中级财务管理章节练习及答案解析第4章

第四章筹资管理（上）

一、单项选择题

1、下列有关各种股权筹资形式的优缺点的表述中，正确的是（）。

A、吸收直接投资的筹资费用较高

B、吸收直接投资不易进行产权交易

C、发行普通股股票能够尽快形成生产能力

D、利用留存收益筹资，可能会稀释原有股东的控制权

2、下列资金筹集动机中，属于混合性的筹资动机的是（）。

A、银行借款的提前偿还

B、企业对外产权投资需要大额资金，其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决

C、股东股利的发放

D、开展对外投资需要大量的追加筹资

3、股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。募集设立方式的公司发起人认购的股份不得少于公司股份总数的（）。

A、25%

B、30%

C、35%

D、40%

4、与债务筹资相比，下列各项中，属于发行普通股股票筹资优点的是（）。

A、资本成本较低

B、财务风险较小

C、稳定公司控制权

D、筹资弹性较大

5、某企业鉴于目前短期借款较多，严重加重了企业短期偿债负担，因此决定举借长期债务来偿还部分短期债务，由此表现出来的筹资动机属于（）。

A、创立性筹资动机

B、支付性筹资动机

C、扩张性筹资动机

D、调整型筹资动机

6、公司在创立时首先选择的筹资方式是（）。

A、融资租赁

B、向银行借款

C、吸收直接投资

D、发行企业债券

7、下列各项中，属于长期借款特殊性保护条款的是（）。

A、限制企业非经营性支出

B、要求公司主要领导人购买人身保险

C、保持企业的资产流动性

D、限制公司的长期投资

8、在吸收直接投资中，最重要的出资方式是（）。

A、以实物资产出资

B、以货币资产出资

C、以土地使用权出资

D、以工业产权出资

9、甲公司应丙公司的要求，于2009年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。

A、经营租赁

B、售后回租租赁

C、杠杆租赁

D、直接租赁

10、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。

A、能迅速获得所需资产

B、财务风险小，财务优势明显

C、融资租赁的限制条件较少

D、资本成本较低

11、根据我国目前相关法规的规定，如果一家上市公司最近1个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司股票交易将被交易所（）。

