公司财务试题答案

《公司财务》试题答案

一、简述合伙企业组织形式的涵义及其特点。

答：根据<<中华人民共和国合伙企业法>>第二条的规定，合伙企业是依法设立，由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利组织。

合伙企业特点：1．有两个以上所有者（出资者）。2．合伙人对企业债务承担连带无限责任。包括对其他无限责任合伙人集体采取的行为负无限责任。3．合伙人通常按照他们对合伙企业的出资比例分享利润或分担亏损。4．合伙企业本身一般不交纳企业所得税。其收益直接分配给合伙人。石油、天然气勘探和房地产开发企业通常按合伙企业组织形式组建。合伙企业的价值是合伙人转让其出资可以得到的现金。

二、简述公司的财务关系。

答：公司的财务关系是指在财务活动过程中公司与利益相关者的经济利益关系。

1．公司与股东之间的财务关系

2．公司与债权人之间的财务关系

3．公司与受资企业之间的财务关系（在这种关系中，投资者向受资者提供股权资本，受资者向投资者分配利润）

4.司与债务人之间的财务关系（主要是由于公司向其他企业提供债务资本而形成的，比如，购买债券、提供商业信用等等）

5．公司与税务机关之间的财务关系

6．公司与职工之间的财务关系（根据职工为公司提供劳动的多少，向其支付工资等）

三、简述投资组合风险的构成及因素。

答：一般来说，投资组合的总风险由两部分构成：即系统风险和非系统风险。

系统风险是指市场报酬率整体变化所引起的市场上所有资产的报酬率的变

动性，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的。这些风险因素包括宏观经济的变动、税制改革、国家经济政策变动或世界能源状况的改变等。这一部分风险是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉，换句话说，即使投资者持有很好的分散化组合也不能避免这一部分风险。

非系统风险则是指由于某一种特定原因对某一特定资产报酬率造成影响的可能性。它是一种特定公司或行业所特有的风险，与政治、经济和其他影响所有资产的系统因素无关。例如：一次大的罢工可能只影响一个公司；一个新的竞争者可能开始生产同样的产品；公司可能因为财务失败可能要被迫破产；某行业可能因为技术的发展而使得其产品市场被侵占。对大多数股票而言，非系统风险占总风险的60％～75％。但是，通过分散投资，非系统性风险能被降低；而且，如果分散充分有效的话，这种风险就能被完全消除。

四、简述资本项目现金流量的构成。

答：资本项目的现金流量，一般由以下三个部分构成：

1．初始现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，这部现金流量一般是现金流出量。如购置一条生产线包括如下的几个部分：固定资产上的投资。包括固定资产的购建成本、运输成本和安装成本等；

流动资产上的投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。

其他投资费用。是指与项目有关的职工培训费等。

原有固定资产的变价收入。这主要是指固定资产更新时原有资产的变卖所得的现金收入。

2.营业现金流量。营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这种现金流量一般按年度计算。这里现金流入一般是指营业现金收入，现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。如果一个资本项目的每年的销售收入等于营业现金收入，付现成本（不包括折旧的成本）等于营业现金支出，则年营业现金净流量可用下列公式计算：每年净现金流量＝每年营业收入－付现成本－所得税

由于：付现成本＝成本－折旧

每年净现金流量＝每年营业收入－（成本－折旧）－所得税

＝净利＋折旧

3.终结现金流量。是指资本项目完结时发生的现金流量。主要包括：

（1）固定资产的产值收入或变现收入；

（2）原来垫支在各种流动资产上的资金的收回；

（3）停止使用的土地的变价收入等。

五、简述全面预算的编制程序。

答：企业预算的编制，涉及到经营管理的各个部门，只有执行人参与预算的编制，才能使预算成为他们自愿努力完成的目标。

1.最高领导机构根据长期规划，利用本量利分析等工具，提出企业一定时期

的总目标，并下达规划指标。

2.最基层成本控制人员自行草编预算，使预算能较为可靠、较为符合实际。

3.各部门汇总部门预算，并初步协调本部门预算，编出销售、生产、财务等

业务预算。

4.预算委员会审查、平衡业务预算，汇总出公司的总预算。

5.经过执行机构的批准，审议通过或者驳回修改预算。

6.主要预算指标报告给董事会，讨论通过或者驳回修改。

7.批准后的预算下达给各部门执行。

六、简述股票的涵义及特征。

答：股份有限公司的资本金称为股本，是通过发行股票方式筹集的。将股本划分成若干等份，即股份。股票的所有者是公司的股东。股份是抽象的，要通过具体的物化形式来表现，这就是股票。股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的凭证。股票作为一种所有权凭证，代表着对股票发行公司净资产的所有权，即股权。

