财务管理组织考试第四套题

财务管理预考试题（四）

一、单项选择题（下列各题中，只有一个符合题意的正确答案，将你选定的答案编号用英文大写字母填入括号内。多选、错选、不选均不得分）

1.依照利率之间的变动关系，利率可分为（）。

A.固定利率和浮动利率

B.市场利率和法定利率

C.名义利率和实际利率

D.基准利率和套算利率

2.企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本即为（）。

A.固定成本

B.酌量性固定成本

C.约束性固定成本

D.资金成本

3.某企业拟建一项固定资产，须投资100 万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10 万元。假定该项目的行业基准折现率为10％，则其净现值为（）。

A. 22.89 万元

B.77.11 万元

C.100 万元

D.200 万元

4.在项目投资的现金流量表中，节约的经营成本应当列作（）。

A.现金流入

B.现金流出

C.回收额

D.建设投资

5. 已知A、B投资组合中，A、B收益率的协方差为1%，A的收益率的标准离差为9%，β的收益率的标准离差为15%，则A、B的相关系数为（）。

A．0.6 B．0.74 C．0.11 D．0.07

6.以下不属于应收账款的管理成本的是（）。

A.资信调查费

B.收账费用

C.应收账款的簿记费

D.坏账成本

7.下列各项股利分配政策中，能保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等关系的是（）。

A.剩余政策

B.固定股利政策

C.固定股利比例政策

D.正常股利加额外股利政策

8.成本的可控性与不可控性，随着条件的变化可能发生相互转化。下列表述中，不正确的说法是（）。

A.高层次责任中心的不可控成本，对于较低层次的责任中心来说，一定是不可控的

B.低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，一定是可控的

C.某一责任中心的不可控成本，对另一个责任中心来说则可能是可控的

D.某些从短期看属不可控的成本，从较长的期间看，可能又成为可控成本

9.一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）。

A.经营杠杆系数越小，经营风险越大

B.经营杠杆系数越大，经营风险越小

C.经营杠杆系数越小，经营风险越小

D.经营杠杆系数越大，经营风险越大

10.包括建设期的静态投资回收期恰好是（）。

A.净现值为零时的年限

B.净现金流量为零时的年限

C.累计净现金流量为零时的年限

D.累计净现值为零时的年限

11.编制弹性利润预算的百分比法最适用于（）。

A.经营单一品种的企业

B.经营多品种的企业

C.采用分算法的企业

D.任何类型的企业

12. A利润中心常年向B利润中心提供劳务。假定今年使用的内部结算价格比去年有所降低，在其他条件不变的情况下，下列各项中不可能发生的事项是（）。

A. B中心取得了更多的内部利润

B. A中心因此而减少了内部利润

C.企业的总利润有所增加

D.企业的总利润没有变化

13.某企业的息税前利润为5 000 万元，本期利息为500 万元，优先股股利为400 万元，所得税税率为20％，则企业财务杠杆系数为（）。

A. 1

B. 1.11

C. 1.22

D. 1.25

14. 下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（）。

A.内部收益率

B.投资利润率

C.净现值率

D.获利指数

15.某公司1998年3月5日购买北方公司每股市价为32 元的股票，1999年2月每股收到现金股利1.95 元，该公司1999年3月5日将该股票以每股33.25 元的价格出售，则投资收益率为（）。

A.12％

B.15％

C.10％

D.8％

16.投资中心所考核的投资利润率指标等于以下三个指标的乘积，它们是：资本周转率、成本费用利润率和（）。

A.利余利润

B.销售利润率

C.资本利润率

D.销售成本率

17.企业与债务人之间的财务关系体现为（）。

A.债权与债务关系

B.强制和无偿的分配关系

C.风险收益对等关系

D.资金结算关系

18.债权人进行财务分析的目的在于（）

A.分析保值增值

B. 分析有无足够的偿债能力

C. 分析理财各方面

D. 分析财务的的合规性和合法性

19.企业财务报表使用人中，需要详尽了解和掌握企业经营理财的全面信息的是（）。

A.企业投资

B.企业债权人

C.企业经营者

D.政府机构

20.剩余政策的根本目的是（）。

A.调整资金结构

B.增加留存收益

C.更多地使用自有资金进行投资

D.降低综合资金成本

21.某固定资产投资项目于2003年1月1日动工兴建，于2004年6月30日试投产，到2004年12月31日试产结束，已知项目的达产期为半年，则建设期和投产日分别为（）。

