公司理财作业

第五章

9. 计算期数你打算攒钱购买一辆价值170 000美元的新法拉利（Ferrari）汽车。目前你有40 000美元可以投资在银行里，而银行的年利率是5.3%。要等多长时间，你才会有足够的钱购买汽车？28年

11. 计算现值你刚收到Centennial Lottery的通知，你中了100万美元的头奖。然而，这笔奖金将在80年后，也就是你100岁生日的时候颁给你（假定到时候你还健在）。如果适用的贴现率是10%，那么你这项奖金的现值是多少？488.2美元

18. 计算终值你刚将第一笔4 000美元存入你的个人退休金账户。假定你可以赚取11%的报酬，而且不再追加任何存款，那么，45年后你的账户将有多少钱？如果你在10年后才存进这笔钱呢？（这个建议是一项投资策略吗？）$438,120.97，$154,299.40

19. 计算终值你计划在2年后收到20 000美元。当你收到这笔钱时，你将以8.4%的年利率再投资6年。请问，8年后你将拥有多少钱？32449.33美元

第六章

4. 计算年金现值某项投资提供15年期、每年5 300美元的给付，而且第1笔支付是在1年后。如果报酬率是7%，这项投资的价值是多少？如果这项支付持续40年，那么价值是多少？75年呢？永远呢？

5. 计算年金现金流量如果你今天投入34 000美元，以换取一个7.65%的15年期年金，那么年度现金流量将是多少？$38,877.22

10. 计算永续年金价值Perpetual人寿保险公司向你推销一种投资保单，它将每年付给你和你的继承人25 000美元，直到永远。如果这项投资的报酬率是7.2%，你愿意付多少钱买这种保单？$347,222.22

11. 计算永续年金价值第10题中，假定Perpetual人寿保险公司告诉你保单的成本是375

000美元，那么，利率是多少

时，这才是一个公平的买卖呢？6.67%

16. 计算终值假定利率是8.4%，每半年复利一次，那么，2 100美元在17年后的终值是多少？$8,505.93

20. 计算贷款付款额你想要买一辆56 850美元的新双人跑车，经销商的融资部为你提供一个为期60个月、8.2%APR的贷款，用来购买这辆车。你每月必须付多少钱？这笔贷款的实际年利率是多少？

23. 评估永续年金Live Forever人寿保险公司正在销售每月支付1 800美元的永续年金合约。这份合约目前卖95 000美元。这项投资的月报酬率是多少？APR是多少？实际年利率是多少？

24. 计算年金终值你每个月将300美元存入一个10%的利率、每月复利一次的退休金账户。如果第一次存款是在1个月后，那么，20年后你的退休金账户将有多少钱？$227,810.65

36. 比较现金流量你刚加入Dewey、Cheatum & Howe投资银行。他们提供你两种不同的付薪方式。你可以选择在接下来的2年中每年领取95 000美元，或是在接下来的2年中每年领取70 000美元的工资，外加目前45 000美元的签约奖金。奖金立即支付，工资则在每年年末支付。如果年利率是10%，每月复利一次，你将选择哪一种？

（后一种现值高于前者）

69. 计算“气球款”你刚刚安排了一笔750 000美元的抵押贷款，作为购置一块土地

的资金。这个抵押贷款的利率是8.1%APR，要求在今后的30年中逐月付款。然而，8年后有一笔气球款，意味着到时必须还清所有贷款。这笔气球款有多大？$683,700.32

第九章

7. 计算IRR 某公司采用IRR法则对它的项目进行评估。如果必要报酬率为16%，该公司是否应该接受下列投资项目？$2,779.90 接受投资项目

25. NPV评价Yurdone公司希望开展私人墓地业务。根据首席财务官Barry M. Deep的预测，这项业务“行情看涨”。这样，这个墓地项目第1年将提供85 000美元的净现金流入，而且这些现金流量预计将无限期地以6%的幅度增长。这个项目要求1 400 000美元的初始投资。

a. 如果Yurdone的必要报酬率是13%，是否应该开展墓地业务？

6.53%

南开秋学期公司理财在线作业答案

南开秋学期《公司理财》在线作业答案 13秋学期《公司理财》在线作业一、单选题 1. 公司的实收资本是指（）。 A. 法律上的资本金 B. 财务上的资本金 C. 授权资本 D. 折衷资本正确答案：B 2. 项目分析得出的最终结果的准确性取决于（）测算的准确性。 A. 项目预算 B. 投资支出 C. 现金流量 D. 资本预算正确答案：C 3. 剩余股利政策的理论依据是( )。 A. 信号理论 B. MM理论 C. 税差理论 D. "一鸟在手"理论正确答案：B 4. 复利终值的计算公式是（）。 A. F=P?(1+i) B. F=P?(FVIF,k,n) C. F=P?(PVIFA,k,n) D. F=P?(FVIF,k,,n+1) 正确答案：B 5. 某公司与银行商定的周转信贷额为3500万元,承诺费率为0.5%,借款公司年度内使用了2800万元,余额800万元。那么, 借款公司应向银行支付承诺费()。 A. 3(万元) B. 3.5（万元) C. 4(万元) D. 4.5(万元) 正确答案：C

