高级经济师经济理论与实务第章

第一部分经济学——第十章国际经济关系

本章重点：

1.国际经济组织

2.国际经济与贸易

3.国际金融关系

一、国际经济组织

（一）国际货币基金组织

国际货币基金组织是国际货币体系的核心机构。

1.国际货币基金组织的业务

（1）监督成员国及全球的经济、金融发展和政策；

（2）向有国际收支困难的成员国提供贷款；

（3）向成员国政府和中央银行提供技术援助。

2.国际货币基金组织的资金来源

（1）份额（主要的资金来源）：成员国认缴的资本金，包括加入时认缴的和增资份额。它将决定成员国在组织中的投票权、借款数量和特别提款权的分配。

（2）借款。

3.国际货币基金组织的贷款

（1）贷款种类

①备用安排：又称普通贷款。

【注意1】国际货币基金组织最基本、最早设立的一种贷款。

【注意2】为解决成员国暂时性国际收支困难而设立的。

②中期贷款：解决成员国结构性缺陷导致的严重国际收支问题。

③减贫与增长贷款：一种低息贷款，用于帮助面临长期国际收支的最贫困成员国而设立。

（2）贷款特点：IMF对成员国贷款主要解决国际收支问题、是有政策条件的、临时性的贷款。

4.2008年国际金融危机后，发达国家陷入主权危机，成为IMF贷款救助的主要对象。

【例题·单选题】国际货币体系的核心机构是（）。

A.国际复兴开发银行

B.国际金融公司

C.国际清算银行

D.国际货币基金组织

『正确答案』D

『答案解析』本题考查国际主要金融组织。国际货币基金组织是国际货币体系的核心机构，其宗旨是：促进国际货币领域的合作；促进国际贸易的扩大和平衡发展；促进汇率的稳定，保持成员国之间有秩序的汇率安排，等等。

（二）世界银行集团

1.世界银行：世界上最大的多边开发机构。

宗旨：对生产性投资提供便利，协助成员国的经济复兴以及生产和资源的开发；促进私人对外贷款和投资；鼓励国际投资，开发成员国的生产资源，促进国际贸易长期均衡发展，维持国际收支平衡等。

2.世界银行贷款的特点：贷款期限较长；贷款要实行浮动利率；通常对其资助的项目只提供货物和服务所需要的外汇部分；贷款程序严密，审批时间较长。

3.世界银行集团的其他机构：

（1）国际开发协会：向符合条件的低收入国家提供长期优惠贷款，帮助这些国家发展经济。软贷款（低息、贷款条件宽松）。

（2）国际金融公司：向低收入国家的生产性企业提供无须政府担保的贷款和投资，鼓励国际私

人资本流向发展中国家。

（3）多边投资担保机构：最年轻成员、提供政治风险担保。

（4）解决投资争端国际中心：调停、仲裁解决争端。

（三）国际清算银行

英、法、德、意、比、日等国的中央银行与代表美国银行界利益的摩根公司等组成的银行集团。

目的：促进各国中央银行之间的合作，为国际金融活动提供额外的便利。

二、国际经济与贸易

（一）国际收支

国际收支：指在一定时期内，一国居民与非居民所进行的全部经济交易系统的货币记录。

世界上绝大多数国家和经济体都遵循国际货币基金组织（IMF）编制的《国际收支手册》对国际收支交易以及相应的头寸变化进行统计。

（二）国际收支平衡表

1.经常账户：指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目，反映一国与其他国家之间实际资源的转移。包括四个二级项目。

（1）货物：记录商品的进出口。

（2）服务：属于无形贸易，包括交通运输、旅游、专利权使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务等。

（3）收入：记录生产要素（劳动力与资本）在国际间流动所引起的要素报酬的收支，包括雇员报酬和投资收入。

（4）经常转移（单方面转移或无偿转移）：包括所有非资产项目的转移。

2.资本账户：反映资产在居民与非居民之间的转移

（1）资本转移即固定资产所有权的转移；

（2）非生产、非金融资产的收买与放弃，包括不是由生产创造出来的有形资产（土地、自然资源等）、无形资产（专利、租赁等）

3.金融账户：反映居民和非居民之间投资与借贷的变化

（1）直接投资：投资者直接拥有另一经济体企业的永久利益，可以是设立外资独资企业的形式，也可以是购买外资企业股票的形式。

（2）证券投资：包括股本证券和债务证券。

（3）储备资产：一国货币当局随时可以动用的外部资产，包括货币性黄金、外汇储备、特别提款权、储备头寸及其他债券。

（4）其他投资。

4.错误与遗漏账户：由于不同账户的统计资料来源不一，记录时间不同以及一些人为因素等原因，会造成一国国际收支平衡表出现贷方余额或借方余额不同，因此需要人为设立一个项目，用于轧平上述原因造成的借贷差额。