A. 1.5年和2004年6月30日

B. 2年和2004年12月31日

C. 2.5年和2005年6月30日

D. 3年和2005年12月31日

22.以下各项费用中，属于生产部门可控成本的是（）。

A.大修理期间的停工损失

B.劣质材料造成的报废损失

C.加工不当造成的报废损失

D.原材料的单价

23.权益乘数是指（）。

A.1÷（1－产权比率）

B.1÷（1－资产负债率）

C.产权比率÷（1－产权比率）

D.资产负债率÷（－资产负债率）

24.计算已获利息倍数指标时，其利息费用（）。

A.只包括财务费用中的利息费用，不包括资本化利息

B.不包括财务费用中的利息费用，只包括资本化利息

C.既不包括财务费用中的利息费用，也不包括资本化利息

D.既包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息

25.计算总资产报酬率指标时的利润指的是（）。

A.利润总额

B.息税前利润

C.税后利润

D.息后税前利润

二、多项选择题（下列各题中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，请将你选定的答案编号用英文大写字母填入括号内。多远、少选、错选、不选均不得分）

1.企业在负债筹资决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（）。

A.财务风险

B.偿还期限

C.偿还方式

D.限制条件

2.财务管理中杠杆原理的存在，主要是由于企业（）。

A.约束性固定成本的存在

B.酌量性固定成本的存在

C.债务利息

D.优先股股利

3.在下列项目中，同复合杠杆系数成正比例变动的有（）。

A.产销量变动率

B.财务杠杆系数

C.每股利润变动率

D.经营杠杆系数

4.投资利润率指标的缺点主要有（）。

A.没有考虑资金时间价值因素

B.指标的分子分母时间特征不一致

C.无法直接利用净现金流量信息

D.计算简单，易于操作

5.企业为应付紧急情况而持有的现金余额主要取决于（）。

A.企业愿意承担风险的程度

B.企业临时举债能力的强弱

C.企业派发现金股利的需要

D.企业对现金流量预测的可靠程度

6.以下属于缺货成本的是（）。

A.材料供应中断而引起的停工损失

B.成品供应短缺而引起的信誉损失

C.成品供应短缺而引起的赔偿损失

D.成品供应短缺而引起的销售机会的丧失

7.下列说法正确的有（）。

A.风险越大，获得的风险报酬应该越高

B.有风险就会有损失，二者是相伴而生的

C.风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测

D.由于举债给企业带来的风险属于财务风险

8.融资租赁租金的构成包括（）。

A.设备价款

B.租赁公司融资成本

C.租赁设备维护费

D.租赁公司租赁手续费

9.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（）。

A.标准离差

B.边际成本

C.风险报酬率

D.标准离差率

10.下列各项中，属于责任报告内容的有（）。

A.责任预算的各种数据

B.责任预算的实际执行结果

C.责任预算与实际结果的差异

D.预算与实际执行差异的分析

11.企业价值最大化目标的优点有（）。

A.考虑了资金时间价值

B.考虑了投资的风险价值

C.反映了对企业资产保值增值的要求

D.直接揭示了企业的获利能力

12.证券投资组合的系统性风险产生的原因主要有（）。

A.国家税法的变化

B.国家财政和货币政策的变化

C.投资失误

D.世界能源状况的变化

13.应收账款追踪分析的重点对象是（）。

A.全部赊销客户

B.赊销金额较大的客户

C.资信品质较差的客户

D.超过信用期的全部客户

14.以下关于投资组合风险的表述，正确的有（）。

A.一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风险

B.系统风险可以通过证券投资组合来消除

C.股票的非系统风险不能通过证券组合来消除

D.对投资者而言，不可分散风险是无法消除的

15.在采用市场价格作为内部转移价格时，在不影响企业整体利益的前提下，应遵循的原则有（）。

A.当供应方愿意对内销售且售价不高于市价时使用方有购买的义务，不得拒绝购进

B.当供应方售价高于市场价格，使用方有转向市场购入的自由