6. 某股票拟进行现金分红,方案为每10股派息2.5元,个人所得税率为20%,该股票股权登记日的收盘价为10元,则该股票的除权价应该是（）。 A. 7.50元 B. 9.75元 C. 9.80元 D. 7.80元正确答案：B 7. 在财务管理实务中一般把()作为无风险报酬率。 A. 定期存款报酬率 B. 投资报酬率 C. 预期报酬率 D. 短期国库券报酬率正确答案：D 8. 影响企业价值的两个基本因素是（） A. 时间和利润 B. 利润和成本 C. 风险和报酬 D. 风险和贴现率正确答案：C 9. ( )被称为普通年金。 A. 先付年金 B. 后付年金 C. 延期年金 D. 永续年金正确答案：B 10. 法定盈余公积金可用于弥补亏损,或者转增资本金。但转增资本金时,公司的法定盈余公积金一般不得低于注册资本的( )。 A. 25% B. 50% C. 10% D. 35% 正确答案：A 11. 某公司向银行借款500万元，年利率8%，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率是（）。 A. 8.70% B. 8.89% C. 10.87% D. 11.11% 正确答案：B

MBA公司理财案例集

案例一东方公司财务分析案例东方公司1998年有关财务比率如表所示。东方公司部分财务比率（1998）【分析提示】这是一个看似十分简单的案例，但涉及企业财务、生产、采购、营销等多方面的问题，仔细地分析、研究此案例，会给你很多启示。【思考题】 1、该企业生产经营有什么特点？ 2、流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？怎样消除这种差异？ 3、资产负债率的变动说明了什么问题？3月份资产负债率最高能说明什么问题？ 4、资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致？ 5、该企业在筹资、投资方面应注意什么问题？案例二

富华家具公司是一家高级家具制造商与批发商，近年来为获利低而苦恼，结果董事会决定换了公司总经理。新任总经理要求你分析公司的财务状况。近期的大多数同业平均比率及富华公司的财务报表如下：同业平均比率流动比率2倍销货/固定资产6次负债/资产30% 销货/总资产3次已获利息倍数7倍净利润率3% 销货/存货10次总资产报酬率9% 平均收帐期24天股本收益率12.8% 富华家具公司资产负债表 1998年12月31日（单位：百万元）现金30 应付帐款30 有价证券22 应付票据30 应收帐款净额44 其它流动负债14 存货106 流动负债总额74 流动资产总额202 长期债务16 固定资产150 负债总额90 减：折旧52 普通股76 固定资产净值98 留存收益134 资产总额300 股东权益总额210 负债和权益总额300 富华家具公司损益表 1998年（单位：百万元）净销货530 销货成本440

毛利90 营业费用49 折旧费用8 利息费用 3 费用总额60 税前收益30 所得税（40%）12 净收益18 问题试分析富华公司利润较低的主要原因。若公司有明显的季节性销售，或年内销货迅速增长，那么这将怎样影响比率分析的有效性？案例三长期融资决策案例西格电力公司是一个股份XX，其信用等级为A级。公司有一个耗时15年的火力发电主体建设项目。因此公司不得不经常到资本市场为项目融资，总筹资10亿美元，其中大部分是通过发行普通股和第一抵押债券筹得。 1992年7月，当利率几乎达历史最高纪录时，公司发行了1亿美元的息票率为14.5%的第一抵押债券，半年付息一次，2022年6月到期，共30年期限。当时公司财务经理坚持债券要包括赎回条款。与银行讨价还价后，公司决定采用递延赎回条款，此条款规定3年后债券才能赎回，赎回溢价为14.5%。在25年中，溢价每年需递减，如债券在第7年赎回，溢价为14.5%（24/25）=13.95%，即每年按14.5/25递减。（在1992年，公司还发行随时可赎回债券，但投资银行预计这类债券需15%的息票率）。既然是14.5%息票率的长期债券在1992年已很难推销，此次发行成本就为发行总额的2%，即200万美元。到1997年6月，利率已大幅度下跌，银行预计公司可能按10%的息票率发行25年期债券。与1992年相比，投资者更愿意购买长期债券。因此发行成本为1%，即100万美元。如决定赎回债券，赎旧售新的日期为旧债券发行周日，两种债券同时流通在外时间为四个星期。新债券所得将暂时投资于短期政府债

公司理财课后习题答案

《公司理财》考试范围：第3~7章，第13章，第16~19章，其中第16章和18章为较重点章节。书上例题比较重要，大家记得多多动手练练。PS：书中课后例题不出，大家可以当习题练练~ 考试题型：1.单选题10分 2.判断题10分 3.证明题10分 4.计算分析题60分 5.论述题10分注：第13章没有答案第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢?” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论

