的江河幕墙[18.33 -2.50% 股吧研报]、贝因美[20.50 -1.44% 股吧研报]、盛运股份[15.90 -1.55% 股吧研报]早已在创业板、中小板及沪市主板都纷纷开花。
而绵阳基金近年来在陕西市场中精准、非凡的投资技艺也令投资者羡慕。陕煤股份已
经成功过会，西凤酒已经计划明年上市，那么绵阳基金在陕西的下一个项目会花落谁家呢，本报将进一步关注。
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名次名称最新涨幅
1博瑞传播11.12 1.65%
2东阿阿胶39.85 1.43%
3中科英华 3.54 1.14%
4张江高科 6.500.78%
5民丰特纸 5.920.68%
名次名称最新跌幅
1华银电力 3.71-5.84%
2凤竹纺织 4.35-5.23%
3ST传媒 5.53-2.47%
4高鸿股份 6.59-2.37%
5华工科技 5.08-2.31%
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股权结构图
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股权架构设计案例-
民营企业的股权架构设计 文/张金宝 当企业发展到一定规模时，企业需要做股权架构的重新梳理，否则就会存在诸多的问题，如造成多交个人所得税、资金转移通道难以打通等问题。 一、走一步看一步的股权结构模式 股权方面，民营企业最常见的情况就是随着企业的发展与壮大，根据需要逐步增加公司、注册新公司。并且绝大多数企业都是用自然人（如老板、老板娘或者老板的亲戚熟人）当股东，很少用法人企业当股东。 在上述案例中，导致的结果是董事长、董事长夫人以及董事长的弟弟三人，累计持有了21家公司股份，并且大多数情况下是董事长及夫人持有公司95%的股份，董事长弟弟持有5%的股份。 这样导致的结果是，企业的扩张发展过程中，未能形成关联，每一家企业就像是一
叶小舟，众多企业很难形成战斗力。如果能把这些企业通过股权改造，形成合力，建立一个航母舰队。 企业原始形态股权改造以后 二、股权改造给企业带来的好处 ●节省个人所得税：大约为每年企业所得税后利润的20%，如企业一年的税后利润是1000万，则可以节省200万的个人所得税。 ●便于股权转让或家族继承：当有N家公司时，董事长需要把股份转给其下一代时，只需要转让最上面的一家投资公司，即把所有产业传承给了下一代。 ●容易保证控股权不旁落其他股东：当某实业公司有多位股东时，把家族企业成员的股份转移到“投资公司”,然后让投资公司控股实业企业，可以排除家族成员与非家族成员走得过近导致企业控制权旁落。 ●产业清晰，便于企业扩张发展：扩张时直接使用投资公司进行投资，产业清晰，企业多元化时，不同行业企业之间互不影响。 ●资金调配方便：各家子公司，给投资公司分红，然后资金聚集在投资公司，投资公司再根据需要给子公司投资、增资、借款等，形成集团资金池。 三、股权改造的步骤 当老板看到本教材时，其企业可能已经成立了多家，如浙江某企业老板，下面有三家公司，一家建材公司、一家工程公司、一家节能环保材料公司。三家公司均由董事长持股，分别是100%、100%、70%，如下图所示。这种情况下，如何进行股权改造呢？
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创业团队的公司的股权结构设计
创业团队的公司的股权 结构设计 LG GROUP system office room 【LGA16H-LGYY-LGUA8Q8-LGA162】
创业团队的公司的股权结构设计 一、合伙人股权的进入机制 合伙人，是既有创业能力，又有创业心态，有3-5年全职投入预期的公司创始人与联合创始人。 合伙人是公司最大的贡献者，也是主要参与分配股权的人。合伙之后，公司的大小事情，合伙人之间都得商量着来，重大事件，甚至还得合伙人同意。公司赚的每一分钱，不管是否和合伙人直接相关，大家都按照事先约定好的股权比例进行分配。 (1)短期资源承诺者 对于只是承诺投入短期资源，但不全职参与创业的人，建议优先考虑项目提成，谈利益合作，一事一结，而不是通过股权长期深度绑定。 (2)天使投资人 创业投资的逻辑是：（i）投资人投大钱，占小股，用真金白银买股权；（ii）创业合伙人投小钱，占大股，通过长期全职服务公司赚取股权。简言之，投资人只出钱，不出力。创始人既出钱（少量钱），又出力。因此，天使投资人购买股票的价格应当比合伙人高，不应当按照合伙人标准低价获取股权。 (3)兼职人员 对于技术NB、但不全职参与创业的兼职人员，我们建议按照公司外部顾问标准发放少量股权（股权来源于期权池），而不是按照合伙人的标准配备大量股权。 (4)早期普通员工 对于既有创业能力，又有创业心态，经过初步磨合的合伙人，可以尽早安排股权。但是，给早期普通员工过早发放股权，一方面，公司股权激励成本很高。另一方面，激励效果很有限。 在公司早期，给单个员工发5%的股权，对员工很可能都起不到激励效果，甚至起到负面激励。员工很可能认为，公司是不想给他们发工资，通过股权来忽悠他们，给他们画大饼。但是，如果公司在中后期给员工发放激励股权，很可能5%股权可以解决500人的激励问题，而且激励效果特好。在这个阶段，员工也不再关注自己拿的股权百分比，而是按照投资人估值或公司业绩直接算股票值多少钱。 (二)合伙人股权进入的经验 股权分配背后对应的是如何搭班子。先得找到对的合伙人，然后才是股权配置。创业者得去思考，公司业务发展的核心节点在哪这些业务节点是否都有人负责这些人是否都有利益 （1）合伙人之间要在具体事情上经过磨合，先恋爱，再结婚； （2）给既有创业能力，又有创业心态的合伙人发放股权。
创业初期公司股权结构的设计
创业初期公司股权结构的设计 股权分配是公司稳定的基石.一般而言，创业初期股权分配比较明确，结构比较单一，几个投资人按照出资多少分得相应的股权。但是，随着企业的发展，必然有进有出，必然在分配上会产生种种利益冲突。同时,实际中，存在许多隐名股东干股等特殊股权,这些不确定因素更加剧了公司运作的风险。当公司运作后,各种内部矛盾凸现，在矛盾中股东维护自身利益的依据就是股权比例和股东权利。所以，实践中许多中小投资者忽视股权比例和股东权利的调整，最后在公司内部矛盾中陷于进退两难的境地。而这种局面也把公司推向风险损失的边缘。因此，合理的股权结构是公司稳定的基石。 一、股权结构不是简单的股权比例许多投资者都知道，股权比例是取得 公司管理权的主要因素。如果把股权结构设计理解为简单的股权比例或投资比例下面的探讨就没有实际意义了。股权结构设计是以股东股权比例为基础，通过对股东权利，股东会及董事会职权与表决程序等进行一系列调整后的股东权利结构体系。 二、股权比例与公司管理公司决策股权是一种基于投资而产生的所有 权。公司管理权来源于股权或基于股权的授权。公司决策来源于股权同时又影响公司管理的方向与规模。有些投资者仅仅是投资而不参与公司管理，有些投 资者同时参与公司管理。而股东只要有投资，就会产生一定的决策权利，差别在于决策参与的程度和影响力.。所以,股东的意见能否形成影响公司管理运作的决策意见是非常重要的，而取得决策权的首要基础是股权比例。取得决策权的股东就是法律上的控股股东。公司法关于控股股东的含义，是指其出资额占有限责 任公司资本总额百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东；出资额或者持有股份的比例虽然不足百分之五十，但依其 出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重 大影响的股东。 三、取得控股股东的简单方式