设立股权投资公司的可行性研究报告

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可行性研究报告

一、设立股权投资公司的宏观背景与外部环境

(一)我国经济发展已步入资本主动出击，寻找产业的阶段

改革开放以来，中国的投融资格局发生了很大的变化，由“居民积累为主，国家运用为主”的“高投入、高成长、低效益”的粗放式经营转变为“居民积累为主、市场运用为主、投资技术为导、资金效率为本”的投资市场化、效益化、专业化模式。

改革开放以来，中国的企业发展模式，也山产业规模通过自身积累逐步壮大向“产业运营+资本运营”的模式转变。

回望中国经济的发展和中国在国际上的地位，可以发现，中国经济已经经历了两个阶段，现在正开始笫三个阶段：

第一阶段改革开放20年(1978-1998),中国经济取得了巨大的发展，引起了世界的重视。1997年的亚洲金融风暴，却愈发健康了中国的经济，在亚洲四小龙遭受金融风暴重创的时候，中国登上了亚洲强国的位置。

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第二阶段从1998到2008年，中国用了 10年时间，成为了世界经济大国；中国企业也在这10年中，实现了飞跃。作为普通民众最容易感知的，就是：1998年以前，上亿规模的企业，特别是民营企业，是屈指可数的，然而到了 2008年，民营企业已经达到了动辄儿十亿的规模;福布斯富豪排行榜在1998年以询，上亿身家的企业家已经可以上榜了，而到了 2008年，上榜富豪身家已经涨到了儿十亿甚至上白亿;1998年以前的资产，企业运营主要是简单的产业运营，可以认为是量变的积累，而1998年到2008年

期间，大量优质的企业通过将产业运营与资本运营良好结合，利登上国内其至国际资本平台，从而实现了从量变的积累到质变的飞跃。

第三阶段从2008年开始，中国经济开始进入第三个发展阶段。第二个阶段是产业积累达到一定程度，开始实施资本运营，是产业寻找资本;而笫三阶段，则是资本运营主动出击，寻找产业，表现形式有两种：第一种、已经登上资本平台的有实力的企业，主动展开收购兼并等资本运营，从而实现强者恒强。第二种、各种资本联合起来，积极、主动寻找具有飞跃发展可能性，而H前却依然处于比较弱小阶段的企业、项訂，从而帮助企业用3-5年就加速完成原来需要用10年才能走完的产业积累道路，并顺利登上国内甚至国际资本平台。

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产业、资本发展示意图：

产业

资本资本主动出击，寻找产业，实在不现资本与产业的良好结合，从

同发而实现资本价值最大化

段:2008第三阶段展阶

段的全球金融危机开产业积累到一定阶段，关系主动寻求资本助力始和相

段:1998-2008产业缓慢积累阶段第二阶段互作

用段:改革开发至1998年第一阶段

产业、资本发展阶段

资本主动出击，在欧美日本等国家，已经获得了充分的发展;在中国，也早已有之。早在1990年以前，就由政府出资组建了中创公司、上海高技术投资公司等。但中国专业投资公司，是2000年以后，伴随着中国经济的腾飞，产业运营与资本运营的逐步结合以及网络、高科技的发展，才开始真正的起步，这期间成长了市场化运营的第一

批专业投资公司(如湖南电广传媒100,持股的深圳市达晨创业投资有限公司)。

(-1)2008年以来的全球金融危机对中国资本的历史性机遇

2008年以来的全球金融危机，对中国来说，是利远大于弊的。虽然中国经济也遭受重大打击，但相较与美国、日本及欧洲国家，中国所受到的影响是最为有限的，中国也将是最先恢复'‘健康”的大国。美国、日本及欧洲强国大伤元气的机会，成为了中国山世界大国向世界强国转变的历史性机

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设立股权投资公司的可行性研究报告遇。

2008年的全球经济危机，将使中国资本进入腾飞发展阶段，为中国资本登上世界资本舞台创造了历史性机遇：(1)2008年经济危机后，将是中国从经济大国成长为经济强国的历史性机遇，经济强国必然需要强大的资本体系予以支持；(2)国际经济遭受危机重创，而国内资本充裕，配合以国内实体经济的更快复苏和健康发展，将使国内资本得到更多的投资机遇；(3)经济危机为资本带来的最现实的实惠，就是: 资产的大幅度贬值，使得原来需要10元钱能购买到的，变成用3、4元就可以买到。如股指从6100多点跌到最低不足1600点，上千万元一亩的土地，贬值到甚至儿白万元，石油从150美元跌到40美元一桶等。

(三)我国资本体系已达到基本完善，资本退出渠道有保障

经历了产业积极寻找资本的发展阶段后，在产业、资本力量的共同推动下，我国多层次资本市场体系已逐步完善，具有了比较优良的进行资本寻找产业，积极开展股权投资的政策环，为资本投资产业的股权退出提供了良好的条件：国内沪深交易所上市;创业板;境外资本市场上市;股权转让，如上市公司增发收购、其它股东及管理层收购等。

1 （股权全流通

2005年开始实行的股权分置改革，实现了证券市场的全

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设立股权投资公司的可行性研究报告流通，解决了股权投资的退出问题。简单的说，就是:原来在企业上市前投资的股票不能抛售，现在已经可以抛售了。这一制度的实现，直接导致了我国近两年投资于上市前企业的业务开始迅猛发展。