C.当供应方宁愿对外界市场销售，则应有尽量不对内销售的权利

D.当市场上有不止一种市价时，供求双方应进行协商

三、判断题（在每小题后面的括号内填入判断结果，你认为正确的用“○”表示，

错误的用“×”表示。）

1.企业债券的筹资费用一般较低，所以债券成本一般比普通股成本要低。（）

2.一般而言，银行利率下降，证券价格下降；银行利率上升，证券价格上升。（）

3.货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率。它是评价投资方案是否可行的基本标准。（）

4.零利率债券就是没有利息的债券，企业不需负担资金成本。（）

5.在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用剩余政策对企业和股东都是有利的。（）

6.一般地说，企业为满足交易动机所持有的现金主要取决于企业销售水平。企业销售扩大，销售额随之增加，所需现金余额会相应减少。（）

7.财务预算是全面预算体系中的最后环节，可以从价值上总括地反映经营期决策预算和业务预算的结果。因此，它在全面预算中占有举足轻重的地位。（）

8.固定股利政策适用于收益稳定或正处于成长期、信誉良好的公司。（）

9.产销量的变动必然引起边际贡献的变动，而且两者的变动率是一致的。（）

10.预计财务报表的编制程序是先编制预计资产负债表，然后编制预计利润表，最后编制预计现金流量表。（）

11．根据证券价格对不同信息的反映情况，可以将证券市场的效率程度分为两等，即弱式有效市场和强式有效市场。（）

12.企业价值最大化被认为是一个最为合理的财务管理目标。（）

13.债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。（）

14.一个净现值较大的投资方案，其内含报酬率至少高于资金成本。（）

15.考核利润中心负责人的经营业绩的指标是利润中心的贡献毛益总额。（）

16.营运资金越多，表明企业偿还短期债务的能力越强。比较两个企业的营运资金的多少，可以判断它们的偿债能力的强弱。（）

四、计算分析题（凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有小数点，除特殊要求外，均保留两位小数。）

1.甲企业拟投资150 万元建设一固定资产项目，预计使用寿命为5年，无残值。预计5年内现金流量分别为30 万元、48 万元、78 万元、60 万元、54 万元。企业的资本成本为14％。

要求：计算该项目的静态投资回收期，平均投资报酬率，净现值和获利指数。

2.已知某企业有三个独立的投资中心，有关资料如下：

要求：

（1）计算各公司的投资利润率；（2）计算各公司的剩余收益；（3）对各公司的业绩评价。

3.某公司有关资料如下表所示：

总资产周转次数 2.5次

总资产 2 700 假定该公司流动资产等于速动资产加存货。要求：

（1）计算该公司流动资产的期初数与期末数；

（2）计算该公司期初流动比率和期末速动比率；

（3）计算该公司本期销售收入；

（4）计算该公司本期流动资产周转次数。

4.某公司1999年12月31日的现金为2 万元，应收账款为30 万元，应付账款为20 万元，应收、应付款将在下月收讫、付讫。预计2000年1～3月份销售收入分别为100 万元、150 万元、120 万元，货款回收情况为：当月回收50％，次月回收30％，第三个月回收20％；1～3月份预计购货支出（含支付的应付账款）分别为40 万元、45 万元、50 万元；1～3月份其他经营现金支出分别为20 万元、40 万元、30 万元；1～3月份预交所得税各为2 万元，预计1月份须购置设备一台，价值20 万元。假定该企业最低现金余额为2 万元，现金不足可以向借款，现金多余还可以还款或进行短期投资，借款利率为12％。要求：编制该企业1～3月份的现金预算。

五、综合题

1.中华公司2000年度赊销商品的信用条件是如果在30 天内付款，不享受现金折扣，该年平均收现期为40 天赊销收入为10 万元，销售毛利率为30％。预计2001年的销售毛利率与2000年持平，为扩大销售额，公司制定了A、B两种信用政策：A信用政策：在信用条件为“3/10,n/30”下，赊销收入可增加3 万元，在增加的收入中，预计坏账损失率为4％，60％的客户会享受现金折扣，平均收现期为15 天。

B信用政策：在信用条件为“2/20，n/30”下，赊销收入可增加4 万元，在增加的收入中，预计坏账损失率为5％，70％的客户会享受现金折扣，平均收现期为25 天。