A、暂停上市

B、终止上市

C、特别处理

D、终止交易

12、相对于银行借款来说，下列关于债券筹资特点的说法中，不正确的是（）。

A、募集资金使用的限制条件多

B、提高公司的社会声誉

C、相对于银行借款来说，资本成本较高

D、一次筹资数额大

13、下列各种筹资方式中，不属于长期筹资的是（）。

A、吸收直接投资

B、保理业务

C、融资租赁

D、发行股票

二、多项选择题

1、下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（）。

A、发行股票

B、银行借款

C、吸收直接投资

D、融资租赁

2、与股权筹资相比，债务筹资的优点有（）。

A、筹资弹性大

B、资本成本负担较轻

C、可以利用财务杠杆

精品文档

D、稳定公司的控制权

3、相对股权筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（）。

A、财务风险较大

B、资本成本较高

C、筹资数额有限

D、筹资速度较慢

4、下列各项中，属于吸收国家投资特点的有（）。

A、产权归属国家

B、在国有公司中采用比较广泛

C、资金的运用和处置受国家约束较大

D、以参与公司利润分配为目的

5、下列选项中属于未分配利润用途的有（）。

A、转增股本

B、弥补以前年度经营亏损

C、用于以后年度利润分配

D、用于企业未来经营发展

6、下列关于留存收益筹资特点的说法中，正确的有（）。

A、筹资数额有限，留存收益的最大数额是当期的净利润

B、留存收益筹资不需要发生筹资费用，因此不存在资本成本

C、利用留存收益筹资，可以维持公司的控制权分布

D、与普通股筹资相比，筹资成本较低

7、股票上市可以为企业筹措新资金，但对公司也有不利的方面，其中包括（）。

A、公司将负担较高的信息披露成本

B、手续复杂严格

C、上市成本较高

D、可能会分散公司的控制权

8、抵押债券，按其抵押品的不同划分，可分为（）。

A、不动产抵押债券

B、动产抵押债券

C、担保债券

D、证券信托抵押债券

9、下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）。

A、依法筹资原则

B、负债最低原则

C、规模适度原则

D、结构合理原则

10、关于融资租赁与经营租赁的说法中，正确的有（）。

A、对于融资租赁，租赁期内出租人提供设备维修、保养服务

B、融资租赁的租期接近于资产的有效使用期

C、融资租赁期满后，租赁资产一般要归还出租人

D、经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备

11、上市公司定向增发的优势在于（）。

A、有利于引入战略投资者和机构投资者

B、有利于提升母公司的资产价值

C、有利于集团企业整体上市

D、减轻并购的现金流压力

12、下列关于留存收益的说法中，不正确的有（）。

A、不用发生筹资费用

B、稀释原有股东的控制权

C、筹资数额可以无限

D、维持公司的控制权分布

13、股东是企业风险的主要承担者。下列各项中，属于风险的表现形式有（）。

A、股票价格的波动性

B、红利的不确定性

C、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序

D、股票作为一种有价证券，在资本市场上可以自由转让

14、筹资活动是企业资金流转运动的起点。筹资管理要求企业解决的问题包括（）。

A、为什么要筹资

B、需要筹集多少资金

C、合理安排资本结构

D、筹集资金如何使用

三、判断题

1、作为战略投资者，一般是出于短期投资目的而持有股票。（）

2、吸收直接投资是股份制企业筹集权益资本的基本方式，采用吸收直接投资的企业，资本不分为等额股份、无需公开发行股票。（）

3、处于成长期的企业主要依靠内部筹资获得所需资金。（）

4、相对于债务资本而言，股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高。（）

5、优先股股东在股东大会上没有任何表决权。（）

6、当公司解散、清算时，正确的清偿顺序是：债务、优先股、普通股。（）

7、对于可以提前偿还的债券来说，当预测利率下降时可以提前赎回债券，减小公司资本成本。（）

8、质押是指债务人或第三人不转让财产的占有，将该财产作为债权的担保，债务人不履行债务时，债权人有权将该财产折价或者拍卖、变卖的价款优先受偿。（）

9、企业在新建或扩大经营时，要先确定资金的需要量。资金的需要量根据企业的生产经营规模和供销条件等来核定，筹资数量尽可能大于资金需要量，以满足企业的资金需求。（）

10、企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，为了满足这些需要而产生的筹资动机属于扩张性筹资动机。（）

11、股权筹资是企业稳定的资本基础，利用股权筹资企业的财务风险较大。（）

12、公开间接发行股票的优点是发行的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本。（）

13、公司申请公司债券上市交易的，公司债券的期限为3年以上且公司债券实际发行额不少于人民币3000万元。（）

四、计算分析题

1、ABC公司于20××年1月1日从租赁公司租入一台大型设备，该设备市场价格18000元，运输费、安装调试费、保险费等合计2500元（由租赁公司支付），租期5年，租赁期满时预计残值1500元，归租赁公司所有。年利率为8%，租金于每年末等额支付1次。经过认定，此次租赁属于融资租赁。已知：（P/F，8%，5）＝0.6806，（P/A，8%，5）＝3.9927。

要求：

<1> 、计算ABC公司每年支付的租金（保留整数）；

<2> 、计算该融资租赁的资本成本率；

<3> 、填写如下租金摊销计划表（保留整数）。

单位：元

答案部分

一、单项选择题

1、

【正确答案】 B

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【答案解析】吸收直接投资的手续相对比较简便，筹资费用较低，选项A不正确。吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让，所以选项B正确。普通股筹资吸收的一般都是货币资金，还需要通过购置和建造形成生产经营能力，相对于吸收直接投资方式来说，不易及时形成生产能力，选项C不正确。利用留存收益筹资，不用对外发行新股吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权，选项D不正确。

【该题针对“吸收直接投资的筹资特点”知识点进行考核】

【答疑编号11881752,点击提问】

2、

【正确答案】 B

【答案解析】在实务中，企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。如企业对外产权投资需要大额资金，其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决，这种情况既扩张了企业规模，又使得企业的资本结构有较大的变化。所以，本题的答案是B。选项A和选项C是支付性筹资动机，选项D是扩张性筹资动机。

【该题针对“混合性筹资动机”知识点进行考核】

【答疑编号11881688,点击提问】

3、

【正确答案】 C

【答案解析】募集设立方式的公司发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。

【该题针对“股份有限公司首次发行股票的一般程序”知识点进行考核】

【答疑编号11881657,点击提问】

4、

【正确答案】 B

【答案解析】发行普通股股票筹集的资金，不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的压力，而债务资本有固定的到期日，有固定的债息负担。相比而言，发行普通股股票的财务风险较小。

【该题针对“发行普通股股票的筹资特点”知识点进行考核】

【答疑编号11881638,点击提问】

5、

【正确答案】 D

【答案解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。如流动负债比例过大，使得企业近期偿还债务的压力较大，通过举借长期债务来偿还部分短期债务。

【该题针对“调整性筹资动机”知识点进行考核】

【答疑编号11881619,点击提问】

6、

【正确答案】 C

【答案解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆。所以本题正确答案为C。

【该题针对“筹资方式”知识点进行考核】

【答疑编号11881604,点击提问】

7、

【正确答案】 B

【答案解析】特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款等等。

【该题针对“长期借款的保护性条款”知识点进行考核】

【答疑编号11881596,点击提问】

8、

【正确答案】 B

【答案解析】吸收直接投资的出资方式包括：以实物资产出资、以货币资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资，其中以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。