（三）国际收支平衡表的编制原理：复式借贷记账法

凡引起本国外汇收入的项目：记入“贷方”；凡引起本国外汇支出的项目：记入“借方”。

例如：贸易往来，即各种物质商品的输出入。出口列为“贷方”金额；进口列为“借方”金额。

本国某企业出口设备价值500万。

借：其他投资 500万

贷：商品出口 500万

（四）国际收支的均衡与不均衡

1.引致国际收支的经济交易，根据交易动机分类：自主性交易、补偿性交易。

（1）自主性交易：有关交易主体出于获取利润、利息等经济动机或其他动机，根据本国与他国在价格、利率、利润率等方面存在的差异或其他考虑，而于事前主动进行的经济交易。

（2）补偿性交易又称事后交易：指有关交易主体为了平衡自主性交易发生的收支差额，而事后被动进行的经济交易。

国际收支均衡：指自主性交易的收入和支出的均衡。

自主性交易的收入大于支出，则是国际收支顺差；

自主性交易的收入小于支出，则是国际收支逆差。

2.国际收支不均衡的类型

（五）国际收支不均衡的调节

1.必要性

（1）国际收支不均衡的调节是稳定物价的要求；

（2）国际收支不均衡的调节是稳定汇率的要求；

（3）国际收支不均衡的调节是保有适量外汇储备的要求。

2.国际收支不均衡调节的宏观经济政策措施

（1）财政政策：主要调节经常项目收支

国际收支逆差：紧的财政政策

国际收支顺差：松的财政政策

（2）货币政策：调节经常项目收支、资本项目收支

国际收支逆差：紧的货币政策

国际收支顺差：松的货币政策

（3）汇率政策：主要调节经常项目收支

国际收支逆差：本币法定贬值或贬值

国际收支顺差：本币法定升值或升值

3.国际收支不均衡调节的微观政策措施（外贸管制和外汇管制）

逆差：加强外贸管制和外汇管制；

顺差：放宽乃至取消外贸管制和外汇管制。

另外，在国际收支逆差时，可以向国际货币基金或其他国家争取短期信用融资的措施或直接动用本国的国际储备。

【例题·单选题】当一国出现国际收支顺差时，该国货币当局会投放本币，收购外汇，从而导致（）。

A.外汇储备增多，通货膨胀

B.外汇储备增多，通货紧缩

C.外汇储备减少，通货膨胀

D.外汇储备减少，通货紧缩

『正确答案』A

『答案解析』本题考查国际收支不均衡的调节。当国际收支顺差时，货币当局投放本币，收购外汇，补充外汇储备，导致通货膨胀。

（六）我国对国际收支顺差的调节政策和措施

1.逐步放宽和取消经常项目下的外汇管制；

2.逐步放宽资本项目下的外汇管制；

3.降低对出口的激励范围和力度，改变外贸增长方式，调整外贸出口结构；

4.优化利用外资结构，限制高能耗、重污染、附加值低的直接投资流入；

5.对国外投机性的热钱流入采取密切监控的高压政策。

三、国际金融关系

（一）汇率制度的含义和划分

汇率制度：是指各国对本国货币汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。

国际汇率制度分类：

（1）固定汇率制度：各国货币受汇率平价的制约，市场汇率只能围绕平价在很小的幅度内上下波动的汇率制度；

（2）浮动汇率制度：没有汇率平价的制约，市场汇率随着外汇供求状况而变动的汇率制度。

（二）两种固定汇率制度

1.金本位制度下：自发的固定汇率制度

（1）铸币平价是各国汇率的决定基础。

（2）黄金输送点是汇率变动的上下限。

2.布雷顿森林体系：人为可调整的固定汇率制度

（1）实行以美元为中心的固定汇率制度。

（2）1973年，布雷顿森林体系崩溃，进入浮动汇率制度时代。

（三）影响汇率制度选择的因素（多选）

1.经济开放程度：越高越依赖越固定。

2.经济规模：越小越固定。

3.国内金融市场的发达程度及其国际金融市场的一体程度：越发达越频繁越弹性。

4.进出口贸易的商品结构和地域分布：越集中越固定。

5.相对的通货膨胀率：越不一致越弹性。

倾向于固定汇率制度：经济开放程度越高、经济规模越小、进出口集中在几种商品或某一国家的。