股票作为一种投资工具具有以下特征：

⑴非返还性。投资者一旦购买了股票，就成为公司股东，无权要求公司返还本金。他只能在二级市场上将股票转让给他人以获得现金。

⑵可转让性。股票作为一种有价证券，在资本市场上可以自由转让、买卖和流通，也可以继承、赠送或作为抵押品。尤其是上市公司的股票具有很强的流动性。

⑶收益性。股票的收益是股息或股利。一般讲，普通股享受股利，优先股享受股息（一般说来，优先股股息是固定的），其收益高低取决于股份公司的经营状况。公司经营好，盈利大，其股息、股利就高；反之则低。若公司发生亏损或破产，股票投资者只能依法分得其相应残值，乃至连本金都无法收回。

⑷风险性。股票投资的风险性来自股票付酬的剩余性和清偿的附属性。公司如果经营不善，或市场上出现意外情况，使公司剩余利润减少，股票的收益便马上下降，一旦公司倒闭，该公司股票便可能一文不值。因此，股票的价值受公司的经营状况以及所有相关的政治、经济因素的影响最为直接，其价格波动也最为剧烈。由于股票的非返还性，因此，股东便成为企业风险的主要承担者。概言之，股票风险主要表现于股票价格的波动性、红利的不确定性、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序等几个方面。

⑸决策参与性。普通股票的持有者，作为公司的股东，有权参加公司的股东大会，选举公司董事会，在不同程度上参与公司的经营管理与决策。

七、简述普通股票持有者的权利。

答：1．享有公司剩余利润权。公司剩余利润的分配一般按普通股份总数均分，普通股东以其拥有的股份数有权获取相应的股利。其股利水平不受任何比率的限制，它随公司剩余利润的多寡而变动。

2．投票表决权。公司普通股东是公司的投资人，按照法律规定，他们对公司事务享有最终控制权。这种权利体现为，有权出席或委托代理人出席股东大会，并对公司的重大事务行使投票表决权。

由于这样那样的原因，并不能参加一年一度的股东大会，而是委托少数股东代表为自己投票。这种委托通常是通过“代表委托证”进行的。代表委托证是指股东把自己的投票权转让给别人的书面凭证。因此，股东们争取对公司的控制权往往首先表现在争取多数代表委托证之上。胜利股份的股权之争等。..

3．优先认股权。普通股东是公司的所有者和风险的主要承担者，为保持他

们在公司中拥有的股权的比例，公司在增发新股时，他们有权优先认购新发行的股票。当然，优先认股权不是无限的。认购新股时其购股价格通常较股票市场价格低。因此，认股权具有一定价格，称为“权值”。股东不想购买新股时，他可将优先认股权转让他人。

4．检查监督权。普通股股票持有者是公司的所有者，承担公司的最终风险与其所持公司所有权相对称。为保证公司资本的安全和增值，法律赋予普通股股票持有者具有一定的检查监督权利。他们有权查阅公司章程、股东会议纪要和会计报告，监督公司的经营，并有权对公司的经营管理提出建议或质询。但是不可以随便查阅公司的会计计录和经营账册。

5．剩余财产的清偿权。当公司清理解时，在偿还所有债务和优先股股本后，尚有剩余财产，普通股票持有者有权按其所持普通股股份比例分享剩余财产。

八、简述普通股筹资的优缺点。

答：从发行公司的角度来分析，普通股股票筹资既有优点也有缺陷。

1.普通股筹资的优点。

⑴没有固定的费用负担。普通股不象债券要定期付息，公司盈利可支付或少支付，甚至不支付股利，而无盈利则理所当然地不支付股利。

⑵没有固定的到期日，不用偿还。因为普通股是一项永久性资本，无返还资

本的约定。

⑶筹资风险小，筹资限制较小。由于公司资本没有返还期限，故没有偿还压

力，当然不存在还本付息的风险。筹资时不象债券有这样那样的限制条件；

⑷能增加公司的信誉。公司资本实力是公司筹措债务的信用基础。公司有了

较多的股东权益，就能提高公司的信用价值，并为今后公司筹借债务资本提供强有力的物质保证。

2.普通股筹资的缺点。

⑴资本成本较高。筹集债务资本，按照惯例其利息可在所得税前列支，

节省所得税，降低资本成本。而筹集普通股资本，其股利不可减免所得税，再加上普通股投资风险较大，因此，普通股资本成本较债务成本高。一般来说，资本成本最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债券，最低的是