2（中小企业板和创业板的陆续推出

主板、中小企业板和创业板等多层次资本市场建设和发行融资制度改革，在大大降低上市门槛的同时，放宽了对各种股权投资的限制，使投资于上市前企业更为便利。

中小企业板2004年5月推出，尽管期间经历了股权分置改革、经济危机等暂停上市共计长达两年多的时间，至今上市企业数量依然达到270余家。

创业板经历了十年酝酿，2009年5月1日，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》终将开行。可以这么说，创业板是本次经济危机逼迫下的产物，在经济危机这样的背景下推出创业板的U的，就是为了激活资本主动向产业对接。

至此，中国资本市场已形成主板、中小企业板、创业板的梯级、层次状的多级资本结构。主板主要针对大型企业上市，中小企业板主要针对5000万以上股本的企业上市，创业板主要针对1000万以上股本的企业上市。

二、设立股权投资公司的意义

（一）顺应时代潮流，把握经济发展脉搏

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每一个经济发展区间，都会有这个经济区间的特点，2008年的全球经济危机下，政府加速了创业板的推出，是政府对“资本主动出击，协助产业加速发展”的最好的佐证。我们作为已经具有一定资本运作实力的企业家，必须要积极行动起来，才能不被甩下“时代的马背”。

（二）培育下一代的需要

我们作为老一辈企业家，已经拥有了一定的产业基础和实力，我们的思维，更多的

还是传统的产业运营的思维;但我们应该清醒地认识到:我们的下一代，他们要在他们的时代上具有竞争力，必然不能走我们的模式，必然要掌握他们在他们那个时代的最先进的经营理念。所以，在我国当下所处的经济发展阶段下，并借鉴欧美日等国家的发展轨迹，走“资本主动出击，协助产业加速发展”的道路，既是我们老一辈企业家不被甩下“时代的马背”的需要，更是借助这个平台，培育我们下一代，让他们在他们的时代更具竞争力的需要。

（三）获得可观的投资收益

资本总是存在短缺的，总是资本选择项口，项H竞争资本。资本的逐利性和短缺性，决定了资本可以从很多项□中选择最佳的项U进行投资。我们从产业经营走过来的企业家是最清楚的:（1）我们的项U选择，更多的是在自己原有项U的

,难以完全跳开基础上进行再拓展或者自己熟识的产业范围

我们自己所处或熟识的行业、产业;然而资本选择项訂，则

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设立股权投资公司的可行性研究报告可以从所有合法的行业、产业中筛选，并招募、聘请意向性投资行业的专家予以分析。所以，资本选择项口，具有更广阔的范圉。（2）我们的选择项LI,更多的是在自己所处的熟识地域内选择，然而资本选择项LI,就我们来说，可以从整个中国范围进行选择。所以，资本选择项LI,具有更广阔的空间。（3）我们选择项口，更多的是讲究“机不可失，失不再来”；而资本选择项目，更多的是讲究“宇可错过，不可做错”，因为对资本而言，错过了这

个项H,错过了这个时机，还可以等待、寻找其他项□和时机。所以，资本选择项目，具有更广阔的时间。

由于"资本主动寻找项口”所具有的这些优势，国际、国内上，"资本主动寻找项口”所获得的收益，是远远高于产业运营所获得的收益的。

三、股权投资公司设立与运营方案

(一)注册资本

首期注册资本不低于3000万元，其中现金出资不低于1000万元，其他出资以所有股东评估认可的具有相当经济效益的实物资产、股权资产出资。

(1)之所以将首期注册资本设定为不低于3000万元，是因为投资公司要具有一定的投资实力;在取得了一定的经济效益后，再对投资公司增资。

(2)之所以出资中以"具有相当经济效益的实物资产、

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设立股权投资公司的可行性研究报告股权资产出资”，是因为将本身值得投资公司来投资的项目，注入投资公司，使得投资公司成立的时候就具有项目运营，这既可以锻炼、加速投资公司业务能力的增长，乂使得投资公司本身具有经济效益。

当然，也可以考虑对投资公司全部以现金出资，再收购股东拥有的“具有相当经济效益的实物资产、股权资产”。

(二)机构设置

公司遵循精简、高效的原则，设置办公室、财务部、投资部、研发部。业务人员、工作实行扁平化、交义化任职和管理的模式。办公室设行政秘书一位;财务部设会计、出纳各一位。

为了集思广益，听取公司以外的专业人士的声音，设置顾问团，顾问团成员III 法律、会计、经营管理、具体项LI的专家等方面的业内精英组成。

组织结构图

股东大会/莆事会/监事会

风险控制委员会总经理投资决策委员会顾问团

办公室研发部投资部财务部

（设行政秘书一位）（4人左右）（5人左右）（会计一位，出纳一位）

1）风险控制:风险控制委员会III 一位常务董事担任主（

任，成员山投资部人员、研发人员、外聘顾问、公司董事等针对具体投资项口而选择性组成，不同投资项LI,成员不同。

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每个项LI的风险控制人员选择5人左右，山主管风险控制委员会的常务董事为组长;一位最了解该项□且不是该项LI投资经理的人员为副组长，为该项LI的常务风险控制人，每个季度发表一份风险报告，如遇特殊情况，则发表临时专项风险报告;其他人员为组员，对项LI发表独立风险报告。该项LI的投资经理不能为本项LI 的风险控制委员会成员。

（2）投资决策:投资决策委员会是公司的投资决策机构，投资决策委员会由一位常务董事担任主任，成员由投资部人员、研发人员、外聘顾问、公司董事等针对具体投资项LI而选择性组成，不同投资项II,成员不同。80%以上的赞成投资方为通过。

每个项口的投资决策人员选择不低于5人，山主管投资决策委员会的常务董事任组长;其他人员为组员，对项口发表独立投资决策报告。该项LI的投资经理不能为本项U 的投资决策委员会成员。