倾向于浮动汇率制度：经济开放程度低、进出口商品多样化或地域分布分散化、同国际金融市场联系紧密、资本流出入较为频繁，或国内通货膨胀率与其他国家不一致。

【例题·多选题】一般来说，决定一个国家汇率制度的因素主要有（）。

A.经济开放程度

B.经济规模

C.进出口贸易的商品结构和地域分布

D.居民消费习惯

『正确答案』ABC

『答案解析』本题考查影响汇率制度选择的因素。决定一个国家汇率制度的因素主要有：①经济开放程度；②经济规模；③国内金融市场的发达程度及其与国际金融市场的一体程度；④进出口贸易的商品结构和地域分布；⑤相对的通货膨胀率。

（四）人民币汇率制度

2005年，实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。

①市场供求：外汇市场供求关系决定基础汇率；

②一篮子货币：选择若干种货币，并赋予权重；

③有管理：央行对汇价一定程度的管理；

④浮动汇率：市场汇率在中间价一定幅度内浮动。

【例题·单选题】2005年7月21日，在主动性、可控性、渐进性原则指导下，我国改革人民币汇率形成机制，实行以市场供求为基础的，（）浮动汇率制度。

A.参考一篮子货币进行调节，有管理的

B.单一的、有管理的

C.盯住美元的

D.盯住欧元的

『正确答案』A

『答案解析』本题考查人民币汇率制度。2005年7月21日，在主动性、可控性、渐进性原则的指导下，改革人民币汇率形成机制，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

（五）国际储备的含义与构成

国际储备：指一国货币当局为弥补国际收支逆差、稳定本币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际普遍接受的资产。

国际储备构成：

1.货币性黄金：一国货币当局作为金融资产而持有的黄金；

2.外汇储备：

（1）各国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等；

（2）外汇储备是国际储备的最重要的组成部分，在非黄金储备中占比高达95%以上。

3.IMF的储备头寸：国际货币基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产。

包括：可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币（超储备档头寸）两种。

4.特别提款权：国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。

【例题·单选题】在国际储备中，由国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的是（）。

A.货币性黄金

B.外汇储备

C.国际货币基金组织的储备头寸

D.特别提款权

『正确答案』D

『答案解析』特别提款权是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。

（六）国际储备的作用

1.融通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡。

2.稳定本国货币汇率。

3.是一国对外举债和偿债的根本保证。

（七）国际储备的管理

国际储备的管理实质上是外汇储备的管理，因为外汇储备占非黄金储备的95%以上。

1.外汇储备总量管理

（1）外汇储备规模过低：国际支付危机、金融危机；外汇储备规模过多，增加持有储备的机会成本、占用较多的基础货币，导致流动性过剩。

2.外汇储备的结构管理：在货币种类的安排上，为减少外汇储备风险实行储备货币多样化。

3.外汇储备的积极管理：满足外汇储备资产所需的流动性和安全性前提下，以多余的外汇储备单独成立专门的投资机构，拓展外汇储备投资渠道、延长外汇储备资产投资期限，以提高外汇储备投资收益水平。