【该题针对“吸收直接投资的出资方式”知识点进行考核】

【答疑编号11881509,点击提问】

9、

【正确答案】 C

【答案解析】杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%—40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式向第三方（通常为银行）申请贷款解决。根据此题的描述可以判断属于杠杆租赁。

【该题针对“融资租赁的基本形式”知识点进行考核】

【答疑编号11881484,点击提问】

10、

【正确答案】 D

【答案解析】融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要比设备价值高出30%，因此融资租赁的资本成本较高。

【该题针对“融资租赁的筹资特点”知识点进行考核】

【答疑编号11881466,点击提问】

11、

【正确答案】 C

【答案解析】据我国目前相关法规的规定，如果一家上市公司最近1个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司股票交易将被交易所特别处理。

【该题针对“股票上市的暂停、终止与特别处理”知识点进行考核】

【答疑编号11881419,点击提问】

12、

【正确答案】 A

【答案解析】与银行借款相比，发行债券募集的资金在使用上具有相对灵活性和自主性。特别是发行债券所筹集的大额资金，能够用于流动性较差的公司长期资产上，所以选项A的说法不正确。

【该题针对“发行公司债券的筹资特点”知识点进行考核】

【答疑编号11881376,点击提问】

13、

【正确答案】 B

【答案解析】长期筹资，是指企业使用期限在1年以上的资金。长期筹资通常采取吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式。短期筹资，是指企业筹集使用期限在1年以内的资金。短期筹资经常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式来筹集。

【该题针对“长期筹资与短期筹资”知识点进行考核】

【答疑编号11881357,点击提问】

二、多项选择题

1、

【正确答案】 BD

【答案解析】典型的间接筹资方式有银行借款、融资租赁，所以，正确的选项是B、D。

【该题针对“直接筹资与间接筹资”知识点进行考核】

【答疑编号11881806,点击提问】

2、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】与股权筹资相比，债务筹资的优点包括：筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权。

【该题针对“债务筹资的优缺点”知识点进行考核】

【答疑编号11881791,点击提问】

3、

【正确答案】 AC

【答案解析】债务资本成本一般是低于权益资本成本的，所以，选项B是错误的。长期借款筹资相对于股权筹资而言筹资速度是比较快的，所以，选项D是错误的。

【该题针对“银行借款的筹资特点”知识点进行考核】

【答疑编号11881773,点击提问】

4、

【正确答案】 ABC

【答案解析】吸收国家投资一般具有以下特点：（1）产权归属国家；（2）资金的运用和处置受国家约束较大；（3）在国有公司中采用比较广泛。选项D属于吸收社会公众投资的特点。

【该题针对“吸收直接投资的种类”知识点进行考核】

【答疑编号11881765,点击提问】

5、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】未分配利润没有指定用途，可以用于企业未来经营发展、转增股本（实收资本）、弥补以前年度经营亏损、以后年度利润分配。所以此题的正确答案是选项ABCD。

【该题针对“留存收益的筹资途径”知识点进行考核】

【答疑编号11881703,点击提问】

6、

【正确答案】 CD

【答案解析】选项A的正确说法是：筹资数额有限，当期留存收益的最大数额是当期的净利润。与普通股筹资相比，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低，并不是“没有资本成本”，所以选项B的说法错

误，选项D的说法正确。利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权，所以选项C的说法正确。

【该题针对“利用留存收益的筹资特点”知识点进行考核】

【答疑编号11881698,点击提问】

7、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】股票上市的不利影响包括：（1）上市成本较高，手续复杂严格；（2）公司将负担较高的信息披露成本；（3）信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；（4）股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；（5）可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。

【该题针对“股票的上市交易”知识点进行考核】

【答疑编号11881661,点击提问】

8、

【正确答案】 ABD

【答案解析】抵押债券按其抵押品的不同，可分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。抵押债券属于担保债券的一种。

【该题针对“公司债券的种类”知识点进行考核】

【答疑编号11881641,点击提问】

9、

【正确答案】 ACD

【答案解析】筹资管理应当遵循的原则：（1）筹措合法；（2）规模适当；（3）取得及时；（4）来源经济；（5）结构合理。

【该题针对“筹资管理的原则”知识点进行考核】

【答疑编号11881614,点击提问】

10、

【正确答案】 BD

【答案解析】对于融资租赁，由承租企业负责设备的维修、保养，所以，选项A不正确；对于融资租赁，租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购，所以，选项C不正确。【该题针对“租赁的分类”知识点进行考核】

