中国硬质合金行业研究-行业壁垒、利润、技术及行业特征

中国硬质合金行业研究-行业壁垒、利润、技术及行业特征

行业进入壁垒及利润变动趋势

（1）行业壁垒

①技术与人才壁垒

硬质合金制品属于工业生产过程的中间品及耗材，随着制造业转型升级，高技术含量、高附加值的硬质合金深加工产品需求日益增长，硬质合金制品的产品结构正逐步向高端领域迈进；同时，下游行业客户的产品需求也在不断的更新换代，对硬质合金材料的特性不断提出更高要求，对于行业的新进入者来说，短时间内很难生产出具有高性能指标、高稳定性的产品，且硬质合金材料在持续的研发和生产过程中需要经验丰富的技术人才，从而对其构成了较高的技术和人才壁垒。

②市场壁垒

硬质合金制品需针对不同应用场景定制最终产品，因此稳定的客户关系需经过长期良好的合作才能形成，而与客户维持长期合作关系，亦有利于企业提升研发创新能力。行业优质企业凭借多年经验，在质量、技术、服务等方面均有深厚的积累，能够满足下游客户不同的需求。因此，下游客户在良好合作的基础上不

会轻易更换供应商，后来者将面临较大的客户壁垒。

③资金与规模壁垒

硬质合金制品属于资金密集型行业，企业需具备一定生产规模才能形成规模经济效应，而达到生产规模需投入较多固定资产及设备。新进入者必须建成高起点、大规模的专业化设备方可立足，对土地及固定资产投资强度具有较高要求。行业生产所需的钨、钴等主要原材料价格存在波动，亦对企业资金实力提出较高的要求。另外，新产品研发也需要投入较多资金，因此行业存在较高的资金与规模壁垒。

（2）行业利润变动趋势

影响硬质合金制品行业利润水平的主要因素是新材料和新工艺技术的研发及加工水平。中国硬质合金制品生产企业较多，但多以中、低端制品为主，深加工比例相对较低。由于低端制品技术门槛低，企业数量多，因此市场竞争较为激烈，传统低端硬质合金制品加工企业的利润水平受市场竞争的影响呈现缓慢下降趋势。

另一方面，伴随中国工业发展，中高端硬质合金市场已逐步成型，硬质合金制品深加工产量及比例逐年上升。由于中高端制品技术门槛较高，企业数量有限，拥有雄厚研发实力和先进技术装备，能够生产高附加值产品的企业能够取得较高的利润水平。

中国硬质合金制品行业产品结构正逐步向中高端领域迈进，行业利润水平呈上升趋势。未来伴随全球经济的趋稳发展，矿山采掘、汽车制造、石油钻采、金属切削机床和电子信息等基础产业对高性能硬质合金的需求将持续增长，国内硬质合金行业利润水平也将随需求释放得以提升。

行业技术

2017 年，国家将硬质合金列入《“十三五”材料领域科技创新专项规划》，

将着力提高硬质合金材料先进制备加工技术。目前，国内硬质合金生产商在硬质合金制品成型技术、气体压力烧结制取硬质合金以及表面涂层新材料技术等方面已经取得长足进步，相关生产技术已较为成熟，但在超细材料制备、功能梯度合金制备、涂层材料沉积控制等关键核心技术方面仍然和国际先进水平存在一定差距。目前行业主流技术及特点包括：

（1）原料制备工艺

包括钨冶金工艺、金属钴粉和钨粉的制备与质量控制、碳化钨粉末的制备技术及生产设备等。

（2）挤压工艺

硬质合金挤压工艺是近十多年来发展的新技术，它具有流程短、质量稳定、生产效率高等优点。一台挤压机的生产能力比同吨位的模压机效率高5～10 倍，且质量远远优于模压产品。另外它可生产超长、超薄和超细的合金棒材、板材、管材和螺旋铣刀等高端产品。

（3）低压烧结技术

低压烧结又称过压烧结，是指合金在高温区采用惰性气体作为压力介质，对

合金均匀施加压力，从而使合金进一步致密的过程。低压烧结的压力一般为几MPa 到几十MPa 之间，由于该技术能够消除合金中的孔隙和钴池，抑制晶粒长大，并实现批量生产，因此已成为国际上烧结超细硬质合金的常用方法。

行业经营模式、周期性、区域性和季节性

（1）经营模式

在原材料采购和产品生产环节，硬质合金行业通常结合客户实际需求和主要原材料价格波动趋势采用自行采购原材料、自行生产的方式；在销售环节，通常采用“直销+经销”的销售模式，其中直接销售是行业的主要销售模式。

（2）周期性

硬质合金制品作为工业生产的中间品及耗材，需求受终端消费品市场需求影响。在硬质合金行业的应用领域中，石油钻采、矿山采掘等与宏观经济周期有一定的关联度，因此硬质合金行业具有一定的周期性。

（3）区域性

硬质合金制品行业具有一定的区域性。钨矿资源及工业水平是决定硬质合金区域性的主要因素，全球硬质合金制品主要生产地为中国、欧洲、美国、日本等国家和地区。

美国地质勘探局（USGS）2018 年数据显示，中国是全球最大的钨矿产出国，

拥有全球最丰富的钨矿资源。中国硬质合金产量主要分布在湖南、四川等省，湖南、四川硬质合金产量占全国总产量的一半以上，其次浙江、江西、福建、江苏四省硬质合金产量占全国总产量的7%～10%。

（4）季节性

硬质合金行业不具有明显的季节性。

行业产业链上下游关系

（1）产业链分析

硬质合金制品的主要原材料包括碳化钨粉和钴粉，上游行业主要为钨矿、钴矿生产加工企业；硬质合金下游行业主要包括矿山采掘业、汽车制造业、石油钻采业、机床加工业和电子信息业等。

（2）上游行业发展与本行业的关联性

硬质合金制品行业对自然资源的依赖性较强，主要原材料碳化钨、钴属于稀有、不可再生金属，其分布虽然广泛但含量较低，随着开采程度加深，富矿减少，开采难度逐渐增加，导致原材料价格波动较大，对硬质合金制品行业的整体毛利率水平产生一定影响。

碳化钨和钴的价格主要受矿产量、下游行业需求、生产能源耗费成本、冶炼技术水平等多种因素的综合影响。2016 至2018 年，中国碳化钨粉平均市场价格

（含税）分别为167.5元/千克、218.3元/千克、262.69 元/千克，三年平均价格

涨幅达18.94%；2016 至2018 年，中国钴粉（200目国产）平均市场价格（含

税）分别为218.71、475.81、608.09 元/千克，三年平均价格涨幅达59.35%，特别是2017 年上半年，受新能源电池产业的快速发展影响带来钴需求量持续上升、以及国际市场钴价格持续走高，导致国内钴粉价格（含税）出现快速上涨，从2017 年1 月份的215.50 元/千克迅速上涨至2017 年3 月的515.00 元/千克，涨幅达138.98%；2018 年度中国钴粉价格（含税）先扬后抑，从586.00元/千克攀升至750 元/千克后开始逐步回落，至2018 年底，中国钴粉市场价格（含税）约为430.00 元/千克。

（3）下游行业发展与本行业的关联性

硬质合金广泛应用于矿山采掘、汽车制造、石油钻采、金属切削机床加工、航天军工、电子信息等领域，随着现代加工技术的不断发展，硬质合金凿岩工具、高精密刀片、硬质合金刀具、耐磨耐蚀零部件等硬质合金深加工产品在上述领域的需求将不断增长，下游行业市场广阔。