4.实践中，测度国际储备总量是否适度的经验指标：

（1）国际储备额与国民生产总值之比：一般为10%；

（2）国际储备额与外债总额之比：一般在30%到50%；

（3）国际储备额与进口额之比：一般为25%；

如果以月来计量，国际储备额应能满足3个月的进口需求。

5.我国的国际储备及其管理

我国的国际储备由黄金储备、外汇储备、在基金组织的储备头寸和特别提款权等四部分组成。

我国的国际储备的鲜明特征：

（1）总量增长迅速；

（2）结构变化显著：黄金储备保持稳定，外汇储备快速增长，在基金组织的储备头寸和特别提款权基本没有变化。

5.我国对国际储备积极管理的措施

（1）针对外汇储量过多：藏汇于民，允许和鼓励民间持有外汇。

（2）针对外汇储备结构不合理：外汇储备多元化，增加欧元等货币储备；外汇储备资产组合的积极管理；成立中央汇金公司和中国投资公司（主权财富基金）。

【例题·单选题】从重要性来看，国际储备的管理实质上是（）的管理。

A.黄金储备

B.储备流动性

C.外汇储备

D.币种构成

『正确答案』C

『答案解析』从重要性来看，国际储备的管理实质上是外汇储备的管理。

（八）国际货币体系的含义

1.国际货币体系又称国际货币制度：指通过国际惯例、协定和规章制度等，对国际货币关系所做的一系列安排。

2.国际货币体系的内容包括：

（1）确定国际储备资产；

（2）确定汇率制度；

（3）确定国际收支调节方式。

【例题·多选题】国际货币体系的主要内容有（）。

A.确定金融监管制度

B.确定国际储备资产

C.确定汇率制度

D.确定国际收支调节方式

『正确答案』BCD

『答案解析』本题考查国际货币体系的内容。国际货币体系的内容包括：确定国际储备资产；

确定汇率制度；确定国际收支调节方式。

3.国际货币体系的变迁

（1）国际金本位制（自动形成）：英国1821年最早采用该制度。

金本位制内容：

①中心汇率：铸币平价决定；铸币平价：两国本位币的含金量之比决定两国货币汇率。

②市场汇率：受外汇市场供求关系的影响围绕铸币平价上下波动，波动幅度为黄金输送点。

（2）布雷顿森林体系（人为协定）

主要运行特征：

①可兑换黄金的美元本位：双挂钩原则（美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩）。

②可调整的固定汇率：人为的固定汇率制度。

③国际收支的调节：短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金；长期失衡通过汇率平价解决。

特里芬难题：“双挂钩”的规定蕴含了布雷顿森林体系内在的不可克服的缺陷。

（3）牙买加体系（目前的国际货币体系）

主要运行特征：多元化的国际储备体系；多种汇率并存；多种国际收支的调节方式：经常账户失衡调节通过汇率机制、利率机制、国际金融市场融通和国际货币基金组织调节等方式。

【例题·单选题】关于布雷顿森林体系运行特征的说法，错误的是（）。

A.美元与黄金挂钩，其他国家与美元挂钩

B.实行不可调整的固定汇率制度

C.国际收支短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金来解决

D.国际收支长期失衡通过调整汇率平价来解决

『正确答案』B

『答案解析』本题考查布雷顿森林体系。布雷顿森林体系实行可调整的固定汇率。

（九）跨境人民币业务

1.概念

跨境人民币业务：指居民（境内机构、境内个人）和非居民（境外机构、境外个人）之间以人民币开展的或用人民币结算的各类跨境业务。

2.跨境人民币业务的类型

（1）跨境贸易人民币结算：境内企业货币贸易、服务贸易及其他经常项目均可以选择以人民币结算。

（2）境外直接投资人民币结算

①按照“事后管理”原则：各商业银行依据企业提供的境外直接投资主管部门的核准证书办理境外直接投资人民币结算业务。

②商业银行在办理境外直接投资人民币结算业务时应履行下列义务：严格进行交易真实性和合规性审查；按照规定报送信息；履行反洗钱义务；履行反恐融资义务。

（3）外商直接投资人民币结算

境外企业和经济组织或个人可以使用人民币来华开展包括向新设企业出资、并购境内企业、股权转让及对现有企业进行增资、提供贷款等业务，以及将所得人民币资金汇出境外。

（4）跨境贸易人民币融资

①国际贸易融资方式按提供融资便利的对象可以分为：

进口贸易融资：进口信用证、海外代付、进口押汇等；

出口贸易融资：打包贷款、出口信用证押汇、出口托收押汇、福费廷、出口信贷等。

②跨境贸易人民币融资业务应以真实贸易背景为前提，融资金额需以出口企业与境外企业之间的贸易合同金额为限。

（5）跨境人民币证券投融资

境内机构在境外：政策性银行和国内商业银行可在香港发行人民币债券。香港市场将这些人民币债券称为“点心债”。

境外机构在境内：发行人民币债券（也称为“熊猫债”），主要为国际开发机构。

（6）双边货币合作

①货币互换协议：两国央行签订协议，约定某时间内，以某种汇率进行货币互换。

②本币结算协议：两国签订协议，允许边境地区使用双方货币结算。