长期借款。

⑵普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益。不

能像负债资本那样能加速提高现有权益资本盈利率。

⑶容易分散控制权，导致股价下跌。公司发行新股票，可以被投资者视

为消极的信号。一方面，增加普通股票发行量，势必增加新股东，这将稀释原有股东对公司的控制权。另一方面，新股东参加分享公司累积盈余，必将导致普通股的每股净收益降低，有可能引起普通股市价的下跌。

九、简述资本成本的概念与内容。

资本成本，有时亦称资金成本，是公司融通资本和使用资本而承付的代价。例如，筹资公司向银行支付的借款利息和向股东支付的股利等。

资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分内容：

（1）用资费用。用资费用是指公司在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。例如，向债权人支付的利息，向股东分配的股利等。

（2）筹资费用。筹资费用是指公司在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用。例如，向银行支付的借款手续费，因发行股票、债券而支付的发行费用等。筹资费用与用资费用不同，它通常是在筹资时一次全部支付的。

十、简述剩余股利政策的优缺点及适用性。

答：（1）剩余股利政策的优点。充分利用留存利润筹资成本最低的资本来源，保持理想的资本结构，使综合资本成本最低，实现企业价值的长期最大化。

（2）其缺陷表现在：完全遵照执行剩余股利政策，将使股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。①即使在盈利水平不变的情况下，股利将与投资机会的多寡呈反方向变动；投资机会越多，股利越小；反之，投资机会越少，股利发放越多。②而在投资机会维持不变的情况下，则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。

（3）剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。

十一、简述固定股利支付率政策的优缺点及适用性。

答：（1）固定股利支付率政策的优点：①使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则；②保持股利与利润间的一定比例关系，体现了风险投资与风险收益的对称。

（2）固定股利支付率政策的缺点

在实际工作中，固定股利支付率政策的不足之处表现为：①公司财务压力较大。根据固定股利支付率政策，公司实现利润越多，派发股利也就应当越多。而公司实现利润多只能说明公司盈利状况好，并不能表明公司的财务状况就一定好。在此政策下，用现金分派股利是刚性的，这必然给公司带来相当的财务压力。

②缺乏财务弹性。股利支付率是公司股利政策的主要内容，股利分配模式的选择、股利政策的制定是公司的财务手段和方法。在公司发展的不同阶段，公司应当根据自身的财务状况制定不同的股利政策，这样更有利于实现公司的财务目标。但在固定股利支付率政策下，公司丧失了利用股利政策的财务方法，缺乏财务弹性。

③确定合理的固定股利支付率难度很大。一个公司如果股利支付率确定低了，则不能满足投资者对现实股利的要求；反之，公司股利支付率确定高了，就会使大量资金因支付股利而流出，公司又会因资金缺乏而制约其发展。可见，确定公司较优的股利支付率是具有相当难度的工作。

（3）固定股利支付率政策只能适用于稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段。

十二、简述公司持有现金的动机。

答：公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机：

1.支付的动机。即交易的动机，是指公司为了满足生产经营活动中的各种支付需要，而保持的现金。这是企业持有现金的主要动机。公司在生产经营过程，购买材料、支付工资、缴纳税金、到期债务、派发现金股利等都必须用现金支付。由于企业每天的现金收入与支出在时间和数量上，通常存在一定程度的差异，因此，企业持有一定数量的现金余额以应付频繁支出是十分必要的。

2.预防的动机。是指企业为应付意外事件而必须保持一定数量的现金的需要。如企业承揽一项工程项目需预付一定数额的保证金。

3.投机的动机。是指企业持有一定量现金以备满足某种投机行为的现金需要。⑴投机的动机，实际上可分为三类。如证券市场上购买股票就是典型的投机行为。还有市场上可能出现的良好的投资机会，如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头持有的现金大量购入。

4.其他动机。企业除了以上三项原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。

总之，公司在确定企业现金余额时，一般应综合考虑以上各方面的持有动机。

十三、简述公司提高现金收支日常管理的方法。

答：公司提高现金收支日常管理效率的方法主要有三：

1.加速现金回收。在分析公司收款、发票寄送、支票邮寄、业务处理、款项到账等流程的前提下，采用银行存款箱制度和集中银行制等现金回收方法，尽可能缩短收款浮账时间。所谓收账浮账时间是指收账被支票邮寄流程、业务处理流程和款项到账流程所占用的收账时间的总称。