要求：在应收账款机会成本为10％时，为中华公司应选用的信用政策作出决策。

2.某工业投资项目的A方案如下：

（1）项目原始投资1 000 万元，其中：固定资产投资750 万元，流动资金投资200 万元，其余为无形资产投资。全部投资的来源均为自有资金。

（2）该项目建设期为2年，经营期为10年。固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时（第2年年末）投入。

（3）固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有50 万元的净残值；无形资产从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。

（4）预计项目投产后，每年发生的相关营业收入（不含增值税）和经营成本分别为600 万元和200 万元，所得税税率为33％，该项目不享受减免所得税的待遇。

要求：

（1）计算该项目A方案的下列指标：①项目计算期；②固定资产原值；③固定资产年折旧额；④无形资产投资额；⑤无形资产年摊销额；⑥经营期每年总成本；⑦经营期每年营业利润；⑧经营期每年净利润。

（2）计算该项目A方案的下列现金流量指标：①建设期各年的净现金流量；②投产后1至10年每年的经营净现金流量；③项目计算期期末回收额；④终结点净现金流量。

（3）按14％的行业基准折现率，计算A方案的净现值指标，请据此评价该方案的

财务可行性。

（4）该项目的B方案比A方案多加80 万元的原始固定资产投资，建设期为1年，固定资产在项目开始时一次投入，流动资产在建设期末投入，经营期不变，经营期各年现金净流量为300 万元，其他条件不变。请计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。

（5）利用年等额净回收额法进行投资决策，在A、B方案中选出较优的方案。

3、ABC公司是一家零售业上市公司，请你协助完成2005年的盈利预算编制工作。上年度的财务报表如下：

2004年损益表单位：万元

2004年12月31日资产负债表单位：万元

其他财务信息如下：

（1）下一年度的销售收入预计为1512元；

（2）预计毛利率上升5个百分点；

（3）预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变；

（4）预计经营和管理费的固定部分增加20万元；

（5）购置固定资产支出220万元，并因此使公司折旧额达到30万元；

（6）应收账款周转率（按年末余额计算）预计不变，上年应收账款均可在下年收回；（7）该企业年末应付账款余额与当年进货金额的比率始终保持不变；

（8）该企业始终保持期末存货金额不变；

（9）现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数；假设新增借款需年初借入，年末不归还，所有借款全年计息，年末付息，年末现金余额不少于10万元；

（10）预交所得税为30万元；

（11）假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。

要求：

（1）确定期末应收账款数额；（2）确定销售收现的现金流入；（3）确定期末应付账款；（4）确定付现的购货支出；（5）确定现金流出合计；（6）确定现金的余缺额；（7）确定新增借款的数额、总利息支出和期末现金余额；（8）预测下年度税后利润。2005年损益表单位：万元

一、单项选择题

1．D 2．C 3．A 4．B 5．B 6．D 7．C 8．B 9．D 10．C 11．B 12．C 13．D 14．B 15．C 16．D 17．A 18．C 19．C 20．D 21．A 22．C 23．B 24．D 25．B

二、多项选择题

1．ABCD 2．ABCD 3．BCD 4．ABC 5．ABD 6．ABCD 7．AD 8．ABD 9．AD

10．ABCD 11．ABC 12．ABD 13．BC 14．AD 15．ABC

三、判断题

1．×2．×3．√4．×5．×6．×7．√8．×9．×

10．×11．×12．×13．√14．√15．×16．×

四、计算分析题

1．（1）静态投资回收期=2+72÷78=2.092（年）

（2）平均投资报酬率=（30+48+78+60+54）÷5÷150×100%=36%

（3）净现值=（30×0.877+48×0.769+78×0.675+60×0.592+54×0.519）- 150=29.418(万元)