东财网校《公司理财》课程作业及答案1

东财网校《公司理财》课程作业及答案 1、一般来说，企业的负债率不应超过（50% ） 2、如果某公司出现财务危机，股东将可动用资本用于高风险的项目，做孤注一掷的赌博，如果投资结果加重了财务危机的程度，这种情况可视为（风险转移） 3、股东—经营者可以通过先许诺选择风险较小的项目以出售债券，而后却选择风险较大的项目，将财富从债权人手里转移到股权持有者手中，这种现象称为（资产替代效应） 4、将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上，并在较长时期内不变，只有公司认为未来盈余显著增长时才将股利维持更高的水平，从而提高股利发放额，这种股利政策是（固定股利或稳定增长股利） 5、能够使得经营杠杆系数呈反方向变化的影响因素是（销售量、单价） 6、不属于某种股利支付方式，但其所产生的效果与发放股票股利十分相似的方式是指（股票分割） 7、由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（“一鸟在手”理论） 8、罗斯完全保留了MM理论的全部假设，仅仅放松了关于充分占有信息的假设，认为投资者只知道对经营者采取的措施有（激励、监督） 9、产生财务杠杆是由于企业存在（优先股股利、债务利息） 10、如果公司持有较多的流动资产，则公司的（盈利能力弱、风险小、债务的偿付能力强） 11、最为普遍使用的股利支付方式有（现金支付、股票支付） 12、如果公司当年亏损，但为维持其股票信誉，规定（可以用盈余公积金发放股利、留存的盈余公积金不得低于注册资本的25%） 13、影响股利政策的因素有（法律因素、契约型因素、公司因素、股东因素） 14、现金股利和股票回购具有相似之处，表现为（公司需支付一定数量的现金、公司减少了资产） 15、在不考虑所得税和财务危机成本的条件下，公司价值不受资本结构的影响，即经营风险相同但资本结构不同的企业，其（总价值相等） 16、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指（总杠杆系数） 17、经营杠杆产生的原因是由于企业存在（固定经营成本） 18、当一项独立的长期投资方案的净现值大于0时，则可以说明（该方案的现金流入现值总和大于该方案的现金流出现值总和、该方案的获利指数一定大于1、该方案可以接受,应该投资、该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率） 19、下列各项中，属于现金流出项目的有（建设投资、经营成本、所得税支出） 20、净现值法的优点有（使用了现金净流量指标、考虑了货币时间价值的影响、考虑了整个项目计算期内

公司理财部分课后答案演示教学

Chapter 1 Goal OF Firm N0.2, 3, 4, 5, 10. 2. Not-for-Profit Firm Goals Suppose you were the financial manager of a not-for-profit business (a not-for-profit hospital, perhaps). What kinds of goals do you think would be appropriate? 答：所有者权益的市场价值的最大化。 3.Goal of the Firm Evaluate the following statement: Managers should not focus on the current stock value because doing so will lead to an overemphasis on short-term profits at the expense of long-term profits. 答：错误；因为现在的股票价值已经反应了短期和长期的的风险、时间以及未来现金流量。 4. Ethics and Firm Goals Can the goal of maximizing the value of the stock conflict with other goals, such as avoiding unethical or illegal behavior? In particular, do you think subjects like customer and employee safety, the environment, and the general good of society fit in this framework, or are they essentially ignored? Think of some specific scenarios to illustrate your answer. 答：有两种极端。一种极端，所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端，我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案：公司估计提高某种产品安全性的成本是30万美元。然而，该公司认为提高产品的安全性只会节省20万美元。请问公司应该怎么做呢?” 5.International Firm Goal Would the goal of maximizing the value of the stock differ for financial management in a foreign country? Why or why not? 答：财务管理的目标都是相同的，但实现目标的最好方式可能是不同的(因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度) 10. Goal of Financial Management Why is the goal of financial management to maximize the current value of the company’s stock? In other words, why isn’t the goal to maximize the future value? 答：最大化现在公司股票的价格和最大化未来股票价格是一样的。股票的价值取决于公司未来所有的现金流量。从另一方面来看，支付大量的现金股利给股东，股票的预期价格将会上升。 Chapter 2 1. Building a Balance Sheet Sankey, Inc., has current assets of $4,900, net fixed assets of $25,000, current liabilities of $4,100, and long-term debt of $10,300. What is the value of the shareholders’ equity account for this firm? How much is net working capital?

公司理财案例

公司理财案例中国宝安企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为解诀业务进展所需要的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。宝安可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。宝安可转换债券的要紧发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行，期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为年息3％，每年付息一次。债券载明两项限制性条款，其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为宝安公司的人民币一般股1股；推迟可赎回条款规定宝安公司有权益但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张51 50元的赎回价格赎回可转换债券。债券同时规定，若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币一般股股本．按下列调整转换价格：（调整前转换价格-股息）×原股本+新股发行价格×新增股本增股后人民币一般股总股本宝安可转换债券发行时的有关情形是：由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为8．28％，三年期企业债券利率为9．94％，1992年发行的三年期国库券的票面利率为9．5％，并享有规定的保值贴补。按照发行讲明书，可转换债券所募集的5亿元资金要紧用于房地产开发业和工业投资项目，支付购买武汉南湖机场及其邻近工地270平方米土地款及平坦土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区土地1．28万平方米，兴建综合高档宝安大厦；开发生产专用集成电路，生物工程基地建设等。宝安可转换债券发行条件具有以下几个特点：（1）溢价转股：可转换债券发行时宝安公司A股市价为21元左右，转换溢价为20％左右。

东财《公司理财》在线作业二1答案

东财《公司理财》在线作业二-0010 试卷总分:100 得分:0 一、单选题(共15 道试题,共60 分) 1.用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益能力的财务比率是： A.净资产收益率 B.总资产收益率 C.销售利润率 D.盈利现金比率正确答案:A 2.某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为： A.5年 B.6年 C.10年 D.15年正确答案:B 3.对于股东来讲，可以使其得到更多的现金股利，这种股利发放方式应为： A.现金股利 B.股票股利 C.股票股利加现金股利 D.负债股利正确答案:C 4.当资产负债率大于以下哪个数值时，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线： A.50% B.0 C.100% D.200% 正确答案:C 5.在国际筹资计价货币的选择中，借款的计价货币与投资项目的收益货币应： A.保持一致 B.一致或不一致均可 C.不一致 D.二者没有联系正确答案:A