2.严格控制现金的支出。在不影响公司商业信誉的前提下，尽可能地推迟应付款项的支付期，充分利用供货方所提供的信用优惠，积极采用集中应付账款、利用现金浮游账量等手段。所谓现金浮游账量是指企业从银行存款账户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余额。

3.力争现金流入与现金流出同步。公司要在合理安排供货和其他现金支出，有效地组织销售和其他现金流入，使现金流入与现金流出的波动基本一致。

十四、如何进行企业获利能力分析。

答：获利能力是指企业赚取利润的能力。评价企业获利能力的财务比率主要有：资产利润率、股东权益净利率、销售净利率、每股利润、市盈率等。

（一）资产利润率

资产利润率是企业一定时期内的净利润与资产平均总额的比率。其计算公式为：

资产利润率＝净利润/资产平均总额×100%

资产利润率主要用来衡量企业资产获利的能力，它反映了企业总资产的利用效率。这一比率越高，说明企业的获利能力越强。

（二）股东权益净利率

股东权益净利率是一定时期企业的净利润与股东权益平均总额的比率。其计算公式为：

股东权益净利率＝净利润/股东权益平均总额×100%

股东权益平均总额＝（期初股东权益＋期末股东权益）÷2

股东权益净利率是评价企业获利能力的一个重要的财务比率，反映了企业股东获取投资报酬的高低。该比率越高，说明企业的获利能力越强。

（三）销售净利率

销售净利率是企业净利润与销售净额的比率。其计算公式为：

销售净利率＝净利润/销售收入净额×100%

销售净利率说明了企业净利润占销售收入的比例，它可以评价企业通过销售赚取利润的能力。销售净利率表明企业每元销售净收入可实现的净利润是多少。该比例越高，企业通过扩大销售获取收益的能力越强。

（四）每股利润

每股利润也称每股收益或每股盈余，是股份公司税后利润分析的一个重要指标，主要是针对普通股而言的。每股利润是税后净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。其计算公式为：

每股利润＝（净利润－优先股股利）/发行在外的普通股平均股数

每股利润是股份公司发行在外的普通股所取得的利润，它可以反映股份公司的获利能力的大小。每股利润越高，说明股份公司的获利越强。

（五）市盈率

市盈率是指普通股每股市价与每股利润的比率。其计算公式为：

市盈率＝每股市价/每股利润

市盈率是反映股份公司获利能力的一个重要财务比率，投资者对这个比率十分重视。这一比率是投资者作出投资决策的重要参考因素之一。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，

所以一些成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，也应注意，如果某一种股票的市盈率过高，则也意味者这种股票具有较高的投资风险。

十五、简述公司并购的动机。

答：㈠增强公司竞争优势的动机

在市场经济条件下，竞争无处不在，企业要实现生存、发展、获利的目标，必须具有竞争力和竞争优势。

㈡获取公司发展机会的动机

在竞争激烈的市场经济中，企业只有不断发展，才能保持和增强其市场中的相对地位。企业如果不发展，生存将难以为继。企业发展一是通过企业内部积累，二是通过并购其它企业，来迅速扩大自己的生产能力。相比而言，并购方式比内部积累方式速度快，效率高，更重要的是可以获取未来的发展机会㈢追求公司价值最大化的动机。

公司财务管理的目标是公司价值最大化。追求公司长期利润最大化是企业从事经营活动的根本宗旨，企业的并购活动产生的原始动力自然是来自资本追求利润最大化和出于企业生存发展的动机。

㈣其它动机

1.实现多元投资组合，分散投资风险。

2.改善企业财务状况

企业并购以后，企业经营规模扩大了，能够筹措到更多的资金。另外，并购一个现金充裕或负债对产权比率较低的公司，不仅可以改变并购公司的财务状况，而且可以提高企业的举债能力。

3.提高企业发展速度

企业发展有内部扩张和外部扩张两个途径，但向外并购扩张具有代价小、风险小、速度快等特点，且更能提高企业的发展速度。因为，并购可以充分利用被并购企业现有的设备、技术、人才和产品市场等资源，直接为并购企业服务。而内部扩张，投资大、周期长，而且还存在较大的风险。因此，企业通常将并购作为其提高发展速度的重要途径之一。

4.获得特殊资产

特殊资产是一些对企业发展至关重要的专门资产。如土地、目标企业所拥有的有效管理队伍、优秀研究人员、专门人才以及专有技术、商标、品牌等无形资产。

5.降低代理成本