（4）获利指数=179.418÷150=1.196

2．（1）A公司投资利润率=44 000÷400 000×100%=11%（元）

B公司投资利润率=960÷8 000×10%=12%

C公司投资利润率=10 000÷100 000×100%=10%

（2）A公司投资利润额=44 000-400 000×10%=4 000（元）

B公司投资利润额=960-8 000×10%=160（元）

C公司投资利润额=10 000-100 000×10%=0

（3）从投资利润率看，B公司优于A公司和C公司；但从剩余收益来看，A公司优于B和C公司；综合来看，A公司业绩最优。

3．（1）流动资产期初数=450×1.0+540=990（万元）

流动资产期末数=675×2=1350（万元）

（2）期初流动比率=990÷450=2.2

期末速动比率=(1350-720) ÷675=0.93

（3）本期销售收入=27000×2=5400（万元）

（4）流动资产平均余额=(990+1350) ÷2=1170（万元）

流动资产周转次数=5 400÷1170=4.62（万元）

4．该企业1月份经营现金收入=30+100×50%=80（万元）

该企业2月份经营现金收入=120×50%+100×30%=90（万元）

该企业3月份经营现金收入=120×50%+100×20%+150×30%=125（万元）利息支出=2×12%÷12=0.02（万元）

某公司2000年度1—3月份现金预算单位：万元

五、综合题

1．（1）在A信用政策下：

①增加的销售毛利=30 000×30%=9 000（元）

②增加的应收账款机会成本=[(15-40) ÷360×100 000+15÷360×30 000] ×10%=-570（元）

③增加的现金折扣=130000×60%×3%=2340（元）

④增加的坏账损失=30000×4%=1200（元）

⑤信用政策的变化对利润的影响额=9000-（-570）-2340-1200=6030（元）

（2）在B信用政策下：

①增加的销售毛利=40000×30%=12000（元）

②增加的应收账款机会成本=[(25-40) ÷360×100 000+25÷360×40 000] ×10%=-139（元）

③增加的现金折扣=140000×70%×2%=1 960（元）

④增加的坏账损失=40000×5%=2000（元）

⑤信用政策的变化对利润的影响额=12 000-(-139)-1 960-2 000=8 179（元）

2．（1）A方案的各项指标为：

①项目计算期=2+10=12（年）

②固定资产原值=750（万元）

③固定资产年折旧额=(750-50) ÷10=70（万元）

④无形资产投资额=1 000-750-200=50（万元）

⑤无形资产年摊销额=50÷10=5（万元）

⑥经营期每年总成本=200+70+5=275（万元）

⑦经营期每年营业利润=600-275=325（万元）

⑧经营期每年净利润=325×(1-33%)=217.75（万元）

（2）该项目A方案各项净现金流量指标为：

①建设期各年的项金流量：NCF0 =-(750+50) ÷2=-400（万元）；NCF1=-400（万元）

NCF2=-200（万元）

②投产后1至10年经营净现金流量=217.75+70+5=292.75（万元）

③项目计算期期末回收额=200+50=250（万元）

④项目终结点现金流量=292.75+250=542.75（万元）

（3）A方案的净现值=292.75×(P/A,14%,12)×(P/F,14%,2)+250×(P/F,14%,12)-200×(P/F,14%,2)-400(P/F,14%,1)-400=318.42（万元）

可见，该方案是可行的。

（4）B方案的净现值=300×(P/F,14%,10)×(P/F,14%,1)-1 080=292.67（万元）可见，B方案也是可行的。

(5)A方案年回收额=318.42÷(P/A,14%,12)=56.25（万元）

B方案年回收额=292.67÷(P/A,14%,10)=56.11（万元）

可见，A方案较优。

3、（1）确定期末应收账款数额

①应收账款周转率=1260÷144=8.75（次）

期末应收账款=1512÷8.75=172.8（万元）

（2）确定销售收现的现金流入

现金流入=144+1512-172.8= 1483.2（万元）

（3）确定期末应付账款

年末应付账款=1512×（80%-5%）×（246/1008）=276.75（万元）

（4）确定付现的购货支出

购货支出=1512×75%+246-276.76=1103.25（万元）（5）确定现金流出合计：

①购货支出=1103.25（万元）

②费用又出=1512 ×（63/1260）+（63+20）=158.6（万元）

③购置固定资产支出=220（万元）

④预计所得税=30（万元）

现金流出合计=1511.85（万元）

（6）确定现金的余缺额

现金多余或不足=（14+1483.2-1511.85）=-14.65（万元）（7）新增借款的数额：40（万元）

利息支出：（200+40）×（10/200）=12（万元）

期末现金余额：13.35（万元）

（8）预计税后净利润