6.在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法规定计算的净残值为10 000元，所得税税率为40%，则设备报废引起的预计现金流入量为： A.7 200 B.8 800 C.9 200 D.10 800 正确答案:B 7.以下关于风险的论述，错误的是： A.风险越大,投资者要求的收益率越高 B.风险程度只能用标准差或方差来表示 C.标准差不能用于比较不同方案之间的风险程度 D.预期利润率由无风险利润率和风险补偿率组成正确答案:B 8.商业信用筹资最大的优点是： A.期限较短 B.成本较低 C.容易获得 D.金额不固定正确答案:C 9.下列指标中，属于上市公司特有指标的是： A.权益比率 B.流动比率 C.总资产周转率 D.股利发放率正确答案:D 10.某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1—6年每年现金净流量为40万元，第7—10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为： A.5年 B.6年 C.7年 D.8年正确答案:B 11.货币时间价值是： A.货币经过投资后所增加的价值

{财务管理公司理财}个理财案例

一个理财案例陆芸，29岁，公司职员，工作稳定，但没有上海户口，公司帮助缴纳外来人员综合保险和公积金。丈夫是上海人，交四金，目前开一家广告公司，有一定的经营风险。双方打算两年之内要孩子。夫妻俩和男方的妈妈一起居住生活。两人每月纯收入1.5万元左右，丈夫公司年底依照当年收益状况可能有分红。平时双方比较节俭，家庭月支出在5000元左右。家庭目前拥有一套自住房，市值240万元，其中10万元商业贷款尚未还清，预期16年付清，每个月偿还约1000元。家庭存款60万元，全部为定存。此外，两人还拥有30万元左右的基金、股票及现金。上海有一套老房子待拆迁，但不知道拆迁要到何时。理财不能一厢情愿陆女士在拼命赚钱、专心理财，当她满怀热情建设小家庭的时候，一些经济因素之外却可以严重影响到经济的问题，是不能不重视的问题。这就是家庭结构和家庭经济结构的问题。以陆女士目前家庭情况看，貌似简单，实则复杂。操持一个家，必然有主与辅关系，说白了就是“谁拿主意”。目前的陆女士家庭，这个原则问题其实是含糊不清的。陆女士夫妇和婆婆住在一起，是两代两个家庭的暂时组合，陆女士表现得很强势，筹划运作、里里外外一副热情，俨然家庭女

主人。在她的理财计划中，有对自己未来养老的规划，有对自己父母接来上海安置的计划，当然也有生孩子、买车子的计划，偏偏没有提到关于婆婆的内容，甚至关于丈夫的内容也找不到。实际呢，丈夫经营公司，收入更为丰厚，且他是本地人，社会福利有保障，能力更强、更有条件操持家庭。还有婆婆在他的身后（坚持和儿子住在一起，事事必然以儿子的角度考虑）。从他们的角度看，妻子、媳妇的理财计划是不是过于“主观”、“片面”？在买房子、生孩子、买车子、安置双方老人的问题上，必然有不同角度和操作方式，一旦这些家庭大事摆在眼前，先满足谁、后满足谁就成了非常敏感的问题。婆媳之间，虽可做到相敬如宾，但毕竟是两个女人、两个角度，夫妻关系与母子关系纠缠在一起，让做儿子、做丈夫的非常难处理。所以，在这个家庭中，陆女士不该喧宾夺主，还是先充分征求丈夫的意见和看法，夫妻两个先取得共识，才能把一个涉及多方大家庭的经济问题处理好。理财目标短期来看，现在的100平方米的房子对于3个人来说比较拥挤，夫妻俩希望能换一套200平米左右房子，且最好是比较好的小学学区房。夫妇俩有两年内要孩子的打算，孩子准备未来的培育经费是必须考虑的一部分。

公司理财作业二答案.doc

公司理财作业（二）答案 1、将在5年后收到8500美元。你计划以8.25%的利率将其进行投资，直到你有了12500美元。那麽你一共要等多少年？答案：8500*（1+0.0825）n=12500 得n介于4与5之间，用内差法，n=（1.4706/1.4864）+4=4.99年 5+4.99=9.99年所以大概一共要等10年。 2、假设你计划购买一辆价格为35000美元的新车，首期支付5000美元，余下的车款在今后10年内每年年末等额支付，年利率为13%，复利计算。每年支付多少？如果按月等额支付，每月应付多少？答案：如果按照每年支付：35000-5000=30000元查年金现值表，得系数为5.43315 年金=30000/5.43315=5528.69元

如果按照每个月支付：现值为30000元，每个月的利率为0.13/12=0.0108 通过计算得到年金现值系数为67.08037 年金=30000/67.08037=447.86元 3、假设有两家银行可向你提供贷款。一家银行的利率为12%，按月计息；另一家银行的利率为12.2% ，按半年计息。哪家银行的利率条件更为有吸引力？对于第一家银行：实际年利息=（1+0.12/12）12-1=12.68% 对于第二家银行: 实际年利息=(1+0.122/2)2-1=12.57% 相比较, 第二家的实际年利率低,所以第二家的利率条件更有吸引力 4、计算期望报酬率和标准差有两只股票L和U，预计下一年景气情况和各种情况下两只股票的预计报酬