【答疑编号11881577,点击提问】

11、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】上市公司定向增发的优势在于：（1）有利于引入战略投资者和机构投资者；（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；（3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。

【该题针对“上市公司的股票发行”知识点进行考核】

【答疑编号11881499,点击提问】

12、

【正确答案】 BC

【答案解析】利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权，所以选项B不正确；当期留存收益的最大数额是当期净利润，不如外部筹资一次性可以筹集大量资金，所以选项C不正确。

【该题针对“留存收益（综合）”知识点进行考核】

【答疑编号11881450,点击提问】

13、

【正确答案】 ABC

【答案解析】由于股票的永久性，因此股东成为企业风险的主要承担者。风险的表现形式有：股票价格的波动性、红利的不确定性、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序等。

【该题针对“股票的特点”知识点进行考核】

【答疑编号11881406,点击提问】

14、

【正确答案】 ABC

【答案解析】筹资活动是企业资金流转运动的起点。筹资管理要求解决企业为什么要筹资、需要筹集多少资金、从什么渠道以什么方式筹集，以及如何协调财务风险和资本成本，合理安排资本结构问题。

【该题针对“筹资管理的内容”知识点进行考核】

【答疑编号11881370,点击提问】

三、判断题

1、

【正确答案】错

【答案解析】一般来说，作为战略投资者的基本要求是：（1）要与公司的经营业务联系紧密；（2）要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；（3）要具有相当的资金实力，且持股数量较多。

【该题针对“引入战略投资者”知识点进行考核】

【答疑编号11881782,点击提问】

2、

【正确答案】错

【答案解析】吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式，采用吸收直接投资的企业，资本不分为等额股份、无需公开发行股票。

【该题针对“吸收直接投资（综合）”知识点进行考核】

【答疑编号11881746,点击提问】

3、

【正确答案】错

【答案解析】处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。

【该题针对“内部筹资与外部筹资”知识点进行考核】

【答疑编号11881708,点击提问】

4、

【正确答案】对

【答案解析】股权资本由于一般不用偿还本金，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。

【该题针对“股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资”知识点进行考核】

【答疑编号11881678,点击提问】

5、

【正确答案】错

【答案解析】优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。

【该题针对“股票的种类”知识点进行考核】

【答疑编号11881672,点击提问】

6、

【正确答案】对

【答案解析】当公司解散、清算时，股东有对清偿债务、清偿优先股股东以后的剩余财产索取的权利。

【该题针对“股东的权利”知识点进行考核】

【答疑编号11881651,点击提问】

7、

【正确答案】对

【答案解析】具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。这样便降低了公司的资本成本，本题的说法是正确的。

【该题针对“债券的偿还”知识点进行考核】

【答疑编号11881562,点击提问】

8、

【正确答案】错

【答案解析】抵押，是指债务人或第三方并不转移对财产的占有，只将该财产作为债权的担保。债务人不能履行债务时，债权人有权将该财产折价或者以拍卖、变卖的价款优先受偿。

【该题针对“银行借款的种类”知识点进行考核】

【答疑编号11881547,点击提问】

9、

【正确答案】错

【答案解析】资金的需要量根据企业的生产经营规模和供销条件等来核定，筹资数量与资金需要量应当相适应。

【该题针对“吸收直接投资的程序”知识点进行考核】

【答疑编号11881506,点击提问】

10、

【正确答案】错

【答案解析】题干中的表述应该是“支付性筹资动机”，不是“扩张性筹资动机”。支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。扩张性筹资动机，是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。

【该题针对“扩张性筹资动机”知识点进行考核】

【答疑编号11881443,点击提问】

11、

【正确答案】错

【答案解析】股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，是企业稳定的资本基础。但是股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力，所以财务风险较小。

【该题针对“股权筹资的优缺点”知识点进行考核】

【答疑编号11881430,点击提问】

12、

【正确答案】对

【答案解析】股票的公开间接发行的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本。

【该题针对“股票的发行方式”知识点进行考核】

【答疑编号11881400,点击提问】

13、

【正确答案】错

【答案解析】公司申请公司债券上市交易的，公司债券的期限为1年以上，公司债券实际发行额不少于人民币5000万元。

【该题针对“发行债券的条件”知识点进行考核】

【答疑编号11881390,点击提问】

四、计算分析题

1、

【正确答案】每年租金＝[18000＋2500－1500×（P/F，8%，5）]/（P/A，8%，5）＝4879（元）

【该题针对“融资租赁的租金计算”知识点进行考核】

【答疑编号11906194,点击提问】

【正确答案】融资租赁的资本成本率＝折现率＝8%

【该题针对“融资租赁的租金计算”知识点进行考核】

【答疑编号11906208,点击提问】

【正确答案】

【该题针对“融资租赁的租金计算”知识点进行考核】

【答疑编号11906214,点击提问】