营改增对债券承销业务影响

根据万得资讯统计，2016年1月1日至4月22日，银行间市场累计发行3.6万亿，如此大的规模，Peter小算盘一算，这承销费的金额也是相当可观的。作为一个曾经的债券从业人员，秉承想客户所想，急客户所急，决定对营改增对债券承销的影响做个简要分析，供大家应付客户的挑战。

一、承销费纳税税目

有人觉得按照直接收费金融服务税目进行纳税。Peter觉得似乎有些不妥。理由是该税目中并没有列举承销服务，用咨询服务税目似乎更妥当。请看二者税目的比较。

直接收费金融服务

直接收费金融服务，是指为货币资金融通及其他金融业务提供相关服务并且收取费用的业务活动。包括提供货币兑换、账户管理、电子银行、信用卡、信用证、财务担保、资产管理、信托管理、基金管理、金融交易场所（平台）管理、资金结算、资金清算、金融支付等服务。

咨询服务

咨询服务，是指提供信息、建议、策划、顾问等服务的活动。包括金融、软件、技术、财务、税收、法律、内部管理、业务运作、流程管理、健康等方面的咨询。翻译服务和市场调查服务按照咨询服务缴纳增值税。

当然这两个税目的税率是一样的，都是6%，并不影响。

二、营改增对主承销商的影响

主承销商原先按照5%缴纳营业税，改为6%的增值税后，税负有所上升，增值税实际税率为1/1.06*0.06=5.66%，将导致主承销商的中收下降，税负增加。

正常的销售过程中，主承销商需要支付一部分金额给分销商，通常是0.1%，该部分分销费以前存在不开票的情形，营业税改增值税后，主承销商需要从分销商处取得增值税专用发票，不然这部分进项税无法抵扣。

举例说明：假设承销106万元，承销费0.3%，分销费0.1%，主承销商需要对外开具发票含税金额106*0.3%=0.318万元，需要支付106*0.1%=0.106万元，如果不取的分销商的发票，将会导致实际只收取了0.2%的承销费却要支付0.3%的增值税的情形。

当然业务中还有净价支付的，不是通过分销费的方式，而是通过变更标的券的价格来实现0.1%的分销费，这时候需要特别注意，不要在分销协议中体现0.1%的字样，而是直接做成金融商品转让，这样就可以减少索要增值税专用发票的情形，同时该部分金融商品转让亏损也可以抵减其他交易的盈利，同样实现了抵扣0.1%作用。

三、营改增对发行人的影响

这个需要分两块讨论，

第一、主承销商开具的承销费发票能不能抵扣进项税。

36号文附件一

第二十七条下列项目的进项税额不得从销项税额中抵扣：

……

（六）购进的旅客运输服务、贷款服务、餐饮服务、居民日常服务和娱乐服务。（七）财政部和国家税务总局规定的其他情形。

36号文附件二

3.纳税人接受贷款服务向贷款方支付的与该笔贷款直接相关的投融资顾问费、手续费、咨询费等费用，其进项税额不得从销项税额中抵扣。

根据这两个文件规定，部分人解读为承销费属于直接相关的咨询费，不能抵扣进项税。Peter觉得这样的解读是不合适的，首先要了解这个条文的立法目的，这条立法是防止金融机构息改费，从而让借款人能够抵扣进项税。这个直接相关应该认定为贷款和相关费用属于同一个主体，即提供贷款和提供服务的应该是同一个机构。所以Peter认为承销费，律师费，审计费等由第三方提供的都是可以抵扣进项税的。

第二、什么时候的承销费可以抵扣进项税税，需要提供增值税专用发票

正常的业务条件下，承销费都是分期支付的，但是一旦发行成功，承销劳务即完成，属于营业税下的纳税义务。所以对于营改增之前的发行，主承销商应该对所有的承销费缴纳营业税，对于后续发行人索要发票时，需要按照税务总局2016年23号公告执行。

自2016年5月1日起，地税机关不再向试点纳税人发放发票。试点纳税人已领取地税机关印制的发票以及印有本单位名称的发票，可继续使用至2016年6月30日，特殊情况经省国税局确定，可适当延长使用期限，最迟不超过2016年8月31日。

纳税人在地税机关已申报营业税未开具发票，2016年5月1日以后需要补开发票的，可于2016年12月31日前开具增值税普通发票（税务总局另有规定的除外）。

所以，发行人只要对5月1日之后的发行取得增值税专用发票就可以了，之前未取得发票的，可以取得营业税或者增值税普票。

风险提示：

部分发行人要求主承销商对2016年5月1日之前的发行承销费在5月1日之后开票，还要求开具专票。该行为存在以下风险。