率如下表：经济情况和股票报酬率经济状况发生概率状况发生时的报酬率股票L 股票U 萧条0.50 -20.00% 30.00% 景气0.50 70.00% 10.00% 要求：（1）计算两只股票的期望报酬率和标准差；（2）如果无风险利率为8%，则两只股票的期望风险溢酬各为多少？（3）两只股票报酬率的标准差系数各为多少？期望报酬率标准差股票L 股票U 股票L 股票U 25.00% 20.00% 45.00% 10.00% 风险溢酬股票L 股票U

公司理财案例分析 (8)

案例使用说明引导案例讨论目的：通过对案例的分析，更深入地了解董事会设置的合理性，及其对公司的严重性。分析：保利地产董事会有9名董事构成，其中3名为独立董事，每位成员均具有很高的综合素质和专业能力，醒目房地产运作和管理，为董事会战略管理、科学决策核心职能的充分发挥提供了有力保障。独立董事一方面发挥董事的大凡性作用；另一方面，更侧重于公司监督经营和决策中涉及到小股东利益的事务，如关联交易等。董事会的设置上要保证有执行董事，非执行董事，独立董事。科学决策对战略十分严重，特别是董事长的战略决策力以及董事会战略决策。董事长和总经理的权责划分很严重，董事长主导战略规划与设计，总经理是战略执行和实施。厘清这点十分严重，很多公司的董事长要不就是无所事事，要不就是事无巨细样样插手。点评：规范、完善的法人治理是公司快速康健发展的严重保障。董事会作为公司的决策机构,如何保证其科学、高效发挥决策职能,对法人治理的成败起着决定性的作用。案例分析讨论目的：通过对案例的分析，了解公司治理核心的董事会对于一个公司的严重性，不佳的董事会危机的会导致企业的破产。分析：董事会尽管是公司的常设机关，但董事会是以会议形式召开的，董事会行使权力必须由全体董事在董事会会议上集体讨论并形成董事会决议。而像RBS

这样的国际巨擘，董事的人数通常较多，召集和举行董事会并非易事，董事聚集在一起讨论和决议的时间无限。更严重的是，由于董事会采取会议形式，通常较适合对已经形成的议案进行讨论和表决，而议案本身的形成和提出需要依靠个人的专业技能，并需要董事会开会讨论之前的广博调查和深入研究方能形成周密的议案。RBS董事会通过了收购和其他决定，但实际上董事会信息很少，甚至毫不知情，也没有任何的质询。由于董事会会议无法对议案进行深入的讨论，董事会讨论的议案由谁提出，议案的内容是否维护了公司和股东的利益，这些问题就显得格外严重。如何确保董事会的组成以及董事会集体决策时真正独立于公司的管理层，显得尤为严重。而RBS似乎已经形成了以CEO弗雷德爵士为中心的文化，弗雷德爵士并没有受到有用的监督。在实际决策中，董事会很多时候听从于弗雷德爵士，沦为弗雷德爵士决策的橡皮图章。弗雷德爵士成为公司最强有力的人物，拥有最充分的信息来源，并且全面负责公司的日常管理。因此，董事在履行职责时，自然地更倾向于依赖弗雷德爵士的个人决定，他们相信弗雷德爵士拥有最充分的信息并且最了解公司。但是，如果董事会没有独立的信息来源，就无法证实公司治理的真正水平，对公司现状的了解也将非常无限，这将影响董事在充分掌握信息的基础上作出最有利于公司和股东利益的决定。点评：苏格兰银行盛极而衰的背后，是一个被个人意志主宰了的董事会，它告诉我们的是，董事会职能的强化应是未来公司治理完善的重中之重。思考练习题提示： 1、按照董事与公司的关系来划分，可分为内部董事和外部董事。内部董事负有积极的履行董事会职能责任或指定的职能责任。外部董事帮助董事会摆脱经理层的不当影响，从而最有用率地行使其职权，定期参加董事会，并尽量使董事会决议的过程和结果都能体现外部董事的意见。 2、董事的权利有：出席董事会会议；表决权；董事会临时会议召集的提议权；透过董事会行使职权而行使权利。董事的义务主要有：善管义务；竞业禁止义务；私人交易限制义务。

公司理财案例.doc

Blaine Kitchenware公司：资本结构 2007年4月27日，Blaine Kitchenware(BIK) 公司的CEO Victor Dubinski 坐在办公室里，思考着本周早些时候他和一个投资银行家的会议。这个银行家与Dubinski相识多年，他是在一些私有投资者小心谨慎的表达可能收购Blaine的意向后与Dubinski会见的。尽管BIK是public 公司，但其主要股份（shares）控制在家庭成员的手中，这些股份继承自公司创建者以及各种家族信托。董事会中体现出很强的家族利益倾向。Dubinski清楚家族不会售出公司，相反，Blaine的兴趣在于收购厨房用品领域的其他公司。所以这个提案，就如同之前的几个一样会被礼貌的拒绝。然而，银行家的一个观点对Dubinski产生了影响。银行家说，一个私有企业买家可以打破Blaine有力的运营和资产负债表的内在价值。用Blaine资产负债表上的现金和新借款，私有企业买家能够以高于当前股价（$16.25）的价格购买Blaine所有的重要股份。将来，它将用未来收入来偿还贷款。银行家指出BKI自己也可以做这样的事情—--借钱买回它的股份。Dubinski问道：”为什么我们要这样做？”，银行家回答：“因为你的流动性偏高，负债偏低。你的股东正在为此蒙受损失。”与银行家会见后，Dubinski不停地思考股份回购。应该买多少股份？在什么价位买？这是否会损伤BKI的财务实力？或者会不会妨碍未来的收购？ BKI的业务 BKI是生产小型厨房电器的。始于1927年创建的Blaine电子器具公司，它生产在当时新奇的家用电器，例如熨斗、吸尘器、华夫饼烤具，以及奶油分离器。与油、煤、气或者人力相比，电器的卖点是现代、清洁、容易使用。到2006年，公司产品涵盖了很多食品和饮料准备以及烹饪的厨房小家电，包括各种品牌的搅拌机、研磨机、咖啡机、压力锅、蒸汽锅等等（还有各种机，不知道干嘛的，没有全部翻译。。。）在厨房小电器$2.3 billion的美国市场规模中，Blaine占据将近10%的份额。2003-2006年间，在房地产市场走强，富有业主增加和产品创新等有利市场环境下，厨房小家电行业呈现2%的温和年增长率。受到廉价进口产品竞争和厂商间价格战的影响，行业的现金规模每年只相对同期增长3.5%。从历史来看，小家电行业已经走下坡路，但是最近很多厂家突然表现出继续的意愿。最近几年，Blaine扩展了海外市场。然而在2006年，其65%的收入却来自于美国的批发商和零售商，其他来自加拿大、欧洲和中南非的销售。Blaine一年大约售出了14million件。厨房小家电行业有3个主要的组成部分：食品准备器具、烹饪器具和饮料制作器具。Blaine 生产全三类产品，但其主要收入来自于烹饪器具和食品准备器具。它在饮料制作器具上的市场份额只有2%。BKI大部分的产品零售价格在中档水平，等于或略低于国内最知名品牌的价格。BIK的市场研究始终显示Blaine品牌在消费者中具有很好的认知度和美誉度。Blaine品牌会让人感到有点“怀旧”，联想到“熟悉的，健康的菜肴”。最近，Blaine推出了几种面向高端客户的，采用“智能”技术和异形款式的产品，意在竞争高端市场。这一战略是为了回应亚洲进口商品的自有品牌商品的不断竞争。BKI的产品主要

[南开大学]20秋学期[1709-2009]《公司理财》在线作业答案

[南开大学]20秋学期《公司理财》在线作业特别提醒：本试卷为南开课程辅导资料，请确认是否是您需要的资料在下载！！一、单选题 (共 20 道试题,共 40 分) 1.财务管理的最优目标是（） [A.]总价值最大化 [B.]利润最大化 [C.]股东财富最大化 [D.]企业价值最大化提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答【参考答案】：D 2.某公司准备增发普通股,每股发行价格15元,发行费用3 元,预定第一年分派现金股利每股1.5元,以后每年股利增长2.5%。其资本成本率测算为：（） [A.]12% [B.]14% [C.]13% [D.]15% 提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答【参考答案】：D 3.()是公司选择筹资方式的依据。 [A.]加权资本成本率 [B.]综合资本成本率 [C.]边际资本成本率 [D.]个别资本成本率提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答【参考答案】：D 4.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的( )时,可不再提取。 [A.]25% [B.]50% [C.]10% [D.]35% 提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答【参考答案】：B 5.法定盈余公积金可用于弥补亏损,或者转增资本金。但转增资本金时,公司的法定盈余公积金一般不得低于注册资本的( )。 [A.]25% [B.]50% [C.]10% [D.]35% 提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答

【参考答案】：A 6.普通年金现值的计算公式是（）。 [A.]P=F×(PVIF, k,n) [B.]P=F×(FVIF, k,n) [C.]P=A?（FVIFA,k,n) [D.]P=A?(（PVIFA,k,n）提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答【参考答案】：C 7.剩余股利政策的理论依据是( )。 [A.]信号理论 [B.]MM理论 [C.]税差理论 [D.]"一鸟在手"理论提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答【参考答案】：B 8.甲公司是一家投资咨询公司,假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测,其中4位分析师预测这只股票每股收益为0 .70元,6位预测为0.60元。该股票的每股收益期望值为:()。 [A.]0 .65 [B.]0 .64 [C.]0.66 [D.]0 .63 提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答【参考答案】：B 9.某公司向银行借款500万元，年利率8%，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率是（）。 [A.]8.70% [B.]8.89% [C.]10.87% [D.]11.11% 提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答【参考答案】：B 10.计算资本预算项目价值时,首先要测算（）。 [A.]增量现金流入量 [B.]增量现金流出量 [C.]增量现金净流量 [D.]增量现金流量提示：本试题难度中等，请复习南开课程相关知识，完成相应作答【参考答案】：D

东财《公司理财》在线作业一1答案

东财《公司理财》在线作业一-0008 试卷总分:100 得分:0 一、单选题(共15 道试题,共60 分) 1.当资产负债率大于以下哪个数值时，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线： A.50% B.0 C.100% D.200% 正确答案:C 2.一般认为，速动比率应保持在以下数额以上： A.100% B.200% C.50% D.300% 正确答案:A 3.“将遭受敌意收购的目标公司为了避免遭到敌意收购者的控制而自己寻找善意收购者”的策略是： A.帕克曼式 B.“锡降落伞”策略 C.“白衣骑士” D.“皇冠上的宝石” 正确答案:C 4.利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为： A.回收期指标未考虑货币的时间价值因素 B.回收期指标忽略了回收期以后的现金流量 C.回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷 D.回收期指标未利用现金流量信息正确答案:B 5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的： A.经济往来关系 B.经济协作关系 C.经济责任关系 D.经济利益关系正确答案:D

6.下列项目中，不属于财务部门基本职能的是： A.筹资管理 B.投资管理 C.会计核算 D.股份分配管理正确答案:C 7.作为财务管理的目标，每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点在于： A.能够避免企业的短期行为 B.考虑了资金时间价值因素 C.反映了创造利润与投入资本之间的关系 D.考虑了风险价值因素正确答案:C 8.在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等等，从而取得资金的活动，属于： A.筹资活动 B.投资活动 C.收益分配活动 D.扩大再生产活动正确答案:A 9.下列关于认股权证的说法中错误的是： A.当公司处于信用危机边缘时,利用认股证可诱使投资者购买公司债券 B.在金融紧缩时期,即使财务基础较好的公司,也可使用认股权证吸引投资者购买公司债券 C.与可转换债券一样,认股权证也是较低的利率与次级担保的公平的替代物 D.认股权证的持有者不可以将认股权证转卖或公开出售正确答案:D 10.商业信用筹资最大的优点是： A.期限较短 B.成本较低 C.容易获得 D.金额不固定正确答案:C 11.下列哪一项不是杠杆收购现金的来源： A.普通股

公司理财作业答案

公司理财作业（二）答案、将在5年后收到8500美元。你计划1 以8.25%的利率将其进行投资，直到你有了12500美元。那麽你一共要等多少年？答案：8500*（1+0.0825）n=12500 得n介于4与5之间，用内差法，n=（1.4706/1.4864）+4=4.99年 5+4.99=9.99年所以大概一共要等 10

年。 2、假设你计划购买一辆价格为35000 美元的新车，首期支付5000美元，余下的车款在今后10年内每年年末等额支付，年利率为13%，复利计算。每年支付多少？如果按月等额支付，每月应付多少？答案：如果按照每年支付：35000-

5000=30000元查年金现值表，得系数为 5.43315 元=30000/5.43315=5528.69年金．如果按照每个月支付：现值为30000元，每个月的利率为0.13/12=0.0108 通过计算得到年金现值系数为 67.08037 年金=30000/67.08037=447.86元 3、假设有两家银行可向你提供贷款。一家银行的利率为12%，按月计息；另一家银行的利率为12.2%，按半年

计息。哪家银行的利率条件更为有吸引力？对于第一家银行：实际年利息=（1+0.12/12） 12-1=12.68% 对于第二家银行: 实际年利息 =(1+0.122/2)2-1=12.57% 相比较,第二家的实际年利率低,所

以第二家的利率条件更有吸引力 4、计算期望报酬率和标准差有两只股票L和U，预计下一年景气情况和各种情况下两只股票的预计报酬率如下表：经济情况和股票报酬率状况发生时的发生经济报酬率概率状况U股票股票L 萧条30.00%0.50-20.00% 景气10.00%0.5070.00%

公司理财第2次作业

公司理财第2次作业作业名称：公司理财第2次作业出卷人：SA 作业总分：100 通过分数：60 起止时间：2013-12-18 9:16:58 至2013-12-18 9:21:36 学员姓名：12030111126 学员成绩：100 标准题总分：100 标准题得分：100 详细信息：题号:1 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:3 内容: 股票股利和股票分割均会使（） A、股东持股比例上升 B、股东权益总额不变 C、普通股股数增加 D、每股收益下降学员答案:BCD 本题得分:3 题号:2 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:3 内容: 上市公司发放股票股利可能导致的结果有（） A、公司股东权益内部结构发生变化 B、公司股东权益总额发生变化 C、公司每股收益下降 D、股东的持股比例发生变化学员答案:AC 本题得分:3 题号:3 题型:判断题本题分数:1 内容: 采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。 1、错 2、对学员答案:1 本题得分:1 题号:4 题型:判断题本题分数:1

内容: 采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。 1、错 2、对学员答案:2 本题得分:1 题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3 内容: 公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（） A、降低资金成本 B、维持股价稳定 C、提高支付能力 D、实现资本保全学员答案:B 本题得分:3 题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3 内容: 认为公司分配的股利越多，公司的市场价值也就越大的股利理论是（） A、所得税差异理论 B、“在手之鸟”理论 C、股利无关论 D、代理理论学员答案:B 本题得分:3 题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3 内容: 我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（） A、资本公积 B、任意盈余公积 C、法定盈余公积 D、上年未分配利润学员答案:A 本题得分:3 题号:8 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:3

西安交通大学19年3月课程考试《公司理财》作业考核试题答案

西交作业答案一、单选题(共30 道试题,共60 分) 1.内涵报酬率是指能够使( )为0的贴现率。 ①、利润 ②、报酬额 ③、现金净流量 ④、净现值 2.一般而言，企业资本最低的筹资方式是( ) ①、发行债券 ②、长期借款 ③、发行普通股 ④、发行优先股 3.债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为( ) ①、债券的发行量较小 ②、债券的筹资费用少 ③、债券的利息固定 ④、利息可以在利润总额中支付,具有抵税效应 4.其它条件保持不变，以下哪个因素可引起营运资本的增加？（） ①、用现金购买有价证券 ②、宣布现金股利和支付 ③、出售设备并获利，但是按赊销出售 ④、用发行优先股的净额购回长期债券 5.法定盈余公积金达到注册资本的( )时，可不再提取 ①、55% ②、50% ③、35% ④、25% 6.按照现行制度规定，企业税后利润分配中，最新分配的应该是( ) ①、抵补被没收的财物损失 ②、弥补以前年度亏损 ③、提取法定盈余公积 ④、提取公益金 7.下列各项中会使企业实际变现能力大于财务报表所反映的能力的是( ) ①、存在将很快变现的存货 ②、存在未决诉讼案件 ③、为别的企业提供信用担保 ④、未使用的银行贷款限额

8.不会引起公司资产的流出或负债的增加的股利支付形式( ) ①、现金股利形式 ②、股票股利形式 ③、财产股利形式 ④、证券股利形式 9.企业为了应付意外事件而需要保持的一定数量的现金，这种动机是( )： ①、机会成本 ②、预防动机 ③、投机动机 ④、特定需要动机 10.成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项成本之和最小的现金持有量( ) ①、机会成本与转换成本 ②、机会成本与短缺成本 ③、短缺成本与转换成本 ④、机会成本、短缺成本与转换成本 11.ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元．年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( ) ①、30％ ②、33％ ③、40％ ④、44％ 12.下列各项指标中，短期债权人最为关心的是（）。 ①、已获利息倍数 ②、现金流动负债比率 ③、净资产收益率 ④、盈余现金保障倍数 13.下列各项环境中,( )是企业最为主要的环境因素 ①、金融环境 ②、法律环境 ③、经济环境 ④、政治环境 14.现在的1000元，按单利计算，年利率为8%时，5年后的单利终值是( ) ①、1000 ②、1080 ③、1400

公司理财经典案例汇集(7个doc)2

公司理财案例：中南日用化学品公司资本预算分析 1997年4月14日上午，中南日用化学品公司正在召开会议，讨论新产品开发及其资本支出预算等有关问题。中南公司成立于1990年，是由中洁化工厂和南宏化工厂合并而成。合并之时，中洁化工厂主要生产“彩虹”牌系列洗涤用品，它是一种低泡沫、高浓缩粉状洗涤剂；南宏化工厂主要生产“波浪”牌系列洗涤用品，它具有泡沫丰富、去污力强等特点。两种产品在东北地区的销售市场各占有一定份额。两厂合并后，仍继续生产两种产品，并保持各自的商标。1995年，这两种洗涤剂的销售收入是合并前的3倍，其销售市场已经从东北延伸到全国各地。面对日益激烈的商业竞争和层出不穷的科技创新，中南公司投入大量资金进行新产品的研究和开发工作，经过二年不懈努力，终于试制成功一种新型、高浓缩液体洗涤剂——长风牌液体洗涤剂。该产品采用国际最新技术、生物可解配方制成，与传统的粉状洗涤剂相比，具有以下几项优点：（1）采用长风牌系列洗涤剂漂洗相同重量的衣物，其用量只相当于粉状洗涤剂的1/6或1/8；（2）对于特别脏的衣物、洗衣量较大或水质较硬的地区，如华北、东北，可达最佳洗涤效果，且不需要事前浸泡，这一点是粉状洗涤剂不能比拟的；（3）采用轻体塑料瓶包装，使用方便，容易保管。参加会议的有公司董事长、总经理、研究开发部经理、财务部经理等有关人员。会上，研究开发部经理首先介绍了新产品的特点、作用；研究开发费用以及开发项目的现金流量等。研究开发部经理指出，生产长风牌液体洗涤剂的原始投资为2500000元，其中新产品市场调查研究费500000元，购置专用设备、包装用品设备等需投资2000000元。预计设备使用年限15年，期满无残值。按15年计算新产品的现金流量，与公司一贯奉行经营方针相一致，在公司看来，15年以后的现金流量具有极大的不确定性，与其预计误差，不如不予预计。研究开发部经理列示了长风牌洗涤剂投产后公司年现金流量表见表1，并解释由于新产品投放后会冲击原来两种产品的销量，因此长风牌洗涤剂投产后增量现金流量见表2。年份现金流量（元）年份现金流量（元） 1 280000 9 350000 2 280000 10 350000 3 280000 11 250000 4 280000 12 250000 5 280000 13 250000 6 350000 14 250000 7 350000 15 250000 8 350000 会以及同行业发展水平的基础上，确定公司投资机会成本为10%。公司财务部经理首先提出长风牌洗涤剂开发项目资本支出预算中为什么没有包括厂房和其他设备支出？研究开发部经理解释到：目前，“彩虹”牌系列洗涤剂的生产设备利用率仅为55％，由于这些设备完全适用于生产长风牌液体洗涤剂，故除专用设备和加工包装所用的设备外，不需再增加其他设备。预计长风牌洗涤剂